《股利分配》課件

《股利分配》ppt課件目錄CONTENTS股利分配概述股利分配政策股利分配的影響因素股利分配理論股利分配實務(wù)01股利分配概述CHAPTER股利分配是指公司將稅后利潤分配給股東的行為。股東是公司的所有者，他們有權(quán)獲得公司經(jīng)營成果的回報。股利分配的形式包括現(xiàn)金股利、股票股利等。股利分配的定義公司通過股利分配向股東提供投資回報，以回報股東對公司的信任和支持?；貓蠊蓶|滿足投資者需求維持股價穩(wěn)定投資者通過股利分配獲得收益，滿足其投資需求和期望。適度的股利分配有助于維持公司股價的穩(wěn)定，提高公司的市場形象和聲譽。030201股利分配的目的03傳遞公司未來發(fā)展信息股利分配政策能夠向市場傳遞公司未來的發(fā)展信息，如公司未來的盈利能力、成長前景等。01有助于公司吸引和留住投資者穩(wěn)定的股利分配政策能夠吸引長期投資者，并使他們建立起對公司的信任和忠誠度。02有利于公司籌集資金適度的股利分配可以增加公司的信譽，有利于公司未來籌集資金，擴大經(jīng)營規(guī)模。股利分配的意義02股利分配政策CHAPTER總結(jié)詞公司首先滿足經(jīng)營和投資需要后，將剩余的盈余作為股利發(fā)放給股東的政策。詳細(xì)描述剩余股利政策是企業(yè)在有較好的投資機會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配給股東。剩余股利政策總結(jié)詞公司每年按固定的數(shù)額或比例發(fā)放股利的政策。詳細(xì)描述固定股利政策是公司將每年發(fā)放的股利額固定在某一特定水平上，并在一定時期內(nèi)保持不變。這種政策向股東提供可預(yù)測的股利收入，同時為投資者提供較好的收益保障。固定股利政策公司根據(jù)盈利狀況確定一個股利占盈余的比例，并按照這一比例向股東分配股利的政策?？偨Y(jié)詞固定股利支付率政策是公司將每股盈余與股利支付率相乘得出應(yīng)支付的股利額，并在一定時期內(nèi)保持不變。這種政策的優(yōu)點是能夠保持股利與利潤之間的固定比例關(guān)系，使公司能夠根據(jù)盈利狀況合理地安排股利的支付。詳細(xì)描述固定股利支付率政策公司在正常年份以固定數(shù)額或固定增長比率發(fā)放股利，在有較大盈余的年份再向股東發(fā)放額外股利的政策?？偨Y(jié)詞正常股利加額外股利政策是公司在正常情況下每年發(fā)放相對穩(wěn)定的股利，當(dāng)公司盈利狀況較好時，再向股東發(fā)放額外的股利。這種政策既保證了股東的基本收益，又能夠在公司盈利狀況較好的情況下向股東提供更多的回報。詳細(xì)描述正常股利加額外股利政策03股利分配的影響因素CHAPTER

公司因素盈利能力公司的盈利能力是決定是否分配股利的關(guān)鍵因素。只有當(dāng)公司有足夠的利潤時，才有可能向股東支付股利。現(xiàn)金流狀況公司的現(xiàn)金流狀況直接影響其支付股利的能力?，F(xiàn)金流充足的公司更有能力向股東支付股利。投資需求公司的投資需求也會影響其股利分配政策。如果公司需要大量投資，可能會減少股利的支付。不同類型的股東對股利的需求不同。例如，個人股東可能更傾向于獲得定期股利，而機構(gòu)股東可能更注重長期資本增值。股東類型一些股東可能更喜歡獲得高股利，而另一些股東可能更愿意將收益再投資于公司。股東偏好股東對公司的控制權(quán)也會影響其股利需求。擁有更多控制權(quán)的股東可能會要求更多的股利支付。股東控制權(quán)股東因素許多國家有法律規(guī)定公司必須向股東支付股利。這些規(guī)定可能會影響公司的股利分配政策。法律規(guī)定政府的稅收政策也會影響公司的股利分配決策。公司可能會為了減少稅收而調(diào)整股利支付。稅收政策良好的公司治理結(jié)構(gòu)可以確保公司決策的公正性和透明度，從而影響股利分配決策。公司治理結(jié)構(gòu)法律因素其他因素市場環(huán)境市場環(huán)境的變化會影響公司的盈利能力和現(xiàn)金流狀況，進而影響其股利分配決策。經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期的波動也會影響公司的股利分配決策。在經(jīng)濟繁榮時期，公司可能會增加股利支付，而在經(jīng)濟衰退時期，公司可能會減少或停止支付股利。04股利分配理論CHAPTER總結(jié)詞該理論認(rèn)為，在完全資本市場下，企業(yè)的股利政策不會影響其價值，投資者并不關(guān)心企業(yè)是否發(fā)放股利。詳細(xì)描述MM股利無關(guān)論是由美國財務(wù)學(xué)家Modigliani和Miller提出的，他們認(rèn)為在完全資本市場下，企業(yè)的投資決策和融資決策是獨立的，投資者只會關(guān)注企業(yè)的投資回報率，而不會關(guān)注企業(yè)是否發(fā)放股利。因此，企業(yè)的價值與其股利政策無關(guān)。MM股利無關(guān)論稅差理論該理論認(rèn)為，投資者更傾向于獲得現(xiàn)金股利而非資本利得，因為現(xiàn)金股利的稅收優(yōu)惠比資本利得的稅收優(yōu)惠更大。總結(jié)詞稅差理論認(rèn)為，投資者更傾向于獲得現(xiàn)金股利而非資本利得，因為現(xiàn)金股利的稅收優(yōu)惠比資本利得的稅收優(yōu)惠更大。因此，企業(yè)應(yīng)該發(fā)放現(xiàn)金股利，以吸引投資者的關(guān)注。詳細(xì)描述VS該理論認(rèn)為，企業(yè)的股利政策應(yīng)該根據(jù)其目標(biāo)客戶的需求進行調(diào)整，以滿足不同客戶的需要。詳細(xì)描述客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，企業(yè)的股利政策應(yīng)該根據(jù)其目標(biāo)客戶的需求進行調(diào)整，以滿足不同客戶的需要。例如，對于低收入客戶，他們更傾向于獲得現(xiàn)金股利；而對于高收入客戶，他們更傾向于獲得資本利得。因此，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)其目標(biāo)客戶的需要來制定其股利政策?？偨Y(jié)詞客戶效應(yīng)理論該理論認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)該通過發(fā)放現(xiàn)金股利來降低代理成本，提高企業(yè)的治理水平。代理成本理論認(rèn)為，企業(yè)存在代理問題，即管理層可能會濫用企業(yè)的資源以滿足自己的利益需求。通過發(fā)放現(xiàn)金股利，可以減少管理層可支配的資源，降低代理成本，提高企業(yè)的治理水平。同時，現(xiàn)金股利的發(fā)放可以減少內(nèi)部人控制問題，提高企業(yè)的信息披露水平?？偨Y(jié)詞詳細(xì)描述代理成本理論05股利分配實務(wù)CHAPTER利潤分配程序01公司應(yīng)按照法定的利潤分配程序，先彌補虧損、提取法定公積金，再提取任意公積金，最后按照公司章程規(guī)定的股利分配政策進行股利分配。股東大會決策程序02股利分配方案需經(jīng)股東大會審議通過，并由董事會負(fù)責(zé)實施。股東大會審議股利分配方案時，應(yīng)充分聽取中小股東的意見和建議，保護中小股東的合法權(quán)益。公告與披露03公司應(yīng)在股利分配前，按照規(guī)定及時公告和披露相關(guān)事項，包括股利分配方案、實施時間、實施方式等，確保信息披露的及時性和準(zhǔn)確性。股利支付程序現(xiàn)金股利公司以現(xiàn)金形式向股東支付股利，是最常見的股利支付方式。現(xiàn)金股利的發(fā)放與否及發(fā)放數(shù)量，會受到公司的經(jīng)營狀況、現(xiàn)金流狀況和未來投資需求等因素的影響。公司通過增發(fā)股票的方式向股東支付股利。股票股利的發(fā)放不會減少公司的現(xiàn)金流量，但會增加流通中的股票數(shù)量，從而降低每股價值。公司以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)形式向股東支付股利，如公司債券、證券投資等。財產(chǎn)股利的發(fā)放需要考慮到資產(chǎn)的質(zhì)量、流動性和市場價值等因素。公司以負(fù)債的形式向股東支付股利，如應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等。負(fù)債股利的發(fā)放會增加公司的負(fù)債，可能會影響公司的償債能力。股票股利財產(chǎn)股利負(fù)債股利股利支付方式股票回購公司通過回購股票的方式向股東支付股利。股票