員工持股計劃和高管股權(quán)激勵的區(qū)別

為貫徹《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》中關(guān)于“允許混合所有制經(jīng)濟實行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體”的精神，落實《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2014〕17號）中關(guān)于“允許上市公司按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計劃”的要求，中國證監(jiān)會于2014年6月20日發(fā)布《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。2014年8月14日，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布《關(guān)于上市公司員工持股計劃開戶有關(guān)問題的通知》，明確了上市公司員工持股計劃賬戶開設(shè)辦理流程。2014年9月22日、2014年11月21日，上海證券交易所、深圳證券交易所分別發(fā)布員工持股計劃相關(guān)信息披露業(yè)務(wù)指引，對上市公司實施員工持股計劃信息披露予以明確。本文主要就上市公司實施員工持股計劃情況予以分析，并對實施過程中個別問題予以思考。

一、實施要素根據(jù)《指導(dǎo)意見》，上市公司實施員工持股計劃主要包括以下幾點內(nèi)容：

二、上市公司實施員工持股計劃情況1、案例統(tǒng)計據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2015年3月27日，共有102家上市公司實施員工持股計劃。根據(jù)各上市公司實施情況，分類統(tǒng)計如下：3、員工持股計劃的稅務(wù)處理下面按不同實施方式分別進行分析：（1）二級市場購買。員工持股計劃通過二級市場買賣股票時，無需繳納個人所得稅。（2）非公開發(fā)行。員工持股計劃因認購上市公司非公開發(fā)行而鎖定的股份應(yīng)不屬于《關(guān)于個人轉(zhuǎn)讓限售股所得征收個人所得稅有關(guān)問題的通知》（財稅[2009]167號）中規(guī)定的股改限售股和新股限售股，也不屬于上市公司的股權(quán)激勵限售股，所得收益無需繳納個人所得稅。（3）控股股東贈與。目前國家稅務(wù)總局對于員工持股計劃無償獲贈股份是否按照“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”征收個人所得稅的政策尚不明確。

4、集團員工是否可以參與員工持股計劃根據(jù)《指導(dǎo)意見》規(guī)定，“員工持股計劃的參加對象為公司員工，包括管理層人員”。對于國有控股上市公司，根據(jù)《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)職工持股、投資的意見》（國資發(fā)改革[2008]139號），“職工入股原則限于持有本企業(yè)股權(quán)。國有企業(yè)集團公司及其各級子企業(yè)改制，經(jīng)國資監(jiān)管機構(gòu)或集團公司批準，職工可投資參與本企業(yè)改制，確有必要的，也可持有上一級改制企業(yè)股權(quán)，但不得直接或間接持有本企業(yè)所出資各級子企業(yè)、參股企業(yè)及本集團公司所出資其他企業(yè)股權(quán)。”因此，根據(jù)上述規(guī)定，不建議集團員工參與上市公司（包括國有上市公司）員工持股計劃。對于非國有控股上市公司，集團員工可參照陽光城（000671）持有上市公司股份。2014年9月13日，上市公司公告“陽光集團及其附屬企業(yè)（指子公司，不包含公司）員工委托興證證券資產(chǎn)管理有限公司成立資產(chǎn)管理計劃，擬通過二級市場購買等方式增持公司股份”；2014年9月17日，上市公司公告《2014年員工持股計劃（草案）》；目前，上市公司員工持股計劃及集團員工增持均正在進行中。

5、新三板掛牌企業(yè)是否可以實施員工持股計劃根據(jù)《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》中關(guān)于“允許混合所有制經(jīng)濟實行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體”的精神，并根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》（中國證券監(jiān)督管理委員會令第96號）、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)細則（試行）》等全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，新三板掛牌企業(yè)實施員工持股計劃無法律障礙。同時，根據(jù)《指導(dǎo)意見》中“法律禁止特定行業(yè)公司員工持有、買賣股票的，不得以員工持股計劃的名義持有、買賣股票”。而根據(jù)中國證監(jiān)會《關(guān)于證券經(jīng)營機構(gòu)參與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（2014年12月26日發(fā)布），“支持證券期貨經(jīng)營機構(gòu)通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。證券期