2024CPA注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國(guó)統(tǒng)一考試《財(cái)務(wù)成本管理》備考模擬題

2024CPA注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國(guó)統(tǒng)一考試《財(cái)務(wù)成本管理》備考模擬題學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.下列各項(xiàng)股利支付形式中，不會(huì)改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是（）。

A.股票股利B.財(cái)產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.現(xiàn)金股利

2.甲公司是一家醫(yī)用呼吸機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，下列各項(xiàng)質(zhì)量成本中，屬于預(yù)防成本的是（）。

A.呼吸機(jī)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用B.呼吸機(jī)檢測(cè)費(fèi)用C.呼吸機(jī)生產(chǎn)中廢品的返修費(fèi)用D.呼吸機(jī)顧客投訴費(fèi)用

3.下列有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性的有關(guān)說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)用于預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，只有參考價(jià)值，并非絕對(duì)合理

B.財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制，在可靠性原則指引下，能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀實(shí)際

C.在比較分析法下，即使和同行標(biāo)準(zhǔn)比較，也有可能得出不合理的結(jié)論

D.不同企業(yè)計(jì)算出來(lái)的同一財(cái)務(wù)指標(biāo)，也并非一定具有可比性

4.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為6元／件，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。2018年6月，該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為100件，實(shí)際工時(shí)為250小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用1000元，固定制造費(fèi)用效率差異為（）元。

A.150B.200C.250D.400

5.甲企業(yè)職工在每月正常工作12000小時(shí)內(nèi)時(shí)，工資總額固定為480000元，職工加班時(shí)按每小時(shí)80元支付加班費(fèi)。本月實(shí)際工作17600小時(shí)，工資總額928000元根據(jù)成本性態(tài)分析，該企業(yè)的人工成本屬于（）

A.半固定成本B.階梯式成本C.延期變動(dòng)成本D.半變動(dòng)成本

6.甲企業(yè)產(chǎn)銷X產(chǎn)品，2022年7月計(jì)劃產(chǎn)量1000件。單位產(chǎn)品材料消耗標(biāo)準(zhǔn)為5千克。本月實(shí)際產(chǎn)量900件，月初車間已領(lǐng)未用材料100千克，本月實(shí)際領(lǐng)料4800千克，月末已領(lǐng)未用材料120千克。本月材料用量差異是（）。

A.不利差異300千克B.不利差異280千克C.有利差異200千克D.不利差異320千克

7.某公司當(dāng)前每股市價(jià)為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費(fèi)率為8％，該公司可以長(zhǎng)期保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，并且不增發(fā)和回購(gòu)股票，預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率為80％，期初權(quán)益預(yù)期凈利率為15％。預(yù)計(jì)明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18.52％B.18％C.16.4％D.18.72％

8.從短期經(jīng)營(yíng)決策的角度看，約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是（）。

A.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

B.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)

C.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)金流量

D.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)值

9.大華上市公司2019年年底流通在外的普通股股數(shù)為4000萬(wàn)股，2020年3月7日以2019年年底的普通股股數(shù)為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)股票股利2股，2020年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)公開(kāi)增發(fā)普通股500萬(wàn)股，2020年凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，其中應(yīng)付優(yōu)先股股利為250萬(wàn)元，則該公司2020年的基本每股收益為（）元。

A.0.21B.0.32C.0.27D.0.23

10.某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股，籌資費(fèi)率和年股息率分別為6%和10%，所得稅稅率為25%，則優(yōu)先股成本為（）。

A.7.98%B.10.64%C.10%D.7.5%

11.下列各項(xiàng)制度性措施中，不能防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的是（）。

A.聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師B.給予股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)C.對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行固定年薪制D.解雇經(jīng)營(yíng)者

12.某投資機(jī)構(gòu)對(duì)某國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該市場(chǎng)上股票的價(jià)格不僅可以反映歷史信息，而且還能反映所有的公開(kāi)信息，但內(nèi)幕者參與交易時(shí)能夠獲得超額盈利，說(shuō)明此市場(chǎng)是（）

A.弱式有效市場(chǎng)B.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)C.強(qiáng)式有效市場(chǎng)D.無(wú)效市場(chǎng)

13.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬(wàn)元，期限1年，年利率為10％，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為（）萬(wàn)元。

A.70B.90C.100D.110

14.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

15.甲公司2018年邊際貢獻(xiàn)總額300萬(wàn)元，2019年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為3，假設(shè)其他條件不變，如果2019年銷售收入增長(zhǎng)20%，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)是（）萬(wàn)元。

A.100B.150C.120D.160

16.某公司的固定成本為50萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為50萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為15萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。如果該公司增加一條生產(chǎn)線，能夠額外產(chǎn)生20萬(wàn)元的邊際貢獻(xiàn)，同時(shí)增加固定成本10萬(wàn)元。假設(shè)增產(chǎn)后沒(méi)有其他變化，則該公司的聯(lián)合杠桿系數(shù)為（）。

A.2B.2.5C.3D.4

17.下列各項(xiàng)因素中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是（）。

A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項(xiàng)目期限D(zhuǎn).設(shè)定的折現(xiàn)率

18.甲公司今年的安全邊際率為40%，則根據(jù)今年的指標(biāo)利用簡(jiǎn)化公式計(jì)算得出的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為（）。

A.0.4B.2.5C.1.67D.0.5

19.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息一次的永續(xù)債券，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%。按照金融工具準(zhǔn)則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

20.ABC公司投資一個(gè)項(xiàng)目，初始投資在第一年初一次投入，該項(xiàng)目預(yù)期未來(lái)4年每年的現(xiàn)金流量為9000萬(wàn)元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末。項(xiàng)目資本成本為9%。如果項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值（NPV）為3000萬(wàn)元，那么該項(xiàng)目的初始投資額為（）萬(wàn)元

A.11253B.13236C.26157D.29160

21.下列各項(xiàng)中，屬于資本市場(chǎng)工具的是（）。

A.商業(yè)票據(jù)B.短期國(guó)債C.公司債券D.銀行承兌匯票

22.甲公司準(zhǔn)備編制管理用財(cái)務(wù)報(bào)表，下列各項(xiàng)中屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債的是（）。

A.租賃形成的租賃負(fù)債B.應(yīng)付職工薪酬C.應(yīng)付優(yōu)先股股利D.一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債

23.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是特殊普通合伙人

B.每股收益最大化是恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)管理目標(biāo)

C.股東可以通過(guò)不斷強(qiáng)化對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督來(lái)提升企業(yè)價(jià)值，從而最大化股東財(cái)富

D.購(gòu)買距離到期日恰為一整年的國(guó)債屬于貨幣市場(chǎng)內(nèi)的投資行為

24.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季占用200萬(wàn)元貨幣資金、300萬(wàn)元應(yīng)收賬款、500萬(wàn)元存貨、900萬(wàn)元固定資產(chǎn)以及100萬(wàn)元無(wú)形資產(chǎn)（除此以外無(wú)其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)高峰期會(huì)額外增加400萬(wàn)元季節(jié)性存貨。經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬(wàn)元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進(jìn)型策略C.無(wú)法確定D.保守型策略

25.某企業(yè)按“2/10，n/30”條件購(gòu)入貨物100萬(wàn)元，如果企業(yè)延至50天付款（一年按照360天計(jì)算），不考慮復(fù)利，其成本是（）。

A.36.7％B.18.4％C.24.5％D.73.5％

二、多選題(15題)26.以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯(cuò)誤的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時(shí)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率要保持不變

C.采用剩余股利政策時(shí)，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時(shí)，公司不能動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)

27.與普通股籌資相比，下列屬于債務(wù)籌資的特點(diǎn)的有（）。

A.籌資風(fēng)險(xiǎn)高B.籌資風(fēng)險(xiǎn)低C.資金使用限制條件少D.資本成本低

28.下列關(guān)于制造費(fèi)用的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.車間管理人員工資屬于制造費(fèi)用，屬于制造成本的范疇

B.制造費(fèi)用的約當(dāng)產(chǎn)量可以不等于直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量

C.機(jī)器設(shè)備的折舊屬于制造費(fèi)用，在責(zé)任成本下按照責(zé)任基礎(chǔ)進(jìn)行分配

D.作業(yè)成本法下，制造費(fèi)用按照作業(yè)進(jìn)行分配會(huì)更為準(zhǔn)確，因此制造業(yè)企業(yè)應(yīng)盡量使用作業(yè)成本法

29.企業(yè)在編制直接材料預(yù)算時(shí)，需要估計(jì)各季度材料采購(gòu)的現(xiàn)金支出額，影響該金額的因素有（）。

A.材料采購(gòu)單價(jià)B.預(yù)計(jì)材料庫(kù)存量C.供貨商提供的信用政策D.預(yù)計(jì)產(chǎn)量

30.假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中會(huì)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)含增長(zhǎng)率提高的有（）。

A.預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率的增加B.預(yù)計(jì)股利支付率的增加C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比的增加D.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比的增加

31.下列關(guān)于貝塔資產(chǎn)和貝塔權(quán)益的表述中，不正確的有（）。

A.貝塔資產(chǎn)度量的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.貝塔權(quán)益是含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值

C.對(duì)于同一個(gè)企業(yè)而言，貝塔資產(chǎn)大于貝塔權(quán)益

D.根據(jù)貝塔資產(chǎn)確定貝塔權(quán)益的過(guò)程，通常叫“卸載財(cái)務(wù)杠桿”

32.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機(jī)性三大需求，下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了交易性需求的有（）。

A.為滿足季節(jié)性庫(kù)存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長(zhǎng)的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價(jià)格下跌時(shí)買入證券而持有現(xiàn)金

33.下列各項(xiàng)作業(yè)中，屬于品種級(jí)作業(yè)的有（）

A.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定B.產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)C.產(chǎn)品設(shè)計(jì)D.產(chǎn)品更新

34.基準(zhǔn)利率是利率市場(chǎng)化機(jī)制形成的核心?；鶞?zhǔn)利率具備的基本特征包括（）。

A.基準(zhǔn)利率在確定時(shí)剔除了風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹因素的影響

B.基準(zhǔn)利率與其他金融市場(chǎng)的利率或金融資產(chǎn)的價(jià)格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性

C.基準(zhǔn)利率所反映的市場(chǎng)信號(hào)能有效地傳遞到其他金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品價(jià)格上

D.基準(zhǔn)利率不僅反映實(shí)際市場(chǎng)供求狀況，還要反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供求狀況的預(yù)期

35.下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)中性原理的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的期望報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)

C.在風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里，將期望值用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D.假設(shè)股票不派發(fā)紅利，期望報(bào)酬率＝上行概率×股價(jià)上升百分比＋下行概率×股價(jià)下降百分比

36.某股票當(dāng)前價(jià)格22元，該股票有歐式看跌期權(quán)，約定價(jià)格20元，還有3個(gè)月到期，以下說(shuō)法中正確的有（）。

A.期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為2元B.期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0元C.期權(quán)時(shí)間溢價(jià)大于0元D.期權(quán)時(shí)間溢價(jià)等于0元

37.下列關(guān)于兩只股票構(gòu)成的投資組合形成的機(jī)會(huì)集曲線的表述中，正確的有（）。

A.揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在特征

B.機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小

C.反映了投資的有效集合

D.完全負(fù)相關(guān)的投資組合，其機(jī)會(huì)集曲線是一條折線

38.下列關(guān)于速動(dòng)比率的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.由于賒購(gòu)存貨不影響速動(dòng)資產(chǎn)，所以不影響速動(dòng)比率

B.影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力

C.超市的速動(dòng)比率低于1屬于正常情況

D.估計(jì)短期償債能力時(shí)，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更可信

39.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平高

B.每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)

C.盈利能力強(qiáng)的企業(yè)要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負(fù)債水平高

D.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的主要內(nèi)容是權(quán)衡債務(wù)的收益與風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)合理的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化

40.現(xiàn)有一份甲公司股票的歐式看漲期權(quán)，1個(gè)月后到期，執(zhí)行價(jià)格50元，目前甲公司股票市價(jià)60元，期權(quán)價(jià)格12元，下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.期權(quán)時(shí)間溢價(jià)2元B.期權(quán)目前應(yīng)該被執(zhí)行C.期權(quán)到期時(shí)應(yīng)被執(zhí)行D.期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

三、簡(jiǎn)答題(3題)41.甲公司是一家空氣凈化器制造企業(yè)，共設(shè)三個(gè)生產(chǎn)部門，分別生產(chǎn)X、Y、Z三種空氣凈化器。最近幾年該行業(yè)市場(chǎng)需求變化較大，公司正進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的調(diào)整和決策。公司預(yù)計(jì)2018年X凈化器銷售3萬(wàn)臺(tái)，單位售價(jià)10000元，單位變動(dòng)成本6000元，固定成本3375萬(wàn)元；Y凈化器銷售3萬(wàn)臺(tái)，單位售價(jià)6000元，單位變動(dòng)成本3000元，固定成本2025萬(wàn)元；Z凈化器銷量4萬(wàn)臺(tái)，單位售價(jià)3000元，單位變動(dòng)成本2625元，固定成本1350萬(wàn)元?？偛抗芾碣M(fèi)用4500萬(wàn)元，按預(yù)測(cè)的銷售收入比例分?jǐn)偨oX、Y、Z三種凈化器的生產(chǎn)部門。要求：（1）分別計(jì)算X、Y、Z三種凈化器的部門邊際貢獻(xiàn)、部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，分別判斷是應(yīng)繼續(xù)生產(chǎn)還是停產(chǎn)，并說(shuō)明理由。（2）基于要求（1）的結(jié)果，計(jì)算該企業(yè)2018年的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率、加權(quán)平均盈虧平衡銷售額及X凈化器的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率。（3）假設(shè)該公司根據(jù)市場(chǎng)需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，計(jì)劃2019年只生產(chǎn)X凈化器，預(yù)計(jì)2019年X凈化器銷量達(dá)到6萬(wàn)臺(tái)，單位變動(dòng)成本、固定成本保持不變、總部管理費(fèi)用增加到5250萬(wàn)元，若想達(dá)到要求（1）的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額，2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價(jià)是多少？（4）基于要求（3）的單位售價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本和銷量，分別計(jì)算在這些參數(shù)增長(zhǎng)10%時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)這些參數(shù)的敏感程度進(jìn)行排序，并指出對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)而言哪些參數(shù)是敏感因素。

42.假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為21元，到期時(shí)間是1年。1年以后股價(jià)有兩種可能：上升40%，或者下降30%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%。要求：利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理確定期權(quán)的價(jià)值。

43.甲公司是一家快速成長(zhǎng)的上市公司，目前因項(xiàng)目擴(kuò)建急需籌資1億元。由于當(dāng)前公司股票價(jià)格較低，公司擬通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下：（1）可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本。可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元。（2）可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款，當(dāng)股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%時(shí)，甲公司有權(quán)以1050元的價(jià)格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。（3）甲公司股票的當(dāng)前價(jià)格為22元，預(yù)期股利為0.715元/股，股利年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為8%。（4）當(dāng)前市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%。（5）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。（6）為方便計(jì)算，假定轉(zhuǎn)股必須在年末進(jìn)行，贖回在達(dá)到贖回條件后可立即執(zhí)行。要求：（1）計(jì)算發(fā)行日每份純債券的價(jià)值。（2）計(jì)算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。（3）計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本，判斷擬定的籌資方案是否可行并說(shuō)明原因。（4）如果籌資方案不可行，甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù)，計(jì)算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。

參考答案

1.A發(fā)放股票股利不會(huì)導(dǎo)致公司的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益總額的增減變化，而只是將公司的未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，所以不會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu)。選項(xiàng)A正確。

2.A預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段，預(yù)防成本包括質(zhì)量工作費(fèi)用、標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用、質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用。選項(xiàng)B屬于鑒定成本；選項(xiàng)C屬于內(nèi)部失敗成本，內(nèi)部失敗成本發(fā)生在生產(chǎn)過(guò)程中，選項(xiàng)C中的返修費(fèi)用是生產(chǎn)中發(fā)生的，所以，屬于內(nèi)部失敗成本。選項(xiàng)D屬于外部失敗成本。

3.B財(cái)務(wù)報(bào)表雖然是按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的，但不一定能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀實(shí)際。以同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為比較基礎(chǔ)，也并不一定合理，因?yàn)樾袠I(yè)標(biāo)準(zhǔn)并不一定具有代表性。不同企業(yè)的同一財(cái)務(wù)指標(biāo)，也會(huì)受到諸多因素的影響，并非嚴(yán)格可比。

4.A固定制造費(fèi)用的效率差異=（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（250-100×2）×（6／2）=150（元）。

5.C延期變動(dòng)成本指的是在一定量業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量同比例增長(zhǎng)的成本。本題中人工成本在12000小時(shí)內(nèi)保持在固定水平，加班每小時(shí)按照80元支付，所以是延期變動(dòng)成本。

6.B本月材料耗用量＝100＋4800－120＝4780（千克），本月材料用量差異＝4780－900×5＝280（千克），屬于不利差異。

7.B假設(shè)未來(lái)不增發(fā)新股（或股票回購(gòu)），并且保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率來(lái)確定股利的增長(zhǎng)率。公司處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率=80％×15％=12％，股利增長(zhǎng)模型假定收益以固定的年增長(zhǎng)率遞增，則股權(quán)資本成本的計(jì)算公式為:rs=D1/P0+g故留存收益資本成本=1．2／20+12％=18％。

8.B約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)。

9.C2020年基本每股收益=（1600-250）/（4000+4000×2/10+500×6/12）=0.27（元）

10.B優(yōu)先股資本成本＝10%/（1－6%）＝10.64%。

11.C選項(xiàng)C不能達(dá)到監(jiān)督或激勵(lì)目的，所以不能防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)。

12.B法瑪把資本市場(chǎng)分為三種有效程度：（1）弱式有效市場(chǎng)，指股價(jià)只反映歷史信息的市場(chǎng)；（2）半強(qiáng)式有效市場(chǎng)，指價(jià)格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開(kāi)信息的市場(chǎng)；（3）強(qiáng)式有效市場(chǎng)，指價(jià)格不僅能反映歷史的和公開(kāi)的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場(chǎng)。

13.C貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金的一種計(jì)息方法。

14.C預(yù)計(jì)一季度期初產(chǎn)成品存貨＝150×10%＝15（件），一季度期末產(chǎn)成品存貨＝200×10%＝20（件），一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝150＋20－15＝155（件）。

15.D2018年息稅前利潤(rùn)＝300/3＝100（萬(wàn)元），2019年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝20%×3＝60%，2019年息稅前利潤(rùn)＝100×（1＋60%）＝160（萬(wàn)元）

16.D凈利潤(rùn)為15萬(wàn)元時(shí)，稅前利潤(rùn)=15/（1-25%）=20（萬(wàn)元），利息費(fèi)用=50-20=30（萬(wàn)元），邊際貢獻(xiàn)=50+50=100（萬(wàn)元）。增產(chǎn)后，息稅前利潤(rùn)增加=20-10=10（萬(wàn)元），聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=M/（EBIT-I）=（100+20）/（50+10-30）=4。

17.D凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及折現(xiàn)率（必要報(bào)酬率）。求解內(nèi)含報(bào)酬率，就是在已知凈現(xiàn)值＝0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項(xiàng)D不會(huì)對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。

18.B安全邊際率＝（實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量－盈虧臨界點(diǎn)銷售量）/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量＝（實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量－盈虧臨界點(diǎn)銷售量）×單位邊際貢獻(xiàn)/（實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量×單位邊際貢獻(xiàn)）＝（邊際貢獻(xiàn)－固定成本）/邊際貢獻(xiàn)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)－固定成本）＝1/安全邊際率。

19.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%，永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）^2-1=5.82%。

20.C凈現(xiàn)值＝3000＝9000×（P/A，9%，4）－初始投資額，解得：初始投資額＝9000×3.2397－3000＝26157（萬(wàn)元）。

21.C資本市場(chǎng)指的是期限在1年以上的金融工具交易市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長(zhǎng)期政府債券和銀行長(zhǎng)期貸款等。選項(xiàng)C是答案。選項(xiàng)ABD屬于貨幣市場(chǎng)工具。

22.B應(yīng)付職工薪酬是銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債，屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。選項(xiàng)A、C、D屬于債務(wù)籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債，屬于金融負(fù)債。

23.D普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，有限合伙企業(yè)的合伙人既有普通合伙人又有有限合伙人，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。每股收益最大化沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。股東應(yīng)通過(guò)監(jiān)督和激勵(lì)兩方面的措施，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)者努力工作提升企業(yè)價(jià)值，單獨(dú)強(qiáng)調(diào)監(jiān)督或激勵(lì)的任一方面均不正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。貨幣市場(chǎng)交易的證券期限小于等于1年，選項(xiàng)D正確。

24.A

25.B延期至50天付款的成本＝[2％/（1－2％）]×360/（50－10）＝18.4％。

26.BC采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使得加權(quán)平均資本成本達(dá)到最低。采用剩余股利政策時(shí)，并不意味著公司的資產(chǎn)負(fù)債率保持不變，只是保持資本結(jié)構(gòu)（長(zhǎng)期有息債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例）不變，無(wú)需考慮公司的現(xiàn)金是否充足。同時(shí)公司也不可以動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)來(lái)派發(fā)股利。

27.AD債務(wù)籌資需要定期支付利息，到期償還本金，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)較高，選項(xiàng)A正確；由于債務(wù)投資人的風(fēng)險(xiǎn)小，要求的投資報(bào)酬率低，而且利息可以抵稅，所以債務(wù)籌資的資本成本較低，選項(xiàng)D正確。

28.AB在責(zé)任成本下，折舊是以前決策的結(jié)果，屬于不可控費(fèi)用，不分配，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。作業(yè)成本法通常適用于制造費(fèi)用占比高、產(chǎn)品多樣、競(jìng)爭(zhēng)激烈、企業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)，并非普遍適用，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

29.ABCD預(yù)計(jì)材料采購(gòu)金額＝預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量×材料采購(gòu)單價(jià)，其中：預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量＝（預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量＋預(yù)計(jì)期末材料存量）－預(yù)計(jì)期初材料存量，預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量＝預(yù)計(jì)產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料耗用量。供貨商提供的信用政策影響當(dāng)期付款的比例，所以，本題答案為ABCD。

30.AC可以結(jié)合教材給出的公式理解，0＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）。其他因素不變的情況下，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率增加時(shí)，為了保證計(jì)算結(jié)果為0（即不變），（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須下降，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率提高。預(yù)計(jì)股利支付率增加時(shí)，（1－預(yù)計(jì)股利支付率）下降，為了保證計(jì)算結(jié)果為0，（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須上升，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率下降。經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比增加時(shí)，為了保證計(jì)算結(jié)果為0（即不變），（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須下降，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率提高。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比增加時(shí)，為了保證計(jì)算結(jié)果為0，（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須上升，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率下降。

31.CD由于貝塔權(quán)益是含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值，貝塔資產(chǎn)是不含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值。所以，對(duì)于同一個(gè)企業(yè)而言，貝塔權(quán)益大于貝塔資產(chǎn)，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。根據(jù)貝塔權(quán)益確定貝塔資產(chǎn)的過(guò)程，通常叫“卸載財(cái)務(wù)杠桿”；根據(jù)貝塔資產(chǎn)確定貝塔權(quán)益的過(guò)程，通常叫“加載財(cái)務(wù)杠桿”。

32.AC企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。投機(jī)性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)。選項(xiàng)B屬于預(yù)防性需求，選項(xiàng)D屬于投機(jī)性需求。

33.ACD品種級(jí)作業(yè)是指服務(wù)于某種型號(hào)或樣式產(chǎn)品的作業(yè)，例如產(chǎn)品設(shè)計(jì)，產(chǎn)品生產(chǎn)，工藝規(guī)程制定，工藝改造，產(chǎn)品更新等。

34.BCD基準(zhǔn)利率具備的基本特征有：（1）市場(chǎng)化?；鶞?zhǔn)利率必須是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定，而且不僅反映實(shí)際市場(chǎng)供求狀況，還要反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供求狀況的預(yù)期。（2）基礎(chǔ)性。基準(zhǔn)利率在利率體系、金融產(chǎn)品價(jià)格體系中處于基礎(chǔ)性地位，它與其他金融市場(chǎng)的利率或金融資產(chǎn)的價(jià)格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。（3）傳遞性?；鶞?zhǔn)利率所反映的市場(chǎng)信號(hào)，或者中央銀行通過(guò)基準(zhǔn)利率所發(fā)出的調(diào)控信號(hào)，能有效地傳遞到其他金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品價(jià)格上。

35.ABC

36.BC期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。如果資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)等于或高于執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于0，所以該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0，但因?yàn)闆](méi)有到期，存在時(shí)間溢價(jià)，時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值，時(shí)間溢價(jià)大于0。選項(xiàng)B、C正確，選項(xiàng)A、D不正確。

37.ABCD兩只股票構(gòu)成的投資組合形成的機(jī)會(huì)集曲線可以揭示風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在特征，選項(xiàng)A正確；機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小，相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線越向左彎曲，選項(xiàng)B正確；機(jī)會(huì)集曲線包括有效集和無(wú)效集，因此它可以反映投資的有效集合，選項(xiàng)C正確；完全負(fù)相關(guān)的投資組合，即相關(guān)系數(shù)等于-1，其機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度最大，形成一條折線，選項(xiàng)D正確。

38.BCD由于賒購(gòu)存貨影響流動(dòng)負(fù)債，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。由于賬面上的應(yīng)收款項(xiàng)未必都能收回變現(xiàn)，實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備要多；季節(jié)性的變化，可能使報(bào)表上的應(yīng)收款項(xiàng)金額不能反映平均水平。因此影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力。選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。超市沒(méi)有應(yīng)收賬款，由于現(xiàn)金的獲利能力非常弱，超市不會(huì)持有大量的現(xiàn)金，因此，超市的速動(dòng)比率低于1屬于正常情況。選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。由于速動(dòng)資產(chǎn)中剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的存貨等等

39.ABC一般而言，收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的企業(yè)，由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，所以，籌資困難，要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平低，即選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；從根本上講，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)在于追求股東財(cái)富最大化，然而，只有在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下，每股收益的增長(zhǎng)才會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富上升，實(shí)際上經(jīng)常是隨著每股收益的增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，如果每股收益的增長(zhǎng)不足以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)增加所需要的報(bào)酬，盡管每股收益增加，股東財(cái)富仍然會(huì)下降，所以，每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)不一定是最佳資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；盈利能力強(qiáng)的企業(yè)因其內(nèi)源融資的滿足率較高，要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負(fù)債水平低，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

40.AD對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)行資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)在價(jià)值＝現(xiàn)行價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格，所以，本題的期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值＝60－50＝10（元），由于時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)值－內(nèi)在價(jià)值，并且期權(quán)估價(jià)時(shí)，默認(rèn)期權(quán)價(jià)格等于期權(quán)價(jià)值，所以，本題的時(shí)間溢價(jià)＝12－10＝2（元），即選項(xiàng)A是答案。由于歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，所以，目前無(wú)法執(zhí)行，即選項(xiàng)B不是答案。由于題目沒(méi)有告訴到期日的股價(jià)，所以，無(wú)法判斷期權(quán)到期時(shí)是否應(yīng)被執(zhí)行，即選項(xiàng)C不是答案。對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，處于實(shí)值狀態(tài)。所以，選項(xiàng)D是答案。

41.（1）X凈化器的部門邊際貢獻(xiàn)＝3×（10000－6000）＝12000（萬(wàn)元）Y凈化器的部門邊際貢獻(xiàn)＝3×（6000－3000）＝9000（萬(wàn)元）Z凈化器的部門邊際貢獻(xiàn)＝4×（3000－2625）＝1500（萬(wàn)元）X凈化器的銷售收入＝3×10000＝30000（萬(wàn)元）Y凈化器的銷售收入＝3×6000＝18000（萬(wàn)元）Z凈化器的銷售收入＝4×3000＝12000（萬(wàn)元）銷售收入總額＝30000＋18000＋12000＝60000（萬(wàn)元）X凈化器分?jǐn)偟目偛抗芾碣M(fèi)用＝4500×30000/60000＝2250（萬(wàn)元）Y凈化器分?jǐn)偟目偛抗芾碣M(fèi)用＝4500×18000/60000＝1350（萬(wàn)元）Z凈化器分?jǐn)偟目偛抗芾碣M(fèi)用＝4500×12000/60000＝900（萬(wàn)元）X凈化器的部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝12000－3375－2250＝6375（萬(wàn)元）Y凈化器的部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝9000－2025－1350＝5625（萬(wàn)元）Z凈化器的部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝1500－1350－900＝－750（萬(wàn)元）（2）加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝（12000＋9000＋1500）/60000×100%＝37.5%加權(quán)平均盈虧平衡銷售額＝（3375＋2025＋1350＋4500）/37.5%＝30000（萬(wàn)元）X凈化器的盈虧平衡銷售額＝30000×（30000/60000）＝15000（萬(wàn)元）X凈化器的盈虧平衡銷售量＝15000/10000＝1.5（萬(wàn)臺(tái)）X凈化器的盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝1.5/3×100%＝50%（3）假設(shè)2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價(jià)是W元，則：6×（W－6000）－3375－2025－1350－5250＝6375＋5625－750＝11250解得:W＝9875（元）（4）單位售價(jià)增長(zhǎng)10%時(shí)，單位售價(jià)敏感系數(shù)＝6×9875/11250＝5.27單位變動(dòng)成本敏感系數(shù)＝-6×6000/11250＝-3.2固定成本敏感系數(shù)＝-（3375＋2025＋1350＋5250）/11250＝-1.07銷售量敏感系數(shù)＝6×（9875-6000）/11250＝2.07敏感程度由強(qiáng)到弱順序?yàn)閱蝺r(jià)、單位變動(dòng)成本、銷售量、固定成本。由于這幾個(gè)因素的敏感系數(shù)的絕對(duì)值都大于1，因此都是敏感因素。

42.期望報(bào)酬率