金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)與管理（第四版）課件 第一章 金融產(chǎn)品

金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)與管理1第一章金融產(chǎn)品第二章金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)概述第三章金融市場(chǎng)環(huán)境第十三章信托產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)策略第四章銀行產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)概述第五章銀行產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)策略第六章保險(xiǎn)概述第七章保險(xiǎn)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)策略第八章基金概述第九章基金的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略第十一章海外信托現(xiàn)狀第十章信托產(chǎn)品概述第十二章中國(guó)信托業(yè)的發(fā)展金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)與管理第一節(jié)金融產(chǎn)品的概念及特點(diǎn)金融產(chǎn)品的概念金融產(chǎn)品是指由銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)向客戶提供的金融工具以及與之相關(guān)的服務(wù)。即：能滿足人們的某種需要，并且以貨幣作為載體的一切服務(wù)。第一節(jié)金融產(chǎn)品的概念及特點(diǎn)金融產(chǎn)品特點(diǎn)金融產(chǎn)品空間分布的不均衡性無(wú)形性客戶需求是金融產(chǎn)品的核心金融業(yè)服務(wù)與消費(fèi)者關(guān)系的持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配產(chǎn)品的無(wú)法儲(chǔ)存性動(dòng)態(tài)發(fā)展性增值性多樣性和廣泛性金融產(chǎn)品的時(shí)效性規(guī)模效應(yīng)性生產(chǎn)和消費(fèi)的不可分性同質(zhì)性和差異性人是構(gòu)成金融產(chǎn)品（服務(wù)）重要因素易模仿性金融產(chǎn)品價(jià)格彈性大第一節(jié)金融產(chǎn)品的概念及特點(diǎn)案例：金融杠桿的意義與合理使用

“給我一個(gè)支點(diǎn),我可以撬動(dòng)整個(gè)地球?！碑?dāng)我們面前擺著一塊巨石,我們想把它挪走,光靠人力來(lái)抱、來(lái)推都是無(wú)濟(jì)于事的,但是你可以通過(guò)一個(gè)強(qiáng)有力的杠桿把它撬動(dòng)。

當(dāng)我們要建設(shè)一條高速鐵路或高速公路的時(shí)候,我們需要一筆非常巨額的投資,而且需要一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)期來(lái)完成建設(shè)。我們沒(méi)有這樣一次性的巨額資本的積累,但是通過(guò)最初投入一定比例的資本,以未來(lái)的鐵路、公路的現(xiàn)金流作為質(zhì)押,我們就可以借到這筆投資所需要的巨額資金,我們就可以完成這樣的建設(shè),為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。

金融杠桿有兩方面的含義。首先從廣義來(lái)講,金融杠桿應(yīng)該是包括所有金融方式、金融手段、金融工具、金融價(jià)格的總體,甚至是整個(gè)金融資金的總體,既包括直接金融、也包括間接金融,既包括傳統(tǒng)金融,也包括新金融,這是一個(gè)非常廣義的金融杠桿。

其次,還有一個(gè)很狹義的金融杠桿的含義,就是一部分一定比例的資本,這些資本包括保證金、準(zhǔn)備金、抵押品等,以這樣一個(gè)最低比例的資本來(lái)撬動(dòng)數(shù)倍的負(fù)債,最后取得數(shù)倍融資的數(shù)額,來(lái)支撐更多資金的供給。以下講的內(nèi)容可能有些是從廣義的金融杠桿來(lái)講的,有些是從狹義的金融杠桿來(lái)講的,而有的是兼而有之的。

不能否認(rèn)金融杠桿在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)當(dāng)中神奇的功能。歐美的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史、工業(yè)革命史以及發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的形成過(guò)程,里面都有金融杠桿巨大的推動(dòng)作用。發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)起飛和經(jīng)濟(jì)奇跡的取得背后都有金融杠桿神奇的推動(dòng)作用。整個(gè)產(chǎn)業(yè)革命、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、產(chǎn)業(yè)的升級(jí)、科技的創(chuàng)新以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)都離不開(kāi)金融杠桿的推動(dòng)作用。金融杠桿具有其神奇的作用,但金融杠桿不能被“神化”。金融杠桿是一把雙刃劍,高杠桿可能引發(fā)金融動(dòng)蕩,甚至金融危機(jī)。第一節(jié)金融產(chǎn)品的概念及特點(diǎn)案例：金融杠桿的意義與合理使用

在危機(jī)之前,在一種寬松的低利率的貨幣政策之下,在一種流動(dòng)性泛濫的環(huán)境之下,國(guó)家是高負(fù)債、高杠桿的,企業(yè)也是高負(fù)債、高杠桿的,銀行也是高負(fù)債、高杠桿的,個(gè)人也是高負(fù)債、高杠桿的。個(gè)人借債消費(fèi),企業(yè)借債擴(kuò)大生產(chǎn),銀行也是用高杠桿來(lái)放款,影子銀行也都是采用高杠桿的方式在運(yùn)作。高杠桿在失控的情況下就形成了金融膨脹、金融泡沫,乃至最后的金融危機(jī)。

在危機(jī)之前,按揭之上再加按揭,杠桿之上再加杠桿,證券化之上再加證券化,這些成為司空見(jiàn)慣的現(xiàn)象,導(dǎo)致金融泡沫的形成,最后引發(fā)了金融危機(jī)。而在金融危機(jī)之后,就開(kāi)始了新的一輪去杠桿進(jìn)程。國(guó)家去杠桿,銀行去杠桿,企業(yè)去杠桿,個(gè)人也去杠桿,而去杠桿的最后結(jié)果就是經(jīng)濟(jì)萎縮,經(jīng)濟(jì)蕭條,銀行放貸能力萎縮,企業(yè)借貸能力萎縮,失業(yè)率提高,最后經(jīng)濟(jì)陷入衰退,復(fù)蘇乏力。

因此,金融杠桿作用無(wú)限,但金融杠桿不能被神化,金融杠桿加杠桿的興奮隨之而來(lái)的就是去杠桿的痛苦。

無(wú)論是從微觀層面還是從宏觀層面,都要有效地控制金融杠桿的水平,對(duì)企業(yè)、對(duì)銀行、對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該適度控制杠桿水平,而對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)來(lái)講也要控制整個(gè)杠桿的水平,來(lái)防止金融泡沫的形成,防止金融危機(jī)的發(fā)展。第二節(jié)金融產(chǎn)品的分類(lèi)銀行金融產(chǎn)品分類(lèi)銀行金融產(chǎn)品傳統(tǒng)銀行類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)類(lèi)負(fù)債類(lèi)結(jié)算類(lèi)租賃類(lèi)國(guó)際業(yè)務(wù)國(guó)際資產(chǎn)類(lèi)國(guó)際負(fù)債類(lèi)外匯買(mǎi)賣(mài)國(guó)際結(jié)算投資銀行顧問(wèn)類(lèi)產(chǎn)品其他新興產(chǎn)品金融衍生品期貨期權(quán)掉期第二節(jié)金融產(chǎn)品的分類(lèi)資料來(lái)源:上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心,等.2011中國(guó)金融發(fā)展報(bào)告:金融不確定性因素的分析.上海:上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2011.案例：我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展簡(jiǎn)介期貨是我國(guó)最先發(fā)展的衍生品,1992年10月,深圳有色金屬交易所推出了中國(guó)第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化合約——特級(jí)鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同,實(shí)現(xiàn)了由遠(yuǎn)期合同向期貨交易的過(guò)渡。時(shí)至今日,期貨市場(chǎng)已經(jīng)涵蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、化工產(chǎn)品、能源、金融等眾多領(lǐng)域。隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展,金融衍生品的種類(lèi)也不斷豐富。我國(guó)在2005年5月推出債券遠(yuǎn)期交易后,又陸續(xù)引入利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、外匯掉期和貨幣掉期等金融衍生品,交易量也逐漸增長(zhǎng)。

近年來(lái),由于缺乏雙向交易與對(duì)沖機(jī)制,我國(guó)股市經(jīng)常出現(xiàn)暴漲暴跌,嚴(yán)重制約了資本市場(chǎng)投融資和資源配置功能的正常發(fā)揮。2010年4月,股票指數(shù)期貨的推出緩解了市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)了股市的內(nèi)在穩(wěn)定,是我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的又一項(xiàng)重要?jiǎng)?chuàng)新,標(biāo)志著金融市場(chǎng)的進(jìn)一步完善。遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期這四大類(lèi)產(chǎn)品在我國(guó)得到了良好持續(xù)的發(fā)展。

作為金融衍生品的交易主體,國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和其他投資者在金融衍生品市場(chǎng)中表現(xiàn)活躍。隨著金融市場(chǎng)逐漸全面對(duì)外開(kāi)放,大量外國(guó)投資者也在積極參與中國(guó)市場(chǎng)的交易。截至2020年年底,已有超過(guò)百家外資銀行及其分支機(jī)構(gòu)獲得全面經(jīng)營(yíng)金融衍生品業(yè)務(wù)的牌照。第二節(jié)金融產(chǎn)品的分類(lèi)根據(jù)保險(xiǎn)對(duì)象根據(jù)實(shí)施形式根據(jù)保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)根據(jù)保險(xiǎn)范圍根據(jù)承保危險(xiǎn)的數(shù)量單一危險(xiǎn)保險(xiǎn)綜合危險(xiǎn)保險(xiǎn)原保險(xiǎn)再保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)人身保險(xiǎn)自愿保險(xiǎn)強(qiáng)制保險(xiǎn)政策性保險(xiǎn)商業(yè)性保險(xiǎn)保險(xiǎn)金融產(chǎn)品的類(lèi)型保險(xiǎn)金融產(chǎn)品的分類(lèi)根據(jù)保險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)的次序財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)責(zé)任保險(xiǎn)人身保險(xiǎn)信用保證保險(xiǎn)第二節(jié)金融產(chǎn)品的分類(lèi)證券類(lèi)金融產(chǎn)品第一種分類(lèi)第二種分類(lèi)第三種分類(lèi)第四種分類(lèi)第五種分類(lèi)第六種分類(lèi)第七種分類(lèi)第八種分類(lèi)產(chǎn)權(quán)證券債權(quán)證券資本證券貨幣證券上市證券非上市證券商業(yè)證券非商業(yè)證券可轉(zhuǎn)讓證券不可轉(zhuǎn)讓證券固定收入證券變動(dòng)收入證券可轉(zhuǎn)換債券不可轉(zhuǎn)換債券公募債券私募債券共同基金產(chǎn)品證券商業(yè)證券非商業(yè)證券可轉(zhuǎn)讓證券不可轉(zhuǎn)讓證券證券金融產(chǎn)品的分類(lèi)本章內(nèi)容匯總

金融產(chǎn)品：指由銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)向客戶提供的金融工具以及與之相關(guān)的服務(wù)。即：能滿足人們的某種需要，并且以貨幣作為載體的一切服務(wù)。金融產(chǎn)品的特點(diǎn)：無(wú)形性，易模仿性，同質(zhì)性和差異性，規(guī)模效應(yīng)性，多樣性和廣泛性，動(dòng)態(tài)發(fā)展性，風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配，客戶需求是金融產(chǎn)品的核心，價(jià)格彈性大，人是構(gòu)