2024年中藥大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式分析報告

2024年中藥大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式分析報告2024年4月目錄一、“藥食同源”保健食品市場簡析 PAGEREFToc373880989\h3二、中藥企業(yè)開發(fā)模式分析 PAGEREFToc373880990\h4三、“三種模式”的成敗得失 PAGEREFToc373880991\h71、“品牌移植”的得與失 PAGEREFToc373880992\h72、“營銷渠道”的成與敗 PAGEREFToc373880993\h83、“資源開發(fā)型”的雜貨鋪模式 PAGEREFToc373880994\h11四、最有潛力成功的企業(yè) PAGEREFToc373880995\h12一、“藥食同源”保健食品市場簡析隨著藥品多輪降價以及原材料成本的不斷上升，對于很多中藥企業(yè)而言，開始將目光越來越多的投向以“藥食同源”保健食品和保健品為代表的大健康產(chǎn)品開發(fā)上，尋求突破“價格天花板”的發(fā)展路徑。例如以嶺藥業(yè)開發(fā)健康飲品“津力旺”和“怡夢”、東寶生物開發(fā)的“圓素”牌骨膠原蛋白粉以及康美藥業(yè)開發(fā)“新開河”參和“菊皇茶”。根據(jù)2024年發(fā)布的《食品工業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，預(yù)計到2024年，我國營養(yǎng)與保健食品產(chǎn)值將達到1萬億元，復(fù)合增長率20%，形成10家以上產(chǎn)品銷售收入在100億元以上的企業(yè)，百強企業(yè)的集中度超過50%。營養(yǎng)與保健食品是指：使用營養(yǎng)素、生物活性成分、益生菌或藥食同源物品生產(chǎn)的，或添加了上述物品以及改變了初始營養(yǎng)構(gòu)成的一類食用產(chǎn)品，食用這類產(chǎn)品以獲得健康益處為必要目的，對特定的人群具有平衡營養(yǎng)攝取、調(diào)節(jié)機體功能的作用，不以治療疾病為目的，并且不對人體產(chǎn)生任何急性、亞急性或者慢性危害。我國營養(yǎng)與保健食品行業(yè)近幾年保持快速發(fā)展，近五年來復(fù)合增長率為21.63%，遠超過同期GDP增速。盡管如此，我國的營養(yǎng)保健品人均支出也僅僅從2024年的243.49元增長至2024年的359.97元。與世界發(fā)達國家美國相比，仍然相對較低，未來市場空間巨大。二、中藥企業(yè)開發(fā)模式分析我們對上市公司開發(fā)的“藥食同源”產(chǎn)品進行簡單地統(tǒng)計（見附表1），目前主要以保健食品、飲品、化妝品和日化產(chǎn)品為主，甚至還有以初加工產(chǎn)品銷售的人參和枸杞類產(chǎn)品。這與中藥類產(chǎn)品具備養(yǎng)生保健的功能嫁接具有很強的相關(guān)性。但是由于絕大部分還是以“藥食同源”類保健食品為主體，所以我們將主要的分析點放在該領(lǐng)域。我們將這些企業(yè)的開發(fā)模式初步地細(xì)分為四類：“品牌移植型”、“營銷渠道型”、“資源開發(fā)型”和“文化滲透型”“品牌移植型”：主要是指以云南白藥、片仔癀和馬應(yīng)龍為代表，擁有中藥保密配方及強大品牌資源企業(yè)。這些企業(yè)將中藥配方中的治療功能精準(zhǔn)地移植到相關(guān)大健康產(chǎn)品上，同時通過品牌聯(lián)想，讓消費者建立起信任度。“營銷渠道型”：則主要是指以江中藥業(yè)、白云山（王老吉）、達因藥業(yè)（伊可新）和三精制藥等企業(yè)，雖然沒有古老的品牌資源優(yōu)勢，但是公司通過強大的品牌營銷和精細(xì)的渠道控制，打造一個受人尊重和信任的產(chǎn)品品牌，例如江中藥業(yè)的江中健胃消食片、白云山的王老吉和三精制藥的“葡萄糖酸鋅（鈣）系列”產(chǎn)品?！百Y源開發(fā)型”：則是以康美藥業(yè)、益盛藥業(yè)和奇正藏藥等企業(yè)為代表，這些企業(yè)對部分道地名貴藥材具有一定的控制力，同時通過收購和自主開發(fā)藥材資源的方式，推出相應(yīng)的健康保健產(chǎn)品，但是大多是以飲片或初加工的產(chǎn)品形式呈現(xiàn)。例如康美藥業(yè)的“新開河”參及“菊皇茶”、奇正藏藥的道地枸杞產(chǎn)品。“文化滲透型”：較為代表性的企業(yè)是東阿阿膠，一直試圖在通過宣傳“阿膠養(yǎng)生文化”來實現(xiàn)價值回歸，但是我們認(rèn)為其本質(zhì)還是與品牌移植型相接近，只不過在產(chǎn)品宣傳的過程中，更加對于品牌的深度與內(nèi)涵的挖掘，并據(jù)此不斷提升其產(chǎn)品價值和價格。雖然我們總結(jié)了中藥企業(yè)對于藥食同源產(chǎn)品開發(fā)的四種模式，但是在具體開發(fā)戰(zhàn)略實施的過程中，“品牌”、“渠道”和“藥材資源”三者是相輔相成、缺一不可的，只是對于不同企業(yè)的不同階段，所擁有的資源和優(yōu)劣勢各有不同。例如云南白藥擁有天賦品牌資源，但是同樣公司在終端渠道的控制和營銷資源使用上也具有極強的執(zhí)行力；而江中藥業(yè)在通過廣告營銷和渠道覆蓋，打造知名品牌“健胃消食片”后，趁勢不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品“初元”和“參靈草”。但是我們認(rèn)為，中藥企業(yè)要想成功的開發(fā)“藥食同源”類大健康產(chǎn)品，最核心的將品牌、營銷和藥材資源整合為一個“恰當(dāng)”的產(chǎn)品載體，才可能事半功倍。缺乏整合能力的企業(yè)，甚至是優(yōu)秀的企業(yè)，在某一點上出現(xiàn)偏差，也會導(dǎo)致最終的“飲恨退出”。我們接下來將簡單地分析三種模式中企業(yè)的成敗得失案例。三、“三種模式”的成敗得失1、“品牌移植”的得與失云南白藥的牙膏系列產(chǎn)品堪稱中藥企業(yè)向大健康領(lǐng)域開拓的經(jīng)典案例，2024年銷售收入超過17億元，2024-2024年間銷售收入復(fù)合增長率高達46.78%，成為云南白藥增長最重要的動力。我們認(rèn)為其成功最核心的因素在于，公司極其精準(zhǔn)地尋找到恰當(dāng)?shù)钠放埔浦草d體—“功能性牙膏”！云南白藥品牌享譽中外，是中國止血愈傷、消腫止痛、活血化瘀產(chǎn)品的百年品牌。在口腔保健領(lǐng)域，同樣可以輕松地移植消費者對于百年品牌的信任度，建立起客戶對于云南白藥牙膏能夠減輕牙齦問題（牙齦出血、牙齦疼痛）、修復(fù)黏膜損傷、營養(yǎng)牙齦和改善牙周健康等功能性價值的認(rèn)可。再輔以恰當(dāng)?shù)母邇r格定位（讓消費者認(rèn)同其所富含的高附加值），以及精準(zhǔn)的廣告營銷和渠道覆蓋。同時在此領(lǐng)域，其它競爭對手幾乎無法與云南白藥的品牌相抗衡，最終造就該產(chǎn)品系列的銷售奇跡。但是這一模式并沒有輕易在云南白藥另一款重點日化產(chǎn)品—”養(yǎng)元清”洗發(fā)護發(fā)系列產(chǎn)品上得到復(fù)制，自2024年公司推出該產(chǎn)品后，雖然市場給予極高的期望，但是該產(chǎn)品在公司著力推薦下僅實現(xiàn)3000多萬銷售，2024年也并沒有快速過億。我們認(rèn)為這與云南白藥在銷售定位上存在一定的偏差有關(guān)，“養(yǎng)元清”主打頭皮健康管理專家，而消費者并不非常清楚了解為什么頭皮健康非常重要，更多地會更關(guān)注例如頭皮屑、脫發(fā)、油脂性過多等表面現(xiàn)象問題，所以公司需要極大的市場教育過程。另一方面，在這個過程中，消費者也很難將百年止血消痛的白藥成分與頭皮健康聯(lián)系起來，所以公司的品牌影響力大為縮水，相當(dāng)于公司必須要重新建立起品牌價值，這對于既有寶潔、聯(lián)合利華這樣的國際日化巨頭，又有霸王這樣的同打中藥護發(fā)的國產(chǎn)龍頭企業(yè)市場競爭環(huán)境，白藥洗發(fā)水若想再造輝煌壓力巨大。所以綜述，對于一個中藥企業(yè)向大健康領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，即便是擁有強大如云南白藥一樣的百年品牌，一個恰當(dāng)?shù)妮d體選擇也是異常重要的！2、“營銷渠道”的成與敗江中藥業(yè)是另一個中藥企業(yè)向“大健康”領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的優(yōu)秀代表，其通過精確的產(chǎn)品定位和廣告營銷策略，打造了三個知名品牌“江中健胃消食片”、“江中草珊瑚含片”和“初元”。“江中健胃消食片”其主要成分包含太子參、陳皮、山藥、麥芽（炒）和山楂。其中的山楂、麥芽消食化積、主治消化不良、不思飲食、脘腹脹滿等癥；陳皮行氣導(dǎo)滯，具有運脾健胃之功效；太子參、淮山藥可健脾益氣，補而不燥主治脾胃虛弱、食少倦怠等癥。如果僅僅是開發(fā)于醫(yī)院銷售終端，該產(chǎn)品很難突破嗎叮嚀等強勢品牌產(chǎn)品的競爭。但是公司創(chuàng)新性地開發(fā)出“預(yù)防性”市場定位，并尋找到“咀嚼含片”這一絕佳產(chǎn)品載體，將銷售終端前移，極大地滿足消費者消化不良的市場需求。同時公司通過強力的廣告宣傳，以及不斷更新的新品推出（小兒健胃消食片）來擴大市場覆蓋面。成功的企業(yè)必有其道理，而對于江中藥業(yè)而言，精確量化的營銷體系一旦建立，在此通道線上就可以源源不斷打造新產(chǎn)品。2024年公司開始全面推廣新產(chǎn)品“初元”營養(yǎng)藥系列產(chǎn)品，深度挖掘探望病人的保健品空白市場，打出“看病友、送初元”的口號。在短短五年間，其銷售額從不足5000萬元，快速增長至近3.5億元。但是江中藥業(yè)著力打造的另一高端滋補保健產(chǎn)品“參靈草”卻并沒有復(fù)制前者的輝煌。參靈草主要成分都是名貴中藥材：冬蟲夏草、西洋參、靈芝和玫瑰花。定位消費人群是“富人、貴人和明顯”群體。但是從實際銷售來看，并不理想，目前銷售額大約在2億元。按照全國統(tǒng)一零售價每盒8150元，每年標(biāo)準(zhǔn)服用30盒，也即人均年消費24.45萬元，折算成客戶量不足千人，這還僅僅是在一個非常小眾的“圈子”內(nèi)營銷。如果折算成銷量約為25萬支，而公司的設(shè)計產(chǎn)能高達2100萬支，也即目前的銷量僅為1.19%，號稱世界上最先進的全自動生產(chǎn)線被荒廢了！我們認(rèn)為江中藥業(yè)“參靈草”失敗最核心的原有在于“產(chǎn)品定位太過于小眾”，其結(jié)果就必然導(dǎo)致其營銷范圍只能采用圈子營銷和信任營銷，無法進行大規(guī)模的廣告宣傳。更進一步的結(jié)果導(dǎo)向就是由于原材料和生產(chǎn)成本的高昂，延伸至產(chǎn)品價格定位的不合理。如果公司能夠?qū)⒃摦a(chǎn)品定位為中產(chǎn)富有階層（包含部分禮品市場），同時將產(chǎn)品包裝縮小，同樣相對應(yīng)的將單品價格降低，擴大市場覆蓋面，再配合公司最擅長的廣告營銷，或許會有更大的市場空間。而對應(yīng)的極草5X，同樣打造的極值冬蟲夏草養(yǎng)生保健品，而其突出的品牌宣傳點在于“專利技術(shù)保障更高的吸收率”和“更純粹道地的蟲草質(zhì)量”，同時再輔以適當(dāng)?shù)膹V告營銷和強大的終端渠道控制，造就該系列產(chǎn)品超過20億元的銷售額。產(chǎn)品載體：極草5X選擇“含片”這一恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品形式，而這原本應(yīng)該是江中的長處。定價體系：極草5X采用撇脂定價的策略，一盒（0.35g/片×81片/盒）極草5X“至尊含片”價格高達29888元，每克售價高達1054元。而國內(nèi)同類型的產(chǎn)品，每克售價在268元左右，極草5X高出市場價至少三倍。但較之江中的參靈草又覆蓋了相對更廣范圍的消費群體銷售渠道：極草5X作為一種創(chuàng)新的頂級產(chǎn)品，匹配的是高端渠道終端，體現(xiàn)其應(yīng)有的身份和地位。因此，在渠道安排上，極草選擇在各大城市的大型商場設(shè)立專柜，和其他奢侈品同臺競技，以體現(xiàn)極草5X的高端產(chǎn)品形象。3、“資源開發(fā)型”的雜貨鋪模式以“康美藥業(yè)”為代表的一類中藥企業(yè)，通過對上游名貴中藥材的控制與開發(fā)，從中藥飲片領(lǐng)域“自然”向下游保健食品及飲片開拓。康美藥業(yè)目前“藥食同源”類的保健食品包括：“菊皇茶”、“藥膳湯料系列”以及“加州寶貝花旗參含片”等。公司的保健食品業(yè)務(wù)從2024年開始發(fā)力，當(dāng)年實現(xiàn)銷售收入9014萬元，2024年實現(xiàn)銷售收入2.533億元，同比大幅增長93.30%，呈現(xiàn)出快速增長的趨勢。但是這類企業(yè)的開發(fā)模式類似于“雜貨鋪”形式，由于公司擁有大量上游原材料資源，因而在開發(fā)上更加注重產(chǎn)品種類的廣覆蓋，這樣也便于在終端藥店等零售終端的品牌營銷宣傳，并輔以少數(shù)幾個重點產(chǎn)品的品牌推廣（例如“菊皇茶”和“新開河”參），來帶動整體產(chǎn)品線的品牌提升。目前國內(nèi)這樣的中藥企業(yè)偏多，例如益盛藥業(yè)、太安堂、紫鑫藥業(yè)、奇正藏藥和佛慈制藥等。分別在長白山人參、寧夏甘肅的道地藥材和青藏高原的蟲草資源領(lǐng)域試圖進行開發(fā)。四、最有潛力成功的企業(yè)從前述的分析邏輯過程，我們認(rèn)為最有可能成功從中藥企業(yè)向大健康領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的是“品牌、營銷渠道和資源”三者兼具的公司。而若從成功開發(fā)的重要性而言，則也依次是品牌、營銷渠道和資源占有，同時尋找到“最恰當(dāng)”的產(chǎn)品載體。我們需要再次強調(diào)產(chǎn)品載體的價值，“加多寶（王老吉）”堪稱大健康領(lǐng)域營銷的集大成之作，其成功的因素非常多，但是很重要一點是加多寶尋找到“怕上火”這個消費訴求點，將中藥降火的涼茶產(chǎn)品前臵之“預(yù)防”的角度，并嫁接在“涼茶飲品”這一大眾最容易接受和營銷的產(chǎn)品載體形式推廣。所以縱觀目前醫(yī)藥企業(yè)中正在以及準(zhǔn)備開展大健康領(lǐng)域業(yè)務(wù)的企業(yè)，我們認(rèn)為以下一些企業(yè)是有潛力成功：品牌移植型：“片仔癀”、“馬應(yīng)龍”營銷渠道型：“達因藥業(yè)”、“華潤三九”資源開發(fā)型：“東寶生物”、“奇正藏藥”

2024年IPTV行業(yè)分析報告2024年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累 9三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU 92、機頂盒“小紅”領(lǐng)先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應(yīng) 12一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力我國“三網(wǎng)融合”方案提出、試點已有多年，從目前三網(wǎng)融合進程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進入視頻領(lǐng)域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡(luò)運營商在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)上開展IPTV視頻業(yè)務(wù)也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網(wǎng)絡(luò)用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡(luò)用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點的第一階段（2024-2022年）已經(jīng)收官，即將邁入推廣階段（2023-2021年），第二批54個試點城市已經(jīng)包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2023年的470萬戶發(fā)展到了2022年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預(yù)計未來兩年仍將有40%-50%的增速，2023年底用戶數(shù)有望達到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠?qū)崿F(xiàn)高清內(nèi)容的傳輸，進而決定IPTV的用戶體驗。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關(guān)于實施寬帶中國2023專項行動的意見》：目標(biāo)2023年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產(chǎn)品的用戶超過70%。各省級網(wǎng)絡(luò)運營商也反應(yīng)迅速積極，出臺相關(guān)規(guī)劃。IPTV業(yè)務(wù)作為電信運營商推動寬帶升級服務(wù)的重要賣點。運營商的推廣積極性高。例如2021年上海電信發(fā)布的＂二免一贈一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務(wù)，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務(wù)。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點播也將成為IPTV增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當(dāng)前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經(jīng)發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達地區(qū)寬帶基礎(chǔ)建設(shè)優(yōu)異相關(guān)。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務(wù)作為中國電信目前最為核心的一塊領(lǐng)域，其市場領(lǐng)先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2022年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務(wù)方面積極發(fā)力，以中國移動為例：2022年中國移動新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產(chǎn)品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網(wǎng)的公益屬性導(dǎo)致其價格相對較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡(luò)市場化程度低、升級換代困難，“三網(wǎng)融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡(luò)傳輸，通常要在邊緣設(shè)置內(nèi)容分配服務(wù)節(jié)點，配置流媒體服務(wù)及存儲設(shè)備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡(luò)體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內(nèi)容存儲及分發(fā)的視頻服務(wù)器，運營成本大大降低。但帶來的問題是如要實現(xiàn)視頻點播和雙向互動則必須將廣播網(wǎng)絡(luò)進行雙向改造。從技術(shù)角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價格。但IPTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價格的敏感度。在各地網(wǎng)絡(luò)運營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈送的增值業(yè)務(wù)，收費模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網(wǎng)融合”進程中的電信系寬帶接入商的強勢，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內(nèi)容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴(yán)格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務(wù)政策性風(fēng)險的擔(dān)憂。過去擁有IPTV全國性運營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權(quán)占比45%。合資公司同時減少了與地方臺和有線網(wǎng)運營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網(wǎng)絡(luò)運營商的沖擊最大，43號文再次強調(diào)IPTV總分二級播控平臺的落實，城市臺喪失了內(nèi)容的運營主導(dǎo)權(quán)，收入分配權(quán)掌握在省平臺手中；而IPTV是網(wǎng)絡(luò)運營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內(nèi)有良好的關(guān)系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網(wǎng)絡(luò)接入運營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關(guān)系和市場經(jīng)驗。長期的市場運營環(huán)境使電信運營商在產(chǎn)品推廣、業(yè)務(wù)計費、系統(tǒng)維護、客戶服務(wù)方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運營商和電視臺的長期合作中積累了市場經(jīng)驗。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機制靈活的百視通通過與電信運營商合作，迅速地?fù)屨剂耸袌?；而具有顯著資源和內(nèi)容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2022年5月，百視通與國廣東方宣布啟動互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機：2021年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒：2022年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累隨著產(chǎn)業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內(nèi)容之本。百視通注重在影視內(nèi)容上的投入，每年在內(nèi)容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡(luò)視聽版權(quán)庫，節(jié)目總量超過40萬小時，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時，覆蓋了70%的熱播劇和國內(nèi)外強檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內(nèi)容的重要性，2023一季度年Netflix業(yè)績大幅超預(yù)期，自制劇和獨播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨有，尤其是2月1日獨家上線13集的自制內(nèi)容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務(wù)，2022年該項業(yè)務(wù)營收達到14.2億，同比增長73%。截止2022年末，公司IPTV用戶數(shù)已達1600萬，同比增長60%；ARPU值增長8.3%，達88.62元/年。不同于網(wǎng)絡(luò)視頻用戶，電視用戶轉(zhuǎn)換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調(diào)查，IPTV用戶有較高的忠誠度，基本養(yǎng)成了較為穩(wěn)定的收視習(xí)慣，優(yōu)酷和PPS一周之內(nèi)所有訪客平均使用天數(shù)均不如IPTV。而IPTV豐富的點播內(nèi)容和互動性，更把年輕人重新吸引到電視機前，存量客戶的價值效應(yīng)即將凸顯。IPTV的收入模式包括：用戶基本收費、高清、廣告、按部點播（PPV）、增值服務(wù)等方面。過去，用戶基礎(chǔ)收費一直是IPTV最主要的收入來源。國外IPTV發(fā)展經(jīng)驗表明，隨著用戶數(shù)的增加和協(xié)同效應(yīng)的增強，將實現(xiàn)收入模式由基礎(chǔ)服務(wù)費向多樣化增值業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，有利于整體提升IPTV業(yè)務(wù)ARPU值。寬帶提速和智能終端推動增值業(yè)務(wù)的發(fā)展。隨著帶寬約束逐漸被打破，高清點播將成為增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。年報顯示，百視通2022年已在上海等地發(fā)展50萬高清用戶。而OTTTV等智能終端的引進，也增強IPTV的服務(wù)擴展能力，有助于多樣化的增值業(yè)務(wù)的引入。增值服務(wù)也越來越多地得到用戶認(rèn)可，開始貢獻收入。在業(yè)務(wù)開展前期，直播功能延續(xù)了用戶的傳統(tǒng)收視習(xí)慣，所占比例較高；但隨著活躍用戶比例的提升，用戶對IPTV操作熟悉程度越來越高，點播模式成為最主要的收視方式，且所占比例不斷提升。由此可見，用戶使用電視的習(xí)慣能夠隨著熟悉程度的提高逐漸轉(zhuǎn)變，特別是高清、按部點播等功能發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｇ译S著技術(shù)的改進，多樣化的增值服務(wù)將有廣泛的發(fā)展空間。2、機頂盒“小紅”領(lǐng)先布局OTT（（O