第2章 工程項目投資及資金來源

第2章工程項目投資及資金來源1工程項目投資及構(gòu)成

2

工程項目投資估算

3工程項目資金來源

4工程項目資金成本主要知識點2.1.1工程項目投資的概念

工程建設項目投資：是指經(jīng)濟主體為獲得預期的投資效益進行新建或擴建，擴大再生產(chǎn)建設所花費的全部費用。生產(chǎn)性建設工程項目總投資包括固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)投資；非生產(chǎn)性建設工程項目總投資則只包括固定資產(chǎn)投資。2.1工程項目投資及構(gòu)成

固定資產(chǎn)是指企業(yè)使用期限超過1年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營有關的設備、器具、工具等。不屬于生產(chǎn)經(jīng)營主要設備的物品，單位價值在2000元以上，并且使用年限超過2年的，也應當作為固定資產(chǎn)。

固定資產(chǎn)投資是建造和購置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟活動。2.1工程項目投資及構(gòu)成

流動資產(chǎn)是指可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)。它由現(xiàn)金、應收及預付款項、存貨等項組成。

流動資產(chǎn)投資是指投資主體用以獲得流動資產(chǎn)的投資，即項目在投產(chǎn)前預先墊付、在投產(chǎn)后生產(chǎn)經(jīng)營過程中周轉(zhuǎn)使用的資金。如購入有價證劵、購入存貨、產(chǎn)成品存貨轉(zhuǎn)化成應收賬款。2.1工程項目投資及構(gòu)成

固定資產(chǎn)投資設備及工、器具購置費用建筑安裝工程費用工程建設其他費用預備費建設期貸款利息流動資產(chǎn)投資一般指的是鋪底流動資金它是指生產(chǎn)性建設工程項目為保證生產(chǎn)和經(jīng)營正常進行，按規(guī)定應列入建設工程項目總投資的鋪底流動資金。一般按流動資金的30%計算。

2.1工程項目投資及構(gòu)成建設工程項目總投資構(gòu)成2.1.2工程項目投資構(gòu)成固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成：設備及工器具購置費用、建筑安裝工程費用（建安費用）、工程建設其他費用、預備費、建設期貸款利息。2.1.2.1設備及工、器具購置費用的構(gòu)成設備及工、器具購置費由設備購置費和工具、器具及生產(chǎn)家具購置費組成。

2.1工程項目投資及構(gòu)成

設備購置費的構(gòu)成和計算設備購置費是指為工程項目購置或自制達到固定資產(chǎn)標準的設備費用。

設備購置費=設備原價或進口設備抵岸價+設備運雜費

2.1工程項目投資及構(gòu)成

1．國產(chǎn)標準設備原價的確定

國產(chǎn)標準設備是指按照主管部門頒布的標準圖紙和技術要求，由我國設備生產(chǎn)廠批量生產(chǎn)的，符合國家質(zhì)量檢測標準的設備。1）到廠家直接購買，原價即為出廠價：2）必須由設備供應商來供應時，原價即為合同價2.1工程項目投資及構(gòu)成2．國產(chǎn)非標設備原價的確定

2.1工程項目投資及構(gòu)成

國產(chǎn)非標準設備是指國家尚無定型標準廣各設備生產(chǎn)廠不可能在工藝過程中采用批量生產(chǎn)，只能按一次訂貨，并根據(jù)具體的設計圖紙制造的設備。主要由主材費、加工費、輔材費、專用工具費、廢品損失費、外購配套件費、包裝費、利潤、稅金、設計費構(gòu)成。3．進口設備抵岸價的確定

（1）進口設備的交貨方式

1)

內(nèi)陸交貨類，即賣方在出口國內(nèi)陸的某個地點交貨。在交貨地點，賣方及時提交合同規(guī)定的貨物和有關憑證，并負擔交貨前的一切費用并承擔風險;買方按時接受貨物，交付貨款，負擔接貨后的一切費用并承擔風險，并自行辦理出口手續(xù)和裝運出口。主要有工廠交貨價(EXW)和貨交承運人價(FCA)兩種交貨價。

2.1工程項目投資及構(gòu)成

2）目的港交貨方式（見貨才付）賣方負責將貨物運至指定的目的港，在目的港船上將貨物置于買方的控制之下，即完成了交貨義務。買賣雙方承擔的責任、費用和風險是以目的地約定交貨點為分界線，只有當賣方在交貨點將貨物置于買方控制下才算交貨，才能向買方收取貨款。這類交貨價對賣方來說承擔的風險較大，在國際貿(mào)易中賣方一般不愿采用這類交貨方式。2.1工程項目投資及構(gòu)成3)

裝運港交貨，即賣方在出口國裝運港完成交貨任務。主要有：裝運港船上交貨價(FOB)，亦稱離岸價;運費在內(nèi)價(C&F)

；裝運港船邊交貨價

(FAS)

；運費、保險費在內(nèi)價(CIF)

，到岸價。它們的特點主要是：賣方按照約定的時間在裝運港交貨，只要賣方把合同規(guī)定的貨物裝船后提供貨運單據(jù)便完成交貨任務，可憑單據(jù)收回貨款。這適用于海運或內(nèi)陸水運。

2.1工程項目投資及構(gòu)成貨物起始裝運港口（2）進口設備抵岸價的構(gòu)成2.1工程項目投資及構(gòu)成1)以FOB貨價為例貨價（FOB）+國外的運費+國外的運輸保險費+國際貿(mào)易手續(xù)費+銀行手續(xù)費+關稅+增值稅+消費稅+海關監(jiān)管手續(xù)費+車輛附加費2）以CIF為例貨價（CIF）+貿(mào)易手續(xù)費+銀行手續(xù)費+關稅+增值稅+消費稅+海關監(jiān)管手續(xù)費+車輛附加費（3）各項費用的計算

2.1工程項目投資及構(gòu)成1）進口設備的貨價貨價=離岸價（FOB價）×人民幣外匯牌價2）國外運費我國進口設備大部分采用海運，小部分采用鐵運，個別采用空運。國外運費=離岸價（FOB）×運費率國外運費=運量×單位運價（3）各項費用的計算

2.1工程項目投資及構(gòu)成3）國外運輸保險費（承保責任范圍以內(nèi)）

國外運輸保險費=（離岸價（FOB）+國外運費）×國外保險費率÷(1一運輸保險費率)4）銀行財務費

銀行財務費=離岸價（FOB）×人民幣外匯牌價×銀行財務費率費率一般為（0.4~0.5%）

（3）各項費用的計算

2.1工程項目投資及構(gòu)成5）外貿(mào)手續(xù)費

外貿(mào)手續(xù)費=到岸價（CIF）×人民幣外匯牌價×外貿(mào)手續(xù)費率（1.5%）6）進口關稅

進口關稅是由海關對進出國境的貨物或物品征收的一種稅，屬于流轉(zhuǎn)性課稅。進口關稅=到岸價×人民幣外匯牌價×進口關稅率稅制簡介：關稅的變化我國現(xiàn)行主要稅種一、流轉(zhuǎn)稅增值稅消費稅營業(yè)稅土地增值稅農(nóng)業(yè)稅關稅二、所得稅企業(yè)所得稅個人所得稅外商投資和外國企業(yè)所得稅三、財產(chǎn)稅房產(chǎn)稅契稅四、資源稅資源稅城鎮(zhèn)土地使用稅耕地占用稅五、行為稅固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅筵席稅屠宰稅車船使用稅印花稅城鄉(xiāng)維護建設稅指以納稅人商品生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)的流轉(zhuǎn)額或者數(shù)量以及非商品交易的營業(yè)額為征稅對象的一種稅收（3）各項費用的計算

2.1工程項目投資及構(gòu)成7）增值稅是以商品或勞務各個環(huán)節(jié)的增值因素為征收對象，并實行稅款抵扣制度計算征收的一種流轉(zhuǎn)稅。75%歸中央收入；25%歸地方收入。屬于價外稅。進口產(chǎn)品增值稅=組成計稅價格×增值稅率組成計稅價格=到岸價×人民幣外匯牌價+進口關稅+消費稅稅率：商品、勞務17%；家產(chǎn)品13%；出口商品0。（3）各項費用的計算

2.1工程項目投資及構(gòu)成8）消費稅是對特定消費品或消費行為，就其銷售額和規(guī)定的稅率所征收的一個稅種。屬于價內(nèi)稅。歸中央收入。稅率為3-45%。課稅對象的五大類型特殊消費品(煙酒鞭炮)奢侈品、非生活必需品高能耗及高檔消費品不可再生或替代的石油類產(chǎn)品具有一定財政意義的產(chǎn)品(護膚護發(fā)品)2.1工程項目投資及構(gòu)成（3）各項費用的計算

9）海關監(jiān)管手續(xù)費海關監(jiān)管手續(xù)費是指海關對發(fā)生減免進口稅或?qū)嵭斜６惖倪M口設備，實施監(jiān)管和提供服務收取的手續(xù)費。全額收取關稅的設備，不收取海關監(jiān)管手續(xù)費。海關監(jiān)管手續(xù)費=到岸價×人民幣外匯牌價×海關監(jiān)管手續(xù)費率

10）車輛購置附加費車輛購置附加費：進口車輛需繳進口車輛購置附加費。其公式如下：進口車輛購置附加費=（到岸價+關稅+消費稅+增值稅）X進口車輛購置附加費率4.設備的運雜費范圍、計算

2.1工程項目投資及構(gòu)成范圍1）供銷手續(xù)費：指當貨物不能從廠家直接購買而且必須通過設備供應商來供應時付給設備供應商的一筆手續(xù)費。2）包裝費：若原價中已經(jīng)包含了包裝費，則不能再計取3）裝車、卸車和運輸費（起點、終點）4）采購保管費：參與設備采購、驗收、收發(fā)、保管的人員的費用計算設備運雜費=設備原價×設備運雜費費率工具、器具及生產(chǎn)家具購置費的構(gòu)成和計算工器具及生產(chǎn)家具購置費是指新建項目或擴建項目初步設計規(guī)定所必須購置的不夠固定資產(chǎn)標準的設備、儀器、工卡模具、器具、生產(chǎn)家具和備品備件的費用。工器具及生產(chǎn)家具購置費=設備購置費×定額費率2.1工程項目投資及構(gòu)成

2.1.2.2建筑安裝工程費的構(gòu)成2.1工程項目投資及構(gòu)成

直接費利潤稅金間接費建筑安裝工程費直接費間接費利潤稅金直接工程費措施費規(guī)費企業(yè)管理費2.材料費3.施工機械使用費3.安全施工4.臨時設施5.夜間施工1.環(huán)境保護2.文明施工6.二次搬運7.大型機械設備進出場及安拆8.混凝土、鋼筋混凝土模板及支架9.腳手架10.已完工程及設備保護11.施工排水、降水1.工程排污費3.社會保障費4.住房公積金2.工程定額測定費5.危險作業(yè)意外傷害保險（1）養(yǎng)老保險費（2）失業(yè)保險費（3）醫(yī)療保險費3.差旅交通費4.固定資產(chǎn)使用費5.工具用具使用費1.管理人員工資2.辦公費6.勞動保險費7.工會經(jīng)費8.職工教育經(jīng)費9.財產(chǎn)保險費10.財務費11.稅金1.人工費2.1.2.2建筑安裝工程費的構(gòu)成（1）直接費由直接工程費和措施費組成直接工程費：是指在施工過程中耗費的構(gòu)成工程實體的各項費用，包括人工費、材料費、施工機械使用費。人工費是指直接從事建筑安裝工程施工的生產(chǎn)工人開支的各項費用，內(nèi)容包括：基本工資；工資性補貼；生產(chǎn)工人輔助工資；職工福利費；生產(chǎn)工人勞動保護費。2.1工程項目投資及構(gòu)成

人工費=∑（工日消耗量×日工資單價）G1-日基本工資G2-日工資性補貼G3-日生產(chǎn)工人輔助工資G4-日職工福利費G5-日生產(chǎn)工人勞動保護費日工資單價材料費是指在施工過程中耗費的構(gòu)成工程實體的原材料、輔助材料、構(gòu)配件、零件、半成品的費用。內(nèi)容包括：材料原價（或供應價格）；材料運雜費；運輸損耗費；采購及保管費；檢查試驗費。2.1工程項目投資及構(gòu)成

材料費采購及保管費檢驗試驗費運輸損耗費材料運雜費材料原價施工機械使用費，是指施工機械作業(yè)所發(fā)生的機械使用費以及機械安拆費和場外運費。其基本要素是施工機械臺辦消耗量和機械臺班單價。2.1工程項目投資及構(gòu)成

措施費指為完成工程項目施工，發(fā)生于該工程施工前和施工過程中非工程實體項目的費用。只列出通用措施費項目的計算方法，各專業(yè)工程的專用措施費項目的計算方法由各地區(qū)或國務院有關專業(yè)主管部門的工程造價管理機構(gòu)自行制定。2.1工程項目投資及構(gòu)成

環(huán)境保護費文明施工費

安全文明施工費安全施工費臨時設施費夜間施工增加費二次搬運費大型機械設備進出場及安拆費混凝土、鋼筋混凝土模板及支架費腳手架費 已完工程及設備保護費施工排水、降水費2.1工程項目投資及構(gòu)成

（2）間接費，由規(guī)費、企業(yè)管理費組成

①規(guī)費，是指政府和有關權(quán)力部門規(guī)定必須繳納的費用（簡稱規(guī)費）。2.1工程項目投資及構(gòu)成

規(guī)費工程排污費工程定額測定費社會保障費住房公積金危險作業(yè)意外傷害保險養(yǎng)老保險費失業(yè)保險費醫(yī)療保險費規(guī)費的計算公式：以直接費為計算基礎以人工費和機械費合計為計算基礎以人工費為計算基礎規(guī)費＝直接費×規(guī)費費率規(guī)費＝（人工費＋機械費）×規(guī)費費率規(guī)費＝人工費×規(guī)費費率2.1工程項目投資及構(gòu)成②企業(yè)管理費，是指建筑企業(yè)組織施工生產(chǎn)和經(jīng)營管理所需費用。2.1工程項目投資及構(gòu)成

企業(yè)管理費管理人員工資勞動保險費辦公費差旅交通費固定資產(chǎn)使用費工具用具使用費其他稅金職工教育經(jīng)費財產(chǎn)保險費財務費工會經(jīng)費與勞動保護費、意外傷害保險區(qū)分企業(yè)管理費的計算公式：以直接費為計算基礎以人工費和機械費合計為計算基礎以人工費為計算基礎企業(yè)管理費＝直接費×企業(yè)管理費費率企業(yè)管理費＝（人工費＋機械費）×企業(yè)管理費費率企業(yè)管理費＝人工費×企業(yè)管理費費率2.1工程項目投資及構(gòu)成（3）計劃利潤是指企業(yè)完成所承包工程獲得的盈利。2.1工程項目投資及構(gòu)成

按照不同的計價程序，利潤的計算方法也有所不同；在投標報價時企業(yè)可以根據(jù)工程的難易程度、市場競爭情況和自身的經(jīng)營管理水平自行確定合理的利潤率。（4）稅金是指國家稅法規(guī)定的應計入建筑安裝工程造價內(nèi)的營業(yè)稅、城市建設稅及教育費附加等。（一）營業(yè)稅（稅率為3%）

營業(yè)稅=營業(yè)額×3%其中營業(yè)額是指從事建筑、安裝、修繕、裝飾及其他工程作業(yè)收取的全部收入，還包括建筑、修繕、裝飾工程所用原材料及其他物資和動力價款，當安裝設備的價值作為安裝工程產(chǎn)值時，亦包括所安裝設備的價款。但建筑業(yè)的總承包人將工程分包或轉(zhuǎn)包給他人的，其營業(yè)額中不包括付給分包或轉(zhuǎn)包人的價款。2.1工程項目投資及構(gòu)成（二）城市維護建設稅

應納稅額=應納營業(yè)稅額×適用稅率城市維護建設稅的納稅人所在地為市區(qū)的，按營業(yè)稅的7%征收；所在地為縣鎮(zhèn)的，按營業(yè)稅的5%征收；所在地為農(nóng)村的，按營業(yè)稅的1%征收。（三）教育費附加（為營業(yè)稅額的3%）

應納稅額=應納營業(yè)稅額×3%2.1工程項目投資及構(gòu)成為了計算上的方便，可將營業(yè)稅、城市維護建設稅和教育費附加合并在一起計算，以工程成本加利潤為基數(shù)計算稅金。即：稅金=（直接費+間接費+利潤）×綜合稅率（%）

2.1工程項目投資及構(gòu)成注意：安全文明施工費、規(guī)費和稅金是不可競爭費用。納稅地點營業(yè)稅稅率（%）城市維護建設稅稅率（%）教育費附加稅率（%）綜合稅率（計稅系數(shù)）（%）市區(qū)3733.41縣城、鎮(zhèn)3533.35不在市區(qū)、縣城、鎮(zhèn)3133.222.1工程項目投資及構(gòu)成小題：1.下列不屬于建筑安裝直接工程費的是（

）。

A.人工費

B.工程排污費C.材料費

D.施工機械使用費2.在竣工驗收前，對已完工程及設備進行保護所需的費用屬于（

）。

A.建筑安裝工程措施費

B.建筑安裝工程直接工程費C.建筑安裝工程現(xiàn)場經(jīng)費

D.建設單位管理費3.下列不屬于建筑安裝工程費中的企業(yè)管理費的是（

）。A.固定資產(chǎn)使用費

B.財產(chǎn)保險費C.工具用具使用費

D.工程定額測定費2.1工程項目投資及構(gòu)成

4.施工單位材料的采購費、倉儲費、工地保管費等屬于建筑安裝工程的（

）。

A.措施費

B.材料費C.規(guī)費

D.企業(yè)管理費5.發(fā)包人供應的材料設備使用前，由承包人負責檢驗或試驗，不合格的不得使用，檢驗或試驗費用一般應由（

）承擔。

A.發(fā)包人

B.承包人C.供貨人

D.生產(chǎn)廠家6.建筑安裝工程直接工程費中的材料費不包括(

)。

A.材料保管費

B.材料二次搬運費C.對建筑材料進行檢驗試驗費

D.運輸損耗費

E.搭設臨時設施的材料費

7.建筑安裝工程造價中的規(guī)費包括（

）。A.環(huán)境保護費

B.工程定額測定費C.社會保障費

D.住房公積金E.危險作業(yè)意外傷害保險2.1工程項目投資及構(gòu)成參考答案：1.B2.A3.D4.B5.A5.BE（B為二次搬運費，E為臨時設施費，都屬于措施費）

6.BCDE2.1工程項目投資及構(gòu)成2.1.2.3工程建設其他費用組成工程建設其他費包括固定資產(chǎn)其他費用、無形資產(chǎn)費用和其他資產(chǎn)費用。

1、固定資產(chǎn)其他費用

（1）建設管理費，是指建設單位從項目籌建開始至工程竣工驗收合格或交付使用為止發(fā)生的項目建設管理費用。費用內(nèi)容包括：①建設單位管理費②工程監(jiān)理費

2.1工程項目投資及構(gòu)成

（2）建設用地費用，是指按照《中華人民共和國土地管理法》等規(guī)定，建設項目征用地或租用土地應支付的費用。①土地征用及拆遷補償費用

②土地使用權(quán)出讓金

（3）可行性研究費，是指在建設項目前期工作中，編制和評估項目建議書（或預可行性研究報告）、可行性研究報告所需的費用。

（4）研究試驗費，是指為本建設項目提供或驗證設計數(shù)據(jù)、資料等進行必要的研究試驗及按照設計規(guī)定在建設過程中必須進行試驗、驗證所需的費用。2.1工程項目投資及構(gòu)成

（5）勘察設計費，是指委托勘察設計單位進行工程水文地質(zhì)勘察、工程設計所發(fā)生的各項費用。包括:工程勘察費、初步設計費（基礎設計費）、施工圖設計費（詳細設計費）、設計模型制作費。

（6）環(huán)境影響評價費，是指按照《中華人民共和國環(huán)境保護法》、《中華人民共和國環(huán)境影響評價法》等規(guī)定，為全面、詳細評價本書建設項目對環(huán)境可能產(chǎn)生的污染或造成的重大影響所需的費用。包括編制環(huán)境影響報告書（含大綱）、環(huán)境影響報告表和評估環(huán)境影響報告書（含大綱）、評估環(huán)境影響報告等所需的費用。2.1工程項目投資及構(gòu)成

（7）勞動安全衛(wèi)生評價費，是指按照勞動部《建設項目（工程）勞動安全衛(wèi)生監(jiān)察規(guī)定》和《建設項目（工程）勞動安全衛(wèi)生評價管理辦法》的規(guī)定，為預測和分析建設項目存在的職業(yè)危險、危害因素的種類和危險危害程度，并提出先進、科學、合理可行的勞動安全衛(wèi)生技術和管理對策所需的費用。

（8）場地準備及臨時設施費，是指建設場地準備費和建設單位臨時設施費。

（9）引進技術和引進設備其他費，是指引進技術和設備發(fā)生發(fā)生的未計入設備費的費用。

2.1工程項目投資及構(gòu)成

（10）工程保險費，是指建設項目在建設期間根據(jù)需要對建筑工程、安裝工程、機器設備和人身安全進行投保而發(fā)生的保險費用。包括建筑安裝工程一切險、引進設備財產(chǎn)保險和人意外傷害險等。

（11）聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費

（12）特殊設備安全監(jiān)督檢驗費

（13）市政公用設施費2.1工程項目投資及構(gòu)成

2、無形資產(chǎn)費用

3、其他資產(chǎn)費用主要指生產(chǎn)準備及開辦費，包括：①人員培訓費及提前進廠費。包括自行組織培訓的人員工資、工資性補貼、職工福利費、差旅交通費、勞動保護費、學習資料費等。②為保證初期正常生產(chǎn)（或營業(yè)、使用）所必需的生產(chǎn)辦公、生活家具購置費；③為保證初期正常生產(chǎn)（或營業(yè)、使用）必需的第一套不夠固定資產(chǎn)標準的生產(chǎn)工具、器具、用具購置費。不包括備品備件費。

2.1工程項目投資及構(gòu)成

2.1.2.4預備費

預備費包括基本預備費和漲價預備費。

1、基本預備費，又稱不可預見費，是指在項目實施中可能發(fā)生難以預料的支出，需要預先預留的費用。主要指設計變更及施工過程中可能增加工程量的費用；一般自然災害造成的損失和預防自然災害所采取的措施費用；竣工驗收時為鑒定工程質(zhì)量，對隱蔽安裝工程進行必要的挖掘和修復費用?；绢A備費=（設備及工期具購置費+建筑安裝工程費用+工程建設其他費用）×基本預備費率2.1工程項目投資及構(gòu)成

2、漲價預備費漲價預備費是指工程項目在建設期內(nèi)由于物價上漲、匯率變化等因素影響而需要增加的費用。其中：PF為漲價預備費；n為建設期年費數(shù)；It為建設期中第t年的靜態(tài)投資額，包括工程費用、工程建設其他費用及基本預備費；f為年均價格上漲率；m為建設前期年限。2.1工程項目投資及構(gòu)成

2.1.2.5建設期利息

建設期貸款利息是指工程項目在建設期間內(nèi)發(fā)生并計入固定資產(chǎn)的利息。建設期貸款利息應按借款要求和條件計算。為了簡化計算，在編制投資估算時通常假定借款均在每年的年中只用，借款第一年按半年計息，其余各年份按全年計息

各年應計利息=（年初借款本息累計+本年借款額∕2）×年利率[例2-1]某新建項目，建設期為3年，均衡進行貸款。第一年貸款300萬元，第二年600萬，第三年400萬元，年利率12％，試計算建設期貸款利息。

2.1工程項目投資及構(gòu)成

[解答]建設期各年利息為：第一年貸款利息=（300／2）×12％萬元=18萬元第二年貸款利息=（300+18+600／2）×12％萬元=74.16萬元第三年貸款利息=（300+600+18+74.26+400／2）×12％萬元=143.06萬元建設期貸款利息=18萬元+74.16萬元+143.06萬元=235.22萬元2.1工程項目投資及構(gòu)成

2.1.3項目投資的特征我國目前已建立起投資主體由政府主體轉(zhuǎn)向企業(yè)為主體，投資來源由政府一元化走向多元化投資，實行“誰投資，誰受益，誰承擔風險”，“誰決策，誰負責”的投資機制。項目投資的特征表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）投資項目具有一次性和特殊性，這是建設項目的最主要特征。（2）項目投資有明確的奮斗目標。（3）項目作為管理對象是一個整體的系統(tǒng)工程。（4）項目與環(huán)境之間相互制約性。

2.1工程項目投資及構(gòu)成

2.2.1工程項目投資估算的含義和作用

投資估算是指在項目投資決策過程中，依據(jù)現(xiàn)有的資料和特定的方法，對建設工程項目的投資數(shù)額進行的估計。它是項目建設前期編制項目建議書和可行性研究報告的重要組成部分，是項目決策的依據(jù)之一。投資估算的準確與否不僅影響到可行性研究工作的質(zhì)量和經(jīng)濟評價結(jié)果，而且也直接關系到下一階段的設計概算和施工圖預算的編制，對建設項目資金籌措方案也有直接的影響。2.2工程項目投資估算投資估算在工程項目開發(fā)建設過程中的作用有以下幾點：（1）項目建議書階段的投資估算，使項目主管部門審批項目建議書的依據(jù)之一，并對項目的規(guī)劃、規(guī)模起參考作用。（2）項目可行性研究階段的投資估算，是項目投資決策的重要依據(jù)，也是研究、分析、計算項目投資經(jīng)濟效果的重要條件。（3）項目投資估算度對工程設計概算起控制作用，設計概算不得突破批準的投資估算額的10%。（4）項目投資估算應作為項目資金籌措及制定建設貸款計劃的依據(jù)，建設單位可根據(jù)批準的項目投資估算額，進行資金籌措和向銀行申請貸款。（5）項目投資估算是核算建設項目固定資產(chǎn)投資需要額和編制固定資產(chǎn)投資計劃的重要依據(jù)。2.2工程項目投資估算2.2.2工程項目建設階段與估算我國建設工程項目的投資估算分為以下幾個階段：2.2工程項目投資估算項目規(guī)劃階段

按項目規(guī)劃的要求和內(nèi)容，粗略地估算建設項目所需要的投資額。其對投資估算精度的要求為允許誤差大于±30%項目建議書階段按項目建議書中的產(chǎn)品方案、項目建設規(guī)模、生產(chǎn)工藝、企業(yè)車間組成、初選建廠地點等，估算建設項目所需要的投資額。精度的要求為誤差控制在±30%以內(nèi)

詳細可行性研究詳細可行性研究階段的投資估算至關重要，其對投資估算精度的要求為誤差控制在±10%以內(nèi)初步可行性研究

初步可行性研究階段是在掌握了更詳細、更深入的資料的條件下，估算建設項目所需的投資額。其對投資估算精度的要求為誤差控制在±20%以內(nèi)2.2.3工程項目投資估算內(nèi)容

根據(jù)國家規(guī)定，從滿足建設項目投資設計和投資規(guī)模的角度，建設項目投資的估算包括固定資產(chǎn)投資估算和流動資金投資估算兩部分。1、固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)投資估算的內(nèi)容按照費用的性質(zhì)分，包括建筑安裝工程費、設備及工器具購置費、工程建設其他費用、基本預備費、漲價預備費、建設期利息、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。

2、流動資金估算流動資金是指生產(chǎn)經(jīng)營性項目投產(chǎn)后，用于購買原材料、燃料、支付工資及其他經(jīng)營費用等所需要的周轉(zhuǎn)資金。2.2工程項目投資估算3、投資估算的依據(jù)（1）建設標準和技術、設備、工程方案。（2）專門機構(gòu)發(fā)布的建設工程造價費用構(gòu)成、估算指標、計算方法，以及其他有關計算工程造價的文件。（3）專門機構(gòu)發(fā)布的工程建設其他費用計算辦法和費用標準，以及政府部門發(fā)布的物價指數(shù)。（4）擬建項目各單項工程的建設內(nèi)容及工程量。（5）資金來源與建設工期。2.2工程項目投資估算

4、投資估算要求（1）工程內(nèi)容和費用構(gòu)成齊全，計算合理，不重復計算，不提高或者降低估算標準，不漏項、不少算。（2）選用指標與具體工程之間存在標準或者條件差異時，應進行必要的換算或調(diào)整。（3）投資估算精度應能滿足控制初步設計概算要求。2.2工程項目投資估算

5、投資估算的步驟（1）分別估算各單項工程所需要的建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費。（2）在匯總各單項工程費用的基礎上，估算工程建設其他費用和基本預備費。（3）估算漲價預備費和建設期利息。（4）估算流動資金。2.2工程項目投資估算2.2.4工程項目投資估算方法1、固定資產(chǎn)投資靜態(tài)投資部分的估算不同階段的投資估算，其方法和允許誤差都是不同的。項目規(guī)劃和項目建議書階段，投資估算的精度低，可采取簡單的匡算法，如生產(chǎn)能力指數(shù)法、單位生產(chǎn)能力法、比例法、系數(shù)法等。在可行性研究階段，尤其是詳細可行性研究階段，投資估算精度要求高，需采用相對詳細的投資估算法，即指標估算法。2.2工程項目投資估算（1）單位生產(chǎn)能力估算法單位生產(chǎn)能力估算法是依據(jù)調(diào)查的統(tǒng)計資料，利用相近規(guī)模的單位生產(chǎn)能力投資乘以建設規(guī)模，即得擬建項目投資。其計算公式為：式中：

C1、C2—分別為已建類似項目的靜態(tài)投資和擬建項目靜態(tài)投資額；

Q1、Q2—分別為已建類似項目的生產(chǎn)能力和擬建項目的生產(chǎn)能力；

f—不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)。2.2工程項目投資估算這種方法把項目的建設投資與其生產(chǎn)能力的關系視為簡單的線性關系，估算結(jié)果精確度較差。主要用于新建項目或裝置的估算，十分簡便迅速，但要求估價人員掌握足夠的典型工程的歷史數(shù)據(jù)，而且這些數(shù)據(jù)均應與單位生產(chǎn)能力的投資有關。[例2-2]假定某地擬建一座200套客房的豪華賓館，另有一座豪華賓館最近在該地竣工，且掌握了以下資料：有250套客房，有門廳、餐廳、會議室、游泳池、夜總會、網(wǎng)球場等設施，總造價為1050萬美元。試估算新建項目的總投資。2.2工程項目投資估算解：根據(jù)以上資料，可首先推算出折算為每套客房的造價：據(jù)此，即可很迅速地計算出在同一個地方，且各方面有可比性的具有200套客房的豪華賓館的投資估算為：4.2萬美元×200=840萬美元。單位生產(chǎn)能力估算法估算誤差較大，可達±30%。此法只使用于粗略地快速估算，由于誤差大，應用該估算法時需要小心。2.2工程項目投資估算（2）生產(chǎn)能力指數(shù)法生產(chǎn)能力指數(shù)法，又稱生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法或指數(shù)估算法，它是根據(jù)已建成的類似項目生產(chǎn)能力和投資額來粗略投資估算擬建項目投資額的方法，是對單位生產(chǎn)能力估算法的改進。其計算公式為：式中：

C1、C2—分別為已建類似項目的靜態(tài)投資擬建項目靜態(tài)投資額；

Q1、Q2—分別為已建類似項目的生產(chǎn)能力和擬建項目的生產(chǎn)能力；

f—不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)；n—生產(chǎn)能力指數(shù)。2.2工程項目投資估算在正常情況下，0≤n≤1。若已建類似項目的生產(chǎn)規(guī)模與擬建項目生產(chǎn)規(guī)模相差不大，Q1與Q2的比值在0.5～2之間，則指數(shù)的取值近似為1。若已建類似項目的生產(chǎn)規(guī)模與擬建項目生產(chǎn)規(guī)模相差不大于50倍，且擬建項目生產(chǎn)規(guī)模的擴大僅僅靠增大設備規(guī)模來達到時，則指數(shù)n的取值約在0.6～0.7之間；若是靠增加相同規(guī)格設備的數(shù)量達到時，n的取值約在0.8～0.9之間。不同生產(chǎn)率水平的國家和不同性質(zhì)的項目中，n的取值是不相同的。比如化工項目，美國取n=0.6，英國取n=0.66，日本取n=0.7。2.2工程項目投資估算[例2-3]2000年在某地興建一座30萬噸合成氨的化肥廠，總投資約為28000萬元。假如在2012年在該地開工興建一座45萬噸合成氨的工廠，合成氨的生產(chǎn)能力指數(shù)為0.8，則需靜態(tài)投資為多少（假定從2000年至2012年每年平均綜合調(diào)整系數(shù)為1.15）？解：

2.2工程項目投資估算生產(chǎn)能力指數(shù)法主要用于擬建裝置或項目與用來參考的已知裝置或項目的規(guī)模不同的場合。生產(chǎn)能力指數(shù)法與單位生產(chǎn)能力估算法相比精確度略高，其誤差可控制在±20%以內(nèi)。盡管估算誤差仍較大，但有它獨特的好處：即這種估算方法不需要詳細的工程設計資料，只知道工藝流程及規(guī)模就可以，在總承包工程報價時，承包商大都采用這種方法估算。2.2工程項目投資估算（3）系數(shù)估算法系數(shù)估算法也稱為因子估算法，它是以擬建項目的主體工程費或主要設備費為基數(shù)，以其他工程費與主體工程費的百分比為系數(shù)估算項目總投資的方法。這種方法簡單易行，但是精度較低，一般用于項目建議書階段。系數(shù)估算法的種類很多，在我國國內(nèi)常用的方法有設備系數(shù)法、主體專業(yè)系數(shù)法和朗格系數(shù)法。2.2工程項目投資估算①設備系數(shù)法

以擬建項目的設備費為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項目的建筑安裝費和其他工程費等與設備價值的百分比，求出擬建項目建筑安裝工程費和其他工程費，進而求出建設項目總投資。其計算公式如下：式中：C——擬建項目投資額；E——擬建項目設備費；I——擬建項目的其他費用；P1、P2、P3、……——已建項目中建筑安裝費及其他工程費等與設備費的比例；f1、f2、f3、……——由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等變化的綜合調(diào)整系數(shù)。2.2工程項目投資估算②主體專業(yè)系數(shù)法以擬建項目中投資比重較大，并與生產(chǎn)能力直接相關的工藝設備投資為基數(shù)，根據(jù)已建同類項目的有關統(tǒng)計資料，計算出擬建項目各專業(yè)工程（總圖、土建、采暖、給排水、管道、電氣、自控等）與工藝設備投資的百分比，據(jù)以求出擬建項目各專業(yè)工程（總圖、土建、采暖、給排水、管道、電氣、自控等）與工藝設備投資的百分比，據(jù)以求出擬建項目各專業(yè)投資，然后加總即為項目總投資。其計算公式為：

2.2工程項目投資估算

式中C——擬建項目投資額；E——擬建項目設備費；I——擬建項目的其他費用；

——已建項目中建筑安裝費及其他工程費等與設備費的比例；f1、f2、f3、……——由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等變化的綜合調(diào)整系數(shù)。2.2工程項目投資估算③朗格系數(shù)法這種方法是以設備費為基數(shù)，乘以適當系數(shù)來推算項目的建設費用。該方法的基本原理是將總成本費中的直接成本和間接成本分別計算，再合為建設項目的總成本費用。其計算公式為：式中，C——總建設費用；E——主要設備費；Ki——管線、儀表、建筑物等項費用的估算系數(shù)；Kc——管理費、合同費、應急費等項費用的估算系數(shù)。2.2工程項目投資估算總建設費用與設備費用之比為朗格系數(shù)KL。即：

朗格系數(shù)包含的內(nèi)容2.2工程項目投資估算項目固體流程流體流程朗格系數(shù)KL3.14.74內(nèi)容（a）包括基礎、設備、絕熱、油漆及設備安裝費E×1.43（b）包括上述在內(nèi)和配套工程費（a）×1.1（a）×1.6（c）裝置直接費（b）×1.5（d）包括上述在內(nèi)和間接費，總費用（C）（c）×1.31（c）×1.38[例2-4]在北非某地建設一座年產(chǎn)30萬套汽車輪胎的工廠，已知該工廠的設備到達工地的費用為2200萬美元。試估算該工廠的投資。解：輪胎廠的生產(chǎn)流程基本上屬于固體流程，因此在采用朗格系數(shù)法時，全部數(shù)據(jù)應采用固體流程的數(shù)據(jù)?，F(xiàn)計算如下：（1）設備達到現(xiàn)場的費用為：E=2200萬美元。（2）根據(jù)表2-2計算費用（a）（a）=E×1.43=2200×1.43=3146（萬美元）則設備基礎、絕熱、刷油及安裝費用為：3146-2200=946（萬美元）

2.2工程項目投資估算（3）計算費用（b）（b）=E×1.43×1.1=2200×1.43×1.1=3460.6（萬美元）則其中配管（管道工程）費用為：3460.6-3146=314.6（萬美元）（4）計算費用（c），即裝置直接費（c）=E×1.43×1.1×1.5=2200×1.43×1.1×1.5=5190.9（萬美元）則電氣、儀表、建筑等工程費用為：5190.9-3460.6=1730.3（萬美元）（5）計算投資CC=E×1.43×1.1×1.5×1.31=2200×1.43×1.1×1.5×1.31=6800.079（萬美元）則間接費用為：6800.079-5190.9=1609.179（萬美元）

由此估算出該工廠的總投資為6800.079萬美元，其中間接費用為1609.179萬美元。2.2工程項目投資估算由于朗格系數(shù)法是以設備費為計算基礎，而設備費用在一項工程中所占的比重對于石油、石化、化工工程而言，占45%～55%，幾乎占一半左右，同時一項工程中每臺設備所含有的管道、電氣、自控儀表、絕熱、油漆、建筑等，都有一定的規(guī)律。所以，只要對各種不同類型工程的朗格系數(shù)掌握得準確，估算精度仍可較高。朗格系數(shù)法估算誤差在10%～15%。2.2工程項目投資估算（4）比例估算法根據(jù)統(tǒng)計資料，先求出已有同類企業(yè)主要設備投資占全廠建設投資的比例，然后再估算出擬建項目的主要設備投資，即可按比例求出擬建項目的建設投資。其表達式為：式中I——擬建項目的靜態(tài)投資；K——已建項目主要設備投資占擬建項目投資的比例；n——設備種類數(shù)；Qi——第i種設備的數(shù)量；Pi——第i種設備的單價（到廠價格）。2.2工程項目投資估算（5）指標估算法這種方法是把建設項目劃分為建筑工程、設備安裝工程、設備及工器具購置費用及其他工程建設費等費用項目或單位工程，再根據(jù)各種具體的投資估算指標，進行各項費用項目或單位工程投資的估算，在此基礎上，可匯總成每一單項工程的投資。另外，再估算工程建設其他費用及預備費，即求得建設項目總投資。2.2工程項目投資估算1）建筑工程費用估算。建設工程費用是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費用，一般采用單位建筑工程投資估算法、單位實物工程量投資估算法、概算指標投資估算法等進行估算。2）設備及工器具購置費估算。設備購置費根據(jù)項目主要設備表及價格、費用資料編制，工器具購置費按按設備費的一定比例計取。對于價值高的設備應按單臺（套）估算購置費，價值較小的設備可按類估算，國內(nèi)設備和進口設備應分別估算。2.2工程項目投資估算3）安裝工程費估算。安裝工程費通常按行業(yè)或?qū)ｉT機構(gòu)發(fā)布的安裝工程定額、取費標準和指標估算投資。具體可按安裝費率、每噸設備安裝費或單位安裝實物工程量的費用估算。4）工程建設其他費用估算。工程建設其他費用按各項費用科目的費率或者取費標準估算。5）基本預備費估算?；绢A備費在工程費用和工程建設其他費用基礎之上乘以基本預備費率。2.2工程項目投資估算使用指標估算法，應注意以下事項：①使用估算指標法應根據(jù)不同地區(qū)、年代而進行調(diào)整。②使用估算指標法進行投資估算決不能生搬硬套，必須對工藝流程、定額、價格及費用標準進行分析，經(jīng)過實事求是的調(diào)整與換算后，才能提高其精確度。2.2工程項目投資估算2、建設投資動態(tài)部分的估算建設投資動態(tài)部分主要包括價格變動可能增加的投資額（漲價預備費）、建設期利息兩部分內(nèi)容，如果是涉外項目，還應該計算匯率的影響。動態(tài)部分的估算應以基準年靜態(tài)投資的資金使用計劃為基礎來計算，而不是以編制的年靜態(tài)投資為基礎計算。3、流動資金估算方法流動資金是指生產(chǎn)經(jīng)營性項目投產(chǎn)后，為進行正常生產(chǎn)運營，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金估算一般采用分項詳細估算法，個別情況或者小型項目可采用擴大指標法。2.2工程項目投資估算2.3.1工程項目融資主體與融資方式項目融資主體是指進行融資活動并承擔融資責任和風險的經(jīng)濟實體。

項目融資主體應是項目法人。按是否依托于項目組建新的項目法人實體劃分，項目的融資主體分為既有法人融資主體和新設法人融資主體兩類。

2.3工程項目資金來源1、既有法人融資方式既有法人融資是指以既有法人作為項目法人進行項目建設的融資活動。其特點：一是擬建項目不組建新的項目法人，由既有法人統(tǒng)一組織融資活動并承擔融資責任和風險；二是擬建項目一般是在既有法人資產(chǎn)和信用的基礎上進行的，并形成增量資產(chǎn)；三是一般從既有法人的財務整體狀況考察融資后的償債能力。2.3工程項目資金來源既有法人項目總投資構(gòu)成及資金來源：2.3工程項目資金來源2、新設法人融資方式

新設法人融資融資是指組建新的項目法人并進行項目建設的融資活動。其特點：一是項目投資由新設法人籌集的資本金和債務資金構(gòu)成；二是由新設法人承擔融資責任和風險；三是從項目投產(chǎn)后的經(jīng)濟效益情況考察償債能力。建設項目所需資金來源可包括項目公司股東投資的資本金和項目公司承擔的債務資金。2.3工程項目資金來源2.3.2項目資本金來源及籌措

1、項目資本金項目資本金是指在項目總投資中，由投資者認繳的出資額，這部分資金對項目的法人而言屬于非債務資金，投資者可以轉(zhuǎn)讓其出資，但不能以任何方式抽回。我國除了主要由中央和地方政府用財政預算投資建設的公益性項目等部分特殊項目外，大部分投資項目都應實行資本金制度。2.3工程項目資金來源資本金制度實施范圍：經(jīng)營性投資項目（公益性投資項目不實行資本金制度）。資本金出資形式：貨幣、實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)等。

2.3工程項目資金來源

（1）國內(nèi)投資項目資本金比例各行業(yè)固定資產(chǎn)投資項目的最低資本金比例按以下規(guī)定執(zhí)行(國發(fā)〔2009〕27號)：鋼鐵、電解鋁項目，最低資本金比例為40%；水泥項目，最低資本金比例為35%；煤炭、電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷、玉米深加工、機場、港口、沿海及內(nèi)河航運項目，最低資本金比例為30%；2.3工程項目資金來源鐵路、公路、城市軌道交通、化肥(鉀肥除外)項目，最低資本金比例為25%；保障性住房和普通商品住房項目的最低資本金比例為20%，其他房地產(chǎn)開發(fā)項目的最低資本金比例為30%；其他項目的最低資本金比例為20%。

項目資本金的具體比例，由項目審批單位根據(jù)投資項目的經(jīng)濟效益以及銀行貸款意愿和評估意見等情況，在審批可行性研究報告時核定。投資項目的資本金一次認繳，并根據(jù)批準的建設進度按比例逐年到位。

2.3工程項目資金來源

（2）外商投資項目注冊資本比例外商投資項目包括外商獨資、中外合作、中外合資項目。按我國現(xiàn)行規(guī)定，其注冊資本與投資總額的比例：投資總額在300萬美元以下(含300萬美元)的，注冊資本至少應占投資總額的70%；投資總額在300萬美元以上至1000萬美元(含1000萬美元)的，其注冊資本至少應占投資總額的50%，其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低于210萬美元；2.3工程項目資金來源投資總額在1000萬美元以上至3000萬美元(含3000萬美元)的，其注冊資本至少應占投資總額的40%，其中投資總額在1250萬美元以下的，注冊資本不得低于500萬美元；投資總額在3000萬美元以上的，其注冊資本至少應占投資總額的三分之一，其中投資總額在3600萬美元以下的，注冊資本不得低于1200萬美元。企業(yè)增加投資的，其追加的注冊資本與增加的投資總額的比例，應按上述規(guī)定執(zhí)行。2.3工程項目資金來源

2、項目資本金的來源（1）各級人民政府的財政預算內(nèi)資金、國家批準的各種專項建設基金、“撥改貸”和經(jīng)營行基本建設基金回收的本息、土地批租收入、國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入、地方人民政府按國家有關規(guī)定收取的各種規(guī)費及其他預算外資金。（2）國家授權(quán)的投資機構(gòu)以及企業(yè)法人的所有者權(quán)益（包括資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤、股票上市收益資金等）、企業(yè)折舊資金以及投資者按照國家規(guī)定從資金市場上籌措的資金。（3）社會個人合法所有的資金。（4）國家規(guī)定的其他可以用作投資項目資本金的資金。2.3工程項目資金來源

3、項目資本金的籌措2.3工程項目資金來源項目籌措資金來源既有法人項目內(nèi)部資金來源1、企業(yè)的現(xiàn)金2、未來生產(chǎn)經(jīng)營中獲得的可用于項目的資金3、企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)4、企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓外部資金來源1、企業(yè)增資擴股2、優(yōu)先股新設法人項目1、在資本市場募集股本資本金2、合資合作

4、籌集項目資本金應注意的問題（1）確定項目資本金的具體來源渠道。（2）根據(jù)資本金的額度確定項目的投資額。（3）合理掌握資本金投入比例。（4）合理安排資本金到位的時間。2.3工程項目資金來源2.3.3債務資金籌資1、信貸融資

（1）商業(yè)銀行貸款2.3工程項目資金來源按貸款期限3年以上期限貸款期限在1年以內(nèi)

超過1年至3年

長期貸款短期貸款中期貸款按資金用途流動資產(chǎn)貸款固定資產(chǎn)貸款

房地產(chǎn)開發(fā)貸款

2.3工程項目資金來源

借款人在決定貸款金額時應考慮三個因素：第一，某種貸款金額通常不能超過貸款政策所規(guī)定的該種貸款的最高限額；第二，客觀需要，根據(jù)項目建設、生產(chǎn)和經(jīng)營過程中對資金的需要來確定；第三，償還能力，貸款金額應與自身的財務狀況相適應，保證能按期還本付息。2.3工程項目資金來源商業(yè)銀行貸款的特點：①籌資手續(xù)簡單，速度較快。貸款的主要條款只需取得銀行的同意，不必經(jīng)過諸如國家金融管理機關、證券管理機構(gòu)等部門的批準。②籌資成本較低。借款人與銀行可直接商定信貸條件，無需大量的文件制作，而且在經(jīng)濟形勢發(fā)生變化的情況下，如果需要變更貸款協(xié)議的有關條款，借貸雙方可采取靈活的方式，進行協(xié)商處理。2.3工程項目資金來源

（2）政策性銀行貸款政策性銀行是指由政府創(chuàng)立、參股或保證的，專門為貫徹和配合政府特定的社會經(jīng)濟政策或意圖，直接或間接地從事某種特殊政策性融資活動的金融機構(gòu)。政策性銀行貸款的特點是:貸款期限長;利率低;

對申請貸款的企業(yè)或項目有比較嚴格的要求。2.3工程項目資金來源

我國的政策性銀行有:國家開發(fā)銀行:重點向國家基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)投資項目以及重大技術支持和高新技術產(chǎn)業(yè)化項目發(fā)放貸款。中國進出口信貸銀行:主要任務是執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)政策和外貿(mào)政策，為擴大我國機電產(chǎn)品和成套設備等資本性貨物出口提供政策行金融支持。中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行:主要任務是按照國家有關法律、法規(guī)和方針、政策，以國家信用為基礎，籌集農(nóng)業(yè)政策性信貸資金，承擔國家規(guī)定的農(nóng)業(yè)政策行金融業(yè)務，代理財政性支農(nóng)資金的撥付。2.3工程項目資金來源

（3）出口信貸項目建設需要進口設備的，可以使用設備出口國的出口信貸。出口信貸通常不能對設備價款全額貸款，只能提供設備價款85%的貸款，其余的15%價款需要由進口商以現(xiàn)金支付。出口信貸利率通常低于國際上商業(yè)銀行的貸款利率，但需要支付一定的附加費用，如管理費、承諾費、信貸保險費等。2.3工程項目資金來源賣方信貸：以設備出口商為借款人，從設備出口國的銀行取得貸款，設備出口商給予設備購買方以延期付款條件。買方信貸：以設備進口商為借款人，取得貸款資金用于支付進口設備貸款，并對銀行還本付息。出口信貸2.3工程項目資金來源

（4）外國政府貸款項目使用外國政府貸款需要得到我國政府的安排和支持。通常由我國指定代理銀行轉(zhuǎn)貸款，我國各級財政部門可以為外國政府貸款提供擔保。外國政府貸款經(jīng)常與出口信貸混合使用。貸款的利率通常很低，一般為2%-4%，甚至無息；期限較長，還款平均期限20-30年，有的甚至長達50年。要支付管理費，國內(nèi)代理銀行轉(zhuǎn)貸需要收取轉(zhuǎn)貸手續(xù)費。通常有限制行條件，如貸款必須用于采購貸款國的設備2.3工程項目資金來源

（5）國際金融機構(gòu)貸款國際金融機構(gòu)提供的項目貸款的有：世界銀行、國際金融公司、歐洲復興與開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、美洲開發(fā)銀行等。通常帶有一定的優(yōu)惠性；貸款利率低于商業(yè)銀行貸款利率，但也有可能需要支付某些附加費用，例如承諾費；貸款期限可以安排得很長；通常要求設備采購進行國際招標。2.3工程項目資金來源

（6）銀團貸款大型建設項目融資中，由于融資金額巨大，一家銀行難于承擔巨額貸款的風險，可以由多家甚至數(shù)十家銀行組成銀團貸款。

通常需要有一家或數(shù)家牽頭安排銀行，負責聯(lián)絡其他的參加銀行；還需要有一家或數(shù)家代理銀行，負責監(jiān)管借款人的賬戶；除了貸款利率之外，借款人還要支付一些附加費用，包括管理費、安排費、代理費、承諾費、雜費等。2.3工程項目資金來源

（7）股東借款

股東借款是指公司的股東對公司提供的貸款，對于借款公司來說，在法律上是一種負債。項目的股東借款是否后于其他的項目貸款受償，需要依照預先的約定。如果沒有預先約定償還順序，股東貸款與其他債務處于同等受償順序。只在預先約定了后于項目貸款受償條件下，相對于項目的貸款人來說，股東借款可視為項目的資本金（準資本金）。2.3工程項目資金來源

2、發(fā)行債券債券融資是指項目法人以自身的財務狀況和信用條件為基礎，通過發(fā)行企業(yè)債券籌集資金，用于項目建設的融資方式。

（1）企業(yè)債券企業(yè)債券融資是一種直接融資，是從資金市場直接獲得資金，資金成本（利率）一般低于銀行借款。由于有較為嚴格的證券監(jiān)管，只有實力強、資信良好的企業(yè)才可能發(fā)行企業(yè)債券。2.3工程項目資金來源

（2）可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券是企業(yè)發(fā)行的一種特殊形式的債券，在預先約定的期限內(nèi)，可轉(zhuǎn)換債的債券持有人有權(quán)選擇按照預先規(guī)定的條件將債權(quán)轉(zhuǎn)換為發(fā)行人公司的股權(quán)。在公司經(jīng)營業(yè)績變好時，股票價值上升，可轉(zhuǎn)換債的持有人傾向于將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；而當公司業(yè)績下降或者沒有達到預期效益時，股票價值下降，則傾向于兌付本息。2.3工程項目資金來源

（3）債券融資的特點①支出固定。對不可轉(zhuǎn)換債券而言，不論企業(yè)將來盈利如何，它只需付給持券人固定的債券利息。②股東控制權(quán)不變。一般而言，債券持有者無參與權(quán)和決策權(quán)。③少納所得稅。債券利息可進成本，實際上等于政府為企業(yè)負擔了部分債券利息。④提高股東投資回報。如果項目投資回報率大于利息率，由于財務杠桿作用，發(fā)行債券籌資可提高股東回報率。⑤提高企業(yè)負債比率。發(fā)行債券會降低企業(yè)的財務信譽，增加企業(yè)財務風險。2.3工程項目資金來源3、租賃融資租賃有經(jīng)營租賃、融資租賃、自營租賃、回租租賃和轉(zhuǎn)租賃等多種方式。

（1）經(jīng)營租賃根據(jù)租賃所體現(xiàn)的經(jīng)濟實質(zhì)不同，租賃分為經(jīng)營性租賃與融資性租賃兩類。經(jīng)營租賃是出資方以自己經(jīng)營的設備租給承租方使用并收取租金。承租方則通過支付一定租金租入設備的方式，節(jié)省項目設備購置投資，或等同于籌集到一筆設備購置資金。2.3工程項目資金來源

（2）融資租賃融資租賃又稱為金融租賃、財務租賃，是一種融物與融資相結(jié)合的籌資方式。采取這種租賃方式，通常由承租人選定需要的設備，由出租人購置后租賃給承租人使用，承租人向出租人支付租金。承租人租賃取得的設備按照固定資產(chǎn)計提折舊；承租人可以選擇租賃期滿時是否廉價購買該設備。采用融資租賃，承租人可以對設備的全部價款得到融資。融資額度比使用貸款要大，租賃費中所含的相當于利息的部分也比貸款利息高。

2.3工程項目資金來源

（3）自營租賃自營租賃，亦稱直接租賃，其一般程序為：用戶根據(jù)自己所需設備，先向制造廠或經(jīng)銷商淺談供貨條件；然后向租賃公司申請租賃預約，經(jīng)租賃公司審查合格后，雙方簽訂租賃合同；由租賃公司支付全部設備款，并讓供貨者直接向承租人供貨；貨物經(jīng)驗收并開始使用后，租賃期即開始；承租人根據(jù)合同規(guī)定向租賃公司分期交付租金，并負責租賃設備的安裝、維修和保養(yǎng)。2.3工程項目資金來源

（4）回租租賃回租租賃，亦稱售出與回租，是先由租賃公司買下企業(yè)正在使用的設備，然后再將原設備租賃給該企業(yè)的租賃方式。

（5）轉(zhuǎn)租賃轉(zhuǎn)租賃是指國內(nèi)租賃公司在國內(nèi)用戶與國外廠商簽訂設備買賣合同的基礎上，選定一家國外租賃公司或廠商，以承租人身份與其簽訂租賃合同，然后再以出租人身份將該設備轉(zhuǎn)租給國內(nèi)用戶，并收取租金轉(zhuǎn)付給國外租賃公司的一種租賃方式。2.3工程項目資金來源2.4.1資金成本的含義和作用

資金成本就是指企業(yè)從用資角度為籌集和使用資金而付出的代價。它由資金籌措成本和資金使用成本兩部分組成。資金籌措成本，是指在資金籌措過程中所發(fā)生的各項費用，主要包括向銀行借貸的手續(xù)費；發(fā)行股票、債券而支付的各項代理發(fā)行費用，如律師費、擔保費、廣告費等。（一次性支付、固定性資本成本）資金使用成本，是企業(yè)在投資和經(jīng)營過程中因獲得資金的使用權(quán)和收益權(quán)而付出的費用，如支付給股東的各種股利、向債權(quán)人支付的貸款利息等。它是資金成本的主要內(nèi)容，具有經(jīng)常性、定期性支付的特征。（變動性資本成本）2.4工程項目資金成本

資金成本的作用體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）資金成本是選擇資金來源和籌資方式的重要依據(jù)。（2）資金成本是投資者進行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。（3）資金成本是評價各種工程項目是否可行的一個重要尺度。（4）資金成本也是企業(yè)檢驗生產(chǎn)經(jīng)營成果的重要經(jīng)濟指標之一。2.4工程項目資金成本2.4.2資金成本的計算2.4.2.1資金成本計算的一般形式資金成本一般用相對數(shù)表示，即資金使用成本與籌得的資金之比，稱之為資金成本率。其一般公式為：或K——資金成本率（一般通稱為資金成本）；P——籌集資金總額；

D——資金使用成本；

f——資金籌措成本；

F——籌資費率（即資金籌措成本占籌集資金總額的比率）。2.4工程項目資金成本在債務資金成本的計算時，根據(jù)企業(yè)所得稅法的相關規(guī)定，企業(yè)債務的利息允許從稅前利潤中扣除，從而可以抵免企業(yè)所得稅，即債務資金具有節(jié)稅效應。因此，企業(yè)實際負擔的債務資金成本應當考慮所得稅因素，即：其中：Kt表示實際債務資金成本，亦可稱稅后債務資金成本；Rd表示稅前債務資金成本；T