國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表

國(guó)際金融學(xué)吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院劉藝欣1前言一、什么是國(guó)際金融學(xué)二、國(guó)際金融學(xué)的研究對(duì)象三、學(xué)習(xí)國(guó)際金融學(xué)的重要性四、如何學(xué)好國(guó)際金融學(xué)五、可供參考的著作、雜志等資料2一、國(guó)際金融學(xué)（一）金融（二）國(guó)際金融（三）國(guó)際金融學(xué)3（一）金融

貨幣流通、信用活動(dòng)及與此相關(guān)聯(lián)的所有社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的統(tǒng)稱。包括：貨幣的發(fā)行與回籠

存款的吸收與支取貸款的發(fā)放與收回金銀外匯的買賣有價(jià)證券的發(fā)行轉(zhuǎn)讓信托、保險(xiǎn)、租賃、典當(dāng)41、國(guó)際金融活動(dòng)的產(chǎn)生：商品生產(chǎn)--商品交換--國(guó)際交換--以貨幣為媒介的交換--國(guó)際貿(mào)易--國(guó)際金融2、國(guó)際金融活動(dòng)的發(fā)展：萌芽（奴隸封建）初期（封建后期）發(fā)展（18至20世紀(jì)）動(dòng)蕩（二戰(zhàn)后）（二）國(guó)際金融51、次貸:（住房按揭次級(jí)抵押貸款）：是一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的住房貸款。2、次債：指的是次級(jí)住房抵押貸款支持的債券，也就是銀行把次級(jí)住房抵押貸款，打包成債券賣給投資者。

次貸次債（利率高）次貸客戶←銀行→投資者（住房按揭（各國(guó)的證券、保次貸人）險(xiǎn)、養(yǎng)老金、抵押、投資、銀行、基金）

資金需求者資金供給者6迪拜的繁榮：

近年來(lái)崛起在沙漠上的迪拜，一派繁榮，已成為世界奢華之都。迪拜政府雄心勃勃，要把迪拜打造成世界級(jí)觀光和金融中心。海灣地區(qū)充足的石油美元在迪拜聚集，令迪拜的金融、貿(mào)易、房地產(chǎn)、旅游業(yè)飛速發(fā)展，許多外國(guó)人涌入迪拜，好萊塢的電影明星、體育界的球星拋巨資到迪拜購(gòu)置房產(chǎn)，一時(shí)間迪拜引來(lái)無(wú)數(shù)億萬(wàn)富翁。7迪拜塔160層、高828米、世界唯一7星酒店89101112迪拜債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)金融危機(jī)外資抽逃地產(chǎn)泡沫破裂迪拜世界欠債590億美元要求延遲還款2009年11月25日迪拜酋長(zhǎng)國(guó)宣布迪拜世界債務(wù)償還延遲6個(gè)月債務(wù)危機(jī)爆發(fā)13（三）國(guó)際金融學(xué)

在貨幣信用理論和國(guó)際貿(mào)易理論基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的，研究貨幣資金在國(guó)際之間周轉(zhuǎn)與運(yùn)動(dòng)規(guī)律的科學(xué)。產(chǎn)生:1752年大衛(wèi)休謨的價(jià)格—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制1797年李嘉圖與博贊克的金塊論戰(zhàn)1960年后惠德克的外匯學(xué)海寧的外匯、貿(mào)易、融資瓦索爾曼的國(guó)際貨幣雅格爾的國(guó)際貨幣關(guān)系中國(guó)：閉關(guān)鎖國(guó)、歷史的主基調(diào)是戰(zhàn)爭(zhēng)14二、國(guó)際金融學(xué)的研究對(duì)象1、國(guó)際金融學(xué)科的研究對(duì)象：陳彪如《國(guó)際金融概論》：國(guó)際金融應(yīng)以國(guó)際間的貨幣金融關(guān)系作為研究的對(duì)象，既要說(shuō)明國(guó)際范圍內(nèi)金融活動(dòng)的主要問(wèn)題，又要闡述國(guó)際間貨幣和借貸資本運(yùn)動(dòng)的規(guī)律。姜波克在本教材前言中：國(guó)際金融學(xué)就是從貨幣金融的角度研究開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)問(wèn)題的一門學(xué)科。15

2、主要內(nèi)容：(1)理論：國(guó)際收支，外匯和匯率，國(guó)際儲(chǔ)備，國(guó)際金融市場(chǎng)，國(guó)際貨幣體系和金融機(jī)構(gòu)。(2)實(shí)務(wù)：外匯交易，國(guó)際結(jié)算，國(guó)際信貸，國(guó)際證券投資和國(guó)際銀行業(yè)務(wù)。16三、學(xué)習(xí)國(guó)際金融學(xué)的重要性1、對(duì)外：經(jīng)濟(jì)金融全球化：開(kāi)放、借鑒、參與、發(fā)展、國(guó)際金融動(dòng)蕩危機(jī)頻發(fā)：82年、93年、97年、07年2、對(duì)內(nèi)：“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心”

17四、如何學(xué)好國(guó)際金融學(xué)1、關(guān)注動(dòng)態(tài)、2、把握理論、3、自強(qiáng)不息、4、厚德載物。18五、可供參考的著作、雜志等資料：《國(guó)際金融》陳雨露，中國(guó)人民大學(xué)出版社；《國(guó)際金融》劉思躍、肖衛(wèi)國(guó)，武漢大學(xué)出版社；《國(guó)際金融學(xué)》姜波克，高等教育出版社；《國(guó)際金融》易綱、張磊，上海人民出版社；《匯率與國(guó)際金融》英國(guó)勞倫斯，中國(guó)金融出版社。國(guó)際金融研究；世界經(jīng)濟(jì)；國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論；中國(guó)外匯管理等雜志。19第一章國(guó)際收支平衡表20第一節(jié)國(guó)際收支平衡表第二節(jié)國(guó)際收支分析第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)第四節(jié)我國(guó)的國(guó)際收支第五節(jié)國(guó)際收支理論21第一節(jié)國(guó)際收支平衡表一國(guó)際收支的定義二國(guó)際收支平衡表及其內(nèi)容三國(guó)際收支平衡的編制四國(guó)際收支平衡表的差額

22一、國(guó)際收支的概念（一）國(guó)際收支的概念：1.狹義國(guó)際收支2.廣義國(guó)際收支（二）定義的解釋：1.對(duì)外往來(lái)：2.以交易為基礎(chǔ)的貨幣記錄：3.流量的概念：4.事后的概念：23（一）國(guó)際收支的概念

1.狹義國(guó)際收支：國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)交易必然會(huì)產(chǎn)生貨幣性和非貨幣性的支付問(wèn)題。由此引起了國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)和對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行分析的問(wèn)題。

（1）狹義國(guó)際收支（等同于貿(mào)易收支）：

17世紀(jì)最早出現(xiàn)，指一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易收支，僅記載進(jìn)口與出口交易及對(duì)外貿(mào)易差額(BalanceofTrade)，因?yàn)橘Q(mào)易盈余可以帶來(lái)黃金內(nèi)流。24

（2）狹義國(guó)際收支（等同于外匯收支）

后來(lái)由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的擴(kuò)大，從商品貿(mào)易到服務(wù)貿(mào)易和資本輸出入，國(guó)際收支被用來(lái)描述一個(gè)國(guó)家的外匯收支。外匯收支：即一經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)必須同其他國(guó)家立即以貨幣結(jié)清的各種到期收付的差額。包含以現(xiàn)金支付為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)交易（oncashpaymentbasis）。那些不引起現(xiàn)金支付的交易，如補(bǔ)償貿(mào)易、易貨貿(mào)易、實(shí)物形式的無(wú)償援助以及清算支付協(xié)定下的記賬貿(mào)易等，都不包括在外匯收支中。25

2.廣義國(guó)際收支：二戰(zhàn)后，各國(guó)之間出現(xiàn)了不涉及貨幣收支的經(jīng)濟(jì)交易。因此，國(guó)際收支的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。目前IMF所給出的國(guó)際收支概念包含全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，是以交易為基礎(chǔ)(onTransactionBasis)。26國(guó)際收支（廣義）：（P10）

根據(jù)IMF的解釋，一國(guó)的國(guó)際收支（BalanceofPayments）是指一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）對(duì)外政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化往來(lái)所發(fā)生的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)的貨幣記錄。27（二）關(guān)于國(guó)際收支概念的幾點(diǎn)解釋1.國(guó)際收支記錄對(duì)外往來(lái)的內(nèi)容：2.以交易為基礎(chǔ)的貨幣記錄：3.流量的概念：4.事后的概念：281.國(guó)際收支記錄對(duì)外往來(lái)的內(nèi)容

居民和非居民：對(duì)外往來(lái)的內(nèi)容即居民(resident)和非居民(non-resident)之間的經(jīng)濟(jì)交易。居民和公民是兩個(gè)不同的概念。公民是一個(gè)法律概念，是以國(guó)籍而論；而居民則是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念，是以居住地而論。29IMF作了如下規(guī)定：自然人居民：指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國(guó)的非居民；

我國(guó)的《國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法》第三條規(guī)定：中國(guó)居民，是指：（1）在中國(guó)境內(nèi)居留一年以上的自然人，外國(guó)及香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人員、外國(guó)駐華使館領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除外（2）中國(guó)短期出國(guó)人員（在境外居留時(shí)間不滿一年）、在境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國(guó)駐外使館工作人員及家屬（3）在中國(guó)境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)及外資金融機(jī)構(gòu)）及境外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國(guó)際組織駐華機(jī)構(gòu)、外國(guó)駐華使館領(lǐng)館）（4）中國(guó)國(guó)家機(jī)關(guān)（含中國(guó)駐外使館領(lǐng)館）、團(tuán)體、部隊(duì)。法人居民：指在本國(guó)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非盈利團(tuán)體和企業(yè)?？鐕?guó)公司的母公司和子公司分別是所在國(guó)居民。國(guó)際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等是任何國(guó)家的非居民。302.以交易為基礎(chǔ)的貨幣記錄：IMF所給出的國(guó)際收支概念包含全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，是以交易為基礎(chǔ)(onTransactionBasis)。目前各國(guó)普遍采用的正是這一廣義的國(guó)際收支概念I(lǐng)MF對(duì)經(jīng)濟(jì)交易的分類：共分四類31IMF將經(jīng)濟(jì)交易分為四類

（1）交換：即一個(gè)交易者向另一個(gè)交易者提供一宗經(jīng)濟(jì)價(jià)值并從對(duì)方得到價(jià)值相等的回報(bào)。①金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務(wù)的買賣。②商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換。③金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換。32（2）轉(zhuǎn)移：即一個(gè)交易者向另一個(gè)交易者提供一宗經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但是沒(méi)有得到任何補(bǔ)償①無(wú)償?shù)摹蜗虻纳唐泛蛣趧?wù)轉(zhuǎn)移。②無(wú)償?shù)摹蜗虻慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移。（3）移居：指一個(gè)人把住所從一經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一經(jīng)濟(jì)體的行為。（4）其他依據(jù)推論而存在的交易：直接投資收益的再投資。333.流量的概念:區(qū)分國(guó)際收支和國(guó)際借貸國(guó)際借貸(BalanceofInternationalIndebtedness)也被稱作國(guó)際投資狀況(InternationalInvestmentPosition)，是指一定時(shí)點(diǎn)上一國(guó)居民對(duì)外資產(chǎn)和對(duì)外負(fù)債的匯總。它們的區(qū)別在于：①國(guó)際收支是流量(Flow)而國(guó)際借貸是存量(Stock)

②兩者所包括的范圍不一樣，國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中的贈(zèng)予、僑民匯款與戰(zhàn)爭(zhēng)賠償?shù)取盁o(wú)償交易”，都屬于不發(fā)生國(guó)際借貸關(guān)系的交易，因而不包括在國(guó)際借貸中，但卻包括在國(guó)際收支中。34

4.事后的概念國(guó)際收支是一個(gè)事后的概念，定義中的一定時(shí)期一般是指過(guò)去的一年，所以它是對(duì)已發(fā)生事實(shí)進(jìn)行的記錄。35二、國(guó)際收支平衡表及其內(nèi)容

（一）國(guó)際收支平衡表的含義（二）國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容36

（一）國(guó)際收支平衡表的含義(P12)

1.國(guó)際收支平衡表：（BalanceofPaymentsStatement）是指國(guó)際收支按照特定賬戶分類和復(fù)式記賬原則表示的會(huì)計(jì)報(bào)表。372.關(guān)于國(guó)際收支平衡表IMF規(guī)定各會(huì)員國(guó)必須定期報(bào)送其國(guó)際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在《國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)》上。IMF出版了《國(guó)際收支手冊(cè)》，制訂了國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式。目前IMF已經(jīng)出版了《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版(1993年)，對(duì)平衡表編制所采用的概念、準(zhǔn)則、慣例、分類方法以及標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)成作了統(tǒng)一的說(shuō)明。38（二）國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容依據(jù)國(guó)際收支手冊(cè)1993年出版1996年開(kāi)始使用的第五版的規(guī)定，劃分國(guó)際收支賬戶：經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）資本和金融賬戶（CapitalAccountandFinancialAccount）錯(cuò)誤和遺漏賬戶（ErrorsandOmissionsAccount）391.經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）（1）貨物（Goods）:商品貿(mào)易或有形貿(mào)易。IMF規(guī)定：進(jìn)出口均采用FOB價(jià)格，以CIF成交的將I與F另列入服務(wù)與收入。（2）服務(wù)貿(mào)易（Services）:即勞務(wù)進(jìn)出口，包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。又稱為無(wú)形貿(mào)易。（3）收入（Income）:包括職工報(bào)酬和投資收入兩類。中國(guó)人在國(guó)外獲得的工資，獎(jiǎng)金，股票紅利，債券利息等作為收益項(xiàng)目貸方，外國(guó)人在中國(guó)獲得工資、獎(jiǎng)金、紅利、利息等作為收益項(xiàng)目借方。（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移（CurrentTransfers）包括各級(jí)政府轉(zhuǎn)移和其他轉(zhuǎn)移。40中國(guó)：中華人民共和國(guó)2013年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)

中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2014年2月24日41

FOB（Freeonboard）

：船上交貨價(jià)格，賣方負(fù)責(zé)在規(guī)定的港口和期限內(nèi)把貨物裝上買方指定的船只為止的一切費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)，由此形成的價(jià)格。CIF（Cost,Insurance&Freight）：成本加運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)價(jià)格，是指以賣方負(fù)責(zé)將貨物裝上船只+運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)的價(jià)格。42

轉(zhuǎn)移收支：（TransferPayment）/單方面轉(zhuǎn)移（UnilateralTransfers）：是指單方面、無(wú)對(duì)等的經(jīng)濟(jì)交易，即一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民無(wú)償提供實(shí)際資源和金融資產(chǎn)。在《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版中將轉(zhuǎn)移區(qū)分為經(jīng)常轉(zhuǎn)移和資本轉(zhuǎn)移，并將經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括在經(jīng)常賬戶中，資本轉(zhuǎn)移包括在資本賬戶中。432.資本和金融賬戶（CapitalAccountandFinancialAccount）

資本和金融賬戶：是指對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)進(jìn)行記錄的賬戶。（1）資本賬戶：包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)和非金融性資產(chǎn)的收買或放棄。（2）金融賬戶：包括了引起一個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有交易。包含直接投資、證券投資、其它投資與儲(chǔ)備資產(chǎn)四類項(xiàng)目。44（1）資本賬戶：包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)和非金融性資產(chǎn)的收買或放棄。

①資本轉(zhuǎn)移包括固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；同固定資產(chǎn)收買/放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消債務(wù)。②非生產(chǎn)資產(chǎn)是指貨物與服務(wù)的生產(chǎn)所必需的，但不是生產(chǎn)創(chuàng)造出來(lái)的有形資產(chǎn)如土地和地下資產(chǎn)。如：石油、煤炭、天然氣等。③非金融性資產(chǎn)是指各種無(wú)形資產(chǎn)如專利，版權(quán)，商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易。45

（2）金融賬戶：包括了引起一個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有交易。包含直接投資、證券投資、其它投資與儲(chǔ)備資產(chǎn)四類項(xiàng)目。

①直接投資：投資者在國(guó)外開(kāi)設(shè)企業(yè)或購(gòu)買國(guó)外企業(yè)一定比例以上的股票并直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。（國(guó)際收支手冊(cè)10％）②證券投資：指本國(guó)居民對(duì)外國(guó)債券和不包括在直接投資內(nèi)的股票和外國(guó)居民對(duì)本國(guó)債券和股票的購(gòu)買和售賣。③其他投資：以上未包括的所有投資，主要指貨幣當(dāng)局、地方政府、銀行和其他部門的投資。④儲(chǔ)備資產(chǎn)：貨幣當(dāng)局可隨時(shí)動(dòng)用并控制在手的外部資產(chǎn)，包括貨幣黃金、SDR、儲(chǔ)備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他債權(quán)。（2011年9月32016.83億美元）464748495051

在全世界各國(guó)公布的官方黃金儲(chǔ)備總量為32700

噸，約等于目前全世界黃金年產(chǎn)量的13倍。

其中官方黃金儲(chǔ)備1000噸以上的國(guó)家和組織有：美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、意大利、瑞士及國(guó)際貨幣基金組織。在這些國(guó)家和組織中，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備最多，為8149噸，占世界官方黃金儲(chǔ)備總量的24.9%。西方前十國(guó)的官方黃金儲(chǔ)備占世界各國(guó)官方黃金儲(chǔ)備總量的75%以上中國(guó)截至2011年9月中國(guó)人民銀行保有黃金3389萬(wàn)盎司，約為1054噸。

52美聯(lián)儲(chǔ)的金準(zhǔn)備53

金

庫(kù)大門54金庫(kù)建成近80年來(lái)，還從沒(méi)有遭到過(guò)搶劫。足有半個(gè)足球場(chǎng)大小的金庫(kù)實(shí)際上沒(méi)有一扇通往外界的“大門”，四周都是花崗巖。金庫(kù)建在花崗巖上，除了安全外，還考慮到地基必須承受金庫(kù)的巨大壓力

金庫(kù)的唯一入口是一個(gè)由直徑7米多，重達(dá)90余噸的鋼制圓柱體和140噸重的鋼制框架所組成的機(jī)關(guān)，炸彈也不能撼其分毫。

55這座金庫(kù)實(shí)際上位于曼哈頓地下巨大的花崗巖層之上，所以根本不必?fù)?dān)心劫匪會(huì)打個(gè)地洞鉆進(jìn)金庫(kù)

56金磚隔成許多儲(chǔ)藏間分別堆放。這里共有122個(gè)儲(chǔ)藏間，最大的可以存放近11萬(wàn)塊金磚，堆起來(lái)有3米高、3米寬、5米多長(zhǎng)。

57一般來(lái)說(shuō)，每個(gè)國(guó)家或國(guó)際組織使用一間儲(chǔ)藏間。儲(chǔ)藏間的門上沒(méi)有任何標(biāo)記，黃金的歸屬都是絕密。數(shù)千名工作人員中，只有極少幾個(gè)人知道真正主人。每個(gè)儲(chǔ)藏間都有一把掛鎖，兩把密碼鎖，并由會(huì)計(jì)單獨(dú)貼上封條。

。5859瑞士銀行金庫(kù)大門60瑞士伯爾尼的國(guó)家銀行金庫(kù)61

美國(guó)人發(fā)現(xiàn)他們進(jìn)入了一個(gè)天方夜譚般的寶庫(kù)，展現(xiàn)在他們面前的是一個(gè)有照明的、寬23米、長(zhǎng)45米的密室。里面有超過(guò)7000個(gè)作了標(biāo)記的袋子，高度齊膝，足足碼了20排，每排間距大約是1米。房間另一邊發(fā)現(xiàn)成捆的現(xiàn)鈔，這些箱子明顯屬于納粹黨衛(wèi)軍的化名賬戶，這是關(guān)于納粹在歐洲所掠奪財(cái)富的首條線索。

62

他們打開(kāi)袋子，將這些財(cái)物列入清單：8198塊金錠；55箱金磚（每箱2條，每條重10公斤）；數(shù)百袋黃金器皿和制品；超過(guò)1300袋的金馬克、金法郎和金鎊；711袋20美元金幣；來(lái)自15個(gè)其它國(guó)家的數(shù)百袋金銀幣；數(shù)百袋外匯鈔票；9袋珍稀的古代金幣；2380袋和1300箱的德國(guó)馬克現(xiàn)金，面值達(dá)27.6億；20塊各重200公斤的銀錠；40袋銀條；63箱另55袋銀盤子；1袋白金（內(nèi)有6塊白金錠）；還有從不同國(guó)家掠奪的110袋鉆石和珠寶。在其他的隧道里還發(fā)現(xiàn)大量來(lái)自歐洲各國(guó)博物館以及從私人那里搶來(lái)的珍貴藝術(shù)品：油畫(huà)、版畫(huà)、鉛筆畫(huà)、雕刻、古董鐘表、集郵冊(cè)……這些寶藏還揭露了納粹的殘忍——這些金制品中包括數(shù)袋從滅絕營(yíng)的囚犯口中拔掉的金牙。

636465資本交易還可以根據(jù)分析的需要有不同的劃分從資本交易的主體（或資本的擁有者）來(lái)看，有私人資本和官方資本之分。從資本的償還期來(lái)看，有長(zhǎng)期資本和短期資本之分。長(zhǎng)期資本是指期限為一年以上或未規(guī)定期限（如股票）的資本；短期資本指期限為一年或一年以下的資本。各種劃分方法還可以根據(jù)需要交叉運(yùn)用，譬如，我們還可以進(jìn)一步在資本賬戶下細(xì)分私人長(zhǎng)期資本和私人短期資本；官方長(zhǎng)期資本和官方短期資本。663.錯(cuò)誤和遺漏

（ErrorsandOmissionsAccount）由于各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一，有的數(shù)據(jù)甚至還來(lái)自于估算，加上一些人為的因素（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開(kāi)），平衡表實(shí)際上就幾乎不可避免的會(huì)出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額?；跁?huì)計(jì)上的需要，一般就人為設(shè)置一個(gè)項(xiàng)目，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，即“凈錯(cuò)誤和遺漏”（NetErrorsandmissions）科目。如果借方總額大于貸方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方。6768中國(guó)：69三、國(guó)際收支平衡表的編制國(guó)際收支平衡表中記錄經(jīng)濟(jì)交易以什么日期為準(zhǔn)？在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，簽訂買賣合同、貨物裝運(yùn)、交貨和付款等一般都是在不同日期進(jìn)行的。IMF明確規(guī)定，國(guó)際收支平衡表的記錄日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)。實(shí)際上就是以債權(quán)債務(wù)的發(fā)生時(shí)間為準(zhǔn)。例如，在以延期付款方式進(jìn)口貨物后，由于欠了他國(guó)的款項(xiàng)，應(yīng)借記進(jìn)口并貸記短期資本。再如，某種勞務(wù)雖已提供，但在編表時(shí)期內(nèi)尚未獲得收入，則也應(yīng)按勞務(wù)提供日期記錄，把尚未獲得的收入作為債權(quán)記錄。70國(guó)際收支平衡表按復(fù)式簿記原則編制：

有借必有貸，借貸必相等貸方(Credit/PlusItems)對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少;對(duì)外金融資產(chǎn)的減少;對(duì)外負(fù)債的增加;借方(Debit/MinusItems)

對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增加;對(duì)外金融資產(chǎn)的增加;對(duì)外負(fù)債的減少;貸方(Credit/PlusItems)出口(貨物和勞務(wù));本國(guó)對(duì)外國(guó)的轉(zhuǎn)移；資本流入,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加。借方(Debit/MinusItems)進(jìn)口(貨物和勞務(wù));外國(guó)對(duì)本國(guó)的轉(zhuǎn)移；資本流出,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的增加，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少。71案例說(shuō)明：

（1）俄國(guó)商人向A國(guó)汽車公司購(gòu)進(jìn)價(jià)值120萬(wàn)美元的汽車，付款方式是從俄國(guó)銀行提出美元存款支付貨款。（2）A國(guó)公司向日本購(gòu)買93萬(wàn)美元的紡織品，用紐約銀行的美元支票付款。（3）英國(guó)政府在A國(guó)資本市場(chǎng)出售為期二十年的20萬(wàn)美元公債。（4）A國(guó)政府向巴基斯坦提供27萬(wàn)美元的谷物援助。（5）A國(guó)人在意大利旅游，花費(fèi)了3萬(wàn)美元的費(fèi)用。（6）德國(guó)銀行從A國(guó)財(cái)政部買進(jìn)了70萬(wàn)美元的黃金。

（7）在A國(guó)進(jìn)行直接投資的法國(guó)商人將105萬(wàn)美元的投資利潤(rùn)匯回法國(guó)。

72

表1-1A國(guó)國(guó)際收支平衡表

單位：萬(wàn)美元項(xiàng)目貸方借方貨物120---①27---④93---②勞務(wù)3---⑤收入105---⑦經(jīng)常轉(zhuǎn)移27---④證券投資20---③其他投資93---②20---③3---⑤105---⑦120---①儲(chǔ)備資產(chǎn)70---⑥70---⑥總計(jì)43843873四、國(guó)際收支平衡表的差額（一）貿(mào)易差額與經(jīng)常賬戶差額（二）基本差額（三）官方結(jié)算差額（四）綜合差額74幾個(gè)國(guó)際收支局部差額

貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額基本差額官方結(jié)算差額綜合差額75（一）貿(mào)易差額和經(jīng)常賬戶差額貿(mào)易差額（TradeBalance）也是衡量一國(guó)實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國(guó)際收支狀況的重要依據(jù)。經(jīng)常賬戶差額（CurrentAccountBalance）反映了實(shí)際資源在該國(guó)與它國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。當(dāng)經(jīng)常賬戶為盈余時(shí)，就要通過(guò)資本的凈流出或官方儲(chǔ)備的增加來(lái)平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶為赤字時(shí)，就要通過(guò)資本的凈流入或官方儲(chǔ)備的減少來(lái)平衡。76（二）基本差額基本差額（BasicBalance）是經(jīng)常賬戶交易、長(zhǎng)期資本流動(dòng)的結(jié)果，它將短期資本流動(dòng)和官方儲(chǔ)備變動(dòng)作為線下交易。它反映了一國(guó)國(guó)際收支的長(zhǎng)期趨勢(shì)。如果一國(guó)國(guó)際收支的基本差額為盈余，那么即使其綜合差額暫時(shí)為赤字，從長(zhǎng)期看，該國(guó)仍有較強(qiáng)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

77（三）官方結(jié)算差額官方結(jié)算差額（OfficialSettlementsBalance）是經(jīng)常賬戶交易、長(zhǎng)期資本流動(dòng)和私人短期資本流動(dòng)的結(jié)果，它將官方短期資本流動(dòng)和官方儲(chǔ)備變動(dòng)作為線下交易。當(dāng)官方結(jié)算差額為盈余時(shí)，可以通過(guò)增加官方儲(chǔ)備，或者本國(guó)貨幣當(dāng)局向外國(guó)貸款進(jìn)行平衡；當(dāng)官方結(jié)算差額為赤字時(shí)，可以通過(guò)減少官方儲(chǔ)備，或者本國(guó)貨幣當(dāng)局向外國(guó)借款進(jìn)行平衡。官方的短期對(duì)外借款或貸款可以緩沖收支不平衡對(duì)官方儲(chǔ)備變動(dòng)的壓力。官方除了動(dòng)用官方儲(chǔ)備外，還可以通過(guò)短期對(duì)外借款或貸款來(lái)彌補(bǔ)收支不平衡并穩(wěn)定匯率。官方結(jié)算差額衡量了一國(guó)貨幣當(dāng)局所愿意彌補(bǔ)的國(guó)際收支差額。78（四）綜合差額綜合差額（OverallBalance）所包括的線上交易最為全面，僅僅將官方儲(chǔ)備作為線下交易，它衡量一國(guó)官方通過(guò)變動(dòng)官方儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)的國(guó)際收支不平衡。當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時(shí)，就要通過(guò)增加或減少官方儲(chǔ)備來(lái)平衡。綜合差額的狀況直接影響到該國(guó)的匯率是否穩(wěn)定；而動(dòng)用官方儲(chǔ)備彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡、維持匯率穩(wěn)定的措施又會(huì)影響到一國(guó)的貨幣發(fā)行量。因此，綜合差額是非常重要的。IMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒(méi)有特別說(shuō)明的情況下，人們所說(shuō)的國(guó)際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。79國(guó)際收支帳戶基本關(guān)系國(guó)際收支帳戶中心思想很簡(jiǎn)單：如同個(gè)人需要為買單付帳一樣，一國(guó)必須為它在國(guó)外買單付帳。一個(gè)人支出大于收入時(shí)，必須通過(guò)出賣資產(chǎn)或借錢來(lái)填補(bǔ)虧空，一國(guó)經(jīng)常帳戶出現(xiàn)赤字，同樣需要通過(guò)不同方式彌補(bǔ)：一是向外國(guó)人出售資產(chǎn)或借債，二是減少外匯儲(chǔ)備。這一關(guān)系表述為：經(jīng)常帳戶順差+凈資本流入+外匯儲(chǔ)備增加=0或：經(jīng)常帳戶順差+凈資本流入=外匯儲(chǔ)備增加80國(guó)際收支平衡表與國(guó)民收入賬戶的關(guān)系GDP=C+I+G+(X－M)；GNP=GDP+國(guó)外凈要素報(bào)酬收入NFP經(jīng)常賬戶差額CA可以近似地（忽略轉(zhuǎn)移收支）表示為：CA=(X－M)+NFP從而，GNP=C+I+G+CA，這就是國(guó)際收支和GNP的關(guān)系。假定T為稅收，私人部門儲(chǔ)蓄為S=Y－T－C,上式可整理為：CA=(S－I)+(T－G)這就是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的最基本公式。81第二節(jié)國(guó)際收支分析一、國(guó)際收支平衡與均衡二、國(guó)際收支不平衡的類型三、國(guó)際收支不平衡的影響82一、國(guó)際收支的平衡與均衡國(guó)際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會(huì)計(jì)意義上的平衡，不具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。國(guó)際收支平衡表的每個(gè)具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往是不相等的，這種差額被稱為局部差額（PartialBalance），如貿(mào)易差額、服務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶差額等。83（一）自主性交易與國(guó)際收支平衡1、自主性交易(AutonomousTransaction)又叫事前交易(Ex－AnteTransaction)，是指交易者出自自身動(dòng)機(jī)自主實(shí)施的交易。自主性交易一般是指經(jīng)常賬戶和長(zhǎng)期資本。2、調(diào)節(jié)性或補(bǔ)償性交易(Accommodating/CompensatoryTransaction)又叫事后交易(Ex－postTransaction)，是指在國(guó)際收支自主性交易發(fā)生不平衡時(shí)，為了彌補(bǔ)缺口而進(jìn)行的交易，如為彌補(bǔ)逆差而動(dòng)用官方儲(chǔ)備等。843、國(guó)際收支平衡

國(guó)際收支差額：是指自主性交易的差額。（1）該差額為零：國(guó)際收支平衡（暫時(shí)、相對(duì)）（2）該差額為正：國(guó)際收支順差、盈余、出超該差額為負(fù)：國(guó)際收支逆差、赤字、入超（持久、絕對(duì)）又稱“外部平衡”或“外部不平衡”。85（二）國(guó)際收支均衡把國(guó)際收支平衡與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的均衡聯(lián)系起來(lái)考察，便產(chǎn)生了國(guó)際收支均衡的概念。所謂“國(guó)際收支均衡”，是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下的自主性國(guó)際收支平衡，即國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定下的自主性國(guó)際收支平衡。86二、國(guó)際收支不平衡的類型（一）臨時(shí)性不平衡：季節(jié)性、偶發(fā)性的突發(fā)事件（二）結(jié)構(gòu)性不平衡：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、要素價(jià)格結(jié)構(gòu)（三）貨幣性不平衡：通脹、通縮（四）周期性不平衡：高漲、衰退（五）收入性不平衡：國(guó)民收入（六）資本流動(dòng)的不平衡：外匯投機(jī)和資本外逃87（一）臨時(shí)性不平衡：

季節(jié)性、偶發(fā)性的突發(fā)事件1、季節(jié)性原因：水災(zāi)、蟲(chóng)災(zāi)、雪災(zāi)等。2、突發(fā)性事件：火山爆發(fā)、海嘯、禽流感、Sars等、戰(zhàn)爭(zhēng)。3、政局動(dòng)蕩：政府更替、政府丑聞。88（二）結(jié)構(gòu)性不平衡：

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、要素價(jià)格結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)→出口產(chǎn)品種類、數(shù)量。要素價(jià)格結(jié)構(gòu)→出口產(chǎn)品的成本→出口。89（三）貨幣性不平衡：通脹、通縮1、貨幣供應(yīng)↑→通脹↑→物價(jià)↑→出口↓→逆差（經(jīng)常賬戶）2、貨幣供應(yīng)↑→通脹↑→本幣↓→資本流出↑（資本與金融賬戶）3、本幣貶值與外匯傾銷：

人為使貨幣貶值幅度引起的物價(jià)下跌超過(guò)通脹使物價(jià)上漲的程度，引起出口增加的情況叫外匯傾銷。90（四）周期性不平衡：高漲、衰退衰退↓→需求↓→進(jìn)口↓→順差（經(jīng)常）增長(zhǎng)↑→需求↑→進(jìn)口↑→逆差（經(jīng)常）

↘供給↑→出口↑→順差（經(jīng)常）（五）收入性不平衡：國(guó)民收入

收入↑→需求↑→進(jìn)口↑→逆差91（六）資本流動(dòng)的不平衡：

外匯投機(jī)和資本外逃2002年300億美元。2003年828億美元。2004年1140億美元。2005年1084億美元（2005年7月21日匯改）2006年2236億美元。2007年2558億美元。

2008年3768億美元。2009年1120億美元。2010年2365億美元。

2011年2500億美元。

2012年中國(guó)資本流出3200億美元2013年中國(guó)資本流出5000億美元（中國(guó)銀行）92三、國(guó)際收支不平衡的影響（一）持續(xù)、巨額國(guó)際收支逆差的影響：1、積極影響：（1）外匯需求↑→外匯匯率↑→本幣↓→出口價(jià)格↓→出口↑→企業(yè)利潤(rùn)↑→經(jīng)濟(jì)↑→失業(yè)率↓→財(cái)政收入↑（2）進(jìn)口大于出口→本幣未貶值之前→有利于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)93

2、消極影響：

（1）逆差→外債↑→本國(guó)儲(chǔ)備↓→貨幣國(guó)際信譽(yù)↓→易引發(fā)債務(wù)危機(jī)→信用能力↓→應(yīng)急支付能力不足美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),經(jīng)常項(xiàng)目逆差由1996年溫和1202億美元急劇擴(kuò)大:2004年6681億美元

2005年8049億美元

2006年8640億美元

2007年7116億美元

2008年6733億美元

2009年3766億美元

2010年4978億美元

2011年4659億美元

2012年4750億美元2013年4715億美元94美債危機(jī)：2011年4月4日蓋特納稱美國(guó)最遲將于2011年5月16日達(dá)到14.29萬(wàn)億美元的國(guó)會(huì)所批準(zhǔn)的債務(wù)限額。

(2011.6月已達(dá)14.8萬(wàn)億美元)債務(wù)重→主權(quán)信用評(píng)級(jí)↓→利率↑→經(jīng)濟(jì)↓美國(guó)：國(guó)債將達(dá)規(guī)定上限和巨額財(cái)政赤字壓力。95標(biāo)普于2011年8月5日晚宣布

出于對(duì)美國(guó)預(yù)算赤字問(wèn)題的擔(dān)憂，將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)由AAA調(diào)低至AA+。這是自1917年的94年以來(lái)美國(guó)首次失去AAA評(píng)級(jí)。

標(biāo)普預(yù)計(jì)美國(guó)政府債務(wù)占GDP的比：2011年74%2015年79%2021年85%

96奧巴馬認(rèn)為：即使經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，在今后10年或更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，美國(guó)財(cái)政仍將入不敷出。不久的將來(lái)：

1、美國(guó)稅收將僅夠支付醫(yī)療保險(xiǎn)、社會(huì)保險(xiǎn)和債務(wù)利息。

2、其他如教育、交通、國(guó)防等重要投資需靠舉債。3、結(jié)果：企業(yè)不愿在美國(guó)投資，債權(quán)國(guó)懷疑美國(guó)的償還能力，美國(guó)的借貸成本提高，經(jīng)濟(jì)將遭受重創(chuàng)。

972011年4月13日奧巴馬在喬治·華盛頓大學(xué)演講時(shí)說(shuō)：政府在未來(lái)12年削減4萬(wàn)億的財(cái)政赤字。政府：節(jié)省國(guó)防預(yù)算、消除醫(yī)療開(kāi)支浪費(fèi)、控制國(guó)內(nèi)開(kāi)支、改革聯(lián)邦稅收體制。白宮預(yù)計(jì)：該計(jì)劃將使財(cái)政赤字占GDP的比在2015年降至2.5％，2019年接近2.0％。奧巴馬表示：將拒絕延長(zhǎng)布什政府時(shí)期針對(duì)富人的減稅政策。98（2）逆差→外匯需求↑→外匯↑→本幣↓

→不利于先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口（進(jìn)口昂貴）

例如：＄＝6.00元人民幣=8.00元人民幣

99（3）逆差→進(jìn)口大于出口→沖擊民族工業(yè)→失業(yè)率↑→經(jīng)濟(jì)衰退→財(cái)政收入↓

（4）逆差→進(jìn)口大于出口→外匯支出大于外匯收入→國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量↓→利率↑→經(jīng)濟(jì)受抑制100

（二）持續(xù)、巨額順差的影響

1、積極影響：（1）順差→外匯流入↑→本國(guó)儲(chǔ)備↑→貨幣國(guó)際信譽(yù)↑→信用能力↑→應(yīng)急支付能力↑（2）順差→出口大于進(jìn)口→民族工業(yè)發(fā)展→經(jīng)濟(jì)↑→失業(yè)率↓→財(cái)政收入↑101

2、順差的消極影響（1）順差→外匯流入↑→外匯儲(chǔ)備↑→投放的本國(guó)貨幣↑→通脹的壓力↑

102外匯儲(chǔ)備↑→基礎(chǔ)貨幣投放↑→通脹壓力↑→

本幣貶值。中國(guó)：國(guó)際收支順差↑外匯流入↑94年結(jié)售匯制外匯銀行買入↑央行核定商行外匯周轉(zhuǎn)額度頭寸平補(bǔ)多頭拋出空頭補(bǔ)入央行買入外匯國(guó)家外匯儲(chǔ)備↑投放基礎(chǔ)貨幣商業(yè)銀行派生創(chuàng)造貨幣供應(yīng)量↑通脹↑本幣貶值央行緊縮1031994-2008年中國(guó)外匯占款與貨幣供應(yīng)量關(guān)系圖104（2）順差→外匯流入↑→外匯供過(guò)于求→外匯

匯率↓→本幣↑→出口↓→失業(yè)率↑→經(jīng)濟(jì)↓2005年7月21日，匯改$1=8.1100RMB2007年10月25日，$1=7.4867RMB,

2008年1月--7月17日，人民幣對(duì)美元已先后55次創(chuàng)出新高，2008年人民幣升值超過(guò)7%.2005.7.21-2011.8.1520