輕工制造：1月行業(yè)月報-一線廣州率先優(yōu)化調(diào)整限購政策家居出口靚麗

目錄TOC\o"1-2"\h\z\u市場表現(xiàn) 7板塊漲跌幅 7板塊估值 7個股表現(xiàn) 8重點數(shù)據(jù) 9家居：出口同比大幅提升，家具零售持續(xù)修復(fù) 9文娛用品&金銀珠寶：體育、娛樂用品零售持續(xù)修復(fù)，金銀珠寶零售值增長亮眼 13造紙個護：紙漿價格同比下滑 14包裝印刷：下游智能手機產(chǎn)量大幅增長，原材料價格漲跌互現(xiàn) 17重點公司公告 19投資建議 21風(fēng)險提示 22圖表目錄圖表1：1月輕工制造塊跑輸大盤7.70pct 7圖表2：細(xì)分子板塊均跑輸大盤 7圖表3：輕工制造板估值PE_TTM（剔除負(fù)值） 8圖表4：輕工制造細(xì)塊估值PE_TTM（剔除負(fù)） 8圖表5：板塊漲跌幅榜 8圖表6：各地房地產(chǎn)變化及主要內(nèi)容 9圖表7：12月房屋新開面積同比-13.3 10圖表8：12月房屋竣工積同比+12.5 10圖表9：12月住宅商品銷售面積同比-25.8 10圖表10：12月房地產(chǎn)發(fā)投資同比-24.0 10圖表11：1月30大中市商品房成交面積比-6.9 11圖表12：1月一線城市品房成交率先同比增長 11圖表13：12月家具類售值當(dāng)月同比+2.3 11圖表14：12月家具及零件出口金額當(dāng)月比+19.1 11圖表15：1月TDI價格行，MDI價格上漲 12圖表16：1月纖維板價小幅上漲，膠合板格平 12圖表17：美元兌人民仍保持高位 12圖表18：集運價格指走高 12圖表19：12月文化辦用品類零售值同比-9.0 13圖表20：12月體育、樂用品類零售值同比+16.7.........................................13圖表21：12月金銀珠類零售值同比+29.4 13圖表22：1月黃金現(xiàn)貨同比+15.5 13圖表23：1月銅版紙價同比持平 14圖表24：1月雙膠紙價同比-11.2 14圖表25：1月白卡紙價同比-2.6 14圖表26：1月白板紙價同比-5.2 14圖表27：1月箱板紙價同比-5.4 15圖表28：1月瓦楞紙價同比-10.8 15圖表29：1月生活用紙格同比-17.7 15圖表30：國內(nèi)紙漿價走勢 16圖表31：國外紙漿價走勢 16圖表32：廢紙價格走勢 16圖表33：無紡布價格勢 16圖表34：12月軟飲料量當(dāng)月同比-4.9 17圖表35：12月啤酒產(chǎn)當(dāng)月同比-15.5 17圖表36：12月卷煙產(chǎn)當(dāng)月同比-23.2 17圖表37：12月智能手產(chǎn)量當(dāng)月同比+22.9 17圖表38：1月鍍錫卷價同比-1.6 18圖表39：1月鋁材價格比+5.0 18圖表40：重點公司盈預(yù)測表 21市場表現(xiàn)板塊漲跌幅本月SW工造數(shù)滑13.98，期深300指數(shù)降6.29，工制7.70pct子塊別-11.12/-19.72，跑大圖表1：1月輕工制造板塊跑輸大盤7.70pct 圖表2：細(xì)分子板塊月內(nèi)均跑輸大盤20151050-5

20151050-5

滬深300家居用品 造紙 包裝印刷文娛用品資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,板塊估值截至2024年2月初，輕工制造板塊PE_TTM（剔除負(fù)值）為19倍，處于歷史分位點水平，估值處于歷史地位。細(xì)分至行業(yè)子版塊來看，家居用品造17/18/21/270.60/0.63分點平家板塊于史部平具備圖表3：輕工制造板塊估值PE_TTM（剔除負(fù)值） 圖表4：輕工制造細(xì)分板塊估值PE_TTM（剔除負(fù)值）100806040202005/012006/032007/052005/012006/032007/052008/072009/092010/112012/012013/032014/052015/072016/092017/112019/012020/032021/052022/072023/09

140120100806040202005/012006/032005/012006/032007/052008/072009/092010/112012/012013/032014/052015/072016/092017/112019/012020/032021/052022/072023/09輕工制造

家居用品 造紙包裝印刷 文娛用品資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,個股表現(xiàn)翔港技松資上漲18.30跌前名-41.43/-受于2023業(yè)績增嘉股漲眼。圖表5：板塊漲跌幅排行榜證券代碼證券簡稱總市值（億元）流通市值（億元）月內(nèi)漲跌幅（）月?lián)Q手率（）漲幅榜838163.BJ方大新材14.016.6118.3088301004.SZ嘉益股份55.9114.1218.28254601968.SH寶鋼包裝63.0050.338.3829603499.SH翔港科技22.8322.835.4894603863.SH松煬資源71.6371.633.4654跌幅榜002862.SZ實豐文化14.8411.15-41.43412002799.SZ環(huán)球印務(wù)24.8724.87-34.9254301101.SZ明月鏡片56.8920.18-32.5621002229.SZ鴻博股份94.1493.16-32.05197002735.SZ王子新材34.9517.10-31.23178資料來源：iFinD,重點數(shù)據(jù)家居：出口同比大幅提升，家具零售持續(xù)修復(fù)127120120平方米）住房，不納入限購范圍。1月30日，上海市住房城鄉(xiāng)建設(shè)管理委、市房屋管理局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化本市住房限購政策的通知》，規(guī)定自1月31日起，在本市連續(xù)繳納社會保險或個人所得稅已滿5年及以上的非本市戶籍居民，（1（。圖表6：各地房地產(chǎn)政策變化及主要內(nèi)容時間 地區(qū) 頒布機構(gòu) 主要內(nèi)容2024/1/27 廣州 廣州市政

2024年1月27日，廣州市政府發(fā)布《關(guān)于進一步優(yōu)化我市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展政策措120（120米）住房，不納入限購范圍。2024/1/30

鄉(xiāng)建設(shè)管理理局

2024年1月30日，上海市住房城鄉(xiāng)建設(shè)管理委、市房屋管理局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化本市住房限購政策的通知》，規(guī)定自1月31日起，在本市連續(xù)繳納社會保險或個人所得稅已滿5年及以上的非本市戶籍居民，可在外環(huán)以外區(qū)域（崇明區(qū)除外）1（住房和二手住房）。2024/1/30

蘇州市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局

30房和城鄉(xiāng)建設(shè)局，工作人員表示，購買新房、二手房不做購房資格審核，新房限售政策仍為兩年。2024/2/6

北京市住建委和通州區(qū)政府

26通州區(qū)購買一套商品住房。在通州區(qū)落戶和就業(yè)的家庭，只要是符合北京整體限購政策即32024/2/7

深圳市住房和建設(shè)局

7籍居民家庭（含部分家庭成員為本市戶籍居民的家庭）2士（含離異）1年限，并且，非本市戶籍居民家庭及成年單身人士（含離異）53資料來源：公開資料,-20.9其，2023年12當(dāng)住新開工、竣工、銷售面積以及房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別同比-13.3、-25.8-24（1別同+4.+2.-3.18.保交續(xù)圖表7：12月房屋新開工面積同比-13.3 圖表8：12月房屋竣工面積同比+12.540.030.020.010.02019-022019-062019-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-10-10.0-20.0-30.0-40.0-50.0-60.0

房屋新開工面積:住宅:當(dāng)月同比

80.060.040.020.00.0-20.0-40.0-60.0

2019-022019-062019-102020-022019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-10資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,圖表9：12月住宅商品房銷售面積同比-25.8 圖表10：12月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比-24.080.060.040.020.02019-022019-062019-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-10-20.0-40.0-60.0

商品房銷售面積:住宅:當(dāng)月同比

30.020.010.00.0-10.0-20.0-30.0

2019-022019-062019-102020-022019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-10資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,2024年1月30中商品成面為899.02萬平米同-6.9，市同分為+6.2在海蘇圖表11：1月30大中城市商品房成交面積同比-6.9圖表12：1月一線城市商品房成交率先同比正增長-

350.0300.0250.0200.0150.0100.050.00.0-50.02020-022020-062020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-1030大中城市:商品房成交面積（萬平方米）同比（右軸）

2022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-12資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,社零據(jù)看年12月家類售當(dāng)同+2.3保緩修態(tài)勢口面223年12月家及零出金美元價當(dāng)同比19.，圖表13：12月家具類零售值當(dāng)月同比+2.3圖表14：12月家具及其零件出口金額當(dāng)月同比+19.150.040.030.020.010.02020-032020-062020-092020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12-10.0-20.0-30.0

家具類商品零售類值:當(dāng)月同比

2020-012020-042020-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10

出口金額(美元計價):家具及其零件:當(dāng)月同比資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,原材方，2024年1月TDI貨價為16822元，同比-12.6純MDI價為19950/噸同+10.8纖板為1249元/平米比+2.5；400/圖表15：1月TDI價格下行，MDI價格上漲 圖表16：1月纖維板價格小幅上漲，膠合板價格持平-

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5004003002001002021-022021-052021-082021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112021-022021-052021-082021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-11化纖價格指數(shù):純MDI（元/噸）

期貨收盤價(連續(xù)):纖維板（元/立平方米）期貨收盤價(連續(xù)):膠合板（元/張）（右軸資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,匯率至2024年1美兌民中價為同比+4.5元024年1233.0，同比+05.+11.歐航指為229.同比2066環(huán)127圖表17：美元兌人民幣仍保持高位 圖表18：集運價格指數(shù)走高7.407.207.006.806.606.406.206.005.80

2020-022020-052020-082020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-11

7,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.002020-04 2021-04 2022-04 寧波出口集裝箱運價指數(shù)(NCFI):歐洲航線資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,文娛用品&零售值增長亮眼文娛品面年12月化公品售當(dāng)月比-9.0育、售當(dāng)同+16.7，育娛用售保修態(tài)。圖表19：12月文化辦公用品類零售值同比-9.0圖表20：12月體育、娛樂用品類零售值同比+16.730.025.020.015.010.05.02020-032020-062020-092020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12-5.0-10.0-15.0-20.0

2020-032020-062020-092020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12

50.040.030.020.010.00.0-10.0-20.0

體育、娛樂用品類商品零售類值:當(dāng)月同比資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,金銀寶面年12月銀寶售當(dāng)同比+29.4銀零售值長眼價方面024年1月金貨為80.01元/+1.，圖表21：12月金銀珠寶類零售值同比+29.4圖表22：1月黃金現(xiàn)貨價同比+15.52020-032020-062020-092020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12

金銀珠寶類商品零售類值:當(dāng)月同比

500.00480.00460.00440.00420.00400.00380.00360.00340.00320.00300.00

2020-022020-052020-082020-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-11資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,造紙個護：紙漿價格同比下滑文化紙方面：2024年1月銅版紙價為6600元/噸，同比持平；雙膠紙價為6227.27/，比-11.2。圖表23：1月銅版紙價格同比持平 圖表24：1月雙膠紙價格同比-11.26,900.006,800.006,700.006,600.006,500.006,400.006,300.006,200.006,100.006,000.00

7,500.007,000.006,500.006,000.005,500.005,000.004,500.002022-012022-032022-052022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012022-012022-032022-052022-072022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01

出廠價:雙膠紙(70g華夏太陽):太陽紙業(yè)（元/噸）資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,包裝紙方面：2024年1月白卡紙、白板紙、箱板紙、瓦楞紙價分別為5076.67/4580.00/5125.00/3122.50元/比-2.6，紙價降幅持續(xù)收窄。圖表25：1月白卡紙價格同比-2.6 圖表26：1月白板紙價格同比-5.27,000.006,500.006,000.005,500.005,000.004,500.004,000.00

5,500.005,000.004,500.004,000.003,500.002022-012022-032022-052022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012022-012022-032022-052022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01

市場價:包裝紙:白板紙（元/噸）資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,圖表27：1月箱板紙價格同比-5.4 圖表28：1月瓦楞紙價格同比-10.85,800.005,600.005,400.005,200.005,000.004,800.004,600.00

4,300.004,100.003,900.003,700.003,500.003,300.003,100.002,900.002,700.002022-012022-032022-052022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012022-012022-032022-052022-072022-092022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,生活用紙方面：以廣東地區(qū)為例，2024年1月木漿生活用紙價為6918.18元。圖表29：1月生活用紙價格同比-17.7圖表29：1月生活用紙價格同比-17.79,000.008,500.008,000.007,500.007,000.006,500.006,000.005,500.002022-072022-082022-092022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-01市場價:木漿生活用紙(大軸原紙):廣東:主流價（元/噸）資料來源：iFinD,紙漿內(nèi)年1闊漿為5047.73元比-19.6；針葉為5806.82元比-21.1海方，2024年1國闊價為650.00美元比-26.6針槳為760.00美元/同比-17.4，202411587.27噸，。無紡價：2024年1粘膠纖貨為12906.09元噸同-0.9；滌綸短纖現(xiàn)貨價為7522.87元/噸，同比+2.3；溶解漿價格為7413.64，比+0.4，紡價相持穩(wěn)。圖表30：國內(nèi)紙漿價格走勢 圖表31：國外紙漿價格走勢8,000.001,200.007,000.008,000.001,200.007,000.001,000.006,000.00800.005,000.00600.004,000.00400.003,000.002020-022020-062020-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-10

200.00- 市場價:闊葉漿(金魚):山東地區(qū)（元/噸）市場價:針葉漿(銀星):山東地區(qū)（元/噸）

國際市場價(CFR):闊葉漿:明星（美元/噸）國際市場價(CFR):針葉漿:銀星（美元/噸）資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,圖表32：廢紙價格走勢 圖表33：無紡布價格走勢2,800.002,600.002,400.002,200.002,000.001,800.001,600.001,400.001,200.00

2021-022021-052021-082021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112020-022020-062020-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-10

現(xiàn)貨價:粘膠短纖（元/噸）現(xiàn)貨價:滌綸短纖（元/噸）化纖價格指數(shù):溶解漿(內(nèi)盤)（元/噸）資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,包裝印刷：下游智能手機產(chǎn)量大幅增長，原材料價格漲跌互現(xiàn)2023年12月飲產(chǎn)為1313.40萬比-4.9酒量為214.8萬千升，同比-15.5；卷煙產(chǎn)量為813.00億支，同比-23.2；智能手機產(chǎn)量為12909.00萬臺同+22.9能機量大增啤煙量比。圖表34：12月軟飲料產(chǎn)量當(dāng)月同比-4.9圖表35：12月啤酒產(chǎn)量當(dāng)月同比-15.5

30.025.020.015.010.05.00.0-5.0-10.02020-032020-072020-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-11

-

40.030.020.010.00.0-10.0-20.02020-032020-072020-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-11軟飲料:產(chǎn)量:當(dāng)月值（萬噸）當(dāng)月同比（右軸）

啤酒:產(chǎn)量:當(dāng)月值(萬千升)當(dāng)月同比（右軸）資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,圖表36：12月卷煙產(chǎn)量當(dāng)月同比-23.2圖表37：12月智能手機產(chǎn)量當(dāng)月同比+22.9-

20.015.020.015.010.05.00.0-5.0-10.0-15.0-20.0-25.0-30.0-

30.020.010.00.0-10.0-20.02020-032020-072020-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112020-032020-072020-112021-032020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-11

智能手機:產(chǎn)量:當(dāng)月值（萬臺）當(dāng)月同比（右軸）資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,原材價方年1月錫價為8029.55元/比-1.6鋁錠價為19080.73元/，比+5.0鋁價小漲。圖表38：1月鍍錫卷價格同比-1.6 圖表39：1月鋁材價格同比+5.011,000.0010,000.009,000.008,000.007,000.006,000.002020-062020-092020-122020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12

24,000.0022,000.0020,000.0018,000.0016,000.0014,000.0012,000.002020-062020-092020-122020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12現(xiàn)貨價(含稅):鍍錫卷:0.14*950*C:MRT-4CA:天津:首鋼京唐（元/噸）

市場價:鋁錠(A00)（元/噸）資料來源：iFinD, 資料來源：iFinD,重點公司公告11720232023實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為45,000萬元—47,500萬元，同比增加65.50—74.70202344,400—46,80063.87—72.73?！竞锰?月25日，公司發(fā)布2023年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年度實31,787.5236,328.602023利潤為32,207.37至36,808.42萬，比加40至60。1252023202331,500.00—40,000.00預(yù)計2023年年實歸于市30,000.00—38,000.00：65.66—109.83?！練W派家居】1月30日，公司發(fā)布2023年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年度實現(xiàn)屬上公股的凈潤為29.57億-32.26元比長10；預(yù)計2023年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為27.22元-29.81億同比長5-15預(yù)現(xiàn)營收為224.80億-236.03元同增長0-5。130202320235,6007,28045.5720233,3705,050-0.4449.19。1302023202340,000.00-42,000.0059.93-67.922023損益凈潤為42,000.00萬元-44,000.00同比長67.10計實營入60.20元-61.00億，比長10.35-11.82現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為20,000萬元到25,000萬元，同比增長到預(yù)計2023年度現(xiàn)屬市公股的除經(jīng)24,00030,00071.76114.70?！鞠才R門】1月31日，公司發(fā)布2023年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年年度42,750.0049,880.00同比長80到110；計2023年度現(xiàn)屬母公所者扣非常38,950.0046,080.00125。1312023202321,60017,300-31,500-25,200投資建議當(dāng)前輕工制造板塊估值已下跌至歷史底部水平，受廣州、上海、蘇州等地取消限購等政策、業(yè)績披露等催化，板塊有望迎來修復(fù)。我們建議：文娛用品&B2B圖表40：重點公司盈利預(yù)測表類型公司代碼公司簡稱評級收盤價（元/股）總市值（億元