證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(習(xí)題卷12)

試卷科目：證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(習(xí)題卷12)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)第1部分：單項選擇題，共100題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.如果貨幣供給減少，對利率、收入、消費和投資產(chǎn)生的影響可能是（）。A)利率上升，收入和消費減少，投資減少B)利率上升，收入和消費增加，投資減少C)利率下降，收入和消費增加，投資增加D)利率下降，收入和消費減少，投資增加答案:A解析:當(dāng)貨幣供給減少，貨幣需求大于貨幣供給，利率會上升。由于國民收入與利率之間存在著反方向變化的關(guān)系，利率上升會導(dǎo)致消費者的收入減少，收入減少導(dǎo)致消費減少。同時，利率上升導(dǎo)致投資成本增加，投資減少。[單選題]2.（）是一個比較特殊且少見的形態(tài)，無論出現(xiàn)在行情的任何位置，其技術(shù)意義都只有兩個字--看跌。A)三角形B)菱形C)旗形D)矩形答案:B解析:與擴(kuò)散三角形一樣，很多時候菱形都是一種看跌的形態(tài)，它通常出現(xiàn)在市場構(gòu)筑短期或者中長期頭部的時候，偶爾也會在下跌過程中以持續(xù)形態(tài)出現(xiàn)。[單選題]3.凱恩斯的流動性偏好理論認(rèn)為，貨幣的需求由()構(gòu)成。Ⅰ．交易需求Ⅱ．預(yù)防需求Ⅲ．投機需求Ⅳ．貨幣供給A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:凱恩斯的流動性偏好理論是根據(jù)貨幣市場的均衡分析利率水平。該理論認(rèn)為，均衡的利率水平由貨幣供給和貨幣需求決定。交易需求、預(yù)防需求和投機需求這三種需求構(gòu)成了貨幣的需求。[單選題]4.行業(yè)分析方法包括（）。Ⅰ.歷史資料研究法Ⅱ.調(diào)査研究法Ⅲ.歸納與演繹法Ⅳ.比較分析法A)Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:行業(yè)分析的方法包括：歷史資料研究法、調(diào)查研究法、歸納與演擇法、比較分析法和數(shù)理統(tǒng)計法。[單選題]5.下列經(jīng)濟(jì)因素中，對長期總供給有決定性影響的有（）。Ⅰ.政府購買Ⅱ.勞動Ⅲ.價格總水平Ⅳ.資本Ⅴ.技術(shù)A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅳ.ⅤD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:C解析:從長期看。總供給變動與價格總水平無關(guān)。一長期總供給只取決于勞動、資本與技術(shù)，以及經(jīng)濟(jì)休制等因素。[單選題]6.行為組合理論實際構(gòu)建的資產(chǎn)組合是基于對不同資產(chǎn)的風(fēng)險程度的認(rèn)識以及投資目的所形成的一種金字塔式的資產(chǎn)組合。金字塔的每一層都對應(yīng)看投資者特定的投資目的和風(fēng)險特征。投資者通過綜合考察以下哪些方面來選擇符合個人愿望最優(yōu)投資組合（）.Ⅰ.現(xiàn)有財富Ⅱ.投資的安全性Ⅲ.期望財富水平Ⅳ.達(dá)到期望水平的概率A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:行為組合理論實際構(gòu)建的資產(chǎn)組合是基于對不同資產(chǎn)的風(fēng)險程度的認(rèn)識以及投咨目的所形成的一種金字塔式的資產(chǎn)組合。金字塔的每一層都對應(yīng)著投資者特定的投資目的和風(fēng)險特征。投資者通過綜合考察現(xiàn)有財富、投資的安全性、期望財富水平、達(dá)到期望水平的概率等幾個因素來選擇符合個人愿望的最優(yōu)投資組合。[單選題]7.下列對于缺口的描述，正確的是（）。Ⅰ缺口也是一種形態(tài)Ⅱ缺口寬度表明股價向某個方向運動的強弱Ⅲ缺口將成為日后較強的支撐或阻力區(qū)域Ⅳ持續(xù)性缺口一般會在短期內(nèi)被封閉A)I、Ⅱ、ⅣB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:Ⅳ項，持續(xù)性缺口是一個趨勢的持續(xù)信號，一般不會在短期內(nèi)被封閉。[單選題]8.()是研究兩個或兩個以上變量的取值之間存在某種規(guī)律性。A)分類B)預(yù)測C)關(guān)聯(lián)分析D)聚類答案:C解析:關(guān)聯(lián)分析是研究兩個或兩個以上變量的取值之間存在某種規(guī)律性。[單選題]9.已知的公司財務(wù)數(shù)據(jù)有：流動資產(chǎn)、營業(yè)收入、流動負(fù)債、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額、存貨、平均應(yīng)收賬款，根據(jù)這些數(shù)據(jù)可以計算出（）。I流動比率Ⅱ存貨周轉(zhuǎn)率Ⅲ應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率Ⅳ速動比率A)I、ⅡB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:本題是對流動比率、應(yīng)收賬款比率、速動比率等比率指標(biāo)計算方式考查。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債，存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款。根據(jù)已知數(shù)據(jù)無法得知營業(yè)成本，存貨周轉(zhuǎn)率無法計算出來。本題的最佳答案是I、Ⅲ、Ⅳ選項。[單選題]10.從信息發(fā)布主體和發(fā)布渠道來看，證券市場上各種信息的來源主要有()。Ⅰ．政府部門Ⅱ．證券交易所Ⅲ．中國銀監(jiān)會Ⅳ．證券登記結(jié)算公司A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:從信息發(fā)布主體和發(fā)布渠道來看，證券市場上各種信息的來源主要有以下幾個方面：(1)政府部門。(2)證券交易所。(3)中國證券業(yè)協(xié)會。(4)證券登記結(jié)算公司。(5)上市公司。(6)中介機構(gòu)。(7)媒體。(8)其他來源。[單選題]11.若隨機向量（X，Y）服從二維正態(tài)分布，則（）。Ⅰ．X，Y一定相互獨立Ⅱ．若ρXY＝0，則X，Y一定相互獨立Ⅲ．X和Y都服從一維正態(tài)分布Ⅳ．若X，Y相互獨立，則Cov（X，Y）＝0A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:Ⅰ、Ⅱ項，對于二維正態(tài)隨機變量（X，Y），X和Y相互獨立的充要條件是參數(shù)ρXY＝0。Ⅲ項，若隨機向量（X，Y）服從二維正態(tài)分布，則X和Y都服從一維正態(tài)分布，但反之不一定。Ⅳ項，若X，Y相互獨立，E（XY）＝E（X）E（Y），則Cov（X，Y）＝E（XY）－E（X）E（Y）＝0。[單選題]12.如果投資者對標(biāo)的資產(chǎn)價格謹(jǐn)慎看多，則可在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時（）。A)賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)B)買入執(zhí)行價格較低的看漲期權(quán)C)賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權(quán)D)買入執(zhí)行價格較高的看跌期權(quán)答案:A解析:如果投資者對標(biāo)的資產(chǎn)價格謹(jǐn)慎看多，則可在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時，賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌，所獲得的權(quán)利金等于降低了標(biāo)的資產(chǎn)的購買成本；如果標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，或期權(quán)買方行權(quán)，看漲期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭平倉。[單選題]13.股票在上漲趨勢初期。若成交量隨股價上漲而放大.則漲勢已成，投資者可（）。A)建倉B)加倉C)持有D)減倉答案:B解析:量增價升，是買入信號。[單選題]14.7月初，某套利者在國內(nèi)市場買入5手9月份天然橡膠期貨合約的同時，賣出5手11月份天然橡膠期貨合約，成交價分別為28175元/噸和28550元／噸。7月中旬，該套利者同時將上述合約對沖平倉，成交價格分別為29250元/噸和29475元／噸，則該套利者（）元。天然橡膠期貨合約為每手10噸。A)盈利7500B)盈利3750C)虧損3750D)虧損7500答案:A解析:該套利者進(jìn)行的是牛市套利，建倉時價差=28550-28175=375(元/噸)，平倉時價差=29475-29250=225(元／噸)，價差縮小，套利者有盈利=(375-225)×5×10=7500(元)。[單選題]15.規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括（）。Ⅰ.股權(quán)的普遍流通性Ⅱ.?一股獨大?Ⅲ.降低股權(quán)集中度Ⅳ.發(fā)展機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)的要求之-就是降低股權(quán)集中度。改變?一股獨大?的局面。[單選題]16.ARIMA模型常應(yīng)用在下列（）模型中。A)A：一元線性回歸模型B)B：多元線性回歸模型C)C：非平穩(wěn)時間序列模型D)D：平穩(wěn)時間序列模型答案:D解析:數(shù)據(jù)本身就是穩(wěn)定的時機序列，ARIMA模型常用于平穩(wěn)時機序列模型中。[單選題]17.某投機者以8.00美元/蒲式耳的執(zhí)行價格賣出1份9月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.25美元/蒲式耳;同時以相同的執(zhí)行價格買入1份12月份小麥看漲期權(quán),權(quán)利金為0.50美元/蒲式耳。到8月份時，該投機者買入9月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.30美元/蒲式耳,賣出權(quán)利金為0.80美元/蒲式耳的12月份小麥看漲期權(quán)進(jìn)行對沖了結(jié)。已知每手小麥合約為5000蒲式耳,則該投資者盈虧情況是（）美元。A)虧損250B)盈利1500C)虧損1250D)盈利1250答案:D解析:對于9月份的看漲期權(quán)，賣出價為0.25,買入價為0.30,因此虧損0.30－0.25=0.05（美元/蒲式耳）。對于12月份的看漲期權(quán)，買入價是0.50,賣出價為0.80,因此盈0.80-0.50=0.30（美元/蒲式耳）?？傆嬘?.30-0.05=0.25（美元/蒲式耳）。每手小麥合約是5000蒲式耳,因此，總盈利為：0.25*5000=1250（美元）。[單選題]18.下列關(guān)于終值的說法中，正確的有()。Ⅰ．資金的時間價值一般都是按照單利方式進(jìn)行計算的Ⅱ．終值表示的是貨幣時間價值的概念Ⅲ．第n期期末終值的一般計算公式為：FV=PV×(1+1)nⅣ．一般用PV表示終值A(chǔ))Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:B解析:資金的時間價值一般都是按照復(fù)利方式進(jìn)行計算的。第n期期末終值的一般計算公式為：FV=PV×(1+1)n。式中，F(xiàn)V表示終值，即在第n年年末的貨幣終值。[單選題]19.采用某一時點的狀態(tài)或某一固定時段的指標(biāo)進(jìn)行比較的方法是（）。A)橫向比較法B)歷史資料研究法C)縱向比較法D)歸納演繹法答案:A解析:這是橫向比較法的定義。橫向比較是取某一時點的狀態(tài)或者某一固定時段（比如一年）的指標(biāo)，在這個橫截面上對研究對象及其比較對象進(jìn)行比較研究；縱向比較是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)預(yù)測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢。[單選題]20.在進(jìn)行貸款或融資活動時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，這是（）的觀點。A)市場預(yù)期理論B)合理分析理論C)流動性偏好理論D)市場分割理論答案:D解析:市場分割理論認(rèn)為在貸款或融資活動進(jìn)行時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分。在最嚴(yán)格的限制形式下，即使現(xiàn)行的利率水平說明如果他們進(jìn)行市場間的轉(zhuǎn)移會獲得比實際要高的預(yù)期利率，投資者和借款人也不會離開自己的市場而進(jìn)入另一個市場。這樣的結(jié)果使市場劃分為兩大部分：一部分是短期資金市場；另一部分是長期資金市場。[單選題]21.某公司上年年末支付每股股息為2元，預(yù)期回報率為15%，未來3年中股息的超常態(tài)增長率為20%,隨后的增長率為8%，則股票的價值為（）元。A)30B)34.29C)41.60D)48答案:C解析:由二元可變增長模型得：[單選題]22.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價格分別為2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預(yù)期3月份與5月份合約的價差、3月份與9月份合約的價差都將縮小，適宜采取的套利交易有（）等。Ⅰ．賣出5月玉米期貨合約，同時買入9月玉米期貨合約Ⅱ．買入3月玉米期貨合約，同時賣出9月玉米期貨合約Ⅲ．買入3月玉米期貨合約，同時賣出5月玉米期貨合約Ⅳ．賣出3月玉米期貨合約，同時買入5月玉米期貨合約A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:在正向市場上，套利者預(yù)期價差縮小，應(yīng)進(jìn)行牛市套利，即買入較近月份合約同時賣出較遠(yuǎn)月份合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大。[單選題]23.利用單根K線研判行情，主要從（）方面進(jìn)行考慮。Ⅰ.上下影線長短Ⅱ.陰線還是陽線Ⅲ.實體與上下影線Ⅳ.實體的長短A)A：Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)B：Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)C：Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)D：Ⅰ.Ⅱ答案:A解析:應(yīng)用單根K線研判行情，主要從實體的長短、陰陽，上下影線的長短以及實體的長短與上下影線長短之間的關(guān)系等幾個方面進(jìn)行。[單選題]24.股指期貨的反向套利操作是指（）。A)A：賣出股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時買人指數(shù)期貨合約B)B：當(dāng)存在股指期貨的期價被低估時，買進(jìn)近期股指期貨合約，同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票C)C：買進(jìn)股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時賣出指數(shù)期貨合約D)D：賣出近期股指期貨合約，同時買進(jìn)遠(yuǎn)期股指期貨合約答案:B解析:當(dāng)存在股指期貨的期價低估時,交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為"反向套利"。[單選題]25.下列說法正確的有（）。Ⅰ如果股票內(nèi)部收益率小于必要收益率，則可購買該股票Ⅱ運用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值時，投資者必須預(yù)測所有未來時期支付的股息Ⅲ內(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅳ內(nèi)部收益率實際上就是股息率A)I、ⅢB)I、IVC)Ⅱ、ⅢD)I、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:I項，如果股票內(nèi)部收益率大于必要收益率，則可購買該股票；IV項，內(nèi)部收益率與股息率是兩個不同的概念，前者為貼現(xiàn)率，后者為分配率。[單選題]26.自相關(guān)檢驗方法有（）。Ⅰ．DW檢驗法Ⅱ．ADF檢驗法Ⅲ．LM檢驗法Ⅳ．回歸檢驗法A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:自相關(guān)檢驗方法有DW檢驗法、LM檢驗法、回歸檢驗法等。比較常用的是DW檢驗法。Ⅱ項，ADF檢驗是檢查序列平穩(wěn)的方法。[單選題]27.根據(jù)期權(quán)定價理論，期權(quán)價值主要取決于（）Ⅰ.期權(quán)期限Ⅱ.執(zhí)行價格Ⅲ.標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險度Ⅳ.通貨膨脹率Ⅴ.市場無風(fēng)險利率A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:C解析:期權(quán)價值的決定因素主要有執(zhí)行價格、期權(quán)期限、標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險度及無風(fēng)險市場利率等[單選題]28.關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價值的說法，正確的是（）。Ⅰ.在有效期內(nèi)，期權(quán)的內(nèi)涵價值總是大于等于零Ⅱ.在有效期內(nèi)，期權(quán)的內(nèi)涵價值總是大于零Ⅲ.當(dāng)期權(quán)處于虛值狀態(tài)時，執(zhí)行價格與標(biāo)的物價格的差越大，內(nèi)涵價值總是大于等于零Ⅳ.當(dāng)期權(quán)處于實值狀態(tài)時，執(zhí)行價格與標(biāo)的物價格的差越大，內(nèi)涵價值總是大于零A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:在不考慮交易費用和期權(quán)權(quán)利金的情況下，實值期權(quán)的買方立即執(zhí)行期權(quán)臺約所獲得的行權(quán)收益大于0，所以實值期權(quán)的內(nèi)涵價值大于0;對于虛值期權(quán)和平值期權(quán)，由于買方立即執(zhí)行期權(quán)不能獲得行權(quán)收益，不具有內(nèi)涵價值，其內(nèi)涵價值等于0。[單選題]29.DW檢驗可用于檢驗（）。A)多重共線性B)異方差C)自相關(guān)D)回歸系數(shù)的顯著性答案:C解析:DW檢驗用于檢驗隨機誤差項具有一階自回歸形式的序列相關(guān)問題，即自相關(guān)檢驗。[單選題]30.完全壟斷市場可分為（）完全壟斷類型。Ⅰ.機構(gòu)Ⅱ.私人Ⅲ.自然Ⅳ.政府A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:C解析:完全壟斷型市場是指獨家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個行業(yè)的市場完全處于一家企業(yè)所控制的市場結(jié)構(gòu)。特質(zhì)產(chǎn)品是指那些沒有或缺少相近的替代品的產(chǎn)品。完全壟斷可分為政府完全壟斷和私人完全壟斷兩種類型。[單選題]31.一般來說，一條支撐線或壓力線對當(dāng)前走勢影響的重要性在于（）。Ⅰ．股價在這區(qū)域停留的時間長短Ⅱ．股價在這區(qū)域中伴隨的成交量大?、螅@個區(qū)域產(chǎn)生的時間與當(dāng)前的時間間距Ⅳ．股價在這區(qū)域前伴隨的成交量A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:一般來說，一條支撐線或壓力線對當(dāng)前影響的重要性有三個方面的考慮：①股價在這個區(qū)域停留時間的長短；②股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大小；③這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當(dāng)前這個時期的遠(yuǎn)近。很顯然，股價停留的時間越長、伴隨的成交量越大、離現(xiàn)在越近，則這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大；反之就越小。[單選題]32.對貨幣供應(yīng)是有決定性影響的因素有（）Ⅰ.信貸收支Ⅱ.資本收支Ⅲ.財政收支Ⅳ.國際收支A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:C解析:對貨幣供應(yīng)量有決定性的三個收支：信貸收支、財政收支、國際收支。[單選題]33.己知某種商品的需求價格彈性系數(shù)是0.5，當(dāng)價格為每臺32元時，其銷售量為1000臺，如果這種商品價格下降10%，在其他因素不變的條件下，其銷售量是（）臺。A)1050B)950C)1000D)1100答案:A解析:需求價格彈性系數(shù)0.5=需求量變動率/價格變動率10%，可得需求量變動率為5%，即銷售量增加了5%,原來銷售量為1000元，提高5%后，銷售量=1000(1+5%)=1050(臺)。[單選題]34.布萊克-斯科爾斯模型的假定有（）。I無風(fēng)險利率r為常數(shù)Ⅱ沒有交易成本、稅收和賣空限制，不存在無風(fēng)險套利機會Ⅲ標(biāo)的資產(chǎn)在期權(quán)到期時間之前按期支付股息和紅利Ⅳ標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率為常數(shù)V假定標(biāo)的資產(chǎn)價格遵從混沌理論A)II、III、IV、VB)I、II、III、IVC)I、II、IVD)I、II、III、IV、Ⅴ答案:C解析:布萊克-斯科爾斯模型的假定有：①無風(fēng)險利率r為常數(shù);②沒有交易成本、稅收和賣空限制，不存在無風(fēng)險套利機會;③標(biāo)的資產(chǎn)在期權(quán)到期時間之前不支付股息和紅利;④市場交易是連續(xù)的，不存在跳躍式或間斷式變化;⑤標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率為常數(shù)，⑥假定標(biāo)的資產(chǎn)價格遵從幾何布朗運動。[單選題]35.與到期收益率相比，持有期收益率的區(qū)別在于（）。A)期末通常采取一次還本付息的償還方式B)期末通常采取分期付息、到期還本的償還方式C)最后一筆現(xiàn)金流是債券的賣出價格D)最后一筆現(xiàn)金流是債券的到期償還金額答案:C解析:持有期收益率是指買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益率，它與到期收益率的區(qū)別僅僅在于末筆現(xiàn)金流是賣出價格而非債券到期償還金額。[單選題]36.關(guān)于現(xiàn)金流量表，下列說法正確的有（）。Ⅰ.反映現(xiàn)金流量與凈利的關(guān)系Ⅱ.反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出Ⅲ.表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力Ⅳ.反映公司資產(chǎn)負(fù)債平衡關(guān)系A(chǔ))Ⅰ.ⅡB)Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.ⅢD)Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:現(xiàn)金流量表能反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力[單選題]37.下列對t檢驗說法正確的是（）。Ⅰ.t值的正負(fù)取決于回歸系數(shù)β0Ⅱ.樣本點的x值區(qū)間越窄，t值越?、?t值變小，回歸系數(shù)估計的可靠性就降低Ⅳ.t值的正負(fù)取決于回歸系數(shù)β1A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:進(jìn)行t檢驗時需注意下面三點:①t值的正負(fù)取決于回歸系數(shù)β1,如果X和Y的關(guān)系相反，t將是負(fù)數(shù)。在檢驗回歸系數(shù)β1的顯著性時，t的正負(fù)并不重要，關(guān)注t的絕對值②中的s項會確保t值隨著偏差平方和的增加而減??；③樣本點的x值區(qū)間越窄，t值越小。由于t值變小，所以回歸系數(shù)估計的可靠性就降低。[單選題]38.下列關(guān)于量化投資分析的說法中，正確的有（）。Ⅰ.嚴(yán)格執(zhí)行量化投資模型所給出的投資建議Ⅱ.具有非系統(tǒng)性Ⅲ.及時快速地跟蹤市場變化，不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益的新的統(tǒng)計模型，尋找新的交易機會Ⅳ.量化投資是靠概率取勝A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:量化投資策略的特點：（1）紀(jì)律性。嚴(yán)格執(zhí)行量化投資模型所給出的投資建議，而不是隨著投資者情緒的變化而隨意更改。（2）系統(tǒng)性。量化投資的系統(tǒng)性特征主要包括多層次的量化模型、多角度的觀察及海量數(shù)據(jù)的觀察等。（3）及時性。及時快速地跟蹤市場變化，不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益的新的統(tǒng)計模型，尋找新的交易機會。（4）準(zhǔn)確性。準(zhǔn)確客觀評價交易機會，克服主觀情緒偏差，妥善運用套利的思想。（5）分散化。在控制風(fēng)險的條件下，充當(dāng)準(zhǔn)確實現(xiàn)分散化投資目標(biāo)的工具。分散化也可以說量化投資是靠概率取勝。[單選題]39.作為信息發(fā)布的主渠道，()是連接信息需求者和信息供給者的橋梁。A)上市公司B)中介機構(gòu)C)媒體D)政府答案:C解析:媒體是信息發(fā)布的主體之一，同時也是信息發(fā)布的主要渠道。作為信息發(fā)布的主渠道，媒體是連接信息需求者和信息供給者的橋梁。@##[單選題]40.一般而言，道氏理論主要用于對（）的研判。A)主要趨勢B)次要趨勢C)長期趨勢D)短暫趨勢答案:A解析:道氏理論從來就不是用來指出應(yīng)該買賣哪只股票，而是在相關(guān)收盤價的基礎(chǔ)上確定出股票市場的主要趨勢。因此，道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用，但對于每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得無能為力。道氏理論甚至對次要趨勢的判斷作用也不大。[單選題]41.中央政府發(fā)行的債券稱為()。A)國債B)地方政府債券C)企業(yè)債券D)金融債券答案:A解析:政府債券的發(fā)行主體是政府，中央政府發(fā)行的債券稱為?國債?。[單選題]42.時間序列的統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化。即反映統(tǒng)計特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時間的改變而改變，稱為（）。A)平穩(wěn)時間序列B)非平穩(wěn)時間序列C)單整序列D)協(xié)整序列答案:A解析:考查平穩(wěn)時間序列的概念[單選題]43.我國信用體系的缺點錯誤的是（）。A)值用服務(wù)不配套B)相關(guān)法制不健全C)缺乏信用中介體系D)信用及信托關(guān)系發(fā)達(dá)答案:D解析:中國信用體系存在以下-些間題:第一是信用及信托關(guān)系不發(fā)達(dá)，他指出，資金往來過程中，現(xiàn)金支付仍是主要形式，這使得社公額外承擔(dān)了巨額的流通費用。消費中的信用關(guān)系不發(fā)達(dá)，人們還不習(xí)慣，?花明天的錢?。不太習(xí)慣借貸消費。信托關(guān)系也不發(fā)達(dá)，受人之托、代客理財還不規(guī)范。不能取得廣泛的信任。第二是缺乏信用中介體系。中國還沒有建立全國的征信網(wǎng)，只是在北京、上海、廣州等大城市初步建立起一些征信機構(gòu)。要建立全困征信網(wǎng)很難，因為存在地方保護(hù)主義干擾，全國征信機構(gòu)很難進(jìn)入；會計師事務(wù)所與上市公司的雇傭關(guān)系也妨礙了審計的公正執(zhí)行。建立信用中介體系就交得日漸重要。但信用中介不能僅僅發(fā)展征信公司。還需要建立更多相關(guān)的金融機構(gòu)、信用評級機構(gòu)、擔(dān)保中介機構(gòu)、資質(zhì)認(rèn)證機構(gòu)、律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所等鑒證機構(gòu)。第三是信用服務(wù)不配套。中小企業(yè)向銀行貸款時常常缺乏征信機構(gòu)和擔(dān)保機構(gòu)提供相關(guān)的信息和擔(dān)保。第四是相關(guān)法制不健全。中國目前尚無一部調(diào)整各種所有制企業(yè)的《破產(chǎn)法》。新破產(chǎn)法由于在國企要不要破產(chǎn)這個問題存在爭議，遲遲未能出臺。同時，現(xiàn)行的《合同法》、《反不正當(dāng)競爭法》、《消費者權(quán)益保護(hù)法》等與信用相關(guān)的法律對失信懲罰的力度太輕。[單選題]44.使用財務(wù)報表的主體包括（）。Ⅰ.公司的債權(quán)人Ⅱ.公司的潛在投資者Ⅲ.公司的經(jīng)理人員Ⅳ.公司的現(xiàn)有投資者A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:財務(wù)報表分析的目的是為有關(guān)各方提供可以用來作出決策的信息。使用財務(wù)報表的主體包括：（1）公司的經(jīng)理人員。（2）公司的現(xiàn)有投資者及潛在投資者。（3）公司的債權(quán)人。（4）公司雇員與供應(yīng)商。[單選題]45.關(guān)于托管經(jīng)營和承包經(jīng)營的說法，正確的有（）。Ⅰ.絕大多數(shù)的托管經(jīng)營和承包經(jīng)營屬于關(guān)聯(lián)交易Ⅱ.所托管的資產(chǎn)質(zhì)量一般Ⅲ.通常會遭到被托管公司的抵制Ⅳ.通常是被托管公司沒有能力進(jìn)行經(jīng)營和管理的資產(chǎn)A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:絕大多數(shù)的托管經(jīng)營和承包經(jīng)營屬于關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)方大多是控股股東。所托管的資產(chǎn)要么質(zhì)量一般，要么是上市公司沒有能力進(jìn)行經(jīng)營和管理的資產(chǎn)。[單選題]46.()是指在期數(shù)趨于無限大的極限情況下得到的利率。A)連續(xù)復(fù)利B)單利C)復(fù)利D)年金答案:A解析:連續(xù)復(fù)利是指在期數(shù)趨于無限大的極限情況下得到的利率。[單選題]47.市凈率與市盈率都可以作為反映股票價值的指標(biāo)，（）。Ⅰ市盈率越大，說明股價處于越高的水平Ⅱ市凈率越大，說明股價處于越高的水平Ⅲ市盈率通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視Ⅳ市凈率通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視A)I、ⅢB)I、ⅣC)I、Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:Ⅲ項，市盈率通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。[單選題]48.當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時，政府()，可以減緩需求過旺勢頭A)擴(kuò)大財政赤字規(guī)模B)增加國債發(fā)行規(guī)模C)減少社會保障支出D)增加購買性支出答案:C解析:當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過熱對期，政府通過減少財政補貼支出，使企業(yè)和個人的可支配收入減少，抑制企業(yè)和個人的投資需求和消費需求，進(jìn)而減少社會總需求，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時期，政府可以通過增加財政補貼支出使企業(yè)和個人的可支配收入增加，鼓勵企業(yè)和個人擴(kuò)大投資需求和消費需求，進(jìn)而增加社會總需求，拉動經(jīng)濟(jì)增長[單選題]49.根據(jù)產(chǎn)生市場價格的證券交易發(fā)生時間，我們通常將有價證券的市場價格區(qū)分為()。Ⅰ．歷史價格Ⅱ．當(dāng)前價格Ⅲ．回報價格Ⅳ．預(yù)期市場價格A)Ⅱ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:根據(jù)產(chǎn)生市場價格的證券交易發(fā)生時間，我們通常又將其區(qū)分為歷史價格、當(dāng)前價格和預(yù)期市場價格。[單選題]50.出于（）的目的，可以買進(jìn)看漲期權(quán)。Ⅰ.獲取價差Ⅱ.產(chǎn)生杠桿作用Ⅲ.限制風(fēng)險Ⅳ.立即獲得權(quán)利金A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:出于獲取價差、產(chǎn)生杠桿作用和限制風(fēng)險的目的，可以買進(jìn)看漲期權(quán)。[單選題]51.依據(jù)?價值鏈?理論，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)價值鏈包括（）。Ⅰ．管理Ⅱ．設(shè)計Ⅲ．銷售Ⅳ．交貨A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:根據(jù)?價值鏈?理論，企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務(wù)單元的聯(lián)系構(gòu)成了企業(yè)的價值鏈，一般企業(yè)都可以視為一個由管理、設(shè)計、采購、生產(chǎn)、銷售、交貨等一系列創(chuàng)造價值的活動所組成的鏈條式集合體。[單選題]52.如果將β為1.15的股票增加到市場組合中，那么市場組合的風(fēng)險（）。A)肯定將上升B)肯定將下降C)將無任何變化D)可能上升也可能下降答案:A解析:股票的β為1.15，說明其與市場組合有較大的相關(guān)性，當(dāng)加入市場組合，會導(dǎo)致組合的風(fēng)險增大。[單選題]53.影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有（）,Ⅰ.產(chǎn)品的價格Ⅱ.單位成本的高低Ⅲ.產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量Ⅳ.資金占用量的大小A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:B解析:考查影響資產(chǎn)凈利率高低的因素。[單選題]54.根據(jù)上海證券交易所2016年最新行業(yè)分類，滬市上市公司劃分為（）大行業(yè)。A)8B)7C)6D)5答案:D解析:根據(jù)2016年最新行業(yè)分類，滬市所有上市公司分為工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)、公用事業(yè)、綜合五大行業(yè)。[單選題]55.下列關(guān)于發(fā)布證券研究報告有關(guān)要求的說法中，正確的有()。Ⅰ．證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》Ⅱ．遵循獨立、客觀、公平、審慎原則Ⅲ．有效防范利益沖突Ⅳ．對特殊發(fā)布對象特殊對待A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》，遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，有效防范利益沖突，公平對待發(fā)布對象，禁止傳播虛假、不實、誤導(dǎo)性信息，禁止從事或者參與內(nèi)幕交易、操縱證券市場活動。[單選題]56.某投資者簽訂了份期限為9個月的滬深300指數(shù)遠(yuǎn)期合約，該合約簽訂時滬深300指數(shù)為2000點，年股息連續(xù)收益率為3%，無風(fēng)險連續(xù)利率為6%，則該遠(yuǎn)期合約的理論點位為（）。A)2015.5B)2045.5C)2455.5D)2055答案:B解析:合約簽訂時該遠(yuǎn)期合約的理論點位F0為[單選題]57.關(guān)于圓弧形態(tài)，下列各項中表述正確的是（）。A)圓弧形態(tài)又被稱為圓形形態(tài)B)圓弧形態(tài)形成的時間越短，今后反轉(zhuǎn)的力度可能就越強C)圓弧形態(tài)形成過程中，成交量的變化沒有規(guī)律D)圓弧形態(tài)是一種持續(xù)整理形態(tài)答案:A解析:B項，圓弧形態(tài)形成所花的時間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強；C項，在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少；D項，圓弧形態(tài)是反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的一種。[單選題]58.公司調(diào)研的主要內(nèi)容包括（）。Ⅰ公司基本情況Ⅱ公司財務(wù)與會計信息Ⅲ公司發(fā)展戰(zhàn)略Ⅳ公司募集資金投向及使用情況A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:具體來看，公司基本情況、業(yè)務(wù)與技術(shù)、同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易（包括關(guān)聯(lián)方情況）、高級管理人員信息、組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制、財務(wù)與會計信息、業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)（包括發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營理念及模式、募集資金投向及使用情況等），以及公司風(fēng)險因素及其他重要事項，在結(jié)合特定或非特定的公司調(diào)研目標(biāo)下，將不同程度地成為公司調(diào)研的重點內(nèi)容。[單選題]59.下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率的說法正確的是（）。Ⅰ.反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的Ⅱ.衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度Ⅲ.是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值Ⅳ.也被稱為舉債經(jīng)營比率A)A：Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)B：Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)C：Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)D：Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:考查資產(chǎn)負(fù)債率的相關(guān)內(nèi)容。[單選題]60.V形是一種典型的價格形態(tài)，（）。A)便于普通投資者掌握B)-般沒有明顯的征兆C)與其他反轉(zhuǎn)形態(tài)相似D)它的頂和底出現(xiàn)兩次答案:B解析:V形走勢是一種很難預(yù)測的反轉(zhuǎn)形態(tài)，無論V形頂，還是V形底的出現(xiàn)都沒有一個明顯的形成過程，這一點同其他反轉(zhuǎn)形態(tài)有較大的區(qū)別，故而往往讓投資者感到突如其來甚至難以置信。因此，V形并不便于普通投資者掌握。[單選題]61.下列關(guān)于SPSS的說法中，正確的有（）。Ⅰ.世界上許多有影響力的報刊雜志紛紛就SPSS的自動統(tǒng)計繪圖、數(shù)據(jù)的深入分析、使用方便、功能齊全等方面給予了高度的評價與稱贊Ⅱ.在我國，國家信息中心、國家統(tǒng)計局、衛(wèi)生部、中國科學(xué)院等都是SPSS系統(tǒng)的大用戶Ⅲ.全球約有25萬家產(chǎn)品用戶Ⅳ.在國際學(xué)術(shù)交流中，凡是用SPSS軟件完成的計算和統(tǒng)計分析，可以不必說明算法A)Ⅰ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:在我國，國家信息中心、國家統(tǒng)計局、衛(wèi)生部、中國科學(xué)院等都是SAS系統(tǒng)的大用戶。[單選題]62.在基本面選股中，影響股價的重要因子不包括()。A)與收益指標(biāo)相關(guān)的盈利能力B)與現(xiàn)金流指標(biāo)相關(guān)的獲現(xiàn)能力C)與經(jīng)營人員相關(guān)的管理能力D)與負(fù)債率指標(biāo)相關(guān)的償債能力答案:C解析:基本面選股是指通過對上市公司財務(wù)指標(biāo)的分析，找出影響股價的重要因子，如：與收益指標(biāo)相關(guān)的盈利能力、與現(xiàn)金流指標(biāo)相關(guān)的獲現(xiàn)能力、與負(fù)債率指標(biāo)相關(guān)的償債能力、與凈資產(chǎn)指標(biāo)相關(guān)的成長能力、與周轉(zhuǎn)率指標(biāo)相關(guān)的資產(chǎn)管理能力等。然后通過建立股價與因子之間的關(guān)系模型得出對股票收益的預(yù)測。[單選題]63.以下影響存款總量變動的外部影響因素有（）Ⅰ.社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平Ⅱ.商業(yè)銀行服務(wù)質(zhì)量Ⅲ.中央銀行的貨幣政策Ⅳ.國家金融法規(guī)Ⅴ.存款種類與方式A)Ⅰ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅤC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:A解析:影響存款總量變動的外部影響因素有:①社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；②國家金融法規(guī)；③中央銀行的貨幣政策；④物價上升水平；⑤存款利率.影響單個企業(yè)存款量變動的因素有:①服務(wù)項目和服務(wù)質(zhì)量；②存款的種類與方式.[單選題]64.金融市場的資金?價格?水平可以通過（）反映。A)中央銀行利率B)金融機構(gòu)利率C)市場利率D)固定利率答案:B解析:金融機構(gòu)利率反映金融市場的資金?價格?水平，直接作用于社會的經(jīng)濟(jì)、金融活動，作用范圍廣泛。[單選題]65.在股指期貨與股票現(xiàn)貨的套期保值中，為了實現(xiàn)完全對沖，期貨合約的總值應(yīng)為（）。A)δ現(xiàn)貨總價值B)σ現(xiàn)貨總價值C)β現(xiàn)貨總價值D)α現(xiàn)貨總價值答案:C解析:套期保值要求無論是開始還是結(jié)束時在現(xiàn)貨和期貨市場上都應(yīng)該進(jìn)行數(shù)量相等的反向頭寸，即在一個市場進(jìn)行一定數(shù)量多頭操作的同時要在另一個市場建立同等數(shù)最的空頭；否則，多空數(shù)最的不相配就會使頭寸裸露(即出現(xiàn)凈多頭或凈空頭的現(xiàn)象)面臨較大的風(fēng)險。即要求：期貨合約的總值=現(xiàn)貨總價值β。[單選題]66.根據(jù)產(chǎn)生市場價格的證券交易發(fā)生時間，有價證券的市場價格通常又分為（）。Ⅰ.歷史價格Ⅱ.當(dāng)前價格Ⅲ.預(yù)期市場價格Ⅳ.清算價格A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:有價證券的市場價格是指該證券在市場中的交易價格，反映了市場參與者對該證券價值的評估。根據(jù)產(chǎn)生該價格的證券交易發(fā)生時間，通常又分為歷史價格、當(dāng)前價格和預(yù)期市場價格。[單選題]67.在股權(quán)交易中，期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)的賣方支付的費用是（）。A)交易費B)市場價格C)期權(quán)的價格D)時間價值答案:C解析:在股權(quán)交易中，期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)的賣方支付的費用是期權(quán)的價格，即期權(quán)費。[單選題]68.投資者甲持有某三年期債券，面額為100元，票面利率10%，2012年12月31日到期，到期一次還本付息。2011年6月30日，投資者甲將該債券賣給乙。若乙要求12%的最終收益率，則其購買價格應(yīng)為（）元。(按單利計息復(fù)利貼現(xiàn))A)103．64B)109．68C)112．29D)116．07答案:B解析:[單選題]69.可轉(zhuǎn)換證券的市場價格一般保持在它的投資價值和轉(zhuǎn)換價值（）。A)之和B)之間C)之上D)之下答案:C解析:可轉(zhuǎn)換證券的市場價值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的投資價值和轉(zhuǎn)換價值之上。如果可轉(zhuǎn)換證券市場價值在投資價值之下，購買該證券并持有到期，就可獲得較高的到期收益率；如果可轉(zhuǎn)換證券市場價值在轉(zhuǎn)換價值之下，購買該證券并立即轉(zhuǎn)化為標(biāo)的股票，再將標(biāo)的股票出售，就可獲得該可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價值與市場價值之間的價差收益。[單選題]70.證券分析師進(jìn)行證券投資分析的信息來源渠道可以有（）。Ⅰ市場傳言Ⅱ?qū)＜以L談Ⅲ市場調(diào)查Ⅳ實地考察A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:證券市場上各種信息的來源主要有以下幾個方面：①政府部門；②證券交易所；③中國證券業(yè)協(xié)會；④證券登記結(jié)算公司；⑤上市公司；⑥中介機構(gòu)；⑦媒體；⑧其他來源如實地調(diào)研、專家訪談、市場調(diào)查等渠道。[單選題]71.（）在1979年發(fā)表的論文中最先提到二叉樹期權(quán)定價模型理論的要點。I約翰?考克斯Ⅱ馬可維茨Ⅲ羅斯Ⅳ馬克?魯賓斯坦A)I、ⅢB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:二叉樹模型是由約翰?考克斯、斯蒂芬?羅斯和馬克?魯賓斯坦等人提出的期權(quán)定價模型，該模型不但可對歐式期權(quán)進(jìn)行定價，也可對美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定價，思路簡潔、應(yīng)用廣泛。[單選題]72.《中國人民銀行信用評級管理指導(dǎo)意見》于（）下發(fā)。A)2004年B)2005年C)2006年D)2007年答案:C解析:2006年4月10日前,中國人民銀行下發(fā)了《中國人民銀行信用評級管理指導(dǎo)意見》，這是監(jiān)管部門首次針對信用評級行業(yè)頒發(fā)的管理規(guī)定。[單選題]73.下述各項說法中與技術(shù)分析理論對量價關(guān)系的認(rèn)識不符的是（）。A)股價跌破移動平均線，同時出現(xiàn)大成交量，是股價下跌的信號B)價升量不增，價格將持續(xù)上升C)恐慌性大量賣出后，往往是空頭的結(jié)束D)價格需要成交量的確認(rèn)答案:B解析:B項，股價創(chuàng)出新高，但量卻沒有突破，則此段股價漲勢令人懷疑，同時也是股價趨勢潛在反轉(zhuǎn)信號，量增價升的關(guān)系，才表示股價將繼續(xù)上升。[單選題]74.6月5目，大豆現(xiàn)貨價格為2020元/噸，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場擔(dān)心大豆收獲出售時現(xiàn)貨市場價格下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風(fēng)險，該農(nóng)場決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值。如果6月5日該農(nóng)場賣出10手9月份大豆合約，成交價格2040元/噸，9月份在現(xiàn)貨市場實際出售大豆時，買入10手9月份大豆合約平倉，成交價格2010元/噸。在不考慮傭金和手續(xù)費等費用的情況下，9月對中平倉時基差應(yīng)為（）元/噸能使該農(nóng)場實現(xiàn)有凈盈利的套期保值。A)>-20B)-20C)20D)>20答案:A解析:當(dāng)甚差走強時，賣出套用保值有凈盈利。題中只有A項[單選題]75.當(dāng)套利者認(rèn)為（）時，可通過買入現(xiàn)貨、同時賣出相關(guān)期貨合約的期現(xiàn)套利而獲利。Ⅰ.現(xiàn)貨價格高出期貨價格的程度遠(yuǎn)大于正常水平Ⅱ.期貨價格高出現(xiàn)貨價格的程度遠(yuǎn)大于正常水平Ⅲ.期貨價格高出現(xiàn)貨價格的程度遠(yuǎn)小于正常水平Ⅳ.現(xiàn)貨價格低于期貨價格的程度遠(yuǎn)大于正常水平A)Ⅰ.ⅢB)Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ答案:B解析:一般來說，期貨的價格高于現(xiàn)貨價格，期貨價格和現(xiàn)貨價值之間的價差主要反映了持倉費。但現(xiàn)實中，價差并不絕對等同于持倉費。當(dāng)兩者出現(xiàn)較大的偏差時，期現(xiàn)套利機會就會存在：①如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約。待臺約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。價差的收益扣除買入現(xiàn)貨之后發(fā)生的持倉費用之后還有贏利。從而產(chǎn)生套利的利潤。②如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費，套利者就可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時。用交割獲得的現(xiàn)貨來補充之前所賣出的現(xiàn)貨。價差的虧損小于所節(jié)約的持倉費。因而產(chǎn)生盈利。[單選題]76.在技術(shù)分析中，關(guān)于缺口理論，下面說法正確的是（）。Ⅰ．突破缺口被確認(rèn)后，投資者應(yīng)當(dāng)立即作出買入或賣出指令，不應(yīng)當(dāng)顧慮價位（指數(shù)）的升跌Ⅱ．普通缺口一般短期內(nèi)回補Ⅲ．突破缺口之后的持續(xù)性缺口有測量功能Ⅳ．持續(xù)性缺口相對于消耗性缺口伴隨較大的成交量A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:Ⅳ項，與持續(xù)性缺口相比，消耗性缺口出現(xiàn)在行情趨勢的末端，而且伴隨著大的成交量。[單選題]77.計算CPI是確定一個固定的代表平均水平的一籃子（），并根據(jù)其當(dāng)前價值除以基準(zhǔn)年份的價值。A)服務(wù)B)食品和能源C)商品D)商品和服務(wù)答案:D解析:計算CPI是確定一個固定的代表平均水平的一籃子商品和服務(wù)，并根據(jù)其當(dāng)前價值除以基準(zhǔn)年份的價值。CPI是一個固定權(quán)重的價格指數(shù)，隨著時間的推移，由于一籃子中的商品和服務(wù)會發(fā)生變化，其反映的價格變化與實際情況會有出入。某個特定的一籃子商品和服務(wù)在其開始年份可能具有代表性，但當(dāng)投資者消費偏好發(fā)生變化或推出新的商品和服務(wù)時情況就可能不同。[單選題]78.按照策略適用期限的不同，證券投資策略分為（）。Ⅰ.主動型策略Ⅱ.戰(zhàn)略性投資策略Ⅲ.戰(zhàn)術(shù)性投資策略Ⅳ.股票投資策略A)Ⅰ.ⅢB)Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅳ答案:C解析:證券投資策略是指導(dǎo)投資者進(jìn)行證券投資時所采用的投資規(guī)則、行為模式、投資流程的總稱，按照不同的標(biāo)注有不同的分類；①根據(jù)投資決策的靈活性不同，分為主動型策略與被動型策略；②按照策略適用期限的不同。分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資策略；③根據(jù)投資品種的不同.分為股票投資策略、債券投資策略、另類產(chǎn)品投資策略等。[單選題]79.壟斷競爭廠商短期均衡時（）。A)A：廠商一定能獲得超額利潤B)B：廠商一定不能獲得超額利潤C)C：只能得到正常利潤D)D：獲得超額利潤、發(fā)生虧損及獲得正常利潤三種情況都可能發(fā)生答案:D解析:在短期均衡狀態(tài)下，壟斷競爭廠商可能獲得經(jīng)濟(jì)利潤，也可能只獲得正常利潤，還可能蒙受虧損，這取決于短期均衡條件下，市場價格和平均成本的關(guān)系，壟斷競爭廠商根據(jù)MR=MC、的原則調(diào)整產(chǎn)量和價格，直到使市場供求相等和MR=MC、同時實現(xiàn)為止，此時的價格大于平均成本，廠商獲得最大利潤：價格小于平均成本，廠商獲得最小虧損；價格等于平均成本，廠商經(jīng)濟(jì)利潤為零。[單選題]80.資本資產(chǎn)定價理論是在馬科維茨投資組合理論基礎(chǔ)上提出的，下列不屬于其假設(shè)條件的是（）。A)存在一種無風(fēng)險資產(chǎn)B)稅收和交易費用均忽略不計C)投資者是厭惡風(fēng)險的D)市場效率邊界曲線無法確定答案:D解析:資本資產(chǎn)定價模型假定:①投資者根據(jù)投資組合在單一投資期內(nèi)的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差來評價其投資組合；②投資者總是追求投資者效用的最大化，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時，將選擇收益最大化的那一種；③投資者是厭惡風(fēng)險的，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時，他們將選擇具有較小標(biāo)準(zhǔn)差的那一種；④市場上存在一種無風(fēng)險資產(chǎn)，投資者可以按無風(fēng)險利率借進(jìn)或借出任意數(shù)額的無風(fēng)險資產(chǎn)；⑥稅收和交易費用均忽略不計。[單選題]81.經(jīng)檢驗后，若多元回歸模型中的一個解釋變量是另一個解釋變量的0.95倍，則該模型中存在（）。A)多重共線性B)異方差C)自相關(guān)D)非正態(tài)性答案:A解析:如果解釋變量之間存在嚴(yán)格或者近似的線性關(guān)系，就產(chǎn)生了多重共線性問題，其本質(zhì)為解釋變量之間高度相關(guān)。可以通過簡單相關(guān)系數(shù)檢驗法對多重共線性進(jìn)行檢驗，即通過求出解釋變量之間的簡單相關(guān)系數(shù)r來作出判斷，通常情況下，|r|越接近1，則可以認(rèn)為多重共線性的程度越高。[單選題]82.調(diào)整的R()。Ⅰ.可剔除變量個數(shù)對擬合優(yōu)度的影響Ⅱ的值永遠(yuǎn)小于RⅢ.同時考慮了樣本量與自變量的個數(shù)的影響Ⅳ.當(dāng)n接近于k時，近似于RA)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:為避免增加自變量而高估R，統(tǒng)計學(xué)家提出用樣本量與自變量的個數(shù)去調(diào)整R，該法稱為修正的R，有時稱為調(diào)整的R其計算公式為：[單選題]83.某公司某年度的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，當(dāng)年總資產(chǎn)10000000元，其中流動資產(chǎn)合計3600000元，流動負(fù)債2000000元，其中應(yīng)付賬款200000元，則該年度公司的流動比率為（）。A)1.8B)1.44C)1.3D)2.0答案:A解析:流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。其計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。代入數(shù)值，可得該年度公司的流動比率為：3600000/2000000=1.8．[單選題]84.場外期權(quán)交易中，提出需求的一方的需求基本上分為（）。Ⅰ.對沖風(fēng)險Ⅱ.規(guī)避風(fēng)險Ⅲ.通過承擔(dān)風(fēng)險來謀取收益Ⅳ.通過規(guī)避風(fēng)險來謀取收益A)Ⅰ.ⅡB)Ⅱ.ⅢC)Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ答案:D解析:提出需求的一方的需求基本上分為兩類：①對沖風(fēng)險，即通過場外期權(quán)的一次交易，把現(xiàn)有資產(chǎn)組合的價格風(fēng)險對沖到目標(biāo)水平，而風(fēng)險對沖持續(xù)的時間與該場外期權(quán)合約持續(xù)的時間基本一致；②通過承擔(dān)風(fēng)險來謀取收益，即通過場外期權(quán)的一次交易而獲得一定規(guī)模的風(fēng)險暴露，從而在標(biāo)的資產(chǎn)價格向預(yù)期的水平演進(jìn)時獲得投資收益。[單選題]85.通貨膨脹是價值符號流通條件下的特有現(xiàn)象，是貨幣不均衡的一種表現(xiàn)。下列現(xiàn)象中屬于通貨膨脹表現(xiàn)形式的有（）。Ⅰ.物價普遍持續(xù)上漲Ⅱ.銀行儲蓄存款增長率大幅增長Ⅲ.貨幣供應(yīng)量下降Ⅳ.人們普遍持幣待購Ⅴ.計劃經(jīng)濟(jì)條件下貨幣流通速度大幅減慢A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅳ.ⅤC)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:B解析:B，銀行儲蓄存款會減少。C，貨幣供應(yīng)量增加。[單選題]86.影響債券評級的財務(wù)指標(biāo)（）。Ⅰ.總資產(chǎn)Ⅱ.凈資產(chǎn)Ⅲ.EBITDA/有息債券Ⅳ.凈利潤A)Ⅰ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:統(tǒng)計意義上重要的財務(wù)指標(biāo)包括:總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、EBIDTA、凈利潤、歸屬母公司凈利潤、銷售凈利率、EBITDA/有息債券、利息保障倍數(shù)、營業(yè)收入；貨幣資金、經(jīng)營性現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率、速動比率、毛利率、貨幣資金/流動負(fù)債、貨幣資金/有息債券、ROE、經(jīng)營性現(xiàn)金流/流動負(fù)債。[單選題]87.下列關(guān)于三角形形態(tài)的表述，正確的有（）。Ⅰ.在上升趨勢中出現(xiàn)上升三角形，股價的突破方向一般是向上的Ⅱ.三角形形態(tài)分為上升三角形和下降三角形兩種形態(tài)Ⅲ.三角形形態(tài)一般投有測算股價漲跌幅度的功能Ⅳ.下降三角形形態(tài)一般是持續(xù)整理形態(tài)A)Ⅰ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:三角形整理形態(tài)主要分為三種:對稱三角形、上升三角形和下降三角形。如果股價原有的趨勢是向上，遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向。是看跌的形態(tài)。[單選題]88.分析師在分析判斷某個行業(yè)所處的實際生命周期階段時，綜合考察的內(nèi)容包括（）。I從業(yè)人員工資福利水平Ⅱ行業(yè)股價表現(xiàn)Ⅲ開工率Ⅳ資本進(jìn)退狀況A)I、Ⅱ、IIIB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:分析師在具體判斷某個行業(yè)所處的實際生命周期階段的時候，往往會從以下幾個方面進(jìn)行綜合考察：①行業(yè)規(guī)模；②產(chǎn)出增長率；③利潤率