第七講國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理

11三月2024第七講國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的目標(biāo)——節(jié)約資金成本、節(jié)約手續(xù)費(fèi)現(xiàn)金的集中管理——現(xiàn)金管理中心多邊凈額結(jié)算——節(jié)約結(jié)算手續(xù)費(fèi)、在途資金成本、換匯手續(xù)費(fèi)多國(guó)現(xiàn)金調(diào)度系統(tǒng)現(xiàn)金集中管理圖示母公司子公司1子公司2剩余資金的利息或利潤(rùn)貸款或投資費(fèi)用及部分盈利要投資的剩余資金資金供應(yīng)短期債券長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款來(lái)源股東增發(fā)新股現(xiàn)金股利還貸貸款投資回報(bào)長(zhǎng)期投資出售購(gòu)買支出美國(guó)加拿大意大利德國(guó)收入合計(jì)收入美國(guó)33.5612.5加拿大2147意大利12.536.5德國(guó)4329支出合計(jì)78.56.513應(yīng)收賬款管理獨(dú)立客戶的應(yīng)收賬款管理內(nèi)部貿(mào)易的應(yīng)收賬款管理提前或延遲支付再開票中心——集中管理結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、降低稅賦、統(tǒng)一調(diào)度資金提前和延遲支付子公司存款利率貸款利率法國(guó)3.0%3.6%荷蘭2.8%3.4%荷蘭資金充裕資金緊缺法國(guó)資金充裕3.0%,2.8%3.0%,3.4%資金緊缺3.6%,2.8%3.6%,3.4%再開票中心作用：降低稅負(fù)、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理、調(diào)度資金A子公司B子公司C子公司D子公司再開票中心資金緊缺資金緊缺資金過(guò)剩資金過(guò)剩提前滯后提前滯后國(guó)際資金轉(zhuǎn)移管理內(nèi)部轉(zhuǎn)移比外部轉(zhuǎn)移更有價(jià)值的因素：資本市場(chǎng)不完備稅收因素投資限制信息成本交易成本利率和信貸限制國(guó)際資金轉(zhuǎn)移管理的一般手段股利特許權(quán)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)內(nèi)部信貸直接貸款背靠背貸款平行貸款資金轉(zhuǎn)移管理手段——股利某美國(guó)公司計(jì)劃以股利形式從國(guó)外子公司收回100萬(wàn)美元資金，它的三個(gè)子公司分別位于比利時(shí)、西班牙和芬蘭，三家公司當(dāng)年的稅前利潤(rùn)均為300萬(wàn)美元，有能力提供該筆資金，比利時(shí)的公司所得稅率為38%，股利預(yù)扣稅為15%，西班牙對(duì)出口企業(yè)免受所得稅，也沒(méi)有股利預(yù)扣稅，芬蘭的公司所得稅率為45%，股利預(yù)扣稅為10%，美國(guó)的公司所得稅為35%，對(duì)在國(guó)外征收所得稅的收入采用抵免法，比利時(shí)和芬蘭的所得稅稅率高于美國(guó)稅率，因此鼓勵(lì)匯回美國(guó)后不必再次納稅，而在國(guó)外享受所得稅免稅的股利收入要按美國(guó)稅率補(bǔ)繳所得稅，則該公司應(yīng)該從哪個(gè)國(guó)家匯回股利可以最大限度降低稅負(fù)？子公司所在國(guó)東道國(guó)所得稅股利預(yù)扣稅支付股利后美國(guó)的所得稅額支付股利后的應(yīng)納稅金額支付股利后整個(gè)企業(yè)的稅賦比利時(shí)114萬(wàn)15萬(wàn)0129萬(wàn)264萬(wàn)西班牙0035萬(wàn)35萬(wàn)284萬(wàn)芬蘭135萬(wàn)10萬(wàn)0145萬(wàn)259萬(wàn)轉(zhuǎn)移價(jià)格的作用作用：強(qiáng)化管理控制優(yōu)化資源配置降低整體稅負(fù)調(diào)節(jié)利潤(rùn)水平規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，繞過(guò)限制轉(zhuǎn)移價(jià)格對(duì)資金轉(zhuǎn)移和所得稅的影響項(xiàng)目母公司子公司合并結(jié)果低價(jià)出售策略銷售收入400060006000銷售成本300040003000減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用400400800應(yīng)稅利潤(rùn)60016002200所得稅（25%，40%）150640790凈利潤(rùn)4509601410高價(jià)出售策略銷售收入480060006000銷售成本300048003000減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用400400800應(yīng)稅利得稅（25%，40%）350320670凈利潤(rùn)10504801530項(xiàng)目母公司子公司合并結(jié)果銷售收入480060006000銷售成本300048003000關(guān)稅5%240240減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用400400800應(yīng)稅利得稅（25%，40%）350224574凈利潤(rùn)10503361386轉(zhuǎn)移價(jià)格+特許權(quán)費(fèi)銷售收入400060006000特許權(quán)費(fèi)800銷售成本300048003000關(guān)稅5%20