國家開放大學電大《企業(yè)集團財務管理》形考任務分析短文題庫附答案附答案

國家開放大學電大《企業(yè)集團財務管理》形考任務分析短文題庫及答案一、從以下兩個方面寫兩篇不低于1000字的分析短文。1.產(chǎn)業(yè)型多元化企業(yè)集團。答：第一、專業(yè)化經(jīng)營突顯了內(nèi)部資本市場中的信息優(yōu)勢、資源配置優(yōu)勢。內(nèi)部資本市場相對于外部資本市場具有信息優(yōu)勢，因此可以帶來資本配置效率的提高。從以上論述可以看出，云天化立足于化工產(chǎn)業(yè)，所涉及的行業(yè)和領(lǐng)域均以化工有關(guān)，十分注重專業(yè)化經(jīng)營，由于云天化是全國化工行業(yè)的龍頭企業(yè)，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，在化工行業(yè)有相當豐富的經(jīng)驗，也具有十分明顯的信息優(yōu)勢，在對某個投資項目做出決策時，擁有更為豐富的信息資源。以云天化國際化工有限公司為例，云天化國際化工股份有限公司(簡稱云天化國際)是云天化集團有限責任公司的控股子公司，對所屬的云南富瑞化工有限公司、云南三環(huán)化工股份有限公司、云南紅磷化工有限責任公司、云南江川天湖化工有限公司、云南云峰化學工業(yè)有限公司等五家大型磷復肥企業(yè)進行內(nèi)部整合重組而設立的股份有限公司，在云天化集團內(nèi)部資本市場中，通過資源的重新配置與整合，一方面發(fā)揮了內(nèi)部資本市場的信息優(yōu)勢；一方面也充分體現(xiàn)了內(nèi)部資本市場在資源配置中的優(yōu)勢，使優(yōu)勢資源集中，整合重組后的云天化國際總資產(chǎn)已達77億元，凈資產(chǎn)24億元，擁有高濃度磷復肥420萬噸的年生產(chǎn)能力，可實現(xiàn)銷售收入近100億元。已形成的高濃度磷復肥產(chǎn)能居中國之首，亞洲第一，世界第三，形成了國內(nèi)一流、國際知名的、具備規(guī)模生產(chǎn)各類高濃度磷復肥和專用復合肥的大型磷化工企業(yè)。第二、內(nèi)部資本市場上公允的關(guān)聯(lián)交易。對云天化集團公司與其下屬上市子公司之間的關(guān)聯(lián)交易分析可以看出，云天化集團公司與其下屬上市子公司之間的關(guān)聯(lián)交易無論是產(chǎn)品銷售還是提供勞務、出租資產(chǎn)都是公允的，都是按照市場規(guī)則進行交易，并且予以充分披露。這和我國曾經(jīng)的民企代表德隆集團的內(nèi)部資本市場形成強烈對比，在德隆的內(nèi)部資本市場上存在著大量的非公允關(guān)聯(lián)交易行為，德隆占用旗下四家上市公司資金高達50179萬元，內(nèi)部資本市場的功能被扭曲，成為利益輸送的渠道，因此造成內(nèi)部資本市場無法發(fā)揮其應有的作用，導致內(nèi)部資本市場的低效率，最終導致德隆的倒閉，而云天化卻獲得了成功集團總部管理定位集團作為一個經(jīng)濟求利的經(jīng)營單位，要找準其“賣點”。對此有這樣幾個基本觀點：

(1)集團總部應該是也必須是整個集團資本經(jīng)營的基本單位，甚至是唯一單位，資本經(jīng)營權(quán)力是集團總部作為出資人的基本權(quán)力。所以我們十分欣賞神馬集團把母公司定位于集團的資本運營中心，設立資本運營管理委員會和資本運營管理部，統(tǒng)籌負責集團的資本運營活動的具體操作及管理工作。在集權(quán)管理思想下，集團下屬子公司只能定位于商品經(jīng)營的利潤中心。②集團總部是否涉及商品經(jīng)營，在理論上有兩種模式：沒有商品經(jīng)營的單純控股型集團和擁有商品經(jīng)營業(yè)務的混合型集團。無疑兩種模式各有利弊。神馬集團選擇了第二種模式，擁有較大的研究與開發(fā)權(quán)力，和母公司設立代銷公司(分公司),統(tǒng)一負責集團主導產(chǎn)品國內(nèi)商場銷售業(yè)務，集團其它產(chǎn)品的國內(nèi)市場銷售業(yè)務由其各子公司自行負責。母公司建立了集團內(nèi)部優(yōu)先交易機制，并沒有經(jīng)營辦公室，由經(jīng)營辦公室統(tǒng)一負責協(xié)調(diào)集團成員企業(yè)之間的內(nèi)部交易。這種營銷體制勢必造成集團關(guān)聯(lián)交易復雜化，給集團對子公司的業(yè)績評價造成麻煩。但是應該肯定的是這種體制夯實了總部對子公司的控制力度，提高了集團整體市場營銷的效率，降低廣告和營銷費用是有效果的。所以我們認為這種營銷體制是集團規(guī)模效益的體制保障，而且使集團總部控制力落到實處。當然，總部的能力也是有限的，必須注意商品經(jīng)營的“度”和著眼點，始終牢記總部的性質(zhì)和定位，切忌本末倒置。集團之所以稱為集團是因為有子公司的存在。在法律上母公司與子公司都是獨立法人，都有法人財產(chǎn)權(quán)的獨立運作權(quán)力。從集團總部擁有下屬子公司的股權(quán)比率來看，分為全資子公司、非全資控股子公司和參股子公司三大類型。從法律上來說，集團對不同產(chǎn)權(quán)關(guān)系與結(jié)構(gòu)的子公司擁有不同程度的控制權(quán)，由此也決定了這種控制權(quán)的實現(xiàn)方式。具體來說，集團總部對參股子公司采用集權(quán)體制，對其戰(zhàn)略、經(jīng)營、財務運作直接“指手劃腳”是不符合《公司法》的。對于非全資控股子公司的管理照例也應該通過子公司的董事會來進行。也就是說，無論控股和非控股股東只能通過其委派的董事來實現(xiàn)其決策和控制意圖。如果總部通過類似如結(jié)算中心等機構(gòu)對非全資控股子公司的現(xiàn)金流量采取收支兩條線的管理辦法，勢必會導致小股東的不滿。2.集團總部管理定位。答：第一、專業(yè)化經(jīng)營突顯了內(nèi)部資本市場中的信息優(yōu)勢、資源配置優(yōu)勢。內(nèi)部資本市場相對于外部資本市場具有信息優(yōu)勢，因此可以帶來資本配置效率的提高。從以上論述可以看出，云天化立足于化工產(chǎn)業(yè)，所涉及的行業(yè)和領(lǐng)域均以化工有關(guān)，十分注重專業(yè)化經(jīng)營，由于云天化是全國化工行業(yè)的龍頭企業(yè)，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，在化工行業(yè)有相當豐富的經(jīng)驗，也具有十分明顯的信息優(yōu)勢，在對某個投資項目做出決策時，擁有更為豐富的信息資源。以云天化國際化工有限公司為例，云天化國際化工股份有限公司(簡稱云天化國際)是云天化集團有限責任公司的控股子公司，對所屬的云南富瑞化工有限公司、云南三環(huán)化工股份有限公司、云南紅磷化工有限責任公司、云南江川天湖化工有限公司、云南云峰化學工業(yè)有限公司等五家大型磷復肥企業(yè)進行內(nèi)部整合重組而設立的股份有限公司，在云天化集團內(nèi)部資本市場中，通過資源的重新配置與整合，一方面發(fā)揮了內(nèi)部資本市場的信息優(yōu)勢；一方面也充分體現(xiàn)了內(nèi)部資本市場在資源配置中的優(yōu)勢，使優(yōu)勢資源集中，整合重組后的云天化國際總資產(chǎn)已達77億元，凈資產(chǎn)24億元，擁有高濃度磷復肥420萬噸的年生產(chǎn)能力，可實現(xiàn)銷售收入近100億元。已形成的高濃度磷復肥產(chǎn)能居中國之首，亞洲第一，世界第三，形成了國內(nèi)一流、國際知名的、具備規(guī)模生產(chǎn)各類高濃度磷復肥和專用復合肥的大型磷化工企業(yè)。第二、內(nèi)部資本市場上公允的關(guān)聯(lián)交易。對云天化集團公司與其下屬上市子公司之間的關(guān)聯(lián)交易分析可以看出，云天化集團公司與其下屬上市子公司之間的關(guān)聯(lián)交易無論是產(chǎn)品銷售還是提供勞務、出租資產(chǎn)都是公允的，都是按照市場規(guī)則進行交易，并且予以充分披露。這和我國曾經(jīng)的民企代表德隆集團的內(nèi)部資本市場形成強烈對比，在德隆的內(nèi)部資本市場上存在著大量的非公允關(guān)聯(lián)交易行為，德隆占用旗下四家上市公司資金高達50179萬元，內(nèi)部資本市場的功能被扭曲，成為利益輸送的渠道，因此造成內(nèi)部資本市場無法發(fā)揮其應有的作用，導致內(nèi)部資本市場的低效率，最終導致德隆的倒閉，而云天化卻獲得了成功。集團總部管理定位集團作為一個經(jīng)濟求利的經(jīng)營單位，要找準其“賣點”。對此有這樣幾個基本觀點：(1)集團總部應該是也必須是整個集團資本經(jīng)營的基本單位，甚至是唯一單位，資本經(jīng)營權(quán)力是集團總部作為出資人的基本權(quán)力。所以我們十分欣賞神馬集團把母公司定位于集團的資本運營中心，設立資本運營管理委員會和資本運營管理部，統(tǒng)籌負責集團的資本運營活動的具體操作及管理工作。在集權(quán)管理思想下，集團下屬子公司只能定位于商品經(jīng)營的利潤中心。②集團總部是否涉及商品經(jīng)營，在理論上有兩種模式：沒有商品經(jīng)營的單純控股型集團和擁有商品經(jīng)營業(yè)務的混合型集團。無疑兩種模式各有利弊。神馬集團選擇了第二種模式，擁有較大的研究與開發(fā)權(quán)力，和母公司設立代銷公司(分公司),統(tǒng)一負責集團主導產(chǎn)品國內(nèi)商場銷售業(yè)務，集團其它產(chǎn)品的國內(nèi)市場銷售業(yè)務由其各子公司自行負責。母公司建立了集團內(nèi)部優(yōu)先交易機制，并沒有經(jīng)營辦公室，由經(jīng)營辦公室統(tǒng)一負責協(xié)調(diào)集團成員企業(yè)之間的內(nèi)部交易。這種營銷體制勢必造成集團關(guān)聯(lián)交易復雜化，給集團對子公司的業(yè)績評價造成麻煩。但是應該肯定的是這種體制夯實了總部對子公司的控制力度，提高了集團整體市場營銷的效率，降低廣告和營銷費用是有效果的。所以我們認為這種營銷體制是集團規(guī)模效益的體制保障，而且使集團總部控制力落到實處。當然，總部的能力也是有限的，必須注意商品經(jīng)營的“度”和著眼點，始終牢記總部的性質(zhì)和定位，切忌本末倒置。集團之所以稱為集團是因為有子公司的存在。在法律上母公司與子公司都是獨立法人，都有法人財產(chǎn)權(quán)的獨立運作權(quán)力。從集團總部擁有下屬子公司的股權(quán)比率來看，分為全資子公司、非全資控股子公司和參股子公司三大類型。從法律上來說，集團對不同產(chǎn)權(quán)關(guān)系與結(jié)構(gòu)的子公司擁有不同程度的控制權(quán)，由此也決定了這種控制權(quán)的實現(xiàn)方式。具體來說，集團總部對參股子公司采用集權(quán)體制，對其戰(zhàn)略、經(jīng)營、財務運作直接“指手劃腳”是不符合《公司法》的。對于非全資控股子公司的管理照例也應該通過子公司的董事會來進行。也就是說，無論控股和非控股股東只能通過其委派的董事來實現(xiàn)其決策和控制意圖。如果總部通過類似如結(jié)算中心等機構(gòu)對非全資控股子公司的現(xiàn)金流量采取收支兩條線的管理辦法，勢必會導致小股東的不滿。3.進行企業(yè)集團財務狀況或盈利能力的分析答：某集團近年的利潤狀況與盈利能力分析受世界經(jīng)濟下調(diào)、國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩等因素影響，該集團2015年實現(xiàn)凈利潤5,922,089,488.83元，比上年下降了15.99%,降幅較大，營業(yè)利潤為6,452,317,805.03元，比上年減少1,848,008,894元，下降率達22.26%,利潤總額比上年減少1,601,529,182元。集團營業(yè)利潤的減少主要是由于年度營業(yè)收入的減少，銷售費用的增加，資產(chǎn)減值損失的增加，公允價值變動損益的減少所致；從利潤構(gòu)成發(fā)現(xiàn)，營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤分別占營業(yè)收入的7.19%、7.77%和6.60%,均比上年度有所下降，該集團的盈利能力比上年度有所下降，主要是銷售費用、管理費用、資產(chǎn)減值損失升高，投資收益降低所導致；該集團2013和2015年凈利潤增長率均高于營業(yè)利潤增長率，集團凈利潤呈現(xiàn)明顯的可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢，若獲得更長遠的可持續(xù)發(fā)展力，還應在股東權(quán)益、利潤、收入、資產(chǎn)等方面謀求協(xié)調(diào)發(fā)展，還應提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤；集團盈利現(xiàn)金比率為0.94,再投資比率為3.62,說明企業(yè)仍有很好的盈利能力，但目前盈利質(zhì)量有所下降。某集團股份有限公司；財務報表；財務分析；利潤狀況；盈利能力本文研究對象某集團股份有限公司于1984年創(chuàng)立于中國沿海城市，是世界白色家電第一品牌。目前該集團在全球建立了29個制造基地，8個綜合研發(fā)中心，19個海外貿(mào)易公司，全球員工超過6萬人；該集團全球營業(yè)額突破1243億元，品牌價值812億元，連續(xù)8年蟬聯(lián)中國最有價值品牌榜首，同年被英國《金融時報》評為“中國十大世界級品牌”之首，其影響力正隨全球市場的擴張而快速上升；2015年受世界經(jīng)濟下調(diào)、金融和大宗市場波動劇烈、地緣政治風險等影響，全球白電市場整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。而國內(nèi)受經(jīng)濟增速放緩，國民經(jīng)濟支柱行業(yè)如房地產(chǎn)市場、汽車工業(yè)低迷等影響，導致2015年白電行業(yè)經(jīng)濟增長普遍乏力；為研究國內(nèi)外局勢與經(jīng)濟領(lǐng)域行情對白電行業(yè)的影響，本文以某國內(nèi)外知名企業(yè)集團股份有限公司的財務報表為切入點，通過對該企業(yè)利潤狀況及盈利能力分析，力求發(fā)現(xiàn)其存在的問題并探討解決問題的有效措施。對該集團近年的利潤狀況分析和集團近年的盈利能力分析結(jié)論如下：1.集團2015年實現(xiàn)凈利潤5,922,089,488.83元，比上年下降了15.99%,降幅較大，營業(yè)利潤為6,452,317,805.03元，比上年減少1,848,008,894元，下降率達22.26%,利潤總額比上年減少1,601,529,182元；2.集團營業(yè)利潤的減少主要是由于年度營業(yè)收入的減少，銷售費用的增加，資產(chǎn)減值損失的增加，公允價值變動損益的減少所致；3.從利潤構(gòu)成發(fā)現(xiàn)，營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤分別占營業(yè)收入的7.19%、7.77%和6.60%,均比上年度有所下降；4.集團的盈利能力比上年度有所下降，主要是銷售費用、管理費用、資產(chǎn)減值損失升高、投資收益降低所導致；5.集團2013和2015年凈利潤增長率均高于營業(yè)利潤增長率，集團凈利潤呈現(xiàn)明顯的可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢，若獲得更長遠的可持續(xù)發(fā)展力，還應在股東權(quán)益、利潤、收入、資產(chǎn)等方面謀求協(xié)調(diào)發(fā)展，還應提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤；6.集團盈利現(xiàn)金比率為0.94,再投資比率為3.62,說明企業(yè)仍有很好的盈利能力，但目前盈利質(zhì)量有所下降。4.選取相關(guān)指標對企業(yè)集團業(yè)績進行評價答：業(yè)績評價指標體系主要是財務業(yè)績指標和非財務業(yè)績指標兩部分構(gòu)成。一、財務業(yè)績指標休系主要包括償債能力、營運能力和盈利能力。我們從2015——2017年格力電器相關(guān)財務資料中選取相關(guān)指標進行評價。償債能力指標流動比率速動比率資產(chǎn)負債比率()產(chǎn)權(quán)比率(%)運營能力指標應收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盈利能力指標營業(yè)凈利棗營業(yè)毛利率成本費用利潤本總資產(chǎn)報副率加權(quán)凈資產(chǎn)收益率

2017年1.1631.050668.9094221.61082017年34.33047.78048.43760.74642017年15.179132.857721.424212.473137.44

2016年1.12661.055469.8684231.87782016年37.97767.886.54130.62952016年14.373132.701820.313110.235230.44

2015年1.07390.989769.9646232.94072015年35.28357.30566.43670.61492015年12.914932.459717.45929.220527.31(一)償債能力1.短期償債能力。通常采用流動比率和速動比率進行評價。從表中可以看出，該公司的流動比率由1.0739提升到1.163,從債權(quán)人角度看，債務保障程度提高了，是一種好的趨勢。速動比率由0.9897提升到1.0506,當速動比率大于1,以保證可以隨時清償?shù)狡趥鶆铡?.長期償債能力。其評價指標有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務率、已獲利息倍數(shù)等。從表中可以看出，該公司的資產(chǎn)負債比率從69.9646降到68.9094,相對穩(wěn)定地處于了0%左右，站在企業(yè)股東的角度來看格力叮以通過舉債經(jīng)營的方式，以有限資本，付出有限的代價給企業(yè)提供足夠的營運資金。產(chǎn)權(quán)比率分別為232.9407%、231.8778%、221.6408%,從數(shù)據(jù)可以知道產(chǎn)權(quán)比率相對穩(wěn)定地處于220%左右附近，說明企業(yè)采納了一種高風險、高報酬的財務結(jié)構(gòu)。(二)營運能力從上述資料可以看出，該公司近三年應收賬款周轉(zhuǎn)率呈減少，表明企業(yè)的運營資金過多地滯留在應收賬款上，影響資金的周轉(zhuǎn)，流動資產(chǎn)變現(xiàn)力弱，資金的機會成本變大；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年提升，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營效率高，資產(chǎn)的有效使用程度高，其結(jié)果使企業(yè)的償債能力和獲利能力增強。(三)盈利能力2017年該公司成本費川凈利率較2015年大幅增加，表明企業(yè)獲得能力大大增強，對成本費川的控制能力也增強。該公司通過商業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將主營業(yè)務置于發(fā)展的首位，壯：大主業(yè)，使得主營業(yè)務利潤率增加。但內(nèi)部資產(chǎn)收益率仍較低，可見企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)管理運作上存在較大問題，再加上對外投資收益低下，綜合這些因素，最終導致企業(yè)凈資產(chǎn)收益率不理想。二、非財務業(yè)績指標足指除財務業(yè)績以外的、反映企業(yè)運營、管理效果及財務業(yè)績形成過程的指標。將非財務指標加入業(yè)績評價體系，能比單一使川財務業(yè)績指標更快、更直接地反映管理行為的效果，更好地衡量現(xiàn)在的管理行為所能帶來的“未來”經(jīng)濟影響。因此，非財務指標屬于先導指標，它能顯示公司未來的財務業(yè)