會(huì)計(jì)1011 十七組外匯交易

外匯買賣主講：蘆宇航

期貨買賣定義：是指在期貨買賣所內(nèi)集中買賣某種期貨合約的買賣活動(dòng)。期貨買賣是相對于現(xiàn)貨買賣而言的，是從遠(yuǎn)期買賣開展而來的。在期貨買賣中買賣雙方支付一定數(shù)量的期貨保證金，經(jīng)過買賣所買進(jìn)或者賣出合約，以及在合約到期前經(jīng)過對沖或者實(shí)物交割來完成買賣的過程。期貨買賣是在本質(zhì)上虛擬的貨物買賣，由于定立的合同是以未來某特定時(shí)間的標(biāo)的物買賣為內(nèi)容的，也就是期貨買賣當(dāng)時(shí)并沒有完成貨物一切權(quán)的轉(zhuǎn)移，只是對未來貨物一切權(quán)的轉(zhuǎn)移進(jìn)展了商定。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院外匯期貨買賣外匯買賣的定義是指：買賣雙方成交后，按規(guī)定到合同到期日，按商定的匯率進(jìn)展交割的外匯交割方式，買賣雙方在期貨買賣所公開喊價(jià)方式成交后，承諾在未來某一特定日期，以當(dāng)前所商定的價(jià)錢支付某種特定規(guī)范數(shù)量的外幣。也即：買賣雙方以商定的時(shí)間、價(jià)錢和交割日期簽署的一種合約。會(huì)計(jì)定義：期貨外匯買賣，是指在商定的日期，按照曾經(jīng)確定的匯率，用一種貨幣買賣一定數(shù)量的另一種貨幣。

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外匯期貨買賣與遠(yuǎn)期買賣的比較外匯期貨交易遠(yuǎn)期期貨交易交易者資格限制保證金，無限制限制大，要求高交易保證金雙方均需交納日清日結(jié)，當(dāng)日退、補(bǔ)盈虧要到合約到期日才能結(jié)清通常不需要交易方式交易所公開喊價(jià)場外交易、電話傳真買賣方或?yàn)閷κ纸灰讕欧N通常為本國貨幣無限制現(xiàn)貨結(jié)算與差額結(jié)算不實(shí)施現(xiàn)貨交割差額部分予以現(xiàn)貨交割交割日全額現(xiàn)貨交割流動(dòng)性、公開公平性與信用風(fēng)險(xiǎn)（違約性）流動(dòng)性強(qiáng)公開公平風(fēng)險(xiǎn)相對較小遠(yuǎn)低于外匯期貨交易、不公開面臨對方違約南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院

外匯期貨買賣的主要特點(diǎn)杠桿比率〔外匯保證金買賣〕外匯保證金買賣，是指客戶只需一筆現(xiàn)金存款或者初始保證金〔用以維持客戶所建立的每筆買賣，通常為1%，不超越10%〕，便可控制一個(gè)比保證金大許多倍的頭寸，客戶便可以全天候的對一切可買賣的貨幣進(jìn)展買賣，并能以極其優(yōu)惠的點(diǎn)差在一切主要貨幣之間進(jìn)展交叉匯率買賣。外匯保證金買賣是一種利用“杠桿效應(yīng)〞而進(jìn)展的外匯投資。根本上，他以按金方式買入〔或者賣出〕一種外幣，并預(yù)期該外幣會(huì)相對于另一種外幣轉(zhuǎn)強(qiáng)〔或轉(zhuǎn)弱〕，最終盈虧將視他就指定的外集合約開倉或者及平倉時(shí)的差價(jià)而定。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院外匯買賣情況表假設(shè)在一美元兌換135.00日元時(shí)買入日元實(shí)盤買賣保證金形式購入12500000日元需要US92592.59US1000.00若美元兌換日元美元匯率下降10點(diǎn)可以盈利US7407.41US7407.41盈利率8%740.7%若日元下跌1點(diǎn)虧損US680.83US680.83虧損率7.34%68%南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院

實(shí)盤買賣與保證金區(qū)別：一樣點(diǎn)：盈利和虧損的金額不同點(diǎn)：投入資金、盈虧率因此，外匯保證金買賣投資小、風(fēng)險(xiǎn)大、門檻低適宜群眾投資，更適宜風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院買賣方式靈敏做多期貨合約、做空期貨合約，無論哪種，均有能夠獲利。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院外匯期權(quán)買賣期權(quán)代表的是一種能選擇權(quán)益，而這種權(quán)益可以進(jìn)展買賣，期權(quán)的買方獲得這項(xiàng)權(quán)益，賣方承當(dāng)對應(yīng)的義務(wù)。外匯期權(quán)定義：外匯期權(quán)也稱貨幣期權(quán)，指合約購買方在向出賣方支付一定的期權(quán)費(fèi)后，所獲得的在未來一定時(shí)間內(nèi)，按照規(guī)定匯率買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。外匯期權(quán)的買方，通常根據(jù)市場情況來決議能否執(zhí)行這項(xiàng)權(quán)益。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院

個(gè)人外匯期權(quán)產(chǎn)品期權(quán)寶。該產(chǎn)品是中國銀行外匯期權(quán)產(chǎn)品。是指客戶根據(jù)本人對外匯匯率未來變動(dòng)向的判別，向銀行支付一定的期權(quán)費(fèi)以買入相對應(yīng)的面值、期限和執(zhí)行價(jià)錢的期權(quán)〔看漲或者看跌期權(quán)〕，期權(quán)到期時(shí)假設(shè)匯率變動(dòng)對客戶有利，那么客戶經(jīng)過執(zhí)行期權(quán)可獲得較高收益，假設(shè)匯率變動(dòng)對客戶不利，那么客戶可以選者不執(zhí)行期權(quán)，不過要損失期權(quán)費(fèi)。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院例如：買入期權(quán)5萬美元，當(dāng)時(shí)期權(quán)費(fèi)率1%，兩個(gè)星期2011-12-1期權(quán)匯率1%買入：500美元（50000*1%=500，賺取期權(quán)費(fèi)）2011-12-7期權(quán)匯率1.5%所得：250美元（50000*1.5%-500=750

賺取期權(quán)費(fèi)）2011-12-15美元兌日元1：120所得：2083.33美元，回報(bào)率317%（50000*（120-115）=25萬250000/120=2083.33美元）2011-12-15美元兌日元1；100所得：-500美元（不選擇交易，損失期權(quán)費(fèi)）南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院兩得寶也稱賣出期權(quán)，是指客戶在外匯市場橫盤整理的時(shí)候，在存入一筆存款的同時(shí)，根據(jù)本人的判別向銀行賣出一份期權(quán)，客戶除了可以收入定期存款利息收入之外，還可以得到一筆可觀的期權(quán)費(fèi)。期權(quán)到期時(shí)，銀行有權(quán)根據(jù)匯率變動(dòng)對銀行能否有利，選擇能否將客戶的定期存款按原協(xié)定匯率折成相對應(yīng)的掛鉤貨幣。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院例如：協(xié)定匯率美元：日元1：118，客戶存款10萬元美元；客戶判斷美元一個(gè)月內(nèi)將橫盤整理或者小幅下跌，買入兩得寶，期限一個(gè)月。2011-12-1簽約日美元兌日元1：118存入：10萬元美元，同時(shí)買入兩得寶協(xié)議內(nèi)容：銀行在到期日有權(quán)按照1：118的匯率將客戶的美元存款折成日元（相當(dāng)于銀行持有一個(gè)看漲美元，看跌日元的期權(quán)），客戶除可以收的美元存款利息外，還可以得到一筆額外的期權(quán)費(fèi)。2012-1-1到期日期權(quán)費(fèi)率報(bào)價(jià)1.5%額外收入：期權(quán)費(fèi)1500美元（10萬元*15%=1500）美元兌日元1：110美元下跌，銀行不會(huì)行使期權(quán)，客戶的美元定期存款自行解凍。美元兌日元1：120美元上漲，銀行將行使期權(quán)，按協(xié)定匯率1：118將客戶存款兌成日元1180萬日元，另外還會(huì)得到美元存款利息。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院關(guān)于我國個(gè)人外匯期權(quán)買賣中國建設(shè)銀行中國銀行期權(quán)寶中國銀行兩寶得起點(diǎn)1萬2萬元5萬元性質(zhì)歐式期權(quán)，也即只有到期滿才能夠執(zhí)行，其余時(shí)間，不可以執(zhí)行。交易周期2周、一個(gè)月、3個(gè)月一個(gè)月、三個(gè)月南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院

辦理程序自己具有完全民事行為能力的自然人向銀行提交申請買入期權(quán)掛鉤貨幣、期權(quán)面值、期權(quán)到期日銀行簽署預(yù)定協(xié)定匯率、繳納期權(quán)費(fèi)有利時(shí)自動(dòng)代售處，不利時(shí)根據(jù)客戶要求，損失期權(quán)費(fèi)其他可選用貨幣、現(xiàn)鈔和現(xiàn)匯均可、期權(quán)面值、標(biāo)的匯價(jià)種類、期限南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院個(gè)人外匯期權(quán)與外匯寶的區(qū)別和外匯寶相比，外匯期權(quán)所具有的杠桿效應(yīng)可以將外匯投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)同步放大。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院2004年9月20日，美元兌日元的即期匯率為1：110，小張持有美元100，預(yù)計(jì)美元在未來三月內(nèi)下跌，日元上漲，預(yù)期匯率達(dá)到1：104，為獲取收益，小張可以采取兩種投資方法：外匯寶投資：買入1.1萬元個(gè)人外匯期權(quán)投資：買入看跌美元、看漲日元的期權(quán)，協(xié)定價(jià)109，期權(quán)費(fèi)1%，則可以買入期權(quán)費(fèi)100美元的1萬元美元。12月20日，匯率美元：日元為1：104，此時(shí)：外匯寶：100*（110-104）/104=5.77收益率：5.77%個(gè)人外匯期權(quán)：10000*（110-104）/104=480.77收益率：480.77%12月20日，匯率美元：日元為1：109.5，此時(shí)：100*（110-109.5）/109.5=0.4566收益率：0.4566%高于協(xié)定匯率，不執(zhí)行損失期權(quán)費(fèi)100美元南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院三角套匯三角套匯：利用三個(gè)或三個(gè)以上不同地點(diǎn)外匯市場中三種或多種不同貨幣之間匯率的差別，賺取匯差的套匯買賣公式〔a/b〕×〔b/c〕×〔c/a)>1買a賣c〔a/b〕×〔b/c〕×〔c/a)<1買c賣a〔a/b〕×〔b/c〕×〔c/a)=1不存在套匯南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院例：在紐約、香港和上海市場分別察看到以下匯率紐約市場：1美圓=7.82港元香港市場：1港元=0.97人民幣上海市場：1美圓=6.75人民幣由紐約市場和上海市場知：1港元=0.86人民幣香港市場1：0.97，人民幣被低估存在套匯空間可以在正常市場買入港元，在人民幣被低估市場買入人民幣，再在正常市場