企業(yè)盈利能力分析研究-以河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司為例

目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 引言隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)正逐步融入世界經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。對(duì)于公司而言，運(yùn)營(yíng)環(huán)境面臨著巨大的變化。一個(gè)企業(yè)想要長(zhǎng)久的生存和發(fā)展，就必須具有戰(zhàn)略眼光和長(zhǎng)期的目標(biāo)，必須形成并且要保持其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)具有良好的盈利能力，投資者可以實(shí)現(xiàn)更高的投資收益，經(jīng)營(yíng)管理者也能完成既定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，同時(shí)也能為員工的工資福利水平提供了有利保障。河南雙匯發(fā)展股份有限公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，在某些風(fēng)險(xiǎn)條件下產(chǎn)生盡可能多的利潤(rùn)。目前對(duì)絕大多數(shù)企業(yè)而言，盈利能力是公司財(cái)務(wù)評(píng)估體系的核心。因此，研究分析企業(yè)盈利能力的必要性是很大的。1盈利能力理論概述1.1盈利能力的概念盈利能力是指一個(gè)企業(yè)的獲利能力，也被稱為企業(yè)的資本或是資本增值能力，通常表示給一定時(shí)間內(nèi)企業(yè)的收入額和金額，這是生存和業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)。利潤(rùn)則反映了所有者的利益，是公司償還債務(wù)的重要來源。盈利能力分析是指企業(yè)系統(tǒng)分析的利潤(rùn)，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)功績(jī)和紅利才能停止展望和評(píng)價(jià)，并且能夠?yàn)槠髽I(yè)利潤(rùn)分派供給關(guān)鍵性的根據(jù)，是企業(yè)紅利才能的最終目標(biāo)。盈利能力分析包含了很多指標(biāo)，包括相關(guān)損益表的收入，支出和利潤(rùn)的絕對(duì)指標(biāo)，以及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率，毛利率和資產(chǎn)盈利能力等指標(biāo)。通過對(duì)這些指標(biāo)的分析和評(píng)估，對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行評(píng)估。1.2盈利能力的特點(diǎn)1.2.1增長(zhǎng)性公司盈利能力的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在一定時(shí)間內(nèi)公司盈利能力增加或者減少的趨勢(shì)。在一定時(shí)期內(nèi)（通常是指幾年內(nèi)收入趨勢(shì)的趨勢(shì)），可以用斜率來解釋。斜率為正，說明收入趨勢(shì)呈逐年上升趨勢(shì)；斜率趨于零，表明收入趨勢(shì)的變化不大；斜率為負(fù)，表明了收入趨勢(shì)呈逐年下降趨勢(shì)1.2.2常規(guī)性在分析盈利水平時(shí)，公司應(yīng)在公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中進(jìn)行分析和評(píng)估，并應(yīng)排除某些不可抗力事件和某些不可避免的事件。在客觀，準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析前提下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不可避免地會(huì)遇到一些不可預(yù)測(cè)的情況，從而導(dǎo)致公司利潤(rùn)的下降，最終影響公司的整體盈利能力。這些不可避免事件的不利影響應(yīng)從分析中排除，常規(guī)分析能夠更好地反映盈利能力分析的客觀準(zhǔn)確性。1.2.3平穩(wěn)性盈利能力的穩(wěn)定意味著近年來公司的收益一直保持相對(duì)穩(wěn)定和固定的水平。穩(wěn)定的回報(bào)是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，也是影響投資者是否做出投資決策的重要因素。1.3影響盈利能力的因素企業(yè)的盈利能力會(huì)在許多方面受到影響。影響因素主要是利潤(rùn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率和利潤(rùn)模型。（1）資本結(jié)構(gòu)和資金周轉(zhuǎn)速度，公司資本積累一定數(shù)額，宜考慮多元化管理，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投資多元化。（2）存貨管理水平在競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中，較高的產(chǎn)品庫存往往會(huì)降低產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值并增加公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司的盈利能力。（3）無形資產(chǎn)凈值現(xiàn)代企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵在于無形資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)。1.4盈利能力分析的目的盈利能力分析可以幫助投資者做出投資決定。投資者將首先考慮公司獲利能力公司的規(guī)模，公司盈利的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，以及獲利能力變化的趨勢(shì)。投資者總是投資于盈利能力強(qiáng)的基金公司。獲利能力還可以將有關(guān)公司財(cái)務(wù)擔(dān)保的信息傳播給債權(quán)人，債權(quán)人需要考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)資源是否充足,資產(chǎn)是否可以實(shí)現(xiàn),是否可以還清債務(wù),并通過盈利能力分析預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)前景和競(jìng)爭(zhēng)的適應(yīng)能力，決定是否給予貸款或繼續(xù)持有企業(yè)的債務(wù)。盈利能力是非常重要的指標(biāo)，通過尋找因果關(guān)系，它可以指出公司的總體發(fā)展方向。為了提高管理水平，正確判斷企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，避免陷入復(fù)雜的數(shù)據(jù)迷宮，并取得實(shí)時(shí)有用的前瞻性信息。1.5盈利能力分析的方法盈利能力分析方法是實(shí)現(xiàn)獲利能力分析的一種手段，一般企業(yè)的獲利能力分析方法主要包括：第一，比率分析是由不同但相關(guān)的指標(biāo)比企業(yè)揭示的財(cái)務(wù)狀況的本質(zhì)特征，來計(jì)算并與標(biāo)準(zhǔn)比較的方法。比率分析是財(cái)務(wù)分析中最基本，也是最重要的方法。第二，比較分析方法是一種方法來確定操作條件的差異,分析和判斷企業(yè)通過比較主要項(xiàng)目或索引值。比較分析有兩種形式:絕對(duì)比較和相對(duì)比較。第三，因素預(yù)測(cè)分析是一種方法來計(jì)算每個(gè)因素的影響程度變化對(duì)總體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)通過改變每個(gè)因素序列的數(shù)量。1.6盈利能力分析的意義經(jīng)營(yíng)者主要負(fù)責(zé)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，盈利能力分析是管理者發(fā)現(xiàn)和解決問題的重要方法，它是企業(yè)改進(jìn)管理，降低生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)成本以及制定業(yè)務(wù)決策的理論基礎(chǔ)。因此，通過盈利能力，企業(yè)管理者可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，找到方法來改善企業(yè)管理。對(duì)債權(quán)人來說，通常有一個(gè)強(qiáng)大的盈利能力，企業(yè)償債能力強(qiáng)，反之亦然。因?yàn)槔麧?rùn)是企業(yè)償債的重要來源。短期債權(quán)人對(duì)于當(dāng)前的盈利分析比較關(guān)注的，只要在涉及短期債權(quán)期間具有較好的盈利能力，短期債權(quán)人的利益就能夠得到保障。長(zhǎng)期債權(quán)人更加關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展，需要對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行全面分析。對(duì)于投資者或股東來說，股東的直接利益是被投資企業(yè)的資產(chǎn)的增值程度以及投資的報(bào)酬高低。股東會(huì)認(rèn)為盈利能力比其他能力更加重要，投資者或股東一旦將資本投入企業(yè)后，他們就成為產(chǎn)權(quán)主體。只有企業(yè)持久穩(wěn)定地盈利，資本保全才更有保障。2河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司盈利能力現(xiàn)狀分析2.1河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司簡(jiǎn)介河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司是1998年10月15日在河南省工商行政管理局注冊(cè)的。法定代表人是萬隆。公司的業(yè)務(wù)范圍包括畜禽屠宰，肉類食品，罐頭肉，速凍肉類產(chǎn)品的加工和銷售。自成立以來，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司一直是肉類產(chǎn)品行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。2.2公司盈利能力指標(biāo)分析2.2.1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和支出的比例，用這個(gè)目標(biāo)來權(quán)衡企業(yè)的效力，它反應(yīng)了企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本有限的環(huán)境下贏利的能力。下表1為河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率2015-2019年數(shù)據(jù)。表12015-2019年河南雙匯發(fā)展股份有限公司有限公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率計(jì)量單位：萬元年份20152016201720182019營(yíng)業(yè)利潤(rùn)205,851115,578198,288152,468108,646營(yíng)業(yè)收入1,453,4871,267,4151,657,8631,434,7271,293,685營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率14.16%9.12%11.96%10.63%8.40%行業(yè)平均值8.32%9.34%10.16%11.36%9.13%數(shù)據(jù)來源：河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司年報(bào)從表1中近三年的數(shù)據(jù)可以研究得出，雙匯公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一直呈下降趨勢(shì)，其中2017年雙匯的營(yíng)業(yè)收入高達(dá)1,657,863萬元，但近兩年?duì)I業(yè)額卻一直呈遞減狀態(tài)。2016年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為115,578萬元，營(yíng)業(yè)收入為1,267,415萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅是9.12％，此時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率已經(jīng)低于行業(yè)內(nèi)的平均值；2017年，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)?98,288萬元，營(yíng)業(yè)收入1,657,863萬元，當(dāng)時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為11.96％，處于反彈階段，比行業(yè)平均水平高1％。2019年?duì)I業(yè)利潤(rùn)僅是108,646萬元，營(yíng)業(yè)收入為1,293,685萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅是8.40％，此時(shí)已經(jīng)低于行業(yè)內(nèi)平均值，說明從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的角度，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的盈利能力在五年間是下降的。河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司可以通過增加收入來提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,一方面增加產(chǎn)品的銷量,另一面調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),增加附加值高的產(chǎn)品的產(chǎn)量,增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,此外在收入不變的情況下減少成本費(fèi)用也能提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。2.2.2成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析成本費(fèi)用利用率，指在一定的時(shí)間內(nèi)利潤(rùn)總額和成本費(fèi)用之間的關(guān)系。指標(biāo)越高，企業(yè)為利潤(rùn)所付出的代價(jià)越小，成本控制越好，公司的盈利能力越強(qiáng)。下表2為河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的成本費(fèi)用利潤(rùn)率數(shù)據(jù)。表22015-2019年河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司成本費(fèi)用利潤(rùn)率計(jì)量單位：萬元年份20152016201720182019利潤(rùn)總額38,91615,19435,06524,14914,145成本費(fèi)用總和219,616131,554224,060173,235127,091成本費(fèi)用利潤(rùn)率17.72%11.55%15.65%13.94%11.13%行業(yè)平均值15.63%12.34%12.39%14.24%12.25%數(shù)據(jù)來源：河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司年報(bào)從表2可以看出，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司在2015年的成本利潤(rùn)率僅為17.72％，總的成本為219.616萬元，利潤(rùn)總額為38,916萬元。在2016年出現(xiàn)了較明顯的下降，成本費(fèi)用利潤(rùn)率僅有11.55%，成本費(fèi)用總和為131,554萬元，利潤(rùn)總額為15,194萬元。在后三年對(duì)則從2017年的15.65%下降到了2019年的11.13%，總成本由2017年的224,060萬元降至2019年的127,091萬元，利潤(rùn)由35,065萬元降至14,145萬元。說明河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的成本總的來看是下降的，而且在近三年也是處于較明顯的下降，說明河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的成本費(fèi)用控制能力在下降。而行業(yè)內(nèi)地平均值的對(duì)比也可以看出，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司在近兩年的成本費(fèi)用利潤(rùn)率低于行業(yè)內(nèi)的平均值，該公司應(yīng)該適當(dāng)調(diào)整成本費(fèi)用的支出，減少不必要的開支。2.2.3凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率是指使用權(quán)益的公司盈利能力指數(shù)。凈利潤(rùn)除以平均凈資產(chǎn)的比率反映了企業(yè)主獲得的投資回報(bào)。通過分析河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率，我們可以直觀地衡量河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司盈利程度的凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)。表32015-2019年河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司凈資產(chǎn)收益計(jì)量單位：萬元年份20152016201720182019凈利潤(rùn)113,48285,269160,105122,73993,188所有者權(quán)益516,246585,4671,069,1151,329,6791,401,565凈資產(chǎn)收益率21.98%14.56%14.98%9.23%6.65%行業(yè)平均值15.27%10.39%10.32%11.14%7.31%數(shù)據(jù)來源：河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司年報(bào)由表3可知河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)，公司凈利潤(rùn)在2015年至2016年下降后，2017年回升達(dá)到160,105萬元。然而，過去三年的趨勢(shì)直接下降，2017年凈利潤(rùn)從160,105萬元開始下降，直至2019年的93,188萬元。所有者權(quán)益在持續(xù)增長(zhǎng)：2015年的所有者權(quán)益為516,246萬元，2016年的所有者權(quán)益為585,467萬元。在2017年，增長(zhǎng)趨勢(shì)已經(jīng)呈翻倍式增長(zhǎng)，達(dá)到1,069,115萬元，并將在未來兩年內(nèi)增長(zhǎng)：到2019年，所有者權(quán)益已增至1,401,565萬元。從ROE數(shù)據(jù)來看，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的凈資產(chǎn)收益2015年為21.98％，2016年下降至14.56％，而過去三年的下降幅度相對(duì)明顯，凈資產(chǎn)收益率僅為6.65％。行業(yè)平均值于2018年高于河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率，說明了該公司對(duì)股東投入的利用效率不高。河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司可以通過對(duì)股東投入的資金進(jìn)行?？顚Ｓ玫荣Y產(chǎn)利用方式，提高股本回報(bào)率。2.2.4資產(chǎn)報(bào)酬率分析資產(chǎn)收益率是指一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)公司的息稅前利潤(rùn)與資產(chǎn)平均總額的比率。它是評(píng)估公司使用全部的資產(chǎn)的整體盈利能力的重要指標(biāo)，是評(píng)估公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的重要指標(biāo)之一。下表4第一、二行是河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司相關(guān)數(shù)據(jù)。表42015-2019年河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)量單位：萬元時(shí)間20152016201720182019息稅前利潤(rùn)299,913253,816384,044381,408365,612資產(chǎn)總額1,749,7821,892,7382,815,5693,322,373,535,904資產(chǎn)報(bào)酬率17.14%13.41%13.64%11.48%10.34%行業(yè)平均值13.67%12.54%12.38%11.27%11.39%數(shù)據(jù)來源：河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司年報(bào)由表4數(shù)據(jù)可知，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司2015年息稅前利潤(rùn)為299,913萬元，資產(chǎn)報(bào)酬率為17.14%，而在2016年息稅前利潤(rùn)為253,816萬元，資產(chǎn)報(bào)酬率突然下降到13.41%，在2017年增長(zhǎng)到了13.64%之后三年內(nèi)都是持續(xù)下降的，在2019年的資產(chǎn)報(bào)酬率僅為10.34%，此時(shí)行業(yè)內(nèi)的平均值是11.39%，明顯低于行業(yè)內(nèi)的平均值，說明河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的資產(chǎn)報(bào)酬率明顯的下降，企業(yè)對(duì)于資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)管理的收益水平正在下降，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的息稅前利潤(rùn)由2015年299,913萬元增加到2017年的384,044萬元，但在2019年下降到365,612萬元?？傎Y產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，從2015年的1,749,782萬元持續(xù)增加到2019年的3,535,904萬元。河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的資產(chǎn)報(bào)酬率遠(yuǎn)低于市場(chǎng)利率，差額達(dá)到1%，說明該公司可以利用財(cái)務(wù)杠桿來進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，獲取盡可能多的利益。2.3公司盈利能力影響因素分析2.3.1處于高負(fù)債、高風(fēng)險(xiǎn)的資本結(jié)構(gòu)由于高風(fēng)險(xiǎn)通常伴隨著高回報(bào)，公司應(yīng)采取審慎原則，適當(dāng)降低債務(wù)水平，最大程度地減少一些高利潤(rùn)，高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，并轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的投資。同時(shí)，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司應(yīng)在內(nèi)部資本持續(xù)積累的情況下，可以適當(dāng)考慮多元化經(jīng)營(yíng)，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本投資的多元化。此外，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司是有很必要的掌握規(guī)范的項(xiàng)目投資程序，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)化的預(yù)測(cè)，確保風(fēng)險(xiǎn)與資金回報(bào)的平衡和時(shí)間價(jià)值。2.3.2存貨管理水平較低河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的存貨周轉(zhuǎn)率開始緩慢上升，但在15年再次下降，低于整個(gè)行業(yè)。盡管總體運(yùn)行狀況良好，但是庫存管理水平很差，遠(yuǎn)低于同行業(yè)的M公司。M的15年庫存周轉(zhuǎn)率為9.78。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中，較高的產(chǎn)品庫存往往會(huì)降低產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值并增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司應(yīng)采取的措施是：采取比較良好的銷售策略，擴(kuò)大銷售規(guī)模，適度調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模，適度減少庫存。努力的改善基礎(chǔ)管理，盡可能提高產(chǎn)品質(zhì)量，并獲得良好的質(zhì)量信譽(yù)。整體加強(qiáng)各部門的協(xié)調(diào)運(yùn)行，提高運(yùn)行效率。2.3.3無形資產(chǎn)凈值較低現(xiàn)代企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵是無形資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)，相對(duì)同行業(yè)其他公司河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司無形資產(chǎn)的凈值不高。企業(yè)應(yīng)增加對(duì)無形資產(chǎn)的管理與投資，用來提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。3河南雙匯發(fā)展股份有限公司盈利能力存在的問題3.1產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降從現(xiàn)狀的分析中，尤其是對(duì)其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的分析中可以看出，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司近年來經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率指標(biāo)的價(jià)值并不理想。圖1河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的營(yíng)業(yè)情況數(shù)據(jù)柱狀圖由圖1可知，2019年該數(shù)值較2017年明顯下降，表明河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司在最近兩年內(nèi)營(yíng)業(yè)收入降低，一方面受公司不斷下降的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響，另一方面因?yàn)楣窘阡N售增長(zhǎng)使得公司的銷售凈利能力表現(xiàn)不佳的原因，所以公司要從凈利潤(rùn)開始提升公司的盈利能力。3.2沒有及時(shí)控制成本費(fèi)用，獲得收益小河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司在經(jīng)營(yíng)中只注重要企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模卻忽視了對(duì)成本費(fèi)用的控制。該公司的總資產(chǎn)等指標(biāo)在不斷的增長(zhǎng)，而成本費(fèi)用利潤(rùn)率卻明顯的下降。從表2的數(shù)據(jù)上看，成本利潤(rùn)率正在下降，總成本正在下降，特別是2019年降至127,091萬元，而成本費(fèi)用利潤(rùn)率下降的主要的原因是其利潤(rùn)的明顯下降。這反應(yīng)了管理層在成本控制上的漏洞，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司尚未建立戰(zhàn)略性的成本控制意識(shí)，沒有健全各項(xiàng)規(guī)章制度來促進(jìn)公司盈利能力的提高，不及時(shí)的控制公司在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中的成本導(dǎo)致公司所獲得的收益降低。3.3對(duì)資產(chǎn)的利用管理效益下降從河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的資產(chǎn)報(bào)酬率的分析數(shù)據(jù)來看，企業(yè)的資產(chǎn)的管理運(yùn)營(yíng)指數(shù)下降明顯。資產(chǎn)中主要包括了流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)，由于河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司沒有對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行有效的管理，導(dǎo)致一些資產(chǎn)大量積壓。圖2河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的資產(chǎn)情況數(shù)據(jù)柱狀圖由圖2可知，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)趨勢(shì)方面，2015—2019年五年中，公司的資產(chǎn)總額不斷向上增長(zhǎng)但是利潤(rùn)卻在2017年至2019年的3年間出現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)，那么分?jǐn)偟狡髽I(yè)資產(chǎn)中的利潤(rùn)就明顯的比較少，同時(shí)也反映了河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的資產(chǎn)利用與運(yùn)營(yíng)獲得收益不高的問題。雙匯公司主要由于沒有一定的資產(chǎn)管理與投資利用的策略，缺乏管理經(jīng)驗(yàn)，資產(chǎn)管理制度落后導(dǎo)致資產(chǎn)較多閑置沒有充分的利用。河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司沒有制定資產(chǎn)的管理與投資計(jì)劃，沒有提前對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行深入的調(diào)查，高估資產(chǎn)產(chǎn)生的作用，導(dǎo)致購買太多資產(chǎn)積壓，增加機(jī)會(huì)成本，從而給企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)造成壓力。4提升河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司盈利能力的對(duì)策4.1提高營(yíng)運(yùn)能力，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司應(yīng)定期分析生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，及時(shí)識(shí)別運(yùn)營(yíng)和管理過程中存在的問題，并采取行動(dòng)解決這些問題，以不斷提高公司的銷售額。另外，河南雙匯公司應(yīng)該以下兩個(gè)方面努力：公司不同的資產(chǎn)和資產(chǎn)總額，從而形成一個(gè)適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的比重的及時(shí)調(diào)整，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的定期分析保護(hù)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是與上市公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是一致的，現(xiàn)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)潛力得到充分用盡，不活躍和已終止的資產(chǎn)及時(shí)出售，所有資產(chǎn)的使用變得更有效率，資產(chǎn)對(duì)資金的不合理使用減少。此外，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程基本上是資產(chǎn)利用的過程。河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司只能不斷提高資產(chǎn)利用效率，為利益相關(guān)者提供強(qiáng)大而豐厚的回報(bào)，不斷提高他們對(duì)業(yè)務(wù)的信心。河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司能夠以較低的融資成本籌集足夠的資金，為進(jìn)一步提高業(yè)務(wù)的整體盈利能力提供良好的基礎(chǔ)。4.2加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理優(yōu)化與債務(wù)人的溝通方式。河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司始終關(guān)注市場(chǎng)環(huán)境的變化和自身的運(yùn)作，制定合理科學(xué)的應(yīng)收賬款回收策略，對(duì)該企業(yè)有著重要作用。對(duì)于該公司而言，通過應(yīng)收賬款收取的資金減少，壞賬損失相應(yīng)減少，但需要支付進(jìn)一步的收取費(fèi)用。如果實(shí)施負(fù)面收款策略，用于應(yīng)收賬款的資金增加，壞賬損失也相應(yīng)增加。在這種情況下，收取費(fèi)用可能會(huì)更低，但有時(shí)是不值得的。河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司應(yīng)充分重視收款方法和收款程序，合理化保證制度，合理使用貼現(xiàn)方式，在建立合理的保證體系和合理使用現(xiàn)金折扣方法的同時(shí)，還應(yīng)認(rèn)真對(duì)待收款方法和驗(yàn)收程序。需要大力提高對(duì)于壞賬的預(yù)計(jì)和預(yù)測(cè)水平能力。在企業(yè)的發(fā)展中都會(huì)存在著爛賬的行為，在商業(yè)中賒賬都非常的廣泛不管是其他行業(yè)都有存在，在行行業(yè)的這種現(xiàn)象都非常的突出基本上每個(gè)公司都有一些帳務(wù)的問題，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司的財(cái)務(wù)管理中對(duì)于這一塊的管理沒有被嚴(yán)格的政策但是也不可能完全杜絕壞賬的出現(xiàn)。所以，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司總是遵循謹(jǐn)慎原則，增加壞賬損失的強(qiáng)度預(yù)測(cè)，可能是謹(jǐn)慎和精確的估計(jì)壞賬的發(fā)生，做到完善的壞賬預(yù)警的能力要求，這使得應(yīng)用和壞賬的存在都大大減少，可以減少引發(fā)出來的問題，使得企業(yè)在未來的發(fā)展之路上更加的通暢。4.3優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理確定負(fù)債規(guī)模公司在籌集資金時(shí)，應(yīng)根據(jù)行業(yè)發(fā)展階段和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行條件，選擇平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)，并綜合考慮債務(wù)成本和股權(quán)成本之和，以有效提高競(jìng)爭(zhēng)力和增加收入。如果公司的盈利能力較好，在選擇融資方式時(shí)，可以采用將內(nèi)部盈余作為融資來源的方式，這樣對(duì)公司將更加有利。假如公司擁有良好的發(fā)展前進(jìn)與成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，那么更應(yīng)該合理高效的利用財(cái)務(wù)杠桿來輔助公司運(yùn)營(yíng)，從而提升盈余能力。但這時(shí)也應(yīng)注意財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，不可一味追求獲利從而忽視風(fēng)險(xiǎn)，舍本逐末反而得不償失，注意債務(wù)比例，資金結(jié)構(gòu)配比等，不要讓公司出現(xiàn)不利的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司當(dāng)資本結(jié)構(gòu)決定，我們需要充分考慮的資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司的盈利能力將顯著影響，我們必須依靠上市公司的實(shí)際情況，并充分考慮到操作的從預(yù)計(jì)負(fù)債所產(chǎn)生的結(jié)果，并增加了金融風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行權(quán)衡比較以優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。對(duì)于河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司，其中資產(chǎn)負(fù)債率過高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)非常高：上市公司應(yīng)使用互換股權(quán)，以降低資產(chǎn)負(fù)債率，因此控制公司的資本結(jié)構(gòu)。在合理的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域內(nèi)。在河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司，其中資產(chǎn)負(fù)債率過低，當(dāng)資產(chǎn)的收益率高于銀行貸款利率較高的上市公司，擴(kuò)大債務(wù)適當(dāng)?shù)囊?guī)模，為稅收抵免充分利用債務(wù)證券總利潤(rùn)率。對(duì)于具有投資低回報(bào)的上市公司，這些公司的盈利能力不是很高，而且從債務(wù)資產(chǎn)的收益無法彌補(bǔ)信貸成本增加，即使整個(gè)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是很大。這些公司也不適合進(jìn)一步借貸，甚至應(yīng)該略微減少公司的債務(wù)，從而提高上市公司的盈利能力。4.4加強(qiáng)對(duì)成本費(fèi)用的控制成本降低在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于堅(jiān)不可摧的地位，是企業(yè)取得延續(xù)高利潤(rùn)的需要條件。在提供了質(zhì)量相同的服務(wù)和產(chǎn)品的公司里，若該公司的價(jià)格低于行業(yè)平均生產(chǎn)成本，則可能比行業(yè)中的其他公司更具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。低成本會(huì)增加公司的利潤(rùn)，通過將企業(yè)成本管理提高到行業(yè)平均水平，不僅改善了企業(yè)成本管理，而且在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)將業(yè)務(wù)事件的成本和成本降至最低，使得企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本才能可以得到解決和降低的作用，杜絕沒有用的消費(fèi)和損耗行為，最好做到把錢花在最有用處的地方使得企業(yè)的資源都可以盡可能的利用起來。在各個(gè)發(fā)展環(huán)節(jié)建立精益生產(chǎn)一條線，精益生產(chǎn)越來越受到企業(yè)的重視，在各個(gè)發(fā)展環(huán)節(jié)都建立起了精益生產(chǎn)的路線。固然，我們必需確保高品格。該體系必需從設(shè)想階段起頭，包羅開辟階段的實(shí)行，肯定的兩級(jí)設(shè)想和本錢目的的本錢，并確保嚴(yán)格履行下一階段，有按期的審計(jì)和評(píng)價(jià)。河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司注重人員雖不會(huì)存在冗余現(xiàn)象，但是精簡(jiǎn)人員是提高運(yùn)營(yíng)效率