蘇寧電器融資分析

蘇寧電器

融資結(jié)構(gòu)精析組長(zhǎng)：陳雪梅組員：胡旭陽(yáng)

韓浩棟

張雪靖

周俐俁張曉兒周建英程瀟蕾財(cái)管103班資本結(jié)構(gòu)分析3融資結(jié)構(gòu)分析2公司簡(jiǎn)介1啟示9公司簡(jiǎn)介1蘇寧電器是中國(guó)3C（家電、電腦、通訊）家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者。截至2007年10月1日，蘇寧電器在中國(guó)28個(gè)省、直轄市和自治區(qū)，190多個(gè)城市擁有超過(guò)600家連鎖店，員工人數(shù)達(dá)90000多名，2006年銷售規(guī)模近610億元，在商務(wù)部統(tǒng)計(jì)的全國(guó)前100家連鎖企業(yè)中，位居前三甲。

蘇寧電器目前位列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第59位、中國(guó)民營(yíng)500強(qiáng)第三、中國(guó)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力10強(qiáng)、民營(yíng)企業(yè)上市公司100強(qiáng)第二、中國(guó)企業(yè)信息化50強(qiáng)（零售業(yè)第一位），中國(guó)商業(yè)科技100強(qiáng)（零售業(yè)第一位），是國(guó)家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國(guó)15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。2004年7月21日，蘇寧電器（002024）在深圳證券交易所上市，2005年8月4日，蘇寧電器股權(quán)分置改革方案獲公司股東大會(huì)通過(guò)，蘇寧電器實(shí)現(xiàn)全流通。

公司規(guī)模及現(xiàn)狀公司簡(jiǎn)介1蘇寧電器目前經(jīng)營(yíng)的商品包括空調(diào)、冰洗、彩電、音像、生活電器、通訊、電腦、數(shù)碼八個(gè)品類，近千個(gè)品牌，20多萬(wàn)個(gè)規(guī)格型號(hào)。蘇寧電器一直堅(jiān)持“專業(yè)自營(yíng)”的服務(wù)方針。以連鎖店服務(wù)為基石，蘇寧都配套建設(shè)了物流配送中心、售后服務(wù)中心和客戶服務(wù)中心，為消費(fèi)者提供方便快捷的零售配送服務(wù)、全面專業(yè)的電器安裝維修保養(yǎng)服務(wù)和熱情周到的咨詢受理回訪服務(wù)。經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)公司簡(jiǎn)介1股本結(jié)構(gòu)項(xiàng)目股本數(shù)量（萬(wàn)股）變動(dòng)原因受限股份上市總股本144,150.40

流通股97,611.80

A股97,611.80

非流通股

17,161.45

發(fā)起人股份8,872.56

·境內(nèi)法人股8,872.56

·自然人持股29,377.15

內(nèi)部職工股8,288.89

已發(fā)行未上市社會(huì)公眾股8,288.89

高管股8,288.89公司簡(jiǎn)介2持有人名稱持股比例(%)持股數(shù)量

(萬(wàn)股)股本性質(zhì)張近東29.6942,792.19流通受限股份江蘇蘇寧電器有限公司15.4622,287.60流通受限股份陳金鳳3.973,990.53流通受限股份蔣勇1.862,674.51A股流通股金明1.862,674.51A股流通股交通銀行-華夏藍(lán)籌核心混合型證券投資基金（LOF）1.682,424.79A股流通股中國(guó)建設(shè)銀行-中小企業(yè)板交易型開(kāi)放式指數(shù)基金1.221,763.04A股流通股陳金鳳3.971,736.94A股流通股華夏成長(zhǎng)證券投資基金1.181,694.53A股流通股中國(guó)工商銀行-匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)股票型證券投資基金1.121,610.91A股流通股中國(guó)銀行-易方達(dá)策略成長(zhǎng)證券投資基金0.951,374.49A股流通股融資結(jié)構(gòu)分析2表22004~2009年蘇寧電器財(cái)務(wù)增長(zhǎng)情況表

金額單位：千元項(xiàng)目2004200520062007200820092009年比2004年增長(zhǎng)（倍）年末總資產(chǎn)20517394327208885182316229651216185273583983216年末總股本9316033537672075214415042991008466414149營(yíng)業(yè)收入910724715936391249273954015237149896709583001495利潤(rùn)總額181204550011112194622413582950873392636721融資結(jié)構(gòu)分析2簡(jiǎn)稱總股本（億股）實(shí)際流通A股總資產(chǎn)（億元）排名主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（億元）排名凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率排名*ST三聯(lián)2.532.037.7556.31476.991通程控股3.513.5124.59316.54338.98蘇寧電器44.8731.43323.841415.74115.062宏圖高科4.442.5666.78279.012-31.353深賽格7.855.3814.8242.085-550.94行業(yè)平均12.648.9887.52103.93-90.245該股相對(duì)平均值%255249.93270.01300.01-116.69市場(chǎng)格局（由于數(shù)據(jù)限制的原因，這一部分將在后面作進(jìn)一步討論）截至：2009年9月30日融資結(jié)構(gòu)分析2資本結(jié)構(gòu)分析3融資結(jié)構(gòu)分析2項(xiàng)目200420052006200720082009負(fù)債總額流動(dòng)負(fù)債10099.999.999.999.899.1長(zhǎng)期負(fù)債00.10.10.10.20.9負(fù)債合計(jì)100100100100100100流動(dòng)負(fù)債短期借款1.72.64.91.21.30應(yīng)付票據(jù)20.632.356.557.856.967.6應(yīng)付賬款56.357.433.827.629.124.1預(yù)收賬款7.72.92.22.51.51.3其他流動(dòng)負(fù)債13.74.82.610.911.27.0流動(dòng)負(fù)債合計(jì)100100100100100100表32004~2009年蘇寧電器負(fù)債的構(gòu)成資料來(lái)源：根據(jù)蘇寧電器股份有限公司2004~2009年年報(bào)有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得到。表32004~2009年蘇寧電器負(fù)債的構(gòu)成2004~2009年蘇寧電器負(fù)債的構(gòu)成資料來(lái)源：根據(jù)蘇寧電器股份有限公司2004~2009年年報(bào)有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得到蘇寧電器充分運(yùn)用了短期借款優(yōu)點(diǎn),：一是籌資速度快,容易取得二是籌資富有彈性三是籌資成本較低融資結(jié)構(gòu)分析2融資結(jié)構(gòu)分析2融資結(jié)構(gòu)分析2資本結(jié)構(gòu)分析3

在債務(wù)資本構(gòu)成方面，蘇寧電器幾乎沒(méi)有長(zhǎng)期債務(wù)，負(fù)債，即是指流動(dòng)負(fù)債。因此，要準(zhǔn)確衡量蘇寧電器的資本結(jié)構(gòu)，就得和流動(dòng)資產(chǎn)作比較。由于蘇寧電器的流動(dòng)資產(chǎn)主要是存貨、貨幣資金和預(yù)付賬款，流動(dòng)負(fù)債主要為應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款，彼此基本是相對(duì)應(yīng)的。并且由于行業(yè)的特殊性，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債均占了資產(chǎn)和負(fù)債的絕大多數(shù)