2024年注會全國統(tǒng)一考試（CPA）《財(cái)務(wù)成本管理》高頻錯(cuò)題（含答案）

2024年注會全國統(tǒng)一考試（CPA）《財(cái)務(wù)成本管理》高頻錯(cuò)題（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.當(dāng)預(yù)計(jì)的銷售增長率大于內(nèi)含增長率時(shí)，外部融資額會（）。

A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定

2.當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時(shí)，應(yīng)該采用的作業(yè)量計(jì)量單位是（）。

A.資源動因B.業(yè)務(wù)動因C.持續(xù)動因D.強(qiáng)度動因

3.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股5000萬股，每股面額1元，資本公積30000萬元，未分配利潤40000萬元，股票市價(jià)15元；若按20％的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)計(jì)算，則發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的資本公積項(xiàng)目列示的金額將為（）萬元。

A.44000B.30000C.45000D.32000

4.甲公司用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行長期籌資決策，已知長期債券籌資與普通股籌資的每股收益無差別點(diǎn)的年息稅前利潤為200萬元，優(yōu)先股籌資與普通股籌資的每股收益無差別點(diǎn)的年息稅前利潤是300萬元，如果甲公司預(yù)測未來每年息稅前利潤是160萬元，下列說法中，正確的是（）。

A.應(yīng)該用普通股融資B.應(yīng)該用優(yōu)先股融資C.可以用長期債券也可以用優(yōu)先股融資D.應(yīng)該用長期債券融資

5.2022年8月2日，甲公司股票每股市價(jià)50元。市場上有以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票。執(zhí)行價(jià)格為48元，2022年10月26日到期。下列情形中，持有該期權(quán)多頭的理性投資人會行權(quán)的是（）

A.2022年10月26日，甲公司股票每股市價(jià)40元

B.2022年8月26日，甲公司股票每股市價(jià)50元

C.2022年8月26日，甲公司股票每股市價(jià)40元

D.2022年10月26日，甲公司股票每股市價(jià)50元

6.對于歐式期權(quán)，下列表述中不正確的是（）。

A.股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值增加

B.執(zhí)行價(jià)格越大，看跌期權(quán)的價(jià)值越大

C.股價(jià)波動率增加，看漲期權(quán)的價(jià)值增加，看跌期權(quán)的價(jià)值減少

D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價(jià)值越大

7.可控成本是指在特定時(shí)期、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本。作為可控成本，應(yīng)該滿足的條件不包括（）。

A.不能是固定成本B.可以預(yù)知C.可以計(jì)量D.可以控制

8.甲公司是一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，擬投資新能源汽車項(xiàng)目，預(yù)計(jì)期限10年。乙公司是一家新能源汽車制造企業(yè)，與該項(xiàng)目具有類似的商業(yè)模式、規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況。下列各項(xiàng)中，最適合作為該項(xiàng)目稅前債務(wù)資本成本的是（）。

A.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的到期收益率6.5%

B.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的票面利率5%

C.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的票面利率6%

D.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的到期收益率5.5%

9.諾誠公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，每月產(chǎn)能2000件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為3小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為20元／小時(shí)。已知本月實(shí)際產(chǎn)量為2100件，實(shí)際耗用工時(shí)6100小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用152500元。該公司采用三因素分析法分析固定制造費(fèi)用成本差異，則本月閑置能力差異為（）。

A.有利差異2000元B.不利差異2000元C.有利差異6000元D.不利差異6000元

10.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，到期日相同。目前該股票的價(jià)格是44元，看漲和看跌的期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格）均為5元。如果到期日該股票的價(jià)格是34元，則同時(shí)購進(jìn)1份看跌期權(quán)與1份看漲期權(quán)組合的到期日凈損益為（）元。

A.-5B.-10C.6D.11

11.假設(shè)市場上有甲、乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是（）。

A.甲債券價(jià)值上漲得更多B.甲債券價(jià)值下跌得更多C.乙債券價(jià)值上漲得更多D.乙債券價(jià)值下跌得更多

12.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí)，會導(dǎo)致證券市場線（）。

A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

13.目前甲公司有累計(jì)未分配利潤1000萬元，其中上年實(shí)現(xiàn)的凈利潤500萬元，公司正在確定上年利潤的具體分配方案，按法律規(guī)定，凈利潤至少要提取10%的盈余公積金，預(yù)計(jì)今年增加長期資本800萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占40%，權(quán)益資本占60%，公司采用剩余股利政策，應(yīng)分配的股利是（）萬元

A.0B.480C.20D.520

14.同時(shí)賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是（）。

A.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會發(fā)生劇烈波動

B.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會大幅度上漲

C.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會大幅度下跌

D.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格穩(wěn)定

15.債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價(jià)值低B.償還期限長的債券價(jià)值高C.兩只債券的價(jià)值相同D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低

16.某公司的流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，年末流動資產(chǎn)為100萬元，年末流動比率為2，年末存貨余額為40萬元，則年末速動比率為（）。

A.2B.1.2C.1D.0.8

17.下列有關(guān)股利理論、股利分配與股票回購的說法中不正確的是（）。

A.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，盈利總額不變，則原股東所持股票的市場價(jià)值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

18.甲公司2020年利潤分配方案以及資本公積轉(zhuǎn)增股本相關(guān)信息如下：每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.4元，每10股轉(zhuǎn)增8股并且派發(fā)股票股利2股。股權(quán)登記日為2021年2月20日，股權(quán)登記日甲股票開盤價(jià)為25元，收盤價(jià)為24元。則在除息日，甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利以及資本公積轉(zhuǎn)增資本后的股票除權(quán)參考價(jià)為（）元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

19.下列各項(xiàng)中，應(yīng)使用強(qiáng)度動因作為作業(yè)量計(jì)量單位的是（）。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機(jī)器加工

20.甲企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，固定制造費(fèi)用預(yù)算125000元。全年產(chǎn)能25000工時(shí)，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)10小時(shí)。2019年實(shí)際產(chǎn)量2000件，實(shí)際耗用工時(shí)24000小時(shí)。固定制造費(fèi)用閑置能量差異是（）。

A.不利差異5000元B.有利差異5000元C.不利差異20000元D.有利差異20000元

21.甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，要求的必要報(bào)酬率為10％。生產(chǎn)車間有一臺老舊設(shè)備，技術(shù)人員提出更新申請。已知該設(shè)備原購置價(jià)格為1200萬元。稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限為10年，殘值率為4％，直線法計(jì)提折舊。該設(shè)備現(xiàn)已使用5年，變現(xiàn)價(jià)值為600萬元，最終變現(xiàn)價(jià)值為30萬元。該設(shè)備每年需投入600萬元的運(yùn)行成本。假設(shè)不考慮其他因素，在進(jìn)行設(shè)備更新決策分析時(shí)，繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本為（）萬元。

A.573.72B.575.41C.576.88D.572.25

22.甲公司正在編制2023年各季度銷售預(yù)算。銷售貨款當(dāng)季度收回70%，下季度收回25%，下下季度收回5%，2023年初應(yīng)收賬教余額3000萬元，其中，2022年第三季度的售形成的應(yīng)收賬數(shù)為600萬元，第四季度銷售形成的應(yīng)收賬款為2400萬元。2023年第一季度預(yù)計(jì)銷售收入6000萬元。2023年第一季度預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入是（）萬元

A.6600B.6800C.5400D.7200

23.從短期經(jīng)營決策的角度看，約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是（）。

A.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

B.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)

C.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)金流量

D.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)值

24.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法的說法中，不正確的是（）。

A.分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)

B.不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題

C.成本計(jì)算期與生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報(bào)告期不一致

D.可以適用于汽車修理企業(yè)

25.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60%，次季度收回貨款35%，第三季度收回貨款5%，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為22000元，其中包括上年度第三季度銷售的應(yīng)收賬款4000元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款18000元，則第一季度可以收回的期初應(yīng)收賬款為（）元。

A.19750B.6500C.22000D.18500

二、多選題(15題)26.下列關(guān)于股利政策的說法中，正確的有（）。

A.剩余股利政策可以使加權(quán)平均資本成本最低

B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策有利于樹立公司良好形象

C.固定股利支付率政策對于穩(wěn)定股票價(jià)格不利

D.低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性

27.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說法中，正確的有（）。

A.企業(yè)的股權(quán)價(jià)值不是企業(yè)的整體價(jià)值，企業(yè)的實(shí)體價(jià)值才是企業(yè)的整體價(jià)值

B.少數(shù)股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值之和等于企業(yè)價(jià)值

C.市盈率、市凈率、市銷率模型計(jì)算出的價(jià)值通常不是公平市場價(jià)值

D.通常，當(dāng)找不到符合條件的可比企業(yè)，或可比企業(yè)數(shù)量不足時(shí)，應(yīng)采用修正的市價(jià)比率

28.甲公司月生產(chǎn)能力為10400件，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為1.5小時(shí)，固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為1200元/小時(shí)。本月實(shí)際產(chǎn)量8000件，實(shí)際工時(shí)10000小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用1900萬元。下列各項(xiàng)表述中正確的有（）。

A.固定制造費(fèi)用能力差異為不利差異432萬元

B.固定制造費(fèi)用成本差異為不利差異460萬元

C.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為有利差異28萬元

D.固定制造費(fèi)用效率差異為有利差異240萬元

29.假設(shè)其他條件不變，下列影響期權(quán)價(jià)值的各項(xiàng)因素中，與看跌期權(quán)價(jià)值同向變動的是（）。

A.執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的股票股價(jià)波動率C.無風(fēng)險(xiǎn)利率D.標(biāo)的股票市價(jià)

30.甲公司準(zhǔn)備變更信用政策，擬選用縮短信用期或提供現(xiàn)金折扣兩項(xiàng)措施之一，下列關(guān)于兩項(xiàng)措施相同影響的說法中，正確的有（）。

A.均縮短平均收現(xiàn)期B.均減少收賬費(fèi)用C.均增加銷售收入D.均減少壞賬損失

31.以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，不正確的有（）。

A.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般不高于市場價(jià)，不低于單位變動成本

B.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格主要適用于集權(quán)程度較高的企業(yè)

C.成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是適用于成本中心的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

D.市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于自然利潤中心，不適用于人為利潤中心

32.下列情況下，可以使用實(shí)際的利率計(jì)算資本成本的有（）。

A.存在惡性的通貨膨脹B.存在良性的通貨膨脹C.預(yù)測周期特別長D.預(yù)測周期特別短

33.下列現(xiàn)金持有模型中均需考慮機(jī)會成本和交易成本的有()。

A.成本分析模式B.存貨模式C.隨機(jī)模式D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式

34.甲公司生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，都消耗相同的原料×物質(zhì)，每批產(chǎn)品需要進(jìn)行抽樣檢測，A、B兩種產(chǎn)品都需要經(jīng)過兩道相同的工序，B產(chǎn)品還需要額外增加一道工序。采用作業(yè)成本法計(jì)算成本，則B產(chǎn)品消耗的作業(yè)類型包括（）。

A.單位級作業(yè)B.品種級（產(chǎn)品級）作業(yè)C.批次級作業(yè)D.生產(chǎn)維持級作業(yè)

35.下列各項(xiàng)屬于影響企業(yè)資本成本的外部因素的有（）。

A.利率B.資本結(jié)構(gòu)C.投資政策D.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

36.甲公司無法取得外部融資，只能依靠內(nèi)部積累增長。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有（）。

A.營業(yè)凈利率越高，內(nèi)含增長率越高

B.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，內(nèi)含增長率越高

C.凈財(cái)務(wù)杠桿越高，內(nèi)含增長率越高

D.利潤留存率越高，內(nèi)含增長率越高

37.在變動成本法下，產(chǎn)品成本包含（）。

A.固定制造費(fèi)用B.直接材料成本C.直接人工成本D.變動制造費(fèi)用

38.某企業(yè)采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金的持有量。下列事項(xiàng)中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升的有（）。

A.有價(jià)證券的收益率提高

B.管理人員對風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高

C.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量提高

D.企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差增加

39.甲公司上年年初流動資產(chǎn)總額為1000萬元（其中有20%屬于金融性流動資產(chǎn)），年末金融性流動資產(chǎn)為400萬元，占流動資產(chǎn)總額的25%；年初經(jīng)營性流動負(fù)債為500萬元，上年的增長率為20%；經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加600萬元。折舊與攤銷余額年初為100萬元，年末為120萬元；經(jīng)營性長期負(fù)債增加50萬元。凈利潤為400萬元，平均所得稅稅率為20%，利息費(fèi)用為30萬元。上年分配股利80萬元，發(fā)行新股100萬股，每股發(fā)行價(jià)為5元，不考慮發(fā)行費(fèi)用。上年金融負(fù)債增加300萬元。則下列說法中正確的有（）。

A.上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)增加為830萬元

B.上年的經(jīng)營營運(yùn)資本增加為300萬元

C.上年的股權(quán)現(xiàn)金流量為－420萬元

D.上年的金融資產(chǎn)增加為290萬元

40.某企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部既有發(fā)電企業(yè)又有用電企業(yè)，目前正在就內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行決策，下列各項(xiàng)說法中正確的有（）。

A.考慮到今年內(nèi)部發(fā)電企業(yè)的成本較高，和內(nèi)部用電企業(yè)協(xié)商后，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格參考市場電價(jià)上浮確定

B.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)不對外供電，則可以將其作為內(nèi)部成本中心，參考標(biāo)準(zhǔn)成本制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)對外供電的占比極低，應(yīng)以模擬市場價(jià)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

D.由于電力存在活躍市場報(bào)價(jià)，可用市場價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

三、簡答題(3題)41.甲公司是一家快速成長的上市公司，目前因項(xiàng)目擴(kuò)建急需籌資1億元。由于當(dāng)前公司股票價(jià)格較低，公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下：（1）可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本?？赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元。（2）可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款，當(dāng)股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%時(shí)，甲公司有權(quán)以1050元的價(jià)格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。（3）甲公司股票的當(dāng)前價(jià)格為22元，預(yù)期股利為0.715元/股，股利年增長率預(yù)計(jì)為8%。（4）當(dāng)前市場上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場利率為10%。（5）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。（6）為方便計(jì)算，假定轉(zhuǎn)股必須在年末進(jìn)行，贖回在達(dá)到贖回條件后可立即執(zhí)行。要求：（1）計(jì)算發(fā)行日每份純債券的價(jià)值。（2）計(jì)算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。（3）計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本，判斷擬定的籌資方案是否可行并說明原因。（4）如果籌資方案不可行，甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù)，計(jì)算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。

42.A公司是一家大型聯(lián)合企業(yè)，擬開始進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)。A公司目前的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/股東權(quán)益為2/3，進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)后仍維持該目標(biāo)結(jié)構(gòu)。在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為6%。飛機(jī)制造業(yè)的代表企業(yè)是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/股東權(quán)益為7/10，權(quán)益的β值為1.2。已知無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%，兩個(gè)公司的所得稅稅率均為25%。要求：計(jì)算A公司擬投資項(xiàng)目的資本成本。

43.某公司在2010年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率為10%，5年期，每年12月31日付息。（計(jì)算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果取整）。要求：（1）2010年1月1日到期收益率是多少？（2）假定2014年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少？（3）假定2014年1月1日的市價(jià)為900元，此時(shí)購買該債券的到期收益率是多少？（4）假定2012年10月1日的市場利率為12%，債券市價(jià)為1050元，你是否購買該債券？

參考答案

1.A預(yù)計(jì)銷售增長率=內(nèi)含增長率，外部融資額=0；預(yù)計(jì)銷售增長率>內(nèi)含增長率，外部融資額>0（追加外部融資）；預(yù)計(jì)銷售增長率<內(nèi)含增長率，外部融資額<0（資本剩余）

2.C作業(yè)量的計(jì)量單位即作業(yè)成本動因有三類:即業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強(qiáng)度動因。新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫+考生筆記分享，實(shí)時(shí)更新，軟件，，當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時(shí)，應(yīng)采用持續(xù)動因作為分配基礎(chǔ)，即執(zhí)行一項(xiàng)作業(yè)所需要的時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)。

3.A發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的資本公積項(xiàng)目列示的金額＝30000＋5000×20％×（15－1）＝44000（萬元）。

4.A發(fā)行長期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的，本題中長期債券與普通股的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤小于優(yōu)先股與普通股的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤，所以，發(fā)行長期債券的每股收益大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。在決策時(shí)只需考慮發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)200萬元即可。當(dāng)預(yù)測未來每年息稅前利潤大于200萬元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券籌資；當(dāng)預(yù)測未來每年息稅前利潤小于200萬元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股籌資，即選項(xiàng)A正確。

5.D歐式期權(quán)只能到期行權(quán)，2022年10月26日，每股市價(jià)50元大于執(zhí)行價(jià)格48元，買入看漲期權(quán)（多頭）的投資人會行權(quán)。

6.C無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，股價(jià)波動率增加，都會使期權(quán)的價(jià)值增加，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

7.A固定成本和不可控成本不能等同，與產(chǎn)量無關(guān)的廣告費(fèi)、科研開發(fā)費(fèi)、教育培訓(xùn)費(fèi)等酌量性固定成本都是可控的，所以，選項(xiàng)A的說法不正確。

8.A

9.A選項(xiàng)A正確，閑置能力差異=（生產(chǎn)能力一實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（2000×3-6100）×20=一2000（元）。即有利差異2000元。

10.D選項(xiàng)D正確，該投資組合為多頭對敲組合，組合凈損益=看跌期權(quán)凈損益+看漲期權(quán)凈損益，看跌期權(quán)凈損益=（55—34）一5=16（元），看漲期權(quán)凈損益=0—5=一5（元），則投資組合凈損益=16-5=11（元）。

11.D由于市場利率和債券價(jià)值之間存在反向變動關(guān)系，因此市場利率上漲時(shí)，債券價(jià)值會下跌，選項(xiàng)AC的說法錯(cuò)誤；由于隨著到期時(shí)間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價(jià)值的影響越來越小，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)D的說法正確。

12.D證券市場線的斜率＝（Rm－Rf），當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí)，會低估風(fēng)險(xiǎn)，因此，要求獲得的報(bào)酬率就會降低，即Rm的數(shù)值會變小，由于Rf是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，不受投資者對風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的影響，所以，當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí)，（Rm－Rf）的數(shù)值變小，即證券市場線的斜率下降。

13.C應(yīng)分配的股利＝500-800×60%＝20（萬元）。需要說明的是，本題中的利潤留存為480萬元，大于需要提取的盈余公積金（50萬元），所以，沒有違反法律規(guī)定。另外，出于經(jīng)濟(jì)原則的考慮，本題中的期初未分配利潤不能參與股利分配。

14.D同時(shí)賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同。這是空頭對敲的情形，多頭對敲策略用于預(yù)計(jì)市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動，但不知道升高還是降低的投資者，而空頭對敲則是完全相反的情形，空頭對敲策略適用于預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格相對比較穩(wěn)定的投資者。

15.B對于分期付息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報(bào)酬率（即溢價(jià)發(fā)行的情形下），如果債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近（到期時(shí)間縮短），債券的價(jià)值逐漸向面值回歸（即降低）。

16.B某公司年末流動負(fù)債=流動資產(chǎn)/流動比率=100/2=50（萬元），速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨=100-40=60（萬元），速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=60/50=1.2。

17.D稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

18.C每股現(xiàn)金股利0.24元，送股率為20%，轉(zhuǎn)增率為80%，甲股票除權(quán)參考價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤價(jià)－每股現(xiàn)金股利）/（1＋送股率＋轉(zhuǎn)增率）＝（24－0.24）/（1＋20%＋80%）＝11.88（元）。

19.B強(qiáng)度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，所以選項(xiàng)B是答案。

20.A固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)－實(shí)際工時(shí)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝125000－24000×125000/25000＝5000（元），由于結(jié)果為正數(shù)，因此是不利差異，選項(xiàng)A正確。

21.B選項(xiàng)B正確，該設(shè)備年折舊額=1200×（1—4％）÷10=115．2（萬元），設(shè)備當(dāng)前賬面價(jià)值=1200—115．2×5=624（萬元），喪失的設(shè)備變現(xiàn)現(xiàn)金流量=600+（624—600）×25％=606（萬元），設(shè)備最終變現(xiàn)現(xiàn)金流量=30+（1200×4％一30）×25％=34．5（萬元），年折舊抵稅額=115．2×25％=28．8（萬元），年稅后運(yùn)行成本=600×（1—25％）=450（萬元），舊設(shè)備的平均年成本=[606+（450—28．8）×（P／A，10％，5）一34．5×（P／F，10％，5）]÷（P／A，10％，5）=575．41（萬元）。

22.B2022年第四季度形成應(yīng)收賬款是2400萬元，那么第四季度的銷售額就是2400/30%=8000。同理，第三季度的銷售額就是600/5%=12000。2023年第一季度收到現(xiàn)金=6000*70%+8000*25%+12000*5%=6800

23.B約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)。

24.B

25.A（1）每個(gè)季度的賒銷比例是（1－60%）＝40%，全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中，上年第四季度的銷售額的40%為18000元，上年第四季度的銷售額為18000÷40%＝45000（元），其中的35%在第一季度收回（即第一季度收回45000×35%＝15750元）。（2）第一季度期初的應(yīng)收賬款中包括上年第三季度的銷售額4000元，占上年第三季度的銷售額的5%，在第一季度可以全部收回，所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款＝15750＋4000＝19750（元）。

26.ABCD剩余股利政策按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)確定應(yīng)該發(fā)放的股利，由于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)平均資本成本最低。所以，選項(xiàng)A的說法正確。固定或穩(wěn)定增長的股利政策下，固定或穩(wěn)定增長的股利可以消除投資者內(nèi)心的不確定性，等于向市場傳遞經(jīng)營業(yè)績正?；蚍€(wěn)定增長的信息，所以，有利于樹立公司良好形象。選項(xiàng)B的說法正確。固定股利支付率政策下，各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，所以，對于穩(wěn)定股票價(jià)格不利。選項(xiàng)C的說法正確。低正常股利加額外股利政策下，公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利，在盈余多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。所以，使公司具有較大的靈活性。選項(xiàng)D的說法正確。

27.CD企業(yè)的股權(quán)價(jià)值、實(shí)體價(jià)值均是企業(yè)的整體價(jià)值，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。少數(shù)股權(quán)價(jià)值是投資者（少數(shù)股東）通過股票獲得的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，控股權(quán)價(jià)值是控股股東重組企業(yè)或改進(jìn)經(jīng)營后可以獲得的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，兩者都是公平市場價(jià)值，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

28.ABD固定制造費(fèi)用成本差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)－固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本＝1900－8000×1.5×1200/10000＝460（萬元），屬于不利差異。固定制造費(fèi)用能力差異＝固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)－固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本＝10400×1.5×1200/10000－8000×1.5×1200/10000＝432（萬元），屬于不利差異。固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)－固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)＝1900－10400×1.5×1200/10000＝28（萬元），屬于不利差異。或固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用成本差異－固定制造費(fèi)用能力差異＝460－432＝28（萬元）。固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（10000－8000×1.5）×1200/10000＝－240（萬元），屬于有利差異。

29.AB選項(xiàng)A正確，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越大；選項(xiàng)B正確，對于看跌期權(quán)持有者來說，股價(jià)下降對其有利，股價(jià)上升對其不利，最大損失以期權(quán)費(fèi)為限，兩者不會抵消，因此，股價(jià)的波動率增加會使期權(quán)價(jià)值增加；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，看跌期權(quán)在未來某一時(shí)間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價(jià)格與股票價(jià)格的差額，如果其他因素不變，當(dāng)股票價(jià)格上升時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)值下降。

30.ABD信用期是指企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，所以，縮短信用期會縮短平均收現(xiàn)期，同時(shí)縮短信用期也會減少銷售收入，減少應(yīng)收賬款，減少收賬費(fèi)用和壞賬損失?，F(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價(jià)格上所做的扣減，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短平均收現(xiàn)期，也會減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。所以，本題答案為ABD。

31.BD協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格主要適用于分權(quán)程度較高的企業(yè)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于利潤中心，無論人為利潤中心還是自然利潤中心都適用，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

32.AC實(shí)務(wù)中，一般情況下使用含通貨膨脹的名義貨幣編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表并確定現(xiàn)金流量，與此同時(shí)，使用含通貨膨脹的無風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本。只有在以下兩種情況下，才使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)）時(shí)，最好使用排除通貨膨脹的實(shí)際現(xiàn)金流量和實(shí)際利率；（2）預(yù)測周期特別長，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。

33.BC利用成本分析模式時(shí)，不考慮交易成本，僅考慮機(jī)會成本、管理成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機(jī)模式均需考慮機(jī)會成本和交易成本。

34.ABCDB產(chǎn)品消耗的原料×物質(zhì)是單位級作業(yè)，每批產(chǎn)品需要進(jìn)行的抽樣檢測屬于批次級作業(yè)，B產(chǎn)品額外增加的一道工序?qū)儆谄贩N級（產(chǎn)品級）作業(yè)，產(chǎn)品只要在生產(chǎn)就需要消耗生產(chǎn)維持級作業(yè)。

35.AD在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，影響資本成本的因素主要有利率、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、稅率、資本結(jié)構(gòu)和投資政策，其中利率、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、稅率屬于外部因素，資本結(jié)構(gòu)和投資政策屬于內(nèi)部因素。

36.ABD內(nèi)含增長率=（預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤留存率）／（1-預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤留存率），根據(jù)公式可知預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率、預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、預(yù)計(jì)利潤留存率與內(nèi)含增長率同向變動。內(nèi)含增長率與凈財(cái)務(wù)杠桿尤關(guān)。

37.BCD在完全成本法下，產(chǎn)品成本包含直接材料、直接人工、變動制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。而在變動成本法下，固定制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本，全部與期間費(fèi)用一起一次計(jì)入當(dāng)期損益。兩種方法的核心差別在于固定制造費(fèi)用處理不同，在完全成本法下，固定制造費(fèi)用計(jì)入了產(chǎn)品成本。

38.CD

39.ABCD經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加＝400/25％×（1－25％）－1000×（1－20％）＝400（萬元），經(jīng)營性流動負(fù)債增加＝500×20％＝100（萬元），經(jīng)營營運(yùn)資本增加＝經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加－經(jīng)營性流動負(fù)債增加＝400－100＝300（萬元）；經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加＝600－（120－100）＝580（萬元），凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加＝經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加－經(jīng)營性長期負(fù)債增加＝580－50＝530（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)增加＝經(jīng)營營運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加＝300＋530＝830（萬元）；稅后經(jīng)營凈利潤＝凈利潤＋稅后利息費(fèi)用＝400＋30×（1－20％）＝424（萬元），實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加＝424－830＝－406（萬元）；股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股票發(fā)行＝80－100×5＝－420（萬元），債務(wù)現(xiàn)金流量＝實(shí)體現(xiàn)金流量－股權(quán)現(xiàn)金流量＝－406－（－420）＝14（萬元），凈負(fù)債增加＝稅后利息費(fèi)用－債務(wù)現(xiàn)金流量＝30×（1－20％）－14＝10（萬元），金融資產(chǎn)增加＝金融負(fù)債增加－凈負(fù)債增加＝300－10＝290（萬元）。

40.BD協(xié)商價(jià)格的取值范圍通常較寬，一般不高于市場價(jià)，不低于單位變動成本，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；外銷占比較低，且沒有活躍市場報(bào)價(jià)，或公司經(jīng)理人認(rèn)為不需要頻繁變動價(jià)格的，應(yīng)以模擬市場價(jià)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫+考生筆記分享，實(shí)時(shí)更新，軟件，，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

41.（1）可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本。當(dāng)前市場上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場利率為10%（1）發(fā)行日每份純債券的價(jià)值＝1000×5%×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）＝1000×5%×3.7908＋1000×0.6209＝810.44（元）（2）可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率＝1000/25＝40第4年末的債券價(jià)值＝1050/（1+10%）＝954.55（元）第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值40×22×（F/P，8%，4）＝1197.24（元），大于債券價(jià)值954.55元，所以第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值1197.24（元）（3）因?yàn)榧坠竟善钡膬r(jià)格到第四年是22