哈佛分析框架下李寧公司財(cái)務(wù)管理的問(wèn)題與對(duì)策研究

內(nèi)體育用品行業(yè)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)之一，李寧公司把握時(shí)代浪潮，借助紐約時(shí)裝周推出“中國(guó)李寧”系列，引起年輕人的廣泛關(guān)注，逐漸積累消費(fèi)者口碑。但是李寧公司仍面臨著國(guó)際國(guó)內(nèi)其他運(yùn)動(dòng)品牌的打壓與超越，其未來(lái)發(fā)展也面臨2018-2020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)以及前景四個(gè)維度進(jìn)行探索，全方位了解公司具體財(cái)務(wù)情況，發(fā)現(xiàn)其中存在的問(wèn)題并針對(duì)性地提出了解決建議。關(guān)鍵詞：哈佛分析框架，李寧公司，財(cái)務(wù)管理ResearchonProblemsandCountermeasuresofFinancialManagementofLiNingCompanyBasedonHarvardAnalysisFrameworkAbstract:WiththerapiddevelopmentofChina'ssportsindustryandthedeepeningoftheconceptofnationalfitness,theconsumptionscaleofsportinggoodsindustrycontinuestoupgrade.Asoneoftheadvantageousenterprisesinthedomesticsportinggoodsindustry,LiNingCompanygraspedthetideofthetimesandlaunchedthe"ChinaLiNing"serieswiththehelpofNewYorkFashionWeek,whichattractedextensiveattentionofyoungpeopleandgraduallyaccumulatedconsumerreputation.However,LiNingCompanyisstillfacingthesuppressionandTranscendenceofotherinternationalanddomesticsportsbrands,anditsfuturedevelopmentisalsofacinggreatchallenges.Thispaperusesthenewanalysismethodofacademia,selectsthefinancialdataofLiNingCompanyfrom2018to2020,exploresfromthefourdimensionsofstrategy,accounting,financeandprospect,comprehensivelyunderstandsthespecificfinancialsituationofthecompany,findsouttheexistingproblemsandputsforwardtargetedsolutions.Keywords:HarvardanalysisframeworkLiNingCompany,Financialmanagement1引言2008年北京奧運(yùn)會(huì)的舉辦為我國(guó)體育用品行業(yè)吹來(lái)了一股強(qiáng)勁東風(fēng)，行業(yè)迅速擴(kuò)張，但是隨即出現(xiàn)了市場(chǎng)飽。2019年，國(guó)務(wù)院頒布《體育強(qiáng)國(guó)建設(shè)綱要》，提出的戰(zhàn)略任務(wù)之一便是激發(fā)市場(chǎng)主體活力，對(duì)體育用品行業(yè)起到了明顯的帶動(dòng)效應(yīng)，標(biāo)志著我國(guó)體育用品行業(yè)進(jìn)入發(fā)展新時(shí)期。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模為2.95萬(wàn)億.元，2015～201914.6%。與此同時(shí)，在政策指引下體育鍛煉人數(shù)和人均體育消費(fèi)額的增加也將分別從量和價(jià)兩方面一同帶動(dòng)運(yùn)動(dòng)行業(yè)的蓬勃發(fā)展，運(yùn)動(dòng)的消費(fèi)需求將在國(guó)家政策大力支持下得到有效釋放[1]。2018年，李寧公司登上紐約時(shí)裝周，良性循環(huán)下，公司規(guī)模增長(zhǎng)、資金周轉(zhuǎn)進(jìn)一步加快，凈利率顯著回升，迎來(lái)了重占市場(chǎng)確立地位的最佳機(jī)遇。但是，雖然2015年李寧公司通過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，改變渠道克服了庫(kù)存危機(jī)，取得初步成效。但其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)面臨著等本土品牌對(duì)體育用品市場(chǎng)的瓜分和搶占，同時(shí)在國(guó)際市場(chǎng)上，短時(shí)間內(nèi)也無(wú)法撼動(dòng)美國(guó)耐克、德國(guó)阿迪達(dá)斯的品牌地位，其市場(chǎng)發(fā)展前景不甚明朗。目前，李寧公司更多的是關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，無(wú)法準(zhǔn)確識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題。另外，僅基于這些數(shù)據(jù)得出的財(cái)務(wù)分析結(jié)論并不客觀全面。業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和李寧公司自身財(cái)務(wù)情況，找出其不足之處并提出相應(yīng)財(cái)務(wù)建議。2相關(guān)理論綜述2.1哈佛分析框架概述2.1.1起源與提出關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)本身，沒(méi)有對(duì)非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)用分析，因此存在分析片面，分析體系不夠完善的問(wèn)題。隨著西方資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，學(xué)者們紛紛開始研究如何建立適合的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。21世紀(jì)初，美國(guó)哈佛大學(xué)的KrishnaG.Palepu、PaulM.HeslyVictorL.Bernard提出了哈佛分析模型，結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，利用定性和定量結(jié)合的方法，對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展進(jìn)行預(yù)測(cè)[2]。2.1.2分析流程首先，從戰(zhàn)略角度，SWOTPEST模型、波特五力模型等方法，對(duì)公司和公司所處產(chǎn)業(yè)進(jìn)行深入分析[4]；第三是財(cái)務(wù)分析維度，運(yùn)用比率分析法[5]。2.2哈佛分析框架優(yōu)勢(shì)2.2.1充分關(guān)注非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)[6]。為了更加理性、更加全面的進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)狀況進(jìn)行一定評(píng)估與分析具有較高的現(xiàn)實(shí)價(jià)值與實(shí)踐意義。2.2.2促進(jìn)業(yè)財(cái)融合[7]。需要企業(yè)管理人員與財(cái)務(wù)管理人員需要更多接觸業(yè)務(wù)層面，更加深入了解行業(yè)趨勢(shì)。哈佛分析框架中首先進(jìn)行戰(zhàn)略分析作為后續(xù)分析的基礎(chǔ)，不僅分析企業(yè)自身優(yōu)劣勢(shì)，而且結(jié)合行業(yè)現(xiàn)狀。其分析結(jié)果更加貼合行業(yè)趨勢(shì)，更加有助于企業(yè)進(jìn)行改進(jìn)，從而提升在行業(yè)內(nèi)的綜合實(shí)力。2.2.3提高財(cái)務(wù)分析的未來(lái)適用性傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法主要是是基于企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而這部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)只能代表企業(yè)過(guò)去交易事項(xiàng)的經(jīng)營(yíng)情未來(lái)適用性更高。3哈佛分析框架下李寧公司財(cái)務(wù)管理面臨的問(wèn)題分析3.1財(cái)務(wù)戰(zhàn)略難以適應(yīng)目前體育用品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)[8]。3.1.1體育行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀我國(guó)體育用品行業(yè)最初起源于20世紀(jì)80年代后期，初期主要是在廣東等沿海地區(qū)利用外資開展“三來(lái)一補(bǔ)”（來(lái)料加工、來(lái)件裝配、來(lái)樣加工和補(bǔ)償貿(mào)易）業(yè)務(wù)，并以此推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，我國(guó)體育用WTO后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了新的階段，同時(shí)期我國(guó)成功申辦2008年奧運(yùn)會(huì)，正式掀起了體育用品行業(yè)新一輪發(fā)展的熱潮。在宏觀政策和賽事需求的雙重刺激之下，呈現(xiàn)了“井噴用品行業(yè)發(fā)展陷入低潮[9]。2011年下半年，由于廠商營(yíng)收大幅下滑、盈利下滑、前期的盲目擴(kuò)張帶來(lái)的負(fù)面影響，使得幾乎國(guó)內(nèi)所有品牌遭受沉重打擊，運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品市場(chǎng)陷入三年低迷。2014年，國(guó)家發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展體有產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體有消費(fèi)的若干意見(jiàn)》，向社會(huì)各界傳遞出積極信號(hào)，鼓勵(lì)體育產(chǎn)品企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。隨著國(guó)家利好政策的不斷出臺(tái)，我國(guó)的體育產(chǎn)，2016年全國(guó)體育用品市場(chǎng)的銷售額達(dá)到1472.10億元，較上年同期增長(zhǎng)11.65%。表明我國(guó)的運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)重新回到高速發(fā)展的賽車道，權(quán)新發(fā)展平臺(tái)期已經(jīng)初步成，2020年國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3150億元，2015~2019年年均復(fù)合增速保持在17.7%的高位。改革開放以來(lái)，隨著社會(huì)的不斷進(jìn)步發(fā)展，我國(guó)國(guó)民生活水平正在逐步提高，全面健身意識(shí)不斷增強(qiáng)，人均體育消費(fèi)水平驟增，體育用品行業(yè)前景廣闊[10]。截至2020年，我國(guó)經(jīng)常參加體育運(yùn)動(dòng)的人數(shù)高達(dá)4.35億人，比2019萬(wàn)，同比增長(zhǎng)6.62%，有力地刺激了行業(yè)發(fā)展，從細(xì)分類目來(lái)看，不僅球類等傳統(tǒng)體育用品銷售收入穩(wěn)步提升，新興、小眾的體育用品市場(chǎng)如冰雪、釣魚等也出現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)[11]。月3日，國(guó)務(wù)院日前的印發(fā)《全民健身計(jì)劃（2021－2025年）的通知》正式對(duì)外發(fā)布，將會(huì)有力推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，使行業(yè)迎來(lái)新的黃金發(fā)展時(shí)期。3.1.2我國(guó)體育用品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析——波特五力模型·波特波特教授于20世紀(jì)80年代初提出，他認(rèn)為行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)模和程度由五種力量共同決定[12]。1體育用品行業(yè)中的頭部企業(yè)，會(huì)選擇市面上較為優(yōu)質(zhì)的原材料，所以供應(yīng)商議價(jià)能力相對(duì)來(lái)說(shuō)處于優(yōu)勢(shì)。2[13]。因此，一般企業(yè)短時(shí)間內(nèi)無(wú)法進(jìn)入高端市場(chǎng)，其進(jìn)入壁壘較高；中牌，其進(jìn)入壁壘較低。3價(jià)格戰(zhàn)為主[14]，購(gòu)買者的議價(jià)能力相對(duì)較強(qiáng)。4運(yùn)動(dòng)服飾方面替代品的替代能力逐漸增強(qiáng)。因此，企業(yè)既要注重科技創(chuàng)新提高產(chǎn)品創(chuàng)新程度，又要兼顧時(shí)尚的特征。5、行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)能力我國(guó)體育用品行業(yè)經(jīng)過(guò)近40年的發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)格局基本穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)體育用品行業(yè)呈現(xiàn)則以安踏為主，開啟斐樂(lè)品牌，與國(guó)內(nèi)其他品牌逐步拉開差距，向世界級(jí)企業(yè)集團(tuán)靠近，穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)第一把交椅。斐樂(lè)，國(guó)內(nèi)路線國(guó)潮之風(fēng)也被回力等休閑服飾行業(yè)蠶食。3.1.3李寧公司財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略分析1、投資力度不足，投資模式單一最基本的產(chǎn)品本身的提升。而研發(fā)支出、廣告及市場(chǎng)推廣支出可以很好的進(jìn)行體現(xiàn)。如下表所示：表3.1李寧公司研發(fā)支出、廣告及市場(chǎng)推廣開支（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目201820192020研發(fā)支出22879.836249.431805.3占收入比率%2.2%2.6%2.2%廣告及市場(chǎng)推廣開支109060.81,327,0131,279,541占收入比率%10.4%9.6%8.9%2020年呈現(xiàn)短暫下降趨勢(shì)；廣告及市場(chǎng)推廣開支占收入的比率逐步下降。表明李寧公對(duì)于司廣告宣傳的投資力度不足。表3.2李寧公司對(duì)內(nèi)投資表（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目201820192020固定資產(chǎn)830001039001,065,058無(wú)形資產(chǎn)233.92193.26190,746投資性房地產(chǎn)-119.27115,200表3.3李寧公司對(duì)外投資表（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目201820192020權(quán)益性投資72800125700167200可供出售金融資產(chǎn)---際化戰(zhàn)略提供良好支撐。2、財(cái)務(wù)投資局限國(guó)內(nèi)，投資效率低表3.4李寧公司對(duì)其他公司投資（截止日期為2020年12月31日）公司名稱主營(yíng)業(yè)務(wù)公司名稱主營(yíng)業(yè)務(wù)李寧艾高有限公司投資控股天津市寬貓咪兒童用品有限公司銷售體育用品李寧（北京）體育文化有限公司組織文化及藝術(shù)交流活動(dòng)天津市越浩拓戶外用品有限公司銷售體育用品來(lái)賓成信材料有限公司制造及銷售體育用品上海紅雙喜股份有限公司制造及銷售體育用品廣西寧泰服裝有限公司制造及銷售體育用品北京悅網(wǎng)金服信息科技有限公司投資來(lái)賓成信材料有限公司制造及銷售體育用品湖北動(dòng)能體育用品有限公司制造及銷售體育用品時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)其投資主要在國(guó)內(nèi)，并沒(méi)有與國(guó)際企業(yè)的合作，投資效率低，并不利于與李寧公司的國(guó)際化戰(zhàn)略[15]。3.2李寧公司會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)存在不足分析，李寧公司在會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)方面還存在以下不足之處。3.2.1存貨計(jì)價(jià)方式不合理就是最大的時(shí)尚。旨在打造時(shí)尚潮流品牌。因此，其服裝和鞋履等需要更多考慮季節(jié)流行性。當(dāng)季新品定價(jià)會(huì)較價(jià)格出售，為緩解存貨狀況，只能給予消費(fèi)者大幅折扣。3.2.2計(jì)提壞賬準(zhǔn)備主觀性過(guò)強(qiáng)準(zhǔn)。3.2.3固定資產(chǎn)計(jì)提折舊方式不客觀未計(jì)提完折舊時(shí)已經(jīng)不再有相關(guān)價(jià)值。3.3訂單管理機(jī)制不完善，導(dǎo)致公司營(yíng)運(yùn)能力低20億元。隨著2015年創(chuàng)始人的回歸，一系列改革措施開始實(shí)行，但是到目前為止，李寧公司存貨方面的弊病仍然存在。存貨周轉(zhuǎn)率低的原因，現(xiàn)把銷售環(huán)節(jié)納入討論。3.3.1未建立有效的銷售模式李寧公司，后者自負(fù)盈虧。表3.5李寧公司直銷/經(jīng)銷門店數(shù)量201820192020特許經(jīng)銷店483851574763直接經(jīng)營(yíng)零售店150612921149為李寧公司的輕裝轉(zhuǎn)型之路提供支持。但是特許經(jīng)銷店的店鋪數(shù)量仍然保持較高數(shù)額，并且在2019年還有上增趨式不僅可能導(dǎo)致款式過(guò)季，更嚴(yán)重的問(wèn)題是產(chǎn)品生產(chǎn)沒(méi)有以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向而是關(guān)注訂購(gòu)商的訂購(gòu)數(shù)量。除此之[16]。這項(xiàng)政策要求李寧導(dǎo)致李寧公司愈發(fā)沉重的庫(kù)存壓力。3.3.2公司營(yíng)運(yùn)能力不足對(duì)李寧公司進(jìn)行營(yíng)運(yùn)能力的相關(guān)分析。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)主要用于揭示企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)的情況，它是衡量公司經(jīng)營(yíng)管理和運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資源效率的重。表3.6李寧公司營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)2018年2019年2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率10.1717.1721.48存貨周轉(zhuǎn)率4.665.345.35總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.311.301.07復(fù)，目前保持較好的水平。2020年較2019年沒(méi)有較大變化，維持在5左右，基本符合體育用品行業(yè)賒銷的銷售模式?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率目前不佳，其在管理方面還存在一定的問(wèn)題，運(yùn)營(yíng)能力還有很大的進(jìn)步空間。3.4資本結(jié)構(gòu)與業(yè)績(jī)趨勢(shì)不相適應(yīng)3.4.1李寧公司業(yè)績(jī)趨勢(shì)命力。從哈佛分析模型中的財(cái)務(wù)分析維度出發(fā)，以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率兩個(gè)指標(biāo)分析李寧公司的成長(zhǎng)能力。表3.7李寧公司成長(zhǎng)能力指標(biāo)（單位：萬(wàn)元）2018年2019年2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率13.28%109.65%38.83%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率16.31%43.77%19.21%2019年實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)翻倍的亮眼成績(jī)，這都顯示出李寧公司目前成長(zhǎng)能力不凡，成長(zhǎng)動(dòng)力高，企業(yè)進(jìn)步空間巨大。，2018年至2020年三年內(nèi)，凈資產(chǎn)收益率逐年增長(zhǎng)，凈利率也保持2020年有小幅下降，但主要是受新冠肺炎疫情影響，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成了一定衰退，也給體育用品行業(yè)帶來(lái)了巨大沖擊?？偟膩?lái)說(shuō)，李寧公司盈利能力狀態(tài)良好。3.4.2李寧公司資本結(jié)構(gòu)目前體育用品行業(yè)賽道競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，雖然李寧的市值倍數(shù)翻增，但是與安踏、耐克之間還存在非常大的距融資的方式。按照資金來(lái)源不同，可以將融資方式分為內(nèi)源融資和外源融資；按照融資方式的不同，又可以分為債務(wù)融資和。在內(nèi)源融資方面，李寧公司在2018年-2019年兩年內(nèi)采取了低股利政策，將大部分利潤(rùn)留在了企業(yè)內(nèi)部。表3.8李寧公司2018年-2020年外源融資（單位：萬(wàn)元）2018年2019年2020年短期借款---長(zhǎng)期借款---應(yīng)付債券---一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債---股本融資5112.25589.818900可以看出，李寧公司在近三年內(nèi)，其外部籌資全部來(lái)源于股本融資。雖然股本融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，但其發(fā)行成本較高，后期對(duì)股利的分配回報(bào)也高。進(jìn)一步分析李寧公司近三年資產(chǎn)負(fù)債率可以發(fā)現(xiàn)，其資產(chǎn)負(fù)債率水平較低，2020年僅為30.29%。通過(guò)以上分析，可以得出李寧公司現(xiàn)階段的融資方式太過(guò)單一，單純依賴股本融資，沒(méi)有發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作導(dǎo)致李寧公司綜合資本上升，甚至出現(xiàn)企業(yè)價(jià)值減少的情況。4對(duì)策及建議4.1改變對(duì)外投資戰(zhàn)略，加快品牌國(guó)際化升。[18]。鑒于目前國(guó)內(nèi)外體育用品市場(chǎng)中低端產(chǎn)品接近飽術(shù)來(lái)制造一流的體育用品，在一二線城市與國(guó)際品牌進(jìn)行激烈較量，努力在高端市場(chǎng)上創(chuàng)造高科技、高品質(zhì)的產(chǎn)品。就運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，可以針對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋服的風(fēng)格、年齡段和消費(fèi)群體進(jìn)行了市場(chǎng)細(xì)分，并建立李寧品牌旗下的LI-NING為核心的潮流風(fēng)格品牌，從而更好地滲透到各個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域，強(qiáng)化品牌的時(shí)尚和文化。其次，順應(yīng)新媒體營(yíng)銷趨勢(shì)，加大在宣發(fā)方面的投資力度，加強(qiáng)內(nèi)容與媒介驅(qū)動(dòng)，把握“國(guó)潮”之風(fēng)，融入中國(guó)文化，借助“國(guó)潮”之勢(shì)走向世界舞臺(tái)。4.2選擇適當(dāng)會(huì)計(jì)方法，提升財(cái)務(wù)管理能力4.3改善庫(kù)存管理方式，加快資產(chǎn)流動(dòng)速度快資產(chǎn)流動(dòng)速度[19]。4.4完善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，順應(yīng)自身經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)遇，合理運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)杠桿，膽大心細(xì)的進(jìn)行債務(wù)融資。5結(jié)語(yǔ)2018年-2020年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，首先闡述了哈佛分析模型相關(guān)理論基礎(chǔ)，接著從戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析以及前景分析四個(gè)維度對(duì)李寧公司在財(cái)務(wù)管理中出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行了分析：一是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略難以適應(yīng)目前體育用品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)：具體表現(xiàn)是李寧公司所處行業(yè)目前競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，其公司本身也處于尷尬地位，但其投資目光局限于國(guó)內(nèi)，導(dǎo)致其在國(guó)際市場(chǎng)上的地位不易攀升；二是李寧公司會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)存在不足，主要是沒(méi)有考慮體育用品的季節(jié)性和流行性，對(duì)壞賬的估計(jì)過(guò)于主觀，研發(fā)型的固定資產(chǎn)并沒(méi)有提足折舊；三是訂單管理考核機(jī)制不完善，導(dǎo)致企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力低，層層放大的“牛鞭效應(yīng)”更加加劇了李寧公司的庫(kù)存壓力；四是資本結(jié)構(gòu)與業(yè)績(jī)趨勢(shì)不相適應(yīng)，在業(yè)績(jī)趨勢(shì)上漲的良好態(tài)勢(shì)下，融資模式過(guò)于保守單一。針對(duì)以上的問(wèn)題，本文提出了四點(diǎn)相應(yīng)建議。期待在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，李寧公司能夠重現(xiàn)品牌活力，提高市場(chǎng)份額，重回國(guó)內(nèi)地位，在國(guó)際化進(jìn)程中，能夠弘揚(yáng)“國(guó)潮”，凸顯深層文化潛力。參考文獻(xiàn)[J].文體用品與科技,2020(09):5-6+82.[2]侯晉萍.哈佛框架下的財(cái)務(wù)報(bào)表分析:以A公司為例[J].經(jīng)濟(jì)師,2012(01):176-177.DN公司財(cái)務(wù)分析研究[D].東北石油大學(xué),2019.DOI:10.26995/ki.gdqsc.2019.000600.X鋼鐵企業(yè)中的應(yīng)用研究[D].重慶理工大學(xué),2020.DOI:10.27753/ki.gcqgx.2020.000046.[5]石冬蓮,王博.全球哈佛分析框架:文獻(xiàn)綜述與研究展望[J].財(cái)會(huì)月刊,2019(11):53-60.[6]KoriWaloweBlandina,M.A.MuatheStephen,MainaMwangiSamuel.FinancialandNon-FinancialMeasuresinEvaluatingPerformance:TheRoleofStrategicIntelligenceintheContextofCommercialBanksinKenya[J].InternationalBusinessResearch,2020,13(10).[7]P.SivaRajesh.AccountingProfessionalInnovativePersonnelTrainingModeundertheConceptofBusinessandFinanceIntegration[J].IndianJournalofPublicHealthResearch&Development,2017,2(12).[8]魯雨強(qiáng).哈佛分析框架下的TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)分