P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)及防范分析

論文題目P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)及防范分析目錄TOC\o"1-3"\h\u1緒論 緒論1.1研究背景及意義2005年，英國出現(xiàn)了全球第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺——Zopa，這被認(rèn)為是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的起點(diǎn)；2006年，我國出現(xiàn)了首家P2P網(wǎng)貸平臺——宜信，從而啟發(fā)了國內(nèi)市場，但是宜信并未完全脫離線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)；次年，“拍拍貸”注冊運(yùn)營，這一P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的突出特點(diǎn)是無擔(dān)保、純線上；從2007年起，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在我國呈井噴式發(fā)展，相繼出現(xiàn)了人人貸、紅嶺創(chuàng)投等一大批民間網(wǎng)貸公司，整體規(guī)模不落后于發(fā)達(dá)國家。依據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，及至2016年，我國注冊成立的P2P網(wǎng)貸平臺共計(jì)4029家，其中有2341家平臺能夠正常運(yùn)營，歷史累計(jì)成交量已經(jīng)超過了18881億元，行業(yè)發(fā)展整體向好。在P2P網(wǎng)貸快速壯大的過程中，也暴露出許多缺陷和不足，例如，缺乏完善的法律規(guī)制，缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，缺乏健全的社會信用體系，行業(yè)自身也存在風(fēng)險(xiǎn)性等，從而導(dǎo)致P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)處于“三無”狀態(tài)，即無監(jiān)管機(jī)制、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無準(zhǔn)入門檻，由此引發(fā)了多重問題，例如客戶信息泄露、非法集資、欺詐違約、平臺跑路等，這些問題在社會上引起了惡劣影響，尤其損害于微型金融企業(yè)的發(fā)展，也不利于P2P網(wǎng)貸行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。面向于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展中的諸多問題和風(fēng)險(xiǎn)，怎樣有效地控制風(fēng)險(xiǎn)、克服問題，成為政府相關(guān)部門重點(diǎn)關(guān)注的問題，基本的應(yīng)對策略是，吸收國外有益的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)結(jié)合本國國情，繼而制定出行之有效的行業(yè)政策。從宏觀來講，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的缺失，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)和個(gè)人提供靈活的小額貸款服務(wù)，從而滿足了廣大客戶的融資需求，這也是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸能夠生存和發(fā)展的現(xiàn)實(shí)依據(jù)。在此情形下，本文針對于P2P網(wǎng)貸進(jìn)行系統(tǒng)研究，著重進(jìn)行了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)防范研究，歸納問題、提出對策，為我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)控制提供了有價(jià)值的參考，這不僅有利于打破本行業(yè)當(dāng)期發(fā)展中的困境，還能激發(fā)投資者的信心與熱情，從而促進(jìn)普惠金融和微型金融的健康發(fā)展，改善國內(nèi)金融市場的大環(huán)境。1.2文獻(xiàn)綜述P2P網(wǎng)絡(luò)貸款作為一種新興借貸活動形式，短時(shí)間內(nèi)得到了快速發(fā)展。在對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)屬性進(jìn)行判斷時(shí)，王斐民等（2016）認(rèn)為P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺除金融中介服務(wù)外，提供了金融理財(cái)服務(wù)，因而本質(zhì)是類金融機(jī)構(gòu)。而根據(jù)2015年7月出臺的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》則提出P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺要明確其信息中介的性質(zhì)。同時(shí)，陳兆航等認(rèn)為P2P網(wǎng)絡(luò)貸款本質(zhì)仍是民間借貸，目前仍屬金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，根據(jù)《企業(yè)登記準(zhǔn)則》進(jìn)行注冊登記，由工商部門發(fā)放營業(yè)執(zhí)照。目前，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的法律地位還沒有進(jìn)行明確界定，導(dǎo)致在其發(fā)展過程中出現(xiàn)眾多問題，張凱（2015）指出法律地位上不明確直接將影響對平臺經(jīng)營活動是否合法的界定，同時(shí)也不能明確對平臺實(shí)施專門監(jiān)管的部門，從而導(dǎo)致監(jiān)管空白。目前，我國還沒有明確一個(gè)專門部門對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款進(jìn)行針對性監(jiān)管。王永剛（2016）指出我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，平臺滿足工商部門的注冊條件便可進(jìn)入行業(yè)。目前，我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺在工商行政部門的注冊是以信息服務(wù)中介機(jī)構(gòu)來進(jìn)行登記注冊，無最低注冊資本限制，根據(jù)公司章程約定出資額等辦理營業(yè)執(zhí)照。在如此之低的行業(yè)準(zhǔn)入門檻要求下，民營資本甚至是游資都能輕松進(jìn)入到行業(yè)中，平臺的專業(yè)水平和誠信情況也無從知曉。具有針對性的監(jiān)管部門缺位使得平臺在運(yùn)營中存在著很大風(fēng)險(xiǎn)，例如，近年來P2P平臺詐騙跑路事件層出不窮，可以看到資金監(jiān)管空白帶來的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。陳向聰（2014）指出我國沒有獨(dú)立的第三方對平臺內(nèi)投資者資金承擔(dān)監(jiān)管作用，資金往往沉淀在平臺和與平臺有關(guān)聯(lián)的中間賬戶中，由平臺掌控支配，存在資金被挪用甚至卷走的風(fēng)險(xiǎn)。此外，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款中關(guān)于利率的確定也十分不規(guī)范，劉繪等（2017）指出我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款中利率制定沒有監(jiān)管部門對其進(jìn)行監(jiān)管，也沒有相應(yīng)機(jī)構(gòu)制定相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，平臺可以自行確定其借貸款利率，而利率往往是遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了合理水平，這給借貸行為帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。在缺乏法律與監(jiān)管制度的情況下，存在的信用風(fēng)險(xiǎn)十分突出。鄧德宏（2017）指出我國目前的問題平臺占到了總數(shù)的30%，其中就包括了一些詐騙團(tuán)伙，通過高回報(bào)進(jìn)行非法集資然后跑路，給投資者帶來巨大的損失。從資金借入者分析，王永剛（2015）指出現(xiàn)階段我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺尚未納入央行個(gè)人征信系統(tǒng)之中，由于網(wǎng)絡(luò)的虛擬性和缺少征信系統(tǒng)約束，因此無法準(zhǔn)確獲知借款人的信用狀況，對借款人的信息也無法進(jìn)行有效審核，放款人的資金安全難以得到保證。平臺對資金借入企業(yè)的資信狀況以及運(yùn)營狀況無法進(jìn)行深入了解，投資者通過平臺對企業(yè)的認(rèn)識同樣也是浮于表面甚至是不真實(shí)。嚴(yán)重的信息不對稱問題，將使得平臺和資金借出者做出錯(cuò)誤判斷，從而面臨較高的信用風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到可能存在的信用風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)，眾多平臺為投資者提供了以自有資金作為擔(dān)保的保障用以吸引投資者。就這一新改變，羅斯丹等（2017）指出我國P2P網(wǎng)貸還存在擔(dān)保和關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)平臺為投資者提供了擔(dān)保，雖有利于吸引投資者投資，但風(fēng)險(xiǎn)仍無法消除。

2P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展現(xiàn)狀及運(yùn)作模式2.1P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展現(xiàn)狀英國的Zopa是世界上第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，它的主營業(yè)務(wù)是借助于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，建立可發(fā)布信息的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺，把社會上的閑置資金轉(zhuǎn)移到有貸款需求的借款方，實(shí)現(xiàn)了資金的自由匹配，打破了傳統(tǒng)金融模式的壟斷，更好地發(fā)揮了成本優(yōu)勢。發(fā)達(dá)國家成立的P2P網(wǎng)貸擁有高透明度地個(gè)人信息體系，這有利于獲取資產(chǎn)的增值收益，還能更好地服務(wù)于借款人的貸款需求。國際上較有影響力地P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，包括：（英）Zopa；（韓）popfunding；（美）LendingClub；（德）Auxmoney；（巴西）Fairplace；（西班牙）Comunitae；；（日）Aqush；（冰島）Uppspretta等。2016年，花旗銀行發(fā)布了一份調(diào)研報(bào)告——《數(shù)字化顛覆——金融技術(shù)如何迫使傳統(tǒng)銀行到達(dá)臨界點(diǎn)》，其中表述了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在中國的發(fā)展現(xiàn)狀。當(dāng)下，中國擁有世界上數(shù)量最多的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，行業(yè)規(guī)模超過了669億美元?；仡櫰浒l(fā)展歷程，P2P網(wǎng)貸借助于自身的惠普金融的特性，自引入中國后,打破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對待中小企業(yè)、個(gè)人客戶的不公待遇，滿足了中小企業(yè)和個(gè)人融資的需求，從而在極短的時(shí)間里獲得快速壯大，在相當(dāng)程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)融資服務(wù)的缺失。可是，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展進(jìn)程中，同樣暴露出諸多問題，例如相關(guān)的法律制度缺失，信用體系不健全，監(jiān)管體系不完善，市場環(huán)境有待改善等，從而影響和限制了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展。從全國態(tài)勢來講，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位越發(fā)突出，在GDP中的占比已經(jīng)增加至60%，可是依舊面臨嚴(yán)重的貸款壓力，這就為P2P借貸業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和發(fā)展契機(jī)。從發(fā)展的角度來說，雖然P2P行業(yè)在我國獲得了高速發(fā)展，而且未來發(fā)展較為明朗，可是我們?nèi)匀灰３掷潇o，認(rèn)真思考P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的行業(yè)規(guī)范問題，從而保障它的長遠(yuǎn)發(fā)展。2016年是“十三五”計(jì)劃的開局之年，只有做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的基礎(chǔ)工作和指向工作，才能保障其未來發(fā)展。以下將采用指標(biāo)評價(jià)法，來簡介我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。（1）累計(jì)平臺數(shù)量及增長率下圖2.1展示了2012~2016年間P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的累計(jì)平臺數(shù)量及增長率。據(jù)圖可知，我國注冊成立的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺從初期的58家快速擴(kuò)大到4029家，有2431家平臺能夠正常運(yùn)營，環(huán)比降低了1.22%，表明我國P2P行業(yè)得以快速壯大；另外，就增長率來說，2012~2014年間的平臺數(shù)量增長幅度較大，可是，由于我國缺少行業(yè)規(guī)范，導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸在這一時(shí)期的發(fā)展較為混亂，從而導(dǎo)致增長率在隨后的幾年內(nèi)快速降低，行業(yè)淘汰率較高。圖2.1累計(jì)平臺數(shù)量和增長率（2）新增平臺數(shù)量及增長率2014年，新增平臺數(shù)量為256家，而到了2016年，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)只新增了51家平臺，相關(guān)統(tǒng)計(jì)結(jié)果展示如下圖2.1。另外，就增長率來說，在調(diào)查期限內(nèi)，2013年獲得了最高的增長率221%，可是從2014年起，新增平臺的增長速度趨緩，雖然平臺數(shù)量保持增長，但是增長速度卻呈現(xiàn)負(fù)增長，從行業(yè)發(fā)展趨勢來說，累計(jì)平臺數(shù)量基本平穩(wěn)，這表明我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的行業(yè)規(guī)范逐漸完善，監(jiān)管體制趨于成熟，行業(yè)在控制種前行。圖2.2新增平臺數(shù)量及增長率（3）成交量和綜合利率分析下圖2.3，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的成交量保持平穩(wěn)上升的態(tài)勢，在2016年4月份就達(dá)到了1430.91億元，是去年同期的2.59倍，創(chuàng)造了單月成交量的新高，這間接體現(xiàn)了我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展勢頭良好，投資者對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺保有信心。及至2016年12月份，歷史累計(jì)成交量增加至18881.18億元，其中僅第一季度就高達(dá)5228.97億元，是2015年同期的3.01倍，這也表露出我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的活躍態(tài)勢。圖2.3成交量和綜合利率圖2.4綜合利率綜合上圖2.3、2.4，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的綜合利率保持遞減趨勢，提供高利率的網(wǎng)貸平臺的占比減小，提供低利率的網(wǎng)貸平臺的占比增加，投資利率結(jié)構(gòu)更加合理。2016年，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的綜合收益率為11.24%，相較于去年降低了322個(gè)基點(diǎn)，環(huán)比降低了39%個(gè)基點(diǎn)，究其成因，我國開展了網(wǎng)絡(luò)金融領(lǐng)域的專項(xiàng)整治活動，雖然總體的成交量擴(kuò)大，但是更多的資金流向于大平臺，在政策引導(dǎo)下，許多平臺開始主動降息。（4）活躍投資人數(shù)及借款人數(shù)從2015年，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的投資人數(shù)連年攀升，但是從2016年第一季度開始趨緩，4月份的投資人數(shù)增加至298.04萬人，環(huán)比3月提高了4.18%；而借款人數(shù)增加至79.84萬人，環(huán)比3月提高了3.72%，并開創(chuàng)了歷史新高。從發(fā)展趨勢來看，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展空間是巨大的。圖2.5投資人數(shù)和借款人數(shù)2.2典型的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺模式2.2.1純線上模式——拍拍貸在純線上模式下，第三方平臺是借貸雙方唯一的信息交互路徑，而且從用戶注冊到最終還本付息的整個(gè)過程，全都是通過線上方式進(jìn)行的。純線上模式具有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢，被認(rèn)為是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的未來發(fā)展趨勢，尤其在相關(guān)技術(shù)的支撐下和相關(guān)政策的扶持下，以及我國征信體系的完善，純線上模式會有更廣闊的發(fā)展空間?！芭呐馁J”是純線上模式的典型代表，其突出特征是平臺并不參與借貸，而是通過純線上運(yùn)營，為借貸雙方提供平臺支撐，借貸雙方均可以從平臺上獲取必要的服務(wù)、信息，然后自行決策、匹配、組合、借投標(biāo)，另外，純線上平臺是能夠在法律規(guī)定范圍內(nèi)，自行決定綜合借款利率的。從出現(xiàn)時(shí)間的早晚來說，純線上模式是P2P借貸行業(yè)的最初范式。參照下圖2.6，借款者首先要在拍拍貸平臺上完成實(shí)名注冊，之后即可向平臺提交貸款需求，拍拍貸會對借款者的資信進(jìn)行綜合評審，審核通過的標(biāo)的即可在平臺上投標(biāo)，待標(biāo)滿之后，借款人獲得貸款，借款者在還款期內(nèi)按期還本付息，并通過第三方賬戶支付平臺本息，此期間內(nèi)，拍拍貸需要跟蹤評估借款人的資信狀況，償付本息和預(yù)期追償。圖2.6拍拍貸工作原理純線上模式主要經(jīng)營小額信用借款，一切業(yè)務(wù)都是在線上平臺上完成的，尤其對數(shù)據(jù)審貸技術(shù)的需求強(qiáng)烈，同時(shí)要求進(jìn)行客戶的市場細(xì)分，另外，純線上模式通常要求用戶提交風(fēng)險(xiǎn)保證金，如此打造風(fēng)險(xiǎn)防范體系，降低平臺運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為投資者提供保障。2.2.2線上線下結(jié)合模式——紅嶺創(chuàng)投在線上線下結(jié)合模式中，交易的核心內(nèi)容是在線上完成的，而資金審核等工作內(nèi)容是在線下完成的，仍然沿用著傳統(tǒng)的管理方式，多數(shù)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺采用了線上線下結(jié)合模式，其中的代表當(dāng)數(shù)“紅嶺創(chuàng)投”。紅嶺創(chuàng)投的運(yùn)營模式，展示如下圖2.7，分析可知，借款方首先在平臺上發(fā)布借款需求，紅嶺創(chuàng)投也會把資信審核結(jié)果和相關(guān)資料展示在平臺上，借款流程與拍拍貸相近，此外，紅嶺創(chuàng)投會向會員用戶提供本金擔(dān)保，從而增加了投資者的投資信心。關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制，紅嶺創(chuàng)投綜合運(yùn)用了網(wǎng)站擔(dān)保和墊付的方式，并注重線下的資料審查，從而能夠提高投資者的資金安全，但是，線上線下結(jié)合模式的弊端在于可獲取的利潤相對較低，只有具備資金實(shí)力的企業(yè)才能啟用這一運(yùn)營模式。圖2.7紅嶺創(chuàng)投工作原理2.2.3線下模式——宜信在線下模式下，借貸業(yè)務(wù)的實(shí)現(xiàn)形式是業(yè)務(wù)人員走訪，所有流程和相關(guān)手續(xù)都是在平臺與客戶面對面的情況下完成的，這一模式的典型代表是“宜信”，其運(yùn)營模式展示如下圖2.7，分析可知，宜信擔(dān)負(fù)起第三方中介人的角色，運(yùn)營方以第一出借人的身份，把自有資金借給借款方，并簽訂《借款協(xié)議》，之后即可獲取債權(quán)，也就是說，運(yùn)營方集中了全部的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，之后采取金融手段，把擔(dān)負(fù)的債權(quán)拆分、打包成類固定收益的組合產(chǎn)品，并通過平臺進(jìn)行營銷?？梢?，線下模式實(shí)質(zhì)上是債權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程，所以又叫做債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，這一過程的透明性較差，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重，容易淪為非法集資的工具。圖2.8宜信工作原理宜信在借貸業(yè)務(wù)中的主要角色是放款人的中介，并發(fā)揮出重要功能，即他將自有資金投入到借貸活動中，他集中了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，然后把手上的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者，從而獲得新增資本，據(jù)此能夠運(yùn)營下一輪的放貸活動?？墒牵€下模式能夠持續(xù)擴(kuò)大平臺交易量，并且保持較低的信息透明度，平臺建立了龐大的資金池。3P2P網(wǎng)絡(luò)借貸存在的主要風(fēng)險(xiǎn)3.1法律風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)P2P借貸行業(yè)亂象的重要原因，在于存在大量的法律空白，部分不法分子借此組織非法集資、高利貸等違法活動，尤其在網(wǎng)絡(luò)的參與下，將法律的灰色地帶、空白地帶進(jìn)行放大，從而達(dá)成了非法盈利的目標(biāo)。舉例來說，關(guān)于“自融”的概念，一些人把它當(dāng)作高壓線，是嚴(yán)禁觸及的，但是也有人進(jìn)行投機(jī)，認(rèn)為只要發(fā)布了公告，就意味著向投資者表明了投資風(fēng)險(xiǎn)，因此并不違反規(guī)定。目前，P2P網(wǎng)貸作為一種新型金融模式，與其相配套的法律規(guī)范和頂層設(shè)計(jì)存在缺失問題，例如，中國政府2016年才規(guī)定由銀監(jiān)會進(jìn)行專職監(jiān)管，而在此之前一直處于無政府監(jiān)管的狀態(tài)。另外，P2P網(wǎng)貸的注冊資金只需要3萬元，并且不設(shè)前置條件，如此低的準(zhǔn)入門檻，為不法分子提供了制度漏洞。另外，現(xiàn)行法律并未肯定網(wǎng)貸平臺的借款人中介身份，一旦出現(xiàn)網(wǎng)貸糾紛，法律部門、監(jiān)管部門很難依法執(zhí)法，許多原本合法的民間借貸活動逐漸轉(zhuǎn)移到地下。在最近幾年間，越來越多地問題平臺被揭發(fā)出來，例如，2016年第一季度“非法集資”立案總量高達(dá)2300起，違法形式五花八門，隨著打擊力度的增加，更多地問題平臺被揭露，相關(guān)新聞也變得司空見慣。我國制定本并實(shí)施了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作的實(shí)施方案》，其中規(guī)定了詳細(xì)的處理方法，能夠沉重打擊違法違規(guī)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，從而肅清行業(yè)環(huán)境，維護(hù)借貸雙方的利益?？梢?，治理我國現(xiàn)階段的P2P網(wǎng)貸亂象的首要任務(wù)，就是“立法先行”。3.2監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)榕涮椎姆煞ㄒ?guī)不夠完善，公眾對P2P平臺的理解較為模糊，同時(shí)缺少完善的監(jiān)管體制和明確的監(jiān)管部門，使得一些金融業(yè)務(wù)處于無監(jiān)管狀態(tài)，這增加了P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)。在此條件下，多數(shù)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的數(shù)據(jù)系統(tǒng)并未對接于中國人民銀行的征信系統(tǒng)，平臺產(chǎn)生的借貸信息是不透明的，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和公眾無法定位出可疑交易。在P2P網(wǎng)貸快速壯大的過程中，雖然政府制定了許多新政策，但是由于缺乏完整真實(shí)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，這些新政策或許會走向流產(chǎn)。另外，現(xiàn)行體制也無法審核投資者資金來源的合法性，這一缺陷可能被用于洗錢活動。目前，我國對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管力度較小，尤其缺乏明確的監(jiān)管主體，借貸業(yè)務(wù)及其相關(guān)業(yè)務(wù)自成一體，缺少嚴(yán)格的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，這將影響P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的未來發(fā)展[16]。2013年,“淘金貸”注冊成立，可是僅僅運(yùn)營7天就出現(xiàn)了問題，用戶無法登錄平臺，涉案金額100多萬元。分析“淘金貸”的運(yùn)營模式，在借款標(biāo)的滿標(biāo)后，投資者將資金打進(jìn)淘金貸在環(huán)迅開設(shè)的賬戶中，同時(shí)淘金貸與環(huán)迅達(dá)成交易，淘金貸可以立即支取賬戶中的全部資本，然后由淘金貸將提取出的資金轉(zhuǎn)移到投資者的私人賬戶中。發(fā)生“淘金貸案件”的重要因素，就是環(huán)迅金融平臺的監(jiān)管缺失，這就給“淘金貸”以可乘之機(jī)，它在自身權(quán)限下，直接從環(huán)訊支付賬戶中提取出全部的資金，但是并未償還投資者的本息，而是選擇了攜款“跑路”。3.3信用風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)貸平臺和借款者都有可能引發(fā)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的信用風(fēng)險(xiǎn)，具體來說：許多P2P網(wǎng)貸平臺仍然沿用傳統(tǒng)的評估體系來進(jìn)行信用評估，信用評級缺少統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，而且評估方式千差萬別，由此可能引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)；另外，借款者在P2P網(wǎng)貸平臺上融資時(shí)，為了實(shí)現(xiàn)融資或者獲得更多的資金，或許會提交虛假的信息資料，從而引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。相較于發(fā)達(dá)國家，我國P2P行業(yè)的風(fēng)控能力較弱，信用風(fēng)險(xiǎn)很容易引發(fā)多重?fù)p失。從業(yè)務(wù)流程來說，P2P網(wǎng)貸平臺評級是控制信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵，但是信用評級卻遭遇諸多困難，主要包括：其一，數(shù)據(jù)真實(shí)性堪憂；其二，評級標(biāo)準(zhǔn)不明確；其三，缺乏公信力?，F(xiàn)階段，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)缺少一個(gè)可以發(fā)布權(quán)威信息和核實(shí)數(shù)據(jù)真實(shí)性的渠道，雖然P2P網(wǎng)貸平臺會主動披露的一些信息，但是仍然嚴(yán)重缺乏必要的數(shù)據(jù)信息，最終影響了信用評級的可靠性。另外，在信用評級的過程中，P2P網(wǎng)貸平臺可能與第三方評級機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，雙發(fā)出于利益考量，這就有可能影響第三方評級機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，從而做出不公的評級結(jié)果，它也淪為P2P信貸平臺的附庸，從而引發(fā)更大地公信力危機(jī)。3.4操作風(fēng)險(xiǎn)基于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的借貸過程，P2P網(wǎng)貸平臺充當(dāng)中介，借貸資金是經(jīng)由平臺賬戶進(jìn)行流轉(zhuǎn)的，因此在一定時(shí)期內(nèi)集中了大額的滯留資金。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺為了獲取更高收益，就可能將當(dāng)期掌握的資金投入到高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中，從而增加了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺私設(shè)賬戶并用來存放客戶資金的做法，可歸屬于“非法吸收公眾存款”的范疇，這也是引發(fā)金融詐騙、卷款跑路的重要成因，而根本原因還是對第三方賬戶的監(jiān)管不力，平臺運(yùn)營方有機(jī)會、有權(quán)利提取出私設(shè)賬戶或平臺賬戶中的沉淀資金，并最終選擇了攜款潛逃，最終的損失只得由投資者買單[17]。可見，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸流程中，資金池的存在有利于平臺的資金運(yùn)作，可是也為資金轉(zhuǎn)移提供了機(jī)會，如果缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管，或者信息透明度過低，就會增加出借人的風(fēng)險(xiǎn)，提高平臺非法集資的機(jī)率，最終損害了投資者的權(quán)益。舉例來說，“e租寶”案件一經(jīng)爆發(fā)，在社會上產(chǎn)生了惡劣影響，讓大量投資者對P2P感到沮喪，這沉重打擊了網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展。事后調(diào)查發(fā)現(xiàn)，e租寶平臺運(yùn)營者設(shè)計(jì)了“假三方”、“加項(xiàng)目”、“假擔(dān)保”，從而設(shè)計(jì)出了一場巨大的騙局，最終非法吸收了巨額公眾存款，是一起嚴(yán)重的集資詐騙案件?？梢?，必須綜合應(yīng)用法律和行政手段，來實(shí)現(xiàn)對P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的有效監(jiān)控，從而確保資金安全。

4加強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)防范的具體策略4.1完善落實(shí)相關(guān)法律法規(guī)從2014年起，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)步入了發(fā)展的黃金期，在此期間，中國政府陸續(xù)出臺了多種政策規(guī)范，例如《互金指導(dǎo)意見》（2015）、《P2P監(jiān)管細(xì)則暫行辦法》（2015）、《P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》（2016），而且中國政府在年度工作報(bào)告中多次強(qiáng)調(diào)了互聯(lián)網(wǎng)金融的重要地位，同時(shí)對該行業(yè)的管控態(tài)度從“積極促進(jìn)”發(fā)展成為“規(guī)范發(fā)展”，這說明經(jīng)過幾年的發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的規(guī)模日漸擴(kuò)大，但也出現(xiàn)了許多問題和風(fēng)險(xiǎn)，需要政府進(jìn)行行業(yè)“規(guī)范”，從而實(shí)現(xiàn)行業(yè)“發(fā)展”。中國政府對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行了妥善的頂層設(shè)計(jì)，制定并實(shí)施了許多法律條款和政策文件，從而規(guī)范了行業(yè)發(fā)展，可是相關(guān)政策、法規(guī)在實(shí)施過程中并未完全落實(shí)，一些政策甚至論文一紙空文，我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)仍然是亂象叢生，行業(yè)規(guī)范仍然關(guān)鍵問題。本文認(rèn)為改善P2P網(wǎng)絡(luò)借貸管理體系的首要工作是完善法律體系，如此才能進(jìn)行有效的監(jiān)督管理，但是我國現(xiàn)行法律中涉及融資擔(dān)保、民間借貸的內(nèi)容是較為薄弱的，針對于此，本文提出以下建議:（1）頒布《放貸人條例》，從法律層面界定P2P借貸的民間借貸性質(zhì)。（2）明確界定和區(qū)分“非法集資”與“非法吸收公眾存款”的概念。（3）制定出網(wǎng)貸平臺的期限錯(cuò)配行為標(biāo)準(zhǔn)。（4）反洗錢機(jī)構(gòu)將P2P網(wǎng)貸列入監(jiān)管范圍，并列入到《反洗錢》的適用對象范疇中。（5）頒布《互聯(lián)網(wǎng)個(gè)人信息保護(hù)法》，建立安全保障機(jī)制。（6）在整改期結(jié)束時(shí)仍然未進(jìn)行整改的，可利用法律手段進(jìn)行處理。（7）確定P2P行業(yè)的最低門檻準(zhǔn)入機(jī)制。4.2加快我國監(jiān)管制度建設(shè)在國際上，英國的金融行為監(jiān)管局負(fù)責(zé)監(jiān)管P2P行業(yè)，美國是由聯(lián)邦和州雙方共同監(jiān)管P2P行業(yè)，在明確的、強(qiáng)大的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管下，英美兩國的P2P行業(yè)獲得長效發(fā)展，這也證實(shí)了“明確監(jiān)管主體”是實(shí)現(xiàn)行業(yè)健康發(fā)展的前提條件。在國內(nèi)，中國政府頒布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（2015），將P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)劃為民間借貸范疇，并明確了銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)；此外，《意見》還規(guī)定，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺擁有中介性質(zhì)，主要職責(zé)是向客戶輸出必要的業(yè)務(wù)信息，平臺不得非法集資?！兑庖姟窞镻2P網(wǎng)貸行業(yè)的創(chuàng)新預(yù)留了空間，但是也引發(fā)了管理混亂。之后，我國又頒布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》（2015），其中列出了12條監(jiān)管“紅線”，具有很強(qiáng)的操作性，可是并未明確投資者的利益保護(hù)措施以及對于問題平臺的處置方法，這使得相關(guān)政策無法落到實(shí)處。針對于此，本文提出以下建議：（1）中央政府規(guī)劃P2P網(wǎng)貸的政策方向，地方政府結(jié)合本地形式，制定出具體的監(jiān)管政策，并統(tǒng)籌本地區(qū)的行業(yè)監(jiān)管工作，并與中央政府保持通暢的信息溝通。（2）在執(zhí)行監(jiān)管細(xì)則時(shí)，銀監(jiān)會組建專項(xiàng)工作組，并要求地方政府及相關(guān)部門的人員參與其中，從而打造出層次化的P2P監(jiān)管體系。（3）推動P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的內(nèi)控建設(shè)，提高企業(yè)自我約束和行業(yè)自律的能力。（4）職能部門應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng)?shù)娜萑潭龋龅骄唧w問題具體分析，把防范風(fēng)險(xiǎn)擺在監(jiān)管工作的第一位，不能盲目地將所有的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸新形勢界定為違法行為。4.3完善全國征信系統(tǒng)建設(shè)我國在信用體系建設(shè)方面一直落后于發(fā)達(dá)國家，這也引發(fā)了網(wǎng)貸產(chǎn)品異化的問題，間接阻礙了我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展。在構(gòu)建信用體系時(shí)，基本的戰(zhàn)略是建設(shè)政府主導(dǎo)+外部審計(jì)型的行業(yè)信用評級體系，政府發(fā)揮主導(dǎo)作用，同時(shí)調(diào)動起中國互聯(lián)網(wǎng)信用評價(jià)中心等評級機(jī)構(gòu)以作輔助，重點(diǎn)做好以下工作：（1）建立行業(yè)準(zhǔn)入的指標(biāo)評級機(jī)制。（2）建立社會監(jiān)督與客戶舉報(bào)機(jī)制。（3）逐步構(gòu)建起個(gè)人信用體系，提高信用信息的透明度。（4）向投資者普及行業(yè)信用評級。（5）定期執(zhí)行外部審計(jì)和再評級，通過外部審計(jì)實(shí)現(xiàn)行業(yè)監(jiān)督，委托資信代表的會計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)審計(jì)工作，重點(diǎn)排查有無違規(guī)操作、準(zhǔn)入指標(biāo)及資產(chǎn)負(fù)債狀況等內(nèi)容。消除征信信息“孤島”同樣是完善征信系統(tǒng)的重要內(nèi)容。我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺習(xí)慣于通過線下人工調(diào)查的方式來進(jìn)行信用調(diào)查和評級，并未建立線上的征信調(diào)查機(jī)制，可是這種業(yè)務(wù)機(jī)制會花費(fèi)更多地人力成本，從而有悖于發(fā)展趨勢，尤其在高度自由的金融市場環(huán)境中，線下信用評級的做法會降低P2P行業(yè)的盈利率。針對于此，本文提出以下建議：（1）引用大數(shù)據(jù)征信技術(shù)，切實(shí)提高綜合運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)痕跡信息的能力，同時(shí)強(qiáng)化對線下信用調(diào)查的管理，保證調(diào)查信息的真實(shí)性，從而對線上的征信信息進(jìn)行補(bǔ)充。（2）在現(xiàn)實(shí)場景下，我國政府部門和企事業(yè)單位實(shí)際上掌握了大量的個(gè)人征信數(shù)據(jù)，可是出于多種原因，征信數(shù)據(jù)體系中存在眾多的“信息孤島”，而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺無力整合信息孤島，從而面臨信用信息缺失的問題。因此，國務(wù)院應(yīng)當(dāng)出面協(xié)調(diào)各部門利益，在修訂個(gè)人隱私方面的相關(guān)法律的同時(shí)，要求各部委聯(lián)合組建征信機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)征信數(shù)據(jù)的整合工作。4.4強(qiáng)化網(wǎng)貸平臺操作流程正如相關(guān)文件規(guī)定的那樣，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在借貸交易中的地位是信息中介，它獨(dú)立于投資方和借款方，所以，借貸平臺務(wù)必明晰權(quán)責(zé)，自覺提高自身的職業(yè)道德。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是借貸資金的中轉(zhuǎn)站，平臺賬戶上存儲著大量的沉淀資金，平臺通常會建立第三方托管機(jī)制，據(jù)此管理、調(diào)配沉淀資金，同時(shí)強(qiáng)力監(jiān)管中間賬戶，借以保證資金安全，如此還能抵御P2P平臺自身的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會嚴(yán)禁P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺建立專屬的資金池，要求它們將沉淀資金轉(zhuǎn)投到第三方托管機(jī)構(gòu)，可是并未明確第三方托管機(jī)構(gòu)的金融屬性，因此引發(fā)爭議。近年來，隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的壯大，許多平臺與第三方支付平臺建立了合作關(guān)系，經(jīng)常將沉淀資金存入第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管，但是要支付更高的手續(xù)費(fèi)（約每筆資金的2‰-3‰），此外，銀行擁有更優(yōu)的資質(zhì)，而且托管服務(wù)的費(fèi)用更低，可是并銀行不偏好于個(gè)人和小微企業(yè)的金融服務(wù)。在此情形下，本文提出以下建議：（1）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)當(dāng)在資金托管賬戶中設(shè)立客戶資金的歸集賬戶，還應(yīng)當(dāng)為各投資者設(shè)立一個(gè)二級賬戶，透過以上兩個(gè)賬戶來實(shí)現(xiàn)投標(biāo)的資金和本息的償付。（2）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)當(dāng)與商業(yè)銀行建立合作關(guān)系，同時(shí)開設(shè)資金托管賬戶。（3）無論選定何種托管機(jī)構(gòu)，由于無法做到對標(biāo)的的實(shí)質(zhì)性審查，因此都無法確保資金的絕對安全，可見，托管主體并非最為關(guān)鍵的要素，最為緊要的是組建業(yè)務(wù)登記主管機(jī)構(gòu)，并賦予該機(jī)構(gòu)審核借款標(biāo)的真實(shí)性的權(quán)責(zé)，還必須把審核結(jié)果公示出來，從而切實(shí)打破信息不對稱。

5結(jié)論在技術(shù)支撐和金融發(fā)展的基礎(chǔ)上，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸獲得了快速發(fā)展，它調(diào)動起大量的社會閑置資金，并在緩解中小企業(yè)融資壓力方面發(fā)揮了實(shí)效，從而改善了我國金融市場環(huán)境，助力于中國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展?？墒?，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸快速發(fā)展的背后，仍然存在著諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)亂象叢生。在本次課題研究中，簡要表述了進(jìn)行P2P網(wǎng)貸研究的現(xiàn)實(shí)背景及研究意義，通過文獻(xiàn)分析法，概述了P2P網(wǎng)貸的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，然后采用案例分析和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的方式，詳細(xì)表述了我國P2P網(wǎng)貸的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，詳細(xì)表述了P2P網(wǎng)貸的典型運(yùn)營模式，即線