【AI金融新紀(jì)元】系列報(bào)告（二）：AI+金融大模型的兩條技術(shù)路線

22當(dāng)前AI與金融的結(jié)合主要有兩條技術(shù)路徑：①通用模型+金融語料訓(xùn)練金融大模型，②金融垂類大模型。1）雙方優(yōu)劣具有相對(duì)性。通用大模型性的解決方案、高精度和合規(guī)性。劣勢(shì)：適應(yīng)性限制、更新和維護(hù)復(fù)雜度、數(shù)據(jù)利用率低。2）通用大模型通過金融語料訓(xùn)練超越金融垂類模型通用大模型“百模大戰(zhàn)”，頭部模型國外領(lǐng)先較大，平均水平國內(nèi)外差距較小，中文上國內(nèi)表現(xiàn)更優(yōu)。1）國外通用GPT4-Turbo遙遙領(lǐng)先。的商業(yè)競(jìng)品；xAI發(fā)布其首個(gè)AI大模型產(chǎn)品Grok，模型通過X平臺(tái)實(shí)時(shí)了解世界，GrokV1.5或于2024年3月發(fā)布。2）國內(nèi)通用百度先行，多家企業(yè)推出相關(guān)產(chǎn)品。百度推出“文心大模型”，是目前國內(nèi)預(yù)訓(xùn)練大模型應(yīng)用端生態(tài)最好的大模型之一；阿里發(fā)布通義千問2.0，專業(yè)維度能力較差異。其中GPT系列、文心一言、通義千問、騰訊混元以及科大訊飛表現(xiàn)較好。金融垂類模型國外發(fā)展先行，國內(nèi)成品問世。1）國外彭博BloombergGPT率先登場(chǎng)。BloombergGPT的混合訓(xùn)練方法使其模型在金融任務(wù)上的表模型提供互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模的數(shù)據(jù)，以此推動(dòng)金融領(lǐng)域的開源發(fā)展。2）國內(nèi)金融垂類模型百花齊放。奇富科技率先宣布推出自研的金融行業(yè)通用大模1.通用+金融VS金融垂類哪方更強(qiáng)2.國內(nèi)外通用大模型在金融領(lǐng)域應(yīng)用表現(xiàn)3.國內(nèi)外金融垂類模型發(fā)展進(jìn)程4.投資建議5.風(fēng)險(xiǎn)提示55由于設(shè)計(jì)和訓(xùn)練目的不同，通用語言大模型與金融垂類模型在優(yōu)劣上具有相對(duì)性。通用語言大模型在通用語言大模型金融垂類大模型優(yōu)勢(shì)泛用性強(qiáng)由于在多樣化的數(shù)據(jù)集上進(jìn)行了訓(xùn)練，通用模型能夠處理各種話題和領(lǐng)域的問題領(lǐng)域?qū)I(yè)性在金融領(lǐng)域具有專業(yè)的理解能力，更精熟于金融術(shù)語和概念靈活性和利用率高大量數(shù)據(jù)訓(xùn)練提高了模型的準(zhǔn)確率，并可以應(yīng)用于多種任務(wù)中針對(duì)性的解決方案更適合解決金融行業(yè)的具體問題，與行業(yè)需求和合規(guī)性要求相匹配可遷移性強(qiáng)在數(shù)據(jù)量較少的特定任務(wù)上，通用模型也可以通過微調(diào)進(jìn)行有效的遷移學(xué)習(xí)，大大減少模型的訓(xùn)練時(shí)間和計(jì)算資源高精度和合規(guī)性提供更精確、可信賴的金融信息和建議，同時(shí)符合行業(yè)規(guī)定劣勢(shì)特定領(lǐng)域深度較淺可能不具備特定領(lǐng)域（如金融）的深入理解和專業(yè)知識(shí)適應(yīng)性限制由于主要針對(duì)金融領(lǐng)域，因此在其他領(lǐng)域的適用性可能有限模型復(fù)雜通用大模型的結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜，使得模型的解釋性變得困難，導(dǎo)致模型的計(jì)算量增加，影響模型的效率更新和維護(hù)復(fù)雜度金融政策和法規(guī)的變化可能要求模型頻繁更新以保持準(zhǔn)確性和合規(guī)性訓(xùn)練時(shí)間長通用大模型的訓(xùn)練需要大量的計(jì)算資源和時(shí)間，這對(duì)于一些小型企業(yè)來說是一個(gè)挑戰(zhàn)數(shù)據(jù)利用率低垂直領(lǐng)域模型的訓(xùn)練數(shù)據(jù)相對(duì)較少，模型的準(zhǔn)確率可能會(huì)受影響金融領(lǐng)域要求實(shí)時(shí)性和高效的推理速度。金融領(lǐng)域的決策和分析通常要求實(shí)時(shí)的響應(yīng)和快速的推理速度。金融垂類大模型可能會(huì)針對(duì)這一好地滿足這些合規(guī)性需求。——度小滿CEO許東亮6自2022年OpenAI發(fā)布ChatGPT以來，國內(nèi)迅速形成大模型共識(shí)，開始追趕國外。目前各行各業(yè)開閉源大模型不斷出新，競(jìng)爭形勢(shì)越發(fā)激烈。國內(nèi)最好的大模型為百度文心一言，但仍有15.77分的差距。國內(nèi)方面，雖仍有差距，但在過去一年內(nèi)發(fā)展迅速，平均水平上與國外差距并不明顯。此外，國內(nèi)開源大模型在中文上的表現(xiàn)要優(yōu)于國外88各個(gè)領(lǐng)域的軟件開展合作。2023年11月7日，OpenAI開發(fā)者大會(huì)LaMDA的聊天機(jī)器人Bard。品化。同時(shí)，旗下DeepMind研發(fā)的基礎(chǔ)語言模型Gopher、Chinchilla和對(duì)話模型SparrowAmazonCodeWhisperer。Titan系列模型分為用于內(nèi)容生成的文本模型Titantext和可創(chuàng)建矢量嵌入的嵌入模型Titan推理和訓(xùn)練AI芯片的最新實(shí)2023年7月，Anthropic宣布Claude2正式開始上架。Claude是基于transformer架構(gòu)的大語言模型，被認(rèn)為是最接近ChatGPT的商業(yè)產(chǎn)品。相比V1.3，Claude2編碼能力提升巨大，具備更強(qiáng)大的邏輯能力，同時(shí)對(duì)訓(xùn)練數(shù)據(jù)進(jìn)行更新。此外，Claude2聊天布2023年11月5日，馬斯克旗下xAI團(tuán)隊(duì)發(fā)布其首個(gè)AI大模型產(chǎn)品Grok。Grok通過X平臺(tái)實(shí)時(shí)了解世界，還能回答被大多數(shù)其他AI系統(tǒng)拒絕的辛使用來自公開數(shù)據(jù)的數(shù)十億個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)進(jìn)行訓(xùn)練。2024年2月22日消息，馬斯克在社交媒體平臺(tái)“X”上表示，xAI的GrokV1.5于2周后發(fā)布。9百度具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，文心大模型國內(nèi)領(lǐng)先文心一言是百度全新一代知識(shí)增強(qiáng)大語言模型，于2V4.0版本。據(jù)百度官方介紹，文心一言目前已其在查詢搜索知識(shí)應(yīng)用、任務(wù)拆解規(guī)劃Age日在阿里云峰會(huì)上正式發(fā)布1.0。9月13日，阿里云大模型矩陣，包括十億、百億、千億三個(gè)不用中，進(jìn)行基礎(chǔ)手機(jī)指令操作、實(shí)時(shí)語音助月之暗面發(fā)布Moonshot大模型，位于第Moonshot是月之暗面自主訓(xùn)練的大語言模型，于1正式發(fā)布。該模型具備多語言能力，支持約20萬下文，通過創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和工程優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了無損的金融報(bào)告、做市場(chǎng)研究、客服機(jī)器人等。準(zhǔn)確度高，能夠在金融新聞分類、問答系統(tǒng)和智能寫作中發(fā)揮作用。阿里通義千問能夠較好的指導(dǎo)，但存在時(shí)效性限制。騰訊混元可以優(yōu)化金融服務(wù)的個(gè)性化體驗(yàn)、市場(chǎng)情緒的追蹤等?？拼笥嶏w火星則將語音識(shí)別和處理技術(shù)用于交易系統(tǒng)、智能財(cái)經(jīng)助手等。3.1.國內(nèi)外金融垂類模型發(fā)展歷程：國外發(fā)展先金融大模型始于2023年3月BloombergGPT，通過應(yīng)用金融大模型，金融效率將得到大幅提升。彭博推出了為金融領(lǐng)域量身定BloombergGPT3.2.1.國外金融垂類模型案例：彭博BloombergGPT于金融領(lǐng)域的LLM，開發(fā)了擁有500億參數(shù)的語言模型數(shù)據(jù)集，支持金融行業(yè)內(nèi)的各類任務(wù)，彭博,BloombergGPT的混合訓(xùn)練方法使其模型在金融任務(wù)上的表現(xiàn)大大超過了現(xiàn)有的大語言模型，而在通用場(chǎng)景上的表現(xiàn)則與之相當(dāng)，甚至優(yōu)據(jù)，提供了深度專業(yè)的分析能力，同時(shí)通過協(xié)助優(yōu)化金融NLP任務(wù)，助力提升彭博終端數(shù)據(jù)的應(yīng)用價(jià)值，開辟網(wǎng)規(guī)模的數(shù)據(jù)，以此推動(dòng)金融領(lǐng)域的開源發(fā)展。FinGPT采用以數(shù)據(jù)為中心的方法，強(qiáng)調(diào)了數(shù)據(jù)采集、清理和預(yù)處理FinGPT的實(shí)際適用性。它為金融任務(wù)提供實(shí)踐教程和演3.3.1.國內(nèi)金融垂類模型案例：騰訊云金文生圖”功能，同時(shí)模型的中文能力整體超過GHCC，作為大模型的算力底座。平臺(tái)層面，提供一站式機(jī)騰訊云TI-OCR大模型幫助銀行解決日模型支持、通過prompt設(shè)計(jì)支持復(fù)雜任務(wù)、多模態(tài)技術(shù)提高召回工勞動(dòng)，減少了運(yùn)營成本，實(shí)現(xiàn)了多元業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)處理的標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)據(jù)來源：騰訊云金融行業(yè)大模型，東吳證數(shù)據(jù)來源：騰訊云金融行業(yè)大模型，東吳證2023年10月19日，恒生電子發(fā)布金融大模型LightGPT最新LightGPT打造的多款光子系列大模型應(yīng)用產(chǎn)品，并宣布正式“WarrenQ+光子”持續(xù)加強(qiáng)金融垂域“搜讀算寫”了AI寫作、語音速記、小程序、招股書/公告深度問答四家證券公司，覆蓋券商投研、財(cái)富、投行、固收等業(yè)務(wù)系統(tǒng)，為業(yè)務(wù)人員提化的數(shù)據(jù)分析和交互技術(shù)，提升業(yè)務(wù)人員工作效率，持續(xù)加強(qiáng)大模型加持融機(jī)構(gòu)的投顧、客服、運(yùn)營、合規(guī)、投研、交易等業(yè)務(wù)系統(tǒng)注入A從業(yè)人員的AI助手?！?.3.3.國內(nèi)金融垂類模型案例：螞螞蟻金融大模型現(xiàn)世，多場(chǎng)景達(dá)行業(yè)專家水平2023年9月8日外灘大會(huì)上，螞蟻集團(tuán)正式公布螞蟻金融大模型。螞蟻金融大模型聚焦真實(shí)的金融場(chǎng)景需求，在“認(rèn)知、生成、專業(yè)知識(shí)、專業(yè)邏輯、合規(guī)性”等眾多領(lǐng)域達(dá)到行業(yè)專家水平。專業(yè)力方面，平臺(tái)上有完備的數(shù)字化矩陣，螞蟻金融大模型可通過理解用戶語言，精準(zhǔn)調(diào)用螞蟻體系內(nèi)的支小寶2.0+支小助1.0促進(jìn)金融領(lǐng)域服務(wù)革新得益于金融大模型帶來的知識(shí)力、專業(yè)力提升，支小寶2.0的智商和財(cái)了新水平，能幫助用戶深度解讀市場(chǎng)信息、并結(jié)合用戶的財(cái)務(wù)目標(biāo)、投資等，提供個(gè)性化的配置策略。知識(shí)力方面，做到了有問必答。專業(yè)力方面控以上所有服務(wù)。語言力方面，支小寶2.0的金融意圖識(shí)別準(zhǔn)確率高達(dá)95%。智能業(yè)務(wù)助手“支小助”的1.0版本，則包含了“服務(wù)專家版”、“3.3.4.國內(nèi)金融垂類模型案例：東方財(cái)富奇思妙等多個(gè)人工智能相關(guān)項(xiàng)目，并在公司部分產(chǎn)品及服務(wù)中進(jìn)行了具體應(yīng)用。公司將繼續(xù)緊跟AI技術(shù)發(fā)展前沿，不斷加強(qiáng)AI能力建設(shè)，3.3.5.國內(nèi)金融垂類模型案例：同花順HithinkG一整套智能化解決方案，技術(shù)實(shí)力和功能處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，預(yù)計(jì)iFinD+大模型結(jié)合基礎(chǔ)功能補(bǔ)齊、性價(jià)比優(yōu)勢(shì)有望引領(lǐng)中期份額突破；同花向客戶提供短視頻生成、文章生成、數(shù)字虛擬人、智能金融問答、智能語音、智能客服機(jī)器人、智能質(zhì)檢機(jī)器人、會(huì)議轉(zhuǎn)寫系統(tǒng)、智能醫(yī)療輔投資建議我們認(rèn)為2024年金融垂類AI大模型將迎來前所未有的蓬勃發(fā)展，形成一番百花齊放的景象。而具備AI模型技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、較大金融交易數(shù)我們推薦【東方財(cái)富】、【同花順】、建議關(guān)注【恒生電子】三家具有科技總市值收盤價(jià)營業(yè)收入（億元）東方財(cái)富恒生電子44246.344.5846.4041.90注：東方財(cái)富及同花順盈利預(yù)測(cè)為內(nèi)部預(yù)測(cè)，恒生電子使用Wind一致預(yù)期22風(fēng)險(xiǎn)提示3）權(quán)益市場(chǎng)大幅波動(dòng)：行情大幅波動(dòng)情況下或市場(chǎng)活躍度走免責(zé)聲明東吳證券股份有限公司經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，已具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本研究報(bào)告僅供東吳證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議，本公司及作者不對(duì)任何人因使用本報(bào)告中的內(nèi)容所導(dǎo)致的任何后果負(fù)任何責(zé)任。任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效。在法律許可的情況下，東吳證券及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供投資銀行服務(wù)或其他服務(wù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本報(bào)告是基于本公司分析師認(rèn)為可靠且已公開的信息，本公司力求但不保證這些信息的準(zhǔn)確性和完整性，也不保證文中觀點(diǎn)或陳述不會(huì)發(fā)生任何變更，在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見及推測(cè)不一致的報(bào)告。本報(bào)告的版權(quán)歸本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。經(jīng)授權(quán)刊載、轉(zhuǎn)發(fā)本報(bào)告或者摘要的，應(yīng)當(dāng)注明出處為東吳證券研究所，并注明本報(bào)告發(fā)布人和發(fā)布日期，提示使用本報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。未經(jīng)授權(quán)或未按要求刊載、轉(zhuǎn)發(fā)本報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。本公司將保留向其追究法律責(zé)任的權(quán)利。東吳證券投資評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)投資評(píng)級(jí)基于分析師對(duì)報(bào)告發(fā)布日后6至12個(gè)月內(nèi)行業(yè)或公司回報(bào)潛力相對(duì)基準(zhǔn)表現(xiàn)的預(yù)期（A股市場(chǎng)基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)，香港市場(chǎng)基準(zhǔn)為恒生指數(shù)，美國市場(chǎng)基準(zhǔn)為標(biāo)普500指數(shù)，新三板基準(zhǔn)指數(shù)為三板成指（針對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）或三板做市指數(shù)（針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的），北交所基準(zhǔn)指數(shù)為北證50指數(shù)），具體如下：公司投資評(píng)級(jí)：買入：預(yù)期未來6個(gè)月個(gè)股漲跌幅相對(duì)基準(zhǔn)在15%以上；增持：預(yù)期未來6個(gè)月個(gè)股漲跌幅相對(duì)基準(zhǔn)介于5%與15%之間；中性：預(yù)期未來6個(gè)月個(gè)股漲跌幅相對(duì)基準(zhǔn)介于-5%與5%之間；減持：預(yù)期未來6個(gè)月個(gè)股漲跌幅相對(duì)基準(zhǔn)介于-15%與-5%之間；賣出：預(yù)期未來6個(gè)月個(gè)股漲跌幅相對(duì)基準(zhǔn)在-15%以下。行業(yè)投資評(píng)級(jí)：增持：預(yù)期未來6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)