金融學(xué)原理期末測(cè)試客觀題及答案

一、單選題1、某人可以租房，也可以以22萬(wàn)美元的價(jià)格購(gòu)房。如果購(gòu)房，維護(hù)費(fèi)用為1440美元/年，財(cái)產(chǎn)稅為2800美元/年，財(cái)產(chǎn)稅可在所得稅前扣除。稅率為35%。實(shí)際稅后利率為2.72%。租金是多少時(shí)，租房與買房是等價(jià)的？_________A.9244美元B.9360美元C.10128美元D.12302美元正確答案：A2、某人30歲，計(jì)劃60歲退休。預(yù)期壽命80歲。不變年收入為40000美元，保持不變。假設(shè)此人計(jì)劃在未來(lái)55年保持實(shí)際消費(fèi)支出相同。假設(shè)實(shí)際利率為每年4%，沒(méi)有稅收，那么此人的永久收入多少？_________A.35196美元B.994888美元C.32198美元D.778141美元正確答案：C3、某公司當(dāng)前的股息為2.1美元，預(yù)計(jì)股息將以每年6%的速度增長(zhǎng)。該股β系數(shù)為1.1。如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8.5%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%，那么該股的均衡價(jià)格是多少？_________A.32.90美元B.32.40美元C.27.83美元D.20.50美元正確答案：C4、使用了定常增長(zhǎng)股利模型評(píng)估某公司股價(jià)。假設(shè)每股預(yù)期收益為12美元，留存收益率為70%，未來(lái)投資預(yù)期回報(bào)率為18%。如果市場(chǎng)資本化率是每年14%，未來(lái)投資的隱含每股凈現(xiàn)值是多少？_________A.314.29美元B.85.72美元C.281.64美元D.171.43美元正確答案：D5、在CAPM中，收益風(fēng)險(xiǎn)的平衡線稱為_(kāi)________。A.投資組合市場(chǎng)線B.資本市場(chǎng)線C.資本資產(chǎn)線D.資產(chǎn)市場(chǎng)線正確答案：B6、將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出售給他人和購(gòu)買保險(xiǎn)都是_________的例子。A.風(fēng)險(xiǎn)偏好B.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移C.風(fēng)險(xiǎn)保留D.損失預(yù)防和控制正確答案：B7、管理層使用凈現(xiàn)值的決策準(zhǔn)則是只選擇_________凈現(xiàn)值的項(xiàng)目。A.折價(jià)B.或有C.正D.負(fù)正確答案：C8、?一價(jià)定律是通過(guò)_________機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)的，即通過(guò)買低賣高相同資產(chǎn)，而從價(jià)格差異中獲得確定的利潤(rùn)。A.套利B.最大化C.交換D.投機(jī)正確答案：A9、?風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最佳組合是從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出發(fā)的直線與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合有效邊界的_________。A.平分點(diǎn)B.切點(diǎn)C.最高回報(bào)點(diǎn)D.交叉點(diǎn)正確答案：B10、外部投資者可以將公司現(xiàn)金股利的增加解釋為_(kāi)________信號(hào)。A.負(fù)面B.負(fù)面或無(wú)關(guān)C.無(wú)關(guān)D.積極正確答案：D11、?利率________，永久性收入________。A.越高，越低B.越低，越高C.越低，越低D.越高，越高正確答案：D12、_________是指如果沒(méi)有投資于被評(píng)估的項(xiàng)目，可以在其他地方賺取的收益率。A.權(quán)益回報(bào)率B.預(yù)期回報(bào)率C.債務(wù)回報(bào)率D.機(jī)會(huì)成本正確答案：D13、獨(dú)資企業(yè)的一個(gè)缺點(diǎn)是_________。A.對(duì)企業(yè)債務(wù)的無(wú)限責(zé)任B.對(duì)企業(yè)債務(wù)的有限責(zé)任C.對(duì)企業(yè)日常業(yè)務(wù)決策的有限權(quán)力D.建立企業(yè)的昂貴成本正確答案：A14、_________賦予債券持有人將債券轉(zhuǎn)換為預(yù)先約定數(shù)量普通股的權(quán)利。A.股票債券B.可贖回債券C.可轉(zhuǎn)換債券D.優(yōu)先債券正確答案：C15、下列哪種情況最可能需要人壽保險(xiǎn)？_________A.沒(méi)有家屬的單身漢B.沒(méi)有家屬的離婚者C.一對(duì)沒(méi)有孩子的雙收入夫婦D.有子女的已婚人士正確答案：D16、無(wú)論增加多少個(gè)個(gè)股，投資組合波動(dòng)率仍然存在的部分是_________。A.不相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)B.相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)C.不可分散風(fēng)險(xiǎn)D.可分散風(fēng)險(xiǎn)正確答案：C17、公司資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)、負(fù)債和凈值按_________計(jì)算得到。A.當(dāng)前賬面價(jià)值B.預(yù)期市價(jià)C.歷史購(gòu)置成本D.當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值正確答案：C18、_________是一種投資策略，旨在復(fù)制特定股票市場(chǎng)指數(shù)。A.基準(zhǔn)化B.復(fù)制C.指數(shù)化D.多樣化正確答案：C19、某公司的平均存貨是1700萬(wàn)美元，存貨周轉(zhuǎn)率是0.8倍，那么它的銷售成本是多少？_________A.1530萬(wàn)美元B.1899萬(wàn)美元C.1360億美元D.1889億美元正確答案：C20、假設(shè)投資者將10萬(wàn)美元在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間進(jìn)行配置。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.3，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償線為E(r)=0.07+0.12w。如果投資者要求的預(yù)期回報(bào)率為0.15，那么投資組合的相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)差是多少？_________A.0.49B.0.20C.0.25D.0.83正確答案：B21、考慮一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差為0.35的市場(chǎng)投資組合。市場(chǎng)絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)為1.6。如果市場(chǎng)投資組合的預(yù)期回報(bào)率為0.25，資本市場(chǎng)線的方程式是什么？_________A.E(r)=10%+0.56σB.E(r)=10%+0.40σC.E(r)=5.4%+0.56σD.E(r)=13%+0.10σ正確答案：C22、道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇都屬于_________。A.激勵(lì)問(wèn)題B.轉(zhuǎn)移費(fèi)用C.交易成本D.交易成本和激勵(lì)問(wèn)題正確答案：A23、根據(jù)股票估值的常數(shù)增長(zhǎng)模型，普通股的資本利得是_________的直接結(jié)果。A.超過(guò)規(guī)定回報(bào)率的增長(zhǎng)B.要求回報(bào)率的降低C.未來(lái)股息增長(zhǎng)D.公司資產(chǎn)增長(zhǎng)正確答案：C24、假設(shè)某公司財(cái)務(wù)比率如下：流動(dòng)比率=2.5倍；速動(dòng)比率=1.5倍；流動(dòng)負(fù)債=20萬(wàn)美元；流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。則該公司存貨為：_________A.20萬(wàn)美元B.40萬(wàn)美元C.10萬(wàn)美元D.50萬(wàn)美元正確答案：A25、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%、市場(chǎng)投資組合的預(yù)期回報(bào)率為14%、市場(chǎng)回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.30。假設(shè)某投資組合在CML線上，預(yù)期回報(bào)率為23%，則其標(biāo)準(zhǔn)差為_(kāi)________。A.1.39B.0.70C.0.75D.0.65正確答案：C26、兩家公司正在考慮合并。A公司的β值為0.95，B公司的β值為1.32。A公司的股票以每股25美元的價(jià)格出售，目前已發(fā)行1200萬(wàn)股。B公司已發(fā)行300萬(wàn)股，其股票售價(jià)為每股60美元。如果合并進(jìn)行，被合并公司的β系數(shù)是多少？_________A.1.10B.1.09C.2.20D.1.54正確答案：B27、某公司年初應(yīng)收賬款為4000萬(wàn)美元。如果公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5.2倍，銷售額為2.2億美元，則年末應(yīng)收賬款為：_________A.4461億美元B.5238萬(wàn)美元C.6476萬(wàn)美元D.2476萬(wàn)美元正確答案：A28、假設(shè)某公司財(cái)務(wù)比率如下：資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）=13%；股本回報(bào)率（ROE）=20%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1.5倍；則公司的銷售凈利率（ROS或PM）為：_________A.13.64%B.7.33%C.8.67%D.13.33%正確答案：C29、假設(shè)有三種資產(chǎn)：A公司股票、B公司股票和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。按目前價(jià)格計(jì)算，每只股票的總市值分別為8000萬(wàn)美元的A公司股票、4000萬(wàn)美元的B公司股票和1000萬(wàn)美元的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。則投資組合中風(fēng)險(xiǎn)部分的構(gòu)成是：_________。A.30.8%的A公司股票；61.5%的B公司股票B.33.33%的A公司股票；66.67%的B公司股票C.66.67%的A公司股票；33.33%的B公司股票D.30.8%的A公司股票；66.67%的B公司股票正確答案：C30、某個(gè)項(xiàng)目，最初現(xiàn)金支出為140萬(wàn)美元。預(yù)期第一年年末現(xiàn)金流為90萬(wàn)美元，第2-5年年現(xiàn)金流量為100萬(wàn)美元，第6年現(xiàn)金流量為80萬(wàn)美元。資本成本為15%。則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR）為：_________。A.64.6%B.51.7%C.72.1%D.40.0%正確答案：A31、下列哪個(gè)陳述最正確？_________A.開(kāi)放式基金和封閉式基金相同B.開(kāi)放式基金以資產(chǎn)凈值贖回或發(fā)行C.封閉式基金以資產(chǎn)凈值贖回或發(fā)行D.共同基金提供了一種糟糕的多樣化手段正確答案：B32、隨著年齡的增長(zhǎng)，________下降，因此_________穩(wěn)步下降，直到65歲時(shí)退休時(shí)達(dá)到零。A.剩余勞動(dòng)收入的未來(lái)價(jià)值；初始財(cái)富B.剩余勞動(dòng)收入的未來(lái)價(jià)值；人力資本C.剩余勞動(dòng)收入的現(xiàn)值；人力資本D.初始財(cái)富現(xiàn)值；優(yōu)化正確答案：C33、如果基金經(jīng)理能夠持續(xù)地維持正α，那么其表現(xiàn)被認(rèn)為_(kāi)________。A.低于平均水平B.平均C.卓越D.不確定正確答案：C34、在被稱為跨期預(yù)算約束的等式中，_________。A.終生消費(fèi)支出和遺贈(zèng)的現(xiàn)值等于終生資源的現(xiàn)值B.終生消費(fèi)支出的未來(lái)價(jià)值等于勞動(dòng)收入的現(xiàn)值C.終生消費(fèi)支出的現(xiàn)值等于勞動(dòng)收入的未來(lái)價(jià)值D.終生消費(fèi)支出的現(xiàn)值等于遺贈(zèng)的現(xiàn)值正確答案：A35、股票的波動(dòng)性________，可能的股價(jià)范圍________，投資回報(bào)在極端情況下的概率_________。A.越大；越窄；越大B.越大；越寬；越大C.越大；越窄；越小D.越大；越寬；越小正確答案：B二、多選題1、相對(duì)于利潤(rùn)最大化原則，股東財(cái)富最大化原則為什么是企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)遵循的更好原則（）A.股東財(cái)富最大化原則不依賴于所有者的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避態(tài)度以及財(cái)富，于是它可以在沒(méi)有任何關(guān)于所有者的特定信息的條件下做出。B.利潤(rùn)最大并沒(méi)有說(shuō)明哪一期的利潤(rùn)將被最大化C.股東財(cái)富最大化目標(biāo)，它引導(dǎo)管理者做出投資決策，這種投資決策與每位單個(gè)所有者自己做決策時(shí)所做出的投資決策相同。D.如果未來(lái)的收入或費(fèi)用不確定的，那么當(dāng)利潤(rùn)由概率分布表述的時(shí)候，利潤(rùn)最大化的含義是什么并不清楚正確答案：A、B、C、D2、半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，一項(xiàng)資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格完全反映了所有公開(kāi)可得信息，請(qǐng)問(wèn)這這個(gè)假說(shuō)背后的推動(dòng)力量是（）A.有最大影響力的分析師他們對(duì)股價(jià)受到來(lái)自信息的影響的分析和判斷將成為市場(chǎng)上強(qiáng)有力的觀點(diǎn)從而引導(dǎo)人們的買賣行為并最終引導(dǎo)股價(jià)的走向B.市場(chǎng)中有許多的分析師或投資者C.除了分析師，每個(gè)努力分析市場(chǎng)信息對(duì)股價(jià)影響的投資者也是推動(dòng)市場(chǎng)有效的力量D.分析師根據(jù)自己分析和估值結(jié)果與實(shí)際價(jià)格的高低進(jìn)行股票買入或賣出的推薦，影響人們的買賣決策正確答案：A、B、C、D3、指數(shù)化交易策略和積極的投資策略相比具有哪些優(yōu)勢(shì)()A.分散投資的優(yōu)勢(shì)B.自由交易優(yōu)勢(shì)C.成本優(yōu)勢(shì)D.收益率往往高于主動(dòng)型基金正確答案：C、D4、影響可持續(xù)增長(zhǎng)率的因素有哪些（）A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)B.財(cái)務(wù)杠桿率C.銷售凈利率D.權(quán)益乘數(shù)正確答案：A、B、C、D5、對(duì)沖、保險(xiǎn)與多元化是如何轉(zhuǎn)移或減少風(fēng)險(xiǎn)暴露的()A.多元化是通過(guò)分散投資，從而實(shí)現(xiàn)給定預(yù)期收益率，風(fēng)險(xiǎn)暴露程度最低。B.對(duì)沖是一種降低不確定性，但同時(shí)也剝奪了你收益的可能性。C.保險(xiǎn)保了損失同時(shí)也剝奪了你收益的可能性。D.保險(xiǎn)是支付一筆少量的費(fèi)用，獲得損失的補(bǔ)償。正確答案：A、B、D三、判斷題1、?平價(jià)債券的到期收益率等于當(dāng)期收益率，大于息票利率正確答案：×2、?在定常增長(zhǎng)模型中，增長(zhǎng)率就是可持續(xù)增長(zhǎng)率。正確答案：√3、?當(dāng)ROE小于市場(chǎng)資本化率K時(shí)，增加留存并增加投資可以增加股東價(jià)值。正確答案：×4、?期權(quán)是一種選擇的權(quán)利?？礉q期權(quán)是一種賣出選擇權(quán)利，看跌期權(quán)是一種買入選擇權(quán)利。正確答案：×5、資產(chǎn)收益率的風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資組合消除。正確答案：×6、均勻投資于N個(gè)收益率獨(dú)立同分布的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。隨