中國(guó)煙草行業(yè)研究報(bào)告-

北京銀聯(lián)信信息咨詢(xún)中心http：//PAGE57服務(wù)電話(huà)：(8610)634585161低風(fēng)險(xiǎn)verylowrisk?2中低風(fēng)險(xiǎn)lowrisk3中度風(fēng)險(xiǎn)moderate4中高風(fēng)險(xiǎn)highrisk5高風(fēng)險(xiǎn)veryhighrisk>>20**>>20**年第一季度PAGE3正文目錄第一章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)外部環(huán)境分析 7一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響分析 7二、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響分析 8（一）財(cái)政政策繼續(xù)保持寬松基調(diào) 8（二）個(gè)稅改革有利于居民實(shí)際收入的提高 8（三）煙草稅費(fèi)調(diào)整難以削弱行業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力 9三、貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響分析 9四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析 10五、基于外部環(huán)境的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析 13六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià) 13第二章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 15一、2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況分析 15（一）行業(yè)規(guī)模分析 15（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析 15二、2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)市場(chǎng)供需情況分析 16（一）產(chǎn)品產(chǎn)量分析 16（二）產(chǎn)品銷(xiāo)量分析 17三、2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)分析 17四、2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)財(cái)務(wù)分析 17（一）行業(yè)償債能力分析 17（二）行業(yè)盈利能力分析 17（三）行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 18（四）行業(yè)發(fā)展能力分析 18五、基于行業(yè)經(jīng)營(yíng)的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析 19六、行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平綜合評(píng)價(jià) 19第三章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 21一、煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu) 21二、上游行業(yè)運(yùn)行及其對(duì)煙草制品行業(yè)的影響分析 22（一）上游煙葉種植產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài) 22（二）煙葉種植對(duì)煙草行業(yè)的影響 23（三）卷煙輔料行業(yè) 24三、下游行業(yè)運(yùn)行及其對(duì)煙草制品行業(yè)的影響分析 25（一）中國(guó)卷煙市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)概況及影響 25（二）2011年一季度中國(guó)卷煙市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 26四、基于產(chǎn)業(yè)鏈的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析 26五、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) 27第四章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力分析 28一、中國(guó)煙草制品各省市競(jìng)爭(zhēng)力排名 28二、各區(qū)域行業(yè)規(guī)模及經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比分析 29三、各區(qū)域行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析 31四、優(yōu)勢(shì)區(qū)域行業(yè)吸引力對(duì)比分析 32五、中國(guó)煙草行業(yè)動(dòng)態(tài)及其影響 33（一）重慶黔江區(qū)烤煙生產(chǎn)總產(chǎn)值2011年將突破1.6億 33（二）中國(guó)煙草總公司與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行簽署《戰(zhàn)略合作備忘錄》 33（三）云南中煙正式更名改制，2015年產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模將達(dá)1250萬(wàn)箱 33（四）陜西煙草銷(xiāo)售突破200億 33（五）湖南2010年煙葉工作成效明顯，建成煙基項(xiàng)目12214個(gè) 34（六）甘肅省煙草行業(yè)2010年利稅沖破70億元大關(guān) 34第五章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)分析 35一、中國(guó)煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 35二、中國(guó)煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)對(duì)比分析 35（一）行業(yè)規(guī)模對(duì)比分析 35（二）細(xì)分行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析 36第六章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)企業(yè)分析 38一、一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)對(duì)比分析 38（一）不同規(guī)模企業(yè)市場(chǎng)份額分析 38（二）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比分析 38（三）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析 39二、一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)不同所有制企業(yè)對(duì)比分析 40（一）不同所有制企業(yè)市場(chǎng)份額分析 40（二）不同所有制企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比分析 40（三）不同所有制企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析 41三、2011年一季度重點(diǎn)企業(yè)概況 42四、基于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析 45五、行業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) 45第七章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)貸款情況分析 47一、一季度中國(guó)煙草行業(yè)信貸資金占用情況分析 47二、一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)貸款投向分析 47（一）其他煙草制品加工占用中國(guó)煙草制品行業(yè)貸款最多 47（二）中國(guó)各省市煙草制品行業(yè)貸款規(guī)模分析 48三、一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)融資需求與特征分析 49（一）存貨資金占用情況及融資需求分析 49（二）應(yīng)收賬款資金占用情況及融資需求分析 49四、行業(yè)貸款客戶(hù)結(jié)構(gòu)分析 50（一）不同規(guī)模企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 50（二）不同所有制企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 51四、基于行業(yè)信貸的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析 51五、一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)貸款情況綜合評(píng)價(jià) 52第八章2011年二季度中國(guó)煙草制品行業(yè)授信指引 53一、目標(biāo)區(qū)域市場(chǎng)指引 53二、目標(biāo)細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)指引 53三、目標(biāo)企業(yè)指引 54第九章2011年二季度中國(guó)煙草制品行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及評(píng)級(jí) 55一、2011年二季度中國(guó)煙草制品行業(yè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 55二、2011年二季度中國(guó)煙草制品行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 56

圖表目錄TOC\h\z\c"圖表"圖表1：2006年到2010年卷煙單箱銷(xiāo)售收入和人均可支配收入對(duì)照 7圖表2：2011年一季度中國(guó)煙草行業(yè)主要政策與規(guī)定及其影響 10圖表3：2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型 13圖表4：2004-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)規(guī)模分析 14圖表5：2008年-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)銷(xiāo)售收入季度走勢(shì) 15圖表6：2008年-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)利潤(rùn)總額季度走勢(shì) 15圖表7：2010-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)償債能力情況 16圖表8：2010-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)盈利能力情況 17圖表9：2010-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力情況 17圖表10：2009-2010年中國(guó)煙草制品行業(yè)成長(zhǎng)能力指標(biāo) 18圖表11：2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型 18圖表12：煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖 21圖表13：2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型 26圖表14：2011年一季度業(yè)各省市競(jìng)爭(zhēng)力排名 27圖表15：2011年1-3月全國(guó)煙草行業(yè)規(guī)模對(duì)比分析 28圖表16：2011年1-3月全國(guó)煙草行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力區(qū)域企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比 29圖表17：2011年1-3月全國(guó)煙草行業(yè)前五區(qū)域經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析 30圖表18：中國(guó)煙草行業(yè)前三位區(qū)域吸引力對(duì)比 31圖表19：2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià) 34圖表20：2011年1-3月全國(guó)煙草行業(yè)細(xì)分行業(yè)企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比 35圖表21：2011年1-3月中國(guó)煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)主要指標(biāo)對(duì)比 35圖表22：2011年1-3月中國(guó)煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)主要指標(biāo)對(duì)比 35圖表23：2011年一季度中國(guó)煙草行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)銷(xiāo)售收入占比情況 37圖表24：2011年1-3月全國(guó)煙草行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比 37圖表25：2011年1-3月中國(guó)煙草制品行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)對(duì)比 38圖表26：2004-2011年3月中國(guó)煙草制品行業(yè)不同所有制企業(yè)銷(xiāo)售收入構(gòu)成 39圖表27：2011年1-3月全國(guó)煙草行業(yè)不同所有制企業(yè)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)效益對(duì)比 39圖表28：2011年1-3月中國(guó)煙草制品加工行業(yè)不同所有制企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 40圖表29：2011年一季度中國(guó)煙草加工行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)重點(diǎn)事件分析 41圖表30：2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型 45圖表31：2009-2011年3月中國(guó)煙草制品行業(yè)利息支出變動(dòng)走勢(shì) 46圖表32：2011年1-3月中國(guó)煙草制品行業(yè)各細(xì)分行業(yè)利息支出對(duì)比 46圖表33：2011年1-3月中國(guó)各省市煙草利息支出排名 47圖表34：2009-2011年3月中國(guó)煙草加工行業(yè)產(chǎn)成品資金占用情況 48圖表35：2009-2011年3月中國(guó)煙草制品行業(yè)應(yīng)收賬款資金占用情況 49圖表36：2008-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)利息支出 49圖表37：2008-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)不同所有制企業(yè)利息支出 50圖表38：2011年一季度中國(guó)煙草行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型 51圖表39：煙草加工行業(yè)目標(biāo)區(qū)域市場(chǎng)指引 52圖表40：2011年二季度中國(guó)煙草制品行業(yè)目標(biāo)細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)指引 52圖表412011年二季度中國(guó)煙草制品行業(yè)目標(biāo)企業(yè)市場(chǎng)指引（1） 53圖表422011年二季度中國(guó)煙草制品行業(yè)目標(biāo)企業(yè)市場(chǎng)指引（2） 53圖表43：2011年二季度業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別與預(yù)警 54圖表44年二季度中國(guó)煙草制品行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè) 55圖表45：年二季度中國(guó)煙草制品行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分布圖 56

第一章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)外部環(huán)境分析一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響分析2011年一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值96311億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)9.7%。一季度，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.0%。消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為60.3%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)5.9個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是在增加的。3月CPI同比增長(zhǎng)5.4%，創(chuàng)32個(gè)月新高。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值5980億元，增長(zhǎng)3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值46788億元，增長(zhǎng)11.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值43543億元，增長(zhǎng)9.1%。一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況表明，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有力支撐力煙草行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。另一方面人均可支配收入的提高，為提升卷煙結(jié)構(gòu)提供了空間。個(gè)人可支配收入被認(rèn)為是消費(fèi)開(kāi)支的最重要決定性因素，常用來(lái)衡量一國(guó)居民生活水平的變化情況。一季度，城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入6472元。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入5963元，同比增長(zhǎng)12.3%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)7.1%。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入2187元，增長(zhǎng)20.6%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)14.3%。卷煙單箱銷(xiāo)售收入直接反映卷煙銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)。對(duì)2006年到2010年1季度的卷煙單箱銷(xiāo)售收入和人均可支配收入數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)分析，結(jié)果表明，人均可支配收入和卷煙單箱銷(xiāo)售收入走勢(shì)十分接近。從2006年到現(xiàn)在，人均可支配收入呈階梯式遞增，為提升卷煙結(jié)構(gòu)提供了空間。此外，2011年一季度國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)比較嚴(yán)峻，通脹所帶來(lái)的升值預(yù)期及成本壓力使煙草企業(yè)面臨原材料，流通成本，人工成本的持續(xù)提升，而卷煙實(shí)行國(guó)家定價(jià)機(jī)制，便使企業(yè)不能轉(zhuǎn)嫁成本，利潤(rùn)空間有所降低。圖表SEQ圖表\*ARABIC1：2006年到2010年卷煙單箱銷(xiāo)售收入和人均可支配收入對(duì)照資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信二、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響分析（一）財(cái)政政策繼續(xù)保持寬松基調(diào)2010年12月3日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，指出要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這奠定了本年度財(cái)政政策的總體基調(diào)。考慮到世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨較大不確定性，我國(guó)經(jīng)濟(jì)由回升向好向穩(wěn)定增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變還需要政策支持；此外完成應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)中實(shí)施的建設(shè)項(xiàng)目，啟動(dòng)“十二五”規(guī)劃重大項(xiàng)目，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，都需要財(cái)政增加投入。因此國(guó)內(nèi)需要保持適度的財(cái)政赤字和國(guó)債規(guī)模，以保持一定的財(cái)政政策刺激力度。（二）個(gè)稅改革有利于居民實(shí)際收入的提高在上季度的季報(bào)中，銀聯(lián)信預(yù)計(jì)財(cái)政政策無(wú)論是內(nèi)容與基調(diào)都將存在較大的不同，其中一項(xiàng)就是部分領(lǐng)域減稅的實(shí)施。從實(shí)際的政策動(dòng)態(tài)來(lái)看，一季度末期，減稅的一些措施果然即將出臺(tái)。2011年4月20日，全國(guó)人大常委會(huì)將對(duì)新的個(gè)稅調(diào)整方案進(jìn)行初次審議，對(duì)個(gè)稅起征點(diǎn)與相關(guān)的稅級(jí)進(jìn)行調(diào)整。一是將個(gè)稅起征點(diǎn)從2000元調(diào)整到3000元，二是將級(jí)次將由9級(jí)減少至7級(jí)，且稅率級(jí)次對(duì)應(yīng)的應(yīng)納稅所得額全部調(diào)整。除了個(gè)稅調(diào)整，2011年我國(guó)將從完善財(cái)政體制、推進(jìn)預(yù)算管理制度改革、深化稅制改革三方面進(jìn)一步深化財(cái)稅體制改革；其中營(yíng)業(yè)稅的調(diào)減成為重點(diǎn)，預(yù)計(jì)改革措施會(huì)將部分容易產(chǎn)生環(huán)境污染、大量消耗資源的產(chǎn)品以及部分高檔消費(fèi)品納入消費(fèi)稅的征收范圍。國(guó)家推出個(gè)稅調(diào)整政策，在一定程度上有利于居民實(shí)際收入的提高，而個(gè)人可支配收入被認(rèn)為是消費(fèi)開(kāi)支的最重要決定性因素，加之國(guó)家推動(dòng)拉動(dòng)內(nèi)需，使消費(fèi)者更傾向于一二類(lèi)煙，有利卷煙銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)全面提升，更吻合全國(guó)煙草戰(zhàn)略“卷煙上水平”。（三）煙草稅費(fèi)調(diào)整難以削弱行業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力2011年國(guó)家將提升央企利潤(rùn)的上繳額度，回籠資金進(jìn)而服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略，可以預(yù)見(jiàn)煙草作為壟斷性行業(yè)在今后的一段時(shí)期內(nèi)行業(yè)上繳紅利比例將會(huì)呈逐步上升趨勢(shì)（目前上繳比例為企業(yè)稅后利潤(rùn)的15%）。此外國(guó)家還將降低部分商品進(jìn)口稅，推動(dòng)進(jìn)出口貿(mào)易平衡，進(jìn)而人民幣升值。而人民幣升值和降低部分商品進(jìn)口稅則不利于我國(guó)卷煙和煙葉走出去，尤其是我國(guó)出口煙葉是以?xún)r(jià)格取勝的低檔煙葉，此外還會(huì)降低進(jìn)口卷煙和煙葉的價(jià)格，刺激我國(guó)對(duì)進(jìn)口外國(guó)上等煙葉需求，從而引起部分競(jìng)爭(zhēng)。此前，在去年12月“中國(guó)煙草經(jīng)濟(jì)與稅收政策研討會(huì)”上，國(guó)家稅務(wù)總局對(duì)外表示稱(chēng)，目前正在制訂新的煙草稅調(diào)整方案，2011年有望出臺(tái)。這些政策增加了2011年二季度煙草行業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)，但鑒于目前煙草企業(yè)在國(guó)內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)地位，以及煙草本身雄厚的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，稅費(fèi)改革、上繳紅利增加和進(jìn)出口引起的競(jìng)爭(zhēng)壓力難以削弱行業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。三、貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響分析從整體的貨幣政策環(huán)境來(lái)說(shuō)，2010年底以來(lái)，由于通脹壓力日益加大，適度收緊實(shí)施貨幣政策調(diào)整的呼聲開(kāi)始顯現(xiàn)。2010年12月3日，中共中央政治局會(huì)議指出，要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這預(yù)示著國(guó)內(nèi)將從寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)健的貨幣政策，這奠定了2011年貨幣政策的整體環(huán)境。從2011年一季度實(shí)際貨幣政策趨勢(shì)來(lái)看，也基本延續(xù)了四季度以來(lái)的基調(diào)。從2011年1月20日以來(lái)，三個(gè)月間央行已經(jīng)連續(xù)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，來(lái)緩解市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩壓力，截至到2011年3月25日的調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到20%的歷史高點(diǎn)。而基準(zhǔn)利率方面，人民銀行自2011年4月6日起上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，再次加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，這是2月9號(hào)以來(lái)的年內(nèi)第二次加息，調(diào)整后一年期存款利率達(dá)到3.25%，一年期貸款利率達(dá)到6.31%。從實(shí)際的信貸增長(zhǎng)情況來(lái)看，2011年一季度，貨幣供應(yīng)增速回落，新增貸款繼續(xù)趨緩。3月末，廣義貨幣（M2）余額75.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.6%，比上年末回落3.1個(gè)百分點(diǎn)；金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額49.5萬(wàn)億元，比年初增加2.2萬(wàn)億元，同比少增3524億元。從4月份的CPI數(shù)值來(lái)看，高通脹的運(yùn)行仍然不斷帶給央行壓力。而從整體的貨幣政策調(diào)整來(lái)看，政策密集的出臺(tái)，說(shuō)明當(dāng)前的流動(dòng)性過(guò)剩所帶來(lái)的通脹壓力，以及引起的民生壓力已經(jīng)使得貨幣政策的收緊迫在眉睫，因此不排除央行未來(lái)有進(jìn)一步的收緊政策措施出臺(tái)。從整體信貸環(huán)境來(lái)看，貨幣政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)成為事實(shí)，未來(lái)的信貸資金成本提高，但這對(duì)煙草產(chǎn)業(yè)整體影響非常有限。對(duì)于煙草行業(yè)而言，政府推行的保護(hù)主義政策則可能維持著行業(yè)的絕對(duì)壟斷地位，維持著其業(yè)已形成的龐大規(guī)模，維持著壟斷帶來(lái)的高利潤(rùn)。因此，煙草行業(yè)穩(wěn)定與高利潤(rùn)成為銀行信貸非常理想的客戶(hù)，作為優(yōu)質(zhì)的信貸對(duì)象，不管貨幣政策環(huán)境如何，煙草行業(yè)的信貸受影響都很小。四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析2011年一季度，“461”品牌發(fā)展格局初步形成，“532”目標(biāo)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)。主要戰(zhàn)略目標(biāo)是“卷煙上水平”，全面實(shí)現(xiàn)532戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)下面是銀聯(lián)信對(duì)2011年一季度，行業(yè)關(guān)于區(qū)域合作、煙草的上游質(zhì)量控制體系建設(shè)以及商業(yè)市場(chǎng)環(huán)境整頓方面各項(xiàng)政策與制度的整理：圖表SEQ圖表\*ARABIC2：2011年一季度中國(guó)煙草行業(yè)主要政策與規(guī)定及其影響范圍政策主要內(nèi)容影響產(chǎn)業(yè)秩序卷煙上水平2011年全國(guó)煙草工作會(huì)議提出的戰(zhàn)略目標(biāo)“卷煙上水平”，即品牌上水平、原料上水平、技術(shù)上水平、營(yíng)銷(xiāo)上水平和基礎(chǔ)管理上水平煙草行業(yè)在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高中國(guó)煙草的總體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力；也是行業(yè)應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的必然選擇，煙草行業(yè)目前正面臨煙草控制、完善體制、構(gòu)建和諧、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)四大挑戰(zhàn)。上游煙葉基地建設(shè)川渝中煙涪陵廠易地技改，總投資13億2013年建成涪陵卷煙廠將遷建至李渡新區(qū)，該項(xiàng)目總投資約13億元，占地面積500畝，2013年3月建成投產(chǎn)。建成后，涪陵卷煙廠可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)卷煙40萬(wàn)箱的成品煙草輸出。建設(shè)成具有同類(lèi)行業(yè)先進(jìn)水平的現(xiàn)代化工業(yè)園。陜西計(jì)劃“十二五”末建成五個(gè)國(guó)家級(jí)煙葉示范縣2011年以來(lái)，陜西省煙草專(zhuān)賣(mài)局（公司）計(jì)劃到2015年，建成5個(gè)國(guó)家級(jí)、10個(gè)省級(jí)現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)整縣推進(jìn)示范縣，打造延安煙葉示范區(qū)亮點(diǎn)工程和秦嶺特色煙葉示范區(qū)重點(diǎn)工程。通過(guò)開(kāi)展現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)建設(shè)，上中等煙比例達(dá)到90%，畝用工控制在20個(gè)以?xún)?nèi)，綜合機(jī)械化作業(yè)率80%以上。全面推進(jìn)“兩頭工場(chǎng)化，中間專(zhuān)業(yè)化”，穩(wěn)固陜西煙葉發(fā)展基礎(chǔ)。云南臨滄打造特色煙原料基地2011年臨滄市博尚黃金走廊生態(tài)特色煙葉園區(qū)，規(guī)劃10萬(wàn)畝基本煙田，按照三年輪作規(guī)則，2011年計(jì)劃種植3.33萬(wàn)畝，計(jì)劃收購(gòu)10萬(wàn)擔(dān)，銜接紅塔集團(tuán)為對(duì)口工業(yè)企業(yè)。打造知名高端品牌核心原料基地，世界一流的生態(tài)特色煙葉產(chǎn)區(qū)。云南彌渡投資2億元實(shí)施現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)整縣推進(jìn)項(xiàng)目計(jì)劃投資2.1億元，用三年左右的時(shí)間實(shí)施“1322”現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)整縣推進(jìn)項(xiàng)目工程。將彌渡打造為云南省乃至全國(guó)一流的特色優(yōu)質(zhì)煙生產(chǎn)示范縣和整合性現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)示范縣；打造毗雄河、毗雌河、禮社江3個(gè)基地單元；完成建設(shè)20萬(wàn)畝基本煙草田地、年生產(chǎn)煙葉20萬(wàn)擔(dān)兩大任務(wù)；力爭(zhēng)到“十二五”末全縣煙葉產(chǎn)值突破2億元。安徽敘永：5800萬(wàn)元建設(shè)現(xiàn)代煙草示范基地該縣投資5800萬(wàn)余元，打造的合樂(lè)苗族鄉(xiāng)現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)示范基地，預(yù)計(jì)到6月底建成。區(qū)域產(chǎn)業(yè)合作浙江中煙支持湖北恩施州煙葉基地單元建設(shè)2011年3月19日，浙江中煙支持湖北恩施州現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)基地單元建設(shè)進(jìn)行洽談，表示2011年將在恩施州增加基地單元煙葉調(diào)撥計(jì)劃。恩施州是浙江中煙卷煙原料主要供應(yīng)地之一。2011年該公司將在煙葉基地建設(shè)、科研項(xiàng)目等方面與恩施州進(jìn)一步合作，新增盛家壩基地單元5.2萬(wàn)擔(dān)煙葉的調(diào)撥計(jì)劃。英美煙草與云南文山州洽談煙葉基地建設(shè)工作3月21日，英美煙草集團(tuán)到云南省文山煙草專(zhuān)賣(mài)局（公司）洽談煙葉原料基地共建事宜。2011年雙方重點(diǎn)做好17000畝國(guó)際型優(yōu)質(zhì)煙葉基地建設(shè)，實(shí)現(xiàn)當(dāng)年煙葉調(diào)撥50000擔(dān)；同時(shí)，深化合作，進(jìn)一步推進(jìn)煙葉種植與生物多樣性項(xiàng)目的研究，做好“太陽(yáng)能”烤房、地膜覆蓋和農(nóng)家肥施用等方面的課題研究。云南省局與安徽中煙簽訂工商共建煙葉基地框架協(xié)議1月25日，云南省煙草專(zhuān)賣(mài)局（公司）與安徽中煙工業(yè)公司在昆明簽訂2011-2015年工商共建煙葉基地框架協(xié)議。切實(shí)推動(dòng)“黃山”品牌云南煙葉原料保障上水平。促進(jìn)復(fù)烤加工合作，完善基地建設(shè)技術(shù)支撐體系和煙葉質(zhì)量評(píng)價(jià)反饋機(jī)制，嚴(yán)格規(guī)范投入扶持機(jī)制。陜西安康市公司與上海煙草簽訂煙葉科技合作項(xiàng)目上海煙草同安康市煙草公司確定了2011年度科技項(xiàng)目《煙葉烘烤關(guān)鍵技術(shù)研究與推廣》，并簽訂三方合同。此次三方科研項(xiàng)目合作，更加確立了“三位一體”的煙葉基地管理模式，健全了卷煙工業(yè)企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)“全程參與、深度介入”的工作機(jī)制，形成了“平等互利、互動(dòng)互信、資源共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、協(xié)調(diào)發(fā)展”的緊密型工商關(guān)系。廣西賀州攜手上煙集團(tuán)成功共建優(yōu)質(zhì)煙基地3月11日，廣西區(qū)煙草公司賀州市公司與上海煙草集團(tuán)有限公司聯(lián)合召開(kāi)“紅雙喜”品牌曬黃煙葉基地洽談會(huì)議，簽訂了為期三年的“紅雙喜”品牌曬黃煙葉基地協(xié)議，年采供量達(dá)8-10萬(wàn)擔(dān)。此次協(xié)議的簽署，標(biāo)志著賀州煙草公司和上海煙草（集團(tuán)）有限公司成功攜手，賀州曬黃煙葉將以一個(gè)重要的參與者身份進(jìn)入上海煙草集團(tuán)重點(diǎn)卷煙品牌“紅雙喜”的原料供應(yīng)體系，上?！R州優(yōu)質(zhì)曬黃煙葉生產(chǎn)開(kāi)發(fā)基地也成為了廣西區(qū)第一個(gè)工商聯(lián)辦優(yōu)質(zhì)曬黃煙生產(chǎn)開(kāi)發(fā)基地。河南中煙與平頂山市局舉行2011年工商協(xié)同簽約儀式3月10日下午，河南中煙與平頂山市煙草專(zhuān)賣(mài)局（公司）舉行2011年度工商協(xié)同營(yíng)銷(xiāo)簽約儀式。這是2009年以來(lái)公司與平頂山煙草第三次簽約成為戰(zhàn)略合作伙伴，也是2011年省內(nèi)工商協(xié)同營(yíng)銷(xiāo)首場(chǎng)簽約儀式，進(jìn)一步強(qiáng)化工商深度協(xié)同，合力開(kāi)拓黃金葉品牌在平頂山市場(chǎng)銷(xiāo)售工作的新局面。煙草市場(chǎng)整理與規(guī)范湖北孝感公開(kāi)銷(xiāo)毀非法煙草制品活動(dòng)在大悟縣舉行3月14日，湖北孝感市局將全市2010年查獲的1508件卷煙，以及15噸煙絲和37噸煙梗依法公開(kāi)銷(xiāo)毀。始終保持卷煙打假高壓態(tài)勢(shì)。3.15維權(quán)活動(dòng)日，將2010年依法收繳的假煙集中銷(xiāo)毀，意在對(duì)違法犯罪分子形成一定的震懾。標(biāo)明打擊假冒偽劣卷煙、維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的決心，維護(hù)市場(chǎng)正常秩序。也在一定程度上降低假卷煙的流通范圍。湖南永州冷水灘公安煙草部門(mén)聯(lián)動(dòng)，銷(xiāo)毀假煙5萬(wàn)余條湖南永州冷水灘公安分局與永州市煙草專(zhuān)賣(mài)局聯(lián)合行動(dòng)，銷(xiāo)毀了執(zhí)法行動(dòng)中收繳的假煙5萬(wàn)余條。寧夏狠抓專(zhuān)賣(mài)管理，將142個(gè)品牌假煙集中銷(xiāo)毀3月15日，寧夏銀川市煙草局對(duì)142個(gè)品牌，574.52件，總價(jià)值達(dá)213.7萬(wàn)元假煙進(jìn)行集中銷(xiāo)毀。資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信五、基于外部環(huán)境的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析2011年一季度，煙草行業(yè)總體形勢(shì)良好。但也面臨一些壓力，比如人民幣升值和國(guó)稅局降低部分商品進(jìn)口稅影響卷煙和煙葉出口，引來(lái)國(guó)外上等煙的競(jìng)爭(zhēng)。3月22日，衛(wèi)生部迅速對(duì)“十二五”規(guī)劃作出回應(yīng)，印發(fā)新版《公共場(chǎng)所衛(wèi)生管理實(shí)施細(xì)則》，明確規(guī)定，室內(nèi)公共場(chǎng)所禁止吸煙，并將于2011年5月1日起實(shí)施。而國(guó)家稅務(wù)總局已經(jīng)表態(tài)將在2011年出臺(tái)的新的煙草消費(fèi)稅調(diào)整政策。正如上季度闡述，銀聯(lián)信認(rèn)為控?zé)熀蜔煵菹M(fèi)稅不會(huì)對(duì)煙草行業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益不會(huì)產(chǎn)生較大的影響。一是中國(guó)目前國(guó)內(nèi)煙民數(shù)量龐大，盡管政府層面出于國(guó)際壓力，對(duì)控?zé)煹男麄髋c推廣會(huì)有所增加，但是吸煙消費(fèi)習(xí)慣并不能在短期內(nèi)有所改觀；二是由于卷煙結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中高檔煙對(duì)國(guó)內(nèi)煙企的盈利貢獻(xiàn)在進(jìn)一步提高，而這類(lèi)卷煙明顯對(duì)價(jià)格敏感性不強(qiáng)，尤其是高檔卷煙作為禮品贈(zèng)送重要市場(chǎng)，終端價(jià)格的提高幾乎會(huì)對(duì)市場(chǎng)銷(xiāo)售有較大的影響。對(duì)煙草影響比較大的是通脹形勢(shì)引起的成本上升。2011年一季度國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)比較嚴(yán)峻，通脹所帶來(lái)的升值預(yù)期及成本壓力使煙草企業(yè)面臨原材料，流通成本，人工成本的持續(xù)提升，而卷煙實(shí)行國(guó)家定價(jià)機(jī)制，便使企業(yè)不能轉(zhuǎn)嫁成本，利潤(rùn)空間有所降低。六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià)圖表SEQ圖表\*ARABIC3：2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型序號(hào)評(píng)價(jià)內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)1經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有力支撐了煙草行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，另一方面人均可支配收入提高，為提升卷煙結(jié)構(gòu)提供了空間。此外，2011年一季度國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)比較嚴(yán)峻，通脹所帶來(lái)的升值預(yù)期及成本壓力使煙草企業(yè)面臨原材料，流通成本，人工成本的持續(xù)提升，而卷煙實(shí)行國(guó)家定價(jià)機(jī)制，便使企業(yè)不能轉(zhuǎn)嫁成本，利潤(rùn)空間有所降低。2財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響拉動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)的政策將使消費(fèi)者更傾向于一二類(lèi)煙，有利卷煙銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)全面提升，更吻合全國(guó)煙草戰(zhàn)略“卷煙上水平”。而人民幣升值和降低部分商品進(jìn)口稅則不利于我國(guó)卷煙和煙葉走出去，尤其是我國(guó)出口煙葉是以?xún)r(jià)格取勝的低檔煙葉，此外還會(huì)降低進(jìn)口卷煙和煙葉的價(jià)格，刺激我國(guó)對(duì)進(jìn)口外國(guó)上等煙葉需求，從而引起部分競(jìng)爭(zhēng)。如果2011年新的煙草稅費(fèi)方案出臺(tái)，也將不可避免的對(duì)煙草行業(yè)產(chǎn)生影響。但鑒于目前煙草企業(yè)在國(guó)內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)地位，以及煙草本身雄厚的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，稅費(fèi)改革及其他影響難以削弱行業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。3貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響從整體信貸環(huán)境來(lái)看，貨幣政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)成為事實(shí)，未來(lái)的信貸資金成本提高，但這對(duì)煙草產(chǎn)業(yè)整體影響非常有限。對(duì)于煙草行業(yè)而言，政府推行的保護(hù)主義政策則可能維持著行業(yè)的絕對(duì)壟斷地位，維持著其業(yè)已形成龐大規(guī)模，維持著壟斷帶來(lái)的高利潤(rùn)。因此，煙草行業(yè)穩(wěn)定與高利潤(rùn)成為銀行信貸非常理想客戶(hù)，作為優(yōu)質(zhì)的信貸對(duì)象，不管貨幣政策環(huán)境如何，煙草行業(yè)的信貸受影響都很小。4產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響煙草行業(yè)2011年的產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)在“卷煙上水平，品牌上水平、原料上水平、技術(shù)上水平、營(yíng)銷(xiāo)上水平和基礎(chǔ)管理上水平”。同時(shí)全面實(shí)現(xiàn)532戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，其中“461”品牌發(fā)展格局初步形成，“532”也已經(jīng)奠定一定基礎(chǔ)。此外，各地都開(kāi)始進(jìn)行煙草上游原料基地建設(shè)，做好煙草種植環(huán)節(jié)，重視煙葉質(zhì)量與檔次也是產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)規(guī)劃方向。另一方面，3.15各地集中銷(xiāo)毀2010年依法繳獲的假煙，對(duì)市場(chǎng)違規(guī)行為形成一定震懾。但由于非法假煙利潤(rùn)高，仍還是有違規(guī)行為，所以，整頓與規(guī)范煙草市場(chǎng)仍然是建設(shè)煙草產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán)。資料來(lái)源：銀聯(lián)信第二章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析一、2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況分析（一）行業(yè)規(guī)模分析截至2011年3月末，全國(guó)煙草行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量達(dá)到157家。圖表SEQ圖表\*ARABIC4：2004-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)規(guī)模分析時(shí)間企業(yè)數(shù)量從業(yè)人數(shù)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債合計(jì)數(shù)量人數(shù)同比總計(jì)同比合計(jì)同比2004年1-12月223201692-4.773014595697.8113322474-5.742005年1-12月197186787-4.083282639258.19109337648-5.842006年1-12月1771869701.113463571694.74108357103-4.822007年1-11月161179839-4.273777806794.0295295235-22.72008年1-11月1631839363.0444365145717.9810148505711.162009年1-11月1721888011.6749468681211.8912164499620.232010年1-11月1681901870.6555719451712.9213886678511.162011年1-3月1571921342.5258100974612.751387800637.76資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析2011年1-3月，全國(guó)煙草行業(yè)完成銷(xiāo)售收入1962.22億元，同比增長(zhǎng)21.63%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額290.85億元，同比增長(zhǎng)27.05%。中國(guó)煙草行業(yè)的市場(chǎng)成熟且穩(wěn)定，因此卷煙結(jié)構(gòu)提升對(duì)行業(yè)的拉動(dòng)作用增強(qiáng)，由于一、二類(lèi)卷煙的快速增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)提升成為拉動(dòng)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)的主要因素。2011年1-2月，全國(guó)三類(lèi)及以上卷煙銷(xiāo)量排名前15品牌共銷(xiāo)售三類(lèi)及以上卷煙476萬(wàn)箱，占全國(guó)三類(lèi)及以上卷煙銷(xiāo)量的78%。全國(guó)商業(yè)銷(xiāo)售收入排名前15品牌實(shí)現(xiàn)商業(yè)銷(xiāo)售收入1725億元，占全國(guó)交易總額的比重為74%。中華銷(xiāo)售額超過(guò)200億元，芙蓉王、云煙、利群、黃鶴樓、紅塔山、雙喜、玉溪等7個(gè)品牌超過(guò)100億元。此外，1-2月，全國(guó)低焦油卷煙銷(xiāo)量63萬(wàn)箱，同比增長(zhǎng)26%；實(shí)現(xiàn)商業(yè)銷(xiāo)售收入178億元，同比增長(zhǎng)44%；銷(xiāo)量前10品牌合計(jì)銷(xiāo)售61萬(wàn)箱，占全國(guó)比重96%。長(zhǎng)白山、黃鶴樓、紅金龍等3個(gè)品牌低焦油卷煙銷(xiāo)量超過(guò)10萬(wàn)箱。這反映了全行業(yè)對(duì)國(guó)家“卷煙上水平”戰(zhàn)略的響應(yīng)。圖表SEQ圖表\*ARABIC5：2008年-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)銷(xiāo)售收入季度走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC6：2008年-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)利潤(rùn)總額季度走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信二、2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)市場(chǎng)供需情況分析（一）產(chǎn)品產(chǎn)量分析2011年1-3月，中國(guó)煙草行業(yè)實(shí)現(xiàn)卷煙產(chǎn)量為67680538.7萬(wàn)支，比去年同期小幅增長(zhǎng)3.22%。（二）產(chǎn)品銷(xiāo)量分析從季度累計(jì)看，截至2011年3月末，全國(guó)煙草制品業(yè)完成工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值2012億元，3月銷(xiāo)售產(chǎn)值是489.5億元，去年同月是415.9億元，同比增長(zhǎng)17.7%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)卷煙平穩(wěn)增長(zhǎng)，重點(diǎn)品牌增勢(shì)強(qiáng)勁，對(duì)行業(yè)貢獻(xiàn)進(jìn)步加大，“雙十五”品牌呈現(xiàn)爭(zhēng)排位、拼速度、提結(jié)構(gòu)的激烈競(jìng)爭(zhēng)；低焦油卷煙快速發(fā)展，銷(xiāo)量已超過(guò)去年全年，行業(yè)效益平穩(wěn)提升。三、2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)分析2010年10月底，全國(guó)整條卷煙零售價(jià)格指數(shù)為98.3，同比上升0.23，環(huán)比基本持平。2011年春節(jié)是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，煙草消費(fèi)量?jī)r(jià)同升。2011年通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，引起煙草成本價(jià)格上升，加之可能到來(lái)的煙草消費(fèi)稅，預(yù)計(jì)2011年煙草價(jià)格可能要小幅調(diào)整。四、2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)財(cái)務(wù)分析（一）行業(yè)償債能力分析2011年一季度，全國(guó)煙草行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為23.89%，債務(wù)股權(quán)倍數(shù)為31.38。從煙草行業(yè)整體的負(fù)債情況來(lái)看，其資產(chǎn)負(fù)債水平明顯低于其他行業(yè)，再加上較強(qiáng)的盈利能力，行業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)較低。圖表SEQ圖表\*ARABIC7：2010-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)償債能力情況單位：倍、%報(bào)告期資產(chǎn)負(fù)債率債務(wù)股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)2010年1-11月24.9233.2528.532011年1-3月23.8931.38-數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（二）行業(yè)盈利能力分析2011年1-3月，全國(guó)煙草行業(yè)銷(xiāo)售毛利率為73.69%，銷(xiāo)售利潤(rùn)率為14.82%。與上季度末相比，行業(yè)的銷(xiāo)售毛利率與凈利率都有所提高。但是這一情況除了本身的經(jīng)營(yíng)效益情況之外，還與本季度的行業(yè)統(tǒng)計(jì)中將一部分小企業(yè)剔除掉有關(guān)，由于500-2000萬(wàn)這一部分企業(yè)沒(méi)有納入新的統(tǒng)計(jì)范圍，這使得行業(yè)的總體資產(chǎn)以及盈利能力得到提高。圖表SEQ圖表\*ARABIC8：2010-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)盈利能力情況單位：%報(bào)告期銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售利潤(rùn)率資產(chǎn)報(bào)酬率2010年1-11月71.1912.6811.832011年1-3月73.6914.825.01數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（三）行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析2011年1-3月，全國(guó)煙草行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為266.49天，全國(guó)煙草行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)183.18天，其中，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為13.74天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為19.63天。與上季度末相比，行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力得到提高，這也與煙草行業(yè)自身的特色相關(guān)。由于國(guó)家專(zhuān)營(yíng)體制，在實(shí)際的市場(chǎng)活動(dòng)中，規(guī)模越大的企業(yè)由于管理水平相對(duì)較高，其營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)于中小企業(yè)，這與一般的其它行業(yè)有所區(qū)別。因此，當(dāng)在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新的統(tǒng)計(jì)方法之下，煙草行業(yè)的整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得以?xún)?yōu)化，那么行業(yè)的營(yíng)運(yùn)個(gè)能力自然得到了相應(yīng)的提升。圖表SEQ圖表\*ARABIC9：2010-2011年3月全國(guó)煙草行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力情況單位：天報(bào)告期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2010年1-11月341.82235.717.0227.42011年1-3月266.49183.1813.7419.63數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（四）行業(yè)發(fā)展能力分析2011年1-3月，全國(guó)煙草行業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)21.63%。另外，資本累積率是衡量行業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)之一，2011年1-3月，資本累積率為14.41%。圖表SEQ圖表\*ARABIC10：2009-2010年中國(guó)煙草制品行業(yè)成長(zhǎng)能力指標(biāo)單位：%報(bào)告期銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)率利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)率資本累積率2010年1-11月17.366.2713.522011年1-3月21.6327.0514.41數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信五、基于行業(yè)經(jīng)營(yíng)的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析從上述財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，煙草行業(yè)有較強(qiáng)的盈利能力和償債能力。作為信貸機(jī)構(gòu)，除了進(jìn)行定量分析，還要從以下幾方面進(jìn)行定性分析。一是未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析，整體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展為煙草消費(fèi)提供了基礎(chǔ)，人均可支配收入的提高，為提升卷煙結(jié)構(gòu)提供了空間。個(gè)人可支配收入被認(rèn)為是消費(fèi)開(kāi)支的最重要決定性因素，常用來(lái)衡量一國(guó)居民生活水平的變化情況。從2006年到現(xiàn)在，人均可支配收入呈階梯式遞增，為提升卷煙結(jié)構(gòu)提供了空間，煙草行業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境良好。二是未來(lái)成長(zhǎng)性分析，包括行業(yè)成長(zhǎng)性分析和企業(yè)經(jīng)營(yíng)潛力分析兩方面，在行業(yè)成長(zhǎng)性方面，煙草制品行業(yè)處于成熟期，各企業(yè)的市場(chǎng)份額相對(duì)穩(wěn)定，變動(dòng)幅度較小，保證了企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的收入來(lái)源。十二五，煙草行業(yè)的目標(biāo)是繼續(xù)卷煙上水平，《意見(jiàn)》已經(jīng)出臺(tái)，煙草企業(yè)紛紛響應(yīng)，勢(shì)必會(huì)給企業(yè)流動(dòng)資金需求帶來(lái)較大的壓力，合并也會(huì)帶來(lái)利益難以協(xié)調(diào)、文化沖突等一系列問(wèn)題，同時(shí)也會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)波動(dòng)。六、行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平綜合評(píng)價(jià)我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，分別從行業(yè)景氣周期、市場(chǎng)供需、償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力六個(gè)維度，對(duì)2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC11：2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型序號(hào)評(píng)價(jià)內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)1行業(yè)景氣周期2011年一季度，中國(guó)煙草制品行業(yè)銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)情況良好，行業(yè)效益平穩(wěn)提升。重點(diǎn)品牌增勢(shì)強(qiáng)勁，對(duì)行業(yè)貢獻(xiàn)進(jìn)一步加大，“雙十五”品牌呈現(xiàn)爭(zhēng)排位、拼速度、提結(jié)構(gòu)的激烈競(jìng)爭(zhēng)；低焦油卷煙快速發(fā)展。2市場(chǎng)供需全國(guó)卷煙產(chǎn)銷(xiāo)平穩(wěn)增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)快速提升，高端高檔卷煙增長(zhǎng)明顯，但同時(shí)亦造成商業(yè)庫(kù)存結(jié)構(gòu)偏高。3償債能力總體而言，全國(guó)煙草行業(yè)長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)處于低位，整體償債風(fēng)險(xiǎn)不大。4盈利能力2011年一季度，煙草企業(yè)銷(xiāo)售毛利率和銷(xiāo)售利潤(rùn)率良好，煙草企業(yè)研究開(kāi)發(fā)的空間還很大，不僅可以促進(jìn)“技術(shù)上水平”，煙草企業(yè)還可以培育更多的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而確保煙草企業(yè)發(fā)展可持續(xù)性。5營(yíng)運(yùn)能力與上季度末相比，行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力得到提高，這也與煙草行業(yè)自身的特色相關(guān)。由于國(guó)家專(zhuān)營(yíng)體制，在實(shí)際的市場(chǎng)活動(dòng)中，規(guī)模越大的企業(yè)由于管理水平相對(duì)較高，其營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)于中小企業(yè)，這與一般的其它行業(yè)有所區(qū)別。因此，當(dāng)在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新的統(tǒng)計(jì)方法之下，煙草行業(yè)的整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得以?xún)?yōu)化，那么行業(yè)的營(yíng)運(yùn)個(gè)能力自然得到了相應(yīng)的提升。6發(fā)展能力2011年1-3月，全國(guó)煙草行業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)21.63%。資本累積率為14.41%。資料來(lái)源：銀聯(lián)信

第三章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析一、煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)煙草供應(yīng)鏈由供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、制造網(wǎng)絡(luò)和分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成。供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)主要由煙葉供應(yīng)商（煙農(nóng)）、卷煙輔料供應(yīng)商、卷煙機(jī)械制造商構(gòu)成。供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的中卷煙輔料供應(yīng)商、卷煙機(jī)械制造商數(shù)目較少，供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。煙葉供應(yīng)商數(shù)目較大，供應(yīng)受自然條件和人為條件影響較大。在我國(guó)，煙葉生產(chǎn)是由大量生產(chǎn)規(guī)模較小的煙農(nóng)完成的。供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的集成模式可分為“企業(yè)+農(nóng)戶(hù)”模式和“農(nóng)戶(hù)+市場(chǎng)”模式。在“企業(yè)+農(nóng)戶(hù)”模式中，卷煙制造商控制供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，與農(nóng)戶(hù)簽訂收購(gòu)合同，對(duì)煙葉的品種、數(shù)量、質(zhì)量加以限制。這種模式在我國(guó)的煙葉主產(chǎn)區(qū)已得到應(yīng)用，為煙草市場(chǎng)提供了有品質(zhì)保證的原料（煙葉）。在“農(nóng)戶(hù)+市場(chǎng)”模式中，農(nóng)戶(hù)生產(chǎn)的煙葉在市場(chǎng)上通過(guò)拍賣(mài)進(jìn)行銷(xiāo)售，卷煙制造商作為買(mǎi)方參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在國(guó)際煙草市場(chǎng)主要采用這種模式。我國(guó)由于實(shí)行煙草專(zhuān)賣(mài)制度，各地?zé)煵莨究刂茻熑~的銷(xiāo)售，“農(nóng)戶(hù)+市場(chǎng)”模式也演變?yōu)椤稗r(nóng)戶(hù)+煙草公司+卷煙制造商”模式。制造網(wǎng)絡(luò)由卷煙工業(yè)企業(yè)（煙廠、煙草集團(tuán)）構(gòu)成，主要包括分散化網(wǎng)絡(luò)制造和貼牌制造模式。分散化網(wǎng)絡(luò)制造模式是一種先進(jìn)制造模式，可以使企業(yè)為適應(yīng)快速變化的市場(chǎng)需求而改變自身的業(yè)務(wù)和組織結(jié)構(gòu)。利用分散網(wǎng)絡(luò)化制造主要解決兩個(gè)問(wèn)題，即快速響應(yīng)市場(chǎng)的需求和充分利用現(xiàn)有資源，從而保證可持續(xù)發(fā)展。卷煙企業(yè)可以通過(guò)信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)對(duì)產(chǎn)品制造過(guò)程中的人、物、信息及制造過(guò)程進(jìn)行全面集成，通過(guò)異地生產(chǎn)打破地域封鎖，彌補(bǔ)斷裂的供應(yīng)鏈；同時(shí)借助信息技術(shù)以合理的成本迅速將產(chǎn)品從設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)入生產(chǎn)，以適應(yīng)市場(chǎng)的多變和用戶(hù)的需要，提高制造網(wǎng)絡(luò)的快速反應(yīng)能力。貼牌制造模式旨在建立制造企業(yè)動(dòng)態(tài)聯(lián)盟。產(chǎn)品的品牌所有者即委托方無(wú)需投資建廠，采用委托加工的方式低成本解決產(chǎn)能不足的問(wèn)題；產(chǎn)品的生產(chǎn)者即代理方在獲得生產(chǎn)利潤(rùn)的同時(shí)，還可以利用委托方的品牌優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大本企業(yè)的影響。分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)主要由各地?zé)煵莨?、零售商?gòu)成，煙草銷(xiāo)售為專(zhuān)賣(mài)體制。根據(jù)卷煙的最終零售終端的不同種類(lèi)，主要有煙草公司零售終端模式、大型連鎖超市模式、社區(qū)連鎖便利店模式和傳統(tǒng)的批發(fā)零售模式。隨著零售終端的發(fā)展，大型連鎖超市、社區(qū)連鎖便利店成為煙草公司集成分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的主要場(chǎng)所。在這三類(lèi)零售終端中，因?yàn)闊煵葜破吩诖笮瓦B鎖超市中的地位是為了消費(fèi)者提供方便的附帶商品，因此，在大型連鎖超市中，零售商占據(jù)較強(qiáng)的控制地位。而在便利店則不同，煙草制品占總銷(xiāo)售額的32%，盈利占27%。因此，連鎖便利店應(yīng)該是煙草公司首選的合作伙伴。圖表SEQ圖表\*ARABIC12：煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：銀聯(lián)信二、上游行業(yè)運(yùn)行及其對(duì)煙草制品行業(yè)的影響分析（一）上游煙葉種植產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)1.重慶市涪陵2011年種植1.4萬(wàn)畝產(chǎn)煙4萬(wàn)擔(dān)2011年，重慶市涪陵發(fā)展種煙大戶(hù)15戶(hù)，面積2588畝，9個(gè)互助合作社種植面積2372畝。由于2011年煙葉收購(gòu)價(jià)格上漲，生產(chǎn)投入扶持力度更大，自然災(zāi)害和煙農(nóng)困難救助補(bǔ)貼機(jī)制更加完善，涪陵煙葉在全國(guó)下一輪“優(yōu)化煙葉資源配置”改革中占得了先機(jī)，提早拿到了產(chǎn)品進(jìn)入全國(guó)36家重點(diǎn)卷煙工業(yè)企業(yè)的入場(chǎng)券。確保2011年種植1.4萬(wàn)畝，產(chǎn)煙4萬(wàn)擔(dān)的目標(biāo)完成。2.云南昆明市局完成2011年烤煙生產(chǎn)收購(gòu)合同簽訂工作云南省昆明市3月15日前各地完成了農(nóng)戶(hù)種煙申請(qǐng)、資格審核、公示和登記造冊(cè)。3月30日，全市各縣（市、區(qū)）順利完成了2011年煙葉生產(chǎn)收購(gòu)合同的簽訂工作，共簽訂煙葉生產(chǎn)收購(gòu)合同52409份，涉及全市9個(gè)種煙縣（市、區(qū)），67個(gè)鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）、599個(gè)村委會(huì)，簽訂指導(dǎo)性種植面積64.9萬(wàn)畝，計(jì)劃收購(gòu)量170萬(wàn)擔(dān)。合同簽訂的順利完成為最終實(shí)現(xiàn)“提高優(yōu)質(zhì)煙葉有效供給能力”各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)完成創(chuàng)造了有利條件。3.福建松溪出臺(tái)2011年煙葉生產(chǎn)投入補(bǔ)貼政策2011年2月，福建省松溪出臺(tái)2011年煙葉生產(chǎn)投入補(bǔ)貼政策。該政策規(guī)定：2011年煙葉生產(chǎn)投入補(bǔ)貼政策分煙用物資補(bǔ)貼和專(zhuān)業(yè)化服務(wù)補(bǔ)貼兩大類(lèi)，按每擔(dān)煙葉（GY2等級(jí)煙葉除外煙）補(bǔ)助120元的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行補(bǔ)貼，其中煙用物資補(bǔ)貼按收購(gòu)煙葉全等級(jí)計(jì)算，每擔(dān)煙葉補(bǔ)貼種子、肥料、農(nóng)藥、地膜四項(xiàng)物資款85元，補(bǔ)貼款待煙葉收購(gòu)結(jié)束后以現(xiàn)金形式統(tǒng)一兌現(xiàn)；專(zhuān)業(yè)化服務(wù)補(bǔ)貼按收購(gòu)煙葉全等級(jí)（GY2等級(jí)煙葉除外煙）計(jì)算，每擔(dān)煙葉補(bǔ)貼煙農(nóng)35元的標(biāo)準(zhǔn)。專(zhuān)業(yè)化服務(wù)補(bǔ)貼項(xiàng)目在延續(xù)2010年集約化育苗、專(zhuān)業(yè)化機(jī)耕和煙稈出田等扶持項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，調(diào)整增加專(zhuān)業(yè)化初分級(jí)和專(zhuān)業(yè)化烘烤補(bǔ)貼等項(xiàng)目，為松溪2012年建成基地單元。該政策進(jìn)一步規(guī)范煙葉生產(chǎn)補(bǔ)貼范圍和標(biāo)準(zhǔn)，降低煙農(nóng)種煙成本，增加煙農(nóng)種煙效益，提高煙葉生產(chǎn)補(bǔ)貼資金的透明度，確保專(zhuān)項(xiàng)資金有效落實(shí)。4.五年后，四川宜賓年產(chǎn)煙葉50萬(wàn)擔(dān)到“十二五”末，全市將建成優(yōu)質(zhì)基本煙田50萬(wàn)畝，常年種煙17萬(wàn)畝，年產(chǎn)煙葉穩(wěn)定在50萬(wàn)擔(dān)，力爭(zhēng)達(dá)到60萬(wàn)擔(dān)，并建成10至12個(gè)現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)基地單位。據(jù)悉，“十一五”以來(lái)，，該市在煙葉生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施上的投入高達(dá)5.1億元，累計(jì)建成基礎(chǔ)設(shè)施1.4萬(wàn)件，全市煙葉規(guī)模逐年增長(zhǎng)，產(chǎn)量從2005年的13.4萬(wàn)擔(dān)上升到2010年的31.95萬(wàn)擔(dān)；煙葉質(zhì)量顯著提高，上等煙比例從原來(lái)的不到10%上升到現(xiàn)在的40%以上；桔色煙從無(wú)到有，2010年比例達(dá)到79.72%，宜賓煙葉已連續(xù)多年在全省煙葉質(zhì)量評(píng)價(jià)中名列前茅。（二）煙葉種植對(duì)煙草行業(yè)的影響伴隨重點(diǎn)骨干品牌的加速成長(zhǎng)，卷煙品牌的集中度也越來(lái)越高，穩(wěn)定的原料支撐顯得尤為重要：唯有煙葉原料保持?jǐn)?shù)量和質(zhì)量的穩(wěn)定，才能支撐新一輪的重點(diǎn)骨干品牌的規(guī)模擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)調(diào)整；唯有從整體上提升行業(yè)的優(yōu)質(zhì)原料保障能力，才能從根本上保證“卷煙上水平”、“稅利保增長(zhǎng)”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在國(guó)家煙草專(zhuān)賣(mài)局出臺(tái)的《中國(guó)煙葉生產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006—2010）》中就重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)指出要“逐步解決煙葉千家萬(wàn)戶(hù)種植與卷煙品牌規(guī)模生產(chǎn)的矛盾”“以市場(chǎng)為導(dǎo)向，科學(xué)合理配置資源，加大主產(chǎn)區(qū)生態(tài)環(huán)境保護(hù)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，持續(xù)改進(jìn)煙葉質(zhì)量，提高煙葉可用性，確保煙葉種植規(guī)模、煙葉數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定，保持煙葉資源長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)，有效支撐和實(shí)現(xiàn)中式卷煙原料的有效供給?！庇纱丝梢?jiàn)，在培育大品牌、大企業(yè)的重要時(shí)期，煙葉的質(zhì)量直接關(guān)系到卷煙的品質(zhì)，煙葉能否持續(xù)發(fā)展直接關(guān)系到卷煙品牌的培育和規(guī)?；a(chǎn)；煙葉能否實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)和建立科學(xué)的管理制度，將制約著煙草行業(yè)的未來(lái)走向。重視煙葉種植的另一項(xiàng)重要舉措來(lái)自于國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家煙草專(zhuān)賣(mài)局聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于2010年煙葉收購(gòu)價(jià)格政策的通知》（發(fā)改價(jià)格[2010]231號(hào)），對(duì)2010年煙葉收購(gòu)價(jià)格作了明確規(guī)定。全國(guó)烤煙收購(gòu)價(jià)格保持上年水平不變。即：各價(jià)區(qū)中準(zhǔn)級(jí)烤煙（X2F，下同）每50公斤收購(gòu)價(jià)格為：一價(jià)區(qū)740元，二價(jià)區(qū)730元，三價(jià)區(qū)690元。煙葉是卷煙工業(yè)生產(chǎn)所需的重要基礎(chǔ)原料，煙葉產(chǎn)量與質(zhì)量水平對(duì)煙草行業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。煙葉收購(gòu)價(jià)格直接影響煙農(nóng)收益和農(nóng)民種煙積極性，是穩(wěn)定煙葉產(chǎn)量、保持煙葉質(zhì)量的重要基礎(chǔ)。合理制定煙葉收購(gòu)價(jià)格，對(duì)保護(hù)煙農(nóng)利益、促進(jìn)煙葉生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整、保持煙葉產(chǎn)需平衡、促進(jìn)煙草行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，具有十分重要的意義。（三）卷煙輔料行業(yè)卷煙行業(yè)的發(fā)展在很大程度上決定著輔料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，目前，國(guó)內(nèi)外卷煙市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，導(dǎo)致了卷煙輔料市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。世界卷煙消費(fèi)量下降，加之我國(guó)政府已經(jīng)正式簽署了《煙草控制框架公約》，國(guó)際煙草的競(jìng)爭(zhēng)將越演越烈；隨著中國(guó)卷煙和烤煙進(jìn)口關(guān)稅降至25%和10%，“特零證”的取消，外煙將對(duì)中國(guó)市場(chǎng)形成強(qiáng)烈的沖擊。中國(guó)煙草市場(chǎng)格局發(fā)生了根本性變化。為了適應(yīng)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，一些卷煙企業(yè)紛紛開(kāi)始對(duì)卷煙輔料產(chǎn)品實(shí)行公開(kāi)招標(biāo)采購(gòu)，卷煙輔料企業(yè)面臨著巨大的壓力和挑戰(zhàn)。現(xiàn)階段，玉溪已經(jīng)初步建成了中國(guó)乃至亞洲重要的卷煙輔料產(chǎn)業(yè)基地。重點(diǎn)培育了以玉溪水松紙廠、云溪香精香料公司等39戶(hù)為重點(diǎn)的紅塔集團(tuán)輔料產(chǎn)業(yè)集群，產(chǎn)品也由單一的商標(biāo)印刷發(fā)展到現(xiàn)在的濾嘴棒、水松紙、金拉線(xiàn)、激光鐳射膜等30多個(gè)種類(lèi)，產(chǎn)品不僅滿(mǎn)足了紅塔集團(tuán)的需要，而且還銷(xiāo)往省外市場(chǎng)，成為全國(guó)卷煙輔料生產(chǎn)供應(yīng)的重要基地。玉溪卷煙輔料產(chǎn)業(yè)仍存在著一些比較突出的問(wèn)題，主要體現(xiàn)在：依賴(lài)較強(qiáng)、缺乏活力；基礎(chǔ)性和系統(tǒng)性的科學(xué)技術(shù)研究還相對(duì)比較薄弱；缺乏協(xié)同，制約發(fā)展，與最大的輔料需求方紅塔集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略不協(xié)同；核心力不足，影響競(jìng)爭(zhēng)；企業(yè)的信息化建設(shè)重視不夠。針對(duì)上述問(wèn)題，我國(guó)卷煙輔料行業(yè)首先轉(zhuǎn)變觀念，增強(qiáng)危機(jī)意識(shí)，要提高憂(yōu)患意識(shí)和危機(jī)意識(shí)，加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，提高企業(yè)自身對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力；加大研發(fā)，積極創(chuàng)新。一是要加大科研投入，健全技術(shù)創(chuàng)新體系，提高科技創(chuàng)新能力；注重協(xié)同效應(yīng)，卷煙制品行業(yè)的發(fā)展在很大程度上取決于卷煙輔料行業(yè)，因此卷煙輔料行業(yè)應(yīng)該與下游卷煙制造行業(yè)謀求協(xié)同發(fā)展。三、下游行業(yè)運(yùn)行及其對(duì)煙草制品行業(yè)的影響分析（一）中國(guó)卷煙市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)概況及影響連鎖經(jīng)營(yíng)以其巨大的生命力和發(fā)展?jié)摿?，成為流通領(lǐng)域中最具活力的經(jīng)營(yíng)方式。當(dāng)前煙草零售市場(chǎng)中煙草公司市場(chǎng)占有率幾乎為零，煙草公司涉足煙草零售市場(chǎng)實(shí)行煙草連鎖經(jīng)營(yíng)是煙草公司的發(fā)展方向。發(fā)展煙草連鎖經(jīng)營(yíng)，有利于實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營(yíng)和規(guī)模化管理，更好地樹(shù)立中國(guó)煙草形象，壯大企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力；有效地提高市場(chǎng)占有率，可以規(guī)范煙草銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，可以實(shí)時(shí)監(jiān)控?zé)煵菔袌?chǎng)，大大降低市場(chǎng)監(jiān)控成本，對(duì)煙草專(zhuān)賣(mài)起到積極作用；有助于品牌戰(zhàn)略的實(shí)施。借助連鎖經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)可以使煙草的新品、名優(yōu)品牌等在最短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)入各級(jí)市場(chǎng)，滿(mǎn)足市場(chǎng)不同層次的需求。煙草行業(yè)由于其特殊性，在廣告宣傳等方面大多數(shù)國(guó)家都進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，使得顧客對(duì)產(chǎn)品的了解途徑大大減少。在法律許可的范圍內(nèi)，如何利用好網(wǎng)絡(luò)資源，探索新的營(yíng)銷(xiāo)形式——虛擬營(yíng)銷(xiāo)，是煙草商業(yè)企業(yè)要認(rèn)真面對(duì)的一個(gè)問(wèn)題。我國(guó)煙草行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)一直實(shí)行的是專(zhuān)賣(mài)制度，是典型的壟斷行業(yè)。短時(shí)間內(nèi)是不可能取消專(zhuān)賣(mài)制度的，而且過(guò)早取消專(zhuān)賣(mài)制度只會(huì)弊大于利。我國(guó)煙草行業(yè)如今實(shí)行了煙草工商分離機(jī)制，即：在現(xiàn)行煙草專(zhuān)賣(mài)專(zhuān)營(yíng)體制下，各省級(jí)煙草公司將不再身兼銷(xiāo)售和管理生產(chǎn)二職，而是只管銷(xiāo)售，將各省公司的煙草銷(xiāo)售部分收歸旗下，全國(guó)統(tǒng)一運(yùn)作，商業(yè)企業(yè)與工業(yè)企業(yè)徹底劃清界限，商業(yè)公司只需按照市場(chǎng)需求來(lái)經(jīng)營(yíng)。新成立的中煙工業(yè)公司則負(fù)責(zé)管理卷煙生產(chǎn)企業(yè)。這種工商分離模式，為煙草企業(yè)實(shí)施虛擬營(yíng)銷(xiāo)提供了一定條件。利用虛擬營(yíng)銷(xiāo)模式，有助于提高卷煙產(chǎn)品內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力，有助于重構(gòu)企業(yè)供應(yīng)與銷(xiāo)售渠道，同時(shí)還有助于促使煙草商業(yè)企業(yè)積極培育自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。但是目前市場(chǎng)化的開(kāi)放有可能對(duì)專(zhuān)賣(mài)體制形成沖擊。（二）2011年一季度中國(guó)卷煙市場(chǎng)動(dòng)態(tài)1.陜西煙草商業(yè)網(wǎng)上營(yíng)銷(xiāo)模式電子結(jié)算率達(dá)93.9%“十一五”以來(lái)，陜西省煙草專(zhuān)賣(mài)局（公司）堅(jiān)持卷煙銷(xiāo)售“控制總量、稍緊平衡”的方針，全省卷煙市場(chǎng)銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)持續(xù)提升，銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。在營(yíng)銷(xiāo)方式上，搭建了網(wǎng)上訂貨、品牌培育、信息采集、客我互動(dòng)的網(wǎng)上營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)。通過(guò)統(tǒng)一規(guī)劃，突出特色，建立了以市級(jí)公司為主體的現(xiàn)代卷煙物流配送體系。煙草工商協(xié)同培育品牌，行業(yè)重點(diǎn)骨干品牌銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)。2.上海煙草卷煙在韓國(guó)免稅市場(chǎng)占有率達(dá)10.7%目前，上海煙草集團(tuán)有限責(zé)任公司卷煙在韓國(guó)免稅市場(chǎng)占有率達(dá)到10.7%，同比提升1.5個(gè)百分點(diǎn)。主要通過(guò)專(zhuān)柜陳列、宣傳促銷(xiāo)、人員推廣等方式展示品牌形象，同時(shí)針對(duì)中國(guó)大陸赴韓旅客數(shù)量逐年遞增的情況，自2008年起不斷提升集團(tuán)卷煙供應(yīng)量，年均增幅達(dá)20.7%。3.川渝中煙高檔手工雪茄產(chǎn)品首次出口歐洲市場(chǎng)2月份，川渝中煙工業(yè)公司首批出口安道爾的雪茄煙產(chǎn)品已完成生產(chǎn)和供貨。此次出口工作為公司雪茄產(chǎn)品全面進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)而“亮劍啟航”。據(jù)悉，川渝中煙和安道爾經(jīng)銷(xiāo)商在2010年德國(guó)多特蒙德煙草展上初步達(dá)成了合作意向，2011年確定了出口訂單。訂單包含川渝高檔手工葉束式雪茄“長(zhǎng)城（傳奇羅布斯托）”、“長(zhǎng)城（導(dǎo)師2號(hào)）”和葉片式小雪茄。四、基于產(chǎn)業(yè)鏈的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析煙草制品行業(yè)具有非常鮮明的產(chǎn)業(yè)特征：國(guó)家壟斷行業(yè)，上游原材料供需受自然條件波動(dòng)較大，下游需求增長(zhǎng)穩(wěn)定。上游煙葉的質(zhì)量直接關(guān)系到卷煙的品質(zhì)，煙葉能否持續(xù)發(fā)展直接關(guān)系到卷煙品牌的培育和規(guī)?；a(chǎn)；煙葉能否實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)和建立科學(xué)的管理制度，將制約著煙草行業(yè)的未來(lái)走向。其次，煙苗培育成本，包括運(yùn)輸成本、用水、人工等成本必然提高，根據(jù)國(guó)家大力扶持農(nóng)業(yè)發(fā)展的政策，成本的增加不會(huì)轉(zhuǎn)嫁在農(nóng)民身上，那么消費(fèi)者將最終消化這些成本，國(guó)家通脹形勢(shì)的存在必然帶來(lái)成本的上升，預(yù)期將來(lái)可能會(huì)帶來(lái)卷煙價(jià)格的小幅度上調(diào)。下游，隨著國(guó)家調(diào)節(jié)個(gè)人所得稅，可支配收入的增加，對(duì)一二類(lèi)煙的需求增大，將有利于促進(jìn)煙草行業(yè)的盈利能力的提高。五、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)我們按照銀聯(lián)信的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，分別從行業(yè)對(duì)上游的議價(jià)能力、行業(yè)對(duì)下游行業(yè)的議價(jià)能力兩個(gè)維度，對(duì)2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC13：2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型序號(hào)評(píng)價(jià)內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)1行業(yè)對(duì)上游的議價(jià)能力上游煙葉的質(zhì)量直接關(guān)系到卷煙的品質(zhì)，直接關(guān)系到卷煙品牌的培育和規(guī)?；a(chǎn)，，加強(qiáng)上游原料基地基地建設(shè)變得更為重要，十二五規(guī)劃極力強(qiáng)調(diào)對(duì)上游煙葉種植的保護(hù)，隨著通脹人力成本的上升，上游成本增加。2行業(yè)對(duì)下游的議價(jià)能力隨著居民可支配收入繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2011年二季度中國(guó)煙草加工業(yè)仍將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。資料來(lái)源：銀聯(lián)信

第四章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力分析一、中國(guó)煙草制品各省市競(jìng)爭(zhēng)力排名我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)模型，分別從區(qū)域市場(chǎng)份額、行業(yè)在當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)地位、區(qū)域行業(yè)經(jīng)營(yíng)能力三個(gè)維度，對(duì)2011年1-3月中國(guó)煙草行業(yè)的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的是云南省、上海市、湖南省、湖北省，具體如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC14：2011年一季度業(yè)各省市競(jìng)爭(zhēng)力排名排名地區(qū)市場(chǎng)份額得分行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位得分行業(yè)經(jīng)營(yíng)能力得分競(jìng)爭(zhēng)力得分1云南省553.134.442上海市2.971.753.552.93湖南省42.394湖北省1.810.813.812.215江蘇省1.690.363.181.876浙江省1.530.343.451.877安徽省1.050.583.171.598廣東省1.350.142.891.579貴州省0.831.292.681.4810河南省1.110.282.731.4311福建省0.740.323.011.3412山東省0.910.092.881.3313四川省51.2514重慶市0.410.333.211.2315吉林省0.380.492.971.1816陜西省0.490.312.891.1717河北省0.470.13.051.1718廣西區(qū)0.470.312.891.1619甘肅省0.310.522.821.120江西省0.40.262.791.0921黑龍江省0.270.282.841.0422天津市0.110.023.020.9623北京市0.1402.90.9424內(nèi)蒙古區(qū)0.20.062.630.925海南省0.040.152.610.8426山西省0.090.022.540.8127遼寧省0.210.012.120.7428青海省002.390.7229西藏區(qū)002.390.7230新疆區(qū)0.070.052.010.6531寧夏區(qū)00.012.010.6數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信2011年一季度，根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)模型測(cè)算結(jié)果顯示，中國(guó)煙草制品行業(yè)區(qū)域市場(chǎng)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：擁有良好煙葉種植農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)的地區(qū)煙草制品業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，另外，一些經(jīng)濟(jì)較為開(kāi)放和具備高端需求的沿海省份也具有一定的行業(yè)發(fā)展外部環(huán)境基礎(chǔ)。從具體省份看，云南省是中國(guó)煙草最強(qiáng)省份，市場(chǎng)份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于排名第二位的上海市和第三位的湖南省以及其他省份。二、各區(qū)域行業(yè)規(guī)模及經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比分析我國(guó)煙草行業(yè)企業(yè)的區(qū)域分布較為分散。2011年1-3月，云南省、上海市、湖南省、湖北省、江蘇省五區(qū)域企業(yè)數(shù)量合計(jì)占全國(guó)煙草企業(yè)總數(shù)的28.03%，在我國(guó)煙草行業(yè)區(qū)域分布中相對(duì)較多。同時(shí)，云南省、湖北省也是我國(guó)煙草行業(yè)銷(xiāo)售收入的主要貢獻(xiàn)區(qū)域，完成銷(xiāo)售收入占全國(guó)比重分別為18.72%、6.83%，另外，上海市、湖南省、江蘇省雖然企業(yè)數(shù)量不多，但銷(xiāo)售收入占全國(guó)比重較高，分別為11.17%、9.39%、6.38%，五區(qū)域合計(jì)占全國(guó)比重的52.48%。在利潤(rùn)來(lái)源方面，云南省、上海市、湖南省、江蘇省不僅是銷(xiāo)售收入主要貢獻(xiàn)區(qū)域，也是行業(yè)利潤(rùn)的重要來(lái)源區(qū)域。2011年1-3月，各區(qū)域?qū)崿F(xiàn)利潤(rùn)總額占全國(guó)比重分別為19.08%、18.47%、10.77%、8.21%；此外，廣東省也是我國(guó)煙草行業(yè)的重要利潤(rùn)來(lái)源，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額占全國(guó)比重分別為5.33%，五個(gè)區(qū)域?qū)崿F(xiàn)利潤(rùn)總額合計(jì)占比達(dá)61.86%。圖表SEQ圖表\*ARABIC15：2011年1-3月全國(guó)煙草行業(yè)規(guī)模對(duì)比分析單位：千元、家、%區(qū)域銷(xiāo)售收入利潤(rùn)總額總資產(chǎn)企業(yè)數(shù)量總額同比總額同比總額同比全國(guó)19622227421.632908471927.0558100974612.75157云南省3673367925.52555076927.221265868318.4720上海市2191273528.63537076023.69792003589.180湖南省1841867324.16313335122.54956107214.98湖北省1340884026.571442279410.53268135499.5811江蘇省1251054317.6223868588.63839844021.45浙江省1134743529.21120832249.742827150912.380廣東省999448915.4515489174.963312182714.4915河南省825958515.4382788813.592189530910.811安徽省779294715.89109434110.281747434815.978山東省678570912.8788863258.16217645987.1812貴州省623377514.635810171.6117360381165福建省557295419.666050310.691675788510.626四川省526374916.7149179126.351319906715.885陜西省376313823.4954110322.781212206210.398河北省360549115.0547445467.63863325517.40廣西區(qū)356241021.2944702042.271166808022.490重慶市313391722.5138487776.6866475725.024江西省303451018.6228127012.82774000014.010吉林省294150326.1639727121.182266287.716甘肅省237485511.092282003.363131757.030黑龍江省211020527.2731115011.54719293025.047遼寧省167417014.9818696920.523233487-13.194內(nèi)蒙古區(qū)1632820-2.4216687018.71456956039.610北京市11501999.4214715515.073263189-0.410天津市92043540.7478606137.982495237760.940山西省8211726.541139131.95276495449.870新疆區(qū)66193014.259971019.543646410121.060海南省45795423.0645647-1.22155153136.260寧夏區(qū)14245237.05-4924-14.26536502-15.440數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信對(duì)比競(jìng)爭(zhēng)力排名前五位區(qū)域的企業(yè)平均規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益，具體如下表所示：圖表SEQ圖表\*ARABIC16：2011年1-3月全國(guó)煙草行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力區(qū)域企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比單位：千元、家區(qū)域企業(yè)數(shù)量企業(yè)平均企業(yè)平均企業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模銷(xiāo)售收入利潤(rùn)總額云南省206329341.551836683.95277538.45湖南省861951342302334.12391668.88湖北省112437595.361218985.45131116.27江蘇省576796882502108.6477371.6數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信三、各區(qū)域行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)力模型，云南省、上海市、湖南省、湖北省、江蘇省競(jìng)爭(zhēng)力排名前五位，主要從四個(gè)方面對(duì)前五位區(qū)域的經(jīng)營(yíng)水平進(jìn)行對(duì)比分析。在償債能力方面，上海市長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率為5.83%，低于其他重點(diǎn)地區(qū)，且低于全國(guó)平均水平。同時(shí)，湖北省短期償債能力較強(qiáng)，利息保障倍數(shù)高于其他重點(diǎn)區(qū)域，且高于全國(guó)平均水平。在競(jìng)爭(zhēng)力排名前五位的區(qū)域中，湖北省長(zhǎng)期償債能力較差，資產(chǎn)負(fù)債率為54.6%，高于其他重點(diǎn)區(qū)域，且高于全國(guó)平均水平，湖南省短期償債能力較差，利息保障倍數(shù)低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國(guó)平均水平。在盈利能力方面，競(jìng)爭(zhēng)力排名前五位的區(qū)域中，上海市盈利能力較強(qiáng)，銷(xiāo)售毛利率為89.36%，高于其他重點(diǎn)地區(qū)，且高于全國(guó)平均水平，同時(shí)，銷(xiāo)售利潤(rùn)率和資產(chǎn)報(bào)酬率分別為24.51%和6.78%；相比之下，云南省盈利能力略差一些，銷(xiāo)售毛利率為73.28%，低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國(guó)平均水平，銷(xiāo)售利潤(rùn)率和資產(chǎn)報(bào)酬率則分別為15.11%和4.38%。在營(yíng)運(yùn)能力方面，湖北省在競(jìng)爭(zhēng)力排名前五位的區(qū)域中營(yíng)運(yùn)能力較弱，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為31.45，高于其他重點(diǎn)地區(qū)，且高于全國(guó)平均水平，同時(shí)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為179.97，低于全國(guó)平均水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為14.54，低于全國(guó)平均水平；在這五個(gè)區(qū)域中，江蘇省營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為2.36，低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國(guó)平均水平，其他指標(biāo)中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為276.24，高于全國(guó)平均水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為17.05，低于全國(guó)平均水平。在成長(zhǎng)能力方面，上海市成長(zhǎng)能力較強(qiáng)，銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)28.63%，高于其他重點(diǎn)地區(qū)，且高于全國(guó)平均水平，江蘇省成長(zhǎng)能力略差一些，銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)17.62%，低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國(guó)平均水平。綜合來(lái)看，上海市煙草行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平較高，其次是江蘇省，湖南省居第三位，湖北省和云南省煙草行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平相對(duì)前三個(gè)優(yōu)勢(shì)區(qū)域略差一些。圖表SEQ圖表\*ARABIC17：2011年1-3月全國(guó)煙草行業(yè)前五區(qū)域經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析單位：次、%、倍指標(biāo)全國(guó)全國(guó)上海市湖南省江蘇省湖北省償債能力資產(chǎn)負(fù)債率23.8919.885.8313.9554.616.56債務(wù)股權(quán)倍數(shù)31.3824.826.1916.21120.2819.85利息保障倍數(shù)-10904.41-536.19-45.83-130555.2950.26-130.73盈利能力銷(xiāo)售毛利率73.6973.2889.3678.976.878.93銷(xiāo)售利潤(rùn)率14.8215.1124.5117.0110.7619.08資產(chǎn)報(bào)酬率5.014.386.786.325.386.22營(yíng)運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)266.49310.15325.29242.17179.97276.24流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)183.18191.25256.74155.7142.36223.72產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)13.7427.319.349.1631.452.36應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)19.6322.5618.017.1414.5417.05成長(zhǎng)能力銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)率21.6325.5228.6324.1626.5717.62利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)率27.0527.2223.6922.5410.538.6資本累積率14.4110.059.5920.4920.2415.93數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信四、優(yōu)勢(shì)區(qū)域行業(yè)吸引力對(duì)比分析圖表SEQ圖表\*ARABIC18：中國(guó)煙草行業(yè)前三位區(qū)域吸引力對(duì)比影響因素云南省上海市湖南省區(qū)位優(yōu)勢(shì)（資源稟賦和地理優(yōu)勢(shì)）1.具有得天獨(dú)厚的煙葉種植地理環(huán)境與自然條件2.全國(guó)最大煙葉種植基地3.煙草生產(chǎn)歷史悠久4.卷煙產(chǎn)品具有廣泛美譽(yù)度5.擁有紅塔與紅河紅云兩大實(shí)力超強(qiáng)的煙草集團(tuán)1.最早引進(jìn)香煙消費(fèi)與生產(chǎn)的地區(qū)2.形成了獨(dú)有的香煙消費(fèi)文化3.香煙市場(chǎng)容量龐大4.具有輻射長(zhǎng)三角的作用1.品牌營(yíng)銷(xiāo)能力突出2.已經(jīng)形成自己的香煙消費(fèi)特色3.擁有穩(wěn)定強(qiáng)勢(shì)的品牌輻射區(qū)域4.重組完成后湖南中煙實(shí)力居全國(guó)前三政府作用（規(guī)劃及相關(guān)鼓勵(lì)措施）重點(diǎn)支持與引導(dǎo)行業(yè)區(qū)域影響力（該行業(yè)在區(qū)域中的地位）當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)支柱與最為重要的財(cái)政收入來(lái)源重要的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)支柱重要的財(cái)政收入來(lái)源行業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作能力四項(xiàng)能力好于全國(guó)好于全國(guó)好于全國(guó)行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域玉溪、云煙、紅塔山、紅河中華白沙、芙蓉王數(shù)據(jù)來(lái)源：銀聯(lián)信五、中國(guó)煙草行業(yè)動(dòng)態(tài)及其影響（一）重慶黔江區(qū)烤煙生產(chǎn)總產(chǎn)值2011年將突破1.6億2011年4月5日，從重慶黔江區(qū)煙草公司獲悉，2011年全區(qū)烤煙生產(chǎn)總產(chǎn)值將實(shí)現(xiàn)1.6億元。根據(jù)現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)建設(shè)年度實(shí)施規(guī)劃，2011年，重點(diǎn)打造石家基地單元2萬(wàn)畝現(xiàn)代煙草農(nóng)業(yè)示范區(qū)。新建石家標(biāo)準(zhǔn)化煙葉工作站，新修煙田機(jī)耕路100公里，建設(shè)臥式密集烤房500座，配置煙用機(jī)械100臺(tái)，修建標(biāo)準(zhǔn)化育苗工場(chǎng)5處；組建專(zhuān)業(yè)化合作社1個(gè)，專(zhuān)業(yè)化育苗隊(duì)5支。全程育苗專(zhuān)業(yè)化達(dá)到100%，機(jī)耕、烘烤、植保專(zhuān)業(yè)化服務(wù)達(dá)到80%以上，煙農(nóng)畝用工控制在20個(gè)以?xún)?nèi)（二）中國(guó)煙草總公司與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行簽署《戰(zhàn)略合作備忘錄》2011年3月25日，中國(guó)煙草總公司與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司北京共同簽署了《戰(zhàn)略合作備忘錄》。據(jù)悉，國(guó)煙草和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行合作歷史源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，截至2010年底，中國(guó)煙草各級(jí)企業(yè)通過(guò)農(nóng)業(yè)銀行結(jié)算資金近千億元，存款總額超過(guò)500億元，農(nóng)行為各級(jí)煙草企業(yè)發(fā)放的法人貸款和扶植煙農(nóng)的惠農(nóng)個(gè)人貸款累計(jì)超過(guò)50億元。（三）云南中煙正式更名改制，2015年產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模將達(dá)1250萬(wàn)箱2011年1月27日，全國(guó)最大的省級(jí)中煙工業(yè)公司——云南中煙工業(yè)公司正式更名為云南中煙工業(yè)有限責(zé)任公司。這意味著云南中煙將以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的身份參與國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)悉，到2015年，云南煙草工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)總規(guī)模將達(dá)到1250萬(wàn)箱，主要以“紅塔山”、“云煙”、“玉溪”、“紅河”四個(gè)品牌為重點(diǎn)發(fā)展的卷煙品牌，實(shí)現(xiàn)稅利830億元。據(jù)分析，卷煙工業(yè)稅收的快速增長(zhǎng)，一方面體現(xiàn)為卷煙增值稅增收7.46億元，增長(zhǎng)21.53%；消費(fèi)稅增收23億元，增長(zhǎng)18.87%；另一方面，企業(yè)所得稅減收0.68億元，下降6.27%。紅塔集團(tuán)計(jì)稅卷煙銷(xiāo)量增加。（四）陜西煙草銷(xiāo)售突破200億2010年陜西煙草全年銷(xiāo)售收入突破200億元，稅利超過(guò)42億元。較好地維護(hù)了國(guó)家利益和消費(fèi)者利益?！笆晃濉逼陂g陜西煙草系統(tǒng)累計(jì)投入4.78億元補(bǔ)貼農(nóng)民，投入8.1億元在煙葉產(chǎn)區(qū)開(kāi)展農(nóng)田基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，連續(xù)5年完成國(guó)家煙草專(zhuān)賣(mài)局、公安部下達(dá)的卷煙打假任務(wù)，先后4次被評(píng)為“全國(guó)卷煙打假先進(jìn)集體”。（五）湖南2010年煙葉工作成效明顯，建成煙基項(xiàng)目12214個(gè)2010年，湖南省共落實(shí)烤煙合同10.6萬(wàn)份，收購(gòu)煙葉307.72萬(wàn)擔(dān)，收購(gòu)等級(jí)合格率81.7%，同比提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，收購(gòu)均價(jià)740.5元/擔(dān)，同比提高11.5元/擔(dān)。規(guī)范煙基項(xiàng)目管理，投資6.98億元，建成煙基項(xiàng)目12214個(gè)，新增基本煙田受益面積21萬(wàn)畝，全面完成2009年度煙基建設(shè)任務(wù)，順利通過(guò)國(guó)家局的檢查驗(yàn)收。在10個(gè)縣13個(gè)點(diǎn)落實(shí)特色優(yōu)質(zhì)煙葉開(kāi)發(fā)面積23萬(wàn)畝，同比增加11萬(wàn)畝；調(diào)撥項(xiàng)目煙葉56萬(wàn)擔(dān)，同比增加22萬(wàn)擔(dān)，特色煙葉開(kāi)發(fā)規(guī)模位列全國(guó)第二位。（六）甘肅省煙草行業(yè)2010年利稅沖破70億元大關(guān)據(jù)煙草在線(xiàn)《甘肅日?qǐng)?bào)》報(bào)道，“十一五”以來(lái)甘肅省煙草行業(yè)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷(xiāo)量、利稅、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益大幅增長(zhǎng)，費(fèi)用水平同比下降，單箱物流成本為全行業(yè)最低的良性發(fā)展。截至2010年底，全省煙草行業(yè)實(shí)現(xiàn)工商利稅78.27億元，比2005年增長(zhǎng)2.39倍，年均增長(zhǎng)18.88%，連續(xù)5年居全省納稅前三位，并提前兩年實(shí)現(xiàn)了省政府煙草產(chǎn)業(yè)三年規(guī)劃中提出的實(shí)現(xiàn)工商利稅60億元的奮斗目標(biāo)。

第五章2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)分析一、中國(guó)煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析按照銀聯(lián)信的細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)模型，分別從細(xì)分行業(yè)地位、細(xì)分行業(yè)經(jīng)營(yíng)能力兩個(gè)維度，對(duì)2011年一季度全國(guó)煙草行業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC19：2011年一季度中國(guó)煙草制品行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)排名細(xì)分行業(yè)行業(yè)地位得分行業(yè)經(jīng)營(yíng)能力得分競(jìng)爭(zhēng)力得分競(jìng)爭(zhēng)力說(shuō)明1卷煙制造52.84.12高2其他煙草制品加工0.032.531.03較高3煙葉復(fù)烤02.10.84較高數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信由上表可以看出，在各細(xì)分行業(yè)中，卷煙制造憑借其較高的市場(chǎng)份額，綜合競(jìng)爭(zhēng)力位居首位；其他細(xì)分行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱。二、中國(guó)煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)對(duì)比分析（一）行業(yè)規(guī)模對(duì)比分析我們根據(jù)銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額、企業(yè)數(shù)量三個(gè)指標(biāo)對(duì)全國(guó)煙草行業(yè)各細(xì)分行業(yè)規(guī)模進(jìn)行評(píng)價(jià)。全國(guó)煙草行業(yè)各細(xì)分行業(yè)中，卷煙制造行業(yè)是重點(diǎn)細(xì)分行業(yè)。2011年1-3月，該細(xì)分完成銷(xiāo)售收入1920.35億元，占全行業(yè)比重為97.87%。另外兩個(gè)細(xì)分行業(yè)完成銷(xiāo)售收入略低，煙葉復(fù)烤行業(yè)和其他煙草制品加工行業(yè)分別完成銷(xiāo)售收入25.88億元和15.99億元，占全行業(yè)比重分別為1.32%和0.82%。同時(shí)，卷煙制造行業(yè)也是整個(gè)行業(yè)的主要利潤(rùn)來(lái)源，表明該細(xì)分行業(yè)具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位。2011年1-3月，該細(xì)分行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)284.67億元，占全行業(yè)比重為97.88%。煙葉復(fù)烤行業(yè)和其他煙草制品加工行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)占比則分別為1.45%和0.67%。而在企業(yè)數(shù)量方面，從事卷煙制造行業(yè)的企業(yè)數(shù)量最多，占全行業(yè)企業(yè)總量的47.13%，其次是煙葉復(fù)烤行業(yè)，企業(yè)數(shù)量占比30.57%，而其他煙草制品加工行業(yè)企業(yè)數(shù)量占比為22.29%。圖表SEQ圖表\*ARABIC20：2011年1-3月全國(guó)煙草行業(yè)細(xì)分行業(yè)企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比單位：千元、家行業(yè)企業(yè)數(shù)量企業(yè)平均企業(yè)平均企業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模銷(xiāo)售收入利潤(rùn)總額煙葉復(fù)烤48348561.5453917.388801.65卷煙制造747544230.612595066.55384689.3其他煙草制品加工35171592.245694.715578.06數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（二）細(xì)分行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析圖表SEQ圖表\*ARABIC21：2011年1-3月中國(guó)煙草制品行業(yè)細(xì)分行業(yè)主要指標(biāo)對(duì)比單位：千元、家、%指標(biāo)行業(yè)平均水平煙葉復(fù)烤其他煙草制品加工卷煙制造銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入19622227415993152588034192034925同比增長(zhǎng)21.6329