IMI-中國(guó)財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)報(bào)告

1 1 6 6 82.2.1中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展指數(shù)變化情況（2022Q4） 82.2.2分行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展指數(shù)變化情況（2022Q4） 142.2.3結(jié)論性評(píng)價(jià) 21 222.3.1不同機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)結(jié)果變化（2022Q4） 252.3.2基于不同機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)結(jié)果分析（2022Q4） 32 35 35 36 40 42 424.1.1數(shù)字經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型新引擎 424.1.2數(shù)字科技賦能財(cái)富管理業(yè)務(wù) 434.1.3數(shù)字科技助力構(gòu)建財(cái)富管理新生態(tài) 44 454.2.1銀行：金融科技投入持續(xù)加大，打造數(shù)字化財(cái)富管理協(xié)同機(jī)制 4524.2.2券商：交易通道走向服務(wù)通道，建立數(shù)字化財(cái)富管理生態(tài) 474.2.3公募基金：信息化改造不足，生態(tài)有待優(yōu)化 484.2.4第三方機(jī)構(gòu)：營(yíng)運(yùn)效率驅(qū)動(dòng)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型上具備技術(shù)優(yōu)勢(shì) 50 51 55 55 56 57 62 63 68 68 68 69圖表目錄 6 7 3 表格目錄表1中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展指數(shù)及其同比增長(zhǎng)率（201表2各行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展指數(shù)及其同比增長(zhǎng)率（2 表42022年四季度公募財(cái)富管理產(chǎn)品（非現(xiàn)金類）各機(jī)構(gòu)保有規(guī)模TOP16..............................................4 1富管理的發(fā)展，新時(shí)代財(cái)富管理也肩負(fù)著服務(wù)共同富裕的使命。2022年經(jīng)濟(jì)下行壓力數(shù)字化正是新時(shí)代財(cái)富管理踐行這一使命的核心引擎和必由之路。通過(guò)展望。指數(shù)編制兼顧金融理論與資管實(shí)踐，們選取資管規(guī)模、資管產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)效益和人才資源等四個(gè)一級(jí)指標(biāo)，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)、基金業(yè)等五個(gè)行業(yè)作為二級(jí)指標(biāo)，并以2022年第四季度中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展結(jié)果表明，2022年中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展總指數(shù)維持上升通道運(yùn)行，前三季度指2第一，銀行理財(cái)迎來(lái)新機(jī)遇，銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)被提至戰(zhàn)略地位。布局新的業(yè)務(wù)形態(tài)，有效識(shí)別客戶個(gè)性化需求，在轉(zhuǎn)型中抓住機(jī)遇，凸顯自身優(yōu)勢(shì)。分指數(shù)呈先增后減兩個(gè)發(fā)展階段。截至2022年第四季度指數(shù)小幅回升至337.53，同比第三，保險(xiǎn)資管把握養(yǎng)老金機(jī)遇，規(guī)范發(fā)展穩(wěn)健致遠(yuǎn)。保險(xiǎn)資管分指數(shù)第四，信托資管回歸本源，內(nèi)外兼修，積極探尋轉(zhuǎn)型出路。2013年以來(lái)，信托分3管理”與“金融科技”深度耦合，使得財(cái)富管理業(yè)務(wù)更加普惠、更加便捷、更加智能、4從財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)結(jié)果來(lái)看，2022年末財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)得分中，公募基金平均分較2022年上半年有所下降。和銀行、券商相比一是投資流程數(shù)字化。數(shù)字化技術(shù)可以被廣泛運(yùn)用到基金56第2章中國(guó)財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)融從業(yè)規(guī)范財(cái)富管理》將其定義為：財(cái)富管理即貫穿于人的整個(gè)生命周期，在財(cái)富的創(chuàng)造、保有和傳承過(guò)程中，通過(guò)一系列金融與非金融的規(guī)劃與服務(wù)，構(gòu)建個(gè)人、家庭、7財(cái)富管理從客戶需求出發(fā)提供服務(wù)，以客戶為中心，不同類型機(jī)構(gòu)有不同優(yōu)8通過(guò)構(gòu)建指標(biāo)體系、搜集數(shù)據(jù)，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化、同趨化、H92.2.1.1中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展總指數(shù)變0100增長(zhǎng)到2017年四季度的533.1，五年間增長(zhǎng)了近433%。第二階段為2018年一季度年資管新規(guī)迎來(lái)全面實(shí)施，資管行業(yè)整裝再發(fā)，步入提質(zhì)升級(jí)的新2.2.1.2中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展二級(jí)指數(shù)變60%40%20% 規(guī)模指數(shù)產(chǎn)品指數(shù)經(jīng)營(yíng)效益指數(shù)人才資源指數(shù)0規(guī)模指數(shù)產(chǎn)品指數(shù)經(jīng)營(yíng)效益指數(shù)人才資源指數(shù)2.2.2分行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展指數(shù)變化情況（20表2各行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展指數(shù)及其同銀行業(yè)證券業(yè)保險(xiǎn)業(yè)信托業(yè)基金業(yè)80%60%40%20% 銀行業(yè)證券業(yè)保險(xiǎn)業(yè)信托業(yè)基金業(yè)據(jù)測(cè)算，截至2022年第四季度，銀行業(yè)資管指數(shù)為414.12、同比下降15.72.2.2.1銀行理財(cái)：財(cái)富管理業(yè)務(wù)被提至重要地位，銀行理財(cái)迎來(lái)新機(jī)遇0從2013年一季度基期的100增長(zhǎng)到2018年四季度的626.82013年一季度至2022年四季度，我國(guó)證券業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展指數(shù)同2.2.2.3保險(xiǎn)資管：規(guī)范發(fā)展，穩(wěn)健致遠(yuǎn)2013年一季度至2022年四季度，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展指數(shù)呈2022年四季度的976.74，持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)了870%多。從同比增長(zhǎng)率來(lái)看，保險(xiǎn)業(yè)資管指2.2.2.4信托資管：金融供給側(cè)改革助推行業(yè)轉(zhuǎn)型02013年一季度至2022年四季度，我國(guó)信托業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展指數(shù)總止2022年四季度，信托業(yè)資管指數(shù)為334.68，同比增2.2.2.5公募基金：基金管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)歷史012345678999.1411-22-43↑34↓55-66---87↑98↑79↓---↑--↓--含了符合新規(guī)產(chǎn)品和其他產(chǎn)品。為了保證前后統(tǒng)計(jì)口徑的一致性和數(shù)據(jù)的可比性，這里的202.3.1不同機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)結(jié)果變化（2022Q2.3.1.1整體均分略有下降，總體分值依然保持高位2022H1數(shù)量↑-↓11-66-元）排名從2022年二季度末第四位升至第三管理能力依然較強(qiáng)。100家機(jī)構(gòu)得分的平均值為210.58分，較2022年二季度216.96分10498.30431.85431.85404.09452.42438.82458.67459.62442.82426.88426.802.3.1.2銀行：優(yōu)勢(shì)地位領(lǐng)先，龍頭地位穩(wěn)固2022年第四季度末財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)得分中，銀行平均分為226.94分，較2022年行財(cái)富管理優(yōu)勢(shì)顯著，幾家國(guó)有大行的財(cái)富管理也都位于0498.30459.62459.62426.80404.09452.42426.88458.67442.82438.82家。得分在100-200分之間的數(shù)量最多，有39家。98030264.69242.07242.07211.512.3.1.4公募基金公司：上榜機(jī)構(gòu)較少，均2022年第四季度末中國(guó)財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)得分中，公5102.3.1.5第三方機(jī)構(gòu)：上榜數(shù)量下降，分值差異較大11440431.85268.28221.94246.07239.552.3.2基于不同機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)結(jié)果分析（2022Q4）展財(cái)富管理業(yè)務(wù)上也各有優(yōu)劣勢(shì)。構(gòu)成了百花齊放的財(cái)富管理競(jìng)2.3.2.1銀行：仍處于財(cái)富管理行業(yè)中流砥柱地位規(guī)模來(lái)看，各銀行的規(guī)模相對(duì)于2022優(yōu)勢(shì)依舊明顯，銀行在財(cái)富管理行業(yè)依舊有著中流砥柱的地顧等多種服務(wù)，使得客戶粘性進(jìn)一步增強(qiáng)，財(cái)富管理具備優(yōu)勢(shì)的券商將繼續(xù)加速發(fā)展，2022年第四季度末財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)得分中，公募基金公司平均分較22.3.2.4第三方機(jī)構(gòu)：依托互聯(lián)網(wǎng)，發(fā)展具備高頻、高粘性的特點(diǎn)，在客戶流量方面優(yōu)勢(shì)明顯。同時(shí)，公司持續(xù)堅(jiān)持自主研發(fā)，產(chǎn)品在交互性和體驗(yàn)性方面具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司持續(xù)在AI、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域布局，未第3章中國(guó)財(cái)富管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型概況基于上一章對(duì)中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)和機(jī)構(gòu)財(cái)富管理能力兩個(gè)維度的現(xiàn)狀梳理與變化作為有效衡量不同財(cái)富管理機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能力通過(guò)數(shù)字化技術(shù)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)降低了服務(wù)成本，拓展了客群邊界，實(shí)現(xiàn)了批量獲客、及時(shí)觸達(dá)、定制服務(wù)等一系列功能，得以下沉至中等甚至長(zhǎng)尾財(cái)富規(guī)?？蛻?。3.2財(cái)富管理機(jī)構(gòu)數(shù)字化賦能財(cái)富管理的路徑度的客戶洞察。大數(shù)據(jù)技術(shù)可以通過(guò)梳理客戶的資金流向，研判客戶行為和投資偏好，a.客戶畫像能力：精準(zhǔn)的客戶畫像是財(cái)富管理服務(wù)的起點(diǎn)，它以豐富的高質(zhì)量客戶KYC信息為基礎(chǔ)，通過(guò)標(biāo)簽體系構(gòu)建客戶360度視圖，形成深度客戶需求挖掘與洞b.投研體系建設(shè)：完整的投研體系從大類資產(chǎn)配臵方向的確定、產(chǎn)品池的篩選，系統(tǒng)、投資研究等系統(tǒng)進(jìn)行無(wú)縫整合，提升運(yùn)營(yíng)能力和體系支持，實(shí)現(xiàn)流程無(wú)縫銜接、a.產(chǎn)品信息展示管理：數(shù)字化可以梳理豐富的產(chǎn)品種類，打造開放式產(chǎn)品平臺(tái)。b.交易信息控制：數(shù)字化可以對(duì)于交易信息進(jìn)行批量搜集、整理和分析，梳理出3.3財(cái)富管理機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能力支撐體系（2）服務(wù)供給能力（3）渠道管理能力第4章中國(guó)財(cái)富管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程面和全生命周期，它打破了時(shí)空阻隔，通過(guò)保障居民財(cái)富的收益性、流4.1.1數(shù)字經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型新引擎國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重由21.6%提升至39.8%，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支柱和主要增長(zhǎng)點(diǎn),“產(chǎn)2022年1月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱“十四五”規(guī)劃），圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，部署了優(yōu)化升級(jí)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、充分發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用、4.1.2數(shù)字科技賦能財(cái)富管理業(yè)務(wù)個(gè)人可投資資產(chǎn)總規(guī)模增長(zhǎng)了288%。此外，伴隨資本市場(chǎng)如今的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)面臨著客戶多樣化的財(cái)富管理需求和更嚴(yán)苛的全流程體驗(yàn)要4.1.3數(shù)字科技助力構(gòu)建財(cái)富管理新生態(tài)機(jī)構(gòu)更應(yīng)當(dāng)構(gòu)建開放的“金融科技+財(cái)富管理”新生態(tài)，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)立內(nèi)部的創(chuàng)新孵化中心，打造探索創(chuàng)新的財(cái)富管理商業(yè)模式；搭建開放產(chǎn)品服務(wù)平臺(tái)，4.2.1銀行：金融科技投入持續(xù)加大，打造數(shù)字化財(cái)富管理協(xié)同機(jī)制品和服務(wù)創(chuàng)新，結(jié)合應(yīng)用場(chǎng)景加強(qiáng)模型開發(fā)，向用戶提供觸手可及的金融產(chǎn)品帶來(lái)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)質(zhì)量與數(shù)據(jù)分析能力的改善極大地提升了銀行的業(yè)務(wù)-目標(biāo)客戶群匹配戶運(yùn)營(yíng)體系，實(shí)現(xiàn)全渠道交互融合、多層級(jí)協(xié)同聯(lián)動(dòng)，提度KYC；以數(shù)字化的方式，將過(guò)去十年經(jīng)驗(yàn)沉淀于招行自研的財(cái)富管理投研平臺(tái)多個(gè)量化指標(biāo)清晰展示在架的5萬(wàn)余只財(cái)富產(chǎn)品；以沉浸式陪伴為目標(biāo)的招商銀行品開放、凈值波動(dòng)、收益分析等多個(gè)關(guān)鍵事相應(yīng)部署收益錦囊、產(chǎn)品波動(dòng)預(yù)警等不同陪伴策略，提升客戶體驗(yàn)。4.2.2券商：交易通道走向服務(wù)通道，建立數(shù)字化財(cái)富管理生態(tài)人才，與國(guó)外同類機(jī)構(gòu)相比，國(guó)內(nèi)證券業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的人才基礎(chǔ)還有很大的提升空間。4.2.3公募基金公司：信息化改造不足，生態(tài)有待優(yōu)化善于做線上營(yíng)銷的匯添富基金和在公眾號(hào)等媒介傳播投資者教育理念的睿遠(yuǎn)基金利益最大化，其打造的智能投研管理平臺(tái)（SRP）在滿足合規(guī)風(fēng)控要求的前4.2.4第三方機(jī)構(gòu)：營(yíng)運(yùn)效率驅(qū)動(dòng)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型上具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)豐富的大型IT服務(wù)商進(jìn)行合作，依托合作和風(fēng)控、數(shù)字化資產(chǎn)估值與評(píng)測(cè)等功能，實(shí)現(xiàn)投前項(xiàng)目評(píng)技術(shù)賦能，在產(chǎn)品、營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)、管理和服務(wù)多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)敏捷化、精準(zhǔn)化、智能化。過(guò)去主要面向高凈值客戶的傳統(tǒng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)依靠數(shù)字化實(shí)現(xiàn)了批量獲客、及時(shí)觸達(dá)、代銷的重要品牌，成為聚攏客戶、流量變現(xiàn)的核心基礎(chǔ)披露，招商銀行APP核心客戶的有效月活率已穩(wěn)定在85%以上，錢的代銷商業(yè)模式日漸式微，通過(guò)線上工具銷售賦能，前臺(tái)理財(cái)經(jīng)理憑借一身稟賦，深度擁抱數(shù)字化賦能。以公募基金為例，下表整理了各類機(jī)構(gòu)的數(shù)字化探索。傳統(tǒng)層級(jí)組織結(jié)構(gòu)不匹配優(yōu)化組織體系，整合由賣方轉(zhuǎn)為買方思優(yōu)化產(chǎn)品服務(wù)多元服務(wù)體系專業(yè)性和品牌的加大投資者教育，更業(yè)務(wù)數(shù)字化；其次，圍繞買方投顧等關(guān)鍵流程探索數(shù)字化驅(qū)動(dòng)財(cái)富管理新模式；最后，打造體系化的開放生態(tài)。以此為基礎(chǔ)，圍繞科技架構(gòu)與科技治理、大數(shù)據(jù)規(guī)?；瘧?yīng)用、品篩選、精準(zhǔn)營(yíng)銷等。最終，通過(guò)與數(shù)字化結(jié)合，財(cái)富管理逐步構(gòu)建開放生底，美國(guó)人工智能實(shí)驗(yàn)室openAI發(fā)布了語(yǔ)言大模型ChatGPT。億月度活躍用戶數(shù)，打破了TikTok耗時(shí)9個(gè)月產(chǎn)品咨詢、產(chǎn)品評(píng)價(jià)等）將有歷史性的應(yīng)用機(jī)會(huì)，財(cái)富管理的數(shù)字化時(shí)代剛剛起航。附錄1:中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)指數(shù)編制方法指標(biāo)，并對(duì)其進(jìn)行合理的評(píng)價(jià)和賦權(quán)，科學(xué)展現(xiàn)不同資管在充分考慮數(shù)據(jù)可得性的基礎(chǔ)上，盡可能涵蓋所應(yīng)具備的上圖為中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展指數(shù)構(gòu)建流程圖，在收集數(shù)據(jù)后，需要進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化、發(fā)展特征4，以資管規(guī)模、資管產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)效益和人才資源等四個(gè)一級(jí)維度，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)和基金業(yè)等五個(gè)二級(jí)維度，來(lái)刻畫我國(guó)資管行業(yè)的發(fā)展情況，42012年監(jiān)管部門首次允許期貨公司加入資管陣營(yíng)，公募基金、基金公司及基金子公司的專戶業(yè)務(wù)與私募基金存續(xù)7由于銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行奈垂_銀行資管相關(guān)季度數(shù)據(jù)，為滿足本報(bào)告聚焦資管行業(yè)季度發(fā)展的變化，本報(bào)告采用普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)銀行理財(cái)規(guī)模與產(chǎn)品8根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)證券投資基金業(yè)年報(bào)》，在其關(guān)于保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的描述中采用保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額來(lái)代表保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理Wind數(shù)據(jù)庫(kù)公募基金、基金公司及其子公司私募資產(chǎn)管理計(jì)劃量與私募投Wind數(shù)據(jù)庫(kù)上市保險(xiǎn)公司非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)收入10Wind數(shù)據(jù)庫(kù)11由于銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)沒有關(guān)于資管人才的指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，鑒于數(shù)據(jù)可得性，只能以子金融行業(yè)從業(yè)總?cè)藬?shù)的變化情況資管規(guī)模指標(biāo)是對(duì)各細(xì)分金融領(lǐng)域資管規(guī)模的動(dòng)態(tài)刻畫，從理論上講，資管業(yè)務(wù)發(fā)展在資產(chǎn)管理規(guī)模一級(jí)指標(biāo)下，我們?cè)O(shè)臵了基于不同子行業(yè)的五個(gè)二級(jí)指標(biāo)。其中，銀行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模用銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額來(lái)度量，具體包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、私人銀行業(yè)務(wù)的產(chǎn)品資金余額，數(shù)據(jù)來(lái)源于普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)庫(kù)；證券業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模用證券公司及其子公司資管規(guī)模來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)；保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模用保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)銀行保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)；信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模用信托資產(chǎn)余額來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)；基金業(yè)資管規(guī)模用公募基金、基金公司及基金子公司的專戶業(yè)務(wù)與私募投資基金存續(xù)余額之和來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，其中私募投資基金包括私募證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)包括五大行業(yè)產(chǎn)品發(fā)行量的二級(jí)指標(biāo)，以此對(duì)我國(guó)資產(chǎn)管理產(chǎn)品總體發(fā)行數(shù)量與豐富程度進(jìn)行量化評(píng)估。其中，銀行業(yè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品用理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)庫(kù)；證券業(yè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品用證券公司存續(xù)資產(chǎn)管理計(jì)劃數(shù)量來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)；保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品用保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品存續(xù)數(shù)來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)；信托業(yè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品用存續(xù)集合類信托數(shù)量、單一類信托數(shù)量和財(cái)產(chǎn)類信托數(shù)量之和來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)；基金、基金公司及其子公司私募資產(chǎn)管理計(jì)劃量與私募投資基經(jīng)營(yíng)效益指標(biāo)是對(duì)五大細(xì)分行業(yè)資管業(yè)務(wù)運(yùn)作能力和效益進(jìn)行評(píng)價(jià)的一級(jí)指標(biāo)。具體來(lái)看，銀行業(yè)資產(chǎn)管理經(jīng)營(yíng)效益用上市銀行手續(xù)據(jù)庫(kù)整理的上市銀行年報(bào)；證券業(yè)資產(chǎn)管理經(jīng)營(yíng)效益用證券機(jī)構(gòu)量，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)；保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理經(jīng)營(yíng)效益用上市保險(xiǎn)公司非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)收入來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于信托業(yè)協(xié)會(huì)；基金業(yè)資產(chǎn)管理經(jīng)營(yíng)效益用公募基金管理費(fèi)總收入與基引和培養(yǎng)是資管業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵。從理論上講，金融人才是最重要的供給因素，是金融集聚的重要體現(xiàn)，是每一個(gè)金融市場(chǎng)發(fā)展不可或缺的因素。人才資源不僅是軟實(shí)力的重要體由于銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)缺少關(guān)于資管人才的指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，鑒于具體來(lái)看，銀行資管人才資源用銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員數(shù)來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局；證券資管人才資源用已注冊(cè)從業(yè)人員來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)；保險(xiǎn)資管人才資源用保險(xiǎn)公司職工人數(shù)來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局；信托資管人才資源用信托機(jī)構(gòu)從業(yè)人員12來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)；基金資管人才資源用公募基金管理機(jī)構(gòu)有從業(yè)人員與私募基金管理人員工總數(shù)之和來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)證券投資基金業(yè)無(wú)量綱化，也叫數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化，是通過(guò)數(shù)學(xué)變換來(lái)消除原始變量（指標(biāo)）量綱影響的方法。在計(jì)算單個(gè)指標(biāo)指數(shù)時(shí)，首先必須對(duì)每個(gè)指標(biāo)進(jìn)行無(wú)量綱化處理，而進(jìn)行無(wú)量綱化12信托機(jī)構(gòu)從業(yè)人員數(shù)據(jù)為信托業(yè)協(xié)會(huì)季報(bào)公布的信托業(yè)凈利潤(rùn)收對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，消除量綱。這種方法的好處是能夠使得標(biāo)準(zhǔn)化后的指標(biāo)變量zi=該指小值=集中在某一個(gè)較窄的范圍，使得指標(biāo)反映的信息模糊化，同時(shí)相當(dāng)于無(wú)形中增大了異常值得權(quán)重，不利于指標(biāo)之間的客觀比較。因此，針對(duì)離差較大（即最大值減去最小值）大于權(quán)重值的確定直接影響綜合評(píng)估的結(jié)果，權(quán)重值的變動(dòng)可能引起被評(píng)估對(duì)象優(yōu)劣順序的改變。所以，合理地確定綜合評(píng)估發(fā)展各主要因素指標(biāo)的權(quán)重，是進(jìn)行綜合評(píng)估能否成權(quán)重的確定方法有很多種。從原理上看，我們可以基于理論研究確定權(quán)重，也可以以主觀定性與客觀定量法相結(jié)合的方式來(lái)確定不同指標(biāo)的權(quán)重。確定權(quán)重的方法主要有簡(jiǎn)單大類。對(duì)于前三類方法，主要依賴數(shù)據(jù)數(shù)值上的客觀規(guī)律，以數(shù)值相關(guān)性、離散程度或空法以指標(biāo)對(duì)追蹤變量的波動(dòng)的解釋程度作為權(quán)重，使得權(quán)重具有直觀明確的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義，解VAR脈沖響應(yīng)法好ARVAR+主成分分析+系數(shù)擇向量自回歸模型(FAVAR)既能解決主成分分析法確定權(quán)重存在的只注重?cái)?shù)值規(guī)律，經(jīng)濟(jì)含慮了指標(biāo)體系中權(quán)重隨時(shí)間變化的動(dòng)態(tài)特征。同時(shí)，允許對(duì)指數(shù)的指標(biāo)體系進(jìn)行動(dòng)態(tài)模型選擇(DMS)，不同時(shí)期，影響指標(biāo)可以發(fā)生變化。例如，隨著時(shí)間變動(dòng)，以往對(duì)目標(biāo)變量沒有或者影響很小的指標(biāo)，影響能力增大，應(yīng)該加入模型中；而過(guò)去對(duì)目標(biāo)變量影響較大的變量可能會(huì)失去影響力而從指標(biāo)體系中剔除。動(dòng)態(tài)模型選擇的采用使得我們能夠?qū)χ笜?biāo)我們只是先將方法論提出，待中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)相關(guān)變量擴(kuò)充完善后，再進(jìn)行更高級(jí)的方中國(guó)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)發(fā)展指數(shù)都是采用主成分分析法確定權(quán)重。因此，考慮到數(shù)據(jù)的可與評(píng)價(jià)客觀性，我們分別測(cè)算了簡(jiǎn)單平均法、專家打分法和主成分分析法下的總指數(shù)。據(jù)測(cè)算，三種不同權(quán)重確定方法走勢(shì)與增長(zhǎng)趨勢(shì)具有極高的相似，最終選擇主成分分析法確主成分分析（PrincipalComponentsAnalysis,PCA）也被稱作主分通過(guò)降維，將反映個(gè)體特征的多個(gè)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為一個(gè)或少數(shù)幾個(gè)綜合性指標(biāo)，從而使該指標(biāo)兼具科學(xué)性、全面性和有效性等特點(diǎn)。基于主成分分析還可以進(jìn)一步作因子分析，以使各變量對(duì)研究目標(biāo)的影響力更為顯著。從數(shù)學(xué)運(yùn)算上看，主成分分析與因子分析的本質(zhì)是一致的，都是一種數(shù)據(jù)集簡(jiǎn)化技術(shù)，通過(guò)線性變換將原始數(shù)據(jù)投影到新的坐標(biāo)系統(tǒng)中，并且成分包含原有指標(biāo)或變量的主要信息，而且不同主成分所含信息不存在重疊，所以能夠在之間的矛盾。為了盡可能全面、系統(tǒng)地分析問(wèn)題或反映情況，在構(gòu)建指數(shù)時(shí)，我們理論上應(yīng)該將所有影響因素納入考慮。但問(wèn)題是這些未經(jīng)處理的指標(biāo)或變量所包含的信息一般都主成分分析法正是解決此類問(wèn)題的理想方法。將原有具有一定相關(guān)性（信息重疊）的指標(biāo)（如P