第十章-國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門的作用學(xué)課件

一、匯率1.外匯：以外幣表示的用以國(guó)際結(jié)算的支付手段。包括可兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價(jià)證券。動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金。狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。各國(guó)都有獨(dú)立貨幣制度和貨幣。國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣兌換。1蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)2.匯率（1）匯率：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率。（2）匯率標(biāo)價(jià)直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位外幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干單位的本幣。直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣數(shù)額增大。外幣升值，本幣貶值，稱為匯率升值。間接標(biāo)價(jià)法：以一定單位本幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干單位的外幣。2蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)3.匯率制度固定匯率制：本幣與外幣匯率基本固定，波動(dòng)僅限于一定幅度。浮動(dòng)匯率制：不規(guī)定本幣與外幣的官方匯率，完全由外匯市場(chǎng)本幣供求關(guān)系決定的匯率。有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和國(guó)際金融體系與國(guó)際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，減少國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資的風(fēng)險(xiǎn)。要求央行有足夠外匯或黃金儲(chǔ)備；否則，必然出現(xiàn)外匯黑市，反而不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與外匯管理。有利于通過(guò)匯率波動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)貿(mào)易，尤其在外匯與黃金儲(chǔ)備不足以維持固定匯率的情況下，較為有利，也能取締非法外匯黑市交易。不利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系穩(wěn)定，會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。3蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)自由浮動(dòng)的匯率制度的類型自由浮動(dòng)：又稱清潔浮動(dòng)指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由市場(chǎng)力量自發(fā)地決定。管理浮動(dòng)：又稱骯臟浮動(dòng)指中央銀行行為了控制或減緩市場(chǎng)匯率的波動(dòng)，對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行各種形式的干預(yù)活動(dòng)；根據(jù)外匯市場(chǎng)售出或購(gòu)入外匯，通過(guò)對(duì)供求的影響來(lái)影響匯率。自由浮動(dòng)匯率制度匯率的決定如同均衡價(jià)格形成￥數(shù)量￥價(jià)格￥供給￥需求JUS$/￥4蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)4.購(gòu)買力平價(jià)理論（1）絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)兩種貨幣之間的匯率等于兩國(guó)價(jià)格水平(貨幣購(gòu)買力的倒數(shù))之比。（2）相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)匯率變化等于兩國(guó)通貨膨脹率之差E＝人民幣直接標(biāo)價(jià)匯率（1美元合多少人民幣）P$＝美國(guó)的價(jià)格水平PRMB＝中國(guó)的價(jià)格水平匯率變動(dòng)由中美之間通貨膨脹率之差決定。如果中國(guó)通貨膨脹率大于美國(guó)通貨膨脹率，說(shuō)明中國(guó)價(jià)格水平上升，E增加，1美元能夠兌換更多人民幣，人民幣應(yīng)該貶值。反之則人民幣應(yīng)該升值。5蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)5.實(shí)際匯率宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格聯(lián)系，便有名義與實(shí)際之分。（2）實(shí)際匯率（1）名義匯率：未考慮價(jià)格因素的匯率實(shí)際匯率上升，意味著P下降或者Pf上升，國(guó)外商品變得昂貴，對(duì)本國(guó)商品需求增加，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。實(shí)際匯率上升，采用直接標(biāo)價(jià)法，意味著1美元能夠換取更多本幣，即本幣貶值。這時(shí)，能夠提升本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。6蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)6.凈出口函數(shù)考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響匯率與X為正向關(guān)系，與M為反向關(guān)系。匯率上升：本幣貶值；外國(guó)商品相對(duì)昂貴；本國(guó)出口增加、進(jìn)口減少。匯率下降：外幣換取本幣減少，本幣升值；本國(guó)商品相對(duì)昂貴；出口減少、進(jìn)口增加。凈出口nx與實(shí)際匯率呈正向變動(dòng)7蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)二、國(guó)際收支平衡開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外支付的資金之間的關(guān)系。1.國(guó)際收支平衡表：系統(tǒng)記錄一定時(shí)期、一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間經(jīng)濟(jì)交易的表格。包括4個(gè)項(xiàng)目（3）官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：一國(guó)在黃金、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面的年度差額。（4）錯(cuò)誤與遺漏。（1）經(jīng)常項(xiàng)目。（2）資本項(xiàng)目。8蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)（1）經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目：記錄商品與勞務(wù)的交易和轉(zhuǎn)移支付。服務(wù)：運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、國(guó)際金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)服務(wù)以及政府服務(wù)。收益：職工報(bào)酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其它投資的收益和支出，直接投資的收益進(jìn)行再投資也包括在內(nèi)）。經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國(guó)與國(guó)之間的轉(zhuǎn)移支付。包括所有非資本轉(zhuǎn)移，如：僑匯、工人匯款、無(wú)償捐贈(zèng)、賠償?shù)软?xiàng)目。貨物：通過(guò)海關(guān)進(jìn)出口的貨物。9蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)（2）資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目：記錄國(guó)際間的資本流動(dòng)。資本輸入：外國(guó)對(duì)本國(guó)居民的貸款，外國(guó)購(gòu)買本國(guó)的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。資本輸出：本國(guó)居民對(duì)國(guó)外的貸款，購(gòu)買外國(guó)的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。資本流動(dòng)：長(zhǎng)期：一年以上短期：一年以下。10蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)2.凈資本流出函數(shù)凈資本流出函數(shù)（資本賬戶差額）F＝流向國(guó)外的本國(guó)資本－流向本國(guó)的外國(guó)資本rw＝國(guó)外利率，正向影響r＝本國(guó)利率，負(fù)向影響σ＝利率差額對(duì)F的影響幅度FF（r）r11蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)與國(guó)外資產(chǎn)的選擇：利率平價(jià)理論投資一單位本國(guó)貨幣購(gòu)買本國(guó)債券的收益=1+i。投資一單位本國(guó)貨幣購(gòu)買外國(guó)債券的收益根據(jù)一價(jià)法則，用本國(guó)貨幣計(jì)量的外國(guó)債券和本國(guó)債券的收益應(yīng)該相等，即：（10.1）又因?yàn)椋海?0.2）忽略（10.2）式中的項(xiàng)，則（10.2）式近似寫為：所以（10.1）即：12蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)4.

國(guó)際收支平衡：BP曲線經(jīng)常賬戶和資本賬戶都會(huì)出現(xiàn)差額。但，一國(guó)追求國(guó)際收支平衡。（2）BP的經(jīng)濟(jì)含義表明nx與F的關(guān)系。在國(guó)外的花費(fèi)與從國(guó)外得到的收入不相等時(shí)，需要與國(guó)外發(fā)生資本上的往來(lái)進(jìn)行調(diào)整。（1）國(guó)際收支差額＝凈出口－凈資本流出BP＝nx－FBP>0，國(guó)際收支盈余；BP<0，國(guó)際收支赤字；BP=0，國(guó)際收支平衡。13蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)（3）BP方程國(guó)際收支平衡時(shí)，BP＝0。從nx＝F出發(fā)，得出r與y之間關(guān)系，國(guó)際收支均衡函數(shù)LMyISrEBPOBP曲線：使國(guó)際收支平衡的利率和收入組合。曲線左上方的點(diǎn)：nx>F順差曲線右下方的點(diǎn)：nx<F逆差BP曲線移動(dòng)14蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)三、IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，LM表明貨幣市場(chǎng)的均衡，BP表明國(guó)際收支平衡。三者相遇時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)。1.開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線及其移動(dòng)在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線變化：y＝c+i+g+nx15蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)2.IS-LM-BP模型（2）圖形E:國(guó)內(nèi)均衡（內(nèi)部均衡）和國(guó)外均衡（外部均衡）同時(shí)實(shí)現(xiàn)。IS與LM的交點(diǎn)：內(nèi)部均衡BP上的點(diǎn)：外部均衡Oyrr0y0ELMBPIS（1）方程16蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)四、資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型F=σ(rw－r）1.資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線σ→∞時(shí)，BP斜率為0，BP曲線水平。BP曲線的截距：為rw。σ：國(guó)家間資本流動(dòng)的難易，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)。σ越大，資本流動(dòng)越容易。σ→∞時(shí)，資本國(guó)家間完全流動(dòng)，

BP方程為r=rwLMyISrrwEBPO17蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)2.固定匯率制下的資本完全流動(dòng)初始：BP水平，國(guó)際收支平衡條件為r=rw；A為均衡點(diǎn)。OyrrwAA’ISLMLM’BP若實(shí)行獨(dú)立貨幣政策，貨幣供給量增加，LM右移至LM’，出現(xiàn)國(guó)際收支赤字。存在本幣貶值（匯率上升）壓力，需央行干預(yù)。干預(yù)目標(biāo)：保持原匯率。干預(yù)手段：拋出外幣，接受本幣，造成本幣減少，LM左移到均衡點(diǎn)。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)和固定匯率制下，無(wú)法實(shí)行獨(dú)立貨幣政策，否則匯率將存在變動(dòng)壓力。18蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)3.浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)若出口增加，使IS右移到IS’，從而r>rw，產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。引起本幣升值。oyBPLMISIS’AA’Y0rrw本幣升值，使本國(guó)出口減少、進(jìn)口增加；凈出口減少，IS’曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。完全浮動(dòng)匯率制下，貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。19蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)五、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下宏觀政策效果1.浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策為例：IS右移（1）LM比BP陡峭時(shí)：LMyISrEBP1O32IS右移，內(nèi)部均衡至BP左上方。國(guó)際收支盈余。本幣升值。IS、BP曲線都左移。財(cái)政政策效果被縮小。20蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)（2）LM比BP平坦時(shí)IS右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支處于赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值。LMyISrEBP1O32使得IS、BP曲線都向右移動(dòng)。財(cái)政政策效果被放大。21蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)2.浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策為例：LM右移（1）LM比BP陡峭時(shí)：LMyISrEBP1O32LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支為赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值。使IS、BP曲線都右移。貨幣政策效果被放大。但利率變動(dòng)不明確。22蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)（2）LM比BP平坦時(shí)LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支處于赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣升值。LMyISrEBP1O32使IS、BP曲線都右移。貨幣政策效果被放大。23蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)3.固定匯率制下財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策，移動(dòng)IS線到IS`，IS`線與LM線交點(diǎn)為B點(diǎn)，代表產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡狀態(tài)。B點(diǎn)位于BP曲線上方，產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。LMyISrEBP1OIS‘B對(duì)應(yīng)利率高于國(guó)際利率，引起套利性國(guó)際資本流入，引發(fā)本幣升值壓力。貨幣當(dāng)局需要買進(jìn)外幣來(lái)維持固定匯率制度。國(guó)內(nèi)利率上升導(dǎo)致國(guó)際收支出現(xiàn)盈余。24蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)4.固定匯率制下貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策，移動(dòng)LM線到LM`，LM`線與IS線交點(diǎn)為B點(diǎn)，代表產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡狀態(tài)。LMyISrE1OBB點(diǎn)位于BP曲線下方，產(chǎn)生國(guó)際收支赤字。貨幣當(dāng)局需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備，購(gòu)買本幣，以阻止其貶值，來(lái)維持固定匯率制度。赤字繼續(xù)存在。內(nèi)外均衡出現(xiàn)矛盾。擴(kuò)張性貨幣政策盡管提高收入，但導(dǎo)致國(guó)際收支赤字。25蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)六、調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BP不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整：調(diào)整思路：使得IS、LM、BP三條曲線相交于一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)的利率－收入組合點(diǎn)。1.調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策類型：（1）改變總需求。移動(dòng)IS、LM。財(cái)政、貨幣，直接影響本國(guó)經(jīng)濟(jì)。（2）調(diào)整支出結(jié)構(gòu)。移動(dòng)BP。貿(mào)易和匯率政策，旨在改變經(jīng)濟(jì)模式。（3）抵消國(guó)際收支的金融政策。26蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)2.匯率與凈出口匯率是凈出口的增函數(shù)，匯率上升、本幣貶值導(dǎo)致凈出口增加，匯率降低導(dǎo)致凈出口減少。匯率降低和國(guó)內(nèi)價(jià)格上升，會(huì)抑制出口，鼓勵(lì)進(jìn)口。利率下降，使得資本凈流出額增加。消除國(guó)際收支順差BP左移匯率提高和國(guó)內(nèi)價(jià)格下降，會(huì)抑制進(jìn)口，鼓勵(lì)出口。利率提高，使得資本凈流出額減少。消除國(guó)際收支逆差BP右移27蒙代爾：唯一的封閉經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)3.外部失衡及其調(diào)整國(guó)際收支順差初始：內(nèi)部均衡（A點(diǎn)）國(guó)際收支順差（A點(diǎn)位于BP左上方）調(diào)整：要求三條線中的一條移動(dòng)，以便