P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的逆向選擇和道德風險研究

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的逆向選擇和道德風險研究一、本文概述隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為一種新興的金融模式，以其高效、便捷的特點受到了廣大借貸雙方的青睞。然而，隨著市場的不斷擴張，逆向選擇和道德風險問題逐漸顯現(xiàn)，成為制約P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展的重要因素。本文旨在深入研究P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的逆向選擇和道德風險問題，分析其原因、影響及防范措施，以期為行業(yè)的健康發(fā)展提供理論支持和實踐指導。文章首先界定了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中逆向選擇和道德風險的概念，并闡述了二者之間的關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，文章從信息不對稱、信用體系不完善、監(jiān)管缺失等方面分析了逆向選擇和道德風險產(chǎn)生的原因。隨后，文章通過案例分析和實證研究，探討了逆向選擇和道德風險對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的影響，包括降低市場效率、損害借貸雙方利益、加劇行業(yè)風險等。針對上述問題，文章提出了相應(yīng)的防范措施。建議完善信息披露制度，提高平臺透明度，減少信息不對稱現(xiàn)象。建立健全信用評價體系，提升借貸雙方的信用意識，降低道德風險。加強監(jiān)管力度，完善法律法規(guī)體系，規(guī)范行業(yè)秩序，保障市場健康發(fā)展。本文旨在全面分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的逆向選擇和道德風險問題，并提出相應(yīng)的防范措施。希望通過本文的研究，能夠為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的健康發(fā)展提供有益的參考和借鑒。二、理論基礎(chǔ)與文獻綜述逆向選擇和道德風險是經(jīng)濟學中的兩個核心概念，尤其在金融市場中表現(xiàn)得尤為突出。逆向選擇源于信息不對稱，即市場中一方比另一方擁有更多的信息。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中，借款人通常比投資者更了解自己的信用狀況、還款能力和借款目的，而投資者則依賴于平臺提供的借款人信息和信用評分來做出投資決策。當借款人選擇隱瞞不利信息或提供虛假信息時，逆向選擇就會發(fā)生，導致市場中的平均信用風險上升。道德風險則是指在信息不對稱的情況下，一方可能采取不利于另一方的行動，因為這一方不需要承擔其行動的全部后果。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中，道德風險可能表現(xiàn)為借款人故意違約、濫用借款資金或投資者過度冒險等行為。這些行為都會對P2P平臺的穩(wěn)健運營和市場的健康發(fā)展造成負面影響。近年來，隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的快速發(fā)展，越來越多的學者開始關(guān)注其中的逆向選擇和道德風險問題?，F(xiàn)有研究主要從以下幾個方面展開：一是信息不對稱與逆向選擇的關(guān)系研究。許多學者通過實證分析發(fā)現(xiàn)，P2P平臺上的信息不對稱程度較高，導致逆向選擇問題嚴重。借款人傾向于隱瞞不利信息或提供虛假信息以獲取貸款，而投資者則難以準確評估借款人的信用狀況。二是道德風險的成因與影響研究。學者們普遍認為，道德風險的產(chǎn)生與信息不對稱、監(jiān)管缺失、法律制度不完善等因素有關(guān)。道德風險不僅可能導致借款人違約率上升，還可能引發(fā)投資者的恐慌和市場的動蕩。三是逆向選擇和道德風險的防范與治理研究。為了降低逆向選擇和道德風險的發(fā)生概率，學者們提出了一系列建議和措施。例如，加強平臺的信息披露和透明度，建立完善的信用評價體系和風險評估機制，強化監(jiān)管和法律制度的建設(shè)等。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的逆向選擇和道德風險問題是當前研究的重要方向之一。未來研究可以在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進一步深入探討這兩個問題的成因、影響及防范策略，為P2P行業(yè)的健康發(fā)展提供理論支持和實踐指導。三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺逆向選擇分析在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中，逆向選擇問題是一個核心挑戰(zhàn)。這主要是由于信息不對稱導致的，即借款人和投資者在交易過程中對于對方的信息掌握程度存在差異。逆向選擇可能導致優(yōu)質(zhì)借款人被擠出市場，而風險較高的借款人卻獲得貸款，從而增加整個平臺的風險。我們來分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場中逆向選擇產(chǎn)生的原因。在借貸市場中，借款人的信用狀況是決定其能否獲得貸款以及貸款利率的關(guān)鍵因素。然而，由于信息的不對稱性，投資者往往難以準確評估借款人的信用狀況。這時，一些信用狀況較差的借款人可能會通過提供虛假信息或隱瞞不利信息來獲得貸款。由于他們愿意承擔更高的利率，這使得一些信用狀況良好的借款人因為不愿承擔如此高的利率而選擇退出市場。逆向選擇對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的影響是深遠的。一方面，逆向選擇可能導致平臺的貸款質(zhì)量下降，增加違約風險。另一方面，由于優(yōu)質(zhì)借款人的流失，平臺的聲譽和吸引力也可能受到損害，從而影響其長期發(fā)展。為了應(yīng)對逆向選擇問題，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺需要采取一系列措施。平臺應(yīng)該加強對借款人信息的審核和披露，確保投資者能夠獲取到準確、全面的借款人信息。平臺可以通過建立信用評價體系和獎懲機制來激勵借款人保持良好的信用記錄。引入第三方擔保機構(gòu)或保險公司也是降低逆向選擇風險的有效途徑。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的逆向選擇問題是一個不容忽視的挑戰(zhàn)。平臺需要通過加強信息審核、建立信用評價體系和引入第三方擔保機構(gòu)等措施來應(yīng)對這一問題，以確保市場的健康發(fā)展。四、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺道德風險分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為連接借款人和投資人的中介，其核心功能在于提供一個透明、公正、安全的交易環(huán)境。然而，在實際運營過程中，道德風險的存在往往會對平臺的穩(wěn)健運營和借貸雙方的權(quán)益造成嚴重威脅。平臺自身的道德風險主要體現(xiàn)在信息披露不透明和管理不規(guī)范兩個方面。一些P2P平臺為了追求短期利益，可能會故意隱瞞或篡改借款人的信用信息，甚至與不良借款人勾結(jié)，制造虛假借款標的。這種行為不僅損害了投資人的知情權(quán)，也加劇了逆向選擇問題，使得優(yōu)質(zhì)借款人被擠出市場。平臺內(nèi)部的管理不規(guī)范，如資金池操作、違規(guī)擔保等，也容易導致道德風險的發(fā)生。借款人的道德風險主要體現(xiàn)在欺詐行為和違約行為上。欺詐行為包括虛構(gòu)借款用途、提供虛假資料等，這種行為往往難以被投資人識別，一旦借款成功，借款人可能會消失或拒絕還款，給投資人造成損失。違約行為則是指借款人在借款到期后，因各種原因無法按時還款，這種行為雖然不一定涉及欺詐，但同樣會給投資人帶來損失。針對以上道德風險，P2P平臺應(yīng)采取一系列措施加以防范和控制。平臺應(yīng)建立嚴格的信息披露制度，確保借款人的信用信息真實、完整、透明。平臺應(yīng)加強對借款人的審核和監(jiān)管，建立完善的信用評價體系和風險控制機制。平臺還應(yīng)加強對投資人的教育和引導，提高投資人的風險意識和識別能力。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的道德風險是多方面的，既有平臺自身的道德風險，也有借款人的道德風險。為了保障平臺的穩(wěn)健運營和借貸雙方的權(quán)益，平臺應(yīng)加強對道德風險的防范和控制，確保市場的公平、公正和透明。五、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺逆向選擇與道德風險防控策略P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為一種新興的金融模式，雖然在一定程度上促進了資金融通，但也面臨著嚴重的逆向選擇和道德風險問題。為了有效地防控這些風險，平臺需要采取一系列的策略和措施。建立嚴格的信息審核機制：平臺應(yīng)建立全面的借款人信息審核體系，對借款人的身份信息、信用記錄、還款能力等進行深入核實。同時，對借款人的借款用途、還款計劃等進行嚴格的評估，確保信息的真實性和完整性。引入信用評分體系：通過建立信用評分體系，對借款人的信用狀況進行量化評估，為投資者提供更為直觀的信用參考。這有助于投資者更好地識別借款人的信用風險，減少逆向選擇的可能性。加強投資者教育：平臺應(yīng)加強對投資者的教育，提高投資者的風險意識和風險識別能力。通過定期發(fā)布風險提示、投資指南等信息，引導投資者理性投資，避免盲目追求高收益而忽視風險。建立風險準備金制度：平臺應(yīng)設(shè)立風險準備金，用于彌補可能出現(xiàn)的損失。這可以在一定程度上減輕道德風險對平臺和投資者的影響，提高平臺的抗風險能力。加強監(jiān)管與自律：政府部門應(yīng)加強對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管，制定和完善相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范平臺運營行為。同時，平臺也應(yīng)加強自律，遵守行業(yè)規(guī)范，維護良好的市場秩序。引入第三方擔保機構(gòu)：與第三方擔保機構(gòu)合作，可以為投資者提供額外的保障。當借款人出現(xiàn)違約情況時，擔保機構(gòu)可以承擔相應(yīng)的賠償責任，減輕投資者的損失。加強技術(shù)創(chuàng)新與數(shù)據(jù)應(yīng)用：借助大數(shù)據(jù)、人工智能等先進技術(shù)，對借款人的信用評估、風險識別等進行更為精準的分析。同時，利用區(qū)塊鏈等技術(shù)，確保交易數(shù)據(jù)的真實性和不可篡改性，提高平臺的安全性。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺需要采取多種措施來防控逆向選擇和道德風險。這些措施不僅包括加強信息審核、引入信用評分體系等技術(shù)手段，還包括加強投資者教育、建立風險準備金制度等管理手段。政府部門的監(jiān)管和行業(yè)的自律也是防控風險的重要保障。通過這些措施的實施，可以有效提高P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風險管理能力，保護投資者的合法權(quán)益，促進P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的健康發(fā)展。六、案例研究為了更好地理解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的逆向選擇和道德風險，我們對國內(nèi)一家知名的P2P平臺進行了深入的案例研究。該平臺在過去幾年中經(jīng)歷了快速的發(fā)展和轉(zhuǎn)型，期間不僅面臨了嚴重的逆向選擇問題，還遭遇了一系列道德風險事件。在逆向選擇方面，隨著平臺規(guī)模的不斷擴大，吸引了越來越多的借款人。然而，這些借款人中有一部分是高風險群體，他們往往提供較高的利率以吸引投資者。由于信息不對稱，投資者很難準確評估借款人的真實風險水平，從而導致高風險借款人成功獲得資金，而低風險借款人則可能因為利率不具競爭力而被排除在市場之外。這種逆向選擇現(xiàn)象加劇了平臺的信用風險，也增加了投資者的投資風險。在道德風險方面，該平臺曾發(fā)生過多起欺詐事件。一些借款人利用平臺的監(jiān)管漏洞和信息不對稱，通過虛構(gòu)借款用途、偽造信用記錄等手段騙取資金。這些行為不僅損害了投資者的利益，也嚴重影響了平臺的聲譽和運營穩(wěn)定。還有一些內(nèi)部員工利用職權(quán)進行非法操作，如挪用資金、違規(guī)放貸等，進一步加劇了平臺的道德風險。針對這些問題，該平臺采取了一系列措施來加強風險管理和內(nèi)部控制。加強了借款人審核和信息披露制度，提高了信息的透明度和準確性。建立了風險評估和預(yù)警系統(tǒng)，對借款人的信用狀況進行實時監(jiān)控和評估。還加強了內(nèi)部監(jiān)管和員工培訓，提高了員工的合規(guī)意識和職業(yè)道德水平。通過這一案例研究，我們可以看到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的逆向選擇和道德風險是普遍存在的問題。為了保障投資者的利益和平臺的穩(wěn)健運營，平臺需要采取有效的措施來加強風險管理和內(nèi)部控制。監(jiān)管部門也應(yīng)加強對P2P行業(yè)的監(jiān)管和指導，促進行業(yè)的健康發(fā)展。七、結(jié)論與展望本研究對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的逆向選擇和道德風險進行了深入的探討，分析了這些風險的形成機制、影響因素及其對平臺運營和借貸市場的潛在威脅。研究發(fā)現(xiàn)，逆向選擇和道德風險在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中普遍存在，嚴重影響了市場的公平性和效率。逆向選擇主要表現(xiàn)為優(yōu)質(zhì)借款人因高成本而退出市場，劣質(zhì)借款人充斥市場，導致整體借款質(zhì)量下降。這主要是由于信息不對稱和平臺審核機制不完善造成的。借款人在獲得資金后可能出現(xiàn)的違約行為，即道德風險，也增加了出借人的風險。道德風險的發(fā)生與平臺監(jiān)管不力、借款人信用意識淡薄以及法律法規(guī)不完善等因素有關(guān)。針對這些問題，本研究提出了一系列建議。P2P平臺應(yīng)加強信息披露和審核機制，提高信息透明度，減少信息不對稱。平臺應(yīng)完善風險評估和定價體系，對借款人進行更加精準的風險評估，以實現(xiàn)風險與收益的合理匹配。平臺還應(yīng)加強內(nèi)部監(jiān)管和風險控制，提高借款人的違約成本，降低道德風險的發(fā)生概率。展望未來，隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場的不斷發(fā)展和監(jiān)管政策的逐步完善，逆向選擇和道德風險問題有望得到緩解。然而，考慮到市場的復雜性和不確定性，這些問題仍然需要持續(xù)關(guān)注和深入研究。因此，未來的研究可以從以下幾個方面展開：一是進一步完善風險評估和定價模型，以提高預(yù)測準確性和風險控制能力；二是探討如何通過技術(shù)手段和制度創(chuàng)新來降低信息不對稱和道德風險；三是關(guān)注政策變化和市場動態(tài)，分析其對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場的影響和應(yīng)對策略。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的逆向選擇和道德風險是制約市場健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。通過深入研究這些問題并提出有效的解決方案，可以為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場的可持續(xù)發(fā)展提供有力支持。參考資料：隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為一種新型的金融服務(wù)模式，逐漸引起了人們的。然而，在平臺的運營過程中，逆向選擇和道德風險問題也隨之浮現(xiàn)。本文將對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的逆向選擇和道德風險進行深入研究，并提出相應(yīng)的建議。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是指通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，將出借人和借款人進行匹配，以提供借貸服務(wù)的一種金融模式。這種平臺的出現(xiàn)，極大地拓寬了融資渠道，為借款人提供了更加便捷的融資方式，同時也為出借人提供了新的投資渠道。然而，在平臺的發(fā)展過程中，逆向選擇和道德風險問題逐漸顯現(xiàn)。逆向選擇是指，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上，由于信息不對稱，出借人往往無法準確判斷借款人的信用狀況，因此，他們會傾向于選擇利率更高的借款項目，從而導致平臺上信用風險更高的借款人逐漸占據(jù)主導地位，形成“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象會導致平臺的整體信用水平下降，最終可能導致平臺崩潰。道德風險是指，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上，借款人可能隱瞞自己的風險信息或做出不誠實的行為，以獲得更多的借款。例如，借款人可能虛報自己的信用等級或財務(wù)狀況，甚至惡意騙取借款后跑路，這些行為都會給平臺和出借人帶來巨大的損失。建立完善的信用評價體系：通過大數(shù)據(jù)技術(shù)和人工智能算法，對借款人的信用狀況進行全面評估，以便出借人能夠更加準確地了解借款人的信用狀況，從而降低逆向選擇的風險。實行利率市場化：通過市場機制，將利率水平與借款人的信用狀況掛鉤，從而引導出借人更加理性地選擇借款項目，避免逆向選擇的發(fā)生。加強監(jiān)管：政府部門應(yīng)加強對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管力度，規(guī)范平臺運營，防止平臺通過逆向選擇進行不良競爭。建立嚴格的違規(guī)操作處罰機制：對于借款人的違規(guī)行為，平臺應(yīng)建立相應(yīng)的處罰機制，如限制借款額度、提前還款等，以遏制借款人的不誠實行為。加強數(shù)據(jù)隱私保護：平臺應(yīng)建立健全的數(shù)據(jù)保護機制，確保借款人和出借人的個人信息不被泄露，降低因數(shù)據(jù)泄露引發(fā)的道德風險。引入第三方監(jiān)管：平臺可以引入第三方監(jiān)管機構(gòu)，對平臺的運營進行監(jiān)督和審計，以確保平臺運營的合規(guī)性和透明度。提高投資者的風險意識：投資者應(yīng)加強自身的風險意識，理性看待投資收益與風險的關(guān)系，避免盲目追求高收益而忽略潛在的風險。逆向選擇和道德風險是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展過程中需要重點和解決的問題。只有通過建立完善的信用評價體系、實行利率市場化、加強監(jiān)管、建立違規(guī)操作處罰機制、加強數(shù)據(jù)隱私保護、引入第三方監(jiān)管以及提高投資者風險意識等多方面的措施，才能有效地降低逆向選擇和道德風險對平臺和投資者帶來的不良影響，從而促進P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的持續(xù)健康發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為一種新型的金融服務(wù)模式，逐漸成為人們的焦點。然而，由于P2P行業(yè)的特殊性，風險防范成為其發(fā)展過程中不可忽視的重要環(huán)節(jié)。本文將探討P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風險類型及防范措施。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為借貸雙方的信息中介，存在借款人違約的信用風險。由于平臺無法全面了解借款人的信用狀況、還款能力及借款用途等信息，難以對借款人進行全面的風險評估，導致借款人違約的可能性增加。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)借貸交易，因此面臨技術(shù)漏洞、黑客攻擊、數(shù)據(jù)泄露等風險。若平臺無法保障信息安全和系統(tǒng)穩(wěn)定性，將可能引發(fā)客戶信息泄露、交易數(shù)據(jù)丟失等不良后果。平臺的運營風險主要表現(xiàn)在運營不規(guī)范、管理漏洞等方面。如內(nèi)部管理混亂、不合規(guī)操作等，可能引發(fā)員工違規(guī)行為、客戶投訴等問題，進而影響平臺聲譽和經(jīng)營穩(wěn)定性。為降低信用風險，P2P平臺應(yīng)建立完善的信用評估體系，對借款人進行全面、客觀的信用評估。這包括對借款人的基本信息、財務(wù)狀況、信用歷史等進行深入調(diào)查和審核，同時引入第三方擔保機構(gòu)，為借款人提供擔保，降低違約風險。平臺應(yīng)重視技術(shù)安全保障，加強系統(tǒng)建設(shè)和維護，確保信息安全和系統(tǒng)穩(wěn)定性。具體措施包括：加強防火墻和入侵檢測系統(tǒng)的建設(shè)，防范黑客攻擊；定期進行數(shù)據(jù)備份和災(zāi)難恢復演練，確保數(shù)據(jù)安全可靠；對員工進行信息安全培訓，提高員工的信息安全意識。為降低運營風險，平臺應(yīng)建立健全的內(nèi)部控制體系，規(guī)范運營管理。具體措施包括：制定嚴格的業(yè)務(wù)操作流程和規(guī)章制度，確保合規(guī)經(jīng)營；建立有效的內(nèi)部監(jiān)督機制，防范員工違規(guī)行為；加強客戶服務(wù)和投訴處理，提高客戶滿意度；定期進行業(yè)務(wù)風險評估，及時發(fā)現(xiàn)和解決潛在風險。作為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運營者和投資者，應(yīng)提高風險意識，充分了解P2P行業(yè)的風險特點。在選擇平臺時，應(yīng)平臺的運營情況、信用評級、合規(guī)性等方面的信息，避免盲目追求高收益而忽略風險。投資者應(yīng)合理規(guī)劃投資組合，分散投資風險。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風險防范是確保行業(yè)健康發(fā)展的重要保障。通過建立完善的信用評估體系、加強技術(shù)安全保障、規(guī)范運營管理和提高風險意識等多項措施，可以有效降低平臺的風險，促進行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。未來，隨著監(jiān)管政策的不斷完善和行業(yè)自律水平的提高，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風險防范將更加完善。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，是p2p借貸與網(wǎng)絡(luò)借貸相結(jié)合的互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）服務(wù)網(wǎng)站。p2p借貸是peertopeerlending的縮寫。網(wǎng)絡(luò)借貸指的是借貸過程中，資料與資金、合同、手續(xù)等全部通過網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)，它是隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和民間借貸的興起而發(fā)展起來的一種新的金融模式，這也是未來金融服務(wù)的發(fā)展趨勢。p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺分為兩個產(chǎn)品一個是投資理財，一個是貸款，都是在網(wǎng)上實現(xiàn)的。而且一個是貸款，一個是現(xiàn)金。2018年7月，P2P平臺因逾期兌付問題或經(jīng)營不善而停業(yè)，其中部分被曝爆雷的機構(gòu)已因涉嫌非法吸收公眾存款被公安機關(guān)立案偵查。P2P小額借貸是一種將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業(yè)模型。是當前互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）趨勢下的一種產(chǎn)物。它的社會價值主要體現(xiàn)于滿足個人資金需求、發(fā)展個人信用體系和提高社會閑散資金利用率三個方面，由2006年“諾貝爾和平獎”得主穆罕默德·尤努斯教授（孟加拉國）創(chuàng)立。1976年，在一次鄉(xiāng)村調(diào)查中，穆罕默德·尤努斯教授把27美元借給了42位貧困的村民，以支付他們用以制作竹凳的微薄成本，免受高利貸的盤剝。由此開啟他的小額貸款之路。1979年，他在國有商業(yè)銀行體系內(nèi)部創(chuàng)立了格萊珉（意為“鄉(xiāng)村”）分行，開始為貧困的孟加拉婦女提供小額貸款業(yè)務(wù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展和普及，P2P小額借貸逐漸由單一的線下模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榫€下線上并行，隨之產(chǎn)生的就是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。這使更多人群享受到了P2P小額信貸服務(wù)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺主要的優(yōu)勢是“便捷，快速，不受地域限制等等”，P2P的主要發(fā)展方向在于其高效的“閃電借款”模式，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的另一個重要目的，就是通過這種借貸方式來緩解人們因為在不同年齡、地域時收入不均勻而導致的消費力不平衡問題。移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展也帶動了P2P行業(yè)重心的轉(zhuǎn)移，P2P的重心更加轉(zhuǎn)移到了移動端進行，以微信金融為例，閃電借款平臺借勢雙十二宣布旗下產(chǎn)品完成25億元交易額，粉絲注冊用戶近300萬人。閃電借款用戶多為22-30歲左右的年輕人。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在英美等發(fā)達國家發(fā)展已相對完善，這種新型的理財模式已逐漸被身處網(wǎng)絡(luò)時代的大眾所接受。一方面出借人實現(xiàn)了資產(chǎn)的收益增值，另一方面借款人則可以用這種方便快捷的方式滿足自己的資金需求。國外成功的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Zopa：2005年3月在倫敦成立，已擁有超過24萬注冊會員，除ZopaUK外開發(fā)出ZopaItaly,ZopaJapan,ZopaUSA。國外成功的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Prosper：成立于2006年，擁有超過98萬會員，超過2億的借貸發(fā)生額，是世界上最大的P2P借貸平臺。國內(nèi)于2007年8月在上海成立首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，2012年國內(nèi)P2P進入野蠻生長期，但并無明確的立法。由P2P的概念已經(jīng)衍生出了很多模式。截至2018年2月，中國正常運營的的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺1890家，平臺的模式各有不同，歸納起來主要有以下四類：這也是最安全的P2P模式。此類平臺作為中介，平臺不吸儲，不放貸，只提供金融信息服務(wù)，由合作的小貸公司和擔保機構(gòu)提供雙重擔保。此類平臺的交易模式多為“1對多”，即一筆借款需求由多個投資人投資。此種模式的優(yōu)勢是可以保證投資人的資金安全，由國內(nèi)大型擔保機構(gòu)聯(lián)合擔保，如果遇到壞賬，擔保機構(gòu)會在拖延還款的第二日把本金和利息及時打到投資人賬戶?？梢苑Q之為“多對多”模式，是一條非典型的道路--P2P的線下模式。借款需求和投資都是打散組合的，自己作為最大債權(quán)人將資金出借給借款人，然后獲取債權(quán)對其分割，通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓形式將債權(quán)轉(zhuǎn)移給其他投資人，獲得借貸資金。其構(gòu)架體系可以看作是左邊對接債權(quán)，右邊對接債務(wù)，平衡系數(shù)是對外放貸金額必須大于或等于轉(zhuǎn)讓債權(quán)，如果放貸金額實際小于轉(zhuǎn)讓債權(quán)，等于轉(zhuǎn)讓不存在的債權(quán)，根據(jù)《關(guān)于進一步打擊非法集資等活動的通知》，屬于非法集資范疇。此類平臺有大集團的背景，且是由傳統(tǒng)金融行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)布局，因此在業(yè)務(wù)模式上金融色彩更濃，更“科班”。以交易參數(shù)為基點，結(jié)合O2O（OnlinetoOffline，將線下商務(wù)的機會與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合）的綜合交易模式這種小貸模式創(chuàng)建的P2P小額貸款業(yè)務(wù)憑借其客戶資源、電商交易數(shù)據(jù)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占得優(yōu)勢，其線下成立的兩家小額貸款公司對其平臺客戶進行服務(wù)。線下商務(wù)的機會與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合在了一起，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺。P2P網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展已成為行業(yè)的共識。初步形成三種發(fā)展路徑：第一種是通過民間借貸服務(wù)中心予以規(guī)范。比如，溫州、鄂爾多斯成立了民間借貸登記服務(wù)中心，以公司的方式引導P2P平臺入駐，要求將有關(guān)交易數(shù)據(jù)登記備案，對P2P的業(yè)務(wù)進行監(jiān)管，這是一種較規(guī)范的方式。第二種是通過信息服務(wù)行業(yè)協(xié)會進行規(guī)范，這種模式在上海已開始嘗試。如何給P2P平臺定性，一直是行業(yè)頗具爭議性的話題，在法律環(huán)境下不能將P2P平臺定性為金融機構(gòu)，因為中國對金融機構(gòu)有著嚴格的審批制度和準入要求，所以把P2P平臺定性為信息服務(wù)機構(gòu)較準確，通過行業(yè)協(xié)會探索自律規(guī)范也是可行的解決辦法。第三種是成立P2P行業(yè)的自律聯(lián)盟。我們國家要成立一個行業(yè)協(xié)會需要先找到主管部門，然后才能去民政部門審批。問題是P2P沒有主管部門，通過審批非常困難。一些P2P有關(guān)的組織是沒有官方背景的民間組織，沒有很強的規(guī)范作用，更需要靠企業(yè)自律。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》的規(guī)定，自然人之間、自然人與法人、自然人與其他組織之間的借款作為借貸案件受理，確保了民間借貸的組織形式及其合法性。但是，民間借貸中也應(yīng)當遵循一些特殊的法律規(guī)定，例如：借款利率不得超過中國人民銀行公布的基準利率的4倍（詳見下）。至于自然人之間的關(guān)系、通過何種形式或者平臺進行借貸，法律并沒有規(guī)定。但是需要注意的是，若故意以高利率吸引他人出借款項并將資金用于套利的或者以欺騙手段騙取他人出借款項的，將構(gòu)成犯罪，要追究相應(yīng)的刑事責任。《合同法》第211條：“自然人之間的借款合同約定支付利息的，借款的利率不得違反國家有關(guān)限制借款利率的規(guī)定”。《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》：“民間借貸的利息可適當高于銀行利率，但最高不得超過同期銀行貸款利率的4倍，超出部分的利息法律不予保護?！薄蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》：“一方以欺詐、脅迫等手段或者乘人之危，使對方在違背真實意思的情況下所形成的借貸關(guān)系，應(yīng)認定為無效。”《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》：“出借人明知借款人是為了進行非法活動而借款的，其借貸關(guān)系不予保護?！薄蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》：“在借貸關(guān)系中，僅起聯(lián)系、介紹作用的人，不承擔保證責任。對債務(wù)的履行確有保證意思表示的，應(yīng)認定為保證人，承擔保證責任?！?008年3月，商務(wù)部已正式批準了我國第一家可跨省連鎖經(jīng)營的民間借貸中介公司。至此，我國民間借貸中介機構(gòu)的存在已經(jīng)得到國家監(jiān)管機構(gòu)的承認。由央行起草的《放貸人條例》草案已經(jīng)提交國務(wù)院法制辦，“民間借貸”正在國家立法層面得到確認?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》分別對于p2p涉及居間和擔保兩個法律關(guān)系時，是否應(yīng)當以及如何承擔民事責任作出了規(guī)定。按照《規(guī)定》中的條款內(nèi)容，借貸雙方通過p2p網(wǎng)貸平臺形成借貸關(guān)系，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的提供者僅提供媒介服務(wù)，則不承擔擔保責任，如果p2p網(wǎng)貸平臺的提供者通過網(wǎng)頁、廣告或者其他媒介明示或者有其他證據(jù)證明其為借貸提供擔保，根據(jù)出借人的請求，人民法院可以判決p2p網(wǎng)貸平臺的提供者承擔擔保責任。除了參與者的信用風險，更為重要的是網(wǎng)貸平臺自身的風險，其主要集中在以下三個方面：由于資金流量規(guī)模較小，多數(shù)銀行并不給予P2P網(wǎng)貸公司資金托管服務(wù)，這便給部分惡意創(chuàng)辦的網(wǎng)貸平臺提供了利用管理不嚴的資金托管機構(gòu)進行欺詐的機會，這也是“淘金貸”和“天使計劃”詐騙案得以發(fā)生的原因。由于網(wǎng)貸平臺創(chuàng)立初期往往難以盈利，運營成本較高，加之激烈的行業(yè)競爭更是延長了“燒錢”的階段，長期難以盈利的平臺將不得不面臨關(guān)閉的命運。2011年7月，哈哈貸宣布關(guān)閉。在其長達一年半的營業(yè)時間里，只取得了30多萬盈利，而相較于每年200多萬的成本投入，這一部分盈利顯然是杯水車薪，資金的捉襟見肘讓哈哈貸終于難以為繼。而類似的情況未來或許會越來越頻繁地出現(xiàn)于這一初期野蠻生長的行業(yè)中?！吨行∑髽I(yè)融資擔保機構(gòu)風險管理暫行辦法》規(guī)定，擔保機構(gòu)擔保責任余額一般不超過擔保機構(gòu)自身實收資本的5倍，最高不超過10倍。而網(wǎng)貸公司擔保倍數(shù)突破10倍警戒線是業(yè)內(nèi)常態(tài)，一旦發(fā)生系統(tǒng)性風險，大面積的違約將拖垮網(wǎng)貸平臺。就國外成熟的平臺Zopa和Prosper的經(jīng)驗來看，由于二者分屬有擔保和無擔保模式，這決定了二者的風險和收益水平差別非常明顯。具體而言，Zopa歷史上的逾期壞賬率一直控制在2%左右的水平，而Prosper的平均壞賬率水平達到42%，與之對應(yīng)的是Zopa的收益率水平在6%-5%，而Prosper的平均收益率高達11%。國內(nèi)網(wǎng)貸平臺的收益率水平來看，其普遍在15%以上，且不同模式之間收益率的差別并不明顯。因此，我們認為，這其中很大一部分體現(xiàn)的是投資者對于網(wǎng)貸平臺風險所要求的溢價。一是預(yù)期投資回報率過高，而實體經(jīng)濟卻難以維持業(yè)績并導致運營平臺的資金鏈斷裂；二是針對雨后春筍般四處開花的P2P，既沒有門檻，政府也缺乏統(tǒng)一的征信平臺。P2P就像傳統(tǒng)借貸行業(yè)銀行，也可以分為直接融資和間接融資。中業(yè)興融表示，在直接融資方面，P2P平臺僅充當信息披露角色，幫助資金供求雙方進行更高效的匹配，而不涉及資金運作，也不參與擔保；但是在間接融資方面，P2P平臺充當了以往商業(yè)銀行金融中介的職能，負責從一方接入并向資金需求方提供實質(zhì)資金，在這種情況下P2P就擔當了資金轉(zhuǎn)讓與風險中介的角色。對于直接融資性質(zhì)的P2P平臺，更需要的是借款一方的征信數(shù)據(jù)；而對于間接融資P2P，由于其擔當?shù)氖切☆~放貸機構(gòu)的角色，甚至與非法集資只有一線之隔。而資金提供方此時的出資就好比是給一個放貸機構(gòu)提供貸款，因此就不得不考慮該機構(gòu)的信用程度。此時不僅僅需要資金需求方即實體企業(yè)的征信數(shù)據(jù)，P2P公司的信用數(shù)據(jù)也是必需的。就P2P網(wǎng)貸的需求側(cè)來看，為市場提供小額貸款的模式除了P2P網(wǎng)貸，小貸公司和民間借貸占據(jù)了重要的地位。相比較而言，一方面，網(wǎng)貸運營的成本遠低于小貸公司，另一方面，其為無法提供擔保、抵押的群體提供了便捷的融資渠道，最重要的是P2P網(wǎng)貸由于借助網(wǎng)絡(luò)突破了時空的限制，在規(guī)模上的發(fā)展空間遠大于以自有資本放貸的小貸公司。而相對于傳統(tǒng)的民間借貸，P2P網(wǎng)貸消除了向親朋好友借款時欲說還休的尷尬，并且高度分散化的投資使得即便發(fā)生信用風險也不至于對貸款人構(gòu)成太大影響。正因為這些比較優(yōu)勢，P2P網(wǎng)貸在小額貸款這一細分市場中有著生長、發(fā)育乃至壯大的基因。就P2P網(wǎng)貸的供給側(cè)來看，由于其為市場提供了一種靈活自主的投資方式，且賦予投資者較高的收益水平，加之成熟平臺較為完善的風險保障體系，相比于傳統(tǒng)的投資理財渠道有其獨到的優(yōu)勢。正因為此，網(wǎng)貸這一模式吸引了大量的資金，具備持續(xù)發(fā)展的生命力。由于P2P網(wǎng)貸很大程度上具有民間金融的屬性，加之國內(nèi)網(wǎng)貸市場沒有受到制度的強制約束，這使得其領(lǐng)先于整個金融系統(tǒng)實現(xiàn)了利率市場化，因此網(wǎng)貸的收益率水平可以成為觀察民間信貸市場的窗口。進一步來看，隨著網(wǎng)貸平臺與區(qū)域性金融機構(gòu)合作的不斷推進，本地化趨勢將使得其作為區(qū)域信貸供求觀察窗口的功能不斷凸顯。而這可以為我們從微觀上觀察某一地區(qū)的經(jīng)濟活動提供一種新的、可行的途徑。第一是經(jīng)營不善，導致收入不能覆蓋成本，平臺無法存續(xù)，因為P2P作為平臺收取的是兩塊收入，一塊是根據(jù)達成交易的收入的一定比例，另外一塊是會員費。P2P的支出是經(jīng)營平臺所需要的一系列費用，如果平臺的交易不活躍，收入不能覆蓋收益也很正常，但是這種風險是經(jīng)營者自身的風險，理論上不會波及到交易主體。第二則是交易機制設(shè)計不合理所導致的出資人信用判斷出現(xiàn)失誤，導致壞賬出現(xiàn)，從而受到損失，交易機制的設(shè)計是P2P的核心點，一個良好的交易制度的設(shè)計，是可以避免很多風險點出現(xiàn)的。例如通過對借款人的各項真實性審核的機制，借貸周期的時間限定，交易風險賠償制度的設(shè)計，甚至是利息制度的設(shè)計，還有集中撮合制度，等等各項制度的創(chuàng)新設(shè)計，在國外甚至有人際關(guān)系信用制度的量化設(shè)計，都進行應(yīng)用到平臺上來，從而進行大幅度拉低交易壞賬的出現(xiàn)，但是任何交易機制都會存在缺陷，只能在長期實踐中，不斷發(fā)展和優(yōu)化，這個其實是出資人自身該承擔的風險，而平臺也要不斷的去優(yōu)化這種設(shè)計，成就平臺的核心競爭力。第三點其實是道德層面的問題，平臺是否會存在利用交易機制設(shè)計的漏洞，人為的進行騙貸活動，由于交易數(shù)據(jù)、信用審核的權(quán)限都放在平臺手里，出資人卻不能有效審核這些信息，也無從判斷真假，那么處于的地位就非常的不利地位，很容易就讓P2P走入歧途。詐騙等一系列惡性事件就很容易產(chǎn)生。尤其在一些集中撮合交易方式的平臺上，就更容易產(chǎn)生這種情況。隨著經(jīng)濟形式惡化，很多不具備公信力的P2P，應(yīng)該在這方面會不斷的發(fā)酵，應(yīng)該還是會有惡劣的事情出現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融（ITFIN）的興起，以P2P網(wǎng)貸模式為代表的創(chuàng)新理財方式受到了廣泛的關(guān)注和認可。P2P的借款人主體是個人，以信用借款為主，面對社會籌集資金。而與之相對應(yīng)的P2C，P2P網(wǎng)貸的升級和進化版。P2C依然是面向社會籌資，借款主體則是以企業(yè)借款為主。P2C模式的網(wǎng)貸平臺，其借款人為具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流及還款來源的企業(yè)。相較個人而言，企業(yè)的信息比較容易核實，還款來源更穩(wěn)定。2012年P(guān)2P網(wǎng)貸入選“2012年中國年度創(chuàng)新成長企業(yè)100強”中入選的金融信息服務(wù)企業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)金融才大潮初起，當前的魚龍雜混、良莠不齊的情況一定不會長期持續(xù)下去。P2P健康發(fā)展的前提可能是要經(jīng)歷一些風雨，淘汰一批經(jīng)營不善的網(wǎng)貸公司，甚至要打擊掉一批借著P2P平臺進行違法犯罪活動的團伙。我相信，經(jīng)過洗牌之后，一些巨型的、有實力的網(wǎng)貸公司或許將兼并一些中小型網(wǎng)貸公司，并且專注做平臺的P2P公司將引進和培育一批金融服務(wù)機構(gòu)進行合作，鏈接網(wǎng)貸行業(yè)的上下游，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，形成一個巨大的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)集群。以互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢推測，如果政策法律環(huán)境沒有顯著惡化，我預(yù)計再過個三到五年，我國或許將成長出幾家巨型的線上、線下結(jié)合的P2P公司，可能通過連鎖加盟的方式，與本輪金融改革試點地區(qū)合作，并且與資本市場相結(jié)合，拿到投資后做進一步的區(qū)域擴張和功能優(yōu)化。由于當前網(wǎng)絡(luò)借貸的風險管理體制尚未成熟，P2P行業(yè)還過于脆弱，壞賬風險以及政策風險一直是P2P網(wǎng)貸企業(yè)的心病。2011年7月，積累了10萬注冊用戶、自稱“中國最嚴謹網(wǎng)絡(luò)借貸平臺”的哈哈貸網(wǎng)站宣布因為資金短缺將關(guān)閉，銀監(jiān)會隨即發(fā)布“風險七條”提出警示，更是一度讓整個行業(yè)陷入絕境。但可以看出，電商、P2P網(wǎng)貸平臺、銀行三者不是完全競爭的關(guān)系，而也存在較大的合作機會，在亦敵亦友的微妙關(guān)系中互相扶持、相互競爭。電商企業(yè)、銀行、P2P網(wǎng)貸平臺企業(yè)，誰都有可能被整個合作鏈中排除在外，也可能在競爭中被淘汰出局。在這方面，阿里信貸的地位短期內(nèi)仍難以撼動，其更大的風險來源于內(nèi)部風險控制，受外部影響較小。金融的本質(zhì)就是對風險進行定價。失敗的風險控制足以導致一家大型公司倒閉，甚至會引發(fā)連鎖反應(yīng)造成金融危機。P2P網(wǎng)貸平臺利融網(wǎng)對于中國正在迅速成長的大量中小型互聯(lián)網(wǎng)金融公司，對于市場風險更是敏感。對風險控制稍有疏忽，就有可能造成公司資金鏈的斷裂，甚至引發(fā)倒閉潮。即部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺通過將借款需