投資銀行自評(píng)報(bào)告

投資銀行自評(píng)報(bào)告理財(cái)班袁麗珍201030410101通過這學(xué)期學(xué)習(xí)的《投資銀行業(yè)務(wù)》，使我了解到投資銀行業(yè)是一個(gè)不斷發(fā)展的行業(yè)，是證券和股份公司制度發(fā)展到特定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達(dá)證券市場和成熟金融體系的重要主體，在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著溝通資金供求、構(gòu)造證券市場、推動(dòng)企業(yè)并購、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中和規(guī)模經(jīng)濟(jì)形成、優(yōu)化資源配置等重要作用。在這學(xué)習(xí)的過程中，我不僅僅學(xué)到的是投資銀行的基本內(nèi)容，還學(xué)習(xí)到了思考問題的方法和要養(yǎng)成思考的好習(xí)慣。此外，團(tuán)隊(duì)合作也是非常重要的，要注意培養(yǎng)自己的團(tuán)隊(duì)精神。除了我所了解的之外，我還知道了MBO指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股份，通過改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，達(dá)到重組本公司的目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。MBO收購的特點(diǎn)是第一：收購方為目標(biāo)公司經(jīng)理層。第二：收購方式為高負(fù)債融資收購。第三：收購結(jié)果為經(jīng)理層完全控制目標(biāo)公司。第四：收購目的在于獲得預(yù)期利益。BOT(建設(shè)－營運(yùn)－移交)投資方式是由政府通過特許協(xié)議的方式將基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、營運(yùn)權(quán)讓渡給項(xiàng)目發(fā)起人并對(duì)部分項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)提供商業(yè)支持和政府承諾；項(xiàng)目發(fā)起人則設(shè)立項(xiàng)目公司，并由項(xiàng)目公司通過一系列協(xié)議（合同）聯(lián)接眾多的項(xiàng)目參與者對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)、營運(yùn)，通過經(jīng)營所得收回投資，償還貸款，獲取收益；特許期滿后，項(xiàng)目公司將項(xiàng)目無償移交給政府。BOT投資方式具有融資能力強(qiáng)，自有資本需要量小，投資收益有保障等眾多優(yōu)點(diǎn)。主要特征有：第一：是政府與私人資本以公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和經(jīng)營為目標(biāo)的的合作關(guān)系。第二：以政府特許為核心和基礎(chǔ)，政府以合同中的行政特權(quán)方式保留和行使公共職權(quán)。第三;是一種特殊的私人直接投資方式.第四：財(cái)產(chǎn)權(quán)利的特殊性。資產(chǎn)證券化是指將流動(dòng)性較差但在一定時(shí)段內(nèi)可獲相對(duì)穩(wěn)定收益的資產(chǎn)通過一定的結(jié)構(gòu)安排（通常是成立一個(gè)特殊目的載體，SPV)將資產(chǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行剝離重組，保持資產(chǎn)組合在可預(yù)見的未來有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并將預(yù)期現(xiàn)金流的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌鰞?nèi)流動(dòng)的證券借以進(jìn)行融資的過程。基核心是對(duì)資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)行分離和重組。資產(chǎn)證券如何獲得信用增級(jí)，主要分為兩種形式，有外部增級(jí)和內(nèi)陪增級(jí)兩種。從江蘇吳中集團(tuán)BT項(xiàng)目資產(chǎn)支持受益憑證中，使我了解了整個(gè)資產(chǎn)證券化的流程。通過中信證券各廣發(fā)證券這兩家國內(nèi)知名券商之間在2004年9月上演的一場激烈的收購與反收購，可知，收購是指一個(gè)公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，以實(shí)現(xiàn)一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為。按并購雙方的行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分，1.橫向收購2.縱向收購3混合收購。按持股對(duì)象是否確定劃分，1要約收購2協(xié)議收購。按目標(biāo)公司董事會(huì)是否抵制劃分1善意收購2敵意收購。按支付方式劃分1現(xiàn)金購買股票，2現(xiàn)在購買資產(chǎn)，等等。反收購策略有1.金降落傘策略，是指雇用合同中按照公司控制權(quán)變動(dòng)條款，對(duì)失去工作的管理人員進(jìn)行補(bǔ)償?shù)囊?guī)定。2.銀降落傘策略。毒丸策略是目標(biāo)公司為避免被其他公司收購，采取一些在特定情況下，如公司一旦被收購就會(huì)對(duì)本身造成嚴(yán)重?fù)p害的手段，以降低本身吸引力，收購方一旦收購，就好像吞食了“毒丸”一樣不好處理。常見的”毒丸計(jì)劃”有1.股東權(quán)益毒丸計(jì)劃;2.負(fù)債毒丸計(jì)劃,該計(jì)劃指目標(biāo)公司在惡意收購?fù){下大量增加自身負(fù)債，降低企業(yè)被收購的吸引力。例如，目標(biāo)公司發(fā)行債券并約定在公司股權(quán)發(fā)生大規(guī)模轉(zhuǎn)移時(shí)，債券持有人可要求立刻兌付，從而使收購公司在收購后立即面臨巨額現(xiàn)金支出，降低其收購興趣。3.人員毒丸計(jì)劃,該計(jì)劃指目標(biāo)公司全部/絕大部分高級(jí)管理人員共同簽署協(xié)議，在目標(biāo)公司被以不公平價(jià)格收購，并且這些人中有一人在收購后將被降職或革職時(shí)，全部管理人員將集體辭職。這一策略不僅保護(hù)了目標(biāo)公司股東的利益，而且會(huì)使收購方慎重考慮收購后更換管理層對(duì)公司帶來的巨大影響。創(chuàng)業(yè)投資的主要特點(diǎn)：1.資金由專業(yè)機(jī)構(gòu)管理。2.針對(duì)未上市企業(yè)的權(quán)益性資本。3.主要投入高科技企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)。4.投資項(xiàng)目具有較高風(fēng)險(xiǎn)。5.靠資本增值獲取收益.讓我感受最深的是，《投資銀行業(yè)務(wù)》這門本來是比較枯燥乏味的課，老師卻講的非常有趣。主要是以小組進(jìn)行任務(wù)分配。5人一組，5個(gè)模塊，5個(gè)環(huán)節(jié)。然后1人負(fù)責(zé)一個(gè)項(xiàng)目，用PPT和文件的形式上講臺(tái)演講，每個(gè)人分工明確，然后出老師同學(xué)提問和老師點(diǎn)評(píng)。這樣下來每個(gè)同學(xué)都有機(jī)會(huì)上臺(tái)展示自己的能力和鍛煉自己口才。當(dāng)時(shí)我負(fù)責(zé)項(xiàng)目四是評(píng)述一家公司并購與反并購策略，當(dāng)時(shí)我講的是facebook收購instagram的策略，讓我更加了解到公司的收購策略和更加鍛煉了自己，爭取機(jī)會(huì)。到講課快要結(jié)束的時(shí)候還講了商業(yè)計(jì)劃書，說作為?？粕欢ㄒ邆鋵懮虡I(yè)計(jì)劃書的能力，還要增強(qiáng)自己的自信心。希望老師多保持這種教學(xué)風(fēng)格，調(diào)動(dòng)上課的活躍氣氛。更多提供學(xué)生講說的能力。項(xiàng)目項(xiàng)目一10分項(xiàng)目二10分項(xiàng)目三10