鋁月度數(shù)據(jù)跟蹤：電解鋁23年表觀消費(fèi)增長(zhǎng)6.4%低庫(kù)存支撐高位鋁價(jià)

丨公司名稱丨公司名稱正文目錄電解鋁 4供給：內(nèi)蒙古產(chǎn)能爬坡，月產(chǎn)量環(huán)比加 4進(jìn)出口：23年電解鋁凈進(jìn)口量139萬(wàn)噸 4利潤(rùn)：受鋁價(jià)下跌影響，全年行業(yè)盈略有下降 5再生鋁 5進(jìn)出口：23年廢鋁進(jìn)口增加，泰國(guó)貢獻(xiàn)主增量 6利潤(rùn)：精廢差價(jià)低位運(yùn)行 6鋁材 7供給：需求仍有韌性，鋁材產(chǎn)量回升 7進(jìn)出口：海外需求低迷，鋁材出口回落 7氧化鋁 8供給：需求提升致全年氧化鋁產(chǎn)量提升 8進(jìn)出口：23年氧化鋁凈進(jìn)口57.4萬(wàn)噸 9利潤(rùn)：氧化鋁價(jià)格抬升，利潤(rùn)走擴(kuò) 10終端需求：23年電解鋁表觀消費(fèi)量增幅6.4 10投資建議 12風(fēng)險(xiǎn)提示 12丨公司名稱丨公司名稱圖表目錄圖表1：我國(guó)電解鋁建成及運(yùn)行產(chǎn)能（萬(wàn)噸） 4圖表2：我國(guó)電解鋁產(chǎn)量及開工率 4圖表3：我國(guó)電解鋁進(jìn)口量（萬(wàn)噸） 4圖表4：2023年國(guó)內(nèi)電解鋁進(jìn)口來(lái)源占比 4圖表5：我國(guó)電解鋁價(jià)格及行業(yè)平均利潤(rùn)（元噸） 5圖表6：我國(guó)廢鋁進(jìn)口量（萬(wàn)噸） 6圖表7：2023年國(guó)內(nèi)廢鋁進(jìn)口來(lái)源占比 6圖表8：ADC12價(jià)格走勢(shì) 6圖表9：華東鋁精廢價(jià)差 6圖表10：我國(guó)鋁材產(chǎn)量及同比 7圖表我國(guó)鋁材出口量（萬(wàn)噸） 7圖表12：我國(guó)鋁板帶出口量（萬(wàn)噸） 8圖表13：我國(guó)鋁箔出口量（萬(wàn)噸） 8圖表14：我國(guó)氧化鋁總產(chǎn)能及在產(chǎn)產(chǎn)能（萬(wàn)噸） 9圖表15：我國(guó)氧化鋁產(chǎn)量及開工率 9圖表16：我國(guó)氧化鋁凈進(jìn)口（萬(wàn)噸） 9圖表17：2023年氧化鋁出口占比 9圖表18：我國(guó)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格及行業(yè)平均利潤(rùn)（元噸） 10圖表19：我國(guó)表觀及實(shí)際消費(fèi)量（萬(wàn)噸） 圖表20：我國(guó)房屋新開工及竣工面積累計(jì)同比 圖表21：我國(guó)基建投資累計(jì)同比 圖表22：我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量及同環(huán)比 圖表23：我國(guó)光伏電池累計(jì)產(chǎn)量及累計(jì)同比 圖表24：全球電解鋁庫(kù)存（萬(wàn)噸） 12電解鋁（ALD）20234,170.74.2%124,481.1124,203.8萬(wàn)噸4.00.1%356.93.7%2.0%93.8%。圖表1：我國(guó)電解鋁建成及運(yùn)行產(chǎn)能（萬(wàn)噸） 圖表2：我國(guó)電解鋁產(chǎn)量及開工率電解鋁總產(chǎn)能 電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能

4600440042004600440042004000380036003400500電解鋁產(chǎn)量（萬(wàn)噸） 開工率

98.096.094.092.090.088.086.0丨公司名稱丨公司名稱數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND， 數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，進(jìn)出口：23139萬(wàn)噸23154.3+87.5/131.0，斯，進(jìn)口俄羅斯117.6萬(wàn)噸，同比+71.4萬(wàn)噸/154.5。1217.6+4.8萬(wàn)噸/+38.0%，環(huán)比-1.8萬(wàn)噸/-9.3%1212.068.4%1216,398.7元/57.0元/0.3%87.0元/23年全年累計(jì)出口量15.0萬(wàn)噸，同比-4.6萬(wàn)噸/-23.4%。12月國(guó)內(nèi)原鋁出口量為1.5萬(wàn)噸，同比增加1.4萬(wàn)噸，主要是因?yàn)楹ｊP(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域物流貨物流出。全年凈進(jìn)口量139.3萬(wàn)噸，同比+92.1萬(wàn)噸/+195.2%。圖表3：我國(guó)電解鋁進(jìn)口量（萬(wàn)噸） 圖表4：2023年國(guó)內(nèi)電解鋁進(jìn)口來(lái)源占比25其他,13.620伊朗,3.915印度,6.4105-1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年

俄羅斯,76.2數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署， 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署，2023年電解鋁均價(jià)為18,701.6元/噸，同比-6.4%，受原材料價(jià)格下跌影響，行業(yè)噸鋁成本也下跌，但幅度不及鋁價(jià)，全年平均利潤(rùn)為2,165.4元/噸，同比-10.0%。12202312A0018,849.0元/-0.8%，環(huán)比-0.6%16,195.1元/16,244.8元50元/-0.31%，同比-9.1%。具體來(lái)看，氧化鋁受礦石供應(yīng)偏緊影響以及北方環(huán)保相關(guān)政策限制，月6.1元100元/122,653.9元/噸，同比+124.0%-2.5%。圖表5：我國(guó)電解鋁價(jià)格及行業(yè)平均利潤(rùn)（元/噸）24000 6000

500021000 4000

300018000 2000

1000丨公司名稱2022-012022-02丨公司名稱2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-12行業(yè)噸鋁利潤(rùn) A00鋁均價(jià) 平均成本數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，百川盈孚，再生鋁進(jìn)出口：23175.3+23.7萬(wàn)噸/+15.6%27.422.0、21.0、17.5、16.52321.0+158%。12月廢鋁進(jìn)口數(shù)量為15.5萬(wàn)噸，同比+2.7萬(wàn)噸/+20.8%，環(huán)比-2.2萬(wàn)噸/-12.3%14,043.4元/80.7元/0.6%元/0.8%122.5、2.11.91.71.060%。圖表6：我國(guó)廢鋁進(jìn)口量（萬(wàn)噸） 圖表7：2023年國(guó)內(nèi)廢鋁進(jìn)口來(lái)源占比8.06.04.02.0-

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年

其他,40.4

美國(guó),9.4

馬來(lái)西亞,15.6日本,12.5泰國(guó),12.0英國(guó),10.0丨公司名稱丨公司名稱數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署， 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署，2.2 利潤(rùn)：精廢差價(jià)低位運(yùn)行12月原鋁價(jià)格回落，而以ADC12為代表性的再生鋁價(jià)格提升，精廢價(jià)差收窄。202312ADC1219,635.7元+1.4%，環(huán)比+0.9%材料廢料供應(yīng)緊張影響，鋁精廢價(jià)差在低位運(yùn)行已成為市場(chǎng)的常態(tài)化，2023年12月受電解鋁價(jià)格下降影響，華東鋁精廢價(jià)差縮小，為792.0元/噸，同比-27.1%，環(huán)比-6.4%。全年來(lái)看，23年全年均值為951.0元/噸，同比-27.6%。圖表8：ADC12價(jià)格走勢(shì) 圖表9：華東鋁精廢價(jià)差24,00023,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,000

5000數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND， 數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，鋁材供給：需求仍有韌性，鋁材產(chǎn)量回升2023年全年我國(guó)鋁材產(chǎn)量6,303.4萬(wàn)噸，同比+5.7%，顯示出我國(guó)需求仍有韌性，其中，山東、河南、廣東為鋁材產(chǎn)量的前三年大省，全年產(chǎn)量分別為1349.3、1038.6、573.9萬(wàn)噸。分月度看，12月鋁材產(chǎn)量594.6萬(wàn)噸，同比+14.0%，環(huán)比+3.6%圖表10：我國(guó)鋁材產(chǎn)量及同比1,000 209001580070010600500 54000300200-51000鋁材月產(chǎn)量（萬(wàn)噸） 鋁材月產(chǎn)量同比

-10丨公司名稱丨公司名稱數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，3.2 進(jìn)出口：海外需求低迷，鋁材出口回落全年來(lái)看，海外需求低迷疊加海外反傾銷政策，23年鋁材出口量為567.9萬(wàn)噸，同比-92.5萬(wàn)噸/-14.0%。因海外季節(jié)性備庫(kù)，12月鋁材出口量49.1萬(wàn)噸，環(huán)比+0.1萬(wàn)噸/+0.18%，同比+1.9萬(wàn)噸/+4.1%。圖表11：我國(guó)鋁材出口量（萬(wàn)噸）807060504030201001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2022年2023年數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署，鋁板帶是主要出口鋁材之一，23年累計(jì)出口277.3萬(wàn)噸，占鋁材出口比例為48.8%-79.9/-22.4%24.3+0.2萬(wàn)噸/+0.8%，環(huán)比+0.5萬(wàn)噸/1.9%。鋁箔是我國(guó)第二大出口鋁材，23年累計(jì)出口130.9萬(wàn)噸，占鋁材出口比例為23.1%，同比-15.5萬(wàn)噸/-10.6%。分月度來(lái)看，12月我國(guó)鋁箔出口數(shù)量為10.5萬(wàn)噸，同比+-0.4萬(wàn)噸/-3.6%，環(huán)比-0.4萬(wàn)噸/-4.0%圖表12：我國(guó)鋁板帶出口量（萬(wàn)噸） 圖表13：我國(guó)鋁箔出口量（萬(wàn)噸）403530252015105-1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年

161412108642-1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年丨公司名稱丨公司名稱數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署， 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署，氧化鋁供給：需求提升致全年氧化鋁產(chǎn)量提升（ALD）20231210342萬(wàn)噸，受礦石供應(yīng)偏緊，山西、河南等地壓減產(chǎn)能，使得在產(chǎn)產(chǎn)能下滑至8135萬(wàn)噸，同比+0.4%，環(huán)比-3.3%。2023年12710萬(wàn)噸，同比++1.0%82%年氧化鋁累計(jì)產(chǎn)量為8431.8+5.9%82.8%。1200080006000400020000090120008000600040002000009088868482807876747270氧化鋁總產(chǎn)能 氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能

氧化鋁產(chǎn)量（萬(wàn)噸） 開工率丨公司名稱丨公司名稱數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉丁， 數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉丁，進(jìn)出口：2357.4萬(wàn)噸全年氧化鋁凈進(jìn)口57.4萬(wàn)噸，同比-41.6%，其中，進(jìn)口量為182.7萬(wàn)噸，同比-8.2%，出口量為125.3+24.4%出口國(guó)，23年出口俄羅斯萬(wàn)噸，同比+26.2萬(wàn)噸/+31.1%，出口占比達(dá)88.1%。12月氧化鋁凈進(jìn)口13.8萬(wàn)噸，同比+7.1萬(wàn)噸/+106.3%，環(huán)比+13.1萬(wàn)噸1876.7%26.8+14.4萬(wàn)噸+13.9萬(wàn)噸/+107.6%13.0+7.3/+126.6%+0.8萬(wàn)噸/+6.5%。從出口國(guó)上來(lái)看，1212.694.8%12和印度進(jìn)口氧化鋁，進(jìn)口量分別為17.6、3.0、3.0萬(wàn)噸，其中進(jìn)口澳大利亞環(huán)比+11.3萬(wàn)噸/+179.0%。圖表16：我國(guó)氧化鋁凈進(jìn)口（萬(wàn)噸） 圖表17：2023年氧化鋁出口占比1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月25 3其他,1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20 阿聯(lián)酋,3 15105-(5)(10)(15)

2022年2023年

俄羅斯,88丨公司名稱丨公司名稱數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署， 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署，利潤(rùn)：氧化鋁價(jià)格抬升，利潤(rùn)走擴(kuò)122023123015.8元/0.3%連消耗，企業(yè)為保證生產(chǎn)上調(diào)礦石采購(gòu)價(jià)格，氧化鋁含稅完全成本重心繼續(xù)上移，2733.2元/282.5元/噸，環(huán)比。全年來(lái)看，氧化鋁均價(jià)為2919.1元/噸，同比-1.1%，行業(yè)平均成本為2674.6340070032006005003000400280030026002002400100220002000-100元340070032006005003000400280030026002002400100220002000-100行業(yè)平均利潤(rùn) 氧化鋁均價(jià) 平均成本數(shù)據(jù)來(lái)源：百川盈孚，5 終端需求：236.4%新能源拉動(dòng)23年鋁需求高增長(zhǎng)。2023年國(guó)內(nèi)電解鋁表觀消費(fèi)量4,310.0萬(wàn)噸，同比+6.4%。從終端消費(fèi)來(lái)看，23年新開工面積累計(jì)同比-20.4%，房屋竣工面積累計(jì)同比+17%；全年新能源汽車產(chǎn)量954.9萬(wàn)輛，同比+35.6%；光伏累計(jì)產(chǎn)量54,115.8萬(wàn)千瓦時(shí)，同比+54.0%。圖表19：我國(guó)表觀及實(shí)際消費(fèi)量（萬(wàn)噸）2023.12023.22023.32023.42023.52023.62023.72023.82023.92023.102023.112023.122023年電解鋁產(chǎn)量347.2314.8340.6333.8346.7341.3356.3361.1354.4367.5350.0356.94,170.7進(jìn)口7.37.77.210.07.48.911.715.320.121.719.417.6154.3出口0.20.20.50.41.23.32.32.50.70.12.21.515.0表觀消費(fèi)量354.3322.3347.3343.4353.0346.9365.7373.9373.8389.1367.3373.14,310.0庫(kù)存98.7126.9108.785.162.052.154.249.549.465.559.643.343.3庫(kù)存變化49.328.2-18.2-23.6-23.1-9.92.1-4.7-0.116.1-5.9-16.3-6.1實(shí)際消費(fèi)量3052943663673763573643793743733733894,316.1數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉丁，海關(guān)總署，WIND，分月來(lái)看，2023年12月，我國(guó)房屋新開工面積7,919.9萬(wàn)平方米，同比-12%，竣工面積34,594.1萬(wàn)平方米，同比+13%；基建建設(shè)投資額累計(jì)同比增長(zhǎng)8.2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.3pct；新能源汽車本月產(chǎn)量為117.2萬(wàn)輛，同比+47.5%，環(huán)比+9.1%；光伏電池產(chǎn)量略有下滑，12月產(chǎn)量5,083.1萬(wàn)千瓦時(shí)，環(huán)比-4.3%，同比+35.70。圖表20：我國(guó)房屋新開工及竣工面積累計(jì)同比 圖表21：我國(guó)基建投資累計(jì)同比3 10000000000000420864201 12022-022022-032022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-12-22022-022022-