2022-2023年河南省鄭州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理

2022-2023年河南省鄭州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.某企業(yè)編制“現(xiàn)金預(yù)算”，預(yù)計(jì)6月初短期借款為100萬元，月利率為IX，該企業(yè)不存在長(zhǎng)期負(fù)債，預(yù)計(jì)6月現(xiàn)金余缺為一50萬元?，F(xiàn)金不足時(shí)，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的整數(shù)倍，6月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則6月份應(yīng)向銀行借款的最低金額為()萬元。

A.77B.76C.62D.75

2.固定制造費(fèi)用在三因素分析法下的能量差異，可以進(jìn)-步分為。

A.閑置能量差異和耗費(fèi)差異

B.閑置能量差異和效率差異

C.耗費(fèi)差異和效率差異

D.耗費(fèi)差異和能量差異

3.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)證債券的表述中，錯(cuò)誤的是()。

A.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本介于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間

B.發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息

C.降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格可以降低公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本

D.公司在其價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券

4.下列因素中，不屬于形成直接人工效率差異原因的是()。

A.新工人上崗太多B.作業(yè)計(jì)劃安排不當(dāng)C.出勤率變化D.工人勞動(dòng)情緒不佳

5.

第

19

題

定日付款的匯票，自到期日起的（）內(nèi)向承兌人提示付款。

A.1個(gè)月B.2個(gè)月C.3個(gè)月D.10日

6.在各因素對(duì)利潤(rùn)的敏感分析圖中，各因素形成的直線與利潤(rùn)線的夾角越小，對(duì)利潤(rùn)的敏感程度()。

A.越小B.越大C.不影響D.難以確定

7.某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為600件。目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)為80元，單位產(chǎn)品成本50元，其中變動(dòng)成本40元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨100件，報(bào)價(jià)70元，該公司如果接受這筆訂單。需要追加專屬成本1200元。該公司若接受這筆訂單，將增加利潤(rùn)（）元

A.800B.2000C.1800D.3000

8.甲公司是一家中央企業(yè)上市公司，依據(jù)國資委經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行業(yè)績(jī)考核：2021年公司凈利潤(rùn)10億元，利息支出3億元、研發(fā)支出2億元，全部計(jì)入損益；調(diào)整后資本100億元，平均資本成本率6％，企業(yè)所得稅稅率25％。公司2021年經(jīng)濟(jì)增加值是（）億元。

A.7B.7．75C.9D.9．5

9.

第

19

題

某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%，公司銷量增長(zhǎng)10%，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25%，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）萬元。

A.38.75B.37.5C.25D.25.75

10.如果A公司本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的權(quán)益乘數(shù)比上年提高，在不發(fā)行新股且股利支付率、經(jīng)營(yíng)效率不變的條件下，則（）。

A.本年可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.實(shí)際增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.實(shí)際增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率

D.實(shí)際增長(zhǎng)率<本年可持續(xù)增長(zhǎng)率

11.下列關(guān)于變動(dòng)制造費(fèi)用差異分析的說法中，正確的是（）。

A.效率差異是變動(dòng)制造費(fèi)用的實(shí)際小時(shí)分配率脫離標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的

B.價(jià)格差異是按照標(biāo)準(zhǔn)的小時(shí)分配率計(jì)算確定的金額

C.效率差異反映工作效率變化引起的費(fèi)用節(jié)約或超支

D.效率差異應(yīng)由部門經(jīng)理負(fù)責(zé)

12.關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法，下列說法不正確的是()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)

B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，但是成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大

C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，可以全面反映各個(gè)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各個(gè)步驟的完工產(chǎn)品數(shù)量相等，都等于本期最終完工的產(chǎn)成品數(shù)量

13.某企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4，每年的固定經(jīng)營(yíng)成本為9萬元，利息費(fèi)用為l萬元，則下列表述不正確的是（）。

A.利息保障倍數(shù)為3

B.盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為75%

C.銷售增長(zhǎng)10%，每股收益增長(zhǎng)60%

D.銷量降低20%，企業(yè)會(huì)由盈利轉(zhuǎn)為虧損

14.某公司今年與上年相比，銷售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛啵摴緳?quán)益凈利率比上年（）。

A.提高B.降低C.不變D.不確定

15.在計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)，若某年取得的凈殘值收入大于稅法規(guī)定的凈殘值時(shí)，正確的處理方法是（）。

A、只將兩者差額作為現(xiàn)金流量

B、仍按預(yù)計(jì)的凈殘值作為現(xiàn)金流量

C、按實(shí)際凈殘值減去兩者差額部分所補(bǔ)交的所得稅的差額作為現(xiàn)金流量

D、按實(shí)際凈殘值加上兩者差額部分所補(bǔ)交的所得稅的差額作為現(xiàn)金流量

16.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為l年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是l0%，該項(xiàng)借款的有效年利率為（）。

A.15．38%B.13．64%C.8．8%D.12%

17.某公司本年的銷售收入為2000萬元，凈利潤(rùn)為250萬元，利潤(rùn)留存率為50％，預(yù)計(jì)年度的增長(zhǎng)率均為3％。該公司的B為1．5，國庫券利率為4％，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的收益率為10％，則該公司的本期收入乘數(shù)為（）。

A.0．64B.0．625C.1．25D.1．13

18.某公司發(fā)行總面額為1000萬元的債券，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息，公司適用的所得稅稅率為25%，該債券發(fā)行價(jià)為1000萬元，發(fā)行成本為4．862%，則債券稅后年(有效)資本成本為（）。

A.9%B.13．5%C.14．11%D.18%

19.

第

20

題

關(guān)于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，下列說法不正確的是（）。

A.貝他系數(shù)＝0B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0C.與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0D.貝他系數(shù)＝1

20.

A公司是一家電腦銷售公司。2008年7月1日。

A公司向B公司銷售1000臺(tái)電腦，每臺(tái)銷售價(jià)格為4500元，單位成本為4000元，開出的增值稅專用發(fā)票上注明的銷售價(jià)款為4500000元。

增值稅額為765000元。協(xié)議約定，B公司應(yīng)于8月1日之前支付貨款，在12月31日之前有權(quán)退還電腦。電腦已經(jīng)發(fā)出，款項(xiàng)尚未收到。假定A公司根據(jù)過去的經(jīng)驗(yàn)，估計(jì)該批電腦的退貨率約為15%。

按照稅法規(guī)定，銷貨方于收到購貨方提供的《開具紅字增值稅專用發(fā)票申請(qǐng)單》時(shí)開具紅字增值稅專用發(fā)票，并作減少當(dāng)期應(yīng)納稅所得額的處理。A公司適用的所得稅稅率為25%，預(yù)計(jì)未來期間不會(huì)變更。

12月31日用消費(fèi)品51發(fā)生銷售退回，實(shí)際退貨量為120臺(tái)。

要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，回答1～3題。

第

1

題

2008年A公司因銷售電腦應(yīng)交納的所得稅是（）。

A.110000元B.106250元C.125000元D.105000元

21.

第

6

題

轉(zhuǎn)讓專利權(quán)的使用權(quán)應(yīng)交納的營(yíng)業(yè)稅應(yīng)計(jì)人（）科目。

A.其他業(yè)務(wù)成本B.營(yíng)業(yè)外支出C.營(yíng)業(yè)稅金及附加D.管理費(fèi)用

22.甲公司按2/10、N/40的信用條件購入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本(一年按360天計(jì)算)是()。A.18%B.18.37%C.24%D.24.49%

23.與短期負(fù)債相比，下列不屬于長(zhǎng)期債務(wù)籌資特點(diǎn)的是（）

A.還債壓力或風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小B.長(zhǎng)期負(fù)債的利率一般會(huì)高于短期負(fù)債的利率C.可以解決企業(yè)長(zhǎng)期資金的不足D.限制性條件較少

24.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的說法中，不正確的是()。

A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本不能作為考核的依據(jù)

B.在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，廣泛使用現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)

D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本不宜用來直接評(píng)價(jià)工作效率和成本控制的有效性

25.

第

2

題

下列說法正確的是（）。

A.通常使用標(biāo)準(zhǔn)成本評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績(jī)

B.責(zé)任成本的計(jì)算范圍是特定責(zé)任中心的全部成本

C.不管使用目標(biāo)成本還是標(biāo)準(zhǔn)成本作為控制依據(jù)，事后的評(píng)價(jià)都要求核算責(zé)任成本

D.如果某管理人員不直接決定某項(xiàng)成本，即使對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，也無需對(duì)該成本承擔(dān)責(zé)任

26.某公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為150萬元（其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需），其他經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)為3500萬元，流動(dòng)負(fù)債為1500萬元（其中的30%需要支付利息），經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)為4000萬元，經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債為3900萬元，則下列說法正確的是（）

A.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為2580萬元

B.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為5600萬元

C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債為5000萬元

D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2670萬元

27.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為13元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為15元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3元。下列關(guān)于該看漲期權(quán)的說法中，正確的是（）

A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為5元D.買入一股該看漲股權(quán)的最低凈收入為0元

28.在以價(jià)值為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，可以把業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和資本市場(chǎng)聯(lián)系在一起的指標(biāo)是（）。

A.銷售利潤(rùn)率B.凈資產(chǎn)收益率C.經(jīng)濟(jì)增加值D.加權(quán)平均資本成本

29.甲公司A投資中心的有關(guān)資料為銷售收入128000元，已銷產(chǎn)品變動(dòng)成本為72000元，變動(dòng)銷售費(fèi)用為16000元，可控固定成本為10000元，不可控固定成本為6000元。該投資中心的部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為200000元。投資中心適用的所得稅稅率為25%。則該投資中心的投資報(bào)酬率為（）

A.10%B.12%C.15%D.9%

30.下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算公式中，錯(cuò)誤的是（）

A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝Σ各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/Σ各產(chǎn)品銷售收入×100%

B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝∑（各產(chǎn)品安全邊際率×各產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率）

C.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝（利潤(rùn)＋固定成本）/Σ各產(chǎn)品銷售收入×100%

D.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝∑（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重）

31.已知A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．2，B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．5，A、B兩者之間收益率的協(xié)方差是0．06，則A、B兩者之間收益率的相關(guān)系數(shù)為（）。

A.0．1B.0．2C.0．25D.0．6

32.在以下金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況的證券是（）。

A．變動(dòng)收益證券

B．固定收益證券

C．權(quán)益證券

D．衍生證券

33.

第

14

題

企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（）。

A.企業(yè)銷售水平的高低B.企業(yè)臨時(shí)舉債能力的大小C.企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度D.金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少

34.某企業(yè)投資了一個(gè)項(xiàng)目，若該企業(yè)擬在5年后獲得本利和180萬元，若投資報(bào)酬率為8%，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)一次投入（）。

A.118．64萬元B.122．50萬元C.128．58萬元D.131．47萬元

35.對(duì)于發(fā)行公司來講，可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)等的股票銷售方式是()。

A.自銷B.承銷C.包銷D.代銷

36.甲公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資。2018年3月15日為配股除權(quán)登記日，以該公司2017年12月31日總股本1000萬股為基數(shù)，每10股配2股。配股說明書公布之前20個(gè)交易日平均股價(jià)為5元/股，配股價(jià)格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，該配股權(quán)的價(jià)值為（）元/股

A.4.83B.0.17C.1.5D.4

37.某企業(yè)為一盈利企業(yè)，目前的銷售凈利率為10％，股利支付率為50％，則下列會(huì)使企業(yè)外部融資額上升的因素是()。

A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升B.銷售增長(zhǎng)率超過內(nèi)含增長(zhǎng)率C.銷售凈利率上升D.股利支付率下降

38.企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12％，每年末等額償還。則每年應(yīng)付金額為（）元。

A.8849

B.5000

C.6000

D.28251

39.下列關(guān)于利用剩余收益評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)的表述不正確的是（）。A.剩余權(quán)益收益概念強(qiáng)調(diào)應(yīng)扣除會(huì)計(jì)上未加確認(rèn)但事實(shí)上存在的權(quán)益資本的成本

B.公司賺取的凈利潤(rùn)必須超過股東要求的報(bào)酬，才算是獲得了剩余收益

C.剩余收益為負(fù)值，則摧毀了股東財(cái)富

D.剩余收益指標(biāo)著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造過程，不易受會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響

40.下列簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算公式中，不正確的有()。

A.經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本×25%

B.經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后的資本×平均資本成本率

C.稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))×(1-25％)

D.調(diào)整后的資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債-平均在建工程

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值特點(diǎn)的表述中，正確的有（）。

A．經(jīng)濟(jì)增加值在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中被廣泛應(yīng)用

B．經(jīng)濟(jì)增加值僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)

C．經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)報(bào)酬結(jié)合起來了

D．經(jīng)濟(jì)增加值不具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力

42.假設(shè)其他因素不變，在凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動(dòng)中有利于提高杠桿貢獻(xiàn)率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營(yíng)凈利率B.提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財(cái)務(wù)杠桿

43.

第

36

題

企業(yè)在進(jìn)行盈利能力分析時(shí)，分析的對(duì)象不應(yīng)包括的內(nèi)容是（）。

A.正常營(yíng)業(yè)的損益

B.買賣證券的損益

C.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度變更造成的累計(jì)損益

D.重大事故造成的損益

E.已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目的損益

44.下列有關(guān)信號(hào)傳遞原則錯(cuò)誤的是（）。

A.信號(hào)傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸

B.信號(hào)傳遞原則要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息

C.信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.自利原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用

45.第

17

題

下列有關(guān)銷售利潤(rùn)率計(jì)算正確的有（）。

A.銷售利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率

B.銷售利潤(rùn)率=安全邊際率×（1一變動(dòng)成本率）

C.銷售利潤(rùn)率=盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率×邊際貢獻(xiàn)率

D.銷售利潤(rùn)率=（1一盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率）×邊際貢獻(xiàn)率

46.下列關(guān)于全面預(yù)算的說法中，不正確的有。

A.業(yè)務(wù)預(yù)算指的是銷售預(yù)算

B.全面預(yù)算又稱總預(yù)算

C.長(zhǎng)期預(yù)算指的是長(zhǎng)期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算

D.短期預(yù)算的期間短于一年

47.某企業(yè)生產(chǎn)所需要的甲零件可以自制也可以外購。如果自制，企業(yè)目前有足夠的生產(chǎn)能力，且剩余能力無法轉(zhuǎn)移；如果外購，外購成本每件70元，則下列表述正確的有（）。

A.如果自制的單位成本為80元，應(yīng)選擇外購

B.如果自制的單位變動(dòng)成本小于70元，則選擇自制

C.如果選擇自制的邊際貢獻(xiàn)大于外購的邊際貢獻(xiàn)，則選擇自制

D.只要自制的邊際貢獻(xiàn)大于0就應(yīng)選擇自制

48.提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需設(shè)施、機(jī)構(gòu)而支出的固定成本屬于（）

A.酌量性固定成本B.約束性固定成本C.經(jīng)營(yíng)方針成本D.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力成本

49.企業(yè)在短期經(jīng)營(yíng)決策中應(yīng)該考慮的成本有()。

A.聯(lián)合成本B.共同成本C.差量成本D.專屬成本

50.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.在股價(jià)降低時(shí)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價(jià)降低時(shí)，會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，因此其資本成本低

51.在編制直接材料預(yù)算中的“預(yù)計(jì)材料采購量”項(xiàng)目時(shí)，需要考慮的因素有（）

A.生產(chǎn)需用量B.期初存量C.期末存量D.產(chǎn)品銷售量

52.下列有關(guān)非公開增發(fā)股票的表述中正確的有（）。

A.利用非公開發(fā)行方式相比較公開發(fā)行方式有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者

B.非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制，一般只要發(fā)行對(duì)象符合要求，并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的情形均可申請(qǐng)非公開發(fā)行股票

C.非公開增發(fā)新股的要求要比配股要求高

D.沒有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購。

53.下列各項(xiàng)中，與企業(yè)儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.儲(chǔ)存成本D.缺貨成本

54.下列關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)”的表述中，，正確的有（）。

A.便于按部門資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不同，調(diào)整部門的資本成本

B.計(jì)算數(shù)據(jù)可直接來自現(xiàn)有會(huì)計(jì)報(bào)表

C.能夠反映部門現(xiàn)金流量的狀況

D.能促使部門經(jīng)理的決策與企業(yè)總目標(biāo)一致

55.假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中有助于提高杠桿貢獻(xiàn)率的有（）

A.提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率B.降低負(fù)債的稅后利息率C.減少凈負(fù)債的金額D.減少經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

56.關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的表述，正確的有（）。

A.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定，在其他條件不變時(shí)，債務(wù)資本比率越高時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大

B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大

C.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可以反映息稅前利潤(rùn)隨著每股收益的變動(dòng)而變動(dòng)的幅度

D.財(cái)務(wù)杠桿效益指利用債務(wù)籌資給企業(yè)自有資金帶來的額外收益

57.

第

22

題

關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，下列說法正確的有（）。

58.盈余公積的用途在于()。A.A.彌補(bǔ)虧損B.轉(zhuǎn)增公司資本C.支付股利D.支付集體福利支出E.繳納公司稅

59.下列各項(xiàng)中，屬于預(yù)防成本的有（）

A.產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)

B.產(chǎn)品制定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生的費(fèi)用

C.由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的返工成本

D.質(zhì)量管理的教育培訓(xùn)費(fèi)用

60.下列關(guān)于業(yè)績(jī)計(jì)量的非財(cái)務(wù)指標(biāo)表述正確的有（）。

A.公司通過雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績(jī)之一

B.市場(chǎng)占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性，取決于這種技術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭(zhēng)產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要，維持公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)

61.證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是16%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入的資金40萬元進(jìn)行證券投資，甲投資人的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差是（）。

A.甲投資人的期望報(bào)酬率20%

B.甲投資人的標(biāo)準(zhǔn)差為18%

C.甲投資人的標(biāo)準(zhǔn)差為28%

D.甲投資人的期望報(bào)酬率22.4%

62.公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無關(guān)理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問題

D.兼顧了各類股東、債權(quán)入的利益

63.與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略時(shí)（）。

A.資金成本較高B.易變現(xiàn)率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)較高

64.

第

37

題

股票上市對(duì)公司可能的不利因素有（）。

65.當(dāng)其他因素不變時(shí)，下列因素變動(dòng)會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)投資需求增加的有（）。

A.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加

B.銷售收入增加

C.銷售成本率增加

D.銷售息稅前利潤(rùn)率增加

66.下列關(guān)于股利的支付程序和方式的表述中，不正確的有()。

A.現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

B.現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

C.財(cái)產(chǎn)股利是我國法律所禁止的股利方式

D.負(fù)債股利所分配的是本公司持有的其他企業(yè)的有價(jià)證券

67.下列各項(xiàng)中，屬于用部門投資報(bào)酬率來評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀

B.它是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較

C.用它來評(píng)價(jià)每個(gè)部門的業(yè)績(jī)，有助于提高整個(gè)公司的投資報(bào)酬率

D.可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策

68.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有（）。

A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

B.1+r名義=(1+r宴際)(1+通貨膨脹率)

C.實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)“

D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

69.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.能夠提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

B.能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料

C.能夠全面地反映各步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D.能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作

70.甲公司本年的股東權(quán)益為1000萬元，凈利潤(rùn)為150萬元，利潤(rùn)留存率為40%，預(yù)計(jì)下年的股東權(quán)益、凈利潤(rùn)和股利增長(zhǎng)率均為5%，該公司的β值為2，國庫券利率為4%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%，則該公司的本期市凈率為（），預(yù)期市凈率為（）

A.12.6B.9C.1.89D.1.8

三、計(jì)算分析題(10題)71.某公司年終利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下：

股本——普通股(每股面值2元，200萬股)400萬元

資本公積160萬元

未分配利潤(rùn)840萬元

所有者權(quán)益合計(jì)1400萬元

公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為35元。

要求：計(jì)算回答下述3個(gè)互不關(guān)聯(lián)的問題：

(1)計(jì)劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算。計(jì)算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額。

(2)如若按1股換2股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)。

(3)假設(shè)利潤(rùn)分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股30元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少。

72.A公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬元）：

（1）假設(shè)A公司資產(chǎn)中25％為金融資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中有90％與銷售收入同比例增長(zhǎng)，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債。

（2）A公司本年銷售增長(zhǎng)率為20％。在保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)提高到2。

（3）A公司本年流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總計(jì)的40％。

要求

（1）計(jì)算確定本年所需的外部籌資額

（2）預(yù)計(jì)本年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)；預(yù)計(jì)本年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元項(xiàng)目上年實(shí)際本年預(yù)計(jì)銷售收入3200凈利潤(rùn)160股利48本期留存利潤(rùn)112流動(dòng)資產(chǎn)2552固定資產(chǎn)1800資產(chǎn)總計(jì)4352流動(dòng)負(fù)債1200長(zhǎng)期負(fù)債800負(fù)債合計(jì)2000實(shí)收資本1600期末未分配利潤(rùn)752所有者權(quán)益合計(jì)2352負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)4352

（3）確定本年所需的外部籌資額構(gòu)成。

73.

第

34

題

某公司2007年度息稅前盈余為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅率為25%。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，目前的債券利率（平價(jià)發(fā)行，分期付息，不考慮手續(xù)費(fèi)）和權(quán)益資本的成本情況如表所示：

債券的市場(chǎng)價(jià)值（萬元）債券稅后資本成本權(quán)益資本成本200

4003.75%

4.5%15%

16%

要求：

（1）假定債券的市場(chǎng)價(jià)值等于其面值，分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)時(shí)公司的市場(chǎng)價(jià)值（精確到整數(shù)位），從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)的改變不會(huì)影響息稅前盈余，并符合股票市場(chǎng)價(jià)值公式的條件）以及最佳資本結(jié)構(gòu)時(shí)的加權(quán)平均資本成本。

（2）假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2009年需要增加投資資本600萬元，判斷2008年是否能分配股利?如果能分配股利，計(jì)算股利數(shù)額。

（3）如果2008年不能分配股利，則需要增發(fā)普通股，假設(shè)普通股發(fā)行價(jià)格為10元，資費(fèi)率為5%，預(yù)計(jì)股利固定增長(zhǎng)率為4%，預(yù)計(jì)第一年的股利為1.5元，計(jì)算新發(fā)行的普通股的資本成本。

74.擬購買一只股票，預(yù)期公司最近兩年不發(fā)股利，從第三年開始每年年末支付0．2元股利，若資本成本為10％，則預(yù)期股利現(xiàn)值合計(jì)為多少?

75.某公司A和B兩個(gè)部門，公司要求的投資報(bào)酬率為11%。有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示(單位：元)：

項(xiàng)目A部門B部門部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)10800090000所得稅(稅率25%)2700022500部門稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)8100067500平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)9000006000000平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債5000040000平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)850000560000要求：

(1)計(jì)算A、B兩個(gè)部門的投資報(bào)酬率。

(2)B部門經(jīng)理面臨一個(gè)投資報(bào)酬率為13%的投資機(jī)會(huì)，投資額100000元(其中凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)70000元)，每年部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為13000元。如果該公司采用投資報(bào)酬率作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會(huì)接受該項(xiàng)投資?該投資對(duì)整個(gè)企業(yè)是否有利?

(3)假設(shè)B部門有一項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值50000元(其中凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)40000元)，每年稅前獲利6500元，投資報(bào)酬率為13%，如果該公司采用投資報(bào)酬率作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并且B部門可以放棄該資產(chǎn)，B部門經(jīng)理是否會(huì)放棄該資產(chǎn)?從公司角度看，B部門經(jīng)理的行為是否有利?

(4)假設(shè)A部門要求的投資報(bào)酬率為10%，B部門風(fēng)險(xiǎn)較大，要求的投資報(bào)酬率為12%，計(jì)算兩部門的剩余收益。

(5)如果采用剩余收益作為部門業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會(huì)接受前述投資機(jī)會(huì)?

(6)如果采用剩余收益作為部門業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會(huì)放棄前述的資產(chǎn)?

(7)假設(shè)所得稅稅率為30%，加權(quán)平均稅后資本成本為9%，并假設(shè)沒有需要調(diào)整的項(xiàng)目，

計(jì)算A、B兩部門的經(jīng)濟(jì)增加值。

(8)如果采用經(jīng)濟(jì)增加值作為部門業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否接受前述投資項(xiàng)目?

(9)如果采用經(jīng)濟(jì)增加值作為部門業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否放棄前述的一項(xiàng)資產(chǎn)?

76.C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2／15，n／30”，有占銷售額60％的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80％可以在信用期內(nèi)收回，另外20％在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元，平均每件存貨的變動(dòng)成本為50元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價(jià)300元，單位變動(dòng)成本240元。平均每件存貨的變動(dòng)成本為200元。固定成本總額為120萬元，平均庫存量為銷售量的20％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30％。如果明年將信用政策改為“5／10，n／20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響壞賬損失、產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本、每件存貨的平均變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70％；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50％可以在信用期內(nèi)收回，另外50％可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費(fèi)用。固定成本總額為130萬元，平均庫存量為銷售量的25％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40％。該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12％。要求：(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位)；(2)假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息；(3)計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。

77.A公司是深圳證券交易所上市公司，目前總股本5000萬元，每股面值1元，股價(jià)為56元。股東大會(huì)通過決議，擬10股配4股，配股價(jià)25元/股，配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價(jià)格為56元，不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化。

要求：

（1）假設(shè)所有股東都參與配股，計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及配股權(quán)價(jià)值；

（2）假定投資者李某持有100萬股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對(duì)其股東財(cái)富的影響，并判斷李某是否應(yīng)該參與配股；

（3）如果把配股改為公開增發(fā)新股，增發(fā)2000萬股，增發(fā)價(jià)格為25元，增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為56元/股。老股東認(rèn)購了1500萬股，新股東認(rèn)購了500萬股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。（增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù)，財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）

78.資產(chǎn)金額負(fù)債和所有者權(quán)益金額經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)14000經(jīng)營(yíng)負(fù)債6000金融資產(chǎn)6000金融負(fù)債2000股本2000資本公積4000未分配利潤(rùn)6000資產(chǎn)合計(jì)20000負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)20000

根據(jù)過去經(jīng)驗(yàn)，需要保留的金融資產(chǎn)最低為5680萬元，以備各種意外支付。要求：

（1）假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債中有60%與銷售收入同比例變動(dòng)，回答下列互不相關(guān)的問題：

①若新日公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算今年可實(shí)現(xiàn)的銷售額；

②若今年預(yù)計(jì)銷售額為11000萬元，銷售凈利率變?yōu)?%，收益留存率為20%，同時(shí)需要增加200萬元的長(zhǎng)期投資，其外部融資額為多少?

③若今年預(yù)計(jì)銷售額為12000萬元，可以獲得外部融資額1008萬元，在銷售凈利率不變的情況下，新日公司今年可以支付多少股利?

④若今年新日公司銷售量增長(zhǎng)率可達(dá)到25%，銷售價(jià)格將下降8%，但銷售凈利率會(huì)提高到10%，并發(fā)行新股200萬元，如果計(jì)劃股利支付率為70%，其新增外部負(fù)債為多少?

（2）假設(shè)預(yù)計(jì)今年資產(chǎn)總量為24000萬元，負(fù)債的自發(fā)增長(zhǎng)為1600萬元，可實(shí)現(xiàn)銷售額20000萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算需要的外部籌資額是多少。

79.C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計(jì)每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示：*說明：上表中“*”表不省略的致?lián)ＹY料二：年初結(jié)存產(chǎn)成品300件，各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為：一季度末500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品單位生產(chǎn)成本為145元。資料三：預(yù)計(jì)每個(gè)季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購，其中30％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70％需要到下個(gè)季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。要求?1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的年末余額。

80.東方公司所得稅稅率為25%，2010年的銷售收入為6000萬元，稅前利潤(rùn)為580萬元，金融資產(chǎn)收益為1．5萬元，利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用為20萬元，平均所得稅稅率為20%，現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量為60萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為280萬元。2010年年末的負(fù)債總額為4800萬元(其中60%是長(zhǎng)期負(fù)債，70%是金融負(fù)債)，股東權(quán)益為2400萬元，金融資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20%。

當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，東方公司打算估算其稅后債務(wù)成本，但是沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，只是搜集了以下一些資料：

(1)根據(jù)同行業(yè)的財(cái)務(wù)比率的平均值編制的信用級(jí)別與關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率對(duì)照表(部分)如下：

信用級(jí)別AABB利息保障倍數(shù)3025現(xiàn)金流量債務(wù)比10%6%凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率15%12%稅后經(jīng)營(yíng)凈利率11%8.4%長(zhǎng)期負(fù)債/總資產(chǎn)35%42%資產(chǎn)負(fù)債率41.5%70%(2)上市公司的3種AA級(jí)公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率甲2012年2月6日4.80%2012年2月25日3.80%乙2015年5月8日5.66%2015年7月8133.45%丙2020年9月4138.20%2020年12月’30日5.90%上市公司的3種BB級(jí)公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率D2013年4月613560%2013年9月6134.20%E2016年10月4136.40%2016年7月4E14.80%F2018年7月12137.20%2018年3月12日5.30%要求：

(1)計(jì)算東方公司2010年的有關(guān)財(cái)務(wù)比率：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營(yíng)凈利率、長(zhǎng)期負(fù)債/總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率。

(2)估算東方公司的稅后債務(wù)成本。

四、綜合題(5題)81.F公司是一家餐飲連鎖上市公司。為在首都機(jī)場(chǎng)開設(shè)一個(gè)新門店，參加機(jī)場(chǎng)內(nèi)一處商鋪的租約競(jìng)標(biāo)。出租方要求，租約合同為期5年，不再續(xù)約，租金在合同生效時(shí)一次付清。相關(guān)資料如下：(1)F公司目前股價(jià)40元／股，流通在外的普通股股數(shù)為2500萬股。債務(wù)市值60000萬元，到期收益率8％。無風(fēng)險(xiǎn)利率6％，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)8％，F(xiàn)公司的p系數(shù)為1．8。(2)F公司開設(shè)機(jī)場(chǎng)門店后，第1年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入300萬元，第2、3、4年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入均為400萬元，第5年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入300萬元。預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)變動(dòng)成本為營(yíng)業(yè)收入的60％，營(yíng)業(yè)固定成本(不含設(shè)備折舊或租金)為每年40萬元。假設(shè)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末。(3)開設(shè)機(jī)場(chǎng)門店需添置相關(guān)設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本為250萬元，沒有運(yùn)輸、安裝、維護(hù)等其他費(fèi)用。按照稅法規(guī)定，可采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，折舊年限為5年，期末賬面價(jià)值為零(提示：雙倍余額遞減法在折舊年限的倒數(shù)兩年改為直線法)。合同結(jié)束時(shí)，預(yù)計(jì)該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為40萬元。(4)開業(yè)時(shí)需投入營(yíng)運(yùn)資本10萬元，合同結(jié)束時(shí)全部收回。(5)F公司適用的所得稅稅率為25％。要求：(1)開設(shè)門店是公司的擴(kuò)張業(yè)務(wù)，可以使用公司的加權(quán)平均資本成本作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，以市值為資本結(jié)構(gòu)權(quán)重，計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本。(2)為使該項(xiàng)目盈利，請(qǐng)問F公司競(jìng)價(jià)時(shí)最高的租金報(bào)價(jià)是多少?(3)假設(shè)每年?duì)I業(yè)收入相同，如果出租方要求的最低競(jìng)價(jià)租金為50萬元，為使該項(xiàng)目有利，F(xiàn)公司每年最低的營(yíng)業(yè)收入應(yīng)是多少?

82.（3）對(duì)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行簡(jiǎn)要說明。

83.大宇公司2011年有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下

公司2011年的銷售收入為100000萬元，股利支付率為50%，如果2012年的銷售收入增長(zhǎng)率為10%，銷售凈利率為10%，公司采用的是固定股利支付率政策。

要求：

(1)計(jì)算2012年的凈利潤(rùn)及其應(yīng)分配的股利；

(2)若公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入增長(zhǎng)成正比率變動(dòng)，現(xiàn)金均為經(jīng)營(yíng)所需要的貨幣資金，目前沒有可供動(dòng)用的額外金融資產(chǎn)，預(yù)測(cè)2012年需從外部追加的資金；

(3)若不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，2012年所需從外部追加的資金采用發(fā)行面值為1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息，到期還本的債券的方案，若發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為10%，債券的籌資費(fèi)率為2%，所得稅稅率為30%(為了簡(jiǎn)化計(jì)算)，計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格以及債券的資本成本;

(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，計(jì)算填列該公司2012年預(yù)計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表。

84.N（0.47）=O.6808，N（0.48）=O.6844

要求：

（1）計(jì)算不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

（2）計(jì)算不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2011年1月1日和2008年1月1日的凈現(xiàn)值；

（3）如果考慮期權(quán)，判斷屬于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)；確定標(biāo)的資產(chǎn)在2011年1月1日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格，并判斷是否應(yīng)該執(zhí)行該期權(quán)；

（4）采用布萊克一斯科爾戎期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)是否應(yīng)該投資第一期項(xiàng)目。

85.LZB公司2010年實(shí)現(xiàn)銷售收入3600萬元，稅后利潤(rùn)149．6萬元，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量228萬元，息稅前利潤(rùn)300萬元，發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用100萬元，到期的長(zhǎng)期債務(wù)90萬元，支付的現(xiàn)金股利89．76萬元，市場(chǎng)利率是12%。其他資料列示如下：

LZB公司2010年資產(chǎn)負(fù)債表

要求：假如你是該公司的財(cái)務(wù)顧問，請(qǐng)依次回答以下問題：(1)分析LZB公司的流動(dòng)性(短期償債能力)。

(2)分析LZB公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性(長(zhǎng)期償債能力)。

(3)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系綜合分析LZB公司盈利性(獲利能力)。

(4)運(yùn)用連環(huán)替代法依次分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)對(duì)LZB公司凈資產(chǎn)收益率影響的主要因素。

(5)計(jì)算LZB公司2010年的可持續(xù)增長(zhǎng)率?如LZB公司以后不增發(fā)新股，繼續(xù)維持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，且產(chǎn)品不受市場(chǎng)限制，不變的銷售凈利率可以涵蓋負(fù)債的利息，則2011年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率是多少?

(6)假定LZB公司的資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債與銷售收入同比例增長(zhǎng)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，如果資本市場(chǎng)比較寬松，LZB公司的外部融資銷售增長(zhǎng)比為0．3；如果資本市場(chǎng)緊縮，LZB公司將不能到外部融資。若LZB公司的銷售凈利率為4%至6%之間，確定LZB公司銷售增長(zhǎng)率可能的范圍。

(7)如果LZB公司狠抓資產(chǎn)管理，預(yù)計(jì)2011年銷售收入增長(zhǎng)10%狀況下，估計(jì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年加速0．3次，其他條件不變，問LZB公司是否需要向外籌資?

(8)如果LZB公司可以將其存貨平均周轉(zhuǎn)率提高至行業(yè)平均水平而不會(huì)影響其銷售凈利率及其他資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，假設(shè)LZB公司在未來兩年內(nèi)每年的銷售增長(zhǎng)仍為10%，則該公司在未來兩年內(nèi)每年需要向外界籌措多少資金?

參考答案

1.C假設(shè)借入x萬元，則6月份支付的利息=(100+x)X1％，則：X一50一(100+x)×1％≥10，x≥61．62(萬元)，X為1萬元的整數(shù)倍可得，x最小值為62，即應(yīng)向銀行借款的最低金額為62萬元。

2.B固定制造費(fèi)用的三因素分析法，是將固定制造費(fèi)用成本差異分解為耗費(fèi)差異、效率差異和閑置能量差異三部分。其中耗費(fèi)差異的計(jì)算與二因素分析法相同。不同的是要將二因素分析法中的“能量差異”進(jìn)-步分解為兩部分：-部分是實(shí)際工時(shí)未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)能量而形成的閑置能量差異；另-部分是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的效率差異。

3.C附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前債務(wù)資本成本(即投資者要求的報(bào)酬率)必須處在等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率和普通股稅前資本成本之間，才能被發(fā)行公司和投資者同時(shí)接受，即發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案才是可行的，選項(xiàng)A正確；發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息，選項(xiàng)B正確；降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格會(huì)提高公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；公司在其價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券，因?yàn)檫@樣會(huì)降低對(duì)每股收益的稀釋程度，選項(xiàng)D正確。

4.C直接人工效率差異的形成原因，包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗(yàn)不足、勞動(dòng)情緒不佳、新工人上崗太多、機(jī)器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、作業(yè)計(jì)劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量太少無法發(fā)揮批量節(jié)約優(yōu)勢(shì)等。出勤率變化是直接人工工資率差異形成的原因。

5.D本題考核定日付款的匯票的提示付款時(shí)間。根據(jù)《票據(jù)法》的規(guī)定，定日付款的匯票，自到期日起l0日內(nèi)向承兌人提示付款。

6.B在各因素對(duì)利潤(rùn)的敏感分析圖中，各因素形成的直線與利潤(rùn)線的夾角越小，對(duì)利潤(rùn)的敏感程度越大。

7.C追加的訂單超過了該公司的剩余生產(chǎn)能力，因此需要追加專屬成本1200元，則根據(jù)本量利基本模型可得，若該公司接受這筆訂單，將增加利潤(rùn)＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）－專屬成本＝100×（70－40）－1200＝1800（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

8.B本題考查簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算。稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))×(1-25％)=10+(3+2)×(1-25％)=13．75(億元)，經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率=13．75-100×6％=7．75(億元)。故選項(xiàng)B正確。調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債-平均在建工程平均資本成本率=債權(quán)資本成本率×平均帶息負(fù)債/（平均帶息負(fù)債+平均所有者權(quán)益）×(1-25％)+股權(quán)資本成本率×平均所有者權(quán)益/（平均帶息負(fù)債+平均所有者權(quán)益）

9.A銷售名義增長(zhǎng)率=（1+5%）（1+10%）－1=15.5%

相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金=1000×15.5%×25%=38.75（萬元）

10.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B和C只有滿足可持續(xù)增長(zhǎng)率的全部假設(shè)條件時(shí)才成立；選項(xiàng)D應(yīng)是實(shí)際增長(zhǎng)率>本年可持續(xù)增長(zhǎng)率。

11.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，價(jià)差是指變動(dòng)制造費(fèi)用的實(shí)際小時(shí)分配率脫離標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的，按實(shí)際工時(shí)計(jì)算的金額，反映耗費(fèi)水平的高低，故稱為“耗費(fèi)差異”；選項(xiàng)B錯(cuò)誤，價(jià)差是按照實(shí)際的小時(shí)分配率計(jì)算確定的金額，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異(價(jià)差)=實(shí)際工時(shí)×(變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率-變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤，效率差異應(yīng)由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而耗費(fèi)差異是部門經(jīng)理的責(zé)任。

12.C采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，因而不能全面地反映各個(gè)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平（第一步驟除外)。

13.D經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(息稅前利潤(rùn)+固定成本)/息稅前利潤(rùn)=1+(9/息稅前利潤(rùn))=4，解得：息稅前利潤(rùn)=3萬元，故利息保障倍數(shù)=3/1=3，選項(xiàng)A正確；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1/安全邊際率，所以安全邊際率=1/4=25％，因此盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為75％，所以選項(xiàng)B正確；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-1)=3/(3-1)=1．5，總杠桿系數(shù)=4×1．5=6，所以選項(xiàng)c正確；銷量降低25％，企業(yè)會(huì)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

14.B【解析】根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系：權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=(凈利潤(rùn)÷銷售收入)×(銷售收入÷資產(chǎn)總額)×[1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)]，今年與上年相比，銷售凈利率的分母(銷售收入)增長(zhǎng)10%，分子(凈利潤(rùn))增長(zhǎng)8%，表明銷售凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母(資產(chǎn)總額)增加12%，分子(銷售收入)增長(zhǎng)10%，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母(資產(chǎn)總額)增加12%，分子負(fù)債總額增加9%，表明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和上年相比，銷售凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，權(quán)益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。

15.C答案:C

解析:本題的考點(diǎn)是在計(jì)算各年現(xiàn)金凈流量時(shí)要對(duì)涉及的稅收調(diào)整項(xiàng)目進(jìn)行正確計(jì)算。當(dāng)實(shí)際凈殘值收入大于預(yù)計(jì)的凈殘值收入時(shí)，要對(duì)其差額補(bǔ)稅；當(dāng)實(shí)際凈殘值收入小于預(yù)計(jì)的凈殘值收入時(shí)，其差額部分具有抵稅的作用。

16.A【答案】A

【解析】有效年利率=600×12％／(600—600×12％一600×10％)×100％=15．38％。

17.A【答案】A

18.C【答案】C

【解析】1000×(1—4．862%)=1000×7．5%×(P/A，I，4)+1000x(P/F，I，4)

即：951．38=75×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)

利用試誤法：當(dāng)I=9%，

75×(P/A，9%，4)+10ft)×(P/F，9%，4)=75×3．2397+1000×0．7084=951．38(萬元)

所以：每半年債券稅前資本成本=9%

年有效稅前資本成本=(1+9%)2—1=18．81%

債券稅后年(有效)資本成本=18．81%×(1-25%)=14．11%

19.D無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率是確定的，因此，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0；無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率不受市場(chǎng)組合收益率變動(dòng)的影響，因此無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合收益率不相關(guān)，即無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0；貝他系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的，而無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然也沒有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貝他系數(shù)＝0。

【該題針對(duì)“資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

20.AA公司因銷售電腦對(duì)2008年度利潤(rùn)總額的影響=（1000-120）×（4500-4000）=440000（元），由此應(yīng)確認(rèn)的應(yīng)交所得稅=440000×25%=110000（元）。

21.C轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)使用權(quán)的營(yíng)業(yè)稅計(jì)入營(yíng)業(yè)稅金及附加。

22.D放棄現(xiàn)金折扣的年成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×360/（40－10）＝24.49%.綜上，本題應(yīng)選D。

23.D長(zhǎng)期債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)：

（1）可以解決企業(yè)長(zhǎng)期資金的不足，如滿足長(zhǎng)期固定資產(chǎn)投資的需要；

（2）由于長(zhǎng)期負(fù)債的歸還期長(zhǎng)，債務(wù)人可對(duì)債務(wù)的歸還作長(zhǎng)期安排，還債壓力或償債風(fēng)險(xiǎn)較小。

長(zhǎng)期債務(wù)籌資的缺點(diǎn)：

（1）一般成本較高；

（2）限制較多，即債權(quán)人經(jīng)常會(huì)向債務(wù)人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時(shí)、足額償還債務(wù)本金和支付利息，從而形成對(duì)債務(wù)人的種種約束。

綜上，本題應(yīng)選D。

24.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本，因其提出的要求太高，所以不能作為考核的依據(jù)。即選項(xiàng)A的說法正確；在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，廣泛使用正常標(biāo)準(zhǔn)成本，因?yàn)樗哂锌陀^性、科學(xué)性、現(xiàn)實(shí)性、激勵(lì)性和穩(wěn)定性。即選項(xiàng)B的說法不正確；現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)。所以，選項(xiàng)C的說法正確；由于不按各期實(shí)際修訂，基本標(biāo)準(zhǔn)成本不宜用來直接評(píng)價(jià)工作效率和成本控制的有效性。所以，選項(xiàng)D的說法正確。

25.C通常使用費(fèi)用預(yù)算來評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績(jī)，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤；責(zé)任成本計(jì)算范圍是特定責(zé)任中心的全部可控成本，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤；某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本，但是上級(jí)要求他參加有關(guān)事項(xiàng)，從而對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了影響，則對(duì)該成本也要承擔(dān)責(zé)任，因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

26.D選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本＝經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)—經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債＝（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資產(chǎn)＋其他經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)）－經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債＝（150×80%＋3500）－1500×（1－30%）＝2570（萬元）；

選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資產(chǎn)＋其他經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)＋經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)＝150×80%＋3500＋4000＝7620（萬元）；

選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤，經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債＋經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債＝1500×（1－30%）＋3900＝4950（萬元）；

選項(xiàng)D說法正確，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝7620－4950＝2670（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選D。

27.D選項(xiàng)A錯(cuò)誤，當(dāng)前股票市價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值＝當(dāng)前市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，而當(dāng)前市價(jià)為13元，執(zhí)行價(jià)格15元，因此該看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)值（價(jià)格）－內(nèi)在價(jià)值＝3－0＝3（元）；

選項(xiàng)D正確，當(dāng)前市價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格，看漲期權(quán)買方不會(huì)行權(quán)，買入一股該看漲期權(quán)的最低凈收入為0元。

綜上，本題應(yīng)選D。

買入該股看漲期權(quán)的凈損益＝買入該股看漲期權(quán)的凈收入－期權(quán)購買價(jià)格＝0－3＝-3（元）

28.C在以價(jià)值為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，核心指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增加值。計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值需要使用公司資本成本。公司資本成本與資本市場(chǎng)相關(guān)，所以經(jīng)濟(jì)增加值可以把業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和資本市場(chǎng)聯(lián)系在一起。

29.B部門投資報(bào)酬率＝部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)÷部門平均經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)＝（128000－72000－16000－10000－6000）÷200000＝12%。

綜上，本題應(yīng)選B。

計(jì)算部門投資報(bào)酬率時(shí)，采用的是稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，所得稅是根據(jù)整個(gè)企業(yè)的收益確定的，與部門的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)沒有直接關(guān)系，因此投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)使用稅前指標(biāo)。

30.B選項(xiàng)A、C表述正確，加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝Σ各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/Σ各產(chǎn)品銷售收入×100%＝（利潤(rùn)＋固定成本）/Σ各產(chǎn)品銷售收入×100%；

選項(xiàng)B表述不正確，選項(xiàng)D表述正確，加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝∑（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重）。

綜上，本題應(yīng)選B。

31.D【答案】D

32.C由于不存在變動(dòng)收益證券，因此選項(xiàng)A不是答案。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益，因此選項(xiàng)B不是答案。由于衍生品的價(jià)值依賴于其他證券，因此選項(xiàng)D不是答案。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況，因此選項(xiàng)C是答案。

33.A企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的銷售水平。企業(yè)銷售擴(kuò)大，銷售額增加，所需現(xiàn)金余額也隨之增加。

34.B已知終值為180萬元，利率為8%，期限為5年，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)一次投入的金額，即現(xiàn)值P＝F×(P/F，i，n)＝180×(P/F，8%，5)＝122．50(萬元)。

35.C采用包銷方式發(fā)行股票具有可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。

36.B配股除權(quán)參考價(jià)＝（配股前股票市值＋配股價(jià)格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)＋配股數(shù)量）＝（1000×5＋1000×0.2×4）/（1000＋1000×0.2）＝4.83（元/股）

每股股票配股權(quán)價(jià)值＝（配股除權(quán)參考價(jià)－配股價(jià)格）/購買一股新股所需的股數(shù)＝（4.83－4）/（10/2）＝0.17（元/股）。

綜上，本題應(yīng)選B。

37.B根據(jù)外部融資額=增量收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-增量收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售收入×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，因此凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，說明凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占收入的比下降，因此外部融資額應(yīng)下降，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；銷售增長(zhǎng)率超過內(nèi)含增長(zhǎng)率，說明企業(yè)需要從外部融資，選項(xiàng)B正確；由于目前股利支付率小于l，所以銷售凈利率上升會(huì)使外部融資額下降，選項(xiàng)c錯(cuò)誤；由于銷售凈利率大于0，所以股利支付率上升會(huì)使外部融資額增加，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

38.A

39.D剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價(jià)值等。如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量低劣，必然會(huì)導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

40.A經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))×(1-25％)，調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債-平均在建工程，故選項(xiàng)BCD正確，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

41.CD雖然經(jīng)濟(jì)增加值在理論上十分誘人，它的概念基礎(chǔ)被許多向下屬單位分配資本成本和利息費(fèi)用的企業(yè)所應(yīng)用，一些專業(yè)機(jī)構(gòu)定期公布上市公司的經(jīng)濟(jì)增加值排名，但是在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中還沒有被多數(shù)人所接受，所以選項(xiàng)A不正確；經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架，所以選項(xiàng)B不正確。

42.ABD杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿=（稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿，由上式可以看出，在其他因素不變以及凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，提高稅后經(jīng)營(yíng)凈利率、提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和提高凈財(cái)務(wù)杠桿都有利于提高杠桿貢獻(xiàn)率，而提高稅后利息率會(huì)使得杠桿貢獻(xiàn)率下降。

43.BCDE本題的主要考核點(diǎn)是盈利能力分析的范疇。企業(yè)在進(jìn)行盈利能力分析時(shí)，盈利能力僅涉及正常的經(jīng)營(yíng)狀況，不包括非正常的經(jīng)營(yíng)狀況。買賣證券的損益．會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度變更造成的累計(jì)損益．重大事故造成的損益．已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目的損益均屬非正常經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生的損益。

44.AD信號(hào)傳遞原則是自利原則的延伸；引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用。BC選項(xiàng)說法正確．因此本題選AD。

45.ABD利潤(rùn)率=邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際率=邊際貢獻(xiàn)率×(1一盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率)=(1一變動(dòng)成本率)×安全邊際率

46.ABCD業(yè)務(wù)預(yù)算指的是銷售預(yù)算和生產(chǎn)預(yù)算，所以選項(xiàng)A的說法不正確；全面預(yù)算按其涉及的內(nèi)容分為總預(yù)算和專門預(yù)算，所以選項(xiàng)B的說法不正確；長(zhǎng)期預(yù)算包括長(zhǎng)期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算，有時(shí)還包括長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算和研究與開發(fā)預(yù)算，所以選項(xiàng)C的說法不正確；短期預(yù)算是指年度預(yù)算，或者時(shí)間更短的季度或月度預(yù)算，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

47.BC企業(yè)自制，目前有足夠的生產(chǎn)能力，且剩余能力無法轉(zhuǎn)移，因此固定成本是非相關(guān)成本，只有變動(dòng)成本是決策相關(guān)成本。

48.BD解析：約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本；約束性固定成本給企業(yè)帶來的是持續(xù)一定時(shí)間的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，而不是產(chǎn)品。因此，它實(shí)質(zhì)上是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力成本，而不是產(chǎn)品成本。

49.CD根據(jù)與企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)決策是否相關(guān)，成本可分為相關(guān)成本與不相關(guān)成本(無關(guān)成本)。相關(guān)成本是指與決策方案相關(guān)的、有差別的未來成本，在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮，它隨著決策的改變而改變。不相關(guān)成本是指與決策沒有關(guān)聯(lián)的成本，或者說不相關(guān)成本不隨決策的改變而改變。選項(xiàng)A、B不符合題意，聯(lián)合成本屬于共同成本，共同成本屬于與短期經(jīng)營(yíng)決策不相關(guān)成本；選項(xiàng)C、D符合題意，差量成本和專屬成本屬于短期經(jīng)營(yíng)決策的相關(guān)成本。

50.BC在股價(jià)上漲時(shí)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高。

51.ABC根據(jù)預(yù)計(jì)材料采購量的計(jì)算公式進(jìn)行判斷，預(yù)計(jì)材料采購量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量。顯然，在編制直接材料預(yù)算中的“預(yù)計(jì)材料采購量”項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)考慮生產(chǎn)需用量、期初存量和期末存量。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

52.AB非公開發(fā)行方式主要針對(duì)三種機(jī)構(gòu)投資者：第一類是財(cái)務(wù)投資者；第二類是戰(zhàn)略投資者；第三類是上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方。公開增發(fā)沒有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購，選項(xiàng)D錯(cuò)誤：相對(duì)于公開增發(fā)新股、配股而言，上市公司非公開增發(fā)新股的要求要低得多，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

53.ACD這是一個(gè)很常規(guī)的題目，在舊制度的考試中經(jīng)常涉及，考生應(yīng)該比較熟悉。

54.ADAD【解析】選項(xiàng)A、D為剩余收益指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)；剩余收益一部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的報(bào)酬率，從這個(gè)公式可以看出，剩余收益的計(jì)算數(shù)據(jù)不是直接來自會(huì)計(jì)報(bào)表，所以選項(xiàng)B的說法不正確；剩余收益是以收益為基礎(chǔ)的，而非以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，不能反映部門的現(xiàn)金流量狀況，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

55.AB杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿＝（稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)－稅后利息率）×凈負(fù)債/股東權(quán)益。

56.ABD財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)債務(wù)資本比率較高時(shí)，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的財(cái)務(wù)杠桿作用所引起的收益變動(dòng)的沖擊，從而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A正確。財(cái)務(wù)杠桿作用的大小是用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來表示的，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，因此選項(xiàng)B正確。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)說明的是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)引起的每股收益的變動(dòng)幅度，因此選項(xiàng)C說反了。選項(xiàng)D是指財(cái)務(wù)杠桿利益的含義，所以正確。

57.ABD在其他因素一定的情況下，產(chǎn)銷量越小，成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大，當(dāng)固定成本趨近于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于1。

58.ABC

59.BD選項(xiàng)A不屬于，產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)是缺陷產(chǎn)品流入市場(chǎng)后發(fā)生的成本，屬于外部失敗成本；

選項(xiàng)B、D屬于，產(chǎn)品制定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生的費(fèi)用、質(zhì)量管理的教育培訓(xùn)費(fèi)用都是為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，屬于預(yù)防成本；

選項(xiàng)C不屬于，由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的返工成本屬于內(nèi)部失敗成本。

綜上，本題應(yīng)選BD。

60.AB技術(shù)不是越新越好，高科技公司未必賺錢。技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性，并不取決于這種技術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度。如果某種技術(shù)顯著地影響了公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，它對(duì)競(jìng)爭(zhēng)才是舉足輕重的，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；如果產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量超過買方需要，無法與質(zhì)量適當(dāng)、價(jià)格便宜的對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)，就屬于過分的奇異；如果為維持“高質(zhì)量”需要過高的溢

價(jià)，不能以合理的價(jià)格與買方分享利益，這種高質(zhì)量是難以持久的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

61.AC總期望報(bào)酬率=16%×140/100+（1-140/100）×6%=20%?？倶?biāo)準(zhǔn)差=20%×140/100=28%。

62.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項(xiàng)C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，所以選項(xiàng)B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值(或股票價(jià)格)不會(huì)產(chǎn)生影響，而這正是股利無關(guān)論的觀點(diǎn)，所以選項(xiàng)A正確。

63.AB與激進(jìn)型籌資策略相比，保守型籌資策略下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，所以舉債和還債頻率較低，蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)也較低，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。

64.AB股票上市有利于提高公司的知名度，有利于改善公司的財(cái)務(wù)狀況，所以CD選項(xiàng)不對(duì)。

65.ABC總流動(dòng)資產(chǎn)投資=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日成本流轉(zhuǎn)額=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日銷售額×銷售成本率，從公式可以看出選項(xiàng)A、B、C使流動(dòng)資產(chǎn)投資需求增加。銷售息稅前利潤(rùn)率增加，在其他不變的情況下，則說明銷售成本率下降，所以選項(xiàng)D不正確。

66.ACD現(xiàn)金股利的支付不會(huì)改變股東所持股份的比例關(guān)系，因而不會(huì)改變企業(yè)的控股權(quán)結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)A的說法不正確；但是現(xiàn)金股利支付的多寡直接會(huì)影響企業(yè)的留存收益，進(jìn)而影響股東權(quán)益所占份額，所以現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項(xiàng)B的說法正確；財(cái)產(chǎn)股利方式目前在我國公司實(shí)務(wù)中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項(xiàng)C的說法不正確；財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券支付給股東，而負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付股利，通常是以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

67.ABC用部門投資報(bào)酬率來評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)有許多優(yōu)點(diǎn)：

①它是根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較；（選項(xiàng)A、B）

②部門投資報(bào)酬率可以進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支明細(xì)項(xiàng)目，從而對(duì)整個(gè)部門的經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)；

③投資人非常關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，用它來評(píng)價(jià)每個(gè)部門的業(yè)績(jī)，促使其提高本部門的投資報(bào)酬率，有助于提高整個(gè)公司的投資報(bào)酬率。（選項(xiàng)C）

選項(xiàng)D不屬于，剩余收益的優(yōu)點(diǎn)是可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

68.AB【答案】AB

【解析】如果企業(yè)對(duì)未來現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實(shí)際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱為名義現(xiàn)金流量。兩者的關(guān)系為：

名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)

69.ABC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是：成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大，各生產(chǎn)步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法，還需要進(jìn)行成本還原，增加核算的工作量，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

70.CD權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益＝150/1000＝15%

股利支付率＝1－利潤(rùn)留存率＝1－40%＝60%

股權(quán)成本＝無風(fēng)險(xiǎn)利率（國庫券利率）＋β×市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝4%＋2×3%＝10%

本期市凈率＝[權(quán)益凈利率×股利支付率×（1＋增長(zhǎng)率）]/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝[15%×60%×（1＋5%）]/（10%－5%）＝1.89

預(yù)期市凈率＝（權(quán)益凈利率×股利支付率）/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝（15%×60%）/（10%－5%）＝1.8

綜上，本題應(yīng)選CD。

71.(1)發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=200×(1+10%)=220(萬股)發(fā)放股票股利后的普通股本=2×220=440(萬元)發(fā)放股票股利后的資本公積=160+(35-2)×20=820(萬元)現(xiàn)金股利=0.2×220=44(萬元)利潤(rùn)分配后的未分配利潤(rùn)=840-35×2044=96(萬元)(2)股票分割后的普通股數(shù)=200×2=400(萬股)股票分割后的普通股本=1×400=400(萬元)股票分割后的資本公積=160(萬元)股票分割后的未分配利潤(rùn)=840(萬元)(3)分配前市凈率=35÷(1400÷200)=5每股市價(jià)30元下的每股凈資產(chǎn)=30÷5=6(元)每股市價(jià)30元下的全部?jī)糍Y產(chǎn)=6×220=1320(萬元)每股市價(jià)30元時(shí)的每股現(xiàn)金股利=(1400-1320)÷220=0.36(元)(1)發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=200×(1+10%)=220(萬股)發(fā)放股票股利后的普通股本=2×220=440(萬元)發(fā)放股票股利后的資本公積=160+(35-2)×20=820(萬元)現(xiàn)金股利=0.2×220=44(萬元)利潤(rùn)分配后的未分配利潤(rùn)=840-35×2044=96(萬元)(2)股票分割后的普通股數(shù)=200×2=400(萬股)股票分割后的普通股本=1×400=400(萬元)股票分割后的資本公積=160(萬元)股票分割后的未分配利潤(rùn)=840(萬元)(3)分配前市凈率=35÷(1400÷200)=5每股市價(jià)30元下的每股凈資產(chǎn)=30÷5=6(元)每股市價(jià)30元下的全部?jī)糍Y產(chǎn)=6×220=1320(萬元)每股市價(jià)30元時(shí)的每股現(xiàn)金股利=(1400-1320)÷220=0.36(元)

72.[解析]（1）根據(jù)“A公司資產(chǎn)中25％為金融資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中有90％與銷售收入同比例增長(zhǎng)，以及A公司本年銷售增長(zhǎng)率為20％，以及上年末的資產(chǎn)總計(jì)為4352萬元”可知，本年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加＝4352×（1－25％）×90％×20％＝587.52（萬元）

本年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝4352×（1－25％）＋587.52＝3851.52（萬元）

本年的資產(chǎn)總計(jì)＝3851.52/（1－25％）＝5135.36（萬元）

金融資產(chǎn)增加＝5135.36×25％－4352×25％＝195.84（萬元）

根據(jù)“流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債”可知，經(jīng)營(yíng)負(fù)債全部是流動(dòng)負(fù)債，并且增長(zhǎng)率＝銷售增長(zhǎng)率＝20％，由于上年末的流動(dòng)負(fù)債為1200萬元，所以：

本年的經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加＝1200×20％＝240（萬元）

由于當(dāng)年的利潤(rùn)留存＝當(dāng)年的銷售收入×當(dāng)年的銷售凈利率×當(dāng)年的收益留存率，因此，根據(jù)“保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變”可知，本年留存利潤(rùn)＝本年的銷售收入×本年的銷售凈利率×本年的收益留存率＝本年的銷售收入×上年的銷售凈利率×上年的收益留存率＝上年的銷售收入×（1＋銷售增長(zhǎng)率）×上年的銷售凈利率×上年的收益留存率＝上年的留存利潤(rùn)×（1＋銷售增長(zhǎng)率）＝112×（1＋20％）＝134.4（萬元）

需要從外部籌資額＝（預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)－基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)）－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－預(yù)計(jì)增加的留存收益

根據(jù)“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債”可知：

需要從外部籌資額＝（預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)－預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)）－（基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)－基期經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)）－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－預(yù)計(jì)增加的留存收益＝（預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)－基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)）－（預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)－基期經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)）－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－預(yù)計(jì)增加的留存收益＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加－經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加－可動(dòng)用的金融資產(chǎn)－預(yù)計(jì)增加的留存收益＝587.52－240－可動(dòng)用的金融資產(chǎn)－預(yù)計(jì)增加的留存收益

其中：預(yù)計(jì)增加的留存收益＝預(yù)計(jì)銷售收入×計(jì)劃銷售凈利率×計(jì)劃的收益留存率＝本年（預(yù)計(jì)年度）的收益留存＝134.4（萬元）

故需要從外部籌資額＝587.52－240－可動(dòng)用的金融資產(chǎn)－134.4

下面來分析一下本題中的“可動(dòng)用的金融資產(chǎn)”的數(shù)額

金融資產(chǎn)被動(dòng)用之后就不再是金融資產(chǎn)了，會(huì)導(dǎo)致金融資產(chǎn)減少，也就是說，可動(dòng)用的金融資產(chǎn)＝金融資產(chǎn)的減少額，而本題中，金融資產(chǎn)不但沒有減少，反而增加了195.84萬元，所以，可動(dòng)用的金融資產(chǎn)＝－195.84萬元，因此：

需要從外部籌資額＝587.52－240－（－195.84）－134.4＝587.52－240＋195.84－134.4＝408.96（萬元）

也可以從另一個(gè)角度理解，資產(chǎn)是資金的占用，資產(chǎn)的增加會(huì)導(dǎo)致資金需求增加，因此金融資產(chǎn)增加會(huì)導(dǎo)致外部籌資額增加，而不是減少。

（3）外部融資包括對(duì)外增加金融負(fù)債和對(duì)外吸收