對(duì)外經(jīng)貿(mào)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

第六講通貨膨脹實(shí)際主要內(nèi)容通貨膨脹的含義和種類通貨膨脹的代價(jià)通貨膨脹的成因菲利普斯曲線逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策從菲利普斯曲線到總供應(yīng)曲線1/11/20242通貨膨脹實(shí)際主要內(nèi)容一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題：1988年的通貨膨脹是如何構(gòu)成的？1/11/20243通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的含義和種類通貨膨脹的簡單定義 普通價(jià)錢程度的繼續(xù)顯著上升1/11/20244通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的含義和種類通貨膨脹的簡單分類 1) 按價(jià)錢程度上速度劃分溫和的通貨膨脹奔騰的通貨膨脹超級(jí)通貨膨脹年通貨膨脹率小于10%年通貨膨脹率介于10%和100%之間年通貨膨脹率超過100%1/11/20245通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的含義和種類通貨膨脹的簡單分類 2) 按不同商品價(jià)錢上漲的差別劃分平衡的通貨膨脹不平衡的通貨膨脹所有商品的價(jià)格上漲比例一致不同商品的價(jià)格上漲比例不一致1/11/20246通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的含義和種類通貨膨脹的簡單分類 3) 按人們能否預(yù)期到劃分完全預(yù)期到的通貨膨脹不能完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/20247通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的含義和種類通貨膨脹的簡單分類 4) 按成因劃分作為貨幣景象的通貨膨脹需求拉上型通貨膨脹本錢推進(jìn)型通貨膨脹構(gòu)造性通貨膨脹1/11/20248通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)討論 假設(shè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)堅(jiān)持一個(gè)既定的通貨膨脹率，那么會(huì)出現(xiàn)什么結(jié)果？完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/20249通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià) 1) 人們能預(yù)期到未來的通貨膨脹率 2) 一切合同都會(huì)在這個(gè)預(yù)期通貨膨 脹 率根底上簽署 3) 真實(shí)經(jīng)濟(jì)沒有遭到通貨膨脹的影 響完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202410通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)察看 預(yù)期到的通貨膨脹似乎沒有任何代價(jià)是這樣嗎？根本上是，只需一些很小的代價(jià)。完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202411通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)代價(jià)之一：持幣本錢添加皮鞋本錢完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202412通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)代價(jià)之二：帶來菜單本錢通貨膨脹時(shí)期需求對(duì)產(chǎn)品價(jià)錢進(jìn)展調(diào)整，由此產(chǎn)生一定的本錢。完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202413通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)代價(jià)之三：經(jīng)濟(jì)低效或無效菜單本錢導(dǎo)致價(jià)錢粘性，因此通貨膨脹會(huì)引起相對(duì)價(jià)錢變動(dòng)，使得資源配置中的微觀經(jīng)濟(jì)無效率。完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202414通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)代價(jià)之四：添加稅收負(fù)擔(dān)假設(shè)納稅不是針對(duì)真實(shí)收入，而是名義收入，那么，通貨膨脹會(huì)加重個(gè)人所得稅負(fù)擔(dān)。完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202415通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)代價(jià)之五：導(dǎo)致生活不方便貨幣作為價(jià)值尺度總是在變個(gè)人金融方案變得更復(fù)雜完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202416通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)思索 假設(shè)預(yù)期到通貨膨脹率為1000%以上，也不會(huì)有很大代價(jià)嗎？完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202417通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)代價(jià)：妨礙買賣進(jìn)展未預(yù)期到的通貨膨脹總會(huì)使合同的一方受損、另一方受害這就是通貨膨脹的再分配效應(yīng)不能完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202418通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)再分配效應(yīng)的作用渠道 1) 財(cái)富再分配未預(yù)期到的通貨膨脹降低了名義價(jià)值固定的資產(chǎn)的實(shí)踐價(jià)值不能完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202419通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)再分配效應(yīng)的作用渠道 2) 收入再分配 價(jià)錢和工資的上漲速度不相等不能完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202420通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)再分配效應(yīng)的作用渠道 3) 稅收再分配稅收構(gòu)造指數(shù)化的失敗不能完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202421通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)討論 再分配效應(yīng)對(duì)以下主體的影響：1.債權(quán)人與債務(wù)人2.退休者與企業(yè)3.工人和資本家4.私人和政府5.老年人和年輕人不能完全預(yù)期到的通貨膨脹1/11/202422通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)不論能否預(yù)期到，超級(jí)通貨膨脹都會(huì)帶來更大的代價(jià)。超級(jí)通貨膨脹1/11/202423通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià) 1) 皮鞋本錢更大企業(yè)經(jīng)理更多地把時(shí)間和精神投入到現(xiàn)金管理上，這必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效率低下。超級(jí)通貨膨脹1/11/202424通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià) 2) 菜單本錢更大企業(yè)不得不經(jīng)常變動(dòng)價(jià)錢，以致于正常的業(yè)務(wù)活動(dòng)都成為不能夠。超級(jí)通貨膨脹1/11/202425通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià) 3) 相對(duì)價(jià)錢信號(hào)失靈價(jià)錢頻繁地大幅度變動(dòng)，使得人們很難確定購買商品的合理價(jià)錢，導(dǎo)致過度購買景象〔搶購風(fēng)〕。隨著儲(chǔ)蓄和投資的減少，經(jīng)濟(jì)增長率必然下降。超級(jí)通貨膨脹1/11/202426通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià) 4) 稅制被扭曲由于納稅與向政府納稅的時(shí)間不一致，一旦超級(jí)通貨膨脹開場，政府的真實(shí)稅收收入往往大幅度減少。超級(jí)通貨膨脹1/11/202427通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià) 5) 貨幣職能喪失雖然政府可以在紙幣上加越來越多的零，但往往無法趕上飛漲的物價(jià)程度，貨幣變得與商品一樣繁重，失去了應(yīng)有的職能，物物交換和非官方貨幣開場出現(xiàn)。超級(jí)通貨膨脹1/11/202428通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià) 6) 工資本錢加大抑制了消費(fèi)的擴(kuò)展工會(huì)與資方談判會(huì)要求添加工資，不僅抵消過去價(jià)錢程度的上升，而且還要補(bǔ)償下次談判前預(yù)料到的通貨膨脹帶來的損失。超級(jí)通貨膨脹1/11/202429通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià) 7) 企業(yè)庫存變動(dòng)限制了消費(fèi)通貨膨脹率上升期間，企業(yè)消費(fèi)的首要目的是添加庫存，以便稍后按高價(jià)賣出以添加利潤。一旦消費(fèi)資金來源被切斷，企業(yè)將不得不減少庫存，收縮消費(fèi)。超級(jí)通貨膨脹1/11/202430通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)結(jié)論 超級(jí)通貨膨脹導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)解體。超級(jí)通貨膨脹1/11/202431通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的代價(jià)察看：通貨膨脹益處的爭論通貨膨脹會(huì)帶來一定代價(jià)，但可以在不削減貨幣工資的情況下降低真實(shí)工資，從而改善工資粘性。 然而，這背叛了零通貨膨脹率目的。1/11/202432通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的成因作為貨幣景象的通貨膨脹 回想：古典貨幣數(shù)量論的思想1/11/202433通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的成因需求拉上型通貨膨脹 總需求超越總供應(yīng)所引起的普通價(jià)錢程度的繼續(xù)顯著的上漲1/11/202434通貨膨脹實(shí)際需求拉上型通貨膨脹AD2AD3P3P2P1PY總需求的不斷擴(kuò)張導(dǎo)致價(jià)錢程度的上漲，產(chǎn)出程度也會(huì)提高，最終處于充分就業(yè)程度。顯然，經(jīng)過人為地降低總需求，可以治理需求拉上型通貨膨脹。AD1ASSASL1/11/202435通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的成因本錢推進(jìn)型通貨膨脹 在沒有超額需求的情況下，由于供應(yīng)方面本錢的提高所引起的普通價(jià)錢程度繼續(xù)顯著的上漲。工資推進(jìn)型〔勞動(dòng)市場的非競爭性〕利潤推進(jìn)型〔產(chǎn)品市場的非競爭性〕1/11/202436通貨膨脹實(shí)際本錢推進(jìn)型通貨膨脹P3P2P1PY當(dāng)本錢不斷推進(jìn)總供應(yīng)曲線上移時(shí)，不僅價(jià)錢程度上升，產(chǎn)量也將低于充分就業(yè)程度。此時(shí)采用總需求政策，要么進(jìn)一步加劇通貨膨脹、要么加劇失業(yè)。ADASS1ASLASS2ASS31/11/202437通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的成因構(gòu)造性通貨膨脹 由于經(jīng)濟(jì)構(gòu)造要素的變動(dòng)，出現(xiàn)的普通價(jià)錢程度的繼續(xù)上漲。本質(zhì)上屬于本錢推進(jìn)型通貨膨脹1/11/202438通貨膨脹實(shí)際構(gòu)造性通貨膨脹根本思想 部門的消費(fèi)率提高速度通常決議著部門的工資增長的速度。假設(shè)消費(fèi)率提高慢的部門要求工資增長向消費(fèi)率提高快的部門看齊，就會(huì)使全社會(huì)工資增長速度超越消費(fèi)率增長速度，進(jìn)而引起通貨膨脹。1/11/202439通貨膨脹實(shí)際構(gòu)造性通貨膨脹1/11/202440通貨膨脹實(shí)際構(gòu)造性通貨膨脹1/11/202441通貨膨脹實(shí)際構(gòu)造性通貨膨脹1/11/202442通貨膨脹實(shí)際構(gòu)造性通貨膨脹部門1部門2社會(huì)權(quán)重1/21/21dMPL/MPL3.5%0.5%2%dw/w3.5%3.5%3.5%dP/P0%3%1.5%1/11/202443通貨膨脹實(shí)際通貨膨脹的成因通貨膨脹慣性 普通價(jià)錢程度一旦上漲，就會(huì)繼續(xù)一定時(shí)期。這時(shí)，人們就會(huì)調(diào)整本人對(duì)通貨膨脹的預(yù)期，并估計(jì)價(jià)錢將在下期繼續(xù)以此速度上升，從而在其行為中把這一點(diǎn)思索在內(nèi)。1/11/202444通貨膨脹實(shí)際YfAD0ASS0ASLP0通貨膨脹慣性PYAD1ASS1直線型通貨膨脹慣性源于總需求過度，只需過度需求緣由不消逝，通貨膨脹就會(huì)不斷繼續(xù)下去。ASS2AD2P1P2P3P41/11/202445通貨膨脹實(shí)際YfAD0ASS0ASLP0通貨膨脹慣性PYAD1ASS1螺旋型通貨膨脹慣性源于總供應(yīng)減少，只需政府的政策以充分就業(yè)為目的，通貨膨脹就會(huì)不斷繼續(xù)下去。ASS2AD2P1P2P3P41/11/202446通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線菲利普斯曲線 反映失業(yè)率與貨幣工資率之間呈反向變動(dòng)關(guān)系的曲線1/11/202447通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線根據(jù)1861～1913年數(shù)據(jù)繪出的曲線貨幣工資率的變化率(%)失業(yè)率(%)1/11/202448通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線留意 1) 工資變化率不等于0，意味著貨幣 工資在不斷上漲或不斷下降。 2) 當(dāng)工資變化率等于0時(shí)，貨幣工資 是穩(wěn)定的。1/11/202449通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線問題 什么時(shí)候貨幣工資率是穩(wěn)定的？回答 勞動(dòng)市場處于平衡時(shí)，即只存在自然失業(yè)率的時(shí)候。1/11/202450通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線菲利普斯曲線方程gw：貨幣工資變化率；：工資變化率對(duì)失業(yè)率的反響系數(shù)；u：失業(yè)率；u*：自然失業(yè)率。1/11/202451通貨膨脹實(shí)際簡化的菲利普斯曲線工資變化率(%)失業(yè)率(%)0u*當(dāng)失業(yè)率超越自然失業(yè)率時(shí)，工資下降；當(dāng)失業(yè)率低于自然失業(yè)率時(shí)，工資上升。1/11/202452通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線工資與價(jià)錢P：價(jià)錢；w：貨幣工資率；z：本錢加成比例；a：單位勞動(dòng)的產(chǎn)量。1/11/202453通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線工資與價(jià)錢1/11/202454通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線通貨膨脹率與工資變化率通常，本錢加成比例和單位勞動(dòng)的產(chǎn)量在一定時(shí)期內(nèi)是穩(wěn)定的。1/11/202455通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線菲利普斯曲線的現(xiàn)代解釋 通貨膨脹率〔π〕與失業(yè)率之間存在著反向變動(dòng)的關(guān)系：1/11/202456通貨膨脹實(shí)際現(xiàn)代菲利普斯曲線通貨膨脹率(%)失業(yè)率(%)0u*失業(yè)和通貨膨脹之間存在著替代關(guān)系1/11/202457通貨膨脹實(shí)際1961-1999年間美國的通貨膨脹率與失業(yè)率之間的關(guān)系通貨膨脹率(%)失業(yè)率(%)1/11/202458通貨膨脹實(shí)際1961-1969年間美國的菲利普斯曲線通貨膨脹率(%)失業(yè)率(%)1/11/202459通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線問題 1) 為什么只在某些時(shí)期，通貨膨脹 率與失業(yè)率之間存在著菲利普斯 曲線描畫的關(guān)系？ 2) 為什么不同時(shí)期的菲利普斯曲線 位置不同，且與橫軸不相交？1/11/202460通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線回答 1) 加成比例和單位勞動(dòng)的產(chǎn)量能夠 會(huì)出現(xiàn)變化 2) 預(yù)期要素沒有被思索 前者并不總發(fā)生，因以后者變得不可忽視。1/11/202461通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線附加預(yù)期的菲利普斯曲線存在通貨膨脹預(yù)期的情況下，人們將關(guān)注真實(shí)工資率的膨脹率。e：預(yù)期通貨膨脹率1/11/202462通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線附加預(yù)期的菲利普斯曲線1/11/202463通貨膨脹實(shí)際附加預(yù)期的菲利普斯曲線通貨膨脹率(%)失業(yè)率(%)0u*實(shí)踐通貨膨脹和預(yù)期通貨膨脹相等時(shí)，失業(yè)率等于自然失業(yè)率；反之亦然。1/11/202464通貨膨脹實(shí)際預(yù)期調(diào)整后的菲利普斯曲線〔美國〕通貨膨脹率(%)失業(yè)率(%)1/11/202465通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線附加預(yù)期的菲利普斯曲線當(dāng)我們思索不同階段的通貨膨脹預(yù)期時(shí)，便出現(xiàn)了不同位置的菲利普斯曲線。在位置較高的菲利普斯曲線上，假設(shè)失業(yè)率超越自然失業(yè)率〔即發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退〕，意味著出現(xiàn)了滯脹。1/11/202466通貨膨脹實(shí)際附加預(yù)期的菲利普斯曲線〔美國〕通貨膨脹率(%)失業(yè)率(%)71980年代早期的e≈7%21990年代晚期的e≈2%20世紀(jì)80年代早期的菲利普斯曲線20世紀(jì)90年代晚期的菲利普斯曲線Su*滯脹1/11/202467通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線察看 1) 充分就業(yè)與實(shí)踐通貨膨脹等于預(yù) 期通貨膨脹是等價(jià)的 2) 失業(yè)率低〔高〕于自然失業(yè)率， 等價(jià)于實(shí)踐通貨膨脹高〔低〕于 預(yù)期通貨膨脹。1/11/202468通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線短期和長期菲利普斯曲線長期菲利普斯曲線是垂直的在長期，總供應(yīng)曲線是垂直的，因此不存在失業(yè)與通貨膨脹的替代關(guān)系。在長期，總需求的變化不能改動(dòng)總產(chǎn)出程度，改動(dòng)的只是價(jià)錢程度。1/11/202469通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線短期和長期菲利普斯曲線短期菲利普斯曲線是平緩的這反映了工資和價(jià)錢對(duì)總需求變動(dòng)的調(diào)整是相當(dāng)緩慢的〔粘性〕1/11/202470通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線短期和長期菲利普斯曲線短期菲利普斯曲線是可以上下挪動(dòng)的當(dāng)總需求推進(jìn)經(jīng)濟(jì)沿著短期菲利普斯曲線挪動(dòng)，并出現(xiàn)繼續(xù)的通貨膨脹時(shí)，人們便開場預(yù)期未來的通貨膨脹，從而短期菲利普斯曲線出現(xiàn)上下挪動(dòng)。1/11/202471通貨膨脹實(shí)際短期和長期菲利普斯曲線通貨膨脹率(%)失業(yè)率(%)42u*S隨著預(yù)期的通貨膨脹一個(gè)接一個(gè)成為現(xiàn)實(shí)，短期菲利普斯曲線呈現(xiàn)上下平行挪動(dòng)，從而構(gòu)成垂直的長期菲利普斯曲線。1/11/202472通貨膨脹實(shí)際菲利普斯曲線政策意義 1) 在短期，政策制定者可以選擇不 同的通貨膨脹和失業(yè)的組合。 2) 在長期，擴(kuò)張性政策不僅不能降 低失業(yè)率，還會(huì)使通貨膨脹率不 斷上升。1/11/202473通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策用衰退降低通貨膨脹這是針對(duì)需求拉上型通貨膨脹的政策1/11/202474通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策 1) 菲利普斯曲線的動(dòng)態(tài)方程1/11/202475通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策 2) 奧肯法那么1/11/202476通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策1/11/202477通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策1/11/202478通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策例題 某經(jīng)濟(jì)最初的通貨膨脹率為18%，h=0.4，問：假設(shè)政府每年制造10%的衰退，那么需求多長時(shí)間才干實(shí)現(xiàn)通貨膨脹率不超越4%的目的？1/11/202479通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策年01234

t18%14%10%6%2%1/11/202480通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策收入政策這是針對(duì)本錢推進(jìn)型通貨膨脹的對(duì)策1/11/202481通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策收入政策 政府經(jīng)過限制貨幣工資和價(jià)錢以降低普通價(jià)錢程度的政策工資、價(jià)錢控制收入指數(shù)化以稅收為根底的收入政策1/11/202482通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策工資、價(jià)錢控制 1) 對(duì)工資和價(jià)錢進(jìn)展直接控制企業(yè)和工會(huì)不經(jīng)政府有關(guān)部門贊同，不得提高工資和價(jià)錢。這是最強(qiáng)硬的措施1/11/202483通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策工資、價(jià)錢控制 2) 對(duì)工資和價(jià)錢進(jìn)展指點(diǎn)由政府規(guī)定工資和價(jià)錢的指點(diǎn)目的，指令企業(yè)和工會(huì)參照?qǐng)?zhí)行。這類措施相對(duì)脆弱1/11/202484通貨膨脹實(shí)際逆轉(zhuǎn)通貨膨脹的政策工資、價(jià)錢控制 3) 道義勸告借助品德勸說或施加壓力的方