第4章 投資估算與融資方案分析課件

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)課件（第4章）第4章投資估算與融資方案分析第4章項(xiàng)目投資估算與融資方案分析概述建設(shè)投資估算建設(shè)期利息估算流動(dòng)資金估算項(xiàng)目總投資及分年投入計(jì)劃融資主體、資金來源與融資方式資本金籌措債務(wù)資金籌措融資方案設(shè)計(jì)與優(yōu)化第4章投資估算與融資方案分析第4.1節(jié) 概述投資估算是在項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案、技術(shù)方案、設(shè)備方案、場(chǎng)（廠）址方案和工程建設(shè)方案及項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃等進(jìn)行研究并基本確定的基礎(chǔ)上，對(duì)投資項(xiàng)目總投資數(shù)額及分年資金需要量進(jìn)行的估算。投資估算是投資決策過程中確定融資方案、籌措資金的重要依據(jù)。也是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)。第4章投資估算與融資方案分析第4.1節(jié) 概述融資方案分析是在已確定建設(shè)方案并完成投資估算的基礎(chǔ)上，結(jié)合項(xiàng)目實(shí)施組織和建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃，構(gòu)造融資方案，進(jìn)行融資結(jié)構(gòu)、融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)分析，作為融資后財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)。第4章投資估算與融資方案分析第4.1節(jié) 概述投資估算的內(nèi)容項(xiàng)目總投資與資產(chǎn)的形成投資估算的要求投資估算的依據(jù)與作用融資環(huán)境分析第4章投資估算與融資方案分析4.1.1

投資估算的內(nèi)容

項(xiàng)目總投資及其構(gòu)成有關(guān)投資的幾個(gè)稱謂第4章投資估算與融資方案分析1.項(xiàng)目總投資及其構(gòu)成

項(xiàng)目總投資是指工程項(xiàng)目從籌建期間開始到項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。項(xiàng)目總投資由建設(shè)期和籌建期投入的建設(shè)投資、建設(shè)期利息和項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需的流動(dòng)資金三大部分組成。第4章投資估算與融資方案分析項(xiàng)目總投資及其構(gòu)成第4章投資估算與融資方案分析4.1.2項(xiàng)目總投資與資產(chǎn)的形成項(xiàng)目的總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)資本保全原則和企業(yè)資產(chǎn)劃分的有關(guān)規(guī)定，工程項(xiàng)目在建成交付使用時(shí)，項(xiàng)目投入的全部資金分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。第4章投資估算與融資方案分析項(xiàng)目總投資與資產(chǎn)的形成圖第4章投資估算與融資方案分析資產(chǎn)的含義資產(chǎn)是企業(yè)擁有或控制的、能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，包括各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其它權(quán)利。按其轉(zhuǎn)化為貨幣的速度劃分為：長(zhǎng)期資產(chǎn)：長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用及其它資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)：一年內(nèi)能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)。第4章投資估算與融資方案分析固定資產(chǎn)含義：為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營(yíng)管理而持有的；使用壽命超過一個(gè)會(huì)計(jì)年度?？偼顿Y構(gòu)成固定資產(chǎn)原值的費(fèi)用包括：工程費(fèi)用：建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)和安裝工程費(fèi)；工程建設(shè)其他費(fèi)用；預(yù)備費(fèi)：基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；建設(shè)期利息。第4章投資估算與融資方案分析無形資產(chǎn)含義：無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)的非貨幣性資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)和版權(quán)等?？偼顿Y構(gòu)成無形資產(chǎn)原值的費(fèi)用：技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)或技術(shù)使用費(fèi)(含專利權(quán)和非專利技術(shù))商標(biāo)權(quán)和商譽(yù)等第4章投資估算與融資方案分析其他資產(chǎn)含義：其他資產(chǎn)是指除流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)，如長(zhǎng)期待攤費(fèi)用?？偼顿Y構(gòu)成其他資產(chǎn)原值的費(fèi)用：生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、開辦費(fèi)、出國(guó)人員費(fèi)、來華人員費(fèi)、圖紙資料翻譯復(fù)制費(fèi)、樣品樣機(jī)購置費(fèi)和農(nóng)業(yè)開荒費(fèi)等。

第4章投資估算與融資方案分析流動(dòng)資產(chǎn)含義：流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)。構(gòu)成：包括現(xiàn)金及各種存款、存貨、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)等。總投資中的流動(dòng)資金與流動(dòng)負(fù)債共同構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)。第4章投資估算與融資方案分析4.1.3投資估算的要求

估算的范圍應(yīng)與項(xiàng)目建設(shè)方案所涉及的范圍、所確定的各項(xiàng)工程內(nèi)容相一致。估算的工程內(nèi)容和費(fèi)用構(gòu)成齊全，計(jì)算合理，不提高或者降低估標(biāo)準(zhǔn)，不重復(fù)計(jì)算或者漏項(xiàng)少算。估算應(yīng)做到方法科學(xué)、基礎(chǔ)資料完整、依據(jù)充分。估算選用的指標(biāo)與具體工程之間存在標(biāo)準(zhǔn)或者條件差異時(shí)，應(yīng)進(jìn)行必要的換算或者調(diào)整。估算的準(zhǔn)確度應(yīng)能滿足建設(shè)項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)不同階段的要求。第4章投資估算與融資方案分析4.1.4投資估算的依據(jù)與作用

（1）專門機(jī)構(gòu)發(fā)布的建設(shè)工程造價(jià)費(fèi)用構(gòu)成、估算指標(biāo)、計(jì)算方法，以及其他有關(guān)計(jì)算工程造價(jià)的文件。（2）專門機(jī)構(gòu)發(fā)布的工程建設(shè)其他費(fèi)用計(jì)算辦法和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，以及相關(guān)部門發(fā)布的物價(jià)指數(shù)。（3）部門或行業(yè)制定的投資估算辦法和估算指標(biāo)。（4）擬建項(xiàng)目所需設(shè)備、材料的市場(chǎng)價(jià)格。（5）擬建項(xiàng)目建設(shè)方案確定的各項(xiàng)工程建設(shè)內(nèi)容及工程量。第4章投資估算與融資方案分析

4.1.5融資環(huán)境分析

國(guó)家和地區(qū)的融資環(huán)境對(duì)項(xiàng)目的成敗有重要影響，項(xiàng)目融資研究首先要分析項(xiàng)目所在地的融資環(huán)境。融資環(huán)境分析包括法律法規(guī)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、融資渠道、稅務(wù)條件和投資政策等方面。第4章投資估算與融資方案分析4.2建設(shè)投資估算

建設(shè)投資的估算方法有簡(jiǎn)單估算法和分類估算法。簡(jiǎn)單估算法還分為單位生產(chǎn)能力估算法、生產(chǎn)能力指數(shù)法、比例估算法、系數(shù)估算發(fā)和指標(biāo)估算法等。前四種估算方法估算準(zhǔn)確度相對(duì)不高，主要適用于投資機(jī)會(huì)研究和初步可行性研究階段。項(xiàng)目可行性研究階段應(yīng)采用指標(biāo)估算法和分類估算法。第4章投資估算與融資方案分析1.單位生產(chǎn)能力估算法

該方法根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的建設(shè)項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資（如元/噸、元/千瓦）乘以擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力，來估算擬建項(xiàng)目的投資額，其計(jì)算公式為：第4章投資估算與融資方案分析2.生產(chǎn)能力指數(shù)法

該方法是根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)能力與擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力估算擬建項(xiàng)目的投資額。第4章投資估算與融資方案分析第4章投資估算與融資方案分析n的取值0≤n≤1(1)若已建類似項(xiàng)目與擬建項(xiàng)目的規(guī)模相差不大，生產(chǎn)規(guī)模比值在0.5～2之間，n的取值近似為1。(2)若已建類似項(xiàng)目與擬建項(xiàng)目的規(guī)模相差不大于50倍，且擬建項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)大僅靠增大設(shè)備規(guī)模來達(dá)到時(shí)，n在0.6～0.7之間；若靠增加相同規(guī)模設(shè)備的數(shù)量達(dá)到時(shí)，n在0.8～0.9之間。第4章投資估算與融資方案分析例題：已知建設(shè)年產(chǎn)30萬噸乙烯裝置的投資額為60000萬元，現(xiàn)有一年產(chǎn)70萬噸乙烯的裝置，工程條件與上述裝置類似，試估算該裝置的投資額（n=0.6，CF=1.2）。第4章投資估算與融資方案分析3.比例估算法

以擬建項(xiàng)目的設(shè)備購置費(fèi)為基數(shù)進(jìn)行估算第4章投資估算與融資方案分析3.比例估算法

以擬建項(xiàng)目的工藝設(shè)備投資為基數(shù)進(jìn)行估算第4章投資估算與融資方案分析

4.系數(shù)估算法

朗格系數(shù)法。該方法以設(shè)備購置費(fèi)為基礎(chǔ)，乘以適當(dāng)系數(shù)來推算項(xiàng)目的建設(shè)投資。建設(shè)投資與設(shè)備購置費(fèi)之比為朗格系數(shù)KL。：第4章投資估算與融資方案分析

4.系數(shù)估算法

設(shè)備及廠房系數(shù)法該方法在擬建項(xiàng)目工藝設(shè)備投資和廠房土建投資估算的基礎(chǔ)上，其他專業(yè)工程參照類似項(xiàng)目的統(tǒng)計(jì)資料，與設(shè)備關(guān)系較大的按設(shè)備投資系數(shù)計(jì)算，與廠房土建關(guān)系較大的則按廠房土建投資系數(shù)計(jì)算，兩類投資加起來，再加上擬建項(xiàng)目的其他有關(guān)費(fèi)用，即為擬建項(xiàng)目的建設(shè)投資。第4章投資估算與融資方案分析5.指標(biāo)估算法

估算指標(biāo)是比概算指標(biāo)更為擴(kuò)大的單項(xiàng)工程指標(biāo)或單位工程指標(biāo)，以單項(xiàng)工程或單位工程為對(duì)象，綜合項(xiàng)目建設(shè)中的各類成本和費(fèi)用，具有較強(qiáng)的綜合性和概括性。單項(xiàng)工程指標(biāo)一般以單項(xiàng)工程生產(chǎn)能力單位投資表示，如變配電站以元/千伏安表示；鍋爐房以元/蒸汽噸表示。單位工程指標(biāo)一般以如下方式表示：房屋區(qū)別不同結(jié)構(gòu)形式以元/平方米表示；第4章投資估算與融資方案分析4.2.2分類估算法建設(shè)投資分類估算法是對(duì)構(gòu)成建設(shè)投資的各類投資，即工程費(fèi)用（含建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)和安裝工程費(fèi)）、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)（含基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）分類進(jìn)行估算。第4章投資估算與融資方案分析分別估算項(xiàng)目建設(shè)所需的建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)和安裝工程費(fèi)。匯總建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)和安裝工程費(fèi)，得出分裝置的工程費(fèi)用，然后合計(jì)得出項(xiàng)目建設(shè)所需的工程費(fèi)用。在工程費(fèi)用的基礎(chǔ)上估算工程建設(shè)其他費(fèi)用。以工程費(fèi)用和工程建設(shè)其他費(fèi)用為基礎(chǔ)估算基本預(yù)備費(fèi)。在確定工程費(fèi)用分年投資計(jì)劃的基礎(chǔ)上估算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)?？傆?jì)求得建設(shè)投資。估算步驟第4章投資估算與融資方案分析建筑工程費(fèi)估算

建筑工程費(fèi)是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費(fèi)用。估算方法：?jiǎn)挝唤ㄖこ掏顿Y估算法單位實(shí)物工程量投資估算法概算指標(biāo)投資估算法第4章投資估算與融資方案分析估算方法（1）單位建筑工程投資估算法 單位建筑工程量投資×建筑工程總量 單位投資：工業(yè)與民用建筑以單位建筑面積投資；水庫以水壩單位長(zhǎng)度的投資。（2）單位實(shí)物工程量投資估算法 單位實(shí)物工程量的投資×實(shí)物工程總量 單位投資：土石方工程按每立方米投資；路面鋪設(shè)工程按每平方米投資。（3）概算指標(biāo)投資估算法 適用于無估算指標(biāo)且建筑工程費(fèi)占建設(shè)投資比例較大的項(xiàng)目。第4章投資估算與融資方案分析設(shè)備購置費(fèi)估算

國(guó)內(nèi)設(shè)備購置費(fèi)的估算國(guó)產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)國(guó)產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)估算工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)的估算第4章投資估算與融資方案分析國(guó)產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)

設(shè)備出廠價(jià)+運(yùn)雜費(fèi)第4章投資估算與融資方案分析國(guó)產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)材料費(fèi)、加工費(fèi)、輔助材料費(fèi)、專用工具費(fèi)、廢品損失費(fèi)、外購配套件費(fèi)、包裝費(fèi)、利潤(rùn)、稅金、設(shè)計(jì)費(fèi)、運(yùn)雜費(fèi)第4章投資估算與融資方案分析進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)估算進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)+進(jìn)口從屬費(fèi)用+國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi) 進(jìn)口從屬費(fèi)用=國(guó)外運(yùn)費(fèi)+國(guó)外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)+進(jìn)口關(guān)稅+進(jìn)口增值稅+進(jìn)口消費(fèi)稅+外貿(mào)手續(xù)費(fèi)+銀行手續(xù)費(fèi)+海關(guān)監(jiān)管費(fèi)手續(xù)費(fèi)+商品檢驗(yàn)檢疫費(fèi)第4章投資估算與融資方案分析進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)通過詢價(jià)、訂貨合同價(jià)計(jì)算。第4章投資估算與融資方案分析進(jìn)口從屬費(fèi)用國(guó)外運(yùn)費(fèi)=離岸價(jià)（FOB）×運(yùn)費(fèi)率 =單位運(yùn)價(jià)×運(yùn)量國(guó)外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=（離岸價(jià)+國(guó)際運(yùn)費(fèi)）/(1-國(guó)外保險(xiǎn)費(fèi)率)×國(guó)外保險(xiǎn)費(fèi)率進(jìn)口關(guān)稅第4章投資估算與融資方案分析進(jìn)口從屬費(fèi)用進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅組成計(jì)稅價(jià)格=進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)×人民幣外匯牌價(jià)+進(jìn)口關(guān)稅+消費(fèi)稅第4章投資估算與融資方案分析外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)×人民幣外匯牌價(jià)×外貿(mào)手續(xù)費(fèi)費(fèi)率在可行性研究階段外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率一般取1.5%。銀行手續(xù)費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)×銀行手續(xù)費(fèi)費(fèi)率海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)=（進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)×人民幣外匯牌價(jià)+關(guān)稅+消費(fèi)稅）×海關(guān)監(jiān)管費(fèi)費(fèi)率商品檢驗(yàn)檢疫費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)×人民幣外匯牌價(jià)×檢驗(yàn)檢疫費(fèi)費(fèi)率進(jìn)口從屬費(fèi)用第4章投資估算與融資方案分析國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)運(yùn)費(fèi)和裝卸費(fèi)包裝費(fèi)設(shè)備供銷部門的手續(xù)費(fèi)采購與倉庫保管費(fèi)設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備離岸價(jià)×設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)率第4章投資估算與融資方案分析例題某公司擬從國(guó)外進(jìn)口一套機(jī)電設(shè)備，重量1000噸，裝運(yùn)港船上交貨價(jià)，即離岸價(jià)（FOB價(jià)）為400萬美元。其他有關(guān)費(fèi)用參數(shù)為：國(guó)際運(yùn)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為360美元/噸，海上運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率為0.3%，銀行手續(xù)費(fèi)率為0.5%，外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為1.5%，關(guān)稅稅率為8%，進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅稅率為17%，人民幣外匯牌價(jià)為1美元=6.35元人民幣，進(jìn)口檢驗(yàn)檢疫費(fèi)為5萬元人民幣，設(shè)備的國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)費(fèi)率為2.5％。試對(duì)該套設(shè)備購置費(fèi)進(jìn)行估算。（保留兩位小數(shù)）第4章投資估算與融資方案分析例題【解答】根據(jù)上述各項(xiàng)費(fèi)用的計(jì)算公式，則有：進(jìn)口設(shè)備離岸價(jià)=400×6.35=2540（萬元）國(guó)外運(yùn)費(fèi)=360×1000×6.35÷10000=228.6（萬元）國(guó)外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=（2540+228.6）÷（1-0.3%）×0.3%=8.33（萬元）進(jìn)口關(guān)稅=（2540+228.6+8.33）×8%=222.15（萬元）進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅=（2540+228.6+8.33+222.15）×17%=509.84（萬元）外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=（2540+228.6+8.33）×1.5%=41.65（萬元）銀行手續(xù)費(fèi)=2540×0.5%=12.7（萬元）進(jìn)口檢驗(yàn)檢疫費(fèi)=5（萬元）國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=2540×2.5%=63.5（萬元）設(shè)備購置費(fèi)=2540+228.6+8.33+222.15+509.84+41.65+12.7+5+63.5=3631.77（萬元）

第4章投資估算與融資方案分析工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)的估算一般以國(guó)內(nèi)設(shè)備原價(jià)和進(jìn)口設(shè)備離岸家為計(jì)算基數(shù)，按照部門或行業(yè)規(guī)定的工器具及生產(chǎn)家具費(fèi)率計(jì)算計(jì)算。第4章投資估算與融資方案分析備品備件購置費(fèi)估算設(shè)備購置費(fèi)在大多數(shù)情況下，采用帶備件的原價(jià)估算，不必另行估算備品備件費(fèi)用；在無法采用帶備件的原價(jià)、需要另行估算備品備件購置費(fèi)時(shí)，應(yīng)按設(shè)備原價(jià)及有關(guān)專業(yè)概算指標(biāo)（費(fèi)率）估算。第4章投資估算與融資方案分析安裝工程費(fèi)估算

安裝工程費(fèi)＝設(shè)備原價(jià)×安裝費(fèi)率安裝工程費(fèi)＝設(shè)備噸位×每噸安裝費(fèi)安裝工程費(fèi)＝安裝工程實(shí)物量×安裝費(fèi)用指標(biāo)第4章投資估算與融資方案分析工程建設(shè)其他費(fèi)用估算

按各項(xiàng)費(fèi)用科目的費(fèi)率或者取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)估算。建設(shè)用地費(fèi)用征地補(bǔ)償費(fèi)土地使用權(quán)出讓金與工程建設(shè)有關(guān)的費(fèi)用建設(shè)單位管理費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)研究試驗(yàn)費(fèi)場(chǎng)地準(zhǔn)備及臨時(shí)設(shè)施費(fèi)可行性研究費(fèi)引進(jìn)技術(shù)和設(shè)備其它費(fèi)用與項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)有關(guān)的費(fèi)用工程保險(xiǎn)費(fèi)生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)辦公及生活家具購置費(fèi)環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)租用土地費(fèi)職業(yè)安全衛(wèi)生健康評(píng)價(jià)費(fèi)專利及專有技術(shù)使用費(fèi)市政公用設(shè)施建設(shè)及綠化補(bǔ)償費(fèi)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)第4章投資估算與融資方案分析基本預(yù)備費(fèi)

（1）在批準(zhǔn)的設(shè)計(jì)范圍內(nèi)，技術(shù)設(shè)計(jì)、施工圖設(shè)計(jì)及施工過程中所增加的工程費(fèi)用；經(jīng)批準(zhǔn)的設(shè)計(jì)變更、工程變更、材料代用、局部地基處理等增加的費(fèi)用。（2）一般自然災(zāi)害造成的損失和預(yù)防自然災(zāi)害所采取的措施費(fèi)用。（3）竣工驗(yàn)收時(shí)為鑒定工程質(zhì)量對(duì)隱蔽工程進(jìn)行必要的挖掘和修復(fù)費(fèi)用?；绢A(yù)備費(fèi)＝(建筑工程費(fèi)+設(shè)備購置費(fèi)+安裝工程費(fèi)＋工程建設(shè)其他費(fèi)用)×基本預(yù)備費(fèi)率

第4章投資估算與融資方案分析漲價(jià)預(yù)備費(fèi)

第4章投資估算與融資方案分析例題某項(xiàng)目的靜態(tài)投資為250000萬元，按本項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃，項(xiàng)目建設(shè)期為5年，5年的投資分年度使用比例為第一年10%，第二年20%，第二年30%，第四年30%，第五年10%，建設(shè)期內(nèi)年平均價(jià)格變動(dòng)率為6%，試估計(jì)該項(xiàng)目建設(shè)期的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。第4章投資估算與融資方案分析第4章投資估算與融資方案分析建設(shè)投資的合理性分析匯總編制建設(shè)投資估算表，并對(duì)建設(shè)投資的合理性進(jìn)行分析第4章投資估算與融資方案分析第4章投資估算與融資方案分析第4章投資估算與融資方案分析

建設(shè)投資及其構(gòu)成的合理性分析

建設(shè)投資的合理性單位投資的產(chǎn)出水平單位產(chǎn)出水平需要投資建設(shè)投資構(gòu)成的合理性各類工程費(fèi)用構(gòu)成的合理性分析將項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)等占建設(shè)投資的必須哦與同行業(yè)其他類似項(xiàng)目進(jìn)行比較分年投資計(jì)劃的合理性分析結(jié)合各年的工程進(jìn)度、各年的實(shí)物工程量、各年實(shí)際需要支付的工程建設(shè)其他費(fèi)用等，分析項(xiàng)目分年投資計(jì)劃的合理性

第4章投資估算與融資方案分析建設(shè)期利息含義：建設(shè)期利息是債務(wù)資金在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息，包括借款（或債券）利息及手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)、發(fā)行費(fèi)、管理費(fèi)等融資費(fèi)用估算前提條件（先完成下列工作）建設(shè)投資估算及分年計(jì)劃確定項(xiàng)目資本金（注冊(cè)資本）數(shù)額及其分年投入計(jì)劃確定項(xiàng)目債務(wù)資金的籌措方式（銀行貸款或企業(yè)債券）及債務(wù)資金成本率（銀行貸款利率或企業(yè)債券利率及發(fā)行手續(xù)費(fèi)率等）。第4章投資估算與融資方案分析建設(shè)期利息估算方法

假定：為了簡(jiǎn)化計(jì)算，通常假定借款均在每年的年中支用，借款當(dāng)年按半年計(jì)息，其余各年份按全年計(jì)息。方法：采用自有資金付息時(shí)，按單利計(jì)算：各年應(yīng)計(jì)利息=(年初借款本金累計(jì)+本年借款額/2)×名義年利率采用復(fù)利方式計(jì)息時(shí)：各年應(yīng)計(jì)利息=(年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2)×有效年利率第4章投資估算與融資方案分析例題某新建項(xiàng)目，建設(shè)期為3年，共向銀行貸款1300萬元，貸款時(shí)間為：第一年300萬元，第二年600萬元，第三年400萬元，年利率12％，各年借款均在年內(nèi)均衡發(fā)生。每年計(jì)息一次，計(jì)算該項(xiàng)目建設(shè)期利息。第4章投資估算與融資方案分析第4章投資估算與融資方案分析第4章投資估算與融資方案分析某生物農(nóng)藥項(xiàng)目的建設(shè)期利息估算該項(xiàng)目分年投資計(jì)劃、資本金分年投入計(jì)劃及各年需借款數(shù)額見表4-5。該項(xiàng)目建設(shè)投資借款在各年年內(nèi)均衡發(fā)生，并用項(xiàng)目資本金按期支付建設(shè)期利息，年利率為6%，每年計(jì)息一次，計(jì)算其建設(shè)期利息。第4章投資估算與融資方案分析

分年的資金投入計(jì)劃（萬元）第4章投資估算與融資方案分析某生物農(nóng)藥項(xiàng)目的建設(shè)期利息估算第4章投資估算與融資方案分析第4章投資估算與融資方案分析根據(jù)例4-8的數(shù)據(jù)，填寫建設(shè)期利息估算表用自有資金還利息的建設(shè)期利息估算表第4章投資估算與融資方案分析根據(jù)例4-8的數(shù)據(jù)，填寫建設(shè)期利息估算表不用自有資金還利息的建設(shè)期利息估算表第4章投資估算與融資方案分析4.4流動(dòng)資金估算

流動(dòng)資金構(gòu)成流動(dòng)資金估算方法流動(dòng)資金估算應(yīng)注意的問題第4章投資估算與融資方案分析4.4.1流動(dòng)資金構(gòu)成

流動(dòng)資金是指項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)長(zhǎng)期占用并周轉(zhuǎn)使用的營(yíng)運(yùn)資金，不包括運(yùn)營(yíng)中臨時(shí)性需要的資金。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)按變現(xiàn)速度快慢順序劃分為貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨三大塊，并與流動(dòng)負(fù)債（即應(yīng)付、預(yù)收賬款）相減形成企業(yè)的流動(dòng)資金。第4章投資估算與融資方案分析流動(dòng)資金的循環(huán) 每一個(gè)生產(chǎn)周期流動(dòng)資金完成一次周轉(zhuǎn)，但在整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)始終被占用，到項(xiàng)目壽命期末，全部流動(dòng)資金才被收回。成品資金貨幣資金儲(chǔ)備資金從銀行借入生產(chǎn)資金購買過程生產(chǎn)過程生產(chǎn)過程銷售過程利潤(rùn)＋稅金原材料第4章投資估算與融資方案分析4.4.2流動(dòng)資金估算方法擴(kuò)大指標(biāo)估算法法銷售收入資金率法總成本(或經(jīng)營(yíng)成本)資金率法固定資產(chǎn)價(jià)值資金率法單位產(chǎn)量資金率法分項(xiàng)詳細(xì)估算法第4章投資估算與融資方案分析（1）銷售收入資金率法含義：銷售收入資金率是指項(xiàng)目流動(dòng)資金需要量與其一定時(shí)期內(nèi)(通常為一年)的銷售收入的比率。公式：流動(dòng)資金需要量＝項(xiàng)目年銷售收入×銷售收入資金率適用：加工工業(yè)項(xiàng)目

第4章投資估算與融資方案分析例：某摩托車廠，計(jì)劃每百元銷售收入占用的定額流動(dòng)資金為10.07元，計(jì)劃年銷售收入為12955萬元，求所需流動(dòng)資金額。第4章投資估算與融資方案分析（2）總成本(或經(jīng)營(yíng)成本)資金率法公式：流動(dòng)資金需要量＝項(xiàng)目年總成本(或經(jīng)營(yíng)成本)×總成本(或經(jīng)營(yíng)成本)資金率

適用：采掘項(xiàng)目第4章投資估算與融資方案分析（3）固定資產(chǎn)價(jià)值資金率法公式：流動(dòng)資金需要量＝固定資產(chǎn)價(jià)值×固定資產(chǎn)價(jià)值資金率適用：火力發(fā)電廠、港口項(xiàng)目

第4章投資估算與融資方案分析（4）單位產(chǎn)量資金率法公式：流動(dòng)資金需要量＝達(dá)產(chǎn)期年產(chǎn)量×單位產(chǎn)量資金率適用：煤礦項(xiàng)目第4章投資估算與融資方案分析分項(xiàng)詳細(xì)估算法原理：流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)＝應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款+存貨+現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債＝應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款流動(dòng)資金本年增加額=本年流動(dòng)資金-上年流動(dòng)資金第4章投資估算與融資方案分析年周轉(zhuǎn)次數(shù)與最低周轉(zhuǎn)天數(shù)在確定最低周轉(zhuǎn)天數(shù)時(shí)要根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況，并考慮一定的保險(xiǎn)系數(shù)。如存貨中的外購原材料、燃料的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)根據(jù)不同來源，考慮運(yùn)輸方式和運(yùn)輸距離等因素分別確定。在產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)的實(shí)際情況確定。第4章投資估算與融資方案分析流動(dòng)資產(chǎn)估算存貨應(yīng)收賬款現(xiàn)金預(yù)付賬款第4章投資估算與融資方案分析

存貨估算

第4章投資估算與融資方案分析應(yīng)收賬款估算第4章投資估算與融資方案分析現(xiàn)金估算第4章投資估算與融資方案分析預(yù)付賬款估算第4章投資估算與融資方案分析流動(dòng)負(fù)債估算第4章投資估算與融資方案分析流動(dòng)資金估算需要注意的問題

當(dāng)投入物和產(chǎn)出物采用不含稅價(jià)格時(shí)，估算中應(yīng)注意將銷項(xiàng)稅額和進(jìn)項(xiàng)稅額分別包括在相應(yīng)的年費(fèi)用金額中。流動(dòng)資金一般應(yīng)在項(xiàng)目投產(chǎn)前開始籌措。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，項(xiàng)目評(píng)價(jià)中流動(dòng)資金可在投產(chǎn)第一年開始安排，并隨生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)計(jì)劃的不同而有所不同，運(yùn)營(yíng)負(fù)荷增長(zhǎng)，流動(dòng)資金也隨之增長(zhǎng)，因此流動(dòng)資金的估算應(yīng)根據(jù)不同的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)計(jì)劃分年進(jìn)行。當(dāng)采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算流動(dòng)資金時(shí)，運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的流動(dòng)資金數(shù)額應(yīng)以各年的經(jīng)營(yíng)成本為基礎(chǔ)，依照上述公式分別進(jìn)行估算，不能簡(jiǎn)單地按100%運(yùn)營(yíng)負(fù)荷下的流動(dòng)資金乘以投產(chǎn)期運(yùn)營(yíng)負(fù)荷估算。流動(dòng)資金估算應(yīng)在經(jīng)營(yíng)成本估算之后進(jìn)行。第4章投資估算與融資方案分析第4章投資估算與融資方案分析4.5項(xiàng)目投入總資金與分年投入計(jì)劃

按投資估算內(nèi)容和方法估算各項(xiàng)投資并進(jìn)行匯總，估算出項(xiàng)目投入總資金后，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的安排，編制項(xiàng)目資金投入計(jì)劃與資金籌措表，并對(duì)項(xiàng)目投入總資金構(gòu)成和資金來源進(jìn)行分析。

第4章投資估算與融資方案分析項(xiàng)目總投資估算表的編制第4章投資估算與融資方案分析分年投資計(jì)劃表的編制第4章投資估算與融資方案分析4.6

融資主體、資金來源和融資方式項(xiàng)目的融資主體資金來源和融資方式第4章投資估算與融資方案分析4.6.1項(xiàng)目的融資主體既有法人融資方式

新設(shè)法人融資方式

第4章投資估算與融資方案分析既有法人融資方式基本特點(diǎn)：由既有法人發(fā)起項(xiàng)目、組織融資活動(dòng)并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)；建設(shè)項(xiàng)目所需的資金，來源于既有法人內(nèi)部融資、新增資本金和新增債務(wù)資金；新增債務(wù)資金依靠既有法人整體(包括擬建項(xiàng)目)的盈利能力來償還，并以既有法人整體的資產(chǎn)和信用承擔(dān)債務(wù)擔(dān)保。第4章投資估算與融資方案分析既有法人融資方式（續(xù)）適用情況：既有法人具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系密切；項(xiàng)目的盈利能力較差，但項(xiàng)目對(duì)整個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金?？梢允歉臄U(kuò)建項(xiàng)目，也可以是非獨(dú)立法人的新建項(xiàng)目第4章投資估算與融資方案分析新設(shè)法人融資方式特點(diǎn)：由項(xiàng)目發(fā)起人(企業(yè)或政府)發(fā)起組建新的具有獨(dú)立法人資格的項(xiàng)目公司，由新組建的項(xiàng)目公司承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)；建設(shè)項(xiàng)目所需資金的來源，可包括項(xiàng)目公司股東投入的資本金和項(xiàng)目公司承擔(dān)的債務(wù)資金；依靠項(xiàng)目自身的盈利能力來償還債務(wù)；一般以項(xiàng)目投資形成的資產(chǎn)、未來收益或權(quán)益作為融資擔(dān)保的基礎(chǔ)。第4章投資估算與融資方案分析新設(shè)法人融資方式（續(xù)）適用情況：擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模較大，既有法人不具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；既有法人財(cái)務(wù)狀況較差，難以獲得債務(wù)資金，而且項(xiàng)目與既有法人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系不密切；項(xiàng)目自身具有較強(qiáng)的盈利能力，依靠項(xiàng)目自身未來的現(xiàn)金流量可以按期償還債務(wù)。第4章投資估算與融資方案分析4.6.2資金來源和融資方式

資金來源融資方式第4章投資估算與融資方案分析4.6.2資金來源和融資方式

資金來源內(nèi)源融資內(nèi)源融資，即將作為融資主體的既有法人內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)化為投資的過程，也稱內(nèi)部融資。既有法人內(nèi)部融資的渠道和方式主要有：貨幣資金、資產(chǎn)變現(xiàn)、企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)。外源融資外源融資，即吸收融資主體外部的資金。外部的資金來源渠道很多，應(yīng)當(dāng)根據(jù)外部資金來源供應(yīng)的可靠性、充足性以及融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)等，選擇何時(shí)的外部資金來源渠道。第4章投資估算與融資方案分析4.6.2資金來源和融資方式

融資方式融資方式是指為籌集資金所采取的方式方法以及具體的手段和措施。直接融資直接融資方式是指融資主體不通過銀行等金融中介機(jī)構(gòu)而從資金提供者手中直接融資，比如發(fā)行股票和企業(yè)債券融資。

間接融資間接融資方式是指融資主體通過銀行等金融中介機(jī)構(gòu)向資金提供者間接融資，比如向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款，委托信托公司進(jìn)行證券化融資等。第4章投資估算與融資方案分析4.7資本金籌措項(xiàng)目資本金的特點(diǎn)項(xiàng)目資本金的出資方式項(xiàng)目資本金的來源渠道與籌資方式第4章投資估算與融資方案分析項(xiàng)目資本金的特點(diǎn)

項(xiàng)目資本金（外商投資項(xiàng)目為注冊(cè)資本），是指在建設(shè)項(xiàng)目總投資（外商投資項(xiàng)目為投資總額）中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目來說是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)；投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但一般不得以任何方式抽回。第4章投資估算與融資方案分析項(xiàng)目資本金的出資方式

投資者可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)等作價(jià)出資。作價(jià)出資的實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)和資源開采權(quán)，必須經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)；以工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例一般不得超過項(xiàng)目資本金總額的20%（經(jīng)特別批準(zhǔn)，部分高新技術(shù)企業(yè)可以達(dá)到35%以上）。第4章投資估算與融資方案分析項(xiàng)目資本金的來源渠道與籌資方式股東直接投資股票融資政府投資優(yōu)先股股票第4章投資估算與融資方案分析1.股東直接投資定義：吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)”的原則直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人投入的一種籌資方式。種類：吸收國(guó)家投資（國(guó)家資本金）吸收法人投資（法人資本金）吸收個(gè)人投資（個(gè)人資本金）吸收外商投資（外商資本金）第4章投資估算與融資方案分析2.股票融資無論是既有法人融資項(xiàng)目還是新設(shè)法人融資項(xiàng)目，凡符合規(guī)定條件的，均可以通過發(fā)行股票在資本市場(chǎng)募集股本資金。股票融資可以采取公募與私募兩種形式。第4章投資估算與融資方案分析3.政府投資資金來源：各級(jí)政府的財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金、國(guó)家批準(zhǔn)的各種專項(xiàng)建設(shè)基金、統(tǒng)借國(guó)外貸款、土地批租收入、地方政府按規(guī)定收取的各種費(fèi)用及其他預(yù)算外資金等。投資方向：關(guān)系國(guó)家安全和市場(chǎng)不能有效配置資源的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)領(lǐng)域。第4章投資估算與融資方案分析對(duì)政府投資資金的處理全部使用政府直接投資的項(xiàng)目，一般為非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，不需要進(jìn)行融資方案分析。以資本金注入方式投入的政府投資資金，在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中應(yīng)視為權(quán)益資金。以投資補(bǔ)貼、貸款貼息等方式投入的政府投資資金，應(yīng)視為一般現(xiàn)金流入（補(bǔ)貼收入）。以轉(zhuǎn)貸方式投入的政府投資資金(統(tǒng)借國(guó)外貸款)，應(yīng)視為債務(wù)資金。第4章投資估算與融資方案分析優(yōu)先股股票優(yōu)先股股票是一種兼具資本金和債務(wù)資金特點(diǎn)的有價(jià)證券。從普通股股東的立場(chǎng)看，優(yōu)先股可視同一種負(fù)債；但從債權(quán)人的立場(chǎng)看，優(yōu)先股可視同為資本金。如同債券一樣，優(yōu)先股股息有一個(gè)固定的數(shù)額或比率，通常大大高于銀行的貸款利息，該股息不隨公司業(yè)績(jī)的好壞而波動(dòng)，并且可以先于普通股股東領(lǐng)取股息；如果公司破產(chǎn)清算，優(yōu)先股股東對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)有先于普通股股東的要求權(quán)。優(yōu)先股一般不參加公司的紅利分配，持股人沒有表決權(quán)，也不能參與公司的經(jīng)營(yíng)管理。第4章投資估算與融資方案分析既有法人內(nèi)部融資既有法人的資產(chǎn)也是項(xiàng)目建設(shè)資金的來源之一。既有法人資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中表現(xiàn)為企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)和非現(xiàn)金資產(chǎn)，它可能由企業(yè)的所有者權(quán)益形成，也可能由企業(yè)的負(fù)債形成。第4章投資估算與融資方案分析既有法人內(nèi)部融資的渠道和方式可用于項(xiàng)目建設(shè)的貨幣資金資產(chǎn)變現(xiàn)的資金資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)變現(xiàn)的資金直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)第4章投資估算與融資方案分析4.8債務(wù)資金籌措

項(xiàng)目債務(wù)資金的特點(diǎn)債務(wù)資金籌措應(yīng)考慮的主要方面項(xiàng)目債務(wù)資金的來源渠道和籌措方式第4章投資估算與融資方案分析項(xiàng)目債務(wù)資金的特點(diǎn)資金在使用上具有時(shí)間性限制，到期必須償還；無論項(xiàng)目的融資主體今后經(jīng)營(yíng)效果好壞，均需按期還本付息，從而形成企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；資金成本一般比權(quán)益資金低，且不會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。第4章投資估算與融資方案分析債務(wù)資金籌措應(yīng)考慮的主要方面?zhèn)鶆?wù)期限債務(wù)償還債務(wù)序列債權(quán)保證違約風(fēng)險(xiǎn)利率結(jié)構(gòu)貨幣結(jié)構(gòu)與國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)第4章投資估算與融資方案分析項(xiàng)目債務(wù)資金的來源渠道和籌措方式

商業(yè)銀行貸款政策性銀行貸款外國(guó)政府貸款國(guó)際金融組織貸款出口信貸銀團(tuán)貸款企業(yè)債券國(guó)際債券融資租賃可轉(zhuǎn)換債券第4章投資估算與融資方案分析商業(yè)銀行貸款商業(yè)銀行貸款是我國(guó)建設(shè)項(xiàng)目獲得短期、中長(zhǎng)期貸款的重要渠道。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貸款手續(xù)簡(jiǎn)單、成本較低，適用于有償債能力的建設(shè)項(xiàng)目。第4章投資估算與融資方案分析政策性銀行貸款政策性銀行貸款一般期限較長(zhǎng)，利率較低，是為配合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策等的實(shí)施，對(duì)有關(guān)的政策性項(xiàng)目提供的貸款。我國(guó)政策性銀行有國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。第4章投資估算與融資方案分析外國(guó)政府貸款特點(diǎn)：在經(jīng)濟(jì)上帶有援助性質(zhì)，期限長(zhǎng)，利率低，有的甚至無息。一般年利率為2%－4%，還款平均期限為20－30年，最長(zhǎng)可達(dá)50年。貸款一般以混合貸款方式提供，即在貸款總額中，政府貸款一般占三分之一，其余三分之二為出口信貸。貸款一般都限定用途。第4章投資估算與融資方案分析國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款世界銀行國(guó)際貨幣基金組織第4章投資估算與融資方案分析出口信貸（1）概念：以出口國(guó)的金融支持為后盾，通過銀行對(duì)出口商或進(jìn)口商提供低于市場(chǎng)利率的貸款，并提供信貸擔(dān)保的融資方式。（2）種類：a.賣方信貸：出口商在其所在地銀行取得貸款，再向進(jìn)口商提供延期付款的便利。b.買方信貸：出口方所在地銀行向進(jìn)口商提供貸款，買方及時(shí)付款。第4章投資估算與融資方案分析銀團(tuán)貸款銀團(tuán)貸款是指多家銀行組成一個(gè)集團(tuán)，由一家或幾家銀行牽頭，采用同一貸款協(xié)議，按照共同約定的貸款計(jì)劃，向借款人提供貸款的貸款方式。銀團(tuán)貸款，除具有一般銀行貸款的特點(diǎn)和要求外，由于參加銀行較多，需要多方協(xié)商，貸款過程周期長(zhǎng)。使用銀團(tuán)貸款，除支付利息之外，按照國(guó)際慣例，通常還要支付承諾費(fèi)、管理費(fèi)、代理費(fèi)等。銀團(tuán)貸款主要適用于資金需求量大、償債能力較強(qiáng)的建設(shè)項(xiàng)目。第4章投資估算與融資方案分析企業(yè)債券企業(yè)債券是企業(yè)以自身的財(cái)務(wù)狀況和信用條件為基礎(chǔ)，依照《中華人民共和國(guó)證券法》、《中華人民共和國(guó)公司法》等法律法規(guī)規(guī)定的條件和程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。第4章投資估算與融資方案分析國(guó)際債券含義：國(guó)際債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織為籌措和融通資金，在國(guó)際金融市場(chǎng)上發(fā)行的、以外國(guó)貨幣為面值的債券。特點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)是資金規(guī)模巨大、穩(wěn)定、借款時(shí)間較長(zhǎng)，可以獲得外匯資金；缺點(diǎn)是發(fā)債條件嚴(yán)格、信用要求高、籌資成本高、手續(xù)復(fù)雜。第4章投資估算與融資方案分析可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券，是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股股票的特殊企業(yè)債券，兼有債券和股票的特性。由于可轉(zhuǎn)換債券附有普通企業(yè)債券所沒有的轉(zhuǎn)股權(quán)，因此可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通企業(yè)債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有助于降低資金成本。但可轉(zhuǎn)換債券在一定條件下可轉(zhuǎn)換為公司股票，因而可能會(huì)造成股權(quán)的分散。第4章投資估算與融資方案分析融資租賃含義：是出租人在承租人給予一定報(bào)酬的條件下，授予承租人在約定的期限內(nèi)占有和使用財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種行為。2、融資租賃的程序：承租人出租人供貨人1、租賃合同2、供貨洽談2、供貨洽談3、買賣合同4、支付貨款5、交貨6、支付租金第4章投資估算與融資方案分析4.9融資方案設(shè)計(jì)與優(yōu)化

編制項(xiàng)目資金籌措方案資金結(jié)構(gòu)分析融資風(fēng)險(xiǎn)分析資金成本分析第4章投資估算與融資方案分析4.9.1編制項(xiàng)目資金籌措方案

資金籌措方案應(yīng)對(duì)資金來源、資金籌措方式、融資結(jié)構(gòu)和數(shù)量等做出整體安排。這一方案

應(yīng)當(dāng)在項(xiàng)目分年投資計(jì)劃基礎(chǔ)之上編制。項(xiàng)目的資金籌措需要滿足項(xiàng)目投資資金使用的要求。一個(gè)完整的項(xiàng)目資金籌措方案由兩部分內(nèi)容構(gòu)成：項(xiàng)目資金來源計(jì)劃表總投資使用與資金籌措計(jì)劃表第4章投資估算與融資方案分析1.編制項(xiàng)目資金來源計(jì)劃表

項(xiàng)目資金來源計(jì)劃表主要反映項(xiàng)目資本金及債務(wù)資金來源的構(gòu)成。每一項(xiàng)資金來源的融資條件和融資可信程度在表中要加以說明和描述，或在表中附注。第4章投資估算與融資方案分析某新設(shè)法人項(xiàng)目資金來源計(jì)劃表序號(hào)資金來源金額融資條件融資可信程度1資本金2800萬元1.1股東A股本投資1700萬元公司書面承諾1.2股東B股本投資600萬元董事會(huì)書面承諾1.3股東C股本投資500萬元公司預(yù)計(jì)2債務(wù)資金6820萬元2.1某國(guó)買方信貸3320萬元①公司意向2.2××銀行長(zhǎng)期貸款3500萬元②銀行書面承諾、各股東公司書面承諾擔(dān)保第4章投資估算與融資方案分析某新設(shè)法人項(xiàng)目資金來源計(jì)劃表注：①貸款期限8年，其中寬限期3年，寬限期內(nèi)只付息，不還本；還本期內(nèi)等額分期償還本金；年利率6%，按季計(jì)息；國(guó)內(nèi)銀行轉(zhuǎn)貸手續(xù)費(fèi)0.4%；無其他銀行附加費(fèi)用；以進(jìn)口設(shè)備抵押，抵押率70%②貸款期限6年，其中寬限期2年；還款期內(nèi)等額還本付息；年利率8%，按季付息；由公司股東按比例擔(dān)保，擔(dān)保費(fèi)率1%；無其他財(cái)務(wù)費(fèi)用。第4章投資估算與融資方案分析1.編制項(xiàng)目資金來源計(jì)劃表

表4-15為某既有法人項(xiàng)目資金來源計(jì)劃表，表中簡(jiǎn)要說明了項(xiàng)目各項(xiàng)資金的來源及條件。第4章投資估算與融資方案分析第4章投資估算與融資方案分析第4章投資估算與融資方案分析4.9.2資金結(jié)構(gòu)分析

項(xiàng)目資本金與項(xiàng)目債務(wù)資金的比例項(xiàng)目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例項(xiàng)目債務(wù)資金結(jié)構(gòu)比例第4章投資估算與融資方案分析1、項(xiàng)目資本金與項(xiàng)目債務(wù)資金的比例理想的資本金與債務(wù)資金的比例：在符合國(guó)家有關(guān)資本金(注冊(cè)資本)比例規(guī)定、符合金融機(jī)構(gòu)信貸法規(guī)及債權(quán)人有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債比例的要求的前提下，既能滿足權(quán)益投資者獲得期望投資回報(bào)的要求、又能較好地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的比例是較理想的。第4章投資估算與融資方案分析項(xiàng)目資本金占項(xiàng)目總投資的比例序號(hào)投資行業(yè)項(xiàng)目資本金占項(xiàng)目總投資的比例1鋼鐵40%以上2交通運(yùn)輸、煤炭、水泥、電解鋁、銅冶煉、房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目（不含經(jīng)濟(jì)適用房）35%以上3郵電、化肥25%以上4電力、機(jī)電、建材、化工、石油化工、有色（銅冶煉除外）、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)20%以上第4章投資估算與融資方案分析注冊(cè)資本占投資總額的最低比例序號(hào)投資總額注冊(cè)資本占總投資的最低比例附加條件1300萬美