財(cái)務(wù)管理基本知識大全匯總

財(cái)務(wù)管理基本知識大全匯總一、財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資）、資本的融通（籌資）、經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運(yùn)資金），以及利潤分配的管理。（一）財(cái)務(wù)活動企業(yè)的財(cái)務(wù)活動包括投資、資金營運(yùn)、籌資和資金分配等一系列行為。財(cái)務(wù)活動內(nèi)容籌資活動兩個(gè)來源：企業(yè)權(quán)益資金、企業(yè)債務(wù)資金。投資活動兩種含義：廣義投資和狹義投資。廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程（如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等）和對外投放資金的過程（如購買其他企業(yè)的股票、債券與其他企業(yè)聯(lián)營等）。狹義的投資僅指對外投資。資金營運(yùn)活動三個(gè)內(nèi)容：一是采購材料或商品，支付工資和其他營業(yè)費(fèi)用；二是出售產(chǎn)品或商品，取得收入；三是如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要利用商業(yè)信用方式來融通資金。資金分配活動兩種含義：廣義的分配，是指企業(yè)對各種收入進(jìn)行分割和分派的過程，包括繳納稅款、租金支付等。狹義的分配，僅指對利潤尤其是凈利潤的分配。（二）財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的類型類型觀點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)局限性利潤最大化利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值，利潤增加代表著企業(yè)財(cái)富的增加，利潤越多代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富越多。利潤作為企業(yè)經(jīng)營成果的體現(xiàn)，很容易從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上得到反映。（1）利潤是一個(gè)絕對數(shù)，難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系；（2）沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；（3）沒有考慮利潤與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系；（4）可能造成經(jīng)營行為的短期化。股東財(cái)富最大化股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面所決定的，在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大?？紤]了風(fēng)險(xiǎn)因素；一定程度上避免企業(yè)短期行為；對于上市公司而言，股東財(cái)富最大化較為容易量化。（1）僅適用于上市公司；（2）股價(jià)受多因素影響；（3）強(qiáng)調(diào)更多的是股東利益，對其他相關(guān)者利益重視不夠。企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，可以反映企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力。考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，規(guī)避了短期行為；用價(jià)值代替了價(jià)格，克服了外界市場因素的干擾；有利于社會資源的合理配置。難于操作。相關(guān)利益最大化目標(biāo)（1）強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡；（2）強(qiáng)調(diào)股東的首要地位；（3）加強(qiáng)對企業(yè)代理人或經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機(jī)制；（4）關(guān)心本企業(yè)一般職工利益；（5）不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系；（6）關(guān)心客戶長期利益；（7）加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作；（8）保持與政府的良好關(guān)系。利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；體現(xiàn)合作共贏的價(jià)值理念；兼顧了各方利益；體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。財(cái)務(wù)關(guān)系內(nèi)容關(guān)系企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系中央政府和地方政府作為社會管理者，行使政府行政職能。政府依據(jù)這一身份，無償參與企業(yè)利潤的分配。強(qiáng)制無償?shù)姆峙潢P(guān)系。企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系所有者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其所有者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。所有者可以對企業(yè)進(jìn)行一定程度的控制；所有者可以參與企業(yè)利潤的分配；所有者對企業(yè)的凈資產(chǎn)享有分配權(quán)；所有者對企業(yè)承擔(dān)一定的經(jīng)濟(jì)法律責(zé)任。企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其它企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)購買供貨商的商品或勞務(wù)以及向客戶銷售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系企業(yè)與內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與職工之間的關(guān)系主要是指企業(yè)向職工支付勞動報(bào)酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系二.企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)類型觀點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)局限性利潤最大化利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值，利潤增加代表著企業(yè)財(cái)富的增加，利潤越多代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富越多。（1）直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；（2）從一定程度上反映經(jīng)濟(jì)效益的高低和對社會貢獻(xiàn)的大??；（3）利潤是企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的源泉。（1）利潤是一個(gè)絕對數(shù)，難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系；（2）沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；（3）沒有考慮利潤與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系；（4）可能造成經(jīng)營行為的短期化。股東財(cái)富最大化股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面所決定的，在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。（1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；（2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為；（3）對上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。（1）僅適用于上市公司；（2）股價(jià)受多因素影響；（3）強(qiáng)調(diào)更多的是股東利益，對其他相關(guān)者利益重視不夠。企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，可以反映企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力。（1）考慮了資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；（2）反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；（4）用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為；（5）有利于社會資源的合理配置（1）企業(yè)的價(jià)值過于理論化，不易操作；（2）對于非上市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價(jià)值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。相關(guān)利益最大化目標(biāo)（1）強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡；（2）強(qiáng)調(diào)股東的首要地位；（3）加強(qiáng)對企業(yè)代理人或經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機(jī)制；（4）關(guān)心本企業(yè)一般職工利益；（5）不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系；（6）關(guān)心客戶長期利益；（7）加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作；（8）保持與政府的良好關(guān)系。（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（2）體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一；（3）這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。三．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括三個(gè)方面，投資決策、籌資決策和股利決策。（一）投資決策企業(yè)投資決策的分類分類依據(jù)分類投資對象投資對象不同項(xiàng)目投資生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)（購買設(shè)備、建造廠房、開辦商店等）。證券投資金融性資產(chǎn)（購買政府公債、購買企業(yè)債券和公司股票等）。時(shí)間長期投資指影響所及超過一年的投資。例如，購買設(shè)備、建造廠房等。長期投資又稱資本性投資。短期投資短期投資是指影響所及不超過一年的投資，如對應(yīng)收賬款、存貨、短期有價(jià)證券的投資。短期投資又稱為流動資產(chǎn)投資或營運(yùn)資產(chǎn)投資。（二）籌資決策分類依據(jù)資金來源分類優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)來源渠道權(quán)益資金不需要?dú)w還，籌資的風(fēng)險(xiǎn)小投資人期望的報(bào)酬率高（資金成本高）借入資金投資人期望的報(bào)酬率低（資本成本低）按期歸還，籌資風(fēng)險(xiǎn)大（要按期還本付息）使用期限長期資金短期償還風(fēng)險(xiǎn)低資金成本高、籌資速度慢短期資金資金成本低、籌資速度快短期償還風(fēng)險(xiǎn)高（三）股利分配決策股利分配決策制定合理的股利分配政策，可以緩解企業(yè)對資金需求的壓力，降低企業(yè)籌資的資金成本，影響企業(yè)股價(jià)在市場上的走勢，滿足投資者對投資回報(bào)的要求。四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境（1）、（2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境（注意：上圖第五個(gè)競爭應(yīng)當(dāng)是經(jīng)濟(jì)體制)（3）金融環(huán)境1.金融工具含義金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。特點(diǎn)①流動性：是指金融資產(chǎn)在轉(zhuǎn)換成貨幣時(shí)，其價(jià)值不會蒙受損失的能力。②收益性：是指金融工具能定期或不定期給持有人帶來收益的特性。③風(fēng)險(xiǎn)性：是指投資于金融工具的本金是否會遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。④期限性：是指金融工具一般規(guī)定了償還期【快速記憶】“氣流豐收”2.金融市場分類依據(jù)分類特點(diǎn)按期限劃分短期金融市場（貨幣市場）交易期限短；交易目的是滿足短期資金周轉(zhuǎn)的需要；所交易的金融工具具有較強(qiáng)的貨幣性長期金融市場（資本市場）交易的主要目的是滿足長期投資性資金的供求需要；收益性較高而流動性差；資金借貸量大；價(jià)格變動幅度大。按證券交易的方式和次數(shù)分初級市場（發(fā)行市場或一級市場）新發(fā)證券的市場，這類市場使預(yù)先存在的資產(chǎn)交易成為可能；可以理解為“新貨市場”次級市場（二級市場或流通市場）是現(xiàn)有金融資產(chǎn)的交易所；可以理解為“舊貨市場”。其他分類按金融工具的屬性分基礎(chǔ)性金融市場以基礎(chǔ)性金融工具為交易對象（如商業(yè)票據(jù)、股票、債券交易市場）。金融衍生品市場以金融衍生產(chǎn)品為交易對象。（如期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、掉期市場等）。按成交與定價(jià)方式分公開市場、店頭市場、第三市場和第四市場按交易的直接對象分同業(yè)拆借市場、國債市場、企業(yè)債券市場、股票市場、金融期貨市場、外匯市場、黃金市場等按交易雙方在地理上的距離分地方性的、全國性的、區(qū)域性的金融市場和國際金融市場。3.金融市場要素4.利率本公式利率

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純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率【提示】無風(fēng)險(xiǎn)收益率＝純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率利率構(gòu)成純利率純利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。純利率的高低受平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)的影響。純利率的最高限不超過平均利潤率，最低限要大于0。通貨膨脹補(bǔ)償率由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實(shí)報(bào)酬下降，他們在把資金交給借款人時(shí)，他們會在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹補(bǔ)償率，以彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購買力損失。風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率是投資者要求的除了純利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。二.分析第一節(jié)理論性較強(qiáng)，涉及很多財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)理論和金融知識，注意識記，對專業(yè)性要求太高的地方不需要死摳。三.典型例題【例1·單選題】在財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為（）。A.廣義投資B.狹義投資C.對外投資D.間接投資[答疑編號666110101]『正確答案』A『答案解析』廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程；狹義的投資僅指對外投資。

【例2·單選題】下列各項(xiàng)中，屬于廣義的投資而不屬于狹義的投資的是（）。A.購置固定資產(chǎn)B.購買其他公司的股票C.與其他企業(yè)聯(lián)營D.投資于外部項(xiàng)目[答疑編號666110102]『正確答案』A『答案解析』廣義的投資包括對外投資（如投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項(xiàng)目）和內(nèi)部使用資金（如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）。狹義的投資僅指對外投資。【例3·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動的有（）。A.采購原材料B.銷售商品C.購買國庫券D.支付工資和其他營業(yè)費(fèi)用[答疑編號666110103]『正確答案』ABD『答案解析』C屬于投資活動?！纠?·單選題】在財(cái)務(wù)管理中，對企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的行為，稱為（）。A.籌資活動B.資金營運(yùn)活動C.狹義的分配活動D.廣義的分配活動[答疑編號666110104]『正確答案』D【注意】關(guān)于具體某項(xiàng)業(yè)務(wù)活動，應(yīng)該歸屬于哪一類財(cái)務(wù)活動，答案并不一定是絕對的。比如購置流動資產(chǎn)，既屬于投資活動，也屬于資金營運(yùn)活動。由此可見，各類財(cái)務(wù)活動之間的界限并不是非常清晰的。【例5·單選題】在下列各項(xiàng)中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是（）。A.甲公司購買乙公司發(fā)行的債券B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款C.甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品D.甲公司向戊公司支付利息[答疑編號666110105]『正確答案』A『答案解析』甲公司購買乙公司發(fā)行的債券，則乙公司是甲公司的債務(wù)人，所以A形成的是“本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系”；選項(xiàng)B、C、D形成的是企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

【例6·單選題】假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債券利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬于甲公司與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）。A.甲公司與乙公司之間的關(guān)系

B.甲公司與丙公司之間的關(guān)系C.甲公司與丁公司之間的關(guān)系

D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系[答疑編號666110106]『正確答案』D『答案解析』甲公司和乙公司、丙公司是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，和丁公司是投資與受資的關(guān)系，和戊公司是債務(wù)債權(quán)關(guān)系。【提示】這里還需注意財(cái)務(wù)活動與財(cái)務(wù)關(guān)系之間的聯(lián)系【例7·單選題】企業(yè)實(shí)施了一項(xiàng)狹義的“資金分配”活動，由此而形成的財(cái)務(wù)關(guān)系是（）A.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)與供應(yīng)商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系[答疑編號666110107]『正確答案』A『答案解析』狹義的分配僅指對企業(yè)凈利潤的分配。企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系?！纠?·多選題】在企業(yè)狹義的投資活動中形成的財(cái)務(wù)關(guān)系有（）A.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)系D.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系[答疑編號666110108]『正確答案』CD『答案解析』企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資。廣義的投資包括對外投資（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項(xiàng)目）和內(nèi)部使用資金（如購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）。狹義的投資僅指對外投資。因此，在四個(gè)備選項(xiàng)中，屬于企業(yè)狹義投資形成的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系以及企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系?！纠?·判斷題】財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。（）[答疑編號666110301]『正確答案』×『答案解析』財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。【例10·多選題】在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成要素的有（）。A.經(jīng)濟(jì)周期B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策D.公司治理結(jié)構(gòu)[答疑編號666110302]『正確答案』ABC『答案解析』影響財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策。公司治理結(jié)構(gòu)屬于法律環(huán)境中公司治理和財(cái)務(wù)監(jiān)控的內(nèi)容?！纠?1·多選題】在通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行固定利率對債權(quán)人和債務(wù)人的影響表述準(zhǔn)確的有（）。A.對債務(wù)人有利B.對債權(quán)人不利C.對債務(wù)人不利D.對債權(quán)人有利[答疑編號666110303]『正確答案』AB『答案解析』固定利率在借貸期內(nèi)利率是固定不變的，在通貨膨脹時(shí)期，無法根據(jù)物價(jià)上漲的水平來上調(diào)利率，所以對債權(quán)人不利，但對債務(wù)人有利?！纠?2·判斷題】市場上短期國庫券利率為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，實(shí)際市場利率為10%，則風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%。（）[答疑編號666110304]『正確答案』×『答案解析』國庫券的風(fēng)險(xiǎn)很小，通常用短期國庫券的利率表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（純粹利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率），根據(jù)公式“利率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”，可以知道“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝利率－（純粹利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率）＝利率－短期國庫券利率”，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝10%－5%＝5%。第二節(jié)資金時(shí)間價(jià)值在這里要特別申明，在第二部分，最精華的分析部分全文引用了中華會計(jì)網(wǎng)校中級財(cái)務(wù)管理區(qū)~死魚~同學(xué)的特別專題：資金時(shí)間價(jià)值/forum25/topic-1000477.html這篇總結(jié)深入淺出，通俗幽默，不下于老師講義，由于我個(gè)人財(cái)管水平和死魚大哥相比，相差甚遠(yuǎn)，故不敢獻(xiàn)丑，在此處全文引用，特此申明！?。。?！再次感謝死于大哥的總結(jié)！?。。。ㄒ唬┙滩母攀觯ㄒ米灾辛鲹糸?/p>

同學(xué)帖子/forum31/topic-1004300.html）終值與現(xiàn)值的計(jì)算及相關(guān)知識點(diǎn)列表如下：表中字母含義：S----終值P----現(xiàn)值A(chǔ)----年金i----利率n----期間m----遞延期

項(xiàng)

目公

式系

數(shù)系數(shù)之間的關(guān)系單利終值S=P×(1+i×n)(1+i×n)互為倒數(shù)單利現(xiàn)值P=S/((1+i×n))1/(1+i×n)復(fù)利終值S=P×(1+i)＾n(1+i)＾n互為倒數(shù)復(fù)利現(xiàn)值P=S/(1+i)＾n1/(1+i)＾n復(fù)利利息I=S-P-----------------------普通年金終值S=A×[(1+i)＾n-1]/i[(1+i)＾n-1]/i=(S/A,i,n)互為倒數(shù)償債基金A=S×i/[(1+i)＾n-1]i/[(1+i)＾n-1]=普通年金現(xiàn)值P=A×[1-(1+i)＾-n]/i[1-(1+i)＾-n]/i互為倒數(shù)投資回收額A=P×i/[1-(1+i)＾-n]i/[1-(1+i)＾-n]預(yù)付年金終值S=A×(S/A,i,n)

×(1+i)=A×[(S/A,i,n+1)-1](S/A,i,n)

×(1+i)或(S/A,i,n+1)-1------------預(yù)付年金現(xiàn)值P=A×(P/A,i,n)

×(1+i)=A×[(P/A,i,n-1)+1](P/A,i,n)

×(1+i)或(P/A,i,n-1)+1------------遞延年金終值與普通年金類似，但要注意“期數(shù)”------------遞延年金現(xiàn)值（1）

P=A

×(P/A,i,n)

×(P/S,i,m)（2）

P=A

×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]永續(xù)年金現(xiàn)值P=A/i（二）分析（全文引用）打印

帖子主題：｛小魚書齋＊財(cái)管總結(jié)｝[系列總結(jié)]之四-----------資金時(shí)間價(jià)值、內(nèi)插法計(jì)算實(shí)際利率發(fā)表于：2009-11-1523:46:44

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樓主

特別專題：資金時(shí)間價(jià)值[本章前言]本章內(nèi)容，為原教材的第3章，屬于基礎(chǔ)知識，可是，據(jù)說新教材把本章內(nèi)容刪除，至于是怎么刪除法，是徹底刪除？還是合并到其他章節(jié)內(nèi)容？不得而知，但，根據(jù)小魚我的猜想，本章內(nèi)容是財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容，不可能徹底拋棄，因?yàn)楹竺嬗泻芏嗾鹿?jié)是和本章聯(lián)系了的，沒有時(shí)間價(jià)值的理念，就不存在財(cái)務(wù)管理的理念，也會導(dǎo)致很多東西無法計(jì)算，無法理解。因此，我思考很久，還是以一個(gè)特別專題的形式來寫出本章總結(jié)，作為基礎(chǔ)知識的學(xué)習(xí)也好還是為了學(xué)習(xí)其他章節(jié)也好，小魚希望大家能夠掌握本章內(nèi)容，本章是學(xué)好財(cái)管的基礎(chǔ)知識，不可能會少的。[學(xué)習(xí)要求]1、徹底理解時(shí)間價(jià)值的理念，明白什么叫資金時(shí)間價(jià)值。2、學(xué)會畫時(shí)間軸，能夠做到在解每一個(gè)計(jì)算題之前，先把時(shí)間軸畫出來，用時(shí)間軸來輔助解題，這樣會讓您一目了然，以防低級錯(cuò)誤。3、重點(diǎn)背誦復(fù)利現(xiàn)值、年金現(xiàn)值系數(shù)的公式和計(jì)算方法，其次才背誦其他所有系數(shù)公式。4、學(xué)會查系數(shù)表。5、關(guān)鍵性文字請大聲讀十遍以上，公式背下來，例題請做上五遍，最主要是需要大家理解好時(shí)間價(jià)值的理念。6、小魚對本章的總結(jié)，并沒有完全按照教材的說法來做，而是結(jié)合我自己的學(xué)習(xí)體會和考試的要求來總結(jié)，有些公式和教材不一樣，但考試的時(shí)候，使用小魚總結(jié)的公式，絕對不會丟分??！而且，會讓您更容易理解和解題。這個(gè)就是時(shí)間軸，左邊就是0點(diǎn)，右邊是n點(diǎn)。一般我們一個(gè)格子表示一年。而且，在0點(diǎn)，通常表示第一年初，在1點(diǎn)的地方，表示第一年末第二年初。好了，廢話不多話，下面正式學(xué)習(xí)本章第一節(jié)時(shí)間價(jià)值一、資金時(shí)間價(jià)值與本質(zhì)描述1、定義：是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額。2、本質(zhì)描述：它相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率，即純利率理論。它來源于資金進(jìn)入社會再生產(chǎn)過程后的價(jià)值增值，是利潤平均化規(guī)律發(fā)生作用的結(jié)果。由于時(shí)間價(jià)值存在，不同時(shí)點(diǎn)的資金量不等，不能直接進(jìn)行“加減乘除”運(yùn)算與比較，須折合相同時(shí)點(diǎn)才予以進(jìn)行“加減乘除”運(yùn)算與比較。時(shí)間價(jià)值不同于利率，但又以利率表示或計(jì)算，若通貨膨脹很低，可用國債利率表示時(shí)間價(jià)值。說了這么一大串，大家讀懂沒有？我想，肯定沒有吧。我也沒讀懂，哈哈，但是我能夠理解，我的感覺就是，時(shí)間價(jià)值這東西，只能意會無法言傳，但是，小魚在這里，還是想盡量向大家言傳，盡最大力量讓大家明白什么是時(shí)間價(jià)值，我用點(diǎn)最俗的話來跟大家閑聊一下吧：所謂資金時(shí)間價(jià)值，我的直接理解就是，錢，在隨著我們過著日子，它也在不斷地增值，比如，我們今天把10000元錢存進(jìn)銀行，經(jīng)過了365天，也就是當(dāng)我們吃了1095頓飯以后，這一萬塊錢，會變成1萬零幾十塊，這幾十塊是啥東西？銀行給的利息唄。這意思就是說，你今天的1萬塊錢，經(jīng)過了365天，它最少會增值幾十塊錢，而這幾十塊錢，就是這一萬塊錢經(jīng)過365天的價(jià)值。然后，我們就可以說成是：今天的一萬塊=一年后的一萬零幾十塊這兩個(gè)數(shù)字，是相等的。切記：今天的一萬塊與一年后的一萬塊，已經(jīng)不是相等的數(shù)字了。我們把錢存進(jìn)銀行，基本上會得到確定的利息，我們購買成國債，那個(gè)利息基本上是不會損失的，這就是我們常說的“無風(fēng)險(xiǎn)收益”。因?yàn)樗旧喜怀袚?dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，除非我們國家沒了，或者銀行破產(chǎn)了，但這種事，在中國幾乎不可能發(fā)生。故無風(fēng)險(xiǎn)收益就是這么來的。有了如此的理解，就引申出了復(fù)利現(xiàn)值，復(fù)利終值，單利現(xiàn)值，單利終值，年金等一系列概念出來。在學(xué)習(xí)本章內(nèi)容之前，建議大家倒回去再看看第一章總論中關(guān)于利率的內(nèi)容，現(xiàn)在應(yīng)該很容易就理解到為什么教材會說“從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格”?！霸跊]有通貨膨脹的情況下，通常用國債利率來表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率”這些文字了。關(guān)于時(shí)間價(jià)值的理解，我暫時(shí)就說這么多了，還是沒有理解的，你只有親自找到小魚面談，我面對面教你了。好了，下面我們開始玩真的了。二、終值現(xiàn)現(xiàn)值的計(jì)算（一）相關(guān)概念等等，小魚再多嘀咕幾句，本章是會涉及大量圖表，主要是小魚為了幫助大家理解，要畫出很多的時(shí)間軸，但是，有些內(nèi)容，除了口頭講解，可能光憑圖表是沒辦法表達(dá)完整的，但限于網(wǎng)絡(luò)原因，需要大家更主動的學(xué)習(xí)，腦子多轉(zhuǎn)幾圈，多多去自己體會了。小魚只能盡力而為。終值：“將來值”“本利和”指現(xiàn)在一定量資金在未來某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值量，以F表示。現(xiàn)值：指未來某一時(shí)點(diǎn)資金折合到現(xiàn)在，現(xiàn)時(shí)，當(dāng)前的價(jià)值量，以P表示。（非常重要的概念，財(cái)管、會計(jì)等均用到）i指利率，I指利息n指計(jì)息期數(shù)注：1、題目未指明計(jì)息方式，按復(fù)利計(jì)算。2、i、n口徑一至，要不都指一年，要不都指半年。3、題目若未指明年計(jì)息次數(shù)，均按年計(jì)息（復(fù)利）一次。（二）單利終值與現(xiàn)值計(jì)算我們把資金的價(jià)值從P計(jì)算到F點(diǎn)，就叫順向求終，從F點(diǎn)計(jì)算到P點(diǎn)，叫折現(xiàn)。單利：每一計(jì)算期均用本金計(jì)算利息的方式。1、單利終值計(jì)算：F=P*（1+i*n)其中：（1+i*n)這個(gè)東西有個(gè)名稱，叫單利終值系數(shù)，請您嘴里用中文念，眼里看著這個(gè)公式，手里拿起筆在草稿紙上耗吧，寫個(gè)幾十遍，要做到一看到（1+i*n)，就馬上想起中文單利終值系數(shù)這個(gè)名詞。現(xiàn)在，請大家看著這個(gè)公式，跟著小魚念：單利終值F等于現(xiàn)值P乘以單利終值系數(shù)。（對，就這樣，大聲的，重復(fù)的念吧！念到口軟，念到想吐?。?、單利現(xiàn)值計(jì)算：P=F*1/（1+i*n）其中：1/（1+i*n)這個(gè)東西有個(gè)名稱，叫單利現(xiàn)值系數(shù)，也像上面一樣，嘴里念，眼睛看，手上寫。二十遍。結(jié)論：單利現(xiàn)值與單利終值互為逆運(yùn)算。單利現(xiàn)值系數(shù)與單終值系數(shù)互為倒數(shù)（這個(gè)結(jié)論，不可能理解不了吧？除非你沒學(xué)過初中數(shù)學(xué)）把它背下來單利的現(xiàn)值與終值計(jì)算非常簡單，按小魚的方法，二十分鐘掌握好它吧。現(xiàn)在，你就只需要把網(wǎng)校習(xí)題拿到面前，將它們練習(xí)一遍，OK，你已經(jīng)掌握了！現(xiàn)在我們開始學(xué)習(xí)復(fù)利終值與現(xiàn)值的計(jì)算（三）復(fù)利終值與現(xiàn)值計(jì)算復(fù)利：上期本息下期再生息的計(jì)算方式，又稱利滾利。這個(gè)詞不陌生吧？同樣，現(xiàn)值還是用P表示，終值還是用F表示。1、復(fù)利終值計(jì)算：F=P*（1+i）n

（由于論壇無法弄出這個(gè)格式，請你們注意，后面N是指“n次方”）注意：現(xiàn)在我們學(xué)的這個(gè)公式是常規(guī)表達(dá)式，而在財(cái)管上面，對這個(gè)復(fù)利的計(jì)算，引入了另外一個(gè)比較有財(cái)管特色的表達(dá)方式，其表達(dá)公式如下：F=P*（F/P，i，n）?，F(xiàn)在學(xué)習(xí)上的一個(gè)難點(diǎn)來了：（F/P，i，n）這個(gè)東西，叫復(fù)利終值系數(shù)，別分開念，它就是一個(gè)整體，就念著復(fù)利終值系數(shù)，整個(gè)括號中的內(nèi)容，我們就將它看著是一個(gè)符號，其中i是折現(xiàn)率，n是計(jì)算期數(shù)。現(xiàn)在我來說說這兩個(gè)公式究竟有什么區(qū)別：1、F=P*（1+i）n這個(gè)公式，是常規(guī)表達(dá)式，但常常用在會計(jì)實(shí)務(wù)中計(jì)算利息。2、F=P*（F/P，i，n）是財(cái)管用的公式，考試、做題均用這個(gè)公式。這就是他們的區(qū)別。其中：（1+i）n

以及（F/P，i，n）叫復(fù)利終值系數(shù)，請大家跟著小魚念：復(fù)利終值等于它的現(xiàn)值乘以復(fù)利終值系數(shù)。例：某項(xiàng)目現(xiàn)在投入200萬元，若投資報(bào)酬率10%，則5年后項(xiàng)目資金總額為（）萬元。我們先畫時(shí)間軸來分析：通過時(shí)間軸的分析，我們可以看到，已知條件是P為200萬，計(jì)算期n是5，利率是10%，我們要求的是時(shí)間軸上第5點(diǎn)上的終值F。解：F=P*（F/P，i，n）=200*（F/P，10%，5）=322.1萬元。注意：現(xiàn)在請大家學(xué)習(xí)查系數(shù)表，在本例題中的（F/P，10%，5）就念著“期數(shù)為5期，折現(xiàn)率為10%的復(fù)利終值系數(shù)”。請大家翻開教材最后的附錄，找到“復(fù)利終值系數(shù)表”，左邊第一列，請大家找到期數(shù)為5的那一行，橫著著頂部，找到10%那一列，則行和列的交匯處，有一個(gè)數(shù)字為1.6105。這個(gè)數(shù)字就代表復(fù)利終值系數(shù)（F/P，10%，5）=1.6105，大家明白了吧？怎么樣？系數(shù)表簡單吧？2、復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算（重點(diǎn)）P=F/（1+i）n次方或P=F*（P/F，i，n）。其中：F/（1+i）n和（P/F，i，n）稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。我們重點(diǎn)掌握后面一個(gè)。特別注意：P=F/（1+i）n次方這個(gè)公式，通常用在會計(jì)實(shí)務(wù)中計(jì)算某資產(chǎn)的現(xiàn)值。延期付款購入固定資產(chǎn)，總價(jià)20萬，5年后支付，實(shí)際利率為4%。則該固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值（現(xiàn)值）為20/（1+4%）5次方。例：某人5年后需用資金20萬元，若i=8%，則現(xiàn)在需向銀行存入（）萬元。我們先通過畫時(shí)間軸來分析：通過畫出時(shí)間軸，我們可以很清晰的看到：要想在第五年后，即時(shí)間軸上第5點(diǎn)的位置得到20萬元，我們要在0點(diǎn)的位置存入多少錢，這就是要通過已知條件F，和利率8%，以及計(jì)算期5期來求現(xiàn)值P。解：P=20*（P/F，8%,5)=20*0.6806=13.612萬元。

其中：0.6806是通過查“復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表得到的。在考試當(dāng)中，大家不必?fù)?dān)心，這個(gè)現(xiàn)值系數(shù)表是會給出來的。結(jié)論：1、復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算2、復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。（背下來）3、多個(gè)不等款項(xiàng)求終值與現(xiàn)值（重點(diǎn)）例：某頂目建設(shè)期2年，各年初投資額分別為30萬、40萬，項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)使用3年，各年末收益分別為35萬元、45萬元、55萬元，若折現(xiàn)率10%。要求：計(jì)算項(xiàng)目建成后的總投資；計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)日的總收益。老方法，先畫時(shí)間軸分析：從時(shí)間軸上我們可以看到，題目要求我們求的就是投資的30萬、40萬這兩筆錢，在投產(chǎn)日的終值，以及以后三年每年收益在投產(chǎn)日的現(xiàn)值。解：1、求終值：F=30*（F/P,10%,2)+40*（F/P,10%,1)=80.3萬元。2、求現(xiàn)值：P=35*（P/F，10%，1）+45*（P/F，10%，2）+55*（P/F，10%，3）=110.33萬元大家看到了吧，這就是逐項(xiàng)求終值和逐個(gè)求現(xiàn)值的計(jì)算。這個(gè)計(jì)算希望大家多練習(xí)幾個(gè)題目，掌握好本計(jì)算方法。4、利率（折現(xiàn)率）推算（重點(diǎn)，會計(jì)、財(cái)管均需使用該方法）只涉及1個(gè)系數(shù)，計(jì)算該系數(shù)，查表，用內(nèi)插法計(jì)算。涉及多個(gè)系數(shù)，用逐次測試法，結(jié)合內(nèi)插法計(jì)算例：某項(xiàng)目現(xiàn)投入300萬元，5年后資金總額有450萬元，則項(xiàng)目報(bào)酬率為多少？分析：其實(shí)，這題目，告訴我們的已知條件就是P=300，F(xiàn)=450，n=5，讓我們求i。也就是利率（折現(xiàn)率）。現(xiàn)在大家跟小魚一起學(xué)內(nèi)插法（插值法）：解：第一步：列出算式：根據(jù)公式P=F*（P/F，i，n）列出300=450*(P/F,i,5)，可以解得：(P/F,i,5)=0.67第二步：查系數(shù)表，目的是確定期數(shù)為5期，數(shù)值在0.67相鄰的兩個(gè)利率。我們查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表查到以下兩個(gè)利率：期數(shù)為5期，數(shù)值是0.6806,其利率為8%。期數(shù)為5期，數(shù)值是0.6499，其利率為9%。第三步：在草稿紙下做如下排列：請大家看好了，第一行和第三行，叫外項(xiàng)，中間一行叫內(nèi)項(xiàng)。我們的計(jì)算口決是“內(nèi)減相比等于外減相比”，到底怎么個(gè)減怎么個(gè)比法，請看下面的計(jì)算。第四步：列出算式：解得：i=**%（大家自己去算吧，一元一次方程）逐次測試法例題：例：某人現(xiàn)存入銀行5萬元，期望20年后本利和為25萬元，則銀行年利率應(yīng)為多少才滿足該人需求？還是老方法，畫時(shí)間軸進(jìn)行分析：從時(shí)間軸上，我們可以看到，已知條件是P=5，F(xiàn)=25，期數(shù)n=20，還是要我們求i解：第一步：列出算式：根據(jù)公式F=P*（F/P，i，n）可列出：25=5*（F/P,i,20),所以得出（F/P,i,20)=5第二步：查復(fù)利終值系數(shù)表，查什么呢？我們要查期數(shù)為20期，數(shù)值在5左右的利率。我們查到相鄰有一個(gè)期數(shù)20期，數(shù)字為4.661的，其利率是8%。然后我們開始計(jì)算5*（F/P,8%,20)=5*4.661=23.305?？?，23.305比25小，不是我們所需要的利率。那我們再接著查表，數(shù)字小，則利率提高，我們接著查9%，期數(shù)5期的數(shù)值，查到期數(shù)5期，利率9%的數(shù)值是5.6044。然后我們再計(jì)算：5*（F/P,9%,20)=5*5.6044=28.022。這個(gè)數(shù)又比25大了。如此，我們可以確定，實(shí)際利率i就是8%到9%之間。第三步：接下來，就用內(nèi)插法計(jì)算了。老樣子，在草稿上列出排列，然后列算式計(jì)算。列算式的時(shí)候，還是那個(gè)口決：內(nèi)減相比等于外減相比。好了，財(cái)管上最重要的兩個(gè)方法：內(nèi)插法和逐次測試法，小魚已經(jīng)很詳細(xì)的教大家了，現(xiàn)在，需要大家做的就是：練習(xí)，多練題目，把這兩個(gè)方法做得滾瓜爛熟，記住：一定要動筆寫，哪怕再簡單的，一眼就看出來的，請你動筆在草紙上練，你要是不練，僅僅是在心里想計(jì)算方法，心里列算式而不去動筆，會吃虧的，只有練得多了，這復(fù)雜的小數(shù)點(diǎn)計(jì)算，你才不容易出錯(cuò)。相信小魚的忠言??！小魚我所寫的所有內(nèi)容，均是小魚一個(gè)字一個(gè)字敲上去的，本章總結(jié)，到這里為止，已經(jīng)花了近五小時(shí)了，在做財(cái)管總結(jié)之前，我一直沒有預(yù)料到寫財(cái)管的總結(jié)是如此的費(fèi)時(shí)費(fèi)力，每一行關(guān)鍵性文字，我均要從教材里反復(fù)精煉，才打上去，每一個(gè)圖片，均是我在WORD中慢慢畫出來，每一個(gè)例題，均費(fèi)了很多心思來設(shè)計(jì)，并計(jì)算，也許你們不會想象小魚的工作量有多大。你們看到的，只是很少的一部分總結(jié)和幾個(gè)例題，但當(dāng)中，卻含著小魚無數(shù)的汗水，我對大家并沒有什么要求，唯一的希望就是，大家在聽完網(wǎng)校的課程以后，再來看小魚的總結(jié)，能夠給你們一些學(xué)習(xí)上的思路參考和提示，幫助大家更進(jìn)一步。網(wǎng)校幫大家學(xué)習(xí)了60分的內(nèi)容，小魚就幫大家再提高10分。謝謝大家，看完以后，回復(fù)一下，讓我知道您看過了。本來，小魚我上任財(cái)管版主以后，有很多想法，想做幾個(gè)論壇活動，看來，我高估我的能力了，僅僅是做這個(gè)財(cái)管總結(jié)，就耗去了我大部分的上網(wǎng)時(shí)間，我即然做了財(cái)管的總結(jié)，就不能草草了事，一定要做出最好的，最適合大家學(xué)習(xí)的總結(jié)。論壇的其他活動、管理等事情，只有拜托忘情水、越溪、小草來管理了。（四）、年金終值與現(xiàn)值計(jì)算（重點(diǎn)：普通年金的計(jì)算）1、年金：定義：相等間隔期，等額系列的現(xiàn)金流，以“A”表示。分類：按每次收付發(fā)生時(shí)點(diǎn)不同，分為普（通）、即（付）、遞（延）、永（續(xù)）年金四類。（其實(shí)，用小魚的話給大家翻譯一下這個(gè)定義就是：在每年末發(fā)生的金額相等的現(xiàn)金流。在年初發(fā)生的，叫即付年金，但所有類型，不管是即付也好，遞延也好，最終，我們都可以把它用普通年金（年末發(fā)生）的方法來計(jì)算。因此，我才告訴大家，要核心掌握的就是普通年金的計(jì)算。2、普通年金終值與現(xiàn)值計(jì)算普通年金——簡稱“年金”（1）普通年金終值計(jì)算公式：F=A*（F/A，i,n）------其中：（F/A，i,n）讀作年金終值系數(shù)。例：企業(yè)設(shè)立一項(xiàng)基金，每年末投入20萬元，i=8%，則5年后該基金本利和為（）老方法：畫時(shí)間軸。分析：本題已知Ａ＝２０萬,n=5,i=8%。求F解：根據(jù)公式：F=A*（F/A，i,n）可得出：F=20*（F/A，8%,5)。查“年金終值系數(shù)表”得到（F/A，i,n）=5.8666。（年金系數(shù)表的查法與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表一樣，不用小魚再教了吧？）。故本題F=20*5.8666=117.332萬元。（2）償債基金計(jì)算償債基金：指在未來某一時(shí)點(diǎn)達(dá)到一定數(shù)額資金，從現(xiàn)在起每期末等額提取的準(zhǔn)備金。小魚批注：償債基金系數(shù)沒有表，做題時(shí)用年金終值系數(shù)數(shù)的倒數(shù)來計(jì)算，考試時(shí)會給出年金終值系數(shù)表。公式：A=F*（A/F，i,n）。式中：（A/F，i,n）稱作償債基金系數(shù)結(jié)論：1、普通年金終值與償債基金互為逆運(yùn)算。2、年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)。例：某人4年后需償還60000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)，i=10%，則每年需存入（）本題時(shí)間軸，我不再畫了，大家應(yīng)該已經(jīng)可以自己動手了，現(xiàn)在我就開始分析：本題已知條件：F=60000元，i=10%,n=4.我們求A。解：方法一：根據(jù)公式F=A*（F/A，i,n）可以得出：60000=A*（F/A，10%,4）。移項(xiàng)得到：A=60000/（F/A，10%,4）。查年金終值系數(shù)表得4.641，故本題A=60000/4.641=12928.25元。方法二：根據(jù)償債基金公式A=F*（A/F，i,n）可以得出：A=6000*（A/F，10%,4)。但是現(xiàn)在有一個(gè)問題：根本沒有償債基金系數(shù)表，我們無法查到，怎么辦？好，請看小魚上面寫的結(jié)論2：年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)。我們現(xiàn)在就以這個(gè)結(jié)論來計(jì)算。即然他們互為倒數(shù)，則一定是：（A/F，i,n）=1/（F/A，i,n）。如此，我們用倒數(shù)替換一下上面的式子可以得到：A=6000*1/（F/A，10%,4)。好了，大家看，這樣一替換以后，不是就和方法一的式子一樣了嗎？呵呵，其實(shí)，財(cái)管學(xué)起來挺有意思，就比如資金時(shí)間價(jià)值這一章，這些互相倒來倒去的玩意，你要是仔細(xì)研究的話，會有各種各樣的方法，解題方法不止一種，可以有很多種思路，有興趣的同學(xué)，可以沒事研究著玩玩。像后面的遞延年金，即付年金等的計(jì)算，我們就是要通過不斷的轉(zhuǎn)換思路，最終都將它們轉(zhuǎn)換成普通年金的形式來計(jì)算。（3）普通年金現(xiàn)值計(jì)算（超級重點(diǎn)）——還是那句話：遞延年金、即付年金等，最終都將轉(zhuǎn)換成普通年金計(jì)算，因此，掌握了普通年金的計(jì)算，就等于把后面的都學(xué)會了。公式：P=A*（P/A，i,n）。其中：（P/A，i,n）叫年金現(xiàn)值系數(shù)，教材有現(xiàn)值系數(shù)表可查。其時(shí)間軸的表現(xiàn)形式為：已知條件：A，i,n。我們要求P，即現(xiàn)值。注意：普通年金均指年末的現(xiàn)金流量。如果是年初的現(xiàn)金流量，我們稱作：即付年金，顧名思義嘛。即付就是立即支付。這一點(diǎn)大家注意區(qū)別一下。還是用例題教大家吧例：公司有一付款業(yè)務(wù)，有下列方式可供選擇：甲：現(xiàn)在一次支付100萬元。乙：在第5年初一次支付140萬元；丙：分期付款，每年末支付30萬元，連續(xù)支付5年。若i=10%，要求：利用現(xiàn)值選擇付款方式。分析：本題是給出了甲乙丙三種付款方案，讓我們選擇一種最佳的付款方案，也就是體現(xiàn)了財(cái)管的“摳門原則”，要我們找出最省錢，成本最低的一種方案，如何找呢？這題目的思路就是：計(jì)算三種方案的現(xiàn)值，然后比較，現(xiàn)值最小的那個(gè)就是最低付款方案。好了，開始解題：老方法，畫時(shí)間軸，依次計(jì)算各方案的現(xiàn)值：現(xiàn)在我們可以看到：甲方案在第一年初一次支付100萬，這不用再計(jì)算，其現(xiàn)值就是100萬。大家再看乙方案：這是在第5年初一次支付140萬，這不就是一個(gè)計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值嗎？但注意：在第5年初，我們折現(xiàn)到0點(diǎn)，大家數(shù)一數(shù)，只有四個(gè)格子，實(shí)際上告訴我們，這次計(jì)算的期數(shù)是4期，明白了嗎？這就是畫時(shí)間軸的好處，我們直接數(shù)格子就行了，如果不畫時(shí)間軸，恐怕會有很多人會按5期來折現(xiàn)了。記住了：這就是小魚教大家的解題之前，都要畫出時(shí)間軸。好了，我們來計(jì)算乙方案的現(xiàn)值：根據(jù)公式：P=F*（P/F，10%,4)。查系數(shù)表得到：P=140*0.683=95.62萬元。現(xiàn)在大家再看丙方案的時(shí)間軸，其中A=30，n=5,i=10%。求P。（請大家多多觀察普通年金的時(shí)間軸表現(xiàn)形式，一定是年末??！數(shù)格子有5格）。根據(jù)公式：P=A*（P/A，10%，5）得到P=30*3.7908。解得P=113.72萬元。好了，現(xiàn)在我們?nèi)坑?jì)算出來了，甲方案現(xiàn)值100萬，乙方案現(xiàn)值95.62萬，丙方案現(xiàn)值113.72萬元，我們通過比較，可以知道乙方案是最佳方案，甲方案次之，丙方案最差。結(jié)論：乙方案付款額的現(xiàn)值最低，應(yīng)該選擇乙方案付款。（答題時(shí)請按小魚這樣來答）（4）年資本回收額計(jì)算年資本回收額：指初始一筆款項(xiàng)，在一定期限內(nèi)每期末等額回收的金額。公式：A=P*（A/P,i,n).其中:（A/P,i,n)叫作資本回收系數(shù)，這個(gè)系數(shù)沒有表可以查。結(jié)論：1、普通年金現(xiàn)值與年資本回收額互為逆運(yùn)算。2、年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)。（我們就利用這一點(diǎn)來計(jì)算回收額）例：某人以8%利率借款20萬元，投資于期限為6年的項(xiàng)目，則每年至少收回（）萬元，項(xiàng)目才有利？畫時(shí)間軸：現(xiàn)在我們可以看到，其現(xiàn)值P是20萬，有6格。即n=6，年利率為已知條件i=8%。我們要求A解：方法一：根據(jù)公式：A=P*（A/P,i,n)可以得到A=20*（A/P,8%,6)由于他們互為倒數(shù)，因此可以寫為：A=20*1/（P/A，8%，6）。查普通年金現(xiàn)值系數(shù)表可得到（P/A，8%，6）=4.6229.因此，解得A=4.326萬。方法二：根據(jù)公式：P=A*（P/A,i,n）可以得到：20=A*（P/A，8%，6）。移項(xiàng)得A=20/（P/A，8%，6）。解得結(jié)果一樣?？窗?，隨你怎么玩，想用哪種方法玩都行，結(jié)果都一樣?，F(xiàn)在，不再是教材玩我們，而是我們玩教材。解題可以有多種方法，大家可以慢慢鉆研，習(xí)慣用哪一種都可以，無論用哪種方法，均不會錯(cuò)，也不會丟分，就看大家習(xí)慣喜歡用哪種了。通過上面這么多例題，大家有沒有一種體會：財(cái)務(wù)管理其實(shí)是一門很有意思的學(xué)科，并不是想象中的那么枯燥。我們不管學(xué)習(xí)什么，都要學(xué)會從學(xué)習(xí)當(dāng)中找到樂趣，去體會樂趣，然后將知識轉(zhuǎn)變成游戲，變成腦筋急轉(zhuǎn)彎，在娛樂當(dāng)中去學(xué)習(xí)。做到這一點(diǎn)，并不難！在以后的總結(jié)中，我會為大家介紹更多的學(xué)習(xí)財(cái)管的樂趣的。3、即付年金終值與現(xiàn)值計(jì)算（只注意客觀題，一般不考大題的計(jì)算）稍后繼續(xù)寫，休息一下。前面的已經(jīng)是核心內(nèi)容，以下的東西已經(jīng)很簡單了。大家不要害怕這一堆長得像雙胞胎一樣的公式，等全部介紹完以后，小魚會給大家一個(gè)總的匯總，讓大家方便記憶公式和區(qū)別公式。很簡單的，不要怕。OK。即付年金：指從第一期起，每期期初發(fā)生的等額系列現(xiàn)金流。（1）即付年金終值計(jì)算：F=A*（F/A,i,n）*（1+i）注意：教材上羅列的公式與我這里有所不同，教材寫的什么期數(shù)加一，系數(shù)減1什么的，小魚不建議去背了，只記我給出的上述公式就可以了，現(xiàn)在我將公式給大家分析一下，你們就可以很容易記住了：請大家仔細(xì)觀察時(shí)間軸，即付年金，是每年年初支付的。所以0點(diǎn)上也有一個(gè)年金A。但是，如果我們把時(shí)間軸往0點(diǎn)的左邊橫移一格，原來的0點(diǎn)變成了1點(diǎn)）而右邊則少掉一格。時(shí)間軸變成了如下形式：是不是變成了普通年金終值的計(jì)算？大家往回看看普通年金終值的計(jì)算公式，其公式是：F=A*（F/A，i,n）但是，這里有一個(gè)問題，請看上圖，我們?nèi)绱擞?jì)算的終值，是計(jì)算到8點(diǎn)的終值，而我們原來的時(shí)間軸，是要計(jì)算到9點(diǎn)，我們似乎少算了一格。因此，我們就在公式后面加上一個(gè)“*（1+i）”。也就是再往后面復(fù)利計(jì)算一期。故即付年金公式就是：F=A*（F/A,i,n）*（1+i）這個(gè)地方，實(shí)在是有點(diǎn)不太好表達(dá)，可能需要您多體會一下，反復(fù)看幾遍小魚的這個(gè)思路，當(dāng)你明白這個(gè)思路以后，這個(gè)公式似乎就不用記了，你一定就能夠掌握了??！本題不再給例題了，大家看看教材上的例題，然后用上述方法計(jì)算一下，再和教材的結(jié)果對比，看看是不是一樣的？（2）即付年金現(xiàn)值計(jì)算公式：P=A*（P/A,i,n）*（1+i）我們再來理解一下這個(gè)公式：請看時(shí)間軸：現(xiàn)在我們要求的是0點(diǎn)的現(xiàn)值。我們有兩種方法：方法一：0點(diǎn)上的A是不是已經(jīng)就是一個(gè)現(xiàn)值了？這個(gè)不用再計(jì)算，然后我們看剩下的，也就是忽略0點(diǎn)上的A以后，整個(gè)時(shí)間軸，是不是又變成了普通年金現(xiàn)值的計(jì)算？但是注意：忽略了0點(diǎn)上的A，我們就要少計(jì)算一期了，明白嗎？假如題目說：每年年初支付，連續(xù)支付10年，我們把第一個(gè)年初支付的忽略，是不是變成了每年末支付，連續(xù)9年的普通年金？仔細(xì)體會一下。因此，我們的公式就是這樣：P=A+A*（P/A，i,n-1）。但這個(gè)公式小魚只要求你們理解，可以不記。我們重點(diǎn)記第二種方法：方法二：我們還是像終值計(jì)算那樣，把時(shí)間軸往左橫移一格，左邊多出一格，右邊減少一格。現(xiàn)在是不是變成了普通年金？但是，右邊少了一格，也就是說，我們就少算了一期。因此，在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們就再來復(fù)利計(jì)算一期就OK了。故公式如下：P=A*（P/A,i,n)*（1+i）把上面的思路理解以后，您是不是已經(jīng)不用背誦，就記住了即付年金的公式了呢？呵呵，簡單吧。4、遞延年金終值與現(xiàn)值計(jì)算（1）遞延年金終值的計(jì)算：與普通年金終值計(jì)算相同，并且與遞延期長短無關(guān)。OK，一句話就搞定。也就是說，不管遞延期多久，我們不去理睬，也不要納入計(jì)算期數(shù)，畫出時(shí)間軸，按年金終值的方法計(jì)算就OK了。（2）遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算：這個(gè)就更簡單了，我們看時(shí)間軸：（你們有沒有發(fā)現(xiàn)小魚我是在畫房子，而不是畫時(shí)間軸？）請仔細(xì)觀察，這個(gè)圖是遞延3年后，每年年初支付的即付年金。也可以說成是遞延2年后，每年年末支付的普通年金。我們的計(jì)算思路是：首先，將其按普通年金計(jì)算方法折現(xiàn)到2點(diǎn)。然后，再從2點(diǎn)直接復(fù)利折現(xiàn)到0點(diǎn)。兩次跳躍就完成了。簡單吧？因此，公式表達(dá)如下：P=A*（P/A,i,n）*（P/F，i,m)（其中，n是普通年金計(jì)算期數(shù)，m是復(fù)利折現(xiàn)的期數(shù))好了，現(xiàn)在小魚來教你們玩教材：咱們繼續(xù)看上面這個(gè)圖形，我們假設(shè)1點(diǎn)和2點(diǎn)都有年金A，那這個(gè)是不是就完全是個(gè)普通年金的形式了嗎？我們現(xiàn)在就按這個(gè)假設(shè)來計(jì)算0點(diǎn)的年金現(xiàn)值：P=A*（P/A,i,8）。好了，現(xiàn)在算到了0點(diǎn)的現(xiàn)值，我們再減去假設(shè)的兩個(gè)年金，不就還原成了遞延年金的結(jié)果了嗎？因此，在這個(gè)公式的基礎(chǔ)上，減去2期的普通年金：P=A*（P/A,i,n）—A*（P/A，i,2)。這樣做，完全正確??！接下來，我們再繼續(xù)：我們把2點(diǎn)假設(shè)成0點(diǎn)，然后從2點(diǎn)開始計(jì)算終值到8點(diǎn)。這不就變成了年金終值的計(jì)算？期數(shù)變成了6期。其公式如下：F=A*（F/A,i,6)。這下，咱們再把8點(diǎn)的終值給復(fù)利折現(xiàn)回0點(diǎn)，哈哈，這不就把它的現(xiàn)值給算出來了嗎？P=A*（F/A,i,6)*（P/F，i,8）。OK，現(xiàn)在給一個(gè)例題，大家按上面的幾種方法，玩一玩。公司有下列付款方案：甲：從現(xiàn)在起，每年初付30萬，連續(xù)支付5年。乙：從第5年開始，每年初支付25萬，連續(xù)支付8年。若i=8%，利用現(xiàn)值選擇付款方案。大家做一做這個(gè)題，做得全對的，小魚版主將給予論壇金幣獎勵。有提出更好的計(jì)算方法的，再給予鮮花和勛章獎勵。請用回貼形式做出答案，最好附上時(shí)間軸。5、永續(xù)年金終值與現(xiàn)值計(jì)算（1）永續(xù)年金無終值計(jì)算（2）現(xiàn)值：P=A/i。就這個(gè)公式，沒了。別問為什么，別管這個(gè)公式怎么來的，死記就行了，最多考個(gè)單選題。（背下這個(gè)公式）三、名義利率與實(shí)際利率（注意客觀題）（背下這個(gè)公式）當(dāng)年復(fù)利（計(jì)息）多次時(shí)，題目中給出的利率是名義利率。則年實(shí)際利率i=(1+r/m)m—1（r:名義利率；m:年復(fù)利次數(shù)；其中括號后面的m是指m次方）若年復(fù)利一次，則i=r；若年復(fù)利多次，則i>r。對債權(quán)人而言，年復(fù)利次數(shù)越多越有利，對債務(wù)人而言，年復(fù)利次數(shù)越少越有利。（讀十遍）例：某人現(xiàn)存入銀行20000元，若利率8%，半年復(fù)利一次，則5年后本利和為多少？方法一：先求i再進(jìn)行計(jì)算：i=(1+r/m)m—1=(1+8%/2)2—1=8.16%。然后求終值：F=P*（1+i）n（n是指n次方)。=20000*（1+8.16%）5=29604.89元方法二：調(diào)整計(jì)息期利率與期數(shù)：F=P*（F/P，r/m,m*n)=20000*（F/P,8%/2,2*5)——這個(gè)公式應(yīng)該看得懂吧？看不懂？你沒注意聽講??！回頭重學(xué)復(fù)利終值的計(jì)算。到此為止，資金時(shí)間價(jià)值的核心內(nèi)容全部寫完，大家能夠掌握上面的內(nèi)容，已經(jīng)足以應(yīng)對考試了。有興趣的，再回去翻翻教材，深入體會一下教材的思路。不過，如果你們能夠完全掌握小魚的這種思路的話，會更靈活應(yīng)對題目的?，F(xiàn)在，我把本章的雙胞胎公式給大家一個(gè)總結(jié)，以方便大家記憶和學(xué)習(xí)：1、4對逆運(yùn)算，4對系數(shù)互為倒數(shù)。2、永續(xù)年金只有現(xiàn)值而無終值計(jì)算。3、遞延年金、永續(xù)年金均屬普通年金的特殊形式。遞延年金終值=普通年金終值（計(jì)算相同）4、復(fù)利終值系數(shù)（F/P，i,n)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(P/F,i,n)普通年金終值系數(shù)（F/A,i,n)償債基金系數(shù)(A/F,i,n）普通年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,i,n）資本回收系數(shù)(A/P,i,n）即付年金終值系數(shù)(F/A,i,n)*(1+i)即付年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A,i,n)*(1+i)5、單利終值=現(xiàn)值*單利終值系數(shù)：F=P*（1+i*n)單利現(xiàn)值=終值*單利現(xiàn)值系數(shù)：P=F*1/（1+i*n）復(fù)利終值=現(xiàn)值*復(fù)利終值系數(shù)：F=P*（F/P,i,n）或F=P*（1+i)n復(fù)利現(xiàn)值=終值*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)：P=F*（P/F,i,n）或P=F/（1+i)n（注意：此公式P=F/（1+i)n計(jì)算現(xiàn)值通常用在會計(jì)實(shí)務(wù)中計(jì)算現(xiàn)值）（重點(diǎn)公式）普通年金終值（簡稱年金終值）=普通年金*普通年金終值系數(shù)：F=A*（F/A,i,n）償債基金=終值*償債基金系數(shù)：A=F*（A/F,i,n）普通年金現(xiàn)值=年金*年金現(xiàn)值系數(shù)：P=A*（P/A,i,n）（重點(diǎn)公式）資本回收額=現(xiàn)值*回收系數(shù)：A=P*（A/P,i,n）即付年金終值=即付年金*即付年金終值系數(shù)：F=A*（F/A,i,n)*(1+i)即付年金現(xiàn)值=即付年金*即付年金現(xiàn)值系數(shù)：P=A*（P/A，i,n）*（1+i）或P=A+A*（P/A，i,n-1）第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與收益一.資產(chǎn)的收益與收益率（一）資產(chǎn)收益的含義與計(jì)算（二）資產(chǎn)收益率的類型（６種）種類含義實(shí)際收益率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率名義收益率在資產(chǎn)合約上標(biāo)明的收益率預(yù)期收益率（期望收益率）在不確定的條件下，預(yù)測的某種資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率必要收益率（最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率）投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率當(dāng)預(yù)期收益率高于≥投資人要求必要報(bào)酬率，才值得投資無風(fēng)險(xiǎn)收益率（短期國債利息率）無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率風(fēng)險(xiǎn)收益率因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益，它等于必要收益率與無風(fēng)險(xiǎn)收益率之差影響因素：風(fēng)險(xiǎn)大小；投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好二.資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)（一）.資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量一。教材概述指標(biāo)計(jì)算公式結(jié)論期望值不能直接衡量風(fēng)險(xiǎn)方差期望值相同時(shí)，方差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。標(biāo)準(zhǔn)差期望值相同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。變化系數(shù)變化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。表中：Pi－第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率；Xi－隨機(jī)事件的第i種結(jié)果；n－所有可能結(jié)果的數(shù)目變化系數(shù)也叫標(biāo)準(zhǔn)離差率、變異系數(shù)或標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)二。分析【歸納】關(guān)于單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的題目大致有兩種類型：一類是給出未來的可能收益率及其概率，要求計(jì)算預(yù)期收益率、方差、標(biāo)準(zhǔn)差或者標(biāo)準(zhǔn)離差率。二類是給出過去若干期的歷史數(shù)據(jù)，要求計(jì)算預(yù)期收益率、方差、標(biāo)準(zhǔn)差或者標(biāo)準(zhǔn)離差率?！耙粭l主線，兩種方法”【第一種題型】——以預(yù)測的未來數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的相關(guān)計(jì)算。【例·計(jì)算分析題】某投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬元，其收益率的概率分布如下表所示：

市場狀況概率A項(xiàng)目好0.220%一般0.610%差0.25%要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目收益率的期望值；（2）計(jì)算該項(xiàng)目收益率的方差；（3）計(jì)算該項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；（4）計(jì)算該項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。

『正確答案』（1）收益率的期望值=20%×0.2＋10%×0.6＋5%×0.2＝11%（2）

市場狀況概率A項(xiàng)目偏差平方好0.220%（20%-11%）2一般0.610%（10%-11%）2差0.25%（5%-11%）2（3）收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=（4）收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率=4.90%/11%=44.55%【第二種題型】——以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的相關(guān)計(jì)算【例·計(jì)算分析題】假定甲資產(chǎn)的歷史收益率如下：

年份甲資產(chǎn)的收益率2004-10%20055%200610%200715%200820%要求：（1）估算甲資產(chǎn)的預(yù)期收益率；

（2）估算甲資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）估算甲資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。

『正確答案』（1）甲資產(chǎn)的預(yù)期收益率=（-10%+5%+10%+15%+20%）/5=8%（2）甲資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝11.51%（3）甲資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率=11.51%÷8%=1.44【例·單選題】已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)。比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（）。A.收益率的方差

B.收益率的平均值C.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差D.收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率[答疑編號666110803]『正確答案』D『答案解析』標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大?！纠ざ噙x題】已知甲乙方案的預(yù)期收益率相同，且均存在風(fēng)險(xiǎn)，則比較這兩個(gè)方案風(fēng)險(xiǎn)大小的適宜指標(biāo)是（）。A.收益率的方差

B.收益率的平均值C.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差D.收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率[答疑編號666110804]『正確答案』ACD59.151.113.123:Executetime:0.082641839981079（二）風(fēng)險(xiǎn)控制對策1.教材概述風(fēng)險(xiǎn)對策含義方法舉例規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的收益予以抵銷時(shí)，應(yīng)當(dāng)放棄該資產(chǎn)，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目。減少風(fēng)險(xiǎn)（1）控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；（2）控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。減少風(fēng)險(xiǎn)的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測；對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代；及時(shí)與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的經(jīng)營或投資以分散風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的資產(chǎn)，企業(yè)應(yīng)以一定代價(jià)，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。向保險(xiǎn)公司投保；采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保兩種。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤；風(fēng)險(xiǎn)自保，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。三.風(fēng)險(xiǎn)偏好根據(jù)人們的效用函數(shù)不同，可以按照其對風(fēng)險(xiǎn)的偏好分為風(fēng)險(xiǎn)回避者、風(fēng)險(xiǎn)追求者和風(fēng)險(xiǎn)中立者。

類型決策原則風(fēng)險(xiǎn)回避者當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，選擇低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，選擇高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)追求者當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的。風(fēng)險(xiǎn)中立者（獨(dú)眼龍）選擇資產(chǎn)的惟一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何?！咎崾尽?.風(fēng)險(xiǎn)中立者，無視風(fēng)險(xiǎn)，只根據(jù)預(yù)期收益率的大小選擇方案。2.排除風(fēng)險(xiǎn)中立者后，風(fēng)險(xiǎn)回避者和風(fēng)險(xiǎn)追求者決策的原則都是“當(dāng)……相同時(shí)，選擇……”。3.我們一般都是風(fēng)險(xiǎn)回避者，當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，選擇低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，選擇高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。4.對于風(fēng)險(xiǎn)追求者，預(yù)期收益率相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的。2.分析以這里總結(jié)的圖標(biāo)為主記憶即可~~無需死摳~~3.典型例題【例1·單選題】采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)，屬于風(fēng)險(xiǎn)對策中的（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

B.減少風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

D.接受風(fēng)險(xiǎn)[答疑編號666110805]『正確答案』B【例2·單選題】企業(yè)向保險(xiǎn)公司投保是（）。A.接受風(fēng)險(xiǎn)

B.減少風(fēng)險(xiǎn)

C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)[答疑編號666110806]『正確答案』C『答案解析』企業(yè)以一定代價(jià)、采取某種方式將風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)嫁給他人承擔(dān)，以避免可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的對策是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，采取投保的方式就是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。【例3·單選題】拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來屬于風(fēng)險(xiǎn)對策中的（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.減少風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.接受風(fēng)險(xiǎn)[答疑編號666110807]『正確答案』A『答案解析』當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的收益予以抵銷時(shí)，應(yīng)當(dāng)放棄該項(xiàng)目，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。例如，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目?！纠?·單選題】某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，則該投資者屬于（）。A.風(fēng)險(xiǎn)愛好者B.風(fēng)險(xiǎn)回避者C.風(fēng)險(xiǎn)追求者D.風(fēng)險(xiǎn)中立者[答疑編號666110808]『正確答案』D『答案解析』風(fēng)險(xiǎn)中立者既不回避風(fēng)險(xiǎn)，也不主動追求風(fēng)險(xiǎn)。他們選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，這是因?yàn)樗蓄A(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用。P.S.

更新絕招，如何使用科學(xué)計(jì)算器計(jì)算方差、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率、修正標(biāo)準(zhǔn)差（以最常見的卡西歐FX-82/85MS，其他科學(xué)計(jì)算器類似），提醒使用科學(xué)計(jì)算器的同學(xué)，考試兩手準(zhǔn)備，一個(gè)科學(xué)計(jì)算器一個(gè)普通計(jì)算器（一）說明書概述（二）分析有些朋友估計(jì)看說明書都看暈了，我簡單解釋一下!以教材P336例題為例：【例·計(jì)算分析題】假定甲資產(chǎn)的歷史收益率如下：

年份甲資產(chǎn)的收益率2004-10%20055%200610%200715%200820%要求：（1）估算甲資產(chǎn)的預(yù)期收益率；

（2）估算甲資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）估算甲資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。『正確答案』（1）甲資產(chǎn)的預(yù)期收益率=（-10%+5%+10%+15%+20%）/5=8%（2）甲資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝11.51%（3）甲資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率=11.51%÷8%=1.44如果是按照教材的算法，那就太難算了，估計(jì)算下來，沒有個(gè)七八分鐘是不行的，但是現(xiàn)在你不用了，用了計(jì)算器，一分鐘搞定。首先，將計(jì)算器調(diào)到統(tǒng)計(jì)計(jì)算模式，MOED-2依次輸入-0.1,0.05,0.1,0.15,0.2，在這里最關(guān)鍵的是，每輸入完一個(gè)數(shù)字都要按M+，切忌，比如上面的步驟就是：-0.1M+

0.05+0.1M+0.15M+

0.2M+每次輸完M+都會出現(xiàn)一個(gè)n=，這說明你現(xiàn)在輸入的項(xiàng)數(shù)。全部輸完后，就開始計(jì)算了：（1）算術(shù)平均值依次輸入SHIRT21

就會出現(xiàn)算術(shù)平均值。（2）標(biāo)準(zhǔn)差依次輸入SHIRT22

就出現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)差（3）修正標(biāo)準(zhǔn)差（即歷史標(biāo)準(zhǔn)差）依次輸入SHIRT23

就可以了（4）標(biāo)準(zhǔn)離差率

用（2）或（3）除以（1）就可以了

貨幣資金審定表被審計(jì)單位：項(xiàng)目：貨幣資金審定表編制：日期：索引號：ZA財(cái)務(wù)報(bào)表截止日/期間：復(fù)核：日期：項(xiàng)目名稱期末未審數(shù)賬項(xiàng)調(diào)整重分類調(diào)整期末審定數(shù)上期末審定數(shù)索引號借方貸方借方貸方庫存現(xiàn)金銀行存款其他貨幣資金小計(jì)合計(jì)審計(jì)結(jié)論

庫存現(xiàn)金監(jiān)盤表被審計(jì)單位：項(xiàng)目：編制：日期：索引號：ZA1-1財(cái)務(wù)報(bào)表截止日/期間：復(fù)核：日期：檢查盤點(diǎn)記錄實(shí)有庫存現(xiàn)金盤點(diǎn)記錄項(xiàng)目項(xiàng)次人民幣美元某外幣面額人民幣美元某外幣上一日賬面庫存余額①1000元張金額張金額張金額盤點(diǎn)日未記賬傳票收入金額②500元盤點(diǎn)日未記賬傳票支出金額③盤點(diǎn)日賬面應(yīng)有金額④=①+②-③=2-3100元盤點(diǎn)實(shí)有庫存現(xiàn)金數(shù)額⑤50元盤點(diǎn)日應(yīng)有與實(shí)有差異⑥=④-⑤10元差異原因分析白條抵庫（張）5元2元1元0.5元0.2元0.1元合計(jì)追溯調(diào)整報(bào)表日至審計(jì)日庫存現(xiàn)金付出總額報(bào)表日至審計(jì)日庫存現(xiàn)金收入總額報(bào)表日庫存現(xiàn)金應(yīng)有余額報(bào)表日賬面匯率報(bào)表日余額折合本位幣金額本位幣合計(jì)出納員：會計(jì)主管人員：監(jiān)盤人：檢查日期：審計(jì)說明：銀行存款（其他貨幣資金）明細(xì)表被審計(jì)單位：項(xiàng)目：銀行存款明細(xì)表編制：日期：索引號：ZA2-1財(cái)務(wù)報(bào)表截止日/期間：復(fù)核：日期：開戶行賬號是否系質(zhì)押、凍結(jié)等對變現(xiàn)有限制或存在境外的款項(xiàng)銀行日記賬原幣余額銀行已收,企業(yè)未入賬金額銀行已付,企業(yè)未入賬金額調(diào)整后銀行日記賬余額銀行對賬單余額（原幣）企業(yè)已收，銀行未入賬金額企業(yè)已付，銀行未入賬金額調(diào)整后銀行對賬單余額調(diào)整后是否相符①②③④=①+②-③⑤⑥⑦⑧=⑤+⑥－⑦----------合計(jì)編制說明:1.若賬面余額(原幣數(shù))與銀行對賬單金額不一致，應(yīng)另行檢查銀行存款余額調(diào)節(jié)表(見ZA2-3)；2.銀行存款、其他貨幣資金審計(jì)時(shí)均可使用該表，當(dāng)其他貨幣資金使用時(shí)應(yīng)修改索引號。審計(jì)說明：銀行存單檢查表被審計(jì)單位：項(xiàng)目：銀行存單檢查表編制：日期：索引號：ZA2-2財(cái)務(wù)報(bào)表截止日/期間：復(fù)核：日期：開戶銀行賬號幣種戶名存入日期到期日期末存單余額期末賬面余額備注注：備注欄可填寫是是否被質(zhì)押、