從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板

內(nèi)容簡介

通過閱讀本書，讀者可以對(duì)公司在科創(chuàng)板發(fā)行上市需要具備哪些條件、

上市費(fèi)用金額、如何選取上市中介、上市前需要對(duì)公司哪方面進(jìn)行規(guī)范整

改、上市委審核流程、發(fā)行承銷流程、上市后股東如何進(jìn)行減持、公司如何

設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)、如何進(jìn)行股權(quán)回購等方面有一定清晰的認(rèn)識(shí)。

本書行文簡潔清晰明朗，案例豐富，實(shí)用性強(qiáng)，特別適合籌劃科創(chuàng)板上

市的相關(guān)公司的管理人員閱讀，也適合從事輔導(dǎo)上市相關(guān)工作的人員包括投

資銀行從業(yè)者、律師和會(huì)計(jì)師等閱讀。

圖書在版編目（CIP）數(shù)據(jù)

從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板/蔡超著.—北京：中國鐵道出版社

有限公司，2020.5

ISBN978-7-113-26522-9

Ⅰ.①從…Ⅱ.①蔡…Ⅲ.①創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)－上市公司－研究

－中國Ⅳ.①F279.246

中國版本圖書館CIP數(shù)據(jù)核字（2020）第002059號(hào)

書名：從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板

作者：蔡超

策劃：巨鳳讀者熱線電話/p>

責(zé)任編輯：蘇茜呂芠

責(zé)任印制：趙星辰封面設(shè)計(jì)：宿萌

出版發(fā)行：中國鐵道出版社有限公司（100054，北京市西城區(qū)右安門西街8號(hào)）

印刷：北京柏力行彩印有限公司

版次：2020年5月第1版2020年5月第1次印刷

開本：700mm×1?000mm1/16印張：18.25字?jǐn)?shù)：200千

書號(hào)：ISBN978-7-113-26522-9

定價(jià)：88.00元

版權(quán)所有侵權(quán)必究

凡購買鐵道版圖書，如有印制質(zhì)量問題，請(qǐng)與本社讀者服務(wù)部聯(lián)系調(diào)換。電話：（010）51873174

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PREFACE

前言

2019年資本市場(chǎng)最火熱的熱點(diǎn)就是科創(chuàng)板了。自國家主席習(xí)近平2018年

11月在首屆中國國際進(jìn)出口博覽會(huì)上宣布設(shè)立科創(chuàng)板后，僅僅7個(gè)月時(shí)間，

科創(chuàng)板就正式開板，并在2019年7月22日正式開市。科創(chuàng)板不僅聚焦了市

場(chǎng)眼光，也聚集了市場(chǎng)上的大量資金。開盤首日，首批上市的25家上市公司

股價(jià)漲幅均翻倍，平均漲幅達(dá)到160%，漲幅最高的N安集達(dá)到近500%。

科創(chuàng)板相比傳統(tǒng)主板、創(chuàng)業(yè)板有著巨大的制度紅利，因此是眾多籌劃登

錄資本市場(chǎng)、完成上市的公司的首選資本市場(chǎng)板塊。而科創(chuàng)板的發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)、

上市費(fèi)用、上市前企業(yè)的規(guī)范化整改、科創(chuàng)板上市的審核流程模式、發(fā)行承

銷流程以及上市后的治理運(yùn)行規(guī)則等還不為籌劃科創(chuàng)板上市的公司管理人員

所熟悉。

本書匯集整理了證監(jiān)會(huì)、交易所等部門發(fā)布的科創(chuàng)板審核上市的主要規(guī)

則，并結(jié)合上交所實(shí)際審核案例，系統(tǒng)全面地介紹了科創(chuàng)板上市的各個(gè)環(huán)節(jié)

內(nèi)容。通過閱讀本書，讀者可以對(duì)公司在科創(chuàng)板發(fā)行上市需要具備哪些條件、

上市費(fèi)用金額、如何選取上市中介、上市前需要對(duì)公司哪方面進(jìn)行規(guī)范整改、

上市委審核流程、發(fā)行承銷流程、上市后股東如何進(jìn)行減持、公司如何設(shè)計(jì)

股權(quán)激勵(lì)、如何進(jìn)行股權(quán)回購等方面有一定清晰的認(rèn)識(shí)。

正所謂，事預(yù)則立，在對(duì)科創(chuàng)板有一定認(rèn)識(shí)后，公司管理人員可以更好、

更有效率與投資銀行等中介、上交所、證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，使得公司在

科創(chuàng)板上市的概率大增！

本書特色

1.內(nèi)容系統(tǒng)、全面，詳略得當(dāng)，方便讀者學(xué)習(xí)理解

公司上市是受到重監(jiān)管的行為，公司不僅要遵守上交所為科創(chuàng)板出臺(tái)的

.I

從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板

一系列相關(guān)法規(guī)，而且還要遵守證監(jiān)會(huì)、上交所過往出臺(tái)的部分法規(guī)、制度

以及國資委、外管局等部門出臺(tái)的相關(guān)規(guī)定。本書匯集整理了煩瑣龐雜的法

規(guī)法條，對(duì)科創(chuàng)板上市的每一個(gè)環(huán)節(jié)都做了全面系統(tǒng)的介紹。

2.實(shí)用性強(qiáng)，同時(shí)結(jié)合實(shí)際案例，方便讀者把握監(jiān)管的審核尺度

本書按照一家公司上市的進(jìn)程順序：遞交上市申報(bào)材料前的規(guī)范整改上

海證券交易所審核流程、注冊(cè)生效后的發(fā)行上市流程、上市后的治理運(yùn)行來

安排章節(jié)順序，使讀者可以更有邏輯地把握科創(chuàng)板上市全流程。

同時(shí)，本書還加入了科創(chuàng)板最新審核案例，使得讀者在了解科創(chuàng)板相關(guān)

規(guī)則后，可以進(jìn)一步把握監(jiān)管對(duì)于法規(guī)的審核尺度。

3.行文簡潔、不拖泥帶水

為了節(jié)約讀者時(shí)間、方便讀者盡快對(duì)科創(chuàng)板上市有所了解，本書行文簡潔，

清晰明朗。

本書適合讀者人群

1.籌劃科創(chuàng)板上市的公司的管理人員。

2.從事輔導(dǎo)上市相關(guān)工作的人員，包括證券公司投資銀行從業(yè)人員、律

師事務(wù)所律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)師等。

3.有志于從事公司、上市相關(guān)工作的大學(xué)生。

4.對(duì)科創(chuàng)板感興趣的其他人員。

II.

|目錄|

CONTENTS

第1章科創(chuàng)板概述/1

1.1資本市場(chǎng)概述/2

1.1.1我國證券市場(chǎng)多層次的結(jié)構(gòu)體系/2

1.1.2A股各板塊IPO主要信息對(duì)比/3

1.2科創(chuàng)板的發(fā)展歷程/4

1.3科創(chuàng)板都?xì)g迎哪些行業(yè)/6

1.3.1鼓勵(lì)在科創(chuàng)板上市的行業(yè)范圍/6

1.3.2科創(chuàng)板申報(bào)IPO公司行業(yè)分類/7

1.4上市費(fèi)用/8

1.5上市獎(jiǎng)勵(lì)/9

1.5.1北京市/9

1.5.2上海市/10

1.5.3安徽省/10

1.5.4河南省/10

1.5.5江蘇省/10

1.5.6山東省/11

1.5.7云南省/11

第2章科創(chuàng)板發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)/12

2.1發(fā)行條件/13

2.1.1會(huì)計(jì)與內(nèi)控條件/13

2.1.2業(yè)務(wù)完整條件/14

2.1.3穩(wěn)定性條件/15

2.1.4關(guān)于控制權(quán)的認(rèn)定/15

2.1.5實(shí)際控制人的配偶、親屬會(huì)不會(huì)被認(rèn)定成實(shí)際控制人/16

2.1.6合規(guī)條件/16

2.1.7與主板、創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行條件主要不同之處/17

2.2上市條件/18

2.2.1普通公司市值標(biāo)準(zhǔn)/18

2.2.2公司如何選擇適用市值標(biāo)準(zhǔn)/19

2.2.3申請(qǐng)上市標(biāo)準(zhǔn)的變更/20

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從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板

2.2.4發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)尚未盈利，可以申請(qǐng)科創(chuàng)板上市嗎/20

2.2.5紅籌公司上市市值標(biāo)準(zhǔn)/20

2.2.6具備表決權(quán)差異安排公司上市市值標(biāo)準(zhǔn)/21

2.2.7股本及公開發(fā)行股份比例條件/21

2.2.8與主板、創(chuàng)業(yè)板的上市財(cái)務(wù)條件主要差異/21

2.2.9科創(chuàng)板上市公司選取市值標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)/23

2.3科創(chuàng)板定位/24

第3章科創(chuàng)板上市前整改工作/25

3.1聘請(qǐng)上市中介/26

3.1.1各個(gè)中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮的作用/26

3.1.2選擇證券公司的數(shù)量/27

3.1.3選擇證券公司的因素——資質(zhì)/28

3.1.4選擇證券公司的因素——資本金規(guī)模/28

3.1.5選擇證券公司的因素——保薦經(jīng)驗(yàn)/29

3.1.6選擇證券公司的因素——定價(jià)和承銷能力/30

3.1.7發(fā)行人如何選定會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所/31

3.1.8更換中介機(jī)構(gòu)程序/33

3.2有限公司整體變更/34

3.2.1整體變更的含義/34

3.2.2公司整體變更的過程/34

3.2.3股改時(shí)是否可以同步進(jìn)行分紅/36

3.2.4股改時(shí)凈資產(chǎn)審計(jì)值低于注冊(cè)資本如何處理/36

3.2.5如何確定股改后的股本/38

3.2.6整體變更時(shí)發(fā)行人存在未彌補(bǔ)虧損的處理/38

3.3輔導(dǎo)備案/39

3.3.1接受上市輔導(dǎo)的人員/39

3.3.2輔導(dǎo)期限/39

3.3.3輔導(dǎo)驗(yàn)收/40

3.4尚未盈利的公司特殊信息披露要求/40

3.4.1需要在上市申請(qǐng)文件中披露趨勢(shì)分析/41

3.4.2需要在上市申請(qǐng)文件中披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素/41

3.4.3需要在上市申請(qǐng)文件中披露投資者保護(hù)措施/41

3.4.4披露相關(guān)人員做出的關(guān)于減持股份的特殊安排或承諾/42

3.5同業(yè)競爭認(rèn)定及處理方式/42

3.5.1同業(yè)競爭定義/42

3.5.2如何論述公司不存在同業(yè)競爭/43

3.5.3同業(yè)競爭清理的措施/43

3.5.4控股股東、實(shí)際控制人出具避免同業(yè)競爭承諾函/45

II.

?

目錄

3.6如何理解公司是否存在重大違法行為/46

3.7科創(chuàng)板上市對(duì)于人員穩(wěn)定性的要求/46

3.7.1核心技術(shù)人員認(rèn)定依據(jù)/47

3.7.2如何認(rèn)定董事、高級(jí)管理人員和核心技術(shù)人員是否發(fā)生重大不利變化/47

3.8上市標(biāo)準(zhǔn)中的研發(fā)投入認(rèn)定和內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)要求/48

3.8.1研發(fā)投入如何認(rèn)定/48

3.8.2需要制訂的研發(fā)相關(guān)內(nèi)控制度/48

3.8.3研發(fā)費(fèi)用資本化要點(diǎn)/49

3.8.4信息披露要點(diǎn)/50

3.8.5研發(fā)支出資本化的相關(guān)信息披露要求/51

3.8.6可以享受加計(jì)扣除的研發(fā)費(fèi)用范圍/51

3.8.7對(duì)于承擔(dān)的科研項(xiàng)目的信息披露要求/52

3.9申報(bào)前設(shè)置員工持股計(jì)劃/52

3.9.1員工持股計(jì)劃的模式/53

3.9.2員工在鎖定期內(nèi)離職，如何處理其持有員工持股平臺(tái)份額/54

3.9.3員工持股平臺(tái)是否需要在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案/54

3.9.4員工持股平臺(tái)是否穿透計(jì)算股東人數(shù)/55

3.9.5參與持股的員工人數(shù)過多怎么辦/55

3.9.6鎖定期滿后員工持股平臺(tái)的減持/57

3.9.7需要在上市申請(qǐng)文件中披露的信息/57

3.9.8上市前后設(shè)立員工持股計(jì)劃的差異/58

3.9.9國企員工持股的額外注意事項(xiàng)/58

3.10申報(bào)前制訂期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃/59

3.10.1激勵(lì)對(duì)象/59

3.10.2上市前后制訂期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的差異/60

3.10.3期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施/61

3.10.4招股說明書中信息披露/61

3.11股份支付/61

3.11.1適用股份支付的情況/62

3.11.2實(shí)際控制人受讓股份是否構(gòu)成股份支付/62

3.11.3可以不適用股份支付的情況/62

3.11.4股份公允價(jià)值參考/63

3.11.5股份支付的會(huì)計(jì)處理/63

3.12如何申請(qǐng)豁免進(jìn)行信息披露/66

3.12.1涉及國家秘密的要求/66

3.12.2涉及商業(yè)秘密的要求/66

3.13存在職工持股會(huì)/工會(huì)持股是否需要清理/67

3.13.1職工持股會(huì)、工會(huì)持股需要清理的情況/67

3.13.2職工持股會(huì)、工會(huì)持股需要清理的原因/68

.III

從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板

3.13.3職工持股會(huì)、工會(huì)持股清理的方式/68

3.13.4職工持股會(huì)、工會(huì)持股清理的實(shí)施程序/69

3.14申報(bào)前后新增股東鎖定期/70

3.15如何整改出資瑕疵或改制瑕疵/71

3.15.1出資存在瑕疵情況匯總/71

3.15.2補(bǔ)足出資主要步驟/72

3.15.3非貨幣資產(chǎn)出資方式/72

3.15.4確立補(bǔ)足出資資產(chǎn)方式/73

3.15.5非貨幣財(cái)產(chǎn)資產(chǎn)評(píng)估/74

3.15.6在上市申請(qǐng)文件中的信息披露要求/74

3.16關(guān)于共同投資/75

3.17與投資機(jī)構(gòu)簽訂的投資協(xié)議中存在對(duì)賭條款/76

3.17.1在申報(bào)上市材料前解除對(duì)賭協(xié)議/76

3.17.2在申報(bào)上市之前簽訂對(duì)賭協(xié)議之附加協(xié)議

（有條件中止協(xié)議）/77

3.18財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范的整改/78

3.19存在第三方回款/79

3.20設(shè)置表決權(quán)差異安排/80

3.20.1設(shè)置表決權(quán)差異安排的要求及時(shí)間/80

3.20.2設(shè)置表決權(quán)差異安排對(duì)發(fā)行人股東的要求/81

3.20.3每份特別表決權(quán)股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)數(shù)量/81

3.20.4不能提高上市前設(shè)置的特別表決權(quán)比例/82

3.20.5特別表決權(quán)股份轉(zhuǎn)換為普通股股份情形/83

3.20.6等量表決權(quán)事項(xiàng)/83

3.20.7需要在公司章程中設(shè)置的相關(guān)條款/84

3.20.8信息披露/84

3.21募集資金投資項(xiàng)目/85

3.22國有股權(quán)評(píng)估/86

3.22.1國有股權(quán)變動(dòng)必須評(píng)估的情形/86

3.22.2發(fā)行人歷史上存在應(yīng)進(jìn)行國有股權(quán)評(píng)估但沒有進(jìn)行

評(píng)估的處理措施/86

3.23對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表附注的要求/89

3.23.1關(guān)于審計(jì)截止日后主要財(cái)務(wù)信息及經(jīng)營狀況/90

3.23.2對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表已過有效期的處理/90

3.24如何認(rèn)定委托加工還是購銷業(yè)務(wù)/90

3.24.1委托加工定義/90

3.24.2兩者主要區(qū)別/91

IV.

?

目錄

第4章紅籌企業(yè)科創(chuàng)板上市的重點(diǎn)注意事項(xiàng)/92

4.1搭建及拆除紅籌架構(gòu)注意事項(xiàng)/93

4.1.1紅籌架構(gòu)/93

4.1.2紅籌架構(gòu)——直接持股/93

4.1.3規(guī)避“十號(hào)文”關(guān)聯(lián)并購的方式之一/95

4.1.4紅籌架構(gòu)——協(xié)議控制（VIE）/96

4.1.52019年外資投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）/97

4.1.6新政策對(duì)紅籌架構(gòu)的影響/100

4.1.7拆除紅籌架構(gòu)的方式之一/101

4.2發(fā)行CDR上市/102

4.2.1DR及CDR的含義/102

4.2.2CDR發(fā)行相關(guān)中介責(zé)任/103

4.2.3CDR發(fā)行流程/104

4.2.4案例：九號(hào)機(jī)器人/104

4.2.5與存托憑證持有人行使權(quán)利相關(guān)的通知、公告等信息傳遞程序/105

4.2.6如果將VIE架構(gòu)納入合并控制范圍的特殊信息披露要求/106

4.3創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告信息的特別規(guī)定/107

第5章新三板公司轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板/108

5.1新三板公司轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板主要程序/109

5.1.1申請(qǐng)摘牌程序/109

5.1.2做市轉(zhuǎn)讓變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓/110

5.1.3異議股東權(quán)益保護(hù)/111

5.1.4終止掛牌需要向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司提交的主要文件/112

5.1.5摘牌時(shí)間選擇比較/113

5.2如何規(guī)范“三類股東”/113

5.2.1監(jiān)管機(jī)構(gòu)為何重點(diǎn)關(guān)注“三類股東”的合規(guī)性/114

5.2.2資管新規(guī)對(duì)“三類股東”的要求——資管產(chǎn)品類型/114

5.2.3資管新規(guī)對(duì)“三類股東”的要求——多層嵌套要求/114

5.2.4資管新規(guī)對(duì)“三類股東”的要求——杠桿比例要求/115

5.2.5資管新規(guī)對(duì)“三類股東”的要求——分級(jí)比例的要求/115

5.2.6資管新規(guī)對(duì)“三類股東”的要求——對(duì)產(chǎn)品集中度的要求/116

5.2.7資管新規(guī)對(duì)“三類股東”的要求——其他方面要求/116

5.2.8“三類股東”相關(guān)過渡期安排/117

5.2.9如何說明“三類股東”的過渡期安排對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營

沒有重大影響/119

5.2.10上市文件中有關(guān)“三類股東”的信息披露要求/119

.V

從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板

第6章分拆子公司在科創(chuàng)板上市/121

6.1分拆上市類型/122

6.2分拆子公司科創(chuàng)板上市相關(guān)法規(guī)/123

6.2.1科創(chuàng)板相關(guān)規(guī)定/123

6.2.2港股上市母公司分拆子公司上市的聯(lián)交所相關(guān)規(guī)定/124

6.3分拆子公司上市對(duì)母子公司的影響/126

6.4分拆子公司上市的重點(diǎn)注意事項(xiàng)/126

6.5分拆程序/127

第7章申報(bào)審核流程/128

7.1科創(chuàng)板上市的審核流程/129

7.1.1預(yù)溝通階段/130

7.1.2申報(bào)/130

7.1.3受理補(bǔ)正/130

7.1.4上交所不受理發(fā)行人上市申請(qǐng)文件情況匯總/132

7.1.5審核問詢/132

7.1.6臨時(shí)重大影響事項(xiàng)/133

7.1.7上會(huì)前準(zhǔn)備事項(xiàng)/133

7.1.8回復(fù)時(shí)限的計(jì)算/134

7.1.9上市委會(huì)議/134

7.1.10科創(chuàng)板上市委員會(huì)會(huì)后事項(xiàng)/135

7.1.11證監(jiān)會(huì)注冊(cè)環(huán)節(jié)/136

7.1.12復(fù)審環(huán)節(jié)/136

7.1.13其他事項(xiàng)/137

7.1.14可能導(dǎo)致審核中止事項(xiàng)的匯總/137

7.1.15可能導(dǎo)致審核終止事項(xiàng)的匯總/138

7.1.16公開市場(chǎng)傳聞和舉報(bào)/139

7.2上市委員會(huì)工作機(jī)制/139

7.2.1上市委員會(huì)人員名單/140

7.2.2上市委員會(huì)主要職責(zé)范圍/142

7.2.3上市委員會(huì)委員須回避的情形/142

7.2.4上市委員會(huì)秘書處工作職責(zé)/143

7.3科技創(chuàng)新咨詢委工作機(jī)制/143

7.4自律委員會(huì)工作規(guī)則/144

7.4.1自律委員會(huì)人員組成/144

7.4.2自律委員會(huì)主要職責(zé)/144

VI.

?

目錄

7.5上市申請(qǐng)文件/144

7.5.1上市申請(qǐng)文件內(nèi)容（非發(fā)行CDR）/145

7.5.2紅籌公司發(fā)行CDR需要報(bào)送的申請(qǐng)文件/148

第8章發(fā)行承銷階段/151

8.1發(fā)行/152

8.1.1股票發(fā)行申請(qǐng)、發(fā)行準(zhǔn)備及發(fā)行流程/152

8.1.2報(bào)備發(fā)行與承銷方案/152

8.1.3如何申請(qǐng)科創(chuàng)板股票代碼/153

8.1.4發(fā)行方式/154

8.1.5詢價(jià)對(duì)象/154

8.1.6是否需要發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告/155

8.1.7路演操作流程和注意要點(diǎn)/155

8.1.8網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行比例及回?fù)軝C(jī)制/156

8.1.9禁止參與IPO網(wǎng)下發(fā)行配售的對(duì)象/157

8.1.10發(fā)行人上市前要完成的準(zhǔn)備工作/158

8.1.11發(fā)行之前簽訂募集資金監(jiān)管協(xié)議/158

8.1.12上交所各機(jī)構(gòu)聯(lián)系方式/159

8.2上市/159

8.2.1新股上市申請(qǐng)、上市準(zhǔn)備及上市流程/159

8.2.2發(fā)行人需要提交的上市文件清單/160

8.2.3上市費(fèi)用繳納/161

8.2.4公司上市儀式/162

8.2.5上市儀式流程/163

8.2.6公司直/錄播操作流程/164

8.3戰(zhàn)略配售/164

8.3.1安排戰(zhàn)略配售對(duì)發(fā)行人的意義/165

8.3.2戰(zhàn)略配售對(duì)象/165

8.3.3戰(zhàn)略投資者數(shù)量及比例/165

8.3.4戰(zhàn)略配售——保薦機(jī)構(gòu)子公司跟投/166

8.3.5戰(zhàn)略配售之高管人員與核心員工跟投制度/167

8.3.6向戰(zhàn)略投資者配售股票主要禁止性規(guī)定/168

8.3.7出借券源獲取收益/168

8.3.8相關(guān)信息披露要求/169

8.4超額配售權(quán)制度/169

8.4.1超額配售選擇權(quán)定義/170

8.4.2超額配售選擇權(quán)實(shí)施/170

8.4.3行使超額配售權(quán)后，發(fā)行人實(shí)際的募集資金總額/171

.VII

從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板

第9章科創(chuàng)板公司上市后運(yùn)行規(guī)則/172

9.1基本交易規(guī)則/173

9.1.1市價(jià)申報(bào)/173

9.1.2基準(zhǔn)價(jià)格和有效競價(jià)范圍/174

9.1.3漲跌幅限制和臨時(shí)停牌制度/175

9.1.4保護(hù)限價(jià)制度/175

9.1.5盤后固定價(jià)格交易/175

9.1.6融資融券/176

9.2科創(chuàng)板公司上市后如何設(shè)置股權(quán)激勵(lì)/176

9.2.1股權(quán)激勵(lì)方式/177

9.2.2可以成為上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的人員/178

9.2.3限制性股票和股票期權(quán)的不同/178

9.2.4需要對(duì)已授予的限制性股票或股票期權(quán)進(jìn)行回購的情形/179

9.2.5限制性股票回購數(shù)量和回購價(jià)格的調(diào)整/180

9.2.6股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的主要內(nèi)容/181

9.2.7股權(quán)激勵(lì)授予股權(quán)或行權(quán)的限制期間/182

9.2.8股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施程序步驟/183

9.2.9股票期權(quán)行權(quán)的兩種方式/187

9.2.10上市公司不可以實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的主要情形/187

9.2.11不可以參加股權(quán)激勵(lì)的人員/187

9.2.12中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)的額外規(guī)定/188

9.3股東股票減持要求/192

9.3.1發(fā)起人減持要求/192

9.3.2控股股東（或第一大股東）、實(shí)際控制人的減持要求/192

9.3.3大股東的減持要求（非控股股東）/194

9.3.4董事、監(jiān)事、高管的減持要求/194

9.3.5通過離職的方式，董事、監(jiān)事、高管人員是否可以規(guī)避減持限制/195

9.3.6核心技術(shù)人員的減持要求/196

9.3.7短線交易限制/196

9.3.8違法違規(guī)情況下對(duì)大股東、董事、監(jiān)事和高管人員的

減持限制/197

9.3.9信息敏感期不能進(jìn)行股票減持的期間/197

9.3.10申報(bào)前突擊入股的股東鎖定期要求/198

9.3.11股東的一致行動(dòng)人/198

9.3.12股東如果開立多個(gè)賬戶，如何計(jì)算/200

9.3.13股東減持的股份性質(zhì)認(rèn)定/200

9.3.14沒有實(shí)際控制人，股東如何減持/201

9.3.15大股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以集中競價(jià)方式

減持股份的信息披露要求/202

VIII.

?

目錄

9.4創(chuàng)業(yè)投資基金股東的特殊減持要求/202

9.4.1創(chuàng)業(yè)投資基金適用特殊減持方式的條件/202

9.4.2減持方式/204

9.4.3早期中小企業(yè)或者高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)/205

9.5上市公司如何進(jìn)行股份回購/206

9.5.1上市公司可以進(jìn)行股份回購的主要情形/206

9.5.2回購方式/208

9.5.3回購實(shí)施條件/208

9.5.4回購資金來源/209

9.5.5回購價(jià)格/209

9.5.6每日回購股份數(shù)量的限制/209

9.5.7禁止回購股份期間/209

9.5.8上市公司回購方案設(shè)計(jì)/210

9.5.9股份回購的相關(guān)知情人報(bào)備/210

9.5.10可以向上市公司提議進(jìn)行股份回購的提議人的資格/211

9.5.11上市公司股份回購實(shí)施程序及相關(guān)信息披露/211

9.5.12股份注銷程序/214

9.5.13已回購股份的處理/214

9.5.14另外兩種可以進(jìn)行股份回購的情形/215

9.6上市公司如何設(shè)立員工持股計(jì)劃/215

9.6.1員工持股計(jì)劃參加對(duì)象/215

9.6.2員工持股計(jì)劃份額持有人發(fā)生變動(dòng)，其持有的員工持股

計(jì)劃份額的處理/215

9.6.3員工持股計(jì)劃的資金來源/216

9.6.4員工持股計(jì)劃的股票來源和股票數(shù)量/216

9.6.5員工持股計(jì)劃鎖定期/217

9.6.6員工持股計(jì)劃存續(xù)期屆滿后繼續(xù)展期需要履行的程序/217

9.6.7主要實(shí)施程序及信息披露/217

9.6.8在如下信息敏感期，上市公司不得買賣股票/218

9.7國有控股上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的額外規(guī)定/218

9.7.1試點(diǎn)企業(yè)條件/219

9.7.2員工入股要求/219

9.8上市后相關(guān)主體權(quán)益變動(dòng)要求/219

9.9上市公司股東大會(huì)運(yùn)作/220

9.9.1必須經(jīng)過股東大會(huì)審議的事項(xiàng)/220

9.9.2需要經(jīng)過股東大會(huì)特別決議通過的事項(xiàng)/222

9.9.3股東大會(huì)的召集/222

9.9.4累積投票制/223

9.9.5股東大會(huì)的提案與通知/224

.IX

從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板

9.9.6股東大會(huì)的召開方式/225

9.9.7可以征集股東投票權(quán)的主體/226

9.9.8律師見證/226

9.10科創(chuàng)板上市公司重大交易事項(xiàng)審議公告標(biāo)準(zhǔn)/227

9.10.1對(duì)交易的界定/227

9.10.2上市公司重大交易的公告披露標(biāo)準(zhǔn)/227

9.10.3重大交易需要提交股東大會(huì)審議的一般標(biāo)準(zhǔn)/228

9.10.4上市公司重大交易需要提交股東大會(huì)審議的特殊標(biāo)準(zhǔn)/229

9.10.5標(biāo)準(zhǔn)的計(jì)算口徑/229

9.10.6日常經(jīng)營范圍內(nèi)的交易公告披露的特殊規(guī)定/230

9.10.7對(duì)外提供擔(dān)保的特殊規(guī)定/231

9.10.8股東大會(huì)豁免審議的重大交易事項(xiàng)/232

9.11科創(chuàng)板關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)公告審議標(biāo)準(zhǔn)/232

9.11.1關(guān)聯(lián)交易定義/232

9.11.2關(guān)聯(lián)人定義/232

9.11.3科創(chuàng)板上市公司關(guān)聯(lián)交易的公告披露標(biāo)準(zhǔn)/233

9.11.4科創(chuàng)板上市公司關(guān)聯(lián)交易股東大會(huì)審議標(biāo)準(zhǔn)/233

9.11.5科創(chuàng)板上市公司關(guān)聯(lián)交易審議的其他重要事項(xiàng)/234

9.11.6日常關(guān)聯(lián)交易的審議程序/234

9.11.7可以豁免按照關(guān)聯(lián)交易審議的事項(xiàng)/235

9.12科創(chuàng)板上市公司董事會(huì)人員設(shè)置及議事規(guī)則/235

9.12.1科創(chuàng)板上市公司董事任期的規(guī)定/236

9.12.2必須要經(jīng)過董事會(huì)審議的事項(xiàng)/236

9.12.3科創(chuàng)板上市公司董事會(huì)議事規(guī)則/237

9.12.4會(huì)議通知/238

9.12.5科創(chuàng)板上市公司董事會(huì)會(huì)議的委托/238

9.12.6會(huì)議召開方式/239

9.12.7科創(chuàng)板上市公司董事會(huì)專門委員會(huì)/239

9.12.8科創(chuàng)板上市公司董事會(huì)會(huì)議的決議方式/240

9.12.9科創(chuàng)板上市公司董事會(huì)會(huì)議記錄簽名/240

9.12.10關(guān)于是否引入董監(jiān)高責(zé)任險(xiǎn)/241

9.13獨(dú)立董事職責(zé)/241

9.13.1獨(dú)立董事可以行使的特別職權(quán)/241

9.13.2獨(dú)立董事必須發(fā)表獨(dú)立意見的情形/242

9.14對(duì)于科創(chuàng)板上市公司高管、經(jīng)理、董秘和證代的規(guī)定/243

9.14.1關(guān)于高管的認(rèn)定/243

9.14.2經(jīng)理的職權(quán)/244

9.14.3對(duì)于董事會(huì)秘書的相關(guān)規(guī)定/244

9.14.4對(duì)于證券事務(wù)代表的相關(guān)規(guī)定/244

X.

?

目錄

9.15科創(chuàng)板上市公司監(jiān)事會(huì)人員設(shè)置及議事規(guī)則/244

9.15.1監(jiān)事的產(chǎn)生程序/245

9.15.2監(jiān)事會(huì)的職權(quán)/245

9.15.3監(jiān)事會(huì)必須發(fā)表意見的重大事項(xiàng)/245

9.16如何管理運(yùn)用募集資金/246

9.16.1簽訂募集資金監(jiān)管協(xié)議/247

9.16.2對(duì)募投項(xiàng)目的可行性、預(yù)計(jì)收益進(jìn)行重新論證/247

9.16.3上市公司使用募集資金的禁止性行為/248

9.16.4如何置換之前自籌投入的資金/248

9.16.5暫時(shí)閑置的募集資金的現(xiàn)金管理/248

9.16.6關(guān)于對(duì)閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)流的要求/249

9.16.7關(guān)于超募資金的使用/249

9.16.8關(guān)于單個(gè)募投項(xiàng)目節(jié)余募集資金的使用/250

9.16.9關(guān)于募投項(xiàng)目全部完成后節(jié)余募集資金的使用/250

9.16.10募集資金投向變更/250

9.16.11募集資金相關(guān)的管理監(jiān)督的信息披露/251

9.16.12募集資金管理中發(fā)表意見事項(xiàng)及審議程序總結(jié)/251

9.17上市公司現(xiàn)金分紅相關(guān)要求/253

9.17.1上市公司可以選擇的股利分配政策/253

9.17.2現(xiàn)金分紅相關(guān)的信息披露內(nèi)容/253

9.18上市公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)的要求/254

9.18.1實(shí)施高送轉(zhuǎn)條件/255

9.18.2禁止實(shí)施高送轉(zhuǎn)方案的情況/255

9.18.3高送轉(zhuǎn)相關(guān)的信息披露/256

9.19上市公司定期報(bào)告的編制和披露/256

9.19.1是否需要經(jīng)過審計(jì)/256

9.19.2如果被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告，需要披露的文件/257

9.19.3非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告的含義/257

9.19.4董事會(huì)對(duì)保留意見審計(jì)報(bào)告涉及的相關(guān)事項(xiàng)出具的

專項(xiàng)說明/257

9.19.5董事會(huì)對(duì)否定意見或無法表示意見專項(xiàng)說明/258

9.19.6董事會(huì)需要對(duì)解釋性說明涉及的相關(guān)事項(xiàng)出具的專項(xiàng)說明/258

9.19.7沒能在規(guī)定期限內(nèi)披露定期報(bào)告需要采取的停牌措施/259

9.19.8財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告停牌事項(xiàng)/259

9.20需要發(fā)布業(yè)績快報(bào)或業(yè)績預(yù)告情形/259

9.20.1需要發(fā)布業(yè)績預(yù)告更正公告的情形/260

9.20.2需要發(fā)布業(yè)績快報(bào)的情形/260

9.20.3需要發(fā)布業(yè)績快報(bào)更正公告的情形/260

9.21科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組/260

.XI

從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板

9.21.1重大資產(chǎn)重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)/261

9.21.2發(fā)行股份購買資產(chǎn)價(jià)格/261

9.21.3監(jiān)管審核/261

9.22導(dǎo)致科創(chuàng)板上市公司退市的情形/261

9.22.1重大違法強(qiáng)制退市情形/262

9.22.2交易類強(qiáng)制退市情形/263

9.22.3財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市和被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形/264

9.22.4規(guī)范類強(qiáng)制退市情形/265

第10章本書主要參考法律法規(guī)/267

10.1中國證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的法規(guī)/268

10.2上海證券交易所出臺(tái)法律法規(guī)/270

10.3其他法律法規(guī)/272

XII.

第1章

科創(chuàng)板概述

科創(chuàng)板，英文名稱是“Sci-Techinnovationboard”（STAR

Market），是2018年11月，國家主席習(xí)近平在首屆中國國際進(jìn)

口博覽會(huì)上提出設(shè)立的，是同現(xiàn)有上主板、深主板、中小板、創(chuàng)

業(yè)板和新三板完全不同的新的資本市場(chǎng)上市板塊，是實(shí)行注冊(cè)制

的試點(diǎn)。

從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板

1.1資本市場(chǎng)概述

我國資本市場(chǎng)自20世紀(jì)90年代初發(fā)展至今，主要由場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市

場(chǎng)構(gòu)成。場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)是上海證券交易所（簡稱上交所）和深圳證券交易所（簡

稱深交所）兩個(gè)市場(chǎng)。其中上交所的股票交易板塊包括主板（簡稱上主板，

于1990年12月開市）和科創(chuàng)板（科創(chuàng)板于2019年7月22日開板）；深交

所的股票交易板塊包括主板（深主板亦于1990年12月開版）、中小板（2004

年開市）和創(chuàng)業(yè)板（俗稱“二板”，2009年開市）。

場(chǎng)外市場(chǎng)主要是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱“新三板”，2012年成立）

和區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)（俗稱“四板”）。

1.1.1我國證券市場(chǎng)多層次的結(jié)構(gòu)體系

目前，我國證券市場(chǎng)多層次的結(jié)構(gòu)體系如圖1.1所示，包括主板、中小板、

創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板和地方股權(quán)交易場(chǎng)所。

主板是我國證券發(fā)行、上市和交易的主要場(chǎng)所，對(duì)發(fā)行人的盈利水平、

內(nèi)控合規(guī)等方面要求較高，適合規(guī)模較大、盈利較好的處于成熟期的公司上

市（主要是國企和行業(yè)內(nèi)的規(guī)模較大公司）。截至2019年9月30日，上交

所傳統(tǒng)主板市場(chǎng)共有1484家上市公司，總市值約為36.52萬億元；深交所主

板市場(chǎng)共有461家上市公司，總市值約為7.13萬億元。

中小板的上市標(biāo)準(zhǔn)同主板相同，更多適合于民營公司和行業(yè)內(nèi)的細(xì)分領(lǐng)

域的頭部公司。截至2019年9月30日，中小板共有940家上市公司，總市

值約為9.18萬億元。

創(chuàng)業(yè)板上市對(duì)公司的持續(xù)盈利和盈利規(guī)模要求弱于主板，主要適合于業(yè)

績?cè)鲩L比較迅速的新興行業(yè)的公司。截至2019年9月30日，創(chuàng)業(yè)板共有773

家上市公司，總市值約為5.52萬億元。

2.

第1章

科創(chuàng)板概述

截至2019年9月30日，科創(chuàng)板共有33家上市公司，總市值約為5877億元。

科創(chuàng)板以市值+凈利潤/營業(yè)收入/現(xiàn)金流/研發(fā)投入占比等作為上市標(biāo)準(zhǔn)，

同時(shí)包容虧損、雙重股權(quán)架構(gòu)、紅籌架構(gòu)公司上市，但是要求公司具有科創(chuàng)

屬性。

新三板屬于場(chǎng)外交易市場(chǎng)，掛牌的公司體量較小。新三板掛牌的公司股

權(quán)流動(dòng)性相對(duì)較差。截至2019年9月30日，新三板共有9299家掛牌企業(yè)，

總市值約為2.21萬億元。

地方股權(quán)交易場(chǎng)所為特定區(qū)域內(nèi)的公司提供公開的股權(quán)交易場(chǎng)所，包括

但不限于北京股權(quán)交易中心、前海股權(quán)交易中心、上海股權(quán)托管中心等。

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圖1.1我國證券市場(chǎng)多層次的結(jié)構(gòu)體系

1.1.2A股各板塊IPO主要信息對(duì)比

主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板在審核理念、上市審核周期、審核通過

率和盈利要求等方面的要求均有所不同（表1.1）。截至2019年9月底，共

有161家公司申報(bào)在科創(chuàng)板上市（包括已成功注冊(cè)的42家公司），共有10

家主動(dòng)終止上市進(jìn)程、2家上市委審核未通過（上海泰坦科技和北京國科環(huán)宇）、

1家證監(jiān)會(huì)未予以注冊(cè)〔恒安嘉新（北京）科技股份公司〕，合計(jì)13家公司

上市失敗。

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從零開始玩轉(zhuǎn)科創(chuàng)板

表1.12019年A股各板塊IPO主要信息對(duì)比

項(xiàng)目主板中小板創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板

審核理念核準(zhǔn)制（由發(fā)審委進(jìn)行核準(zhǔn)）①