excel財務報表分析

第11章財務報表分析財務報表是一個公司的財務情況、運營業(yè)績和開展趨勢的綜合反映，是投資者了解公司、決議投資行為的最全面、最詳實、最可靠的第一手資料。財務報表分析是以財務報表為主要根據(jù)，采用科學的評價規(guī)范和適用的分析方法，經(jīng)過對企業(yè)的財務情況、運營成果和現(xiàn)金流量等重要目的的比較分析，從而對企業(yè)的運營情況及其績效做出判別、評價和預測。財務報表分析的方法主要有比率分析、趨勢分析和綜合分析。本章將分別引見這三種分析方法。財務報表比率分析法財務報表趨勢分析法財務報表綜合分析本章內(nèi)容提要11.1財務報表比率分析法財務報表比率分析法是指將會計報表及有關(guān)資料中兩項彼此相關(guān)聯(lián)的工程加以比較，經(jīng)過計算關(guān)聯(lián)工程的比率，提示企業(yè)財務情況、運營成果和現(xiàn)金流量情況，確定經(jīng)濟活動變動程度的一種分析方法。償債才干是指企業(yè)用其資產(chǎn)歸還長期債務與短期債務的才干。企業(yè)償債才干的大小，是衡量企業(yè)財務情況好壞的標志之一，是衡量企業(yè)運轉(zhuǎn)能否正常，能否能吸引外來資金的重要方法。對于投資者來說，公司的歸還才干目的是斷定投資平安性的重要根據(jù)。反映企業(yè)償債才干的目的主要有2個：短期債務清償才干比率和長期債務清償才干比率。11.1.1財務報表比率分析的目的體系1．歸還才干比率目的分析〔1〕短期債務清償才干比率任何一家企業(yè)要想維持正常的消費運營活動，手中必需持有足夠的現(xiàn)金以支付各種費用和到期債務，而最能反映企業(yè)的短期償債才干的目的是流動比率和速動比率，其次是現(xiàn)金比率和流動資產(chǎn)構(gòu)成比率。1〕流動比率指全部流動資產(chǎn)和全部流動負債之比。流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負債流動比率較大，闡明公司對短期債務的償付才干越較強。但過高的流動比率也并非好景象，由于流動比率越高，能夠企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金就越多，資金不能有效地加以利用，能夠會影響企業(yè)的獲利才干。2〕速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負債所謂速動資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)才干較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用、待處置流動資產(chǎn)損失等后的余額，包括貨幣資金、短期投資和應收賬款等。由于剔除了存貨等變現(xiàn)才干較弱的不穩(wěn)定資產(chǎn)，因此，速動比率較之流動比率，可以更加準確、可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其歸還短期負債的才干。速動比率是對流動比率的補充。速動比率與流動比率均能顯示出公司能否有足夠的清償資產(chǎn)來支付來年的債務。假設(shè)一個公司沒有足夠的流動資產(chǎn)來支付流動負債，那么通常就是企業(yè)面臨姿態(tài)的一個信號。另一方面，流動比率與速動比率的比值為2:1最好，最少要1:1。3〕現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與當前流動負債的比率，用來衡量公司資產(chǎn)的流動性。現(xiàn)金比率＝〔現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物〕÷流動負債它反映了企業(yè)的直接支付才干。該比率越高，闡明企業(yè)償債才干越強，但過高的現(xiàn)金比率意味著資源未能合理利用，普通以為20%以上為好。4〕流動資產(chǎn)構(gòu)成比率是計算資產(chǎn)負債表上每一項流動資產(chǎn)在流動資產(chǎn)總額中的比率。其作用在于了解每項流動資產(chǎn)所占用的投資額和彌補流動比率的缺乏，到達檢測流動資產(chǎn)構(gòu)成內(nèi)容的目的。流動資產(chǎn)構(gòu)成比率＝每一項流動資產(chǎn)額÷流動資產(chǎn)總額〔2〕長期債務清償才干比率長期償債才干是指企業(yè)歸還長期負債的才干。企業(yè)的長期負債主要包括長期借款、應付長期債券、長期應付款等歸還期在一年以上的債務。對于企業(yè)的長期債務人和投資者來說，不僅關(guān)注企業(yè)的短期債務歸還才干，更關(guān)懷長期債務的歸還才干。分析和評價企業(yè)長期償債才干的目的有：資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率、負債股權(quán)比率〔產(chǎn)權(quán)比率〕和利息保證倍數(shù)〔獲利倍數(shù)〕。1〕資產(chǎn)負債率企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱負債率。它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是經(jīng)過舉債獲得的資產(chǎn)。資產(chǎn)負債率＝〔負債總額÷資產(chǎn)總額〕×100％資產(chǎn)負債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大，獲取利潤的才干也越強。資產(chǎn)負債率在60%~70%比較合理、穩(wěn)健，到達85%及以上時，應視為發(fā)出預警信號，企業(yè)應提起足夠的留意。假設(shè)等于或大于100%，闡明企業(yè)資不抵債，債務人為維護本人的利益可以向法院懇求企業(yè)破產(chǎn)。2〕股東權(quán)益比率是股東權(quán)益占企業(yè)資產(chǎn)總額的比例，該目的反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少是一切者投入的資金。股東權(quán)益比率＝一切者權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額股東權(quán)益比率該當適中。假設(shè)權(quán)益比率過小，闡明企業(yè)過度負債，容易減弱公司抵御外部沖擊的才干。而權(quán)益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財務杠桿作用來擴展運營規(guī)模。3〕負債股權(quán)比率是負債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱產(chǎn)權(quán)比率。負債股權(quán)比率〔產(chǎn)權(quán)比率〕＝負債總額÷股東〔一切者〕權(quán)益總額〔資產(chǎn)－負債〕從計算關(guān)系可以看出，這個比率實踐上反映了債務人所提供的資金與股東所投入資金的對比關(guān)系。因此，它可以提示企業(yè)的財務風險及股東權(quán)益對歸還債務的保證程度。該比率越高，闡明企業(yè)歸還長期債務的才干越弱；該比率越低，闡明企業(yè)歸還長期債務的才干越強。4〕利息保證倍數(shù)也稱獲利倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤〔所得稅前利潤+利息費用〕與利息費用的比率。利息保證倍數(shù)＝〔稅前利潤+利息費用〕÷利息費用其中，稅前利潤是指扣除所得稅之前的利潤總額；利息費用包括財務費用中的利息費用和已計入固定資產(chǎn)價值中的資本化利息。利息保證倍數(shù)反映了企業(yè)用運營所得支付債務利息的才干。假設(shè)這個目的太低，闡明企業(yè)難以保證用運營所得來按期足額支付債務利息，債務人和投資者將加大對企業(yè)財務風險的評價。普通情況下，企業(yè)的利息保證倍數(shù)〔獲利倍數(shù)〕至少要大于1，否那么，企業(yè)將難于生存與開展，甚至破產(chǎn)。2．營運才干比率目的分析營運才干是指企業(yè)的運營運轉(zhuǎn)才干，即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以賺取利潤的才干。營運才干分析是指經(jīng)過計算企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的有關(guān)目的來分析其資產(chǎn)利用的效率。企業(yè)消費運營資金周轉(zhuǎn)速度越快，闡明企業(yè)資金利用效果越好、效率越高，管理人員的運營才干越強。企業(yè)營運才干的財務分析比率有：應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。〔1〕應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。應收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入÷平均應收賬款其中，平均應收賬款＝〔期初應收賬款＋期末應收賬款〕÷2；賒銷收入普通指主營業(yè)務收入。該比率反映一個企業(yè)應收賬款的周轉(zhuǎn)速度，闡明公司收賬效率。數(shù)值越大，闡明企業(yè)資金運用和管理效率越高。反之，闡明企業(yè)營運資金過多凝滯在應收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債才干。〔2〕存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的比率。它是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入消費和銷售收回等各環(huán)節(jié)管理情況的綜合性目的。存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨本錢÷平均存貨其中，平均存貨＝〔期初存貨金額＋期末存貨金額〕÷2存貨周轉(zhuǎn)率越高闡明存貨周轉(zhuǎn)越快，公司控制存貨的才干越強，銷售才干越強，存貨本錢越低，運營效率越高。〔3〕流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與平均流動資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均流動資產(chǎn)其中，平均流動資產(chǎn)＝〔期初流動資產(chǎn)＋期末流動資產(chǎn)〕÷2普通情況下，該目的越高，闡明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)的利用效果越好?！?〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與平均資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)的運用效率。普通情況下，該數(shù)值越高，闡明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售才干越強，資產(chǎn)利用效率越高?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均總資產(chǎn)其中，平均總資產(chǎn)＝〔期初總資產(chǎn)＋期末總資產(chǎn)〕÷2〔5〕固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比率。它用來檢測企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率，數(shù)值越大，闡明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，固定資產(chǎn)閑置越少。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均固定資產(chǎn)凈值其中，平均固定資產(chǎn)凈值＝〔期初凈值+期末凈值〕÷2該比率越高，闡明企業(yè)固定資產(chǎn)的利用率越高，管理程度越好。假設(shè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均程度相比偏低，那么闡明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，能夠會影響企業(yè)的獲利才干。3．盈利才干比率目的分析盈利才干是指企業(yè)賺取利潤的才干。盈利才干分析就是要分析企業(yè)當期或未來獲利才干的大小。獲利才干分析主要運用以下財務比率目的?！?〕資產(chǎn)報酬率也叫投資盈利率或資產(chǎn)凈利率，是指企業(yè)凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。資產(chǎn)報酬率＝凈利潤÷資產(chǎn)平均總額×100％其中，資產(chǎn)平均總額＝〔期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額〕÷2資產(chǎn)凈利潤率越高，闡明企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利才干越強。〔2〕股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率又稱凈資產(chǎn)報酬率或凈值報酬率，是凈利潤與平均股東權(quán)益〔一切者權(quán)益〕的比率。股東權(quán)益報酬率＝凈利潤÷平均股東權(quán)益×100%其中，平均股東權(quán)益=〔期初股東權(quán)益+期末股東權(quán)益〕÷2股東權(quán)益報酬率反映股東權(quán)益的收益程度，該目的越高，闡明投資給股東帶來的收益越高。〔3〕銷售毛利率銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售本錢的差，也簡稱為毛利率。銷售毛利率＝銷售毛利〔銷售收入－銷售本錢〕÷銷售收入×100%銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初根底，沒有足夠大的銷售毛利率便不能構(gòu)成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)此對企業(yè)銷售收入、銷售本錢的發(fā)生及配比情況做出判別。〔4〕銷售凈利潤率銷售凈利潤率是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率。銷售凈利潤率＝凈利潤÷銷售收入×100％其中，凈利潤＝利潤總額－所得稅額。銷售凈利潤率是反映企業(yè)獲利才干的一項重要目的，這項目的越高闡明企業(yè)從銷售收入中獲取利潤的才干越強?！?〕本錢費用凈利率本錢費用利潤率是指企業(yè)利潤總額與本錢費用總額〔即主營業(yè)務本錢+營業(yè)費用+管理費用+財務費用〕的比率。它是反映企業(yè)消費運營過程中發(fā)生的耗費與獲得的收益之間關(guān)系的目的。本錢費用凈利率＝凈利潤÷本錢費用總額×100%這是一個能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的目的，比率越高，闡明企業(yè)耗費所獲得的收益越高。企業(yè)消費銷售的添加和費用開支的節(jié)約，都能使這一比率提高。4．生長性比率目的分析生長性比率分析是對上市公司進展分析的一個重要方法。生長性比率是財務比率分析法中的重要比率之一，它普通反映公司的擴展運營才干，同償債才干比率有親密聯(lián)絡，在一定意義上也可用來丈量公司擴展運營才干，它包括利潤保管率和再投資率兩項?！?〕利潤留存率是指公司稅后盈利減去應發(fā)現(xiàn)金股利的差額和稅后盈利的比率。它闡明公司的稅后利潤有多少用于發(fā)放股利，多少用于保管盈余和擴展運營。利潤留存率越高，闡明公司的開展越好。利潤留存率＝〔稅后利潤－應發(fā)股利〕÷稅后利潤×100%〔2〕再投資率又稱內(nèi)部生長性比率，它闡明公司用其盈余所得再投資，以支持本公司生長的才干。再投資率越高，公司擴展運營才干越強，反之那么越弱。再投資率＝資本報酬率×股東盈利率11.1.2財務報表比率分析計算盈豐實業(yè)2021年度的資產(chǎn)負債表和損益表如以下圖所示，下面我們對它進展財務報表比率分析，看看其償債才干、營運才干和獲利才干如何。1．歸還才干比率計算對財務報表進展歸還才干比率計算。創(chuàng)建分析表格并輸入相關(guān)數(shù)據(jù)

輸入公式計算資產(chǎn)負債率

輸入公式計算流動比率輸入公式計算速動比率

輸入公式計算負債股權(quán)率

輸入公式計算利息保證倍數(shù)從上述計算結(jié)果可知，該企業(yè)本期的資產(chǎn)負債率過高，應引起注重。2．營運才干比率計算

輸入公式計算存貨周轉(zhuǎn)率

輸入公式計算應收賬款周轉(zhuǎn)率

輸入公式計算固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

輸入公式計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從上述計算結(jié)果可知，該企業(yè)本期的營運才干不高，資金利用效果較弱。3．盈利才干比率計算

輸入公式計算股東權(quán)益報酬率

輸入公式計算資產(chǎn)報酬率

輸入公式計算銷售毛利率輸入公式計算本錢費用凈利率從上述計算結(jié)果可知，該企業(yè)本期的盈利才干普通。11.2財務報表趨勢分析法財務報表的趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)延續(xù)幾年的財務報表，比較有關(guān)工程的數(shù)據(jù)，以求出其金額和百分比增減變化的方向和幅度，并經(jīng)過進一步分析，預測企業(yè)的財務情況和運營成果的變動趨勢，這是財務報表分析中一種比較重要的分析方法。趨勢分析法的主要目的如下：了解引起變動的主要工程、判別變動趨勢的性質(zhì)是有利或不利、預測未來的開展趨勢。趨勢分析方法主要有比較分析法、比較百分比法和圖解法。11.2.1比較分析法比較分析法是財務報表分析的根本方法之一，它是經(jīng)過某項財務目的與性質(zhì)一樣的目的評價規(guī)范進展對比，提示企業(yè)財務情況、運營情況和現(xiàn)金流量情況的一種分析方法。比較分析法是最根本的分析方法，在財務報表分析中運用很廣。比較分析法按其比較基數(shù)不同，有實踐與方案比較、不同時期比較、同類企業(yè)間比較等方式。將財務目的實踐數(shù)據(jù)與方案數(shù)據(jù)比較，可以檢查財務目的的方案完成情況；將不同時期的目的數(shù)據(jù)比較，可以調(diào)查財務目的的變動趨勢。按比較數(shù)據(jù)不同，比較分析法有絕對數(shù)比較和相對數(shù)比較兩種類型。絕對數(shù)比較是利用財務報表中兩個或兩個以上的絕對數(shù)進展比較，以提示其數(shù)量差別；相對數(shù)比較是利用財務報表中有相關(guān)關(guān)系的數(shù)據(jù)的相對數(shù)進展對比，如將絕對數(shù)換算到百分比、構(gòu)造比重、比率等進展對比，以提示相對數(shù)之間的差別。運用比較分析法對同一性質(zhì)目的進展數(shù)量比較時，要留意所用目的的可比性，必需在目的內(nèi)容、期間、計算口徑和計價根底等方面一致。11.2.2運用比較百分比法分析資產(chǎn)負債比較百分比法是將數(shù)據(jù)用百分比的方式表示，借此判別事物的開展趨勢。下面我們運用百分比比較法分析“利華有限責任公司〞2021年與2021年的資產(chǎn)負債。制造比較資產(chǎn)負債表格

計算2021年“貨幣資金〞所占總資產(chǎn)的百分比

計算2021年“貨幣資金〞所占總資產(chǎn)的百分比分別將C5和D5單元格中的公式復制到該列要進展計算的單元格中

計算2021年“短期借款〞所占負債和一切者權(quán)益合計的百分比

計算2021年“短期借款〞所占負債和一切者權(quán)益合計的百分比分別將F5和G5單元格中的公式復制到該列要進展計算的單元格中，最后將單元格區(qū)域C5：D29和F5：G29以兩位小數(shù)位數(shù)的百分比顯示從中可看到，這兩年來，企業(yè)的財務情況和運營成果的變動趨勢不大。11.2.3運用圖解法分析財務目的圖解法是指將企業(yè)幾個延續(xù)會計期間的財務數(shù)據(jù)或財務目的繪制成圖表，并根據(jù)直觀的圖形開展趨勢來判別企業(yè)的運營情況及盈利才干，可以使分析者發(fā)現(xiàn)一些在報表中不易發(fā)現(xiàn)的財務關(guān)系或景象。下面我們利用圖解法對寶婷公司進展財務目的分析。在任務表中輸入寶婷公司歷年利潤率情況，并在表格末尾添加一列“2021年預測〞工程

此時從圖表中可以近似估計出2021年的銷售利潤率為15.93%，將數(shù)據(jù)輸入到任務表的相應單元格中11.3財務報表綜合分析法單獨分析任何一項或一類財務目的，都難以全面評價所分析企業(yè)的財務情況和運營成果。為此，需求對財務報表進展綜合分析。11.3.1財務報表綜合分析法概述只需對各種財務目的進展綜合的分析，才干對企業(yè)的財務情況做出合理的判別。綜合分析法主要包括財務比率綜合分析法和杜邦分析法?！?〕財務比率綜合分析法財務比率綜合分析法可反映企業(yè)財務報表中各個工程之間的對比關(guān)系，從而提示企業(yè)的財務情況。但是，一項財務比率只能反映企業(yè)某一方面的財務情況。為了可以對財務報表進展綜合的財務分析，財務人員可以編制各種比率表來對企業(yè)的財務情況進展評價?！?〕杜邦分析法杜邦分析法是利用幾種主要的財務比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務情況。詳細來說，它是一種用來評價公司贏利才干和股東權(quán)益報答程度，即從財務角度來評價企業(yè)績效的一種方法。其根本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助于深化分析比較企業(yè)運營業(yè)績。由于這種分析方法最早由美國杜邦公司運用，故名杜邦分析法。11.3.2運用財務比率綜合分析法進展財力分析要利用財務比率綜合分析法分析財務信息，首先要建立財務比率分析表格，這就需求財務人員正確把握企業(yè)各項財務比率的重要性系數(shù)和規(guī)范值。財務比率綜合分析法的步驟如下。〔1〕選定評價企業(yè)財務情況的比率目的。通常應選擇可以闡明問題的重要目的。〔2〕根據(jù)各項比率的重要程度，確立其重要性系數(shù)。各項比率目的的重要性系數(shù)之和應等于1或100%。重要性程度的判別，可根據(jù)企業(yè)的運營情況、管理要求、開展趨勢及分析的目的等詳細情況而定?！?〕確定各項比率的財務比率規(guī)范值和實踐值。〔4〕計算關(guān)系比率。關(guān)系比率即各項實踐值與規(guī)范值的比率。〔5〕計算綜合系數(shù)。這一綜合系數(shù)可作為綜合評價企業(yè)財務情況的根據(jù)。通常，綜合系數(shù)合計數(shù)如為1〔100%〕或接近1〔100%〕，那么闡明該企業(yè)財務情況根本符合規(guī)范要求，如與1〔100%〕有較大差距，那么闡明企業(yè)財務情況不佳。財務比率綜合分析法該方法能否有效運用，關(guān)鍵在于財務人員的準確判別。下面我們運用財務比率綜合分析法進展企業(yè)財力分析。制造財務比率綜合分析表在表格中輸入各個財務目的的“重要性系數(shù)〞，并利用SUM函數(shù)計算“合計〞值在表格中輸入現(xiàn)階段各財務比率的最優(yōu)值，即規(guī)范值輸入各財務目的的“實踐值〞，即用比率分析法分析財務報表時計算的各個財務目的數(shù)值計算“關(guān)系比率〞，即實踐值與規(guī)范值之比，然后向下復制公式計算“綜合系數(shù)〞，即各個財務比率的綜合評分，等于其重要性系數(shù)乘以關(guān)系比率，然后向下復制公式計算“綜合系數(shù)〞的“合計〞項從上述計算結(jié)果可知，綜合指數(shù)合計約為1.04，大于1，闡明實踐財務情況偏離了規(guī)范要求，詳細緣由應進一步分析查找。11.3.3運用杜邦分析法進展財務分析杜邦分析法以凈利潤為根底，對凈資產(chǎn)收益率目的進展層層分解，以分別反映企業(yè)的獲利才干、營運才干和資本構(gòu)造對企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率的影響?！捕虐罟健常絻衾麧?凈資產(chǎn)＝銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×