證券投資學(xué) 課件 (1)

證券投資學(xué)薛義眀1/11/20241

第一章證券投資基礎(chǔ)知識

一、證券與證券市場概述(一)證券的概念證券是用來證明持有人某種權(quán)益的憑證，是現(xiàn)代金融投資工具。

證券有狹義和廣義之分。廣義的證券是指所有能夠證明持有人某種權(quán)益的憑證，包括各種有價證券和無價證券,

狹義的證券僅指有價證券。1/11/20242（二）證券市場

證券市場是有價證券發(fā)行和流通的總和，是證券的交易場所。1/11/20243

二、股份制與股份公司（一）股份制股份制是按照一定的法律程序，通過發(fā)行股票來籌集資金，建立股份公司，并實(shí)行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，按投資人股份份額參與企業(yè)管理和分配收益的一種企業(yè)組織形式和財產(chǎn)制度（二）股份公司股份公司是在股份制基礎(chǔ)上建立和運(yùn)作的企業(yè)。它是以參股的形式組建的一種聯(lián)合經(jīng)濟(jì)體。股份公司從形式上可分為有限責(zé)任公司和股份有限公司。1/11/20244

三、股票與股票的發(fā)行上市(一）股票股票是股份公司公開發(fā)行的，用以證明持有人股東身份和權(quán)益的憑證。（二）股票的種類1．從股權(quán)結(jié)構(gòu)來分，可分為國家股、法人股和社會公眾股；2．從股市內(nèi)部的結(jié)構(gòu)來份可分為A股、B股和Ｈ股； （三）股票的發(fā)行與上市1/11/20245四、股票交易知識（一）開戶與委托（二）交易制度與交易規(guī)則1.T＋0、T＋1制2.集合競價制3.撤單1/11/202464.清算交割5.漲跌停板制6.停牌與復(fù)牌7.特別處理與退市1/11/20247五、股價指數(shù)（一）股價指數(shù)的概念股價指數(shù)的是用來反映股市大盤行情變動指標(biāo)，是投資人分析行情的重要依據(jù)。

當(dāng)日股票市價總值當(dāng)日股價指數(shù)＝—————————×100

基期股票市價總值1/11/20248（二）上海證券交易所股價指數(shù)上證綜合指數(shù)的計算范圍是上證所所有的A、B股，以股票的發(fā)行股本數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計算，上證綜合指數(shù)以1990年12月19日為基日，以該日所有股票的市價總值為基期，基期指數(shù)定為100點(diǎn)。1/11/20249（三）深圳證券交易所股價指數(shù)深圳成分指數(shù)及其計算辦法深圳成分股指數(shù)是根據(jù)40種樣本股計算的。它是采用樣本股的流通股數(shù)做為權(quán)數(shù)綜合加權(quán)計算而成。其計算公式為：當(dāng)日成份股指數(shù)＝當(dāng)日成份股可流通總市值÷基期成份股可流通總市值×10001/11/202410第二章股市投資術(shù)語

1.板塊在股市中，按照不同的標(biāo)志可以把股票分成不同的類別，即不同板塊的股票。同一板塊的股票具有某種相同的特征。按照不同的標(biāo)志把目前股市中的股票可以分為7種主要板塊2.個股與大盤個股指股市中每一個具體的股票，大盤是股市中所有股票的總稱。大盤行情一般用股價指數(shù)來表示，如上證綜合指數(shù)、深圳成份股指數(shù)等。1/11/2024113.指標(biāo)股它是指對大盤指數(shù)有較大權(quán)重作用的股票。4.莊股它是指有莊家介入炒做的股票。5.藍(lán)籌股在國外，把那些規(guī)摸巨大、業(yè)績優(yōu)良，在行業(yè)中占據(jù)相當(dāng)份額的大企業(yè)集團(tuán)上市公司的股票稱為藍(lán)籌股1/11/2024126績優(yōu)股績優(yōu)股是指那些公司業(yè)績優(yōu)良的股票。7垃圾股垃圾股是指那些公司經(jīng)營不善、業(yè)績很差的股票。這類股票從每股稅后利潤指標(biāo)來看，一般都處于虧損或接近虧損狀態(tài)。8.熱門股熱門股是指當(dāng)前市場行情的熱點(diǎn)股票。9.冷門股冷門股是指長期被市場冷落的股票1/11/20241310.強(qiáng)莊股強(qiáng)莊股也稱強(qiáng)勢股，是指股市中受資金雄厚的大主力機(jī)構(gòu)操縱，市場表現(xiàn)突出，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤的股票。強(qiáng)莊股有以下幾種常見的形式：(1)慢牛強(qiáng)莊股；(2)龍頭強(qiáng)莊股；(3)熊市逆市強(qiáng)莊股；(4)循環(huán)強(qiáng)莊股。1/11/20241411投機(jī)股投機(jī)股是指那些被投機(jī)莊家操縱，股價異常波動的股票。12.成長股成長股又稱潛力股，是指那些目前業(yè)績尚不理想，股價被市場嚴(yán)重低估，但從發(fā)展看前景樂觀的股票。13小盤股、中盤股、大盤股1/11/20241514.高價股、中價股、低價股15.新股、次新股16.黑馬股市中的黑馬—詞則是指那些以往表現(xiàn)平平，突然脫穎而出，漲勢凌厲，強(qiáng)于大盤，成倍上漲的股票。1/11/202416二、行情術(shù)語

１.行情股市行情是指股票價格的變動。它包括股價的上漲、下跌和盤整三種狀態(tài)。2.上漲3.下跌1/11/2024174.見底它是指股價經(jīng)過一段時間下跌之后，出現(xiàn)底部跡象。—般來說底部跡象主要表現(xiàn)為：跌勢減緩，盤中有惜售動向，莊家有護(hù)盤行為，莊家有趁低吸貨跡象，下跌無量上漲放量，出現(xiàn)技術(shù)性底部型態(tài)(如W底、頭肩底、圓形底等)，宏觀基本面向好，管現(xiàn)層有意出臺利好政策護(hù)市等。1/11/2024185.見頂見頂是指股價經(jīng)過一段時間的上漲之后出現(xiàn)頂部跡象。一般來說，頂部跡象主要表現(xiàn)為：上漲后放出天量，其后成交量萎縮不再創(chuàng)新高，股價在上漲過程中反復(fù)遇到技術(shù)點(diǎn)位或整數(shù)點(diǎn)位阻力，股價走勢出現(xiàn)技術(shù)性頂部型態(tài)(如雙頂、多頂、頭肩頂、圓形頂?shù)?，管理層有意干預(yù)股價上漲，政策面、基本面向淡等。這些因素足以使上漲過程中的股價形成頂部。1/11/2024196.崩盤7.突破8.反轉(zhuǎn)9.板塊聯(lián)動10.個股輪漲11.比價效應(yīng)12.馬太效應(yīng)13.翹板效應(yīng)1/11/202420三、投資術(shù)語1.建倉2.補(bǔ)倉3.平倉4.斬倉5.割肉1/11/2024216.倉位7.籌碼8.攤平9.套牢與解套10.莊家1/11/20242211.跟莊12.坐轎子、抬轎子14.抄底、拋頂15.買賣時機(jī)16.對敲17.內(nèi)幕消息與內(nèi)幕交易18.違規(guī)交易行為19.投資與投機(jī)1/11/202423第三章股市投資基本分析

一、基本分析概述基本分析又稱因素分析，它是利用影響股價的各種因素，來分析股價變動趨勢的一種股市投資分析方法。

二、宏觀基本面因素分析（一）政治因素分析影響股市的政治因素包括政局形勢、重要領(lǐng)導(dǎo)人的更替、戰(zhàn)爭、全局性重大突發(fā)事件、重要政治活動會議等。政治因素在正常情況下，即政局穩(wěn)定無重大政事件發(fā)生時，一般不會對股市產(chǎn)生直接影響，是屬于市場長期淡忘的一個因素。1/11/202424（二）經(jīng)濟(jì)因素分析在所有因素中，經(jīng)濟(jì)因素是影響股市行情的最基本最持久的因素，當(dāng)然也是最為復(fù)雜的因素。經(jīng)濟(jì)是股市賴以存在和發(fā)展的基本前提和大背景，股市的運(yùn)行必然受到整個國民經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的制約和影響１．宏觀經(jīng)濟(jì)形勢２．行業(yè)3．經(jīng)濟(jì)政策4．經(jīng)濟(jì)周期5．重大經(jīng)濟(jì)舉措1/11/202425（三）證券市場監(jiān)督政府證券監(jiān)督管理部門對證券市場的監(jiān)督管理政策、措施、態(tài)度以及有關(guān)證券法規(guī)等的動向，都會對股市行情產(chǎn)生直接或間接的影響，其中有些因素甚至直接決定股市行情大勢基本面。１．證券監(jiān)管部門對證券市場的基本政策2.證券市場的一些新舉措

3.管理層對股市行情發(fā)展勢態(tài)的態(tài)度

4.證券法規(guī)、股市交易規(guī)則的實(shí)施或改變1/11/202426（四）自然災(zāi)害重大的影響全局性的自然災(zāi)害，如地震、旱災(zāi)、水災(zāi)、瘟疫等，都會給社會經(jīng)濟(jì)以及人民生活造成一些災(zāi)難性影響，從而在股市內(nèi)引起短期的恐慌，造成股市行情的大幅波動。1/11/202427（五）股市供求關(guān)系供求關(guān)系是任何市場行情的內(nèi)在決定因素，股市亦不例外。當(dāng)供不應(yīng)求時股價就會上漲；當(dāng)供大于求時股價就會下跌。１．供給

供給對股市的影響主要從新股發(fā)行、配股、增發(fā)和國有股減持等幾方面來分析。２．需求

在股市中影響市場需求的具體因素可從國民收入、市場行情、市場準(zhǔn)入等幾個方面進(jìn)行分析

1/11/202428(六)周邊相關(guān)市場與股市相關(guān)的一些資本風(fēng)險性市場，如期貨市場、外匯市場、銀行存貸市場、債券市場、B股市場以及國際股市等，都與股市存在著一定的關(guān)系。有些與股市形成正相關(guān)關(guān)系，有些則與股市形成負(fù)相關(guān)關(guān)系，直接或間接影響股市行情。1/11/202429（七）股市內(nèi)部基本面分析股市的歷史、行情大勢、市場熱點(diǎn)、投資理念、投資心理與人氣、主力機(jī)構(gòu)動向等則是影響股市行情的內(nèi)部因素，構(gòu)成股市內(nèi)部基本面。這些股市內(nèi)部基本面因素，反映了股市本身的內(nèi)在的規(guī)律性，對股市行情起到直接的實(shí)質(zhì)性的影響。1/11/202430三、微觀基本面因素分析（一）上市公司基本面分析上市公司的基本面包括上市公司所屬行業(yè)、公司所屬地域、公司經(jīng)營狀況、公司重大事項(xiàng)等。這些因素決定著股票在市場中的所屬板塊，也決定股票是否為當(dāng)前市場中的熱點(diǎn)股票。（二）股票基本面分析股票的基本面主要有：股票的流通盤、股票簡歷、股性、技術(shù)型態(tài)等。這些因素都是影響股價走勢的直接因素，是選股的重要依據(jù)。1/11/202431（三）股票投資價值分析股票投資價值分析，就是要對股票的內(nèi)在價值進(jìn)行評價和分析，比較有效地尋找有內(nèi)在潛力價值的股票。這些途徑和方法主要有：公司潛力分析法、股價潛力分析法、股票發(fā)行價判斷法以及市盈率判斷法1/11/202432（四）公司業(yè)績報告分析業(yè)績報告分析在這里主要是指財務(wù)報告分析，它要求投資人應(yīng)具備一定的財務(wù)會計知識和分析能力。不過，這里要強(qiáng)調(diào)的是投資人在進(jìn)行公司業(yè)績報告分析時，切不可把它簡單地等同與公司財務(wù)分析。具體來說，就是在分析時應(yīng)根據(jù)股市投資的需要，以及股市行情與公司業(yè)績情況的相關(guān)性出發(fā)，來有目的有針對性地進(jìn)行分析，才能取得事半功倍的良好效果。（五）分紅派息及其市場效應(yīng)分紅派息是公司法賦于上市公司的義務(wù)，也是投資人獲得股票投資收益的重途徑。分紅派息的不同方式，以及整個實(shí)施過程都會對股價產(chǎn)生極其復(fù)雜的行情效應(yīng)，投資人應(yīng)掌握其中的規(guī)律，以便沉著應(yīng)對。1/11/202433四、消息及其市場效應(yīng)

（一）消息的類型及市場效應(yīng)⑴按消息的性質(zhì)來分，消息可分為利多消息和利空消息；⑵按消息所處的不同階段分，消息可以分為朦朧消息；⑶按消息的有無分，消息可以分為有消息和無消息。（二）消息在不同市勢下的行情效應(yīng)在股市中同樣性質(zhì)和同等程度的消息在不同的市勢中會表現(xiàn)出很大的差異，甚至?xí)墙厝幌喾吹那闆r。1/11/202434（三）股評效應(yīng)股評人士通過電視、廣播、報紙等新聞媒體向投資大眾發(fā)表自己對股市行情走勢的分析、潛力股的推薦、公司投資價值分析等，其作用具有新聞效應(yīng)和權(quán)威性影響，投資大眾的投資行為自覺不自覺地會受其影響。（四）如何對待消息1/11/202435第四章股市投資技術(shù)分析

一、技術(shù)分析概述：（一）技術(shù)分析及其內(nèi)容技術(shù)分析是一些證券期貨技術(shù)分析人士在長期的投資實(shí)踐中，摸索總結(jié)出來的一系列帶有一定規(guī)律性的，行之有效的經(jīng)驗(yàn)型分析方法。技術(shù)分析的內(nèi)容非常豐富，由于廣大專業(yè)投資分析人士的不斷努力研究，這些內(nèi)容還在不斷地豐富和更新之中，但是技術(shù)分析內(nèi)容的基本構(gòu)架卻基本不變，它主要包括技術(shù)圖形、技術(shù)形態(tài)、技術(shù)指標(biāo)和技術(shù)理論等。

1/11/202436（二）技術(shù)分析的三大理論假設(shè)１．市場行為涵蓋一切信息；２．價格沿趨勢運(yùn)動；

3．歷史會重演1/11/202437二、K線圖形分析

（一）K線及繪制1.K線及由來K線是一位名叫酒井的日本米商所發(fā)明，最初用于米市價格分析，目前已成為股票和期貨市場一種最為流行的有效的技術(shù)分析工具。２．K線的畫法1/11/2024383．K線的結(jié)構(gòu)及其含義（二）K線的分析與應(yīng)用１．單根K線的類型及其含義２．K線組合分析（三）應(yīng)運(yùn)K線應(yīng)注意的問題1/11/202439三、技術(shù)形態(tài)（三）整理形態(tài)整理形態(tài)代表整理行情，即股價在某一區(qū)間波動。整理形態(tài)是多空力量相對平衡的表現(xiàn)，股價后市方向待定，需要觀察。比較有代表性的整理形態(tài)主要有三角形、旗形、楔形、矩形等。1/11/202440（二）反轉(zhuǎn)形態(tài)反轉(zhuǎn)形態(tài)是指股價由跌到漲或由漲的技術(shù)形態(tài)，也就是說反轉(zhuǎn)形態(tài)的出現(xiàn)意味著股價將改變原來運(yùn)行方，行情將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。反轉(zhuǎn)形態(tài)主要有：W底、M頭、頭肩底、頭肩頂、圓形底、圓形頂、V形底、V形頂、潛伏底。（三）技術(shù)形態(tài)應(yīng)用應(yīng)注意的問題1/11/202441四、技術(shù)指標(biāo)

（一）技術(shù)指標(biāo)概述技術(shù)指標(biāo)是技術(shù)分析的重要工具和重要組成部分，它是把股市行情所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)信息，通過一系列的技術(shù)指標(biāo)的計算，得出指標(biāo)數(shù)值并繪出圖形，據(jù)以判斷行情走勢，進(jìn)行股票買賣的一種技術(shù)方法。1/11/202442（二）移動平均線（MA）移動平均線是將股價進(jìn)行逐項(xiàng)移動平均，而得到的一條平滑曲線，它是一種統(tǒng)計趨勢預(yù)測方法。其原理是通過擴(kuò)大時距的方法，來消除實(shí)際股價變動中的一些偶然性波動，使股價趨勢變得平直，從而顯示出股價變動的大致趨勢。將移動平均線與實(shí)際股價線相結(jié)合，從兩條曲線的變化中來研判股市行情變化的趨勢，并從中尋找買賣時機(jī)。1/11/202443（三）其他技術(shù)指標(biāo)1.隨機(jī)指數(shù)（KDJ線）隨機(jī)指數(shù)是期貨和股市中常用的一項(xiàng)技術(shù)分析指標(biāo)，它是由KDJ線組成，所以也稱KDJ線。隨機(jī)指數(shù)主要研究高低價位與收盤價的關(guān)系，即通過計算當(dāng)日或最近數(shù)日最高價、最低價及收市價等的差價，以反映價格走勢的強(qiáng)弱和超買賣現(xiàn)象2.股市統(tǒng)計指標(biāo)1/11/202444第五章股市投資理論

一、趨勢理論（一）趨勢理論概述趨勢理論也稱道斯理論，由查理士。道(Charler

dow)于1884年提出，是現(xiàn)今大多數(shù)技術(shù)理論的基礎(chǔ)，也是股市技術(shù)分析的重要理論之一。（二）趨勢理論的內(nèi)容1．股價依趨勢變動，平均價反映股價變動趨勢；2．股價變動有三種趨勢，即基本趨勢或長期趨勢、次級趨勢或中期趨勢、日常趨勢或短期趨勢；3．三種趨勢的關(guān)系是一種包含關(guān)系。（三）趨勢理論的應(yīng)用1/11/202445二、牛熊市理論

（一）牛市理論牛市是指一種大勢持續(xù)上漲的行情。只所以叫牛市，是因?yàn)榕Ｊ且环N人們喜愛的動物，牛的兩只角總是向上翹起，而且奔跑起來強(qiáng)勁有力。用牛來代指這種大勢上漲行情是一種吉祥的象征。

（二）熊市理論熊市是指一種持續(xù)下跌的行情。因?yàn)閷そo人一種萎靡不振的影響，所以人們用尋來代指持續(xù)下跌的行情。

（三）牛熊市理論的應(yīng)用1/11/202446三、波浪理論波浪理淪是技術(shù)分析大師艾略特于1943年提出的一種方法。艾略特在分析比較了大量的股市交易數(shù)據(jù)和圖表之后，發(fā)現(xiàn)股價的波動與大自然界的潮汐、波浪的運(yùn)動具有很大的相似性。牛市好比漲潮，熊市好比退潮，潮漲潮落，牛熊交替周而復(fù)始，表現(xiàn)出某種共同的規(guī)律性，股市行情的趨勢，完全可以用一系列逐級推動的波浪理論來描述。1/11/202447（一）波浪理論的基本內(nèi)容（二）浪的形成及特征（三）浪的細(xì)分（四）波浪理論的基本特征（五）波浪理論的應(yīng)用1/11/202448四、缺口理論

（一）缺口及其回補(bǔ)缺口是指當(dāng)日開盤價遠(yuǎn)離昨日收盤價而跳空高開或低開，形成相鄰兩個交易日股價不銜接的行情。（二）缺口的類型與特征根據(jù)缺口發(fā)生的位置、大小及特征，我們把缺口可以分為普通缺口、突破性缺口、技術(shù)性缺口和消耗性缺口等四種。不同性質(zhì)的缺口代表不同的含義，也具有其各自的預(yù)測市場功能。（三）缺口理論的應(yīng)用1/11/202449五、黃金分割理論

（一）黃金分割理論的內(nèi)容（二）股價上升阻力位與下跌支撐位的計算（三）應(yīng)用黃金分割理論應(yīng)注意的問題1/11/202450六、相反理論相反理論認(rèn)為，股市交易由投資大眾決定。當(dāng)人人都看好時，就是牛市見頂之時；當(dāng)人人都看空時，就是熊市見底之時。所以，投資大眾的行為往往是錯誤的，應(yīng)與投資大眾反其道而行之。（一）相反理論的核心思想（二）相反理論的基本要點(diǎn)：（三）相反理論的測市標(biāo)準(zhǔn)（四）相反理論的應(yīng)用1/11/202451七、亞當(dāng)理論亞當(dāng)理論也是股市投資理論中的一重要理論。順勢而為是亞當(dāng)理論的核心思想，亞當(dāng)認(rèn)為跌勢就應(yīng)看空，升勢就應(yīng)看多，而切不可明明是跌勢而做多，明明是升勢而做空，一切應(yīng)順應(yīng)市勢，順勢者昌逆勢者亡。（一）亞當(dāng)理論的基本思想（二）亞當(dāng)理論的基本要點(diǎn)（三）亞當(dāng)十條投資戒律（四）亞當(dāng)理論的應(yīng)用1/11/202452第六章股市投資策略一、股市投資策略概述在股市投資中，投資人會遇到許許多的怎么辦的問題，比如怎樣選股，怎樣降低投資風(fēng)險，牛市怎樣操做，熊市怎樣操做，屢遭投資失敗怎么辦等等，而解決這些問題的辦法就是策略。1/11/202453二、投資風(fēng)險與防范

（一）投資風(fēng)險及其類型在投資風(fēng)險是指能造成投資損失的各種因素。1．按投資風(fēng)險的來源分，可分為宏觀基本面風(fēng)險、上市公司風(fēng)險、市場風(fēng)險和投資人操作風(fēng)險；2．按投資風(fēng)險的影響來分，可分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險；3．按投資風(fēng)險的具體表現(xiàn)分，可把股市投資中的風(fēng)險歸納為十一種具體的風(fēng)險。1/11/202454（二）股市常見投資風(fēng)險與防范（三）投資分散化與風(fēng)險防范投資分散化是一種非常有效的防犯化解股市投資風(fēng)險的有效方法。從不同的角度來看，可以把投資分散化分為投資品種的分散化、資金的分散化和時間的分散化三種。1/11/202455三、股市投資中的一些常見問對策

（一）資金問題（二）交易問題（三）投資中常遇到的一些問題及對策1/11/202456四、選股策略

股市中個股的表現(xiàn)差異很大，有些股票在大盤并未上漲多少的情況下，就能有非?？捎^的上漲幅度，表現(xiàn)出一種強(qiáng)勢的特征；而有些股則在大盤大幅上漲的情況下，卻熊氣十足漲幅很小或不漲反跌。對于投資人來說，買入不同質(zhì)的的股票就會得到不同的投資結(jié)果。所以，選股是股市投資的一個重要環(huán)節(jié)，也是投資人非常重視的一個問題。1/11/202457（一）組合原則（二）熱點(diǎn)原則（三）熟悉原則（四）擇優(yōu)原則（五）區(qū)別原則1/11/202458五、投資方式與策略

投資人在股市中投資的方式主要四種，即股民自炒式、專家代理式、俱樂部式和專家指導(dǎo)式。這四種投資方式都有各自的優(yōu)缺點(diǎn)，分別適合于不同的投資人，投資人在使用時應(yīng)對其有一個充分的了解，并應(yīng)充分發(fā)揮各種方式所具有的優(yōu)點(diǎn)，并對其缺陷不足加以克服，才能取得比較滿意的投資結(jié)果。（一）股民自炒式（二）專家代理式（三）俱樂部式（四）專家指導(dǎo)式1/11/202459六、不同行情市勢的投資策略

（一）牛市的投資策略（二）熊市的投資策略（三）盤整式的投資策略1/11/202460第七章股市投資法則

一、投資方案（一）投資方案及其作用投資方案就是投資計劃，就是投資的具體操做原則和買賣行動計劃。（二）投資方案的內(nèi)容一個投資