會(huì)計(jì)基礎(chǔ)案例

新華百貨的應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備計(jì)提2006年6月26日，《證券市場(chǎng)周刊》刊登了孫旭東的文章“離奇壞賬準(zhǔn)備壓低利潤(rùn)，新華百貨低對(duì)價(jià)陰謀”。該文質(zhì)疑新華百貨利用應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提秘密準(zhǔn)備，壓低業(yè)績(jī)，從而實(shí)現(xiàn)低對(duì)價(jià)陰謀。時(shí)過(guò)兩年，讓我們回過(guò)頭來(lái)看看新華百貨當(dāng)時(shí)的“精彩表現(xiàn)”。銀川新華百貨商店股份有限公司（簡(jiǎn)稱“新華百貨”，股票代碼：60075）是1997年1月3日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)以中證監(jiān)會(huì)發(fā)字［1996）392、393號(hào)文件批準(zhǔn)，由銀川市新華百貨商店作為主要發(fā)起人，聯(lián)合寧夏長(zhǎng)城機(jī)器制造廠（現(xiàn)更名為寧夏共享集團(tuán)有限公司）、寧夏制藥廠（現(xiàn)更名為寧夏啟元藥業(yè)有限公司）、寧夏糖酒副食品總公司（現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧夏華聯(lián)商廈股份有限公司）、銀川市電信局順達(dá)開(kāi)發(fā)公司（現(xiàn)更名為寧夏通信服務(wù)公司）五家單位，公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票成立的股份有限公司。公司注冊(cè)資本為人民幣123471000.00元。公司注冊(cè)地為銀川市新華東街97號(hào)，經(jīng)營(yíng)范圍：零售及批發(fā)百貨、文化用品、服裝鞋帽、針紡織品、家電家具、鐘表工藝、副食品等十大類四萬(wàn)余種商品。根據(jù)銀川市新華百貨商店與北京物美商業(yè)集團(tuán)股份有限公司于2006年4月9日簽訂的轉(zhuǎn)讓新華百貨國(guó)家股股份合同，銀川市新華百貨商店將其持有的公司全部國(guó)家股轉(zhuǎn)讓給北京物美商業(yè)集團(tuán)股份有限公司。根據(jù)安慶聚德貿(mào)易有限責(zé)任公司與寧夏共享集團(tuán)有限責(zé)任公司、寧夏華聯(lián)商廈股份有限公司、寧夏啟元藥業(yè)有限公司于2006年5月24日簽訂的股份轉(zhuǎn)讓合同，上述三公司所持有的新華百貨全部發(fā)起人股份轉(zhuǎn)讓給安慶聚德貿(mào)易有限責(zé)任公司。根據(jù)公司2006年第一次臨時(shí)股東大會(huì)暨股權(quán)分置改革相關(guān)股東會(huì)決議，以資本公積按照10:2的比例向全體股東轉(zhuǎn)增股份，共計(jì)轉(zhuǎn)增資本20578500.00元，轉(zhuǎn)增后注冊(cè)資本變更為123471000.00元。多年來(lái)，公司的壞賬核算方法一直采用備抵法和個(gè)別辨認(rèn)法相結(jié)合。具體的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方法、計(jì)提比例和壞賬損失的核算方法是：公司主要采用賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，根據(jù)公司以往實(shí)際發(fā)生壞賬損失狀況、債務(wù)單位的財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量等相關(guān)信息，確定的計(jì)提比例如下：（1） 賬齡在1年以內(nèi)（含1年）的應(yīng)收款項(xiàng)按其余額的3%計(jì)提；（2） 賬齡在1-2年的應(yīng)收款項(xiàng)按其余額的6%計(jì)提；（3） 賬齡在2-3年的應(yīng)收款項(xiàng)按其余額的20%計(jì)提；（4） 賬齡在3年以上的應(yīng)收款項(xiàng)按其余額的30%計(jì)提。公司對(duì)于有確鑿證據(jù)表明按上述比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備不恰當(dāng)?shù)膽?yīng)收款項(xiàng)，將采用個(gè)別辨認(rèn)法。表1是新華百貨2004年的賬齡分布及壞賬計(jì)提情況，壞賬計(jì)提比例基本符合壞賬計(jì)提政策的標(biāo)準(zhǔn)。但是2005年新華百貨1年以下應(yīng)收賬款大幅度增長(zhǎng)，而且公司對(duì)1年以下的應(yīng)收賬款計(jì)提了高達(dá)24.5%的壞賬準(zhǔn)備。新華百貨在其年報(bào)附注中對(duì)應(yīng)收賬款和壞賬準(zhǔn)備的大幅度增加進(jìn)行了解釋“應(yīng)收賬款年末較年初增加主要系公司子公司 夏進(jìn)乳業(yè)公司為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，賒銷增加所致夏講乳業(yè)公司本年度對(duì)各分公司進(jìn)行資產(chǎn)清杳，按清杳結(jié)果，對(duì)部分無(wú)法收回的款項(xiàng)全額計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。”表1 新華百貨2004年應(yīng)收賬款賬齡分布及壞賬計(jì)提 單位:元應(yīng)收賬款金額壞賬準(zhǔn)備金額壞賬計(jì)提比例

1年以下46541941.931089802.422.34%1-2年840631.9817505.022.08%2-3年49016.789803.3620.00%3年以上244081.8873224.5630.00%合計(jì)4767567.571190335.362.50%新華百貨一年以下的應(yīng)收賬款增加了19191401.56=(65733343.49-46541941.93)元，同比增長(zhǎng)41.23%。同期，新華百貨的商業(yè)批發(fā)及零售收入增加了268996412.98元，同比增長(zhǎng)22.65%。但是，銷售收入的增長(zhǎng)并不是賒銷政策變化帶來(lái)的。新華百貨對(duì)于銷售收入增長(zhǎng)的解釋為“本期銷售較上期增加的主要原因系本公司商業(yè)子公司在各市縣增加營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，致使銷售增加?！蹦敲矗氯A百貨向誰(shuí)進(jìn)行了賒銷？新華百貨在2005年年報(bào)中披露“應(yīng)收賬款項(xiàng)目前五名金額合計(jì)5662037.27元，占應(yīng)收賬款總額的8.25%?！币簿褪钦f(shuō)，應(yīng)收賬款前五名的客戶欠款之和僅為560余萬(wàn)元。由此我們可以推斷，2005年一年以下應(yīng)收賬款同比增加的19191401.56元涉及的客戶數(shù)量至少在20個(gè)以上。如此大規(guī)模的賒銷卻沒(méi)有增加銷售收入，這似乎值得新華百貨管理層反思。讓我們回到問(wèn)題的關(guān)鍵：公司的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提情況。公司對(duì)一年以下的應(yīng)收賬款計(jì)提高達(dá)16102228.12元的壞賬準(zhǔn)備，而新華百貨應(yīng)收賬款前15名客戶所欠賬款之和也未必能超過(guò)1600萬(wàn)元。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)狀況沒(méi)有發(fā)生劇烈變化的情況下，我們很難想象客戶的財(cái)務(wù)狀況會(huì)惡化到如此糟糕的地步。這也是孫旭東對(duì)新華百貨質(zhì)疑的關(guān)鍵點(diǎn)之一。隨后的情況也證明，孫旭東的猜測(cè)是正確的。假設(shè)2005年1年以下的應(yīng)收賬款未能收回，這些應(yīng)收賬款在2007年的賬齡分析中應(yīng)該歸于2-3年的應(yīng)收賬款。但是，當(dāng)我們查閱新華百貨2007年的應(yīng)收賬款賬齡分布表(見(jiàn)表4)時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)新華百貨并不存在賬齡在2年以上的應(yīng)收賬款，也就是說(shuō)，之前被認(rèn)為是壞賬的應(yīng)收賬款都收回了，公司無(wú)任何損失。表2 新華百貨2005年應(yīng)收賬款賬齡分布及壞賬計(jì)提 單位:元應(yīng)收賬款金額壞賬準(zhǔn)備金額壞賬計(jì)提比例1年以下65733343.4916102228.1224.50%1-2年2468557.97100055.334.05%2-3年142345.5528469.1120.00%3年以上293098.6687929.5930.00%合計(jì)68637345.6716318682.1523.78%表3 新華百貨2006年應(yīng)收賬款賬齡分布及壞賬計(jì)提 單位:元應(yīng)收賬款金額壞賬準(zhǔn)備金額壞賬計(jì)提比例1年以下46353658.47833718.011.80%1-2年17161649.2315459685.0190.08%2-3年1315546.29263109.2620.00%3年以上322527.20138007.2042.79%合計(jì)65153381.1916694519.4825.62%表4 新華百貨2007年應(yīng)收賬款賬齡分布及壞賬計(jì)提單位:元應(yīng)收賬款金額壞賬準(zhǔn)備金額壞賬計(jì)提比例1年以下6745729.50196602.172.91%1-2年7030.001406.0020.00%2-3年3年以上合計(jì)6752759.50198008.172.93%表5 2004-2007年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 單位:萬(wàn)元2004200520062007商業(yè)批發(fā)及零售118,759145,658184,990223,758工業(yè)乳制品42,38943,03144,78422,325新華百貨在應(yīng)收賬款和壞賬準(zhǔn)備計(jì)提上如此花費(fèi)心思，顯然有所企圖。孫旭東在其文章中指出了問(wèn)題的實(shí)質(zhì)“新華百貨在股改方案中設(shè)定了一個(gè)股票理論價(jià)值的概念，并成為公司判斷兩次方案支付對(duì)價(jià)水平的關(guān)鍵。公司認(rèn)為，股改方案實(shí)施后公司股票價(jià)格應(yīng)該主要通過(guò)參考海外成熟市場(chǎng)可比公司的市盈率水平，并結(jié)合公司2005年度每股收益水平確定。從海外成熟市場(chǎng)看，國(guó)際市場(chǎng)零售行業(yè)上市公司的平均市盈率為22.6倍左右，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合新華百貨的未來(lái)成長(zhǎng)性、盈利能力等因素，預(yù)計(jì)方案實(shí)施后公司股票市盈率應(yīng)在17倍左右。新華百貨2005年每股收益0.39元，據(jù)此則