金融市場學(xué)實驗題答案

實驗一答案實驗二答案：1．（1）從理論上說，可能的損失是無限的，損失的金額隨著X股票價格的上升而增加。（2）當(dāng)股價上升超過22元時，停止損失買進委托就會變成市價買進委托，因此最大損失就是2000元左右。2.你原來在賬戶上的凈值為15000元。（1）若股價升到22元，則凈值增加2000元，保證金比率為77.27%；若股價維持在20元，則凈值不變；保證金比率仍為75%若股價跌到18元，則凈值減少2000元，保證金比率為72.22%（2）令經(jīng)紀人發(fā)出追繳保證金通知時的價位為X，則X滿足下式：

[15000+1000*(X-20)]/1000X=25%

所以X=6.67元。（3）此時X要滿足下式：

[10000+1000*(X-20)]/1000X=25%所以X=13.33元。（4）一年以后保證金貸款的利息為5000×0.06=300元。若股價升到22元，則投資收益率為：[1000×(22-20）-300]/15000=11.33%若股價維持在20元，則投資收益率為：[1000×(20-20)-300）]/15000=-2%若股價跌到18元，則投資收益率為：[1000×(18-20）-300]/15000=-15.33%3、答案8月9日：當(dāng)日開倉盈虧=（1195-1200）×15×100=－7,500元手續(xù)費＝10×15=150元當(dāng)日保證金余額＝200,000－7500－150＝192,350元保證金占用＝1195×15×100×8％＝143,400元資金余額（即可交易資金）＝192,350－143,400＝48,950元8月10日持歷史倉盈虧=（1150-1195）×15×100=－67,500元當(dāng)日權(quán)益＝192,350－67,500＝124,850元保證金占用＝1150×15×100×8％＝138,000元資金余額（即可開倉交易資金）＝124,850－138,000＝－13,150元顯然，要維持15手的多頭持倉，保證金尚缺13,150元，這意味著下一交易日開市之前必須追加保證金13,150元。如果該客戶在下一交易日開市之前沒有將保證金補足，那么期貨經(jīng)紀公司可以對其持倉實施部分強制平倉。經(jīng)過計算，124,850元的權(quán)益可以保留的持倉至多為124,850元/（1150×100×8％）＝13.57手。這樣，經(jīng)紀公司至少可以將其持倉強平掉2手?；?13150/（1150×100×8％）=1.43(手)4、答案：(1)銀行D，匯率1.6856(2)銀行C，匯率1.6860(3)1.6856×1.6860=2.8419GBP/DEM5、答案：銀行B，1.68016、你賣空的凈所得為16×1000-0.3×1000=15700元，支付現(xiàn)金紅利1000元，買回股票花了12×1000+0.3×1000=12300元。所以你賺15700-1000-12300=2400元。7、具體操作過程：在賣出10萬即期英鎊，買入16.025萬美元的同時，賣出3個月期美元16.3455萬。獲利情況：在倫敦市場投資3個月的本利和為：GBP10×（1+6%×3/12）=GBP10.15(萬)在紐約市場上進行三個月的抵補套利活動后，本利和為：GBP10×1.6025×(1+8%×3/12)÷1.6085=10.1619(萬)套利收益為:GBP10.1619-GBP10.15=GBP0.0119(萬)=GBP119元。8、若合約到期時匯率為0.0075美元/日元，則他贏利1×（0.008-0.0075）=5萬美元。若合約到期時匯率為0.0090美元/日元，則他虧損1×（0.008-0.009）=-10萬美元。9、（1）根據(jù)所給已知資料可知A公司無論在固定利率還是在浮動利率上都比B公司具有絕對優(yōu)勢，而B公司在浮動利率上具有比較優(yōu)勢，因此，對AB兩公司來講具備互換的條件，兩公司可以互換。（2）A公司以12%的固定利率借款200萬元，B以年LIBOR+0.6%的浮動利率借款200萬元，然后雙方互換。A公司每年以LIBOR的浮動利率向銀行支付本金為200萬元的利息；銀行每年向B公司支付浮動利率為LIBOR、本金為200萬元的利息。B公司每年向銀行支付本金為200萬元、固定利率為12.4%的利息，銀行每年向A公司支付本金為200萬元、固定利率為12.3%的利息?；Q流程圖如下：A公司A公司銀行B公司LIBOR+0.6%LIBOR12%LIBOR12.3%12.4%實驗三答案：1．他在5月份收入2元，9月份付出5元（=25-20）。2．套利者可以借錢買入100盎司黃金，并賣空1年期的100盎司黃金期貨，并等到1年后交割，再將得到的錢用于還本付息，這樣就可獲得無風(fēng)險利潤。3．期貨價格=20e0.1*0.25=20.51元。4．指數(shù)期貨價格=10000e(0.1-0.03)*4/12=10236.08點。5．（1）2個月和5個月后派發(fā)的1元股息的現(xiàn)值=e-0.06′2/12+e-0.06′5/12=1.96元。遠期價格=(30-1.96)e0.06*0.5=28.89元。若交割價格等于遠期價格，則遠期合約的初始價值為0。（2）3個月后的2個月派發(fā)的1元股息的現(xiàn)值=e-0.06*2/12=0.99元。

遠期價格=（35-0.99）e0.06*3/12=34.52元。此時空頭遠期合約價值=（28.89-34.52）e-0.06*3/12=-5.55元。6．9個月儲藏