第一章國際收支課件

第一章國際收支第一節(jié)國際收支平衡表一、國際收支的含義

★國際收支是一個國家在一定時期全部對外經(jīng)濟往來的貨幣統(tǒng)記錄。1.國際收支記錄的是一國全部對外經(jīng)濟交易，包括

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商品、勞務買賣

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物物的交換

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金融資產(chǎn)交易

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商品、勞務單方面轉移

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金融資產(chǎn)單方面轉移2.國際收支記錄的是一國居民與非居民之間的經(jīng)濟交易。

個人居民:自然人在某國居住1年以上便是該國居民；

法人居民：企業(yè)等法人為注冊國家居民；

外交使節(jié)、駐外軍事人員屬于所駐國家的非居民；

國際性機構是任何國家的非居民；3.國際收支是對國際經(jīng)濟交易系統(tǒng)的貨幣記錄。4.國際收支是一個流量的概念。5.國際收支是一個事后的概念。二、國際收支平衡表的含義

★國際收支平衡表是一國對其一定時期（一年、一季度、一月）內的國際經(jīng)濟交易，根據(jù)交易的特征和經(jīng)濟分析的需要，分類設置科目和賬戶，并按照復式簿記的原理進行系統(tǒng)記錄的報表。三、國際收支平衡表的內容國際收支賬戶經(jīng)常賬戶資本和金融賬戶錯誤與遺漏賬戶

貨物收益經(jīng)常轉移服務金融賬戶資本賬戶

經(jīng)常賬戶貨物服務收益經(jīng)常轉移運輸、旅游、通訊、金融、保險、計算機服務、其它商業(yè)服務除了資本轉移以外的各種轉移貨物出口貨物進口與投資收入有關的對外金融資產(chǎn)和負債的收入與支出支付給非居民的雇員報酬資本和金融賬戶

資本賬戶金融賬戶固定資產(chǎn)所有權的資產(chǎn)轉移與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系或以其為條件的資產(chǎn)轉移債務人不索取任何回報而取消的債務資本轉移非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買和放棄各種無形資產(chǎn)的交易直接投資證券投資其它投資儲備資產(chǎn)貨幣性黃金外匯資產(chǎn)和其它債權在IMF的儲備頭寸特別提款權錯誤與遺漏賬戶四、國際收支平衡表的編制

任何一筆交易都涉及到借方和貸方兩個方面，有借必有貸，借貸必相等。借方表示資產(chǎn)（資源）持有量的增加和負債減少，支出的增加；貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少和負債增加，收入的增加。

收入項目、負債增加項目、資產(chǎn)減少項目列為貸方；支出項目、資產(chǎn)增加項目、負債減少項目列為借方；1、甲國企業(yè)出口價值100萬美元的設備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應增加；2、甲國居民到外國旅游花銷30萬美元，該費用從該居民的海外存款中扣除；3、甲國企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元，其中，75萬用于當?shù)卦偻顿Y，50萬購買當?shù)厣唐愤\回國內，25萬結售給政府換取本幣；甲國政府動用40萬美元儲備向國外提供無償援助，另提供相當于60萬美元的糧食藥品援助。一、經(jīng)常賬戶借方（－）貸方（＋）1、商品50100＋602、服務303、收入1504、經(jīng)常轉移100二、資本與金融賬戶1、資本賬戶2、金融賬戶（1）直接投資75（2）證券投資（3）其他投資10030（4）儲備資產(chǎn)2540三、錯誤與遺漏賬戶第二節(jié)國際收支分析

一.國際收支不平衡的含義

★由于國際收支平衡表采用了復式記賬的原則，因此國際收支從會計意義上說總是平衡的。國際收支不平衡應從經(jīng)濟意義上理解。

自主性交易和補償性交易自主性交易：經(jīng)濟主體為了經(jīng)濟利益或其它目的積極主動地進行的交易。補償性交易：為彌補自主性交易收支不平衡而被動進行的交易。

國際收支不平衡

◆

理論上是指：

自主性交易收入≠自主性交易支出

◆實際中常指：（經(jīng)常賬戶收入+資本與金融賬戶中儲備資產(chǎn)以外的收入）≠（經(jīng)常賬戶支出+資本與金融賬戶中儲備資產(chǎn)以外的支出）

2.國際收支差額分析

▲貿易收支差額

▲經(jīng)常賬戶收支差額▲資本和金融賬戶收支差額

▲綜合賬戶收支差額或總差額3.分析國際收支平衡表的意義與方法

▲縱向分析與橫向分析▲靜態(tài)分析與動態(tài)分析▲比較分析4.國際收支不平衡的原因與類型

▲臨時性不平衡

▲結構性不平衡▲貨幣性不平衡

▲周期性不平衡

▲收入性不平衡

6.國際收支與主要宏觀經(jīng)濟變量的關系國民收入=消費+儲蓄國民支出=消費+投資國民收入-國民支出=儲蓄-投資產(chǎn)生的盈余資本必須投資于國外，出現(xiàn)凈資本流出，以資本帳戶逆差和（或）官方儲備增加的形式出現(xiàn)Y=C+I+G+XE=C+I+G+M國民收入-國民支出=出口-進口凈國外投資=出口-進口=儲蓄-投資經(jīng)常項目差額=私人儲蓄盈余+政府預算盈余7.國際收支逆差的影響外債增加，儲備外流，本幣貶值，出口商品價格國內物價上漲，資本外逃，壓縮必要的進口8.國際收支順差的影響儲備增加，通貨膨脹壓力資產(chǎn)價格上漲，本國貨幣匯率上升，出口競爭力削弱影響本國就業(yè)，本幣升值儲備縮水，外匯市場動蕩，加劇國際經(jīng)濟摩擦第三節(jié)國際收支調節(jié)一、國際收支的自動調節(jié)機制

（一）金本位制度下的國際收支自動調節(jié)機制（貨幣—價格機制）國際收支逆差黃金輸出貨幣供應量減少國內物價下降出口增加貿易收支改善（二）紙幣流通制度下的國際收支自動調節(jié)機制

1.固定匯率制度下國際收支自動調節(jié)機制國際收支逆差外匯儲備減少貨幣供應量減少改善國際收支逆差利率提高資本流入增加金融收支改善投資減少國民收入下降公眾支出減少進口需求減少

利率機制：

收入機制：2.浮動匯率制度下國際收支自動調節(jié)機制國際收支逆差外匯需求大于供給外匯匯率上升本幣對外貶值本國商品相對價格下降出口增加進口減少改善國際收支逆差狀況二、國際收支的政策調節(jié)國際收支調節(jié)政策需求調節(jié)政策供給調節(jié)政策資金融通政策政策搭配需求調節(jié)政策支出增減型政策支出轉換型政策財政政策貨幣政策財政收入政策財政支出政策公債政策調整存款準備率貼現(xiàn)政策公開市場政策關稅政策優(yōu)惠稅收政策外匯管制外貿管制匯率政策財政補貼稅收政策直接管制推動技術進步加強人力資本投資提高管理水平供給調節(jié)政策制度創(chuàng)新政策科技政策產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構企業(yè)制度改革提高企業(yè)經(jīng)營效率第四節(jié)國際收支理論一、國際收支調節(jié)的彈性分析法（彈性論）1.彈性論的基本觀點

★貨幣貶值通過進出口商品價格的相對變化來影響本國進出口商品的數(shù)量，在一定的進出口需求彈性下，可以改善貿易收支，進而起到調節(jié)國際收支的作用。

2.馬歇爾—勒納條件

馬歇爾—勒納條件的研究內容：

在什么條件下，貨幣貶值才能引起貿易收支的改善。

馬歇爾—勒納條件的研究思路：（1）由貶值引起的進出口商品的單位價格的變化。（2）由進出口商品單位價格變化引起的商品數(shù)量的變化。

貿易差額=出口值-進口值出口值=出口商品單價×出口商品數(shù)量進口值=進口商品單價×進口商品數(shù)量

★馬歇爾—勒納條件是指：

貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進口商品的需求彈性之和大于1，貿易收支才能改善，即：貨幣貶值改善貿易收支的條件是：EM+EX＞1

馬歇爾—勒納條件隱含的假設

（1）只考慮匯率變動對進出口商品值的影響，假設收入、商品價格等其它條件不變。（2）假設所有進出口商品的供給彈性無窮大。（3）貿易收支最初是平衡的，匯率變化很小。

3.J曲線效應（貶值的時滯效應）

內容

★當匯率變動后，進出口額的實際變動情況還要取決于進出口商品的供給對價格的反應程度。既使在馬歇爾—勒納條件成立的情況下，貨幣貶值也不會立即改善貿易收支，而會有一段時滯。在貨幣貶值后初期，貿易收支的逆差不僅不會縮小，反而會有所擴大。

產(chǎn)生J曲線效應的原因

（1）貨幣貶值以前簽訂的貿易合同較少受貨幣貶值的影響。認識時滯決策時滯生產(chǎn)時滯（2）貨幣貶值后簽訂的貿易合同要受到時滯的影響。4.貨幣貶值對貿易條件的影響

貿易條件的含義

★貿易條件又稱交換比價，是指出口商品單位價格指數(shù)與指進口商品單位價格指數(shù)之間的比率。即：

T=Px/Pm

上式中：T代表貿易條件Px代表指出口商品單位價格指數(shù)；Pm代表指進口商品單位價格指數(shù)；

貿易條件的實質

貿易條件表示的是一國貨幣貶值后對其實際資源的影響。

貿易條件改善的前提條件

SXSM＞EXEM，貿易條件惡化；

SXSM＜EXEM，貿易條件改善；SXSM=EXEM，貿易條件不變；

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在實際中貶值改善一國貿易條件的案例極為罕見。5.對彈性論的評價

彈性論的理論貢獻

◆不僅指出了在紙幣流通條件下，可以通過貨幣貶值來調節(jié)國際收支。而且提出了貨幣貶值改善貿易收支的前提條件。

彈性論的缺陷

（1）只分析了貨幣貶值對進出口的影響，忽略了對社會總需求和總支出的影響。（2）馬歇爾—勒納條件的幾個假設之間存在著矛盾。

（3）沒有分析貨物幣貶值對資本流動的影響。二、對外貿易乘數(shù)理論

出口增加引起收入倍數(shù)增加，而收入的增加又會引起進口的增加，從而使乘數(shù)效應減弱。只要出口的增加足以超過因收入引致的進口增加，那么發(fā)展出口，或出口導向的擴展，不僅能推動收入的增長，而且還會改善貿易收支。一國可以通過需求管理政策來調節(jié)貿易收支：逆差時，實施緊縮的財政貨幣政策，從而使收入下降，減少進口支出；順差時；實施擴張的財政貨幣政策，提高收入，增加進口。一國開放程度越高，進口收入需求彈性越大，需求管理政策的調節(jié)作用就越顯著。如果貶值通過出口增加，使收入提高，而收入提高，又引起進口的大幅增加，那么，本幣貶值改善貿易收支的作用就不明顯三、國際收支調節(jié)的吸收分析法（吸收論）

1.吸收論的基本理論

★吸收論從宏觀經(jīng)濟學的國民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對國際收支的影響，并在此基礎上，提出了調節(jié)國際收支的相應政策主張。

Y=E=C+I（封閉條件下國民收入方程式）

上式中Y、E、C、I分別表示國民收入、國民支出、消費支出和投資支出。

Y=C+I+X–M（開放條件下國民收入方程式）X–M=Y–(C+I)

B=Y-A2.吸收論的政策主張

★

根據(jù)上述理論公式，吸收論認為：國際收支的不平衡的原因是總收入和總支出的不平衡。因此可以通過改變總收入和總支出的政策（即支出轉換政策和支出增減政策）來調節(jié)國際收支。

▲在非充分就業(yè)的情況下，可以通過擴大生產(chǎn)、增加總收入的方法來改善國際收支逆差；▲

在充分就業(yè)的情況下，只有通過減少總吸收來改善國際收支逆差。

▲吸收論認為，貨幣貶值對國際收支的作用取決于以下兩個因素：

（1）必須有閑置資源的存在，這樣貶值后閑置資源流入出口品生產(chǎn)部門，出口才能擴大。否則貶值只會引起國內物價的上漲而不會引起國際收支的改善。（2）出口擴大會引起國民收入和國內吸收同時增加，只有當邊際吸收傾向小于1，即吸收的增長小于收入的增長，貶值才能最終改善國際收支。3.吸收論和彈性論的比較四、國際收支調節(jié)的貨幣分析法（貨幣論）

1.貨幣論的假定前提條件

（1）一國的實際貨幣需求是收入和利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)。（2）從長期看，貨幣需求是穩(wěn)定的。貨幣供給的變動不影響實際產(chǎn)量。（3）貿易商品價格由世界市場決定，從長期看，一國的物價水平接近世界市場。

2.貨幣論的基本理論

MS=MD

MD=pf(y,I)MS=m(D+R)MS=(D+R)(取貨幣乘數(shù)為1）MS=MD=(D+R)

R=MD-D（貨幣論基本公式）★貨幣論的結論：

（1）國際收支是一種貨幣現(xiàn)象；（2）國際收支不平衡由國內貨幣供求不平衡引起。3.貨幣論的政策主張

（1）國際收支不平衡可以由國內貨幣政策來解決。（2）由于貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)，國內貨幣政策就是調節(jié)貨幣供應量的政策。緊縮性的貨幣政策可以減少國際收支逆差；擴張性的貨幣政策，可以減少國際收支順差。（3）貨幣貶值、關稅政策及貿易與金融限制等政策只有在改變貨幣供求情況下，才影響國際收支。

4.貨幣論對貶值效應的分析

▲貨幣貶值能否改善國際收支，取決于貶值時國內的名義貨幣供應量是否增加。因為：R=MD–D

▲如果D與MD同時增加，貶值便不能改變國際收支逆差；

▲如果D的增加大于MD的增加，甚至可能惡化國際收支。5.對貨幣論的評價五、內外均衡的矛盾及政策搭配調節(jié)

1.米德沖突

★政府如果只運用影響社會總需求的政策來調節(jié)內外均衡，這樣在開放經(jīng)濟的特定運行區(qū)間便會出現(xiàn)內外均衡難以兼得的情形?！羯媳碇兄挥械?、3種情況內外均衡是一致的。

2.丁伯根原則

★

要實現(xiàn)若干個獨立的政策目標，至少需要若干個有效的相互獨立的政策工具。

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其政策含義：只運用支出增減政策調節(jié)支出總量的方法，要同時實現(xiàn)內外均衡兩個目標是不夠的，必須尋找新的政策工具，并進行合理配合。

3.蒙代爾的政策指派原則

★如果每一工具被合理地指派給一個政策目標，并且在該目標偏離其最佳水平時按規(guī)則進行調控，那么在分散決策的情況下仍有可能實現(xiàn)最佳調控目標。

4.財政政策與貨幣政策的搭配5.斯旺的政策搭配

★運用支出變更政策和支出轉換政策來解決內外均衡問題六、一般均衡模型1、總供給具有完全的彈性，因而國內經(jīng)濟的均衡總是成立。2、國際收支差額=綜合差額。等等。BP斜率為正，Y增加進口增加，利率提高吸引資本流入以維持BP平衡。IS、LM、FM曲線的方程式如下：Y＝AD＝C（Y）＋I（i）＋G＋F（Y，e）Ms/P=L(Y，i)F(Y,e)－K（i）＝BP將FE曲線與IS曲線和LM曲線與利率和收入變量組合在一起，就得到了反映產(chǎn)品市場、本國貨幣市場和外匯市場均衡關系的IS－LM－FE模型。IS-LM-BP模型利率i實際收入yISLMBP●0.07100120●0.11●0.0480逆差順差BP’M-F模型蒙代爾弗萊明模型考察的是資本完全流動的情形，在資本完全流動的前提下，F(xiàn)E曲線為一水平線。蒙代爾一弗萊明模型著重分析了在資本完全流動的前提下財政、貨幣政策的不同效應。貨幣政策在不同的匯率制度下具有不同的含義。在固定匯率制下，國際收支和外匯儲備的變化會影響貨幣供給，從而貨幣供給成為內生變量。在浮動匯率下，政府無須動用外匯儲備干預外匯市場，即△R＝0，從而貨幣供給的變化取決于國內信貸的擴張和收縮。固定匯率下的貨幣政策LMLM'FEISiY假定央行試圖通過擴張性貨幣政策來促進收入增長。貨幣供應量的增長導致利率下降，即LM曲線右移，結果導致大量資本外流,國際收支逆差，增加了本幣貶值的壓力。為了維持固定匯率，中央銀行不得不通過公開市場業(yè)務買入本幣賣出外幣進行干預，從而抵銷了原先的擴張貨幣供給的效應，LM′回移至LM處。其結果是收入未變，國際儲備下降了。固定匯率下的貨幣政策固定匯率下的財政政策iY固定匯率下的財政政策LMLM'IS'IS假定政府試圖通過采取擴張性的財政政策來提高收入。預算支出的增加會刺激總需求，從而促進收入增長。由于吸收上升會導致對貨幣需求的增加，從而又會帶來利率上升，資本大量流入，國際收支順差。本幣匯率有升值壓力。為了保持匯率水平不變，中央銀行將通過公開市場業(yè)務進行干預，收購外幣，投放本幣，使貨幣供應量上升。結果是：收入上升，國際儲備增加。FE浮動匯率下的貨幣政策iY浮動匯率下的貨幣政策LMLM'ISIS'假定央行試圖通過擴張性貨幣政策來促進收入增長。貨幣供應量的增長導致利