財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)第三講財(cái)務(wù)報(bào)表分析

第三講財(cái)務(wù)報(bào)表分析2024/1/201

第三講財(cái)務(wù)報(bào)表分析比率分析法杜邦體系分析法綜合評(píng)分法2024/1/202比率分析法是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上假設(shè)干重要工程的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率(財(cái)務(wù)目的〕，用以分析和評(píng)價(jià)公司的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)以及公司目前和歷史情況的一種方法。2024/1/203比率分析的內(nèi)容：償債才干分析營(yíng)運(yùn)才干分析盈利才干分析2024/1/204杜邦體系分析法是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)情況。2024/1/205一、償債才干分析〔一〕短期償債才干分析〔二〕長(zhǎng)期償債才干分析2024/1/206〔一〕短期償債才干分析

短期償債才干是指一個(gè)企業(yè)以其流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的才干，又稱企業(yè)的支付才干。

2024/1/2071、流動(dòng)比率2、速動(dòng)比率3、現(xiàn)金比率4、現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債比率2024/1/2081、流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債2024/1/209例P59流動(dòng)比率=1421÷2078.3=0.682024/1/2010普通以為，流動(dòng)比率越高，企業(yè)短期償債才干越強(qiáng),企業(yè)財(cái)務(wù)情況穩(wěn)定可靠，除了日常消費(fèi)運(yùn)營(yíng)的流動(dòng)資金需求之外，還有財(cái)力支付到期債務(wù)。假設(shè)比率過低，那么表示企業(yè)能夠捉襟見肘，難以如期歸還債務(wù)，輕那么引起消費(fèi)運(yùn)營(yíng)的混亂，重那么導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)；假設(shè)比例過高，那么闡明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過多，會(huì)影響資金的運(yùn)用效率和企業(yè)的獲利才干。流動(dòng)比率過高還能夠是由于應(yīng)收賬款占用過多，存貨凝滯和積壓。2024/1/2011據(jù)西方閱歷，流動(dòng)比率為2左右比較適宜。這是由于流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)才干最差的存貨金額約占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動(dòng)性較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的短期償債才干才會(huì)有保證。這種說法不斷未被實(shí)際證明。最近幾十年，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)方式和環(huán)境發(fā)生了很大變化，流動(dòng)比率有下降的趨勢(shì)，許多勝利的企業(yè)的流動(dòng)比率都低于2.比如IBM為1.26、可口可樂為1.1、沃爾瑪為0.88、寶潔為0.83。2024/1/2012普通的企業(yè)流動(dòng)比率低于2，意味著能夠面臨歸還短期債務(wù)的困難。但這些超級(jí)明星公司不同。首先它們普通具有強(qiáng)大的銷售渠道，銷售回款速度很快，可以產(chǎn)生充足的現(xiàn)金流量，保證按期歸還流動(dòng)負(fù)債。二是公司盈利才干非常強(qiáng)，可以快速產(chǎn)生較多的利潤(rùn)，足以保證還債才干。三是公司信譽(yù)評(píng)級(jí)很高，短期融資才干宏大，公司可以利用短期商業(yè)票據(jù)或信譽(yù)貸款等手段迅速融資還債。越是賺錢的公司，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)資產(chǎn)占用資金量越小，流動(dòng)比率反而越低，低于2甚至低于1。2024/1/2013此外，不同行業(yè)的流動(dòng)比率差別較大。因此，流動(dòng)比率的分析應(yīng)該結(jié)合不同的行業(yè)特點(diǎn)、和同行業(yè)平均流動(dòng)比率進(jìn)展比較，并與本企業(yè)的歷史流動(dòng)比率進(jìn)展比較，才干判別公司的流動(dòng)比率能否過高或者過低。在此根底上，進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)造以及運(yùn)營(yíng)上的要素，才干確定流動(dòng)比率過高或過低的緣由。普通情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要要素。2024/1/2014行業(yè)公司流動(dòng)比率行業(yè)

房地產(chǎn)萬科A1.462.04招商地產(chǎn)1.9保利地產(chǎn)1..86商業(yè)百貨蘇寧電器1.231.51廣百股份1.06廣州友誼2.07醫(yī)藥白云山A1.096.03廣州藥業(yè)2.3云南白藥2.142021年3月31日2024/1/2015有時(shí)，流動(dòng)比率可以被以為粉飾，以掩蓋其償債才干。如年終時(shí)故意將借款還清，下年初再借入，這樣就可以人為的提高流動(dòng)比率。假設(shè)某一公司擁有流動(dòng)資產(chǎn)200萬元、流動(dòng)負(fù)債100萬元，那么流動(dòng)比率為2,假設(shè)該公司年終編報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，故意還清50萬元短期借款，待下年初再借入，那么該公司的流動(dòng)資產(chǎn)就變成了150萬元，流動(dòng)負(fù)債變成50萬元，流動(dòng)比率為3。流動(dòng)比率提高粉飾了短期償債才干。2024/1/2016此外，有些流動(dòng)資產(chǎn)的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大差別，如產(chǎn)廢品。有些應(yīng)付工程可以滾動(dòng)存續(xù)，無需動(dòng)用現(xiàn)金全部結(jié)清以及一些表外工程如可以立刻處置的長(zhǎng)期資產(chǎn)，分期付款的工程款、或有負(fù)債等未反映。

2024/1/20172、速動(dòng)比率

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金〔即貨幣資金〕、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等。即流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨。2024/1/2018

例P59速動(dòng)比率=〔1421-930.41〕÷2078.3=0.242024/1/2019計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)為什么要把存貨扣除呢?主要緣由有：①在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)才干最差；②由于某種緣由，部分存貨能夠曾經(jīng)損失報(bào)廢還沒處置；③部分存貨曾經(jīng)抵押給債務(wù)人；④存貨估價(jià)還存在著本錢和合理市價(jià)相差懸殊的問題。2024/1/2020綜合上述緣由，把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)總額中減去而計(jì)算出的速動(dòng)比率是企業(yè)實(shí)踐的短期償債才干，該目的反映的短期償債才干比流動(dòng)比率更為準(zhǔn)確，更加可信。2024/1/2021根據(jù)西方閱歷，普通來說速動(dòng)比率為1時(shí)比較適宜，速動(dòng)比率低于1被以為是短期償債才干比較低。在實(shí)踐分析時(shí)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)性質(zhì)和其他要素來綜合判別，不可一概而論。例如：采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于1的速動(dòng)比率那么是很正常的。相反一些應(yīng)收賬款很多的企業(yè)，速動(dòng)比率能夠要大于1。2024/1/2022影響速動(dòng)比率可信性的重要要素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)才干。賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金，實(shí)踐壞賬能夠比計(jì)提的預(yù)備要多；季節(jié)的變化，能夠使報(bào)表的應(yīng)收賬款數(shù)額不能反映平均程度。這些情況，外部分析人員不易了解，而內(nèi)部人員那么有能夠作出估計(jì)。2024/1/2023行業(yè)公司速動(dòng)比率行業(yè)

房地產(chǎn)萬科A0.40.71招商地產(chǎn)0.65保利地產(chǎn)0.31商業(yè)百貨蘇寧電器0.851.13廣百股份0.96廣州友誼1.93醫(yī)藥白云山A0.735.37廣州藥業(yè)1.62云南白藥1.082021年3月31日2024/1/20243、現(xiàn)金比率4、現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債比率2024/1/2025〔二〕長(zhǎng)期償債才干分析 長(zhǎng)期償債才干是企業(yè)歸還長(zhǎng)期債務(wù)的才干。企業(yè)的長(zhǎng)期歸還債才干主要取決于企業(yè)的資本構(gòu)造以及獲利才干。2024/1/20261、資產(chǎn)負(fù)債率2、股東權(quán)益比率3、權(quán)益乘數(shù)4、利息保證倍數(shù)5、現(xiàn)金流量債務(wù)總額比率2024/1/20271、資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱為債務(wù)比率。計(jì)算公式如下2024/1/2028例P59資產(chǎn)負(fù)債率=3176.9÷5945.5=53.43%2024/1/2029資產(chǎn)負(fù)債率闡明了企業(yè)的全部資產(chǎn)中有多大比例是靠借債獲得的，因此，它可以衡量債務(wù)的保證程度。普通而言，資產(chǎn)負(fù)債率越低，闡明企業(yè)的償債才干越強(qiáng)。過高的資產(chǎn)負(fù)債率將意味著該企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)嚴(yán)重，財(cái)務(wù)壓力大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。但不是越低越好，不同報(bào)表運(yùn)用者對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的期望值是不同的。2024/1/2030①?gòu)膫鶆?wù)人角度分析：

債務(wù)人關(guān)懷債務(wù)的平安性。對(duì)債務(wù)人來說，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。

由于資產(chǎn)負(fù)債率低，債務(wù)人提供的資金與企業(yè)資本總額相比，所占比例低，企業(yè)不能償債的能夠性小，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要由股東承當(dāng)，這對(duì)債務(wù)人來講，是非常有利的。反之，資產(chǎn)負(fù)債率高，債務(wù)人提供的資金與企業(yè)資本總額相比，所占比例高，企業(yè)不能償債的能夠性大，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要由債務(wù)人承當(dāng)，這對(duì)債務(wù)人來講，是非常不利的。2024/1/2031②從股東角度分析：首先，債務(wù)利息有抵稅作用，使負(fù)債籌資的資本本錢低于權(quán)益資本籌資，從這一點(diǎn)看，股東希望堅(jiān)持較高的資產(chǎn)負(fù)債程度。例如，企業(yè)借入資本100萬元，利息是8萬元，稅率30%籌資本錢=8×〔1-30%〕÷100=5.6%假設(shè)是股東投入，籌資本錢=8÷100=8%2024/1/2032第二，在運(yùn)營(yíng)中，負(fù)債籌集的資金與股東投入的資金發(fā)揚(yáng)同樣的作用，當(dāng)全部資本利潤(rùn)率超越借款利息率時(shí)，股東得到的利潤(rùn)會(huì)添加。例如，假設(shè)借入100萬元的資金，借款利息率是8%，資本利潤(rùn)率是10%，稅前利潤(rùn)是〔不思索其他費(fèi)用〕：100×10%－100×8%=2〔萬元〕假設(shè)資本利潤(rùn)率是20%，稅前利潤(rùn)是：100×20%－100×8%=12〔萬元〕相反，假設(shè)全部資本利潤(rùn)率低于借款利息率，股東得到的利潤(rùn)會(huì)減少。由于，當(dāng)借款利息率高于全部利潤(rùn)率時(shí)，借入資本多支付的利息要由屬于股東的利潤(rùn)來歸還。站在股東的立場(chǎng)上，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比率越高越好；反之，負(fù)債比例越低越好。2024/1/2033第三、與權(quán)益資本相比，添加負(fù)債不會(huì)分散原有股東的控制權(quán)。負(fù)債籌資只是改動(dòng)了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比例，不會(huì)影響原有的股權(quán)構(gòu)造，因此，不影響股東的控制權(quán)。從這一點(diǎn)看，股東希望堅(jiān)持較高的資產(chǎn)負(fù)債率。2024/1/2034③從運(yùn)營(yíng)者角度看：

資產(chǎn)負(fù)債率不僅反映了企業(yè)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)情況，也反映了企業(yè)管理當(dāng)局的進(jìn)取精神。假設(shè)企業(yè)不利用舉債運(yùn)營(yíng)或者負(fù)債比率很小，那么闡明企業(yè)比較保守，對(duì)出路自信心缺乏，利用債務(wù)人資本進(jìn)展運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的才干比較差。但是，負(fù)債也必需有一定限制，負(fù)債比率過高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將增大，一旦資產(chǎn)負(fù)債比率超越1,那么闡明企業(yè)資不抵債，有瀕臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。他們既要思索企業(yè)的盈利，又要顧及企業(yè)所承當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以適度負(fù)債

2024/1/2035閱歷研討闡明，資產(chǎn)負(fù)債率存在顯著的行業(yè)差別，因此，分析該比率時(shí)應(yīng)注重與行業(yè)平均數(shù)的比較。(普通40%--60%為適宜程度)

歐美國(guó)家的資產(chǎn)負(fù)債率是５５％左右，日本、韓國(guó)那么為７５％。

2024/1/2036行業(yè)公司資產(chǎn)負(fù)債率行業(yè)

房地產(chǎn)萬科A77.73%80.04%招商地產(chǎn)70.33%保利地產(chǎn)78.9%商業(yè)百貨蘇寧電器57.98%67.43%廣百股份48.72%廣州友誼42.53%醫(yī)藥白云山A44.84%41.18%廣州藥業(yè)23.66%云南白藥40.48%2021年3月31日2024/1/20372.股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映資產(chǎn)總額中有多少是股東投入的。其計(jì)算公式為：股東權(quán)益比率＝2024/1/2038股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1。因此，這兩個(gè)比率從不同側(cè)面反映企業(yè)長(zhǎng)期償債才干，股東權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債比率越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，歸還長(zhǎng)期債務(wù)的才干就越強(qiáng)。2024/1/20393、權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率的倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。其公式為：權(quán)益乘數(shù)＝該乘數(shù)越大，闡明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比例越小。2024/1/20402、利息保證倍數(shù)利息保證倍數(shù)＝2024/1/2041例：〔P61〕息稅前利潤(rùn)=732.52+67.29=799.81利息保證倍數(shù)=799.81÷67.29=11.892024/1/2042已獲利息倍數(shù)反映的是企業(yè)運(yùn)營(yíng)收益是所需支付的債務(wù)利息的多少倍。普通情況下，企業(yè)借債的目的是獲得必要的運(yùn)營(yíng)資本，只需債務(wù)支付利息小于運(yùn)用這筆錢所能賺取的利潤(rùn)時(shí)，企業(yè)才有舉債運(yùn)營(yíng)的動(dòng)機(jī)，否那么就得不償失。因此，已獲利息保證倍數(shù)至少要大于1。2024/1/20435、現(xiàn)金流量債務(wù)總額比率2024/1/2044二、營(yíng)運(yùn)才干分析2024/1/2045企業(yè)的營(yíng)運(yùn)才干反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況，對(duì)此進(jìn)展分析，可以了解企業(yè)的營(yíng)業(yè)情況及管理程度。資金周轉(zhuǎn)情況好，闡明企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理程度高，資金利用效率高。2024/1/20461、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2、存貨周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2024/1/20471、.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款流動(dòng)性大小的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)賒銷收入凈額和應(yīng)收賬款平均余額的比率，反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。其計(jì)算公式如下：2024/1/2048應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝應(yīng)收賬款平均余額＝2024/1/2049例：〔P61〕應(yīng)收賬款平均余額＝〔155.9+234.38〕÷2=195.14應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝8752.18÷195.14=44.852024/1/2050應(yīng)收周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以用來分析企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。普通來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，闡明應(yīng)收賬款收回越快，可以減少壞賬損失。而且資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，企業(yè)的短期償債才干也會(huì)加強(qiáng)，在一定程度上可以彌補(bǔ)流動(dòng)比率低的不利影響。相反，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越低，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金會(huì)過多的占用在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金運(yùn)轉(zhuǎn)。2024/1/2051但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高，能夠是奉行了比較嚴(yán)厲的信譽(yù)政策，信譽(yù)規(guī)范和付款條件過于苛刻的結(jié)果。這會(huì)限制銷售量的擴(kuò)展，從而影響企業(yè)的盈利程度。在這種情況下，往往表現(xiàn)為存貨周轉(zhuǎn)率同時(shí)偏低。因此，在運(yùn)用該目的進(jìn)展分析時(shí)，要結(jié)合該企業(yè)前期目的、行業(yè)平均程度及其他類似企業(yè)的目的相比較，判別該目的的高低，并對(duì)該企業(yè)做出評(píng)價(jià)。2024/1/2052行業(yè)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率行業(yè)

房地產(chǎn)萬科A7.4762.12招商地產(chǎn)36.25保利地產(chǎn)4.67商業(yè)百貨蘇寧電器14.98708.63廣百股份21.93廣州友誼1109.48醫(yī)藥白云山A5.292.56廣州藥業(yè)3.29云南白藥4.572021年3月31日2024/1/2053應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)又稱平均收現(xiàn)期，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)表示應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)。其計(jì)算公式如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝2024/1/2054例：〔P61〕應(yīng)收賬款平均余額＝〔155.9+234.38〕÷2=195.14應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝8752.18÷195.14=44.85應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷44.85=8.03〔天〕2024/1/2055應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，闡明企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度越快2024/1/20562、存貨周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入消費(fèi)、銷售收回等各管理情況的綜合目的。它是一定時(shí)期的銷貨本錢除以平均存貨而得的比率，又稱存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)。公式如下：2024/1/2057存貨周轉(zhuǎn)率＝平均存貨＝2024/1/2058例：〔P61〕存貨平均余額＝〔930.41+1089.92〕÷2=1010.17存貨周轉(zhuǎn)率＝7276.37÷1010.17=7.22024/1/2059存貨周轉(zhuǎn)率闡明一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以用來測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售才干和存貨能否過量。普通來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，銷貨才干越強(qiáng)，存貨的占用程度越低，存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)小，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金和應(yīng)收賬款的速度越快。存貨周轉(zhuǎn)率過低，經(jīng)常是存貨管理不力，銷售情況不好，呵斥存貨積壓，闡明企業(yè)在產(chǎn)品銷售方面存在一些問題，該當(dāng)采取積極的銷售戰(zhàn)略。2024/1/2060但是，過高的存貨周轉(zhuǎn)率，也能夠闡明企業(yè)存貨管理方面存在一些問題，如存貨程度太低，甚至經(jīng)常缺貨，或采購(gòu)次數(shù)過于頻繁，批量太小等。對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率的分析，要結(jié)合批量要素、季節(jié)消費(fèi)的變化等情況外，還應(yīng)對(duì)存貨的構(gòu)造和影響存貨的重要工程進(jìn)展深化調(diào)查和分析，結(jié)合實(shí)踐情況做出判別。2024/1/2061存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示存貨周轉(zhuǎn)一次所閱歷的時(shí)間，其計(jì)算公式如下：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝2024/1/2062例：〔P61〕存貨平均余額＝〔930.41+1089.92〕÷2=1010.17存貨周轉(zhuǎn)率＝7276.37÷1010.17=7.2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷7.2=50〔天〕2024/1/2063存貨周轉(zhuǎn)的天數(shù)越短，闡明存貨周轉(zhuǎn)的速度越快。2024/1/20643、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，它反映全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式如下：2024/1/2065流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝

流動(dòng)資產(chǎn)平均余額＝2024/1/2066流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率闡明在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，它反映了流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，擴(kuò)展資產(chǎn)投入，加強(qiáng)企業(yè)盈利才干；相反，周轉(zhuǎn)速度緩慢，那么需求補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)添加周轉(zhuǎn)，構(gòu)成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利才干。2024/1/2067但是，終究該目的為多少才算好，并沒有一個(gè)確定的規(guī)范。通常分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)比較企業(yè)歷年的數(shù)據(jù)并結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)。2024/1/20684、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。其計(jì)算公式為：2024/1/2069固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝

固定資產(chǎn)平均凈值＝2024/1/2070這一比率主要用于對(duì)廠方、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率進(jìn)展分析，該比率越高闡明固定資產(chǎn)的利用效率越高，管理程度越好。假設(shè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均程度相比偏低，闡明企業(yè)的消費(fèi)效率較低，能夠會(huì)影響企業(yè)的獲利才干。2024/1/20715、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱總資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。其計(jì)算公式如下：2024/1/2072總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝

資產(chǎn)平均總額＝2024/1/2073總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率。該比率越高，闡明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)展運(yùn)營(yíng)的效率越高，企業(yè)的銷售才干越強(qiáng)。企業(yè)可以利用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的添加。2024/1/2074三、企業(yè)盈利才干分析2024/1/2075盈利才干是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的才干。盈利是企業(yè)生存、開展的物質(zhì)根底。它不僅關(guān)系到企業(yè)一切者的利益，也是企業(yè)歸還債務(wù)的一項(xiàng)重要來源。因此，企業(yè)的債務(wù)人、一切者以及管理者都非常關(guān)懷企業(yè)的盈利才干。盈利才干分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分，也是評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理程度的重要根據(jù)。2024/1/2076〔一〕與銷售收入有關(guān)的盈利才干目的1、銷售毛利率2、銷售凈利率〔二〕與資金有關(guān)的盈利才干目的1、資產(chǎn)報(bào)酬率2、一切者權(quán)益報(bào)酬率3、資本金報(bào)酬率〔三〕與股票數(shù)量或股票價(jià)錢有關(guān)的盈利才干目的1、普通股每股收益2、普通股每股股利3、每股現(xiàn)金流量4、市盈率2024/1/20771、銷售毛利率銷售毛利率，也稱毛利率，是企業(yè)的銷售毛利與銷售收入凈額的比率。其計(jì)算公式為：銷售毛利率＝銷售毛利＝銷售收入凈額—銷售本錢2024/1/2078例銷售毛利率＝〔8752.18-7276.37〕÷8752.18=16.86%2024/1/2079銷售毛利率反映了企業(yè)產(chǎn)品本身的獲利才干。該比率越高，闡明產(chǎn)品獲利才干越強(qiáng)。同一行業(yè)的銷售毛利相差不大，除非一枝獨(dú)秀。留意：存貨計(jì)價(jià)方法、折舊方法不同，計(jì)算的銷售本錢會(huì)出現(xiàn)差別，影響毛利率程度。2024/1/2080行業(yè)公司毛利率行業(yè)

房地產(chǎn)萬科A41.79%40.68%招商地產(chǎn)47.36%保利地產(chǎn)47.58%商業(yè)百貨蘇寧電器19.12%18.53%廣百股份20.75%廣州友誼23.53%醫(yī)藥白云山A36.64%43.75%廣州藥業(yè)23.08%云南白藥28.32%2021年3月31日2024/1/20812、銷售凈利率銷售凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入凈額的比率。其計(jì)算公式為：銷售凈利率＝2024/1/2082例P61：銷售凈利率＝486.83÷8752.18=5.56%2024/1/2083銷售凈利率闡明每一元銷售收入凈額可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)是多少。該比率越高，企業(yè)經(jīng)過銷售獲取收益的才干越強(qiáng)。2024/1/2084行業(yè)公司凈利率行業(yè)

房地產(chǎn)萬科A14.79%-14.44%招商地產(chǎn)15.79%保利地產(chǎn)13.61%商業(yè)百貨蘇寧電器4.02%-0.52%廣百股份3.23%廣州友誼9.42%醫(yī)藥白云山A8.44%14.43%廣州藥業(yè)7.01%云南白藥10.37%2021年3月31日2024/1/2085〔二〕與資金有關(guān)的盈利才干目的2024/1/20861、資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率也稱資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)利潤(rùn)率或投資報(bào)酬率，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為：2024/1/2087資產(chǎn)報(bào)酬率＝平均資產(chǎn)總額＝2024/1/2088資產(chǎn)報(bào)酬率主要用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的才干，它反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率。這一比率越高，闡明資產(chǎn)的利用效率越高，企業(yè)盈利才干越強(qiáng)，闡明企業(yè)在添加收入和節(jié)約資金運(yùn)用等方面獲得了良好的效果，否那么相反。2024/1/20892、一切者權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率，也稱凈資產(chǎn)收益率、權(quán)益資本報(bào)酬率或自有資金報(bào)酬率，它是一定時(shí)期企業(yè)的凈利潤(rùn)與股東權(quán)益平均總額的比率。其計(jì)算公式為：2024/1/2090一切者權(quán)益報(bào)酬率＝平均一切者權(quán)益＝2024/1/2091股東權(quán)益報(bào)酬率是評(píng)價(jià)企業(yè)獲利才干的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它反映了企業(yè)股東獲取