工程經濟學教案1

工程經濟學課時：50學時〔有些多，卻無課程設計，而本課程需要大量的計算練習，可利用課堂時間多做，并布置大作業(yè)〕所用教材：肖躍軍周東明趙利等編箸，工程經濟學，高等教育出版社2004年4月，31.4元〔教育科學“十五〞國家規(guī)劃課題研究成果〕本教材不符合我校培養(yǎng)應用型人才的要求，例題非常少，缺少對進行經濟評價需要的具體數據及要求局部，只對經濟評價的原理做了解釋，且沒有案例。所教班級：2002級工程管理專業(yè)1、2班授課時間：2005年3月2日開始，每周三、四上午1、2節(jié)，至13周〔2005年5月〕結束本課程重點：技術經濟評價指標、方法，建設工程財務評價。目的：學生掌握建設工程經濟評價的根本方法，到達獨立編制可研報告的深度。緒論〔工程經濟學概述〕〔1課時〕一、工程經濟學概念1、是工程學與經濟學的交叉學科，是利用經濟學的理論和方法，研究如何有效地利用資源，提高經濟效益，如何到達技術因素與經濟因素最正確結合的學科。研究對象是具體的工程工程、技術方案和技術政策。2、是介于自然科學和社會科學之間的邊緣學科，具有很強的綜合性和系統性。二、產生及其開展三、研究對象整個學科的：研究技術實踐的經濟效果，尋求提高經濟效果的途徑與方法的科學研究技術和經濟的相互關系，探討技術與經濟相互促進、協調開展途徑的科學研究如何技術創(chuàng)新推動技術進步，進而獲得經濟增長的科學本課僅就第一方面講解，其具體的研究對象就是工程工程和技術方案。針對其研究對象，其研究內容僅包括：財務評價和國民經濟〔主要評價可行性〕風險和不確定分析〔風險識別及估計〕投資方案評價方法與選擇〔多個可行方案的比擬〕籌資分析〔選擇籌資方式〕社會分析〔社會福利是指四、與其它學科的關系西方經濟學為理論根底，是其具體化和延伸。在這門學科中，經濟處于支配地位，它的性質屬于應用經濟學的一個分支。五、經濟分析的根本原那么1、資金的時間價值原那么2、現金流量原那么3、增量分析原那么4、時機本錢原那么5、有無比照原那么‘6、可比性原那么7、風險收益的權衡原那么資金的時間價值第一節(jié)資金的時間價值〔1課時〕重點：資金的時間價值的概念，等值的概念，現金流量圖資金的時間價值概念〔注意：相同數額如100元，不同時點1月1日與12月31日或不同年份，不同價值如年利率6%時，100元存入銀行一年后可得到106元，又如近期的資金比遠期資金更值錢，強調價值量的不同〕條件：用于投資和儲蓄的資金，貯藏的貨幣沒有時間價值所以資金的時間價值其實是暫時放棄資金的使用權應得到的回報或資本的運動產生了價值?！?元〕資金的時間價值隨著時間的推移而變化，為什么會增值或貶值？主要原因是：通貨膨脹、承當風險、貨幣增值。通貨膨脹主要是指承當風險貨幣增值利息與利率概念單利與復利區(qū)別：利息是否生息國庫券計息用單利；復利計息比擬符合資金在社會再生產過程中運動的實際情況，一般用復利。舉例周期〔年〕單利復利本金利息本利和本金利息本利和110020120100201202100201401202414431002016014428．841002018034．56復利有間斷復利和連續(xù)復利之分〔計息周期為一定時間區(qū)間或為無限縮短〕。在實際中都采用較為簡單的間斷復利計息。等值的概念、現值、終值、年金由于資金的時間價值的存在，不同時點的資金不能直接比擬，必須把不同時點的資金換算到相同時點來比擬，這種換算是借助等值的概念來完成。概念：135頁圖及解釋〔同時包括時值概念。有了等值的概念，可以把一個時點發(fā)生的資金額換算成另一個時點發(fā)生的等值金額。引出“折現、貼現、現值、終值〞的概念：把將來某一時點的資金額換算成現在時點的資金額稱為折現或貼現，折現后的金額稱為現值，與現值等值的將來某一時點的資金額稱為終值。需要說明：現值與終值的相對性，一般而言，將t+k個時點上發(fā)生的資金額折算到第t個時點，所得的等值金額就是第t+k個時點上資金金額的現值。現金流量及現金流量圖一〔畫法是重點〕現金流量：對一個特定經濟系統而言，〔這個系統可以是一個企業(yè)，也可以是一個地區(qū)、一個部門或者是一個國家〕，投入的資金，花費的本錢，獲取的收益，都可看成是以貨幣形式表達的資金流出或是資金流入。在經濟分析中，把各個時點上實際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現金流量。〔具體一個建設工程有哪些現金流，下章講〕注意：1、流入系統的資金稱為現金流入，流出系統的資金稱為現金流出，同一時點上現金流入與流出之差稱為凈現金流量。2、每一筆現金流入或流出都必須有相應的發(fā)生時點。一項投資活動在某一期間內的現金流量情況可以形象地用現金流量圖來描述。現金流量圖的作法〔按書上圖形所示，添加數字，邊畫邊講解〕：先畫出一水平數軸，數軸刻度表示時間。時間單位一般為一年，也可用半年、一季、一月等，時間歷程的長短，以字母n表示，稱為期數。本期期末是下期期初。現金流入向上畫箭線，現金流出向下畫箭線，箭線長度一般不作要求，大體按比例畫，每期的期末不一定是年末，例如建設工程起點定于某年10月1日，那么期末也可定在以后各年的10月1日?，F金流量圖是經濟分析的有效工具，其重要性有如力學中的結構受力圖，它是正確進行經濟計算的根底。要求學生必須掌握。第二節(jié)資金等值計算根本公式〔3課時〕重點：等值計算的六個公式。一、等值計算的根本參數1、i――利率或收益率2、n――期數3、P――現值〔在利息計算中它一般代表本金〕4、F――終值〔在利息計算中它一般代表本利和〕5、A――等額年金或年值，連續(xù)發(fā)生且數量相等在經濟分析中，五個參數中有四個參數一定會出現，四個中有三個必為，求第四個參數。二、資金等值計算公式1、一次支付終值公式〔復利終值公式〕一次支付又叫整付，是指分析系統的現金流量，無論是現金流入還是流出，均在一個時點上一次發(fā)生。在此情況下，i、n、P、F四個參數一定會出現，對于此系統來說，如果在i＞0的條件下，現金流入恰能補償現金流出，那么F與P就是等值的。畫典型現金流量圖。即假設在期初投入一筆為P的資金，利率為i，n年后能得到多少F？終值公式：舉例：書137頁例6.2。1其中〔1＋i〕n為復利終值系數，在實際應用中，用一種規(guī)格化的代號來代表各種系數，一般形式為：〔x/y,i,n〕。x代表所求的未知數，y代表數，i為利率，n為期數。此值可查書后的復利系數表。結合例題介紹復利系數表的應用方法。上式可寫為：F＝P×〔F/P，i，n〕2、一次支付現值系數〔復利現值公式〕在第n年末需要一筆資金F，年利率為i，現在應向銀行存入多少錢才能滿足需要？畫典型現金流量圖公式推導：將上述公式求倒數。終值公式：舉例：書138頁例6.2。2上式可寫為：P＝F×〔P/F，i，n〕3、年金終值公式〔等額分付終值公式〕假設從第一期末到第n期末有一等額的現金流量序列，每期的金額均為A，第n期末時與之等值的是多少？畫典型現金流量圖，注意流量圖的特點：F所在位置是最后一期期末，與最后一期年金發(fā)生位置相同。公式推導：方法1：兩邊同乘〔1＋i〕,把所得式與原式相減，移項即得；方法2：把等額序列視為n個一次支付的組合，利用一次支付終值公式疊加，利用等比數列求和公式，得出結果終值公式：兩邊同乘〔1＋i〕：兩式相減：舉例：上式可寫為：F＝A×〔F/A，i，n〕比擬下列圖與標準圖的區(qū)別，〔強調標準圖形的特點〕如何求：F？〔要求學生先考慮討論〕〔1〕F＝A〔F/A，i，n〕＋A〔F/P，i，n〕〔2〕F＝A〔F/A，i，n〕－A或者F＝A〔F/A，i，n－1〕〔F/P，i，1〕4、償債基金公式〔存儲基金公式〕償債基金公式是年金終值公式的逆運算，即F，求與之等值的等額年金A。由償債基金公式可直接推導出：畫典型現金流量圖，注意流量圖的特點：F所在位置是最后一期期末，與最后一期年金發(fā)生位置相同。舉例：上式可寫為：A＝F×〔A/F，i，n〕5、資本回收公式P，求與之等值的A。畫標準現金流量圖。注意圖形特點。公式推導：由P求出F，再由F求A。A＝P〔A/P，i，n〕例題：6、年金現值公式A，求與之等值的P。畫標準現金流量圖。注意圖形特點。公式推導：是資本回收公式的逆運算。P＝A〔P/A，i，n〕例題：以上六個公式匯總表。三、等值計算公式應用(例題)1、15年前，某企業(yè)投資10000元建廠，現擬出賣該廠得22000元，問這10000投資的收益率是多少？解：分析：為一次支付型，可用終值公式，也可用現值公式。F=P(F/P,I,n)22000=10000(F/P，i，15)由系數表查得：用線性插入法，求得：如用精確解法，那么為(1+i)15此誤差可忽略不計。2、當利率為5%時，需要多長時間可使本金加倍？解：可用現值，也可用終值求解。2P=P(F/P，5%，n)(F/P，5%，n)=2查系數表，得：用線性插入法，得年某工程以貸款籌資，現在投資1000萬元，5年末投資1500萬元，10年末再投資2000萬元，假設利率為8%，在15年中等額歸還，每次應歸還多少？解：先畫現金流量圖：根據現金流量圖可知此題可用現值法，也可用終值法?，F值法A=P·(AP，8%，15)=[1000+1500(P/F，8%，5)+2000(P/F，8%，10)](A/P，8%，15)終值法A=[1000(F/P，8%，15)+1500(F/P，8%，10)+2000(F/P，8%，5)](A/F，8%，15)第三節(jié)名義利率與實際利率重點：名義利率與實際利率的換算公式。在復利計算中，當計息周期與所給利率的計息周期不同時，就有名義利率與實際利率的區(qū)別。通常采用的年利率，其計息周期可以是一年，也可以是半年，或月、季等，當計息周期為一年時，這時的年利率就為實際利率，當計息周期不是一年時，此時的年利率為名義利率。例如：年利率為12%，計息周期為一年時，其實際利率就是12%；當計息周期為月時，即每月計一次息，此時12%的年利率就是名義利率。實際上相當于月利率為1%，每月計一次息。此時的實際年利率為多少？畫現金流量圖。根據現金流量圖分析就用復利終值公式：F＝P〔1＋12%÷12〕12那么設名義年利率為in，，一年內計息m，那么每期利率為in/m，一年后的本利和為：由上式可知，當設m=1時，實際利率等于名義利率，當m大于1時，實際利率將大于名義利率，而且m越大，二者差距也越大。即結算次數越多，給定利率產生的利息越多。在復利計算中，對于名義利率有兩種處理方法：1、換算成實際利率再計算；2、可按F=P(F/P，in/m，mn)例：本金1000元，利率12%，按月計息，求兩年后的本利和。先算實際年利率：i=(1+12%÷12)12-1=12.68%F=1000(1+12.68%)22、F=1000(1+1%)24在方案比擬中，可知相同數量的資金在占用時間相同的情況下，所付利息可能不同，因此，計息次數不同的名義利率，相互沒有可比性。必須換算為實際利率。例：第三節(jié)現金流量構成重點：投資的構成，固定資產價值確實定。本錢，銷售收入，稅金和利潤的關系，經營本錢的概念和構成。對于經濟主體來說，投資、本錢、銷售收入、稅金和利潤等是構成經濟系統現金流量的根本要素，也是進行技術經濟分析最重要的根底數據。投資(一)、投資的概念投資是指人們的一種有目的經濟行為，即經濟主體為獲取經濟效益而墊付貨幣或其它資源于某種事業(yè)的經濟活動。投資可分為生產性投資和非生產性投資。所投入的資源可以是資金，也可以是人力、技術或其它資源。這里討論的投資是狹義的，即資金額。建設工程總投資主要包括固定資產投資和流動資金，以及固定資產投資方向調節(jié)稅和建設期貸款利息。建設工程總投資1、固定資產投資：用于建造與購置固定資產的投資稱為固定資產投資。其值是根據估算文件來確定。固定資產是指使用甚期限超過一年，單位價值在規(guī)定標準以上，并且在使用過程中保持原有物質形態(tài)的資產，包括房屋及建筑物、機械設備、運輸設備、工具、器具等。2、固定資產投資方向調節(jié)稅為了貫徹國家產業(yè)政策，控制投資規(guī)模，引導投資方向，調整投資結構，加強重點建設，促進國民經濟穩(wěn)定協調開展，國務院從1991年起對在中華人民共和國境內進行固定資產投資的單位和個人(不含中外合資經營企業(yè)、中外合作經營企業(yè)和外資企業(yè))征收固定資產投資方向調節(jié)稅。投資方向調節(jié)稅根據國家產業(yè)政策和工程經濟規(guī)模實行差異稅率，各固定資產投資工程按其單位工程分別確定適用的稅率。計稅依據為固定資產投資工程實際完成的投資額，其中更新改造工程為建筑工程實際完成的投資額。投資方向調節(jié)稅按固定資產投資工程的單位工程年度方案投資額預繳。年度終了，按年度實際完成投資額結算，多退少補。工程竣工后按全部實際完成投資額進行清算，多退少補。以能源交通、城市建設、住宅建設為例，差異稅率大致如下：稅率適用工程0%煤炭、石油、核電、水電、送變電及單機容量10萬kw以上火電機組鐵路、公路、民航、港口、航道城市供排水、……城市個人住宅、地質野外工作人員生活基地住宅、各類學校教職工住宅及學生宿舍、科研院所住宅、北方節(jié)能住宅5%10%本表規(guī)定以外的各類住宅建設投資工程15%30%1、2、經有權單位批準允許建設的樓堂館所3、公費建設超標準獨門獨院、別墅式住宅禁止開展1、2、未經有權單位批準的樓堂館所該稅種已于2000年1月1日暫停征收。建設期貸款利息貸款的歸還性是銀行信貸的一項根本原那么。貸款人不僅要按照貸款合同的規(guī)定在還款期內如數歸還本金，而且還要根據結息時間和利率定期支付利息。利息的多少與本金的數量有關，與貸款占用期限有關，也與貸款利率有關。流動資金工業(yè)工程一經建成投產，流動資金就分別在生產領域和流通領域以儲藏資金、生產資金、成品資金、結算資金和貨幣資金等五種形態(tài)存在并周而復始地循環(huán)。按照管理方式，流動資金可分定額流動資金和非定額流動資金兩局部，定額流動資金包括解放生產力資金、生產資金、成品資金，這局部資金是企業(yè)流動資金的主要局部，應實行較嚴格的管理。非定額流動資金包括結算資金和貨幣資金，這局部資金受多種因素影響，且影響因素變化較大。(二)、固定資產價值根據資本保全原那么，當工程建成投入經營時，固定資產投資、投資方向調節(jié)稅和建設期貸款利息形成固定資產、無形資產及遞延資產三局部。固定資產指土地、建筑物、構筑物、機器設備等。無形資產指不具有實物形態(tài)，但能為企業(yè)長期提供某些特權或利益的資產，如商標權、專利權等。遞延資產指不能全部計入當年損益，應當在以后各年內分期攤銷的各項費用，如開辦費等。建設工程建成投產時核定的固定資產價值稱為固定資產原值。固定資產原值包括固定資產投資中的工程費用和預備費，固定資產投資方向調節(jié)稅，建設期利息，其它費用中的土地費用。其它費用中的其余費用均作為無形資產和遞延資產。二、本錢費用(一)、概念本錢費用是指人們?yōu)槿〉檬杖攵冻龅拇鷥r，確認本錢費用是正確計算利潤的前提。技術經濟分析中所使用的本錢概念與企業(yè)財務會計中使用的本錢概念不完全相同。主要表現在兩個方面：首先，財務會計中的本錢是對生產經營活動中實際發(fā)生費用的記錄，各種影響因素的作用是確定的，所得到的本錢數據是唯一的，而技術經濟分析中使用的本錢有許多是對擬實施工程未來將要發(fā)生的費用的預測與估算，各種影響因素的作用是不確定的，不同的實施會有不同的本錢數據；其次，在技術經濟分析中，根據分析計算的需要，還要引入一些財務會計中所沒有的本錢概念，這些本錢的經濟涵義及本錢中所包含的內容與財務會計中的本錢不完全一樣。(二)產品本錢費用的構成1、產品總本錢費用工程由生產本錢、期間費用(銷售費用、管理費用、財務費用)組成(1)、生產本錢包括各種直接支出和制造費用。直接支出指企業(yè)生產過程中實際消耗的直接材料(原材料、燃料、動力等)、直接工資、其它直接支出。制造費用指企業(yè)為生產產品和提供勞務而發(fā)生的各項間接費用。具體包括企業(yè)生產單位(分廠、車間)非直接從事產品生產的職工、車間管理人員的工資及福利費，房屋、建筑物、機器設備折舊、修理費，基層管理單位的辦公費等。(2)、銷售費用指企業(yè)在銷售產品、自制半成品和提供勞務等過程中發(fā)生的各項費用及專設銷售機構的各項經費，包括應由企業(yè)負擔的裝運費、包裝費、保險費、銷售部門人員工資等。(3)、管理費用指企業(yè)行政管理部門為管理和組織經營活動發(fā)生的各項費用，包括公司經費、工會經費、職工教育經費、勞動保險費、稅金、折舊費、修理費、無形及遞延資產攤銷費及其它管理費用，如辦公費、差旅費、勞動保護費、技術轉讓費、土地使用稅等。(4)、財務費用指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項費用，包括企業(yè)生產經營期間發(fā)生的利息支出、匯總凈損失、調劑外匯手續(xù)費、金融機械手續(xù)費以及籌資發(fā)生的其它財務費用等。2、固定本錢與變動本錢按各種費用與產量的關系，可將產品本錢劃分為固定本錢與變動本錢。(1)、固定本錢指在一定生產規(guī)模限度內不隨產品產量變動而變動的費用。如按直線法提取的固定資產折舊費、行政管理費、管理人員工資等。(2)、變動本錢指產品本錢費用中隨產量變動而變動的費用。如構成產品實體的原材料、燃料、動力等費用。固定本錢與變動本錢確實定是進行投資工程盈虧平衡分析的重要前提。3、經營本錢在技術經濟分析中，要引入企業(yè)財務會計中所沒有的經營本錢。經營本錢是從產品總本錢費用中別離出來的一局部費用。經營本錢=總本錢費用－固定資產折舊維簡費－攤銷量－計入本錢的貸款利息在技術經濟分析中，將經營本錢作為一個單獨的現金流出工程。因為：首先，投資已在其發(fā)生的時間作為一次性支出被計入現金流出，所以不能再以折舊和攤銷的方式計為現金流出，否那么會發(fā)生重復計算。因此，作為經常性支出的經營本錢中不包括折舊和攤銷費，同理也不包括礦山維簡費。其次，貸款利息是使用借貸資金所要付出的代價，對于企業(yè)來說是實際的現金流出，企業(yè)流動資金貸款利息可計入本錢，但在評價工程全部投資的經濟效果時，并不考慮資金來源問題，在這種情況下，不考慮貸款利息的支出。在評價自有資金的經濟效果時，自有資金現金流量表中已將利息單列，因此，經營本錢中不包括利息支出。4、時機本錢是指將一種具有多種用途的資源置于特定用途時所放棄的收益。時機本錢是技術經濟分析中的重要概念。只有充分考慮一種資源用于其它用途時的潛在收益時，才能對投資工程作出正確的決策。沉入本錢沉入本錢是老廠技術改造及設備更新的技術經濟分析中常用的概念。固定資產經過折舊以后所剩下的帳面價值并不一定等于其當前的市場價值，也就是說，過去購置的舊固定資產常常會產生一筆沉入本錢：沉入本錢=舊資產帳面價值－當前市場價值沉入本錢是以往發(fā)生的與當前決策無關的費用，從決策的角度來看，以往發(fā)生的費用只是造成當前狀態(tài)的一個因素，當前狀態(tài)是決策的出發(fā)點，當前決策所要考慮的是未來可能發(fā)生的費用及所能帶來的收益，不考慮以往發(fā)生的費用。在技術經濟分析中，沉入本錢不會在現金流量中出現。三、銷售收入、利潤和稅金(一)、銷售收入是指向社會出售商品或提供勞務所取得的貨幣收入。銷售收入=商品銷售量×商品單價銷售收入按出售時的市場價格計算，在技術經濟分析中，發(fā)生在未來，就要用市場預測價格。(二)、稅金及附加目前，我國各類企業(yè)納稅的主要稅種有：流轉稅及附加“流轉稅〞指以商品流轉額和非商品營業(yè)額〔非商品流轉額〕為征稅對象的稅種。是按征稅對象為標準進行稅收分類中的一類。作為流轉稅課稅對象之一的商品流轉額，是指商品在其流通的各個環(huán)節(jié)上發(fā)生的交易金額，具體表現為生產環(huán)節(jié)產品出廠時產生的銷售收入額，批發(fā)環(huán)節(jié)的銷售收入額和批零差價收入額、商品零售收入額；進口商品支付金額等。非商品流轉額，是指不直接從事商品生產和商品交換的企事業(yè)單位、社會團體及個人，因向社會提供勞務所取得的勞務性收入，如從事交通運輸、郵政通訊、金融保險、文化娛樂業(yè)、效勞業(yè)所取得的營業(yè)收入額。流轉稅是以商品生產、商品交換的產生和開展為經濟前提的。因為流轉稅是以商品生產、商品交換過程中發(fā)生的交易金額為課稅對象的稅種，只有生產者將生產的產品作為商品出售，產生商品流轉額才有可能產生對商品的課稅。流轉課稅有其本身的特點和效應。比起對收益課稅、行為課稅，其與商品生產和商品交換、與商品價格和商品的銷售環(huán)節(jié)的聯系也更密切。流轉課稅具有收入效應和調節(jié)效應。收入效應轉課稅對國家財政收入的作用，表達在流轉稅稅源廣泛，具有征收的普遍性；以流轉額為課稅對象使財政收入具有及時性與穩(wěn)定性。調節(jié)效應指流轉稅對經濟的調節(jié)作用，主要表現在流轉稅調節(jié)生產和消費、調節(jié)產業(yè)結構，調節(jié)進出口等。

在我國，西周末期出現的“關市之征〞是我國最早的流轉稅。資本主義開展初期，流轉稅成為財政收入的最主要來源。隨著現代直接稅即所得稅主體地位確實立，流轉稅地位在主要資本主義國家已處于次要地位，更由于增值稅的迅速推廣，現代流轉稅除了一些個別稅種外，以增值稅的形式出現已成為一種世界性趨勢。1949年以后，流轉稅一直是我國的主體稅種之一。曾經征收過的流轉稅稅種有貨物稅、商品流通稅、營業(yè)稅、工商統一稅、交易稅、產品稅、增值稅等。我國現行屬于對流轉課稅的稅種主要包括增值稅、消費稅、營業(yè)稅、關稅等。(1)、增值稅增值稅是對在我國境內銷售貨物或者提供加工、修理修配勞務以及進口貨物的單位和個人而征收的一種稅。稅率為17%、13%、0。增值稅的應納稅額為：應納稅所得額=銷項稅額－進項稅額(2)、消費稅是對我國境內從事生產、委托加工和進口消費條例規(guī)定應稅消費品的單位和個人而征收的一種稅。是配合增值稅改革而新開征的稅種。征稅范圍包括煙、酒、酒精、化裝品、護膚護發(fā)品、貴重首飾及珠寶玉石、鞭炮焰火、汽油、柴油、小汽車等。(3)、營業(yè)稅交通運輸業(yè)、轉讓無形資產、建筑業(yè)、金融保險業(yè)、郵電通信業(yè)、文化體育業(yè)、銷售不動產共9個稅目。應納稅額=營業(yè)額×稅率(4)、城市維護建設稅與增值稅和營業(yè)稅同時交納。應納城市維護建設稅=(實繳增值稅+實繳營業(yè)稅)×適用稅率(5)、教育費附加經納稅人實際繳納的增值稅、營業(yè)稅為計征依據，與之同時繳納，費率為2%。2、資源稅以資源為課稅對象征收的各種稅的統稱。目前，我國資源稅類包括資源稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、耕地占用稅、土地增值稅四種。流轉稅與資源稅是從產品銷售收入中直接扣除的，所以統稱為銷售稅金。3、財產及行為稅財產稅是以納稅人所有或屬其支配的動產和不動產為征稅對象的一種稅。行為稅是國家對某些特定行為進行征收的一種稅。財產及行為稅主要包括房產稅、城市房地產稅、契稅、車船使用稅、印花稅等。財產及行為稅是進產品本錢費用的稅金。4、所得稅實行獨立經濟核算的企業(yè)。稅率為33%，所得稅是從企業(yè)實現利潤中扣除的。(三)、利潤利潤是企業(yè)經濟目標的集中表達。企業(yè)運營后所獲得的銷售收入扣除總本錢費用后的盈余局部稱為企業(yè)的純收入或盈利。銷售利潤=銷售收入－總本錢費用－銷售稅金實現利潤=銷售利潤＋投資凈收益＋營業(yè)外收支凈額稅后利潤=實現利潤－所得稅銷售收入、本錢和稅金的關系如下列圖：第七章經濟效果評價方法第一節(jié)財務評價指標(5課時)10～14重點：動態(tài)指標，靜態(tài)投資回收期。一、評價指標分類1、按是否考慮資金的時間價值，可分為靜態(tài)指標和動態(tài)指標。2、按評價目的，可分為盈利能力指標、清償能力指標、外匯效果指標3、按指標性質可分為時間性指標、價值性指標、比率性指標二、指標計算(一)、靜態(tài)指標的計算1、投資利潤率工程到達設計生產能力后的一個正常年份的年利潤總額或平均利潤總額與工程總投資的比率。公式：年利潤總額=年產品銷售收入―年總本錢費用―年銷售稅金及附加其數值越大越好。在財務評價中，將其與行業(yè)平均投資利潤率比照，以判別工程單位投資盈利能力是否到達本行業(yè)的平均水平。投資利稅率稅是指銷售稅金及附加。年利稅總額=年銷售收入－年總本錢費用其值越大越好。在財務評價中，將其與行業(yè)平均投資利稅率比照，以判別工程單位投資對國家積累的奉獻水平是否到達行業(yè)平均水平。資本金利潤率資本金是企業(yè)在工商管理部門登記的注冊資金。數值越大越好。靜態(tài)投資回收期通過工程的凈收益來回收總投資所需的時間。一般從建設開始年度算起。例題：某工程的凈現金流量及累計凈現金流量如下表所示，求回收期。年份123456789～20凈現金流量(萬元)-180-250-15084112150150150150×12累計凈現金流量(萬元)-180-430-580-496-384-234-84+66+1866據公式：年指標缺點：舍棄了回收期后的收入與支出數據，不能反映工程在壽命期內的總收益和獲利能力，難以對不同方案的比擬選擇作出正確選擇。優(yōu)點：概念清晰，簡單易用；可反映工程的風險大小。因為工程決策面臨著未來的不確定性因素的挑戰(zhàn)，這種不確定性所帶來的風險隨著時間的延長而增加，因為離現時愈遠，人們所能把握的信息就愈少。為了減少這種風險，就必然希望投資回收期越短越好。正是由于回收期指標能反映一定的風險性，在工程評價中具有獨特的定位和作用，并被廣泛用作工程評價的輔助性指標。以下為清償能力指標借款歸還期我國財務制度中，工程投產后可用于還款的是折舊、攤銷、未分配利潤及其它收益。即指這些資金用于歸還固定資產投資借款本金和利息所需要的時間。根據151頁例題講解。例7.2。1資產負債率=流動比率流動比率是衡量企業(yè)在短期債務到期前流動資產可以變?yōu)楝F金，用于歸還流動負債的能力的一種財務指標。判別準那么：流動比率高，支付流動負債能力強，但比率太高，會影響盈利水平，一般說來，保持2：1的比率較為適當，但不同的公司有不同的標準。流動負債是指歸還期在一年內或超過一年的一個經營期內的債務，包括短期借款、應付短期債券、預提費用、應付及預收款項等。流動資產是指能在一年內或超過一年的一個經營期內變現或運用的資產，包括庫存黃金、存貨、應收及預付款項等。速動比率速動比率是衡量流動資產中可以立即用于歸還流動負債的能力的一種財務指標。一般大于1較適宜。(二)、動態(tài)指標的計算動態(tài)評價指標不僅考慮了資金的時間價值，而且考慮了工程在整個壽命期內收入與支出的全部經濟數據。因此，它們是比靜態(tài)指標更全面、更科學地評價指標。動態(tài)評價指標都是盈利能力指標。1、凈現值(NPV)是指按設定的折現率，將工程壽命期內每年發(fā)生的現金流量折現到建設期初的現值之和。它是對工程進行動態(tài)評價的最重要的指標之一。i0-------基準折現率判別準那么：對單一方案而言，假設NPV>=0，那么應予以接受；假設NPV<0，那么應拒絕。多方案比選時，凈現值越大的方案的相對越優(yōu)。例：某工程各年的凈現金流量如下圖，試用凈現值指標判斷工程的經濟性。(i0=10%)解：NPV=-200(P/A，10%，2)+140(P/A，10%，7)(P/F，10%，2)由于NPV>0，工程在經濟效果上是可行的。2、凈現值率(NPVR)在多方案比擬時，如果幾個方案的NPV值都大于零，但投資規(guī)模相差較大，可以進一步用凈現值率作為凈現值的輔助指標。凈現值率是工程凈現值與工程投資總額現值之比。經濟含義是單位投資現值所能帶來的凈現值。在多方案比擬中，凈現值率越大說明該方案單位投資的效益越高。內部收益率(IRR)內部收益率就是凈現值為零時的折現率。判別準那么：IRR>=ic，那么認為工程在經濟上是可行的，假設IRR<ic，那么認為工程在經濟上是不可行的。經濟含義：工程在內部收益率下，在工程的整個計算期內，以每年的收益恰好可以將全部投資回收。是反映工程獲利能力的重要動態(tài)指標，對一個工程來說，其值越高，工程的經濟性越好。行業(yè)基準收益率ic(198頁)：也稱標準投資效果系數，是指工程工程技術經濟評價中，按動態(tài)計算所應到達的收益率標準，即最低要求的投資收益率。國家確定各部門的基準收益率。計算內部收益率的方程是一個一元高次方程，不容易直接求解，一般是采用試算法。步驟如下：第一步：初略估計IRR的值。第二步：分別計算i1，i2(必須滿足i2-i1<3%條件)對應的凈現值NPV1，NPV2，并且NPV1>0，NPV2<0。第三步：用線性插入法以計算IRR的近似值。內部收益率的優(yōu)點：一是它反映了投資的使用效率，概念清晰明確。二是它僅根據工程本身的現金流量計算，無需象計算凈現值時那樣必須確定既困難又易引起爭議的基準收益率。例：某工程凈現金流量如表所示，當基準收益率為12%，試用內部收益率指標判斷該工程在經濟效果上是否可以接受。年末012345凈現金流量-2004060408080解：第一步：初估IRR值。令P=200，F=40+60+40+80+80=300F=P(F/P，i，n查系數表，知i約在9%至10%之間，因為估算時沒有考慮每年的收益的時間價值，因此第一次試算所用i值應比估算時所求的值略高，以彌補估算的不準確。所以IRR初估值為10%。第二步：計算NPV1，NPV2設i1=10%，NPV1=-200+40(P/F，10%，1)+60(P/F，10%，2)+40(P/F，10%，3)+80(P/F，10%，4)+80(P/F，10%，5)設i2=13%，NPV2=-200+40(P/F，13%，1)+60(P/F，13%，2)+40(P/F，13%，3)+80(P/F，13%，4)+80(P/F，13%，5)=2.598令i1=13%，設i2=15%NPV2=-200+40(P/F，15%，1)+60(P/F，15%，2)+40(P/F，15%，3)+80(P/F，15%，4)+80(P/F，15%，5)第三步：用插入法，計算IRR由于IRR大于基準收益率，13.49%>12%，該工程在經濟上是可行的。由于以上三個指標的相關性，在判斷單一方案的可行性時，結論是一致的。4、動態(tài)投資回收期即指在計算回收期時考慮了資金的時間價值。判別準那么：設標準投資回收期為T’，那么假設P’t<T’，那么可以被接受。標準投資回收期。我國尚未確定各產業(yè)部門法定的統一的標準投資回收期和標準投資效果系數，但有實際積累的平均數。見199頁)例：對于靜態(tài)投資回收期的例題所示的凈現金流量系列，求動態(tài)投資回收期，ic=10%。年份凈現金流量折現系數折現值累積折現值1-1802-2503-1504845112615071508150915004241101501115012～20150年該工程的靜態(tài)投資回收期為7.56年，動態(tài)投資回收期為10年，一般投資工程的動態(tài)投資回收期大于靜態(tài)投資回收期。5、財務外匯凈現值(FNPVf)i——折現率，可取外匯的貸款利率在計算外匯凈流入量時，包括兩個局部：直接出口創(chuàng)匯(直接效果)和替代進口(間接效果)。FNPVf>=0，說明工程能創(chuàng)匯，對國家外匯收支有凈奉獻。反之，說明不能創(chuàng)匯，有凈消耗。6、財務換匯本錢與財務節(jié)匯本錢財務換匯本錢是指換取一美元外匯所需要的人民幣現值金額。是工程計算期內生產出口產品所投入的國內資源的現值與生產出口產品的外匯凈現值的比值。財務節(jié)匯本錢是指該工程生產的產品能替代進口產品，其每節(jié)約一美元外匯所需要的人民幣現值金額。是工程計算期內生產替代進口產品所投入的國內資源的現值，與進口同類產品所需外匯凈現值的比值。補充：7、凈年值(NAV)凈年值是將一個投資系統的全部凈現金流量均折算為年值后的代數和。也可以說凈年值是通過資金等值換算將工程凈現值分攤到壽命期內各年的等額年值。NAV=NPV(A/P，i，n)判別準那么：NAV>=0，那么工程在經濟效果上是可行的，反之，那么不可行。由于NAV與NPV之比值是一常數，說明它們都是等效的評價尺度，在工程評價的緒論上是一致的。但由于在某些決策問題中，采用凈年值比采用凈現值更為簡便和易于計算。故凈年值指標在經濟評價中也比擬常用。8、費用現值與費用年值在多方案比擬中，如果各方案的收入相同，或收入難以用貨幣計量，這時計算凈現值指標時可以省略現金流量中的收入，只計算支出，這樣計算出的結果稱為費用現值。為方便起見，支出用正號。例：試以費用現值法選擇下表所示不同型號的兩個功能相同設備的購置方案，i0=10%。設備型號A型B型一次投資(0年)2650036500年經營費1050850回收殘值21503650壽命66解：此題的現金流量圖為：PCA=26500+1050(P/A，10%，6)-2150(P/F，10%，6)=26500+1050××PCB==36500+850(P/A，10%，6)-3650(P/F，10%，6)因為PCA<PCB，故應選擇A型設備。費用年值的表達式為：AC=PC(A/P，i，n)。費用年值和費用現值只能用于多方案比擬，其判別準那么是：費用年值或費用現值最小的方案最優(yōu)。例：劉書62頁例4-8。建設工程技術經濟分析方法(多方案比擬)(5課時)15～19重點：現值分析、追加投資效果分析法、年費用分析法。投資方案可以有不同類型。第一種是互斥方案。即在一組投資方案中接受了某一方案便不能再接受其它的方案，即方案具有排它性。比方，建設一個工廠可能有幾個可供選擇的廠址方案，那么我們只能選定其中某一個方案，而不能同時選擇幾種方案。第二種是相互獨立的投資方案，即在一組方案中采納了某一方案，并不影響再采納其它的方案，只要資金充裕，可以同時興建幾個工程，它們之間并不相互排斥。例如，對一系列備選方案進行初步評價，這些備選方案就可以看成是相互獨立的。第三種是相關投資方案，即在多個方案之間，如果接受某一方案，會顯著改變其它方案的現金流量，或者接受(或拒絕)某一方案會影響對其它方案的接受(或拒絕)，我們說這些方案是相關的。方案類型劃分的目的，是為了討論如何正確運用前面的各種評價指標進行工程的評價與方案的選擇。一、獨立方案的經濟效果分析獨立方案的采用與否，只取決于方案自身的經濟性，即只需看它們是否能夠通過凈現值、內部收益率指標的評價標準。(用凈現值、凈現值率和內部收益率來判斷工程的可行性，所得出的結論是一致的。)因此，多個獨立方案與單一方案的評價方法是相同的。例：劉書67頁例4-13。二、互斥方案的經濟效果分析在互斥方案中，經濟效果分析包含了兩局部內容：一是考察各個方案自身的可行性，即絕對效果檢驗；二是考察哪個方案相對最優(yōu)，為相對效果檢驗?；コ夥桨傅囊M行方案比選，因此，不管使用何種評價指標，都必須使各個方案在使用功能、定額標準、計費范圍及價格方面滿足可比性。壽命相等的互斥方案比擬分析凈現值法首先應計算各方案的NPV值作為絕對效果檢驗。然后再進行相對效果檢驗。判別準那么：凈現值大于或等于零且最大的方案是最優(yōu)可行方案。亦可用與凈現值等效的凈年值來判別。準那么一致。例：劉書68頁例4-14對于僅有或僅需計算費用現金流量的方案，只須進行相對效果檢驗，判別準那么：費用現值或費用年值最小的為最優(yōu)方案。差額投資內部收益率法是兩個方案各年凈現金流量差額的現值之和等于零時的折現率。公式：式中：(CI-CO)2——投資大的方案的年凈現金流量；(CI-CO)1——投資小的方案的年凈現金流量。例：劉書69頁例4-16重點：這就是說，方案C的總投資20000元中，有10000元的IRR與A相同，都是25%，另有10000元的收益率偏低，為17.13%，但這局部的收益率仍然大于基準收益率15%。評價步驟：第一步：對投資額按從小到大的順序排列；第二步：計算每個方案的內部收益率，淘汰小于基準收益率的方案；第三步：依次計算各比照方案間的增額投資收益率，凡增額投資收益率大于基準收益率者，舍棄投資較小的方案而保存投資較大的方案。最后一個保存的方案即為最優(yōu)方案。對僅有費用現金流量的互斥方案比選可用差額內部收益率法進行。實際上是把增量投資所導致的對其它費用的節(jié)約看成是增量收益。例：劉書71頁例4-18。投資回收期法(差額)(略講)原理同差額內部收益法。壽命不等的互斥方案比擬分析壽命不等的互斥方案比擬主要采用凈現值法和凈年值法。凈現值法當壽命不等時，各方案在各自壽命期內的凈現值不具有可比性。這時，必須有一個共同的分析期。分析期的設定通常有以下幾種方法：只講最小公倍數法。取各個方案的壽命期的最小公倍數作為分析期，并假定每個壽命期終了時，仍以同樣方案繼續(xù)投資，如有殘值也會繪入現金流量圖中，視為再投資的收入。這種方法叫方案重復法。凈年值法在壽命不等的互斥方案比選時，凈年值法是最為簡便的方法，凈年值法以年為時間單位比擬各方案的經濟效果，從而使壽命不等的互斥方案具有可比性。判別準那么：凈年值大于或等于零且凈年值最大的方案是最優(yōu)可行方案。對上例進行凈年值法的比選。i0=10%ACA=6000-3000-10000(A/P，10%，6)+1000(A/F，10%，6)=3000-10000×0.2296+1000×ACB=6000-2500-15000(A/P，10%，9)+1500(A/F，10%，9)=3500-15000×0.1736+1500×ACA<ACB，B方案為優(yōu)方案。對于僅有或僅需要計算費用現金流量的壽命不等的方案，可以比照凈現值法和凈年值法，用費用年值或費用現值進行比選。判別準那么相同。壽命為無限的互斥方案比擬分析在實踐中，經常會遇到具有很長效勞期的(壽命大于50年)的工程方案，如橋梁、鐵路、運河、機場等。一般而言，經濟分析對遙遠未來的現金流量是不敏感的。如當利率為5%時，30年后的1元，現值僅為0.2314元，60年后的1元，現值僅為0.0535元。因此，對于壽命很長的工程，我們可以近似地當作具有無限壽命期來處理。凈現值法由年金現值公式：判別準那么：凈現值大于或等于零且凈現值最大的方案為最優(yōu)方案。對于僅有或僅需計算費用現金流量的互斥方案，可以比照凈現值法，用費用現值法進行比選。判別準那么：費用現值最小的方案為優(yōu)。例：書204頁例8.3。1凈年值法年值可用下式計算A=P·i判別準那么：凈年值大于或等于零且凈年值最大的方案為最優(yōu)方案。對于僅有或僅需計算費用現金流量的互斥方案，可以比照凈年值法，用費用年值法進行比選。判別準那么：費用年值最小的方案為優(yōu)。例：劉書75頁例4-23對以上動態(tài)分析方法的總結：在多方案比選中，首先應驗證各個方案的絕對經濟效果，即每個方案的經濟可行性。在多個經濟可行方案中選擇最優(yōu)方案。選擇最優(yōu)方案時，根據方案的壽命期來選擇評價方法，壽命相等的方案比擬常見，可以用凈現值法、收益率法或費用現值、費用年值法；對于壽命不等的方案最簡便的方法是用凈年值或費用年值，也可用凈現值或費用年值，但要用方案重復的方法使其壽命期相等；對于壽命無限的方案，用凈現值、凈年值或費用現值和費用年值。由此可見，凈現值或費用現值是用得最多的方法。靜態(tài)分析方法當兩個方案的產量相同或根本相同時，可采用簡便的比擬方法，靜態(tài)差額投資收益率法和靜態(tài)差額投資回收期。差額投資回收期即用本錢節(jié)約額來回收差額投資的時間。公式：式中：I1、I2—兩個比擬方案的全部投資，I2較大；C1、C2—兩個比擬方案的年經營本錢，C1‘較大。Pa小于標準投資回收期時，投資大的方案最優(yōu)。靜態(tài)差額投資收益率分析法是差額投資回收期的倒數。公式：當差額投資收益率大于基準收益率時，投資大的方案較優(yōu)。例：某公司選購A或B兩種建筑機械，同樣滿足施工生產要求，A方案投資5萬元，年經營費用1.5萬元，B方案投資3萬元，年經營費用1.8萬元，基準投資回收期10年，行業(yè)基準收益率10%，應選擇哪個方案？解：年<10年投資大的方案A較優(yōu)。投資效果系數單位生產能力投資即每增加單位生產能力所要需要的投資額。=投資總額/設計生產能力。例：書194頁例8.1。1。幾個指標的應用范圍內部收益率和凈現值有多個內部收益率的情況內部收益率比擬直觀，能直接表示工程投資的盈利能力，但內部收益率過高或過低時，往往缺乏實際意義。當工程在生產期有大量的追加投資時，可能會有多個收益率，無法直接判斷工程的盈利情況。內部收益率方程是一個高次方程，即n次方程，必有n個復數根，故其正數根可能不止一個。借助笛卡爾的符號規(guī)那么，可以判斷內部收益率方程式的根的個數，在實數領域內，IRR的實數根的個數不會超過凈現金流序列正負號變化的次數；如果少的話，那么少偶數個。例：劉書65頁例4-11這種非常規(guī)工程在實踐中并不多見，當出現這種情況時，應對現金流量作適當處理，使之成為常規(guī)工程，從而得到一個內部收益率。方案比擬時宜采用差額內部收益率(注意其公式的重新講解)按圖講，書190頁圖7.4。1。凈現值與凈現值率凈現值沒有內部收益率的缺點，但它只能說明工程投資的盈利能力超過、等于或達不到要求的水平，頁該工程的盈利能力究竟比基準收益率或社會折現率高多少或低多少，那么表示不出來。凈現值率是在凈現值根底上開展起來的，可作為凈現值的一個補充指標，它反映凈現值與投資值的關系。凈現值率的最大化，將有利于實現有限投資的奉獻最大化。這兩個指標在方案比擬和工程排隊中有時會導致相反的結論。如有A、B兩個方案，NPVA=100，NPVB=180，投資現值IA=100，IB=200，按凈現值來比擬，應選擇方案B，而按凈現值率比擬，那么應選方案A。在進行評價時，究竟選擇哪個指標，主要看有無資金限制條件。在可行性研究的某個階段中所發(fā)生的具體方案比擬，往往并無資金限制，此時，可用采用凈現值作為指標來比擬。相反，當事先明確了資金限定范圍時，應進一步用凈現值率來衡量。當多個工程進行排隊時，往往是在限定的資金限額內，采用凈現值率指標，選擇既符合資金限制條件有，又能使凈現值最大的工程組合，以實現有限資金的合理利用。應用投資回收期時應注意的事項書191頁。幾個指標的應用范圍書193頁表。不確定性分析(5課時)20～24不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。盈虧平衡分析只用于財務評價，敏感性分析和概率分析可同時用于財務評價和國民經濟評價。在前述的經濟效果分析中，假定有關數據都是不變的，但是，在一般情況下，諸如產量、價格、本錢、收入、支出、殘值、壽命、投資等參數都是隨機變量，它們與將來實際發(fā)生的情況，可能有相當大的出入，這就產生了不確定因素。造成方案經濟效果實際值偏離預期值的主要原因有：1、政治、經濟形勢的變化；2、生產工藝或技術裝備的開展和變化；3、資源條件的變化，或需求量的變化；4、建設資金缺乏或建設周期延長；5、生產能力達不到設計要求；6、通貨膨脹和物價變動；7、預測方法或工作條件的限制，對評價中使用的根底數據估計有誤差。為了盡量防止決策失誤，我們需要了解各種外部條件發(fā)生變化時對投資方案經濟效果的影響程度，需要了解投資方案對各種外部條件變化的承受能力以及對應于可能發(fā)生的外部條件的變化投資方案經濟效果的概率分布，需要掌握風險條件下正確的決策原那么與決策方法。一、盈虧平衡分析當這些不確定因素發(fā)的變化到達某一臨界值時，就會使方案的情況發(fā)生質變。盈虧平衡分析的目的就是找出這種臨界值，判斷投資方案對不確定因素變化的能力，為決策提供依據。1、獨立方案的盈虧平衡分析主要是通過確定工程的盈虧平衡點產量，分析預測產品產量(或生產能力利用率)對工程盈虧的影響。所謂盈虧平衡點，就是在盈虧平衡圖上，當到達一定產量時，銷售收入等于總本錢，工程不盈不虧的那一點。盈虧平衡點越低，說明工程適應市場變化的\能力越強，抗風險能力越強。(1)線性盈虧平衡分析在完全競爭條件下，每一個投資工程銷售量整個產業(yè)產出中很小的局部，以致工程銷售量的變化不影響市場價格，工程能銷售多少就賣多少，而不須減價，這時銷售收入與銷售量呈線性關系。如果本錢費用與產銷量之間也是線性關系，在這種情況下的盈虧平衡分析稱為線性盈虧平衡分析。根本公式：在正常生產年份中，年產量為Q，設計生產能力為Q，單價為P，單位產品的可變本錢為V，單位產品的銷售稅金及附加為W，年固定總本錢為F，并假設產量與銷售量相同，那么年總收入R=P·Q，年總本錢C=F+(W+V)Q。利潤為B時，B=R-C=PQ-F-(W+V)Q。盈虧平衡時，即B=0時，由上式可得出盈虧平衡時的年產量Q0，平衡點越低，意味著工程的抗風險能力越強，越能承受意外的風吹草動。要以看出，固定本錢和單位變動本錢越大，平衡點產量超高。以上分析，可以用圖來表示。邊畫208頁圖8.5。1邊講解。圖中銷售收入線R與總本錢線C的交點為盈虧平衡點BEP(BreakEvenPoint)，在BEP的左邊，總本錢大于銷售收入，工程虧損，在BEP右邊，銷售收入大于總本錢，工程盈利，在BEP點上，工程不盈不虧。通過計算還可以求得：平衡點生產能力利用率QC為設計生產能力。例：209頁例8.5。12、平衡點銷售收入3、按設計生產能力進行生產和銷售，那么盈虧平衡銷售價格PQ-(V+W)Q-F=B=04、按設計生產能力進行生產和銷售，且銷售價格已定，那么盈虧平衡單位產品變動本錢PQ-(V+W)Q-F=B=05、到達目標利潤B的產量PQ-(V+W)Q-F=B例：劉書84頁例5-1(2)非線性盈虧平衡分析在壟斷競爭條件下，隨著工程產銷量的增加，市場上單位價格就要下降，因而銷售收入與產銷量之間是非線性關系；同時，企業(yè)增加產量時可能要多支付一些加班費、獎金及設備維修費，使產品單位可變本錢增加，從而總本錢與產銷量之間也呈非線性關系；這種情況下平衡點可能出現一個以上。例：劉書85頁例5-3通過盈虧平衡分析，還可以確定生產的經濟規(guī)模區(qū)。任何建設工程，不是投資越多越好，規(guī)模越大越好，而是隨著產品生產的數量、銷售價格在變化。畫208頁圖8.5。2。由圖可知，按圖講解。例：劉書85頁例5-2。2、互斥方案的盈虧平衡分析按某一個共有的不確定因素影響這些方案的取舍，可先求出兩兩方案的盈虧平衡點，再根據盈虧平衡點進行判斷。例1劉書86頁例5-4例2書211頁例8.5。3二、敏感性分析敏感敏感性—是指影響方案的因素中一個或幾個估計值發(fā)生變化時，引起方案經濟效果的相應變化，以及變化的敏感程度。敏感程度—影響因素變化一個單位時，引起評價指標變化幅度。敏感方向—反映影響因素的變化會引起評價指標同向變化還是反向變化，以此判斷影響因素的變化給工程帶來有利影響還是有害影響。敏感性分析的主要任務：第一、確定變量在什么范圍內變動；第二、確定變量在什么范圍內變化，方案的經濟效果最好，在什么范圍內變化效果最差，以便對變量進行控制；第三、找出敏感性強的因素，向決策提出是否需要進一步收集資料，進行研究，以提高經濟分析的可靠性；第四、區(qū)分敏感性的方案和敏感性小的方案，以便選出敏感性小的方案，即風險小的方案。1、單因素敏感性分析影響工程經濟效果的因素很多，如投資、本錢、售價、產量等，為簡化起見，通常假設各參數之間是相互獨立的，每次只研究一個變量，其它參數保持不變，來考察方案最后的結果。敏感性分析：例：書213頁參加：考慮當產量變化為x時，對NPV的影響，NPV公式為NPV=-480000+(500-280)·Q·(1+X)(P/A，16%，10)+1500(P/F，16%，10)一般選擇x變動±10%和±20%，分別計算NPV值，填入表8.6。2。繪制敏感性分析曲線。分析圖和表。2、多因素敏感性分析實際上，許多因素的變動具有相關性，一個因素的變動往往也伴隨著其它因素的變動。如產品本錢的上升會引起價格的上漲。多因素敏感性分析要考慮可能發(fā)生的多種因素不同變動幅度的多種組合，計算起來要比單因素復雜得多。當分析的不確定性因素少于三個，且指標計算比擬簡單時，可用解析法和作圖法相結合的方法進行分析。例：書215頁例8.6。2及8.6。3。增加分析。當n=6時，當投資增加10%，銷售收入不能變化才能保持凈年值大于零。敏感性分析在一定程度上就各種不確定因素的變動對方案經濟效果的影響作了定量描述。這有助于決策者了解方案的風險情況，有助于確定在決策過程中及方案實施過程中需要重點研究與控制的因素。但是，敏感性分析沒有考慮各種不確定性因素在未來發(fā)生變化的概率，這可能會影響分析結論的準確性。實際上，各種不確定因素在未來發(fā)生某一幅度的變動的概率一般是不同的。可能出現這樣的情況，通過敏感性分析找出的某一敏感因素未來發(fā)生不利變動的概率很小，因而實際上帶來的風險并不大，以至于可以忽略不計，而另一不太敏感的因素未來發(fā)生不利變動的概率卻很大，實際上帶來的風險比那個敏感因素更大。這種問題是敏感性分析無法解決的，必須借助于概率分析方法。三、概率分析(略講)概率分析是通過研究各種不確定因素，發(fā)生不同幅度變動的概率分布及其對方案經濟效果的影響，對方案的凈現金流量及經濟效果指標作出某種概率描述，從而對方案的風險情況作出比擬準確的判斷。例如，我們可以用NPV≤0發(fā)生的概率度量工程將承當的風險。一個工程的經濟評價的可變參數(如投資額、本錢、銷售量、產品價格、工程壽命期等)都是隨機變量。假設能預先確定出這些參數的概率分布，將它們加以歸并便可得到效益指標的概率分布，概率分布的類型很多，在經濟分析中使用最普遍的是均勻分布、β分布和正態(tài)分布。需要指出的是，工程工程評價中的各種參數，常常缺乏足夠的歷史統計資料，大局部都不能建立在大量數據根底上的客觀概率來表達，因此在實用上，人們常使用建立在主觀判斷上的主觀概率分布。解析法〔1〕凈現值的期望與方差用凈現值作為用解析法進行概率分析的主要指標。由于各個周期的凈現金流量都是隨機變量，所以把各個周期的凈現金流量現值匯總得到的方案凈現值必然也是一個隨機變量，稱為隨機凈現值。當各年的凈現金流量為獨立隨機變量時，可以認為隨機凈現值近似服從正態(tài)分布。設各周期的隨機現金流量為，隨機凈現值的計算公式為設方案壽命期的周期數為一個常數，根據各周期隨機現金流量的期望值可以求出方案凈現值的期望值在方案壽命期內任意兩個隨機現金流量之間相互獨立時，方案凈現仩的方差為凈現的方差與凈現值具有不同的量綱，為了便于分析，通常使用與凈現值具有相同量綱的參數—標準差，其反映隨機凈現值取值的離散程度。方案凈現值的標準差可由下式求得：例：劉書93頁例5－9〔2〕方案的風險分析例：劉書94頁例5－102、蒙特卡洛法在風險分析中，解析法多用于解決比擬簡單的問題，比方只有一個或兩個參數是隨機變量；效益指標是凈現值而不是收益率等。但是假設遇到比擬復雜的問題，如隨機參數較多且是非獨立的；效益指標要求確定內部收益率的概率分布，這時采用解析法將變得十分復雜，而蒙特卡洛法卻能很方便地解決這類問題。一般步驟：分析哪些原始參數應屬于隨機變量，并確定這些隨機變量的概率分布；通過隨機數據表或計算機求出隨機數，根據隨機參數的概率分布模擬隨機參數的取值；選取計算經濟效果的指標；根據模擬試驗結果，計算出效益指標的一系列樣本值；經過屢次模擬試驗，求出經濟效果指標的概率分布或特征值；檢驗試驗次數是否滿足預定的精度要求。具體內容不講。有興趣可以自己研究。第8章建設工程經濟評價第一節(jié)工程建設工程經濟評價概論〔3課時〕25～27一、概念是工程建議書和可研報告的重要組成局部。包括財務評價和國民經濟評價。財務評價是從工程財務角度考察工程的盈利狀況及借款歸還能力，以確定投資行為的財務可行性。具體的說，就是在國家現行的財稅制度和價格體系的條件下，分析計算工程范圍內的直接發(fā)生的效益和費用，編制財務報表，分析工程的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財務狀況，以考察工程在財務上的可行性。國民經濟評價是合理配置國家資源的前提下，從國家整體的角度考察工程對國民經濟的奉獻以及國民經濟付出的代價，以確定投資行為的經濟合理性。二者的區(qū)別在國民經濟評價時講解二、經濟分析的根本要求1、動態(tài)與靜態(tài)分析相結合，以動態(tài)分析為主2、定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主〔總會有一些因素不能量化，不能直接進行數量分析，如技術擴散的效果，建設技術先進的工程，由于技術培訓、人才流動、技術推廣和擴散，整個社會都將受益，這種效果只能定性說明。〕3、全過程經濟效益分析與階段經濟效益分析相結合，以全過程經濟效益分析為主4、宏觀效益分析與微觀效益分析相結合，以宏觀效益分析為主5、價值量分析與實物量分析相結合6、預測分析與統計分析相結合，以預測分析為主建設工程財務評價一、財務評價內容主要內容：盈利能力分析、清償能力分析、外匯效果分析和風險分析。二、財務評價步驟：如圖7.2。1〔148頁〕三、財務評價的準備工作：收集整理數據。這是非常重要的。四、財務評價的根本報表〔6張〕與輔助報表〔10張〕期末慣例法：建設開始年作為計算期的第一年，年序為1。為了與復利系數表的年序相對應，在折現計算中，采用年末習慣法。即年序1發(fā)生的現金流量按〔1＋i〕-1折現，年序為2發(fā)生的現金流量按〔1＋i〕-2折現，其余類推。在工程建設期以前發(fā)生的費用占總費用的比例不大，為簡化計算，這局部費用可列入年序1。這樣計算的凈現值和內部收益率，比列在建設期前計算的略大一些，但一般不會影響評價結論。有些工程，如老廠改造、擴建工程，需要計算改、擴建以后效益，且原有固定資產凈值占改、擴建后總投資的比例較大，需要單獨列出時，可在建設期以前另加一欄“建設起點〞，將建設期以前發(fā)生的現金流出填入該欄，計算凈現值不予折現。各個表的作用：1、現金流量表反映工程計算期內各年的現金收支〔現金流入和現金流出〕，用以計算各項動態(tài)和靜態(tài)評價指標，進行工程財務盈利能力分析。按投資計算根底的不同，現金流量表分為：全部投資現金流量表：該表不分投資資金來源，以全部投資作為計算根底，用以計算全部投資所得稅前及所得稅后財務內部收益率、財務凈現值及投資回收期等計價指標，考察工程全部投資的盈利能力，為各個方案〔不管其資金來源及利息多少〕進行比擬建立共同根底。自有資金現金流量表：該表從投資者角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算根底，把借款本金歸還和利息支付作為現金流出，用以計算自有資金財務內部收益率、財務凈現值等評價指標，考察工程自有資金的盈利能力。損益表：該表反映工程計算期內各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用以計算投資利潤率、投資利潤率和資本金利潤率等指標。資金來源與運用表：該表反映工程計算期內各年的資金盈余或短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款歸還方案，并為編制資產負債表提供依據。資產負債表：該表反映工程計算期內各年末資產、負債和所有者權益的增減變化及對應關系，以考察工程資產、負債、所有者權益的結構是否合理，用以計算資產負債率、流動比率及速動比率，進行清償能力分析。財務外匯平衡表：該表適用于有外匯收支的工程，用以反映工程計算期內各年外匯余缺程度，進行外匯平衡分析。五、財務評價的幾個具體問題1、固定資產價值確實定建設工程建成投產時核定的固定資產價值稱為固定資產原值，固定資產原值包括：固定資產估算表中的工程費用、預備費用、固定資產投資方向調節(jié)稅、建設期貸款利息、其它費用中的土地費用。2、固定資產折舊計算〔簡要講述〕折舊是對固定資產磨損和價值損耗的補償。固定資產在其使用過程中，不可防止地要發(fā)生物質磨損和精神磨損，因此，固定資產都有一定的使用期限，在此期限內，其價值逐步轉移到產品中去。轉移價值以折舊的形式計入產品本錢，并通過產品銷售以貨幣形式回到投資者手中。雖然固定資產折舊不是現金流量，但是它能明顯地改變所得稅的金額，而所得稅是計入現金流量的。影響固定資產折舊的因素三個因素：折舊的基數、固定資產的凈殘值、固定資產估計使用年限。固定資產折舊方法：一般折舊法和加速折舊法兩大類。一般折舊法：直線法工作量法加速折舊法：A、余額遞減法B、雙倍余額遞減法C、年數總和法3、建設期貸款利息計算對國內外借款，無論實際按年、季、月計息，均可化為按年計息，即將名義年利率按計息時間折算成實際年利率。計算方法為簡化計算，假定借款發(fā)生當年均在年中支用，按半年計息，其后年份按全年計息；還款當年按年末歸還，按全年計息。每年應計利息的近似計算公式如下：例題：書143頁例〔3〕歸還等額歸還本金和利息用資金回收系數〔A/P，i，n〕：A=建設期末固定資產借款本金或本金及利息之和×〔A/P，i，n〕其中：A—每年的還本付息額n—貨款方要求的借款歸還年數〔由還款年開始計〕等額還本，利息照付每年歸還本金＝建設期末固定資產借款本金或本金及利息之和÷n每年支付利息＝年初本金累計×年利率國外借款除支付銀行利息外，還要另計管理費和承諾費等財務費用，為簡化計算，可采用適當提高利率的方法來處理。生產期利息根據貸款方的要求選擇不同的計息方法，計算出生產期的每年應計利息，計入財務費用中的利息支出工程。流動資金估算一般參照同類企業(yè)狀況，用擴大指標估算法。按固定資產投資的一定比例計算；按經營本錢的一定比例計算；按年銷售收入的一定比例計算；按單位產量占用流動資金的比例估算。流動資金一般在投產前開始籌措。在投產第一年開始按生產負荷進行安排，其借款局部按全年計算利息。流動資金利息應計入財務費用，工程計算期末回收全部流動資金。案例分析〔沒有條件講〕建設工程國民經濟評價〔4課時〕28～31概念國民經濟評價主用于根底性投資工程的經濟分析。根底性投資工程主要包括具有自然壟斷性、建設周期長、投資量大而收益低的根底設施工程，如鐵路、公路、港口、民航機場、郵電通訊、農業(yè)水利設施和聲調公用設施的建設工程；需要政府進行重點扶植的一局部根底工業(yè)工程的投資，如電站、煤礦等能源工業(yè)工程；直接增強國力的支柱產業(yè)工程以及重大高新技術在經濟領域中應用的工程等。根底性工程關系到國民經濟結構和布局的合理性，同時，這類工程的外部效果和溢出效果也比擬明顯，從工程局部利益出發(fā)的財務分析不能確保結論的正確性，因而經濟評價時必須從整個社會資源最正確配置的角度出發(fā)，以國民經濟評價為主。與財務評價的區(qū)別書188頁。國民經濟評價效益與費用的識別識別原那么根本原那么：但凡增加國民收入的就是國民經濟收益，但凡減少國民收入的就是國民經濟費用。邊界原那么：財務收益和費用統稱為工程的直接經濟效果或內部效果。國民經濟分析從國民經濟的整體利益出發(fā)，其系統分析的邊界是整個國家。國民經濟分析不僅要識別工程自身的直接經濟效果，而且需要識別工程對國民經濟其它部門和單位產生的間接效果，即外部效果。資源變動原那么：國民經濟分析以實現資源最優(yōu)配置從而保證國民收入最大增長為目標。但凡減少社會資源的工程投入都產生國民經濟費用，但凡增加社會資源的工程產出都產生國民經濟收益。外部效果工程的效益除了由其產出物所表達的直接效益外，還應包括對社會產生的某些其它效益，即間接效益。如建設一個鋼鐵廠的同時，修建了一套廠外運輸系統，這套運輸系統除為鋼鐵廠效勞外，還會使當地的工農業(yè)生產和人民生活得益。工程費用除由其投入物所表達的直接費用外，還應包括社會為工程所付出的其它代價，即間接費用。典型的例子是工業(yè)工程的廢水、廢氣和廢渣引起的環(huán)境污染。與工程相關的間接效益和間接費用統稱為外部效果。外部效果是較難計算的。為了減少計量上的困難。首先