法學畢業(yè)答辯

法學畢業(yè)答辯一概述二中國公司海外上市法律規(guī)制三中國公司海外上市存在的問題四完善中國公司海外上市的建議五總結隨著全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展以及國際金融管制的逐漸放松，國際資本流動日趨自由化，各國上市公司紛紛尋求國際資本市場，于是各國企業(yè)海外上市的現(xiàn)象也與日俱增。隨著改革開放的深入推進以及中國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，狹小的國內(nèi)市場已無法滿足市場經(jīng)濟的發(fā)展，于是中國的企業(yè)開始尋求國外市場，進行海外融資以滿足企業(yè)的資金需求。背景知識1.中國企業(yè)海外上市的背景國際背景1.發(fā)達國家放松了金融管制，使得證券市場的國際化程度不斷提高2.發(fā)展中國家在國際證券發(fā)行中所占的比重增加3.新興市場國際股票投資發(fā)展迅速國際證券市場的這些變化，為我國公司進行海外上市提供了良好的國際環(huán)境第一章中國企業(yè)海外上市的概述國內(nèi)背景1.制度方面，證監(jiān)會對上市企業(yè)進行再融資審批通過率低；我國股票市場設計單一；市場的層次單一。2.市場方面，國內(nèi)市場投資者對再融資的認同度低；國外證券市場發(fā)展相對成熟，再融資靈活間接上市：指國內(nèi)企業(yè)不直接在國外發(fā)行股票掛牌上市，而是利用在國外注冊公司的名義在海外上市，上市公司與國內(nèi)企業(yè)的聯(lián)系是通過資產(chǎn)或業(yè)務的注入、控股等方式來實現(xiàn)，從而使國內(nèi)企業(yè)達到在國外上市的目的買殼上市（反向并購）造殼上市（紅籌上市）中國公司選擇海外上市地點時需考慮如下因素：投資者基礎，流通性，估值，信息披露要求，上市費用等。中國公司應根據(jù)自己所屬行業(yè)，籌備上市項目，結合各地股票市場的特點，審慎選擇最合適的上市地點。就目前中國公司上市的情況看，主要的海外上市地為美國、新加坡、香港等地。我國企業(yè)海外主要上市地直接上市：指直接以國內(nèi)企業(yè)的名義向國外證券主管部門申請發(fā)行登記注冊，并發(fā)行股票，向當?shù)刈C券交易所申請掛牌上市交易缺點上市之前一般需要經(jīng)過漫長的準備過程由于國內(nèi)外法律的差異導致上市成本增加2.中國企業(yè)海外上市的方式第二章中國公司海外上市的法律規(guī)制美國對公司上市的法律規(guī)制上市條件：1.社會公眾持有的股票數(shù)目不少于250萬股；2.有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名，公司的股票市值不少于1億美元；3.公司必須在最近3個財政年度連續(xù)盈利，且在最后一年不少于250萬美元、前兩年每年不少于200萬美元或在最后一年不少于450萬美元，3年累計不少于650萬美元；4.公司的有形資產(chǎn)凈值不少于1億美元；5.對公司的管理和操作方面的多項要求。項目條件一條件二條件三稅前利潤過去三年的稅前利潤累計750萬新幣過去一至兩年的稅前利潤累計1000萬新幣無市值無無首次公開發(fā)行最低8000萬新幣持股比例至少1000名股東持有公司股份的25%，如果市值大于3億，股東的持股比例可以降至12%-20%之間，對于再次公開發(fā)行的公司，必須在全球至少有2000名股東持有公司股份的25%業(yè)務記錄3年1或2年無香港聯(lián)交所上市要求：（1）三年經(jīng)營歷史；（2）三年盈利記錄，盈利不低于2000萬港幣，前兩年累計股東不低于3000萬港元；（3）管理層和股東穩(wěn)健。香港對上市公司的法律規(guī)制新加坡對上市公司的法律規(guī)制第三章中國海外上市存在的問題1.中國海外上市信息披露制度中國公司信息披露制度①.最高立法機關制定的證券基本法律②.政府制定的有關證券市場的行政法規(guī)③.證券監(jiān)管機構制定的部門規(guī)章④.證券交易所制定的市場規(guī)則及有關自律組織制定的行業(yè)守則證券法公司法股票發(fā)行與交易管理暫行條例股份有限公司境內(nèi)上市外資股的規(guī)定公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則上市公司信息披露管理辦法證券市場禁入暫行規(guī)定公開發(fā)行股票的公司信息披露的內(nèi)容與格式準則禁止證券欺詐行為暫行辦法公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則上市規(guī)則中國企業(yè)上市存在的披露問題信息披露不真實信息披露不完整信息披露缺乏及時有效性存在虛假陳述以及信息披露的非主動性第一，在招股說明書中過度包裝企業(yè)，造成投資者盈利預測偏差；第二，模糊收入概念，人為操縱利潤。第三，偽造資產(chǎn)、虛構利潤。第一，披露有關信息時含糊不清；第二，對有利事實過分披露，對不利事實進行規(guī)避；第三，分部信息的披露不充分。當公司發(fā)生可能對股票價格產(chǎn)生重大影響而投資者尚未得知的重大事件時，不能立即編制重大事件公告并及時披露很多上市公司為了爭取更多的資金和更多的投資者，故意隱瞞公司的不利情況，過分地夸大有利情況2.中國企業(yè)上市存在的披露問題中國公司海外上市存在的外匯管理制度問題上市前資本運作外匯管制嚴格海外投資外匯管制嚴格國內(nèi)機構向海外投資在向主管部門審批前，外匯管理機關要審查其外匯資金來源國家外匯管理局對公司上市前的資本運作的各個步驟都進行審核。3.中國公司海外上市存在的外匯管理制度問題第四章中國公司海外上市制度的建議從法律的角度分析，公司信息披露違規(guī)行為是企業(yè)內(nèi)部權力和權利、外部權力和權利失衡所導致的，主要表現(xiàn)在以下三個方面：首先，經(jīng)營者的權力沒有受到嚴密的監(jiān)管，進行海外上市的中國公司仍然保留著原有的管理體制其次，控股股東的利益與小股東的利益并不是十分一致的最后，監(jiān)管不力、處罰不重也是造成信息披露失真的主要原因之一1.信息披露問題的原因分析2.對我國公司海外上市信息披露制度的建議轉變發(fā)行人以及控股股東的觀念要加強信息披露制度相關方面的法律分散股權，消除內(nèi)部控制現(xiàn)象要加強與股票承銷商以及上市保薦人之間的聯(lián)系3.對我國公司海外上市外匯管理問題的建議對我國海外上市公司重點監(jiān)控適當?shù)姆艑捦鈪R管制制度外匯管制審批程序中予以簡化通過上述分析，我們可以深刻認識到海外上市不僅意味著機遇，也意味著挑戰(zhàn)和風險，所以，對于我國企業(yè)海外上市，政府不能阻礙或限制，也不能盲目的大力支持，應該讓企業(yè)根據(jù)自身的實際情況自己去權衡，而政府的重點應該放在如何完善我國相關立法，合理規(guī)范和保障企業(yè)境外上市，既要為我國企業(yè)境外上市提供積極有效的法律保障和政策指引，又要合理加強對境外上市企業(yè)的