第八章-巴塞爾協(xié)議與資本

第八章巴塞爾協(xié)議與資本充足率2023最新整理收集do

something第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響一、新巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容巴塞爾委員會在開展工作中始終遵循著兩項基本原則：第一，沒有任何境外銀行機(jī)構(gòu)可以逃避監(jiān)管；第二，監(jiān)管必須是充分有效的。巴塞爾委員會成立以來發(fā)布的許多監(jiān)管原則和建議，基本上體現(xiàn)了這兩個重要的基本原則。巴塞爾新資本協(xié)議在這兩個基本原則的基礎(chǔ)上，對多個領(lǐng)域作出了影響深遠(yuǎn)的重大調(diào)整。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響（一）新巴塞爾資本協(xié)議的三大支柱新協(xié)議除了繼續(xù)沿用了原有協(xié)議中以資本充足率為核心、以信用風(fēng)險控制為重點的監(jiān)管思路以外，對風(fēng)險的認(rèn)識更加全面，同時合理吸收了核心原則的精髓，發(fā)展并提出了衡量資本充足率的新思路和方法，形成了三大支柱的內(nèi)容和架構(gòu)，如圖8-1所示。圖8-1新資本協(xié)議結(jié)構(gòu)圖《新資本協(xié)議》的三大支柱最低資本要求風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)（風(fēng)險）資本信用風(fēng)險市場約束監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)督檢查市場風(fēng)險操作風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)法內(nèi)部評級初級法內(nèi)部評級高級法基本指標(biāo)法標(biāo)準(zhǔn)法高級計量法標(biāo)準(zhǔn)法內(nèi)部模型法第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響1．第一支柱：最低資本要求新協(xié)議延續(xù)了已被廣泛接受的舊協(xié)議關(guān)于銀行資本構(gòu)成和最低資本比率的框架要求，仍將8%的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)作為協(xié)議框架第一支柱，不過新巴塞爾協(xié)議除保留了1988年協(xié)議中信用風(fēng)險的規(guī)定外，還把操作風(fēng)險、市場風(fēng)險納入風(fēng)險資產(chǎn)計量的范疇，這三類風(fēng)險及其風(fēng)險測量方法成為了支持第一支柱的強(qiáng)有力的工具和手段，新框架試圖把銀行經(jīng)營中所面臨的所有風(fēng)險都涵蓋在內(nèi)，這是對1988年巴塞爾資本協(xié)議最重大的調(diào)整和創(chuàng)新。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響新資本協(xié)議的創(chuàng)新：

首先，在信用風(fēng)險衡量和計算方面的創(chuàng)新。新資本協(xié)議調(diào)整了計算風(fēng)險資產(chǎn)的“標(biāo)準(zhǔn)方法”。其次，市場風(fēng)險的修改。最后，其它風(fēng)險的納入。新巴塞爾協(xié)議框架首次將與銀行內(nèi)部控制密切相關(guān)的操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險、法律風(fēng)險和名譽(yù)風(fēng)險涵蓋在內(nèi)，歸入其它風(fēng)險的范圍之內(nèi)，顯示了對其重視的程度。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響2、第二支柱：監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查（銀行監(jiān)管者的角度）巴塞爾委員會認(rèn)為，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)對銀行資本充足狀況的自我評估和風(fēng)險管理的內(nèi)部程序、能力進(jìn)行檢查，確保銀行正確判斷其面臨的風(fēng)險并配置資本。~提出有效的外部監(jiān)管應(yīng)遵循四個原則：一是監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該根據(jù)銀行的風(fēng)險狀況和外部經(jīng)營環(huán)境，要求銀行資本保持高于最低監(jiān)管資本比率要求，并應(yīng)有能力要求銀行持有高于最低標(biāo)準(zhǔn)的資本。二是銀行應(yīng)參照承擔(dān)風(fēng)險的大小，建立起關(guān)于資本充足整體狀況的內(nèi)部評價機(jī)制，使其資本水平與風(fēng)險度相匹配，并制定維持資本充足水平的戰(zhàn)略。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)檢查和評價銀行內(nèi)部資本充足率的評估情況及其戰(zhàn)略，以及銀行監(jiān)測和確保滿足監(jiān)管資本比率的能力。三是銀行應(yīng)具備與其風(fēng)險狀況相適應(yīng)的評估總量資本的一整套程序，以及維持資本水平的戰(zhàn)略。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)對銀行的內(nèi)部評價程序與資本戰(zhàn)略、資本充足狀況進(jìn)行檢查和評價。四是在銀行資本下滑或有此類跡象時，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)爭取及早干預(yù)，以避免銀行的資本低于抵御風(fēng)險所需的最低水平。同時，監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)督檢查的其他內(nèi)容還包括各項最低標(biāo)準(zhǔn)的遵守情況、監(jiān)督檢查的透明度以及對銀行賬簿利率風(fēng)險的處理。

第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響3、第三支柱：市場紀(jì)律（投資者的角度）新資本協(xié)議草案第一次引入了市場約束機(jī)制，讓市場力量來促使銀行穩(wěn)健高效地經(jīng)營，以保持充足的資本水平。新資本協(xié)議草案指出，穩(wěn)健、經(jīng)營良好的銀行可以以更為有利的價格和條件從投資者、債權(quán)人、存款人及其他交易對手那里獲得資金；而風(fēng)險程度高的銀行在市場中則處于不利地位，它們必須支付更高的風(fēng)險溢價、提供額外的擔(dān)?；虿扇∑渌踩胧┎拍塬@得資金。市場的獎懲機(jī)制有利于促使銀行更加有效地分配資金和控制風(fēng)險。巴塞爾委員會強(qiáng)調(diào)，市場紀(jì)律具有強(qiáng)化資本監(jiān)管，幫助監(jiān)管當(dāng)局提高金融體系安全性的潛在作用。新協(xié)議希望通過強(qiáng)化信息披露加強(qiáng)市場約束，在適用范圍、資本構(gòu)成、風(fēng)險暴露的評估和管理程序以及資本充足率四個領(lǐng)域制定了更為具體的定量與定性的信息披露內(nèi)容。新框架規(guī)定，銀行在一年內(nèi)至少披露一次財務(wù)狀況、重大業(yè)務(wù)活動及風(fēng)險度以及風(fēng)險管理狀況，這些指標(biāo)主要包括資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險敞口、資本充足比率、對資本的內(nèi)部評價機(jī)制以及風(fēng)險管理戰(zhàn)略等。最后，應(yīng)注意到第二支柱和第三支柱是對第一支柱的有力補(bǔ)充。結(jié)合運(yùn)用新協(xié)議的三大支柱，就可以從銀行自身、行業(yè)監(jiān)管和市場監(jiān)管三個角度促使商業(yè)銀行進(jìn)行全面風(fēng)險管理。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響（二）巴塞爾新資本協(xié)議的核心內(nèi)容：內(nèi)部評級法新資本協(xié)議（巴塞爾協(xié)議Ⅱ）允許銀行采用基于內(nèi)部評級的，具有更高風(fēng)險敏感度的信用風(fēng)險度量和資本配置的內(nèi)部評級法(theInternalRating-BasedApproach，IRB)來衡量風(fēng)險資產(chǎn)，進(jìn)而鼓勵銀行據(jù)此確定和配置資本金，以作為信用風(fēng)險管理的核心手段，這讓IRB法成為了新協(xié)議的核心內(nèi)容。新資本協(xié)議建議業(yè)務(wù)不是十分復(fù)雜的銀行采用標(biāo)準(zhǔn)法。在標(biāo)準(zhǔn)方法下，銀行分配風(fēng)險權(quán)重給其資產(chǎn)以及資產(chǎn)負(fù)債表表外頭寸，并計算以風(fēng)險作為權(quán)重的資產(chǎn)價值。對于風(fēng)險管理水平較高的銀行，新資本協(xié)議框架建議其采用初級的或高級的內(nèi)部評級方法。內(nèi)部評級方法是建立在銀行內(nèi)部信用風(fēng)險評級方法之上，通過內(nèi)部評級來估計所需資本金額以支持他們的經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險。若要使用內(nèi)部評級方法，銀行必須符合一套認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)或“最低要求”。在此方法下，新資本協(xié)議提出了兩個框架，即基于內(nèi)部評級方法框架下的初級法和更為高級的基于內(nèi)部評級方法框架。初級法幾乎不要求銀行直接投入，在許多情況下，它提供了幾種監(jiān)管參數(shù)，從標(biāo)準(zhǔn)方法下延續(xù)引伸監(jiān)管參數(shù)。高級法允許銀行在計算其規(guī)范化資本要求時更多地利用其內(nèi)部評價。IRB法要求銀行須將其銀行賬戶中的風(fēng)險暴露按照不同的信用風(fēng)險特征劃分為公司、主權(quán)、銀行、零售、項目融資和股權(quán)六大資產(chǎn)類別。對每類風(fēng)險暴露的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的計算均須考慮四個風(fēng)險要素，即違約概率(ProbabilityofDefault,PD)、違約損失(LossGivenDefault,LGD)、違約風(fēng)險暴露(ExposureatDefault,EAD)和期限(Maturity,M)。根據(jù)對銀行獲得風(fēng)險要素估計值的方式和來源的不同要求所劃分的初級法和高級法，其區(qū)別如表8?1所示。1、內(nèi)部評級法的信用風(fēng)險度量要素（1）違約概率PD

PD是指未來一段時間內(nèi)不同信用等級的借款人發(fā)生違約使銀行遭受損失的可能性，委員會將PD定義為債務(wù)所在信用等級一年內(nèi)的平均違約率。各信用等級PD的確定必須是通過對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析和實證研究得到，并且是保守和前瞻性的估計。（2）違約損失率LGD

LGD指預(yù)期違約損失占風(fēng)險暴露的百分比。銀行應(yīng)合理地確定適合自身經(jīng)營特點的LGD。因為LGD估計過高，可能使銀行采取許多不必要的風(fēng)險防范措施，不僅提高了銀行的營運(yùn)成本，且可能由此喪失部分客戶；LGD估計過低，將導(dǎo)致銀行因不能及時采取有效的措施而遭受意外損失。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響（3）期限M在高級法以及有明確期限標(biāo)準(zhǔn)的初級法中，銀行必須為每項風(fēng)險暴露提供期限測量值，通常為一年。（4）違約風(fēng)險暴露EAD

EAD是由于債務(wù)人違約所導(dǎo)致的銀行可能承受風(fēng)險損失的信貸余額，通常用一年內(nèi)債務(wù)的違約風(fēng)險現(xiàn)金流來表示。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響2．預(yù)期損失的計算

預(yù)期損失是銀行預(yù)期在特定時期內(nèi)資產(chǎn)可能遭受的平均損失。預(yù)期損失的數(shù)學(xué)表述非常簡單，等于違約風(fēng)險暴露（EAD）、違約概率（PD）和違約損失率（LGD）三者的乘積，即：

EL=EAD×PD×LGD預(yù)期損失是一個均值量度，反映一定時期內(nèi)的信貸損失水平的一個長期平均值。預(yù)期損失本身并不構(gòu)成風(fēng)險。風(fēng)險來自于信貸損失水平的變動性，即信貸風(fēng)險來自于非預(yù)期損失。之所以要對預(yù)期損失進(jìn)行量化分析，是因為量化預(yù)期損失是計量經(jīng)濟(jì)資本的前提。項目說明例值COM承諾額度￥10000000OS未清償貸款￥6000000風(fēng)險狀況內(nèi)部風(fēng)險評級BBB到期1年類型未抵押貸款UGD違約提用比率60%EAD=OS+(COM-OS)×UGD違約風(fēng)險暴露￥8400000PD信用等級為BBB的違約概率0.20%LGD違約損失率50%EL=EAD×PD×LGD預(yù)期損失￥8400EL/EAD預(yù)期損失占違約風(fēng)險暴露的比例0.10%表8-2銀行預(yù)期損失的計算3．非預(yù)期損失的計算

非預(yù)期損失（UnexpectedLoss，簡稱UL），是指銀行在特定時期內(nèi)，資產(chǎn)價值圍繞預(yù)期損失波動所發(fā)生的不確定性損失。非預(yù)期損失是銀行持有風(fēng)險資本以防范信用損失的最主要原因。分析期內(nèi)損失風(fēng)險的不確定性源于風(fēng)險資產(chǎn)價值的不可預(yù)測的變化。引起資產(chǎn)價值不可預(yù)測變化的來源主要有三個：違約風(fēng)險暴露的不確定性；違約率的波動性和違約損失的波動性。圖8-2對這種波動性進(jìn)行了概括，在到期前的各時間點上，損失會圍繞預(yù)期損失波動。這種實際損失對預(yù)期損失的偏離即為非預(yù)期損失。圖8-2預(yù)期損失與非預(yù)期損失習(xí)慣上用分析期內(nèi)風(fēng)險資產(chǎn)價值的標(biāo)準(zhǔn)差來計量非預(yù)期損失。如果違約概率的波動性表示為，違約損失率的波動性表為，并且違約概率和違約損失率是彼此獨立的，則單筆資產(chǎn)非預(yù)期損失可以表示為：從上式中可以看出，如果違約概率和違約回收率都是確定的，即，，那么損失也是確定的，此時非預(yù)期損失等于零。使用IRB法必須滿足委員會規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)。銀行要向監(jiān)管當(dāng)局證明它已經(jīng)滿足了所有的最低要求，得到監(jiān)管當(dāng)局允許后才能使用IRB法?？傊?，IRB是全面風(fēng)險管理的重點和信用風(fēng)險管理的核心，是其他各后續(xù)環(huán)節(jié)的前提條件，是制定信貸政策、信貸授權(quán)管理、貸款審批決策、客戶額度授信以及資產(chǎn)組合的重要基礎(chǔ)。IRB所提供的PD、LGD、EL等指標(biāo)，已經(jīng)成為產(chǎn)品設(shè)計、貸款定價、準(zhǔn)備金計提、EC分配的基本依據(jù)。隨著信用體制的完善，信用評級機(jī)制的建立和信用數(shù)據(jù)庫的完善，世界各國有條件的銀行會致力于內(nèi)部模型的開發(fā)，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許的前提下，確定適合金融機(jī)構(gòu)自身的資本充足率。

第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響（三）新巴塞爾協(xié)議在風(fēng)險管理方面的要求1．在風(fēng)險范疇進(jìn)一步拓展的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大了資本充足比率約束范圍。2．風(fēng)險計量更加科學(xué)化、定量化。3．資本水平更加全面地反映銀行所面對的風(fēng)險。4．強(qiáng)調(diào)了商業(yè)銀行內(nèi)部控制為風(fēng)險管理的核心。5、注意到金融創(chuàng)新對銀行風(fēng)險的影響。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響二、巴塞爾協(xié)議I、II的特點及各自的局限性（一）巴塞爾協(xié)議I的特點及其缺陷1．巴塞爾協(xié)議I的特點（1）規(guī)定了監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的主要資本類型，包括核心資本和附屬資本。它是第一部考慮了資產(chǎn)負(fù)債表表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的正式資本規(guī)則。（2）主要考慮了資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)資產(chǎn)的信用風(fēng)險（主要是違約風(fēng)險）以及表外資產(chǎn)的信用風(fēng)險，如衍生合約和信貸承諾。之后又加如了利率、匯率等變動所造成的市場風(fēng)險。（3）要求參與國銀行使用相同的公式和相同的風(fēng)險權(quán)重來計算資本充足率。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響2．巴塞爾協(xié)議I的缺陷雖然，巴塞爾協(xié)議I和傳統(tǒng)的杠桿比率相比較有了較大的改進(jìn)，比如：它區(qū)分了不同資產(chǎn)的不同信用風(fēng)險權(quán)數(shù)；考慮了資產(chǎn)負(fù)債表表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險暴露。但是，在理論上和實際運(yùn)用中，資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率仍存在很多缺陷，主要表現(xiàn)在：（1）風(fēng)險權(quán)數(shù)巴塞爾協(xié)議I只強(qiáng)調(diào)了四種風(fēng)險資產(chǎn)分類，而沒有考慮同種資產(chǎn)不同信用等級的差異，從而不能準(zhǔn)確地反映銀行資產(chǎn)所面臨的真實風(fēng)險狀況。（2）資本套利現(xiàn)象在巴塞爾協(xié)議I中，每一類風(fēng)險資產(chǎn)都被賦予了相同的風(fēng)險權(quán)重，但實際上在同類風(fēng)險資產(chǎn)中卻包含著不同的風(fēng)險水平，銀行就可能實現(xiàn)在不增加資本金的前提下，出售低風(fēng)險低收益的資產(chǎn)，購買高風(fēng)險高收益的資產(chǎn)；同時還可能通過推進(jìn)資產(chǎn)證券化，將信用風(fēng)險轉(zhuǎn)化為市場風(fēng)險等其他風(fēng)險來降低對資本金的要求，或是廣泛采用控股公司的形式來逃避資本金的約束等。（3）資產(chǎn)組合方面在計算資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率時，忽略了組合投資對信用風(fēng)險的分散。

（4）銀行貸款特殊化考慮到對私人部門或個人的貸款的信用風(fēng)險權(quán)數(shù)最大，銀行可能會減少這一類貸款，而持有其他的資產(chǎn)，這可能會導(dǎo)致銀行對企業(yè)的貸款減少，從而對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。（5）其他風(fēng)險巴塞爾協(xié)議I主要針對信用風(fēng)險，而沒有考慮到其他風(fēng)險，如市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、外匯風(fēng)險以及資產(chǎn)集中化風(fēng)險。（6）競爭方面由于在各國銀行體系中，稅制和會計制度不同，因此，各國銀行的資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率并不一定具有可比性。因此，巴塞爾協(xié)議I允許各國在資本的規(guī)定上存在差異，在不同的國家，核心資本和附屬資本的構(gòu)成也不完全一致。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響（二）巴塞爾協(xié)議II的特點及其缺陷1．巴塞爾協(xié)議II的特點（1）風(fēng)險資產(chǎn)的測算更加靈敏地反映了金融市場上的風(fēng)險。與巴塞爾協(xié)議I相比，對銀行資本的要求更具靈活性。（2）由于認(rèn)識到了不同的銀行具有不同的風(fēng)險，新協(xié)議規(guī)定可以使用不同的方法來估計不同銀行所特有的風(fēng)險，也可以使用不同的資本要求。（3）在確定資本充足率時，增加了風(fēng)險權(quán)數(shù)劃分的檔次，并反映了信用風(fēng)險、市場風(fēng)險以及操作風(fēng)險，使得資本充足比率更能反映金融機(jī)構(gòu)面臨的實際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響（4）新協(xié)議的標(biāo)準(zhǔn)法引入了內(nèi)部評級，并要求銀行開發(fā)內(nèi)部風(fēng)險管理模型。（5）要求銀行自主測算風(fēng)險，并在此基礎(chǔ)上確定金融機(jī)構(gòu)需要達(dá)到的資本充足率，但該過程必須符合監(jiān)管當(dāng)局的要求。（6）促進(jìn)銀行真實信息的披露，使得質(zhì)量越高的銀行承擔(dān)越低的資本費(fèi)用，而質(zhì)量越低的銀行承擔(dān)越高的資本費(fèi)用。2．巴塞爾協(xié)議II的缺陷（1）仍然存在規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險的現(xiàn)實問題。新協(xié)議圍繞風(fēng)險和資本要求確定監(jiān)管規(guī)則，雖然也考慮到經(jīng)濟(jì)周期性因素的作用下規(guī)則的適當(dāng)調(diào)整，但它主要仍立足于非系統(tǒng)風(fēng)險因素的控制。實際上，銀行的主權(quán)屬性引起的風(fēng)險以及種種原因引起的系統(tǒng)性風(fēng)險是無法依靠資本標(biāo)準(zhǔn)來規(guī)避的，這在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)中會明顯體現(xiàn)出來。（2）對銀行健全性的關(guān)注仍然集中在風(fēng)險一極。實際上，銀行的健全性取決于風(fēng)險和收益（決定銀行的撥備能力）兩個方面：同樣的信用風(fēng)險和市場風(fēng)險對贏利能力不同的兩個機(jī)構(gòu)形成的沖擊是不一樣的。（3）總體風(fēng)險的控制。由于衍生工具的發(fā)展，可能導(dǎo)致一些風(fēng)險的轉(zhuǎn)化。因此，如果對非信用風(fēng)險以外的風(fēng)險沒有與之相應(yīng)的約束措施，可能因銀行業(yè)務(wù)方向調(diào)整引發(fā)風(fēng)險結(jié)構(gòu)的變化，這是當(dāng)今金融創(chuàng)新不斷發(fā)展環(huán)境下監(jiān)管政策的難題。此外，金融市場的發(fā)展和銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展使銀行面臨的風(fēng)險范圍擴(kuò)大、程度加深，目前的監(jiān)管規(guī)則對總體市場風(fēng)險的控制不力。金融市場總量風(fēng)險狀況仍然有待建立新的制度和管理規(guī)則?？傊?，雖然存在著以上幾方面的局限性，但是巴塞爾《新資本協(xié)議》就目前的經(jīng)濟(jì)區(qū)金融現(xiàn)實環(huán)境來說，依然是先進(jìn)性和現(xiàn)實性并重的一個監(jiān)管規(guī)則。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響三、新巴塞爾協(xié)議對國際銀行業(yè)的影響（一）最低資本金要求及其影響1、新的資本金配置方法對不同國家不同類型的銀行產(chǎn)生了截然不同的影響。2、建立完善的銀行內(nèi)部風(fēng)險評級體系是世界各國商業(yè)銀行面臨的最大挑戰(zhàn)。3、促使各國金融機(jī)構(gòu)由信用風(fēng)險管理向包含信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的全面風(fēng)險管理邁進(jìn)。

第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響（二）標(biāo)準(zhǔn)法與內(nèi)部評級法(IRB)的選擇問題就目前來看，巴塞爾新協(xié)議中所建議的模型極其復(fù)雜，至少對于IRB方法來說，這種方法只適合于很少一部分的商業(yè)銀行，而對于規(guī)模和風(fēng)險管理技術(shù)還不是很先進(jìn)的小銀行來說，實施起來有很大的難度。另外，對于監(jiān)管部門來說，確認(rèn)銀行的內(nèi)部方法以及監(jiān)管其遵守不斷發(fā)展的文件做法需要花費(fèi)大量的監(jiān)管資源。因此，在實際中，多數(shù)國家或者地區(qū)為有效地監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)，對IRB法的使用存在著種種的限制。

（三）新協(xié)議對經(jīng)濟(jì)周期的影響——順周期性順周期性是指對銀行監(jiān)管資本的要求會加劇宏觀經(jīng)濟(jì)的周期波動性。這主要是因為新的資本協(xié)議強(qiáng)調(diào)風(fēng)險測定方法的敏感性(RiskSensitive)。在經(jīng)濟(jì)收縮時期，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量下滑，一方面要求銀行提取高準(zhǔn)備金，同時也要求銀行配置更高的資本金。這兩個方面收縮了銀行的貸款擴(kuò)張能力。而在經(jīng)濟(jì)上升時期，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量改善，在降低準(zhǔn)備金要求的同時，也降低了銀行所需要配置的資本金的要求，從而又雙重放大了銀行的貸款擴(kuò)張能力，這顯然會加劇經(jīng)濟(jì)的波動。銀行業(yè)務(wù)本身就具有順周期性，而在新框架下，不僅資本本身，而且風(fēng)險權(quán)重也對經(jīng)濟(jì)周期非常敏感。由此新框架的資本要求削弱了整個金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。第一節(jié)新巴塞爾協(xié)議及其影響四、巴塞爾新協(xié)議對我國商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)第一，新巴塞爾新協(xié)議不僅是風(fēng)險模型的挑戰(zhàn)，還是風(fēng)險管理制度與體系的挑戰(zhàn)。第二，有可能存在監(jiān)管套利的漏洞，帶來對混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管的挑戰(zhàn)。第三，監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨角色轉(zhuǎn)換的挑戰(zhàn)。第四，從不透明的銀行轉(zhuǎn)向更為透明銀行的挑戰(zhàn)。巴塞爾III的主要內(nèi)容一、微觀審慎監(jiān)管提升資本質(zhì)量。提高資本充足率標(biāo)準(zhǔn)。對CET1（核心一級資本）的要求從現(xiàn)行的2%提高到4.5%，并且將增設(shè)2.5%的留存緩沖資本，這樣總的普通股權(quán)充足率要求將達(dá)到7%。同時為了沖抵資本充足率的順周期性，特增設(shè)逆周期緩沖資本，根據(jù)不同國家的具體情況和商業(yè)銀行的運(yùn)營狀況在0~2.5%之間浮動。3、引入杠桿率作為風(fēng)險資本的補(bǔ)充。將杠桿率定義為一級資本與總風(fēng)險暴露（表內(nèi)和表外）的比率，監(jiān)管紅線確定在3%。4、流動性風(fēng)險監(jiān)管。設(shè)置了流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定融資比例指標(biāo)，同時還提供了一套用于提高不同國家間監(jiān)管一致性的通用監(jiān)測指標(biāo)，包括合同期限錯配、融資集中度、可用的無變現(xiàn)障礙資產(chǎn)、與市場有關(guān)的監(jiān)測工具，以幫助監(jiān)管當(dāng)局識別和分析單個銀行和銀行體系的流動性風(fēng)險趨勢。二、宏觀審慎監(jiān)管逆周期資本緩釋。各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)將根據(jù)自身情況確定不同時期的逆周期緩釋，其范圍在0~2.5%。留存資本緩釋。確定資本留存緩沖要求為2.5%，由扣除遞延稅等其他項目后的普通股權(quán)益組成。系統(tǒng)重要性銀行及其相關(guān)的監(jiān)管。提出對系統(tǒng)重要性銀行增加額外資本要求、或有資本和自救債務(wù)等要求。第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算一、風(fēng)險資本的概念及其計算（一）風(fēng)險資本的定義由于資本用來彌補(bǔ)未預(yù)期損失，理論上銀行資產(chǎn)未預(yù)期損失有多少就應(yīng)該預(yù)留多少資本，以彌補(bǔ)未預(yù)期損失。因此，彌補(bǔ)未預(yù)期損失的資本就稱為“風(fēng)險資本”。根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)議（2004），風(fēng)險資本（CapitalatRisk,CAR）又稱經(jīng)濟(jì)資本（EconomicCapital,EC），是指在某一既定的置信水平下，為吸收銀行潛在損失所需要的資本。風(fēng)險資本CAR的衡量源自VAR的計算方法。VAR就是經(jīng)濟(jì)資本額，即為了防備非預(yù)期損失而應(yīng)有的資本總額（EC=VAR），因此，VAR值可以作為衡量風(fēng)險資本或經(jīng)濟(jì)資本的工具，用于確定支持經(jīng)營活動所需的資本。當(dāng)VAR應(yīng)用于整體銀行時，VAR就變成了CAR。根據(jù)VAR的計算公式，可以導(dǎo)出CAR的數(shù)學(xué)表達(dá)式：式中，E表示期望損失值，是引起組合價值變化的隨機(jī)向量（如利率、匯率、股價、借款人信用評級等的變化），是經(jīng)過時期由于變化引起的資產(chǎn)價值的改變。根據(jù)這一定義，有關(guān)VAR及CAR的決定方式及其之間的關(guān)系如圖8-3所示。圖8-3CAR與VAR均為損失概率分布波動量的乘數(shù)容忍度損失的概率分布波動量的乘數(shù)損失的概率分布波動VARCAR第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算（二）銀行的風(fēng)險資本計量新協(xié)議的實質(zhì)是全面引入風(fēng)險資本作為監(jiān)管依據(jù)，提出了在預(yù)期損失和非預(yù)期損失基礎(chǔ)上的風(fēng)險損失計量方法。銀行對預(yù)期損失必須計入經(jīng)營成本，并通過風(fēng)險定價和風(fēng)險損失準(zhǔn)備金提留彌補(bǔ)。銀行要精確計算風(fēng)險資本的前提條件是將預(yù)期損失計入銀行的營運(yùn)成本。由于銀行可預(yù)期的損失應(yīng)是通過完善的定價程序及妥善的契約條款來管理的，具有確定性，所以它不是在討論風(fēng)險資本時所涉及的主要風(fēng)險和潛在損失。第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算因此非預(yù)期損失發(fā)生的概率不能完全從歷史統(tǒng)計中得出，它帶有很強(qiáng)的主觀判斷和政策性。其主要決定因素有：銀行的風(fēng)險偏好，銀行的外部評級目標(biāo)，資本成本，杠桿率選定，監(jiān)管和評級機(jī)構(gòu)要求等。當(dāng)銀行的損失超過既定容忍度下所設(shè)定的上限時，該損失是一種極端損失。CAR并不能吸收極端損失，假如這種損失真的發(fā)生，銀行將會違約或倒閉。對此種災(zāi)難性損失，國際上通行的做法是由存款保險制度來承擔(dān)。對風(fēng)險資本風(fēng)險緩沖屬性的直觀解釋如圖8-4所示。圖8-4銀行風(fēng)險緩沖圖預(yù)期損失一定置信水平下的意外損失最大損失頻率預(yù)期損失P(EL<X≤VAR)P(X>VAR)風(fēng)險資本=CAR置信水平（如95%VAR）超出置信水平的極端損失（由存款保險制度承擔(dān)）第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算（三）風(fēng)險資本與賬面資本、監(jiān)管資本的聯(lián)系和區(qū)別對風(fēng)險資本的理解應(yīng)該從風(fēng)險資本與賬面資本和監(jiān)管資本的區(qū)分著手。CAR本質(zhì)上是一個管理會計的概念，既不同于賬面資本，也不同于監(jiān)管資本。從銀行經(jīng)營管理的角度分析，資本具有三方面不同的定義，即：賬面資本、監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本。第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算1、賬面資本(BookCapital，BC)

賬面資本也稱為權(quán)益資本(EquityCapital)，是實際可用資本，即資產(chǎn)負(fù)債表中權(quán)益類部分幾個項目的加總。賬面資本可以直接從資產(chǎn)負(fù)債表上觀察到，等于資產(chǎn)減去負(fù)債，是一種會計意義上的資本，反映的是金融機(jī)構(gòu)實際擁有的資本水平，而不是應(yīng)該擁有的資本水平。為了保證金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營，權(quán)益資本至少應(yīng)等于經(jīng)濟(jì)資本。第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算2、監(jiān)管資本(RegulatoryCapital，RC)監(jiān)管資本是資本協(xié)議或各國銀行監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定的銀行必須持有的符合最低標(biāo)準(zhǔn)的資本金。合格的RC必須滿足一定的條件，所以監(jiān)管資本是監(jiān)管者要求的資本水平，由監(jiān)管當(dāng)局從外部來認(rèn)定這種總風(fēng)險緩沖，反映了監(jiān)管當(dāng)局對股東的資本要求，是銀行的法律責(zé)任，體現(xiàn)為股東的資本費(fèi)用。通過監(jiān)管資本及其對不同風(fēng)險資產(chǎn)賦予的相應(yīng)風(fēng)險權(quán)數(shù)，監(jiān)管當(dāng)局為金融機(jī)構(gòu)的“風(fēng)險資產(chǎn)”及表外承諾設(shè)置了最高限額。3、經(jīng)濟(jì)資本(EconomicalCapital，EC)經(jīng)濟(jì)資本是指在一個特定的時段和某個設(shè)定的風(fēng)險容忍度內(nèi)，機(jī)構(gòu)用于抵御潛在風(fēng)險而撥備的足量資本額。它是一種由商業(yè)銀行的管理層內(nèi)部評估計算出來的虛擬資本，是指為抵御各項業(yè)務(wù)（資產(chǎn)）的風(fēng)險所需要的，用以減緩非預(yù)期損失（UL）沖擊的資本支持和需求，因此又稱為風(fēng)險資本(CapitalatRisk，CAR)。風(fēng)險資本一方面對應(yīng)于特定的置信水平和風(fēng)險期限，體現(xiàn)為風(fēng)險緩沖的屬性；另一方面，計量風(fēng)險資本的目的在于配置風(fēng)險資本，體現(xiàn)為管理的概念。經(jīng)濟(jì)資本不同于賬面資本，賬面資本是實際可用資本，是一種會計意義上的資本，即資產(chǎn)負(fù)債表中權(quán)益類部分幾個項目的加總，如股本、資本盈余、未分配利潤，它是資產(chǎn)扣除負(fù)債后的凈值，也稱為權(quán)益資本(EquityCapital)?？梢?，為了保證穩(wěn)健經(jīng)營，權(quán)益資本至少應(yīng)等于風(fēng)險資本。風(fēng)險資本與監(jiān)管資本RC也有本質(zhì)的區(qū)別。RC體現(xiàn)了監(jiān)管當(dāng)局的要求，它不一定反映特定銀行的風(fēng)險特征，不能代表銀行實際吸收非預(yù)期損失UL的能力；而風(fēng)險資本則反映了市場及銀行內(nèi)部風(fēng)險管理的需求，它是為承擔(dān)風(fēng)險真正需要的資本，完全反映了銀行自身的風(fēng)險特征。在數(shù)量上，風(fēng)險資本是與銀行的非預(yù)期損失UL等額的資本，其計算公式如下：

第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算在現(xiàn)代銀行管理的整體框架中，一系列現(xiàn)金的銀行管理技術(shù)手段，諸如限額設(shè)定、績效評估以及風(fēng)險定價等，都建立在風(fēng)險資本的基礎(chǔ)上。以增進(jìn)股東價值為導(dǎo)向的資本配置不僅體現(xiàn)了股東利益的最大化，也體現(xiàn)了股東對管理層的基本要求。所以，CAR不僅可以用來衡量銀行整體的風(fēng)險資本（Risk-basedCapital），而且可以衡量各組成單位的風(fēng)險，并以此進(jìn)行資本配置和績效評估（如RAROC）。

二、資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率（一）資本構(gòu)成巴塞爾協(xié)議將商業(yè)銀行的資本劃分為核心資本（CoreCapital和附屬資本(SupplementaryCapital)。銀行總資本是核心資本和附屬資本之和。核心資本和附屬資本的定義如表8-4所示。1、核心資本核心資本是銀行資本中最重要的組成部分。它與銀行凈值（所有者權(quán)益）的賬面價值聯(lián)系很緊密。巴塞爾協(xié)議規(guī)定核心資本主要包括普通股的賬面價值、永久（無到期日）優(yōu)先股和銀行在附屬機(jī)構(gòu)持有的少數(shù)股東權(quán)益之和。需要注意的是，要從核心資本中扣除商譽(yù)。

2、附屬資本附屬資本是一系列的次級資本來源，主要構(gòu)成如下：第一，普通貸款或租賃損失準(zhǔn)備金。指銀行為應(yīng)付資產(chǎn)可能遭受的各種損失而保持的儲備，其最高限額為風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的1.25%。第二，永久優(yōu)先股。第三，混合資本工具、永久債券和強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換證券。指銀行發(fā)行的具有股票特點和債務(wù)工具特點的綜合工具，如可轉(zhuǎn)換為普通股的債券等。第四，次級長期債務(wù)和初始加權(quán)平均期限不低于5年的中期優(yōu)先股。包括普通的、無擔(dān)保的償還期在5年以上的債券，以及有限期可贖回的優(yōu)先股。第五，資產(chǎn)重估儲備。指固定資產(chǎn)以及有價證券資產(chǎn)按照市價評定而獲得的收入。第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算（二）資本與風(fēng)險資本比率巴塞爾協(xié)議I規(guī)定銀行必須持有充足的資本金，以維持一個最低的資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率，即：在總資本中，核心資本不得低于總資本的50%，附屬資本不得超過50%，即：

第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算巴塞爾協(xié)議II則在保留以信用風(fēng)險為監(jiān)管重點的同時，修改了資本充足率計算公式的分母——風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。主要表現(xiàn)在兩個方面：一是改進(jìn)了信用風(fēng)險資本計量的標(biāo)準(zhǔn)，并提出了更具風(fēng)險敏感性的IRB法；二是將操作風(fēng)險納入資本監(jiān)管范疇。與舊協(xié)議的資本充足率計算公式不同，新協(xié)議以明確的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險取代原計算公式中籠統(tǒng)的“風(fēng)險資產(chǎn)”的概念，其具體公式為：第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算三、資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算巴塞爾協(xié)議規(guī)定銀行風(fēng)險資產(chǎn)包括兩個部分：一是資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)；二是資產(chǎn)負(fù)債表表外信用風(fēng)險系數(shù)調(diào)整資產(chǎn)。（一）資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)風(fēng)險資產(chǎn)測量1．巴塞爾協(xié)議I對資本充足性的規(guī)定。各個國家在銀行資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)的資產(chǎn)風(fēng)險類別與風(fēng)險權(quán)數(shù)的判斷標(biāo)準(zhǔn)上有所不同。1988年，巴塞爾協(xié)議I對資本充足性規(guī)定了國際統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定銀行根據(jù)信用風(fēng)險情況，將風(fēng)險權(quán)數(shù)分為四類：0%、20%、50%、100%。第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算表8?5列舉了風(fēng)險權(quán)數(shù)的主要類型及其對應(yīng)的資產(chǎn)。銀行根據(jù)給定的風(fēng)險權(quán)數(shù)，使用加權(quán)平均法，將資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)各項資產(chǎn)的金額分別乘以相應(yīng)的風(fēng)險權(quán)數(shù)，得到該項資產(chǎn)的風(fēng)險加權(quán)值，然后將各項資產(chǎn)的風(fēng)險加權(quán)值相加，算出銀行資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)數(shù)額。其計算公式如下：表內(nèi)風(fēng)險資產(chǎn)=表內(nèi)各項資產(chǎn)×相應(yīng)的風(fēng)險權(quán)數(shù)第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算2．巴塞爾協(xié)議II對資本充足性的規(guī)定。在巴塞爾協(xié)議Ⅱ框架下，對資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)風(fēng)險資產(chǎn)的測量比舊協(xié)議有所變化。由于巴塞爾協(xié)議I只強(qiáng)調(diào)了四種風(fēng)險資產(chǎn)分類，沒有考慮同種資產(chǎn)不同信用等級的差異，也沒有考慮到不同借款企業(yè)的信用風(fēng)險是不同的。為此，在2006年實施的新巴塞爾協(xié)議Ⅱ的標(biāo)準(zhǔn)法中，對信用風(fēng)險的劃分作了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，增加了風(fēng)險權(quán)數(shù)的檔次，使資本充足比率更能反映金融機(jī)構(gòu)面臨的實際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險程度。

其風(fēng)險調(diào)整如表8?6所示。第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算（二）資產(chǎn)負(fù)債表表外風(fēng)險項目的測算1、資產(chǎn)負(fù)債表表外或有、擔(dān)保合約風(fēng)險資產(chǎn)的計算表8?7列舉了各級信用轉(zhuǎn)換系數(shù)以及相應(yīng)的表外項目。銀行首先將表外項目金額通過信用轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)換為表內(nèi)項目金額，即信用風(fēng)險等額。其計算公式為：信用風(fēng)險等額＝表外項目的本幣值×相應(yīng)的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)。計算出相應(yīng)的表內(nèi)信用風(fēng)險等額后，根據(jù)表8?7給出的表內(nèi)同等性質(zhì)的項目的權(quán)數(shù)進(jìn)行風(fēng)險加權(quán)，就可以得到資產(chǎn)負(fù)債表表外或有、擔(dān)保合約風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。需要指出的是，在巴塞爾協(xié)議Ⅱ框架下，資產(chǎn)負(fù)債表表外或有、擔(dān)保合約的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)雖然有所調(diào)整，并且使用新協(xié)議下的表內(nèi)同等性質(zhì)資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)；但是關(guān)于表外頭寸資本充足率的計算并沒有統(tǒng)一成熟的做法。至于金融衍生品以及表外實體的資本充足率的計算則更為困難，可供選擇的指標(biāo)包括衍生合約的名義暴露、衍生合約的盯市價值、信用等值量等，由于不同指標(biāo)值之間差異巨大，加之金融衍生品估值技術(shù)的復(fù)雜性，以及不同銀行所采用方法的不同等因素的影響，可能導(dǎo)致所計算的風(fēng)險資本杠桿率完全不可比。第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算2、表外衍生金融工具合約風(fēng)險資產(chǎn)的計算由于衍生產(chǎn)品交易分為場內(nèi)交易和場外交易兩類，這使得它們在計算風(fēng)險加權(quán)資本時存在著重大差別。因為金融機(jī)構(gòu)從事場內(nèi)衍生工具交易，交易對手對其債務(wù)違約時，交易所會完全承擔(dān)交易對手的債務(wù)，因此場內(nèi)衍生合約的信用或違約風(fēng)險幾乎為零。然而，在場外雙邊合約交易市場上，卻并不存在這種保證。因此，對銀行從事的大多數(shù)期貨和期權(quán)等場內(nèi)表外交易都沒有資本要求，但是對大多數(shù)的遠(yuǎn)期外匯、互換、遠(yuǎn)期利率合約等卻都有資本要求。

表外衍生合約風(fēng)險資產(chǎn)的計算分兩個步驟：一是將表外項目數(shù)額通過信用轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)換為表內(nèi)項目數(shù)額，即信用風(fēng)險等額；二是將表內(nèi)信用風(fēng)險等額與適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險權(quán)數(shù)相乘，得到表外衍生合約風(fēng)險資產(chǎn)額。信用風(fēng)險等額是潛在風(fēng)險敞口與當(dāng)期風(fēng)險敞口之和。即：表外衍生產(chǎn)品交易的信用風(fēng)險等額=潛在風(fēng)險敞口+現(xiàn)有風(fēng)險敞口其中，潛在風(fēng)險敞口反映了未來合約的另一方違約所產(chǎn)生的信用風(fēng)險。該信用風(fēng)險發(fā)生的概率取決于利率合約中利率的未來波動或者外匯合約中匯率的未來波動。表8?8列出了計算潛在風(fēng)險敞口時，利率合約和外匯合約的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)。除了計算潛在風(fēng)險敞口外，銀行還必須計算當(dāng)期風(fēng)險敞口。它反映的是交易對手當(dāng)前違約所產(chǎn)生的重置合約的成本（替代成本）。計算替代成本的步驟是：首先，使用類似合約的當(dāng)前利率或價格代替原合約中的利率或價格；其次，計算在當(dāng)前利率或匯率下產(chǎn)生的所有當(dāng)期和未來各期的現(xiàn)金流；最后，將所有的未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)，計算出合約的凈損失或凈收益的現(xiàn)值，即合約替代成本的現(xiàn)值。將當(dāng)期和潛在風(fēng)險敞口加總就得到了每一項合約的信用風(fēng)險等額，然后再用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險權(quán)數(shù)乘以本幣表示的信用風(fēng)險等額，就得到最后的衍生金融工具合約風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。即：衍生合約風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)＝總的信用風(fēng)險等額×適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險權(quán)數(shù)巴塞爾協(xié)議I將該風(fēng)險權(quán)數(shù)設(shè)為50%。在巴塞爾協(xié)議Ⅱ的框架下，監(jiān)管當(dāng)局將其調(diào)整為100%。第二節(jié)資本與風(fēng)險資產(chǎn)比率的計算（三）案例分析：風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的計算第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量一、市場風(fēng)險資本度量的標(biāo)準(zhǔn)化模型在市場風(fēng)險資本充足率標(biāo)準(zhǔn)確定上，新協(xié)議沿襲并從銀行信息披露的角度進(jìn)一步完善了補(bǔ)充協(xié)議提出的兩種計量市場風(fēng)險的方法：一是委員會建議的標(biāo)準(zhǔn)法；二是對交易資產(chǎn)組合采用以VAR為基礎(chǔ)的內(nèi)部模型法。標(biāo)準(zhǔn)法在本質(zhì)上是一種“分塊法”（Buildingblock)，如圖8-5所示，即根據(jù)銀行所面臨的利率風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、外匯風(fēng)險、商品風(fēng)險分別計算其風(fēng)險資本要求，再匯總得出總體市場風(fēng)險資本要求。圖8-5巴塞爾資本協(xié)議市場風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)法體系利率風(fēng)險敞口到期日法一般市場風(fēng)險特殊市場風(fēng)險一般市場風(fēng)險簡單法一般市場風(fēng)險特殊市場風(fēng)險特殊市場風(fēng)險到期日法期限階梯法市場風(fēng)險資本要求巴塞爾資本協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)法體系計算規(guī)則久期法股權(quán)風(fēng)險敞口外匯風(fēng)險敞口商品風(fēng)險敞口第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)法，銀行需要首先識別風(fēng)險敞口。補(bǔ)充協(xié)議針對不同的風(fēng)險類型發(fā)布了一系列的風(fēng)險權(quán)重系數(shù)，根據(jù)風(fēng)險敞口與風(fēng)險權(quán)重的乘積即可計算資本要求，每塊的計算規(guī)則不盡相同，主要內(nèi)容如表8?13所示。第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量（一）利率風(fēng)險度量進(jìn)行利率風(fēng)險測算的資產(chǎn)包括所有的固定利率和浮動利率債券、零息債券、利率衍生證券、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，以及一些復(fù)合金融產(chǎn)品，這使得利率風(fēng)險難以量化，因此，在巴塞爾協(xié)議Ⅱ?qū)⒗曙L(fēng)險納入了第二支柱（外部監(jiān)管）的范圍。2001年，國際清算銀行提出了一個關(guān)于測算利率風(fēng)險對資本金要求的框架，將利率風(fēng)險的資本充足條件要求分為兩部分分別測算：一部分涉及資產(chǎn)的“特殊風(fēng)險”，即針對每種資產(chǎn)的凈持有頭寸進(jìn)行計算；另一部分涉及資產(chǎn)的“總體市場風(fēng)險”，即不同的證券或衍生產(chǎn)品的多空頭寸可進(jìn)行部分沖抵。

第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量

1、特殊風(fēng)險的測算。

特殊風(fēng)險的資本充足性要求，是用來防范由于個別證券發(fā)行者的信用質(zhì)量變化引發(fā)價格波動所造成的損失。因此，多頭、空頭頭寸的沖抵被限定在相同的證券發(fā)行者之內(nèi)；同時，即使對于相同的發(fā)行者，如果到期日、息票率等方面存在不同，也不允許進(jìn)行沖抵，因為發(fā)行者信用的變化會對這些證券的市場價格產(chǎn)生不同的影響。不同風(fēng)險資產(chǎn)的權(quán)重因子是針對資產(chǎn)凈頭寸的市場價格，而不是賬面價格。對不同風(fēng)險資產(chǎn)頭寸的特殊風(fēng)險資本充足性要求見表8?14。風(fēng)險資產(chǎn)類別剩余到期日資本充足比率(%)政府債券N/A0限定資產(chǎn)等于或少于6個月0.256~24個月1.0024個月以上1.60其他N/A8表8?14不同風(fēng)險資本的資本充足性比率第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量2．總體市場風(fēng)險的測算。

總體市場風(fēng)險的資本充足性要求針對的是市場利率波動所造成的損失。對其測算可選用兩種方法：到期日方法和久期方法。久期方法是到期日方法的一個更為準(zhǔn)確的變形，其基本測算過程是類似的。到期日方法是將所有表內(nèi)資產(chǎn)和表外資產(chǎn)的凈頭寸分為不同的到期日時段，再進(jìn)行測算?？偟馁Y本充足性要求是對各項資本充足性要求的求和。這種方法是在相同時間段內(nèi)或時間段之間進(jìn)行頭寸沖銷時，假設(shè)這些資產(chǎn)的價格具有完全的相關(guān)性。第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量案例：固定收益證券的市場風(fēng)險1、具體風(fēng)險費(fèi)用2、總體市場風(fēng)險費(fèi)用3、對基差風(fēng)險的處理（1）垂直補(bǔ)償（2）期限段內(nèi)的水平補(bǔ)償（3）期限段間的水平補(bǔ)償4、計算最低的資本金要求第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量（二）外匯風(fēng)險度量外匯風(fēng)險資產(chǎn)只包括外幣和黃金。對外匯風(fēng)險資本充足性要求的測算分為兩步：第一步，對每種外匯的風(fēng)險頭寸進(jìn)行測量，包括測度凈即期頭寸，凈遠(yuǎn)期頭寸、期權(quán)價格等受價格波動所產(chǎn)生的利息和費(fèi)用，以及全部對沖后的其他未來的收入和支出。第二步，將所有貨幣的凈敞口多頭和凈敞口空頭中的較大者乘以8%，再加上黃金凈敞口頭寸的8%和外匯期權(quán)風(fēng)險的資本要求。這種方法假定外匯風(fēng)險敞口，會因持有空頭和多頭頭寸得到部分而非全部風(fēng)險沖銷。第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量（三）股權(quán)風(fēng)險度量當(dāng)金融機(jī)構(gòu)持有股票時，它將面臨公司個體的非系統(tǒng)性風(fēng)險和市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。對于非系統(tǒng)性風(fēng)險，巴塞爾委員會要求銀行對給定股票的多頭或空頭，對該股票的總頭寸（稱為x因子）按4%配置資本金。對于系統(tǒng)性風(fēng)險，巴塞爾委員會則要求對給定股票凈頭寸的8%配置資本金，作為系統(tǒng)性風(fēng)險的資本費(fèi)用。第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量（四）商品風(fēng)險度量由于商品市場流動性差，價格受季節(jié)的供需影響比較大，并且商品的存儲者在商品價格的決定方面起著關(guān)鍵作用，因此，相當(dāng)于其他金融市場風(fēng)險，商品價格風(fēng)險的測量比較困難。巴塞爾協(xié)議規(guī)定了三種計算商品價格風(fēng)險資本充足性要求的標(biāo)準(zhǔn)化模型：期限階梯法、到期日法和簡單法。第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量二、市場風(fēng)險計量的內(nèi)部模型法巴塞爾委員會倡導(dǎo)各銀行運(yùn)用成熟的內(nèi)部風(fēng)險模型(InternalModelMethod,IMM)來計量市場風(fēng)險資本要求。巴塞爾委員會要求，使用IMM的銀行需要得到監(jiān)管當(dāng)局的明確批準(zhǔn)。銀行必須滿足以下條件后，方能獲得監(jiān)管當(dāng)局的批準(zhǔn)：第一，銀行風(fēng)險管理系統(tǒng)在概念上是穩(wěn)健的，并得到完善的運(yùn)用；第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量第二，監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)定，銀行有足夠的訓(xùn)練有素的人員運(yùn)用復(fù)雜的模型，包括交易部門、風(fēng)險控制部門和審計部門，如有可能還應(yīng)包括后臺部門；第三，監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)定，在測算風(fēng)險方面，銀行IMM的合理準(zhǔn)確性有可證明的記錄；第四，銀行需要根據(jù)委員會相關(guān)要求進(jìn)行壓力測試。（一）內(nèi)部模型法的資本計量與要求巴塞爾委員會內(nèi)部模型法確定金融機(jī)構(gòu)當(dāng)天市場風(fēng)險資本充足性的方法是，取前一天的VAR值和若干倍的前60天的平均VAR值中兩者的最大值，即第t日市場風(fēng)險的資本充足性要求：式中，k是監(jiān)管部門規(guī)定的乘數(shù)因子（通常為3），為附加因子，其值取決于內(nèi)部模型的可靠性。第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量在實踐中，銀行可以用乘以上式，得出資本充足性的標(biāo)準(zhǔn)。運(yùn)用VAR方法可以比較精確地度量金融機(jī)構(gòu)面臨的實際市場風(fēng)險水平，它比外部監(jiān)管部門制定的標(biāo)準(zhǔn)更為有效。自1998年起，巴塞爾委員會允許大型銀行使用它們內(nèi)部風(fēng)險管理的VAR模型來計算市場風(fēng)險以及市場風(fēng)險的資本金要求。作為向監(jiān)管當(dāng)局建議的參考指標(biāo)，委員會主張不硬性統(tǒng)一規(guī)定內(nèi)部模型的假設(shè)形式，銀行的VAR模型可以是參數(shù)分析法，歷史模擬法或蒙特卡羅模擬法。巴塞爾委員會允許大型銀行使用的內(nèi)部模型與風(fēng)險度量模型之間存在一些區(qū)別，其中主要的區(qū)別包括：（1）巴塞爾委員會選擇的市場不利變化的置信度水平為99%，而不是風(fēng)險度量模型中的95%，用統(tǒng)計學(xué)的術(shù)語描述就是，在計算價格的波動水平時，是用2.33乘以σ，而不是用風(fēng)險度量模型中的1.65。（2）巴塞爾委員會選擇證券的持有期最短為10天，這意味著風(fēng)險度量模型中的DEAR必須乘以。（3）在進(jìn)行資本金計算時，巴塞爾委員會要求最低資本為過去10天的平均VAR乘以一個乘數(shù)因子k，該因子的最小值為3。由于施加了這一因子，相對于銀行本身的內(nèi)部模型，顯著提高了資本金要求。

從監(jiān)管當(dāng)局的角度考慮，10天的時間對應(yīng)著當(dāng)金融機(jī)構(gòu)或銀行開始出現(xiàn)問題時，銀行管理人員能夠采取補(bǔ)救性措施的時間。換句話說，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)或銀行由于市場風(fēng)險開始出現(xiàn)問題后，銀行的管理人員有10天的時間來采取補(bǔ)救性措施。同樣，99%的置信度水平對應(yīng)的是銀行由于市場風(fēng)險而失誤的較小概率。然而，即便是這樣，1%的失敗對于銀行來說仍然過于頻繁。一年中有52個星期，以10天作為一個時間段，也就是有52/2=26個時間段。這樣1%的失誤就被預(yù)期會每100/26=3.8年發(fā)生一次，對于銀行來說這種失誤的頻率依然太高了。第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量因此，巴塞爾委員會用了大于3的乘數(shù)因子k來進(jìn)一步保障確保銀行的安全。該乘數(shù)因子由監(jiān)管當(dāng)局確定，如果監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為銀行的市場風(fēng)險過大，就會使用提高乘子的方法來加大資本金要求，從而約束銀行的交易性活動。最后，資本費(fèi)用為：第三節(jié)市場風(fēng)險資本充足率的度量（二）內(nèi)部模型的返回檢驗與壓力測試1、內(nèi)部模型的返回檢驗。返回檢驗的思路是通過將模型計算出的每日VAR與每一個次日實際的交易損益相比較，借以判斷模型的可靠性，作為對下一日交易損失的事前估計。一般情況下，VAR應(yīng)該大于次日的交易損失，即實際損失應(yīng)該在預(yù)測范圍之內(nèi)；例外的情況肯定會發(fā)生，即實際損失大于預(yù)測損失，但發(fā)生的頻率應(yīng)該在模型的置信區(qū)間內(nèi)。返回檢驗中，風(fēng)險管理者所要關(guān)注的是，當(dāng)實際損失超過VAR的數(shù)值時，到底是VAR方法的缺陷，還是當(dāng)時發(fā)生了統(tǒng)計理論中的置信區(qū)間之外的小概率事件。加拿大帝國銀行(CIBC)全球市場部執(zhí)行董事斯密森對關(guān)于實際損失可能超過VAR的程度做了深入研究，如表8?17所示。該表顯示，平均而言一個95%的VAR可能被超過35%~48%。而且，損失超過VAR的日子里，其中5%的時間里損失可能會到達(dá)95%VAR的4倍。VAR尾部事件的平均倍數(shù)(95%/99%VAR)VAR尾部事件的