中國股票市場證券歷史

第一講歷史回憶

思想和觀念歷史與現(xiàn)實(shí)1.道，可道，非常道；名，可名，非常名。無名，天地之始；有名，萬物之母。故常無，欲以觀其妙，常有，欲以觀其徼。此兩者，同出而異名，同謂之玄。玄之又玄，眾妙之門?！献?.毛澤東能夠成功超級(jí)女聲的成功水平高概念新平民化市場成認(rèn)農(nóng)民3.投資的九大流程大勢(shì)研判板塊輪動(dòng)財(cái)務(wù)分析選股策略價(jià)值分析指標(biāo)匹配信號(hào)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)管理交易過程4.證券市場回憶尋古論今，綜觀全球股海風(fēng)云。

5.自古歐洲人非常貪戀東方香料、瓷器、絲綢等，而僅憑著這一葉輕舟，要在海上航行數(shù)萬公里，無論前面的利潤有多么可觀，那些出沒無常的狂風(fēng)巨浪總是會(huì)給遠(yuǎn)航的貿(mào)易帶來無法回避的巨大風(fēng)險(xiǎn)。6.遠(yuǎn)航帶來的超額利潤是所有人都希望得到的，而獲取它所必須承擔(dān)的巨大風(fēng)險(xiǎn)又是所有人無法逃避的，那么，有沒有一種方法既能夠獲得足夠的利潤又能夠把風(fēng)險(xiǎn)控制在一定程度呢？股份制的公司、股票以及股票市場就在人們這種分散投資風(fēng)險(xiǎn)的需求中誕生了。7.東印度公司17世紀(jì)荷蘭緊隨葡萄牙人開拓東印度的島嶼直到南方，開辟了荷蘭與印度的貿(mào)易航線，并于1602年組建了貿(mào)易公司——荷蘭東印度公司。主要從事航海以及與東南亞地區(qū)進(jìn)行貿(mào)易，很長一段時(shí)間內(nèi)是世界上最大的貿(mào)易公司。

8.東印度公司9.從1750到1800年，荷蘭東印度公司沒有什么值得提及的重要開展，但該公司經(jīng)營得十分成功，每年可分到20%的紅利，可是后來，在與英、法等東印度公司的劇烈競爭中卻不得不敗下陣來，逐漸地呈衰敗的趨勢(shì)，并于1795年破產(chǎn)。10.中國證券的五個(gè)時(shí)期一是清朝晚期〔１８７２－１９１１年〕；二是民國時(shí)期〔１９１２－１９４９年〕;三是解放區(qū)、革命根據(jù)地時(shí)期〔１９２７年－１９４９年〕；四是建國初期〔１９４９年－１９６６年〕；五是改革開放時(shí)期〔１９７８年〕。11.契約式股票在我國早期股票中，契約式股票是非常特殊的一類，據(jù)說在?中國老股票?一書中，就有一張發(fā)行于清代乾隆年間的契約式股票的記載，堪稱我國股票的開山之祖。12.“議據(jù)〞或“議書〞契約式股票一般寫作“議據(jù)〞或“議書〞，從我收藏的契約式股票中，可以發(fā)現(xiàn)它們有以下特征：一是契約式股票都是手寫的契約文書。為圖吉利，這種股票往往用紅紙書寫，書寫者不一定是持股人，而是與持股人相熟的以書法見長的朋友。因此這樣的契約式股票也是一份難得的書法作品；二是契約式股票所涉及的經(jīng)濟(jì)實(shí)體其資本金不會(huì)太大，往往是一些小型的商業(yè)企業(yè)。如中宣統(tǒng)貳年的通泰源花莊只有資本金本洋1000元。資本金少，集資出股人也就少，因此這類股票只要書寫幾份就可以使出資人獲得憑證以獲取自己的合法權(quán)利。最后，由于出入股人少且相對(duì)穩(wěn)定，每張契約式股票上都寫上了所有集資人的名字，以使股東之間彼此了解。13.清朝晚期中國直到１８７２年，才由洋務(wù)派大官僚李鴻章創(chuàng)辦了“招商局輪船公司〞。仿照西方國家的形式組成股份，并向社會(huì)公開招股，成為中國第一只企業(yè)股票。這是中國第一家民營輪船公司，它一直運(yùn)營到1949年。14.清朝晚期作為大清國惟一出訪過工業(yè)革命后的歐洲的重臣，李鴻章深知電報(bào)業(yè)蘊(yùn)藏著極高的軍事和民用價(jià)值。當(dāng)洋人要在中國開設(shè)電報(bào)業(yè)務(wù)的時(shí)候，李鴻章不允許洋人從香港鋪設(shè)來的海底電纜上岸。由他支持鋪設(shè)的中國第一條電報(bào)電纜線在大沽口到天津城之間開通。15.李鴻章的私家花園--丁香花園梁啟超說“敬李鴻章之才〞，“惜李鴻章之識(shí)〞，“悲李鴻章之遇〞。青年孫中山上李鴻章書：“中堂自佐治以來，無利不興，無弊不革，艱巨險(xiǎn)阻，猶所不辭。〞16.故宮故宮的周圍只有一條護(hù)城河，因此，對(duì)于這座以木制結(jié)構(gòu)為主的宮殿群落來說，防火就顯得特別重要。當(dāng)時(shí)故宮的防火主要依靠每座宮前的大小缸來完成。

17.清朝晚期清朝末年，慈禧太后將這個(gè)防火的難題交給了袁世凱。袁世凱說，用西方的自來水方法一舉兩得，也可以省得用馬車來回進(jìn)城運(yùn)水解決喝的問題，也能很快地滅火。那么慈禧太后問他，怎么辦呢？他就說了，用現(xiàn)在股份制的形式集資比較快，這個(gè)水廠很快造成了。18.清朝晚期京師自來水公司是袁世凱委托周學(xué)熙于1908年創(chuàng)辦的，1910年北京有了自來水。北京自來水公司發(fā)行股票的那一年，距離荷蘭東印度公司成立的時(shí)間大約２６０年。19.“紅股〞發(fā)行策略始考慮“股份風(fēng)氣還未全開〞多采用“分期付款〞，先給預(yù)付款者一張收股執(zhí)照或股據(jù)，待日后股款交足后換發(fā)正式股票，其中有些公司還沒有印制股票。而京師自來水那么買十送一股“引誘〞股東們爭相購股，股票隨即一銷而空，前者叫正股，后者叫紅股。20.中國第一個(gè)證券商品交易所大概是在1916年，深諳西方經(jīng)營之道的孫中山先生為了籌措革命經(jīng)費(fèi)，派朱執(zhí)信寫了一份申請(qǐng)書交給“北洋政府〞農(nóng)商部，申請(qǐng)?jiān)谏虾?chuàng)設(shè)證券物品交易所，經(jīng)營證券、花紗、金銀、雜糧、皮毛等，資金總額定為當(dāng)時(shí)國幣500萬元。

21.上海證券物品交易所上海證券物品交易所1920年2月1日宣告成立，理事長為虞洽卿，常務(wù)理事為郭外峰、聞蘭亭、趙林士、盛丕華、沈潤挹、周佩箴等六人，理事十七人，監(jiān)察人為周駿彥等。交易物品原定七種，為有價(jià)證券、棉花、棉紗、布匹、金銀、糧食油類、皮毛，但當(dāng)時(shí)并沒有全部上市。1929年10月3日?交易所法?公布以后，它便依法將物品中的棉紗交易并入紗布交易所；證券局部于1933年夏秋間并入證券交易所，黃金及物品交易并入金業(yè)交易所。

22.一般交易所的買賣是由經(jīng)紀(jì)人經(jīng)手代辦的。經(jīng)紀(jì)人在交易所中繳足相當(dāng)?shù)谋ＷC金，在市場代理客商買賣貨物，以取得相應(yīng)的傭金。

圖為1928年商辦漢鎮(zhèn)既濟(jì)水電股份股票23.民國時(shí)期民國時(shí)期的股票以孫中山簽署的軍需公債和交道部發(fā)行的滬閔南拓長途汽車股份的借換券為代表。24.軍需公債這是一枚發(fā)行于民國元年即1912年的軍需公債，面值為伍圓，左邊蓋有臨時(shí)大總統(tǒng)“孫文之印〞和副總統(tǒng)“黎元洪〞的印章以及財(cái)政部總長“陳錦濤親筆簽名〞。正文內(nèi)容還寫著：此項(xiàng)公債于民國元年正月八日，經(jīng)南京參議院議決，由臨時(shí)大總統(tǒng)批準(zhǔn)發(fā)行，凡持此公債票者，有權(quán)向中央政府照下開條例領(lǐng)取大銀圓五枚并周年捌厘利息條例如左一……十一條。25.此枚軍需公債的編號(hào)為：NO04798726.27.發(fā)行證券表達(dá)了新興的資產(chǎn)階級(jí)改變?cè)瓉淼幕I資方式和生產(chǎn)組織形式，在中國大力興辦股份制公司的做法。在這種社會(huì)條件下，由孫中山先生簽署的軍需公債、由交通部籌集的兩種股票可謂意義深遠(yuǎn)。28.民國時(shí)期1944年景福衫襪織造廠股份股票29.解放區(qū)、革命根據(jù)地時(shí)期根據(jù)地時(shí)期發(fā)行的唯一有毛澤東頭像的債券。30.31.解放區(qū)的股票多為合作社的股票，股金很小。制作十分簡陋，且

一律是油印，規(guī)格僅有一手大小。更為奇特的是，有的股票上竟還印

著“出身：貧農(nóng)、家庭：五人〞字樣。股票也向著身份證的方向開展。

由此看來，股證不僅是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的開展縮影，還是政治開展的記

錄說明書。32.閩西工農(nóng)銀行，在1930年10月發(fā)行股票告示：設(shè)7人成立籌辦處，內(nèi)設(shè)主任1人。收現(xiàn)金不收紙幣，舊銀器每兩折大洋陸角，金器照市價(jià)推算，歷時(shí)九個(gè)月募足20萬股，每股1元，由各級(jí)政府、各工會(huì)、各部隊(duì)，每人至少買一元，還面向工農(nóng)群眾出售。33.建國初期新中國成立后的第一張股票，是1949年10月1日填發(fā)的“上海恒豐毛絨〞股款收據(jù)，巧的是此股票的編號(hào)為第00001號(hào)。新中國第一張股票應(yīng)是１９４９年１０月１０日發(fā)行的“沁源縣信用合作社糧食股票〞。34.建國初期1951年，天津投資公司發(fā)行了天津投資股份公司股票，可以算是新中國最早的股票，這支股票和西安市公私合營華峰面粉廠的股票說明，新中國初期股份制經(jīng)濟(jì)已初露頭角，是金融和工業(yè)的領(lǐng)頭軍。但這一時(shí)期的股票更多的還是農(nóng)業(yè)社、供銷合作社的股票。35.公債票樣一九五四年國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債36.公債票樣一九五四年國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債37.38.文革期間文化大革命時(shí)期究竟有沒有發(fā)行過股票？這個(gè)謎團(tuán)因近日一張發(fā)行于文革第三年即1968年6月忻城縣古蓬公社供銷合作社股票的發(fā)現(xiàn)而得出了答案。

39.改革開放時(shí)期改革開放后的１９８３年７月，新中國第一家社會(huì)主義股份制企業(yè)“寶安縣聯(lián)合投資公司〞問世，并印制了股金證和股東手冊(cè)。在它的示范作用下，我國企業(yè)界引發(fā)了連鎖反響。40.改革開放時(shí)期１９８４年９月，北京市成立了第一家股份制公司——“北京天橋百貨股份〞，發(fā)行了定期３年的股票。同年１１月１８日，上?！帮w樂音響公司〞局部公開發(fā)行了新中國第一張標(biāo)準(zhǔn)化的股票。41.飛樂音響1984年底，中國人民銀行上海分行批準(zhǔn)，上海飛樂音響股份經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化股份制改造后可向社會(huì)公開發(fā)行股票1萬股，每股人民幣50元。在購置時(shí)承諾，不久可上市公開交易。42.改革開放時(shí)期1986年，鄧小平會(huì)見紐約股票交易所執(zhí)行主席范爾霖，接受了范贈(zèng)予的紐約交易所所徽，稱憑著它可在紐約證交所暢行無阻。鄧那么讓當(dāng)時(shí)的央行行長陳慕華代表他回贈(zèng)了一張上海飛樂音響股份公司的股票。國際媒體驚呼“中國與股市第一次握手！43.改革開放時(shí)期1987年，深圳開展銀行首次向社會(huì)公開發(fā)行股票195萬股，人們認(rèn)為“又來亂攤派了〞，惟恐避之不及。結(jié)果是黨員干部帶頭買股票。中國證券市場的第一個(gè)特點(diǎn)是開展非常迅速。44.改革開放時(shí)期1991年是上海股市的老八股時(shí)期。當(dāng)時(shí)，深圳和上海的股市，起步?jīng)]多久，上市股票的品種都還屈指可數(shù)。深圳正式上市交易的有“開展〞、“萬科〞、“安達(dá)〞、“原野〞、共5種股票。上海正式上市交易的有"延中"、"真空"、"音響"、"愛使"、"申華"、"飛樂"、"豫園"、"鳳凰"共8種股票。45.46.滬深證券交易所誕生于90年代初的中國滬深證券交易所，順應(yīng)了國際資本市場的開展潮流，一開始就應(yīng)用了計(jì)算機(jī)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了交易、清算、通信、信息傳播的全程電子化。47.上海證券交易所上海證券交易所成立于1990年11月26日，同年12月19日開業(yè)，為不以營利為目的的法人，歸屬中國證監(jiān)會(huì)直接管理。其主要職能包括：提供證券交易的場所和設(shè)施；制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)那么；接受上市申請(qǐng)，安排證券上市；組織、監(jiān)督證券交易；對(duì)會(huì)員、上市公司進(jìn)行監(jiān)管；管理和公布市場信息。

48.電子競價(jià)交易方式上證所市場交易采用電子競價(jià)交易方式，所有上市交易證券的買賣均須通過電腦主機(jī)進(jìn)行公開申報(bào)競價(jià)，由主機(jī)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原那么自動(dòng)撮合成交。目前交易主機(jī)日處理能力為委托2900萬筆，成交6000萬筆，每秒可完成8000筆交易。

49.深圳證券交易所深圳證券交易所地處中國深圳市，成立于1990年12月1日，是不以營利為目的，實(shí)行自律性管理的法人。主要職能包括：提供證券交易的場所和設(shè)施；制定本所業(yè)務(wù)規(guī)那么；接受上市申請(qǐng)、安排證券上市；組織監(jiān)督證券交易；對(duì)會(huì)員和上市公司進(jìn)行監(jiān)管；管理和公布市場信息；中國證監(jiān)會(huì)許可的其他職能。

50.技術(shù)系統(tǒng)深交所的技術(shù)系統(tǒng)效率高，平安可靠。日處理能力達(dá)2000萬筆，可以同時(shí)支持2000只證券和3500個(gè)結(jié)算會(huì)員的股份、資金結(jié)算，曾經(jīng)受住了日成交450萬筆、交易金額426億峰值的考驗(yàn)。技術(shù)系統(tǒng)實(shí)行雙機(jī)備份，當(dāng)一套系統(tǒng)出現(xiàn)故障或?yàn)?zāi)難性事件時(shí)，另一套系統(tǒng)能保持?jǐn)?shù)據(jù)的完整，并在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)成功切換，確保證券交易、結(jié)算、通訊的正常運(yùn)行。51.1、交易結(jié)算系統(tǒng)

深交所采用無形化市場模式，不設(shè)交易大堂，成交和行情回報(bào)通過覆蓋全國的衛(wèi)星通訊網(wǎng)絡(luò)和地面光纖數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)傳向全國各個(gè)證券營業(yè)部。

52.交易結(jié)算系統(tǒng)四大局部整個(gè)交易結(jié)算系統(tǒng)由四大局部組成：一是會(huì)員營業(yè)部的柜臺(tái)系統(tǒng)，由全國各地券商根據(jù)深交所公布的接口標(biāo)準(zhǔn)開發(fā)形成；二是連接柜臺(tái)系統(tǒng)與中央撮合主機(jī)的通訊網(wǎng)絡(luò)，由衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)和各通訊體系組成；三是中央撮合主機(jī)，由多臺(tái)容錯(cuò)計(jì)算機(jī)并聯(lián)組成；四是中央登記結(jié)算系統(tǒng)，由實(shí)時(shí)開戶網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、股票無紙化托管結(jié)算系統(tǒng)、證券資金電子化結(jié)算系統(tǒng)、業(yè)務(wù)憑證電子化管理系統(tǒng)組成。53.2000年6月30日正式啟用了第二交易結(jié)算系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)雙機(jī)運(yùn)行，第一、第二系統(tǒng)互為備份，能確保交易、結(jié)算、通訊的正常運(yùn)行。2001年11月，新版交易系統(tǒng)正式上線運(yùn)行，它采用了當(dāng)前世界上最先進(jìn)和代表未來開展趨勢(shì)的設(shè)備和技術(shù)，在交易、結(jié)算、監(jiān)察等各方面的性能都有顯著提升，可以適應(yīng)深圳證券市場5至8年的開展需求。54.2、市場監(jiān)察系統(tǒng)市場監(jiān)察系統(tǒng)由異動(dòng)監(jiān)視報(bào)警、委托成交查詢、違規(guī)行為分析及前端風(fēng)險(xiǎn)控制等多個(gè)子系統(tǒng)組成。該系統(tǒng)集合行情信息、交易數(shù)據(jù)、結(jié)算數(shù)據(jù)、投資者開戶資料、券商資料及公告信息于一體，通過數(shù)十種實(shí)時(shí)監(jiān)察報(bào)警和市后監(jiān)察報(bào)警指標(biāo)，持續(xù)和動(dòng)態(tài)地偵查異常交易行為，監(jiān)控對(duì)象包括上市證券、券商席位及投資者帳戶，并通過上百種數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和分析工具，如獲利分析、交易重