基于哈佛分析框架的新能源汽車(chē)企業(yè)財(cái)務(wù)診斷-以比亞迪為例

引言隨著人類(lèi)社會(huì)對(duì)能源安全和環(huán)境的保護(hù)意識(shí)的提高，越來(lái)越多人的消費(fèi)觀(guān)念講究綠色低碳，也逐漸掀起一股新能源汽車(chē)風(fēng)，同行間競(jìng)爭(zhēng)壓力愈來(lái)愈大。本文將基于哈佛分析體系，圍繞戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、前景的分析內(nèi)容，以比亞迪有限公司為調(diào)研對(duì)象，進(jìn)行全方位調(diào)研剖析，并對(duì)其做出綜合財(cái)務(wù)診斷。從戰(zhàn)略起點(diǎn)認(rèn)識(shí)公司的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)了公司自身的優(yōu)劣勢(shì)，并充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì),努力解決問(wèn)題,增強(qiáng)企業(yè)管理者管理財(cái)務(wù)的能力，提高了公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有助于比亞迪公司更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。哈佛框架下比亞迪的財(cái)務(wù)診斷（一）比亞迪公司概況比亞迪全稱(chēng)比亞迪股份有限公司，創(chuàng)建于一九九五年二月，是一家專(zhuān)注于高科技制作項(xiàng)目的民營(yíng)企業(yè)，現(xiàn)已在中國(guó)香港完成上市程序。隨著社會(huì)現(xiàn)代化的持續(xù)推進(jìn)和無(wú)數(shù)科技的迅猛發(fā)展，比亞迪在這一過(guò)程中日益壯大。目前，該公司的業(yè)務(wù)在全國(guó)分布甚廣，生產(chǎn)基地已達(dá)九個(gè)之多。就全球范圍來(lái)說(shuō)，其22座生產(chǎn)基地遍布世界各地，占地1700萬(wàn)多平方米。此外，該公司還積極拓展海外業(yè)務(wù)，在西方國(guó)家都擁有自己的分公司或辦事機(jī)構(gòu)，雇員數(shù)量已超18萬(wàn)人。于2002年7月，比亞迪宣布在香港掛牌上市，其廣泛的影響力更是贏(yíng)得了出54支H股的最高上市價(jià)格，足以展現(xiàn)其強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿?。僅僅過(guò)了兩年，在2004年比亞迪的資產(chǎn)總額已超過(guò)940億元，凈資產(chǎn)總額則高達(dá)250億元。于2007年,其子公司比亞迪電子在香港公開(kāi)掛牌，其股票價(jià)格十分穩(wěn)健，為公司創(chuàng)造出更為理想的市場(chǎng)價(jià)值。2011年，比亞迪正式在深圳上市。（二）企業(yè)內(nèi)部分析SWOT分析是對(duì)企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)(Strengths)、劣勢(shì)(Weakness)、機(jī)會(huì)(Opportunity)及威脅(Threats)這四個(gè)角度出發(fā)，通過(guò)四個(gè)因素之間的相結(jié)合，探索最能夠揚(yáng)長(zhǎng)避短利于發(fā)展的公司戰(zhàn)略的一種戰(zhàn)略分析方法。本部分將通過(guò)SWOT分析法對(duì)比亞迪展開(kāi)分析，最終塑造出一個(gè)SWOT分析矩陣。1.優(yōu)勢(shì)S第一，生產(chǎn)研發(fā)技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。掌握技術(shù)就是掌握了話(huà)語(yǔ)權(quán)，作為掌握三大核心技術(shù)的新能源汽車(chē)公司，比亞迪始終通過(guò)尖端科技來(lái)推動(dòng)我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展。比亞迪一直力行于打破能量密度的限制，終于在2020年成功開(kāi)發(fā)出具有安全性高、能量密度高、使用壽命長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)的刀片電池，其技術(shù)享有2020年全球新能源汽車(chē)創(chuàng)新技術(shù)的聲譽(yù)，獲得了國(guó)際市場(chǎng)的高度認(rèn)可。經(jīng)過(guò)十幾年的IGBT芯片研究，比亞迪率先建成了國(guó)內(nèi)第一條IGBT芯片生產(chǎn)線(xiàn)，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈體系里實(shí)現(xiàn)了自主可控，在芯片技術(shù)方面也擁有自主性。第二，強(qiáng)大的垂直整合能力有效降低了生產(chǎn)成本。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈非常復(fù)雜，綜合性極強(qiáng)，往往各個(gè)部分分工明確。比亞迪將電池、IT和汽車(chē)垂直整合，自主研發(fā)電機(jī)電控甚至是零部件，自主空間較大，自家的電池自己用，自家的智能化技術(shù)自家創(chuàng)新運(yùn)用。堅(jiān)持垂直整合戰(zhàn)略，不僅可以降低生產(chǎn)成本，更是提高了生產(chǎn)效率。第三，品牌知名度高，市場(chǎng)份額大。比亞迪長(zhǎng)期以來(lái)一直走中低端路線(xiàn)，客戶(hù)群及潛在客戶(hù)巨大，并且以電池制造起家的比亞迪，其新能源汽車(chē)電池的續(xù)航力是其賣(mài)點(diǎn)之一，深受消費(fèi)者青睞，在市場(chǎng)極具吸引力。2.劣勢(shì)W第一，技術(shù)發(fā)展存在一定劣勢(shì)，與大品牌相比還有差距。比亞迪開(kāi)發(fā)的磷酸鐵鋰電池技術(shù)雖有安全性高、壽命長(zhǎng)的優(yōu)點(diǎn)，但面臨著低導(dǎo)電率、低電容、低溫性能差等問(wèn)題。盡管比亞迪的技術(shù)水平在國(guó)內(nèi)居于領(lǐng)先地位，但在電車(chē)結(jié)構(gòu)和安全領(lǐng)域與世界先進(jìn)水平仍存差距。第二，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不夠完善，購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)沒(méi)有足夠保障。首先，雖然在近年來(lái)我國(guó)充電樁保有量呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但充電樁的地區(qū)分布極不均勻。截至2021年我國(guó)充電樁保有量為114.7萬(wàn)臺(tái)，較上年增長(zhǎng)72%，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)到352.1萬(wàn)輛，車(chē)、樁比達(dá)到3.06:1，依然面臨充電難的問(wèn)題，不僅如此，廣東、浙江、江蘇三省的充電樁數(shù)量就占其總量的三分之一，其他31個(gè)省級(jí)行政區(qū)能有多少可想而知。不少消費(fèi)者由于在住處附近沒(méi)有充電樁而不方便充電，選擇放棄新能源汽車(chē)而購(gòu)買(mǎi)傳統(tǒng)燃油車(chē)，充電樁等配套設(shè)施跟不上新能源汽車(chē)的發(fā)展速度，將很大程度影響銷(xiāo)售量。此外，售后維修也是一大問(wèn)題，電池成本占整車(chē)成本接近一半，電池維修價(jià)格高、維修網(wǎng)點(diǎn)少、維修期長(zhǎng)等都是比亞迪有待解決的問(wèn)題。第三，原材料成本上漲疊加補(bǔ)貼退坡，新能源汽車(chē)企業(yè)普遍上調(diào)售價(jià)。新能源汽車(chē)的“漲價(jià)潮”使其在價(jià)格上與傳統(tǒng)燃油車(chē)相比更加沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，雖說(shuō)比亞迪的新能源汽車(chē)走的是低價(jià)策略，但與傳統(tǒng)燃油車(chē)相比并不能拉開(kāi)差距，因此在售價(jià)上不能形成自己的優(yōu)勢(shì)。第四，汽車(chē)產(chǎn)能有限，導(dǎo)致汽車(chē)訂單的交付時(shí)間過(guò)長(zhǎng)。雖然比亞迪的電動(dòng)汽車(chē)深受消費(fèi)者關(guān)注和青睞，銷(xiāo)量爆滿(mǎn)，但其一部分車(chē)型的產(chǎn)能不足，跟不上原先的營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃，訂單的交付需要平均3.5個(gè)月的等待時(shí)間，容易引起用戶(hù)不愉快的購(gòu)車(chē)體驗(yàn)。3.機(jī)遇O第一，國(guó)家政策的扶持，市場(chǎng)潛力巨大。為推動(dòng)綠色可持續(xù)發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，國(guó)家出臺(tái)了一系列針對(duì)新能源汽車(chē)發(fā)展的扶持政策，包括補(bǔ)貼、放寬限購(gòu)的政策刺激消費(fèi)、免征車(chē)輛購(gòu)置稅，開(kāi)通綠色通道等。第二，國(guó)外需求旺盛。在海外，推進(jìn)新能源汽車(chē)發(fā)展的相關(guān)政策也在持續(xù)出臺(tái)。零排放汽車(chē)同盟曾表示，德、美、英等18個(gè)同盟成員國(guó)至2050年將全面取締傳統(tǒng)燃油汽車(chē)，亞洲多個(gè)國(guó)家紛紛制定促進(jìn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有關(guān)政策，提倡購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)，推崇綠色出行。此外在“一帶一路”戰(zhàn)略影響下，比亞迪在發(fā)展中國(guó)家的出口量逐步增加，國(guó)外對(duì)于中國(guó)優(yōu)秀新能源汽車(chē)的需求量也在逐年上升。第三，環(huán)境污染問(wèn)題帶來(lái)的機(jī)遇。傳統(tǒng)燃油汽車(chē)尾氣造成空氣污染是汽車(chē)業(yè)發(fā)展始終存在的問(wèn)題，大力發(fā)展新能源汽車(chē)正是時(shí)代所需，比亞迪正是處在新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展的緊迫時(shí)期。相對(duì)于新能源汽車(chē)用電，石油價(jià)格高昂，出于價(jià)格因素人們往往會(huì)更偏向于新能源汽車(chē)。第四，新能源汽車(chē)行業(yè)投資規(guī)模大，對(duì)后來(lái)者構(gòu)成進(jìn)入障礙。新能源汽車(chē)行業(yè)是以技術(shù)水平為標(biāo)準(zhǔn)的，投資大，回報(bào)周期長(zhǎng)，進(jìn)入門(mén)檻較高，因此一般中小型企業(yè)很難駐足該行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也就相對(duì)減少。4.威脅T第一，來(lái)自國(guó)內(nèi)外同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景較好，再加上國(guó)家的扶持，引發(fā)國(guó)內(nèi)同行業(yè)爭(zhēng)相發(fā)展，蔚來(lái)汽車(chē)、小鵬汽車(chē)等后起之秀銷(xiāo)量走俏，對(duì)比亞迪公司構(gòu)成一定的威脅。國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的同時(shí)，國(guó)外新能源汽車(chē)也在搶占中國(guó)市場(chǎng)，豐田、本田、特斯拉等知名汽車(chē)品牌紛紛打開(kāi)我國(guó)銷(xiāo)路，針對(duì)人們的不同需求，提供中高端及高端產(chǎn)品，而提到比亞迪，人們往往想到的是中低端產(chǎn)品。第二，短期內(nèi)無(wú)法超越傳統(tǒng)燃油汽車(chē)。傳統(tǒng)燃油車(chē)發(fā)展歷史悠久，人們對(duì)燃油汽車(chē)早已習(xí)慣，而對(duì)于新能源汽車(chē)知之甚少，更別說(shuō)對(duì)新能源汽車(chē)的認(rèn)可度，因此在短期內(nèi)還想要超過(guò)甚至代替燃油車(chē)是無(wú)法達(dá)到的。在分析比亞迪內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)、威脅四因素后，我們可以把S、W、O、T分為四組，及S+O戰(zhàn)略，W+O戰(zhàn)略，S+T戰(zhàn)略和W+T戰(zhàn)略，將優(yōu)勢(shì)最大化，充分利用現(xiàn)存的機(jī)遇，把外界威脅和自身劣勢(shì)降至最低程度。表1是SWOT分析戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)表。表1SWOT分析結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)O1.國(guó)際政策扶持2.環(huán)境污染問(wèn)題帶來(lái)機(jī)遇3.國(guó)外需求旺盛4.新能源汽車(chē)行業(yè)投資大，回報(bào)期長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)S1.生產(chǎn)研發(fā)技術(shù)在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先2.垂直整合降低生產(chǎn)成本3.品牌知名度高，市場(chǎng)份額較大劣勢(shì)W1.技術(shù)發(fā)展較國(guó)際水平仍有差距2.基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不完善3.價(jià)格較傳統(tǒng)燃油車(chē)沒(méi)有優(yōu)勢(shì)4.產(chǎn)能有限，汽車(chē)訂單交付時(shí)間過(guò)長(zhǎng)威脅T1.來(lái)自國(guó)內(nèi)同行的競(jìng)爭(zhēng)2.來(lái)自國(guó)際汽車(chē)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)3.短期無(wú)法超越燃油車(chē)SO戰(zhàn)略1.加大研發(fā)投資力度，積極創(chuàng)新，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力2.關(guān)注市場(chǎng)行情和國(guó)家政策的變化，及時(shí)調(diào)整公司戰(zhàn)略3.合理布局國(guó)外市場(chǎng)WO戰(zhàn)略1.投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，完善售后服務(wù)2.積極創(chuàng)新，突破技術(shù)瓶頸3.合理控制成本，做好價(jià)格戰(zhàn)準(zhǔn)備ST戰(zhàn)略1.不斷完善自身電池技術(shù)，充分利用其技術(shù)優(yōu)勢(shì)2.不斷增強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量，縮小質(zhì)量差距3.及時(shí)關(guān)注消費(fèi)者的產(chǎn)品需求，挖掘新客戶(hù)群體WT戰(zhàn)略1.完善產(chǎn)能計(jì)劃，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提升產(chǎn)能2.與其他汽車(chē)品牌加強(qiáng)合作，降低邊際成本3.聯(lián)合與新能源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)（三）會(huì)計(jì)分析在前一小節(jié)中我們對(duì)比亞迪公司的戰(zhàn)略進(jìn)行了比較詳盡的分析，了解到戰(zhàn)略的選擇關(guān)系到公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)以及方向，關(guān)乎公司的經(jīng)濟(jì)利益?；趹?zhàn)略分析，本部分將進(jìn)行哈佛分析框架的會(huì)計(jì)分析。會(huì)計(jì)分析旨在通過(guò)選取財(cái)務(wù)報(bào)表中占比大的重要會(huì)計(jì)科目，分析其是否存在異常情況，以披露公司在發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題。表2主要資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重項(xiàng)目20202019201820172016應(yīng)收賬款20.51%22.46%25.33%29.13%28.79%固定資產(chǎn)27.15%25.27%22.45%24.28%25.84%存貨15.62%13.07%13.53%11.16%11.98%貨幣資金7.19%6.5%6.7%5.6%5.3%無(wú)形資產(chǎn)5.87%6.5%5.8%5.7%6.1%合計(jì)76.34%73.8%73.81%75.87%78.01%數(shù)據(jù)來(lái)源：作者據(jù)年報(bào)整理由表2可知，應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)和存貨是資產(chǎn)負(fù)債表中金額數(shù)相對(duì)較大的三個(gè)會(huì)計(jì)項(xiàng)目，三項(xiàng)合計(jì)占總資產(chǎn)之比在2016年-2020年均超出60%。此外，其壞賬準(zhǔn)備和累計(jì)折舊均關(guān)乎利潤(rùn)增減，對(duì)比亞迪公司財(cái)務(wù)方面的影響較大，因此選擇這三個(gè)關(guān)鍵會(huì)計(jì)科目進(jìn)行詳細(xì)剖析。1.存貨比亞迪公司存貨包含原材料、庫(kù)存商品、在產(chǎn)品和周轉(zhuǎn)材料。存貨以成本做初始計(jì)入，其成本由采購(gòu)成本、加工成本和其他成本組成。存貨的盤(pán)存制度是永續(xù)盤(pán)存制。由表3可知，其中庫(kù)存商品的科目金額從2017年開(kāi)始一直遞增，2020年其金額較2019年同比增長(zhǎng)64.62%，也幾乎是2017年其金額的三倍，存貨合計(jì)在2020年較上一年同比增長(zhǎng)22.78%。從前幾年庫(kù)存的遞增可以看出公司在逐年擴(kuò)銷(xiāo)、擴(kuò)產(chǎn)，但在2020年未必是這種情況。對(duì)于新能源市場(chǎng)而言2019年并不是好的一年，在中美貿(mào)易爭(zhēng)端和新能源補(bǔ)貼退坡之下行業(yè)銷(xiāo)量首次出現(xiàn)同比下滑，如圖1所示，比亞迪在2019年銷(xiāo)量增長(zhǎng)緩慢，但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)位居榜首，然而進(jìn)入2020年市場(chǎng)下滑加之突如其來(lái)的疫情沖擊，讓原本表現(xiàn)不佳的新能源市場(chǎng)雪上加霜，比亞迪2020年其銷(xiāo)售量驟減。正是銷(xiāo)量的減少引起存貨周轉(zhuǎn)速度緩慢，2020年比亞迪存貨積壓嚴(yán)重，而庫(kù)存過(guò)多需要公司承擔(dān)過(guò)高的管理成本，也會(huì)造成資源的浪費(fèi)。表3比亞迪2016年至2019年存貨組成情況單位：千元20202019201820172016原材料4,095,3083,492,4014,834,4744,121,5003,278,768在產(chǎn)品9,912,37010,982,78111,747,4818,995,7026,350,115庫(kù)存商品16,584,67810,074,3478,463,0705,701,7017,028,737周轉(zhuǎn)材料804,0021,022,0351,285,3201,053,901720,819合計(jì)31,396,35825,571,56426,330,34519,872,80417,378,439數(shù)據(jù)來(lái)源：作者據(jù)年報(bào)整理圖1比亞迪2016年至2020年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量2.應(yīng)收賬款在應(yīng)收賬款項(xiàng)目中，壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提和計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)是較為關(guān)鍵的內(nèi)容之一。根據(jù)公司年報(bào)中的說(shuō)明，對(duì)于按信用風(fēng)險(xiǎn)特征組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)（組合一：新能源業(yè)務(wù)；組合二：非新能源業(yè)務(wù)），其壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法是賬齡分析法。表4比亞迪2016年至2020年應(yīng)收賬款占比表單位：千元20202019201820172016應(yīng)收賬款41,216,42743,933,79549,283,53451,880,68141,768,002營(yíng)業(yè)收入156,597,691127,738,523130,054,707105,914,702103,469,997占比26.32%34.39%37.89%48.98%40.37%數(shù)據(jù)來(lái)源：作者據(jù)年報(bào)計(jì)算梳理根據(jù)表4數(shù)據(jù)，應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)總收入比重較高，近5年來(lái)最大的占比在2017年，達(dá)到48.98%。上文提到，為了擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模、提高業(yè)績(jī)，比亞迪公司在整車(chē)銷(xiāo)售新能源汽車(chē)時(shí)采用了信用銷(xiāo)售模式，大部分款項(xiàng)以賒賬為主，因此其應(yīng)收賬款數(shù)額較多的原因，主要是公司的應(yīng)收賬款大多來(lái)自于銷(xiāo)售新能源汽車(chē)的貨款。但是要留意到，應(yīng)收賬款并非越多越好，如果營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)低于應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)，那么就會(huì)使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。2017年應(yīng)收賬款為近5年最多，當(dāng)年的周轉(zhuǎn)率為2.26，相比之下2016年的周轉(zhuǎn)率為3.27，較大的應(yīng)收賬款規(guī)模會(huì)致使大部分款項(xiàng)不能及時(shí)收回，資金運(yùn)轉(zhuǎn)空間有限，同時(shí)也增加了壞賬的可能性，降低了企業(yè)的償債能力，不過(guò)，近五年來(lái)應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)總收入的比重逐年遞減，到了2020年其比重更是不超過(guò)30%，可見(jiàn)比亞迪公司有試圖強(qiáng)化對(duì)應(yīng)收賬款的管理。另外還需注意到，在應(yīng)收賬款中在占有一部分電車(chē)補(bǔ)貼款，導(dǎo)致了利潤(rùn)的虛高。（四）財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析作為哈佛分析框架的重要章節(jié)，旨在通過(guò)數(shù)據(jù)分析找出公司的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，從而對(duì)癥下藥做出相應(yīng)調(diào)整。本小節(jié)將對(duì)比亞迪公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行縱橫向?qū)Ρ确治觥?.償債能力分析（1）短期償債能力分析本部分將從靜態(tài)方面分析，短期償債能力指標(biāo)一般有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。通過(guò)比亞迪公司2016-2020年的合并資產(chǎn)負(fù)債表可以計(jì)算出如下指標(biāo)，如表5所示：表5比亞迪2016-2020年短期償債能力指標(biāo)短期償債能力指標(biāo)20202019201820172016流動(dòng)比率1.050.990.990.981速動(dòng)比率0.750.750.760.790.78現(xiàn)金比率（%）14.7512.6911.2010.6610.44數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 在同行業(yè)中選擇上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車(chē)進(jìn)行比較，兩家企業(yè)都是國(guó)內(nèi)汽車(chē)企業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，而且同時(shí)涉足新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)燃油車(chē)產(chǎn)業(yè)。兩家企業(yè)均在新能源汽車(chē)領(lǐng)域中研發(fā)能力強(qiáng)、發(fā)展良好，是國(guó)內(nèi)同行業(yè)中能與比亞迪匹敵的大型汽車(chē)企業(yè)。圖22016年-2020年三家企業(yè)的流動(dòng)比率對(duì)比圖32016年-2020年三家企業(yè)的速動(dòng)比率對(duì)比圖42016年-2020年三家企業(yè)的現(xiàn)金比率對(duì)比從表5和圖2可以看出，比亞迪2016到2020年的流動(dòng)比率均亞于上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車(chē)，其保持在1.0左右。流動(dòng)比率表明每產(chǎn)生1元流動(dòng)負(fù)債，公司就有多少元流動(dòng)資產(chǎn)可以?xún)斶€。比亞迪的流動(dòng)比率在1.0左右，不僅達(dá)不到參考經(jīng)驗(yàn)值2.0，在同行業(yè)里也是較低的水平，說(shuō)明償還短期債務(wù)能力不能得保障，一定程度上會(huì)影響到正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。據(jù)表5和圖3顯示，比亞迪五年的速動(dòng)比率都在0.75-0.79間徘徊，而遠(yuǎn)低于上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車(chē)，并且不足整個(gè)汽車(chē)行業(yè)的平均值0.85。比起流動(dòng)比率，速動(dòng)比率更能準(zhǔn)確判斷出比亞迪資產(chǎn)變現(xiàn)能力欠缺，短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大?，F(xiàn)金比率可以準(zhǔn)確體現(xiàn)直接償付能力，其表示方式不用顧及公司的存貨和應(yīng)收款項(xiàng)這兩個(gè)因素。近年來(lái)，由于比亞迪公司的存貨周轉(zhuǎn)過(guò)于遲緩，應(yīng)收賬款規(guī)模也相對(duì)較大，所以現(xiàn)金比率這一指標(biāo)對(duì)比亞迪而言尤為關(guān)鍵。比亞迪的現(xiàn)金比率在2016年至2020年來(lái)雖有所增幅，但一直低于20%，說(shuō)明其直接支付能力依舊不足。況且，從表6可以看出比亞迪的短期借款數(shù)額較大，其中主要是短期借款和應(yīng)付賬款以及應(yīng)付票據(jù)的增加，這說(shuō)明舉借債務(wù)進(jìn)行新能源汽車(chē)的研發(fā)和生產(chǎn)并不是一個(gè)很好的財(cái)務(wù)決策，容易造成資金鏈緊張，影響公司持續(xù)經(jīng)驗(yàn)發(fā)展。表62016年-2020年比亞迪總負(fù)債情況表（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目20202019201820172016流動(dòng)負(fù)債10,643,07010,802,89511,656,89810,499,6947,831,760非流動(dòng)負(fù)債3,013,2712,501,1231,730,8121,314,5011,134,381總負(fù)債13,656,34113,304,01713,387,71011,814,1948,966,142數(shù)據(jù)來(lái)源：作者據(jù)年報(bào)整理（2）長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力用來(lái)分析公司支付非流動(dòng)負(fù)債的能力。公司的長(zhǎng)期償付能力主要決定于公司的長(zhǎng)期盈利能力、資本結(jié)構(gòu)的合理程度和穩(wěn)定程度以及公司總資產(chǎn)規(guī)模的大小，其主要兩大指標(biāo)如表7所示：表7比亞迪2016年-2020年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)20202019201820172016資產(chǎn)負(fù)債率0.680.680.690.660.62產(chǎn)權(quán)比率1.881.922.031.861.50數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)圖52016年-2020年三家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)比圖62016年-2020年三家企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率對(duì)比資產(chǎn)負(fù)債率通常的適當(dāng)水平為0.4-0.6。對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，該比率越低越好，比率越低，說(shuō)明公司的債務(wù)壓力越小，其長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)的保證程度越高。通過(guò)表7和圖5，看出比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率一直超過(guò)0.6，略高于同行業(yè)上汽集團(tuán)，遠(yuǎn)高于長(zhǎng)城汽車(chē)，可以知道上汽集團(tuán)和比亞迪債務(wù)負(fù)擔(dān)較重；而且近年來(lái)，比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率不但居高不下，還一直保持上升趨勢(shì)，這種趨勢(shì)會(huì)讓比亞迪面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)有可能影響到其籌資能力。產(chǎn)權(quán)比率用于評(píng)估融資結(jié)構(gòu)的合理性，直接反映企業(yè)在長(zhǎng)期時(shí)間內(nèi)是否有能力還得起負(fù)債，能否維持企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行。一般該比率為1.2比較合適。由表7和圖6可知，比亞迪2016年-2020年的產(chǎn)權(quán)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車(chē)，最高值在2018年達(dá)到2.43。通過(guò)表6可以計(jì)算出2018年總負(fù)債較上年增長(zhǎng)13.32%，而所有者權(quán)益才同比增長(zhǎng)3.14%，凈權(quán)益增長(zhǎng)的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上債務(wù)增長(zhǎng)的速度，這也就解釋了為什么產(chǎn)權(quán)比率會(huì)攀升至2.43.而在往后兩年，比亞迪的總負(fù)債數(shù)額保持在一千三百億元左右，所有者權(quán)益數(shù)額穩(wěn)定直升，才在2020年將產(chǎn)權(quán)比率控制在1.88。不過(guò)總體而言，比亞迪公司的產(chǎn)權(quán)比率偏高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)處于高風(fēng)險(xiǎn)水平，資本結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定可能會(huì)讓債權(quán)人蒙受損失。與同行業(yè)上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車(chē)的對(duì)比揭示了比亞迪的長(zhǎng)期償債能力較弱，承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度較高，難以保證債權(quán)人安全程度。2.營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)主要包括流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)，而營(yíng)運(yùn)能力主要是指公司營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率和效益。通過(guò)對(duì)運(yùn)營(yíng)能力的剖析，可以有效評(píng)價(jià)公司的資產(chǎn)流動(dòng)性以及利用效益，并預(yù)測(cè)資產(chǎn)的獲利潛力，包括的指標(biāo)如表所示：表8比亞迪2016-2020年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)20202019201820172016流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.431.151.191.171.56存貨周轉(zhuǎn)率4.434.124.714.614.97總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.790.650.70.660.79應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3.682.742.572.263.27數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 圖72016年-2020年三家企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖82016年-2020年三家企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖92016年-2020年三家企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖102016年-2020年三家企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比從表8可以看出，在2016年至2019年，比亞迪公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率總體呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖然跌宕起伏，但幅度不突出，到了2020年，四項(xiàng)指標(biāo)均有所提升。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)，反之則越弱。據(jù)圖7顯示，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率于2020年達(dá)到1.43，超過(guò)上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車(chē)，表示當(dāng)年業(yè)務(wù)收入增幅高于流動(dòng)資產(chǎn)增幅，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速，流動(dòng)資產(chǎn)的利用越來(lái)越有效率。存貨周轉(zhuǎn)率可以評(píng)估企業(yè)存貨規(guī)模是否合理以及周轉(zhuǎn)速度快慢。據(jù)圖8顯示，近五年來(lái)存貨周轉(zhuǎn)率都處于偏低水平，遠(yuǎn)低于其他兩家企業(yè)，也不足新能源汽車(chē)行業(yè)均值，除去存貨積壓的原因，比亞迪對(duì)存貨的管理方法可能欠妥；存貨周轉(zhuǎn)過(guò)于緩慢會(huì)占用公司資金卻無(wú)法產(chǎn)生收益，現(xiàn)金流得不到保證，也會(huì)因此影響比亞迪的償債能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)利用總資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力，可以相對(duì)直觀(guān)地反映企業(yè)的投入產(chǎn)出情況，由此看出企業(yè)的盈利能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高則表示公司的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)能力高。從圖9折線(xiàn)圖可以看到比亞迪的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在0.65-0.79間徘徊，總體發(fā)展穩(wěn)定。在往年雖與上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車(chē)相比仍有一定的差距，但在2020年比亞迪與這兩家公司持平，接近0.8，資產(chǎn)的利用效率有所提高，可知比亞迪盈利能力尚好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)可以評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款的回款速度，該比率越大則說(shuō)明收回賒銷(xiāo)款項(xiàng)的速度越快。由圖10可知比亞迪應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在五年間先降后升，說(shuō)明比亞迪公司發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題后，對(duì)應(yīng)收賬款的管理有所加強(qiáng)，并有了輕微的改善，但此指標(biāo)依然遠(yuǎn)低于上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車(chē)。值得注意的是，上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車(chē)近五年來(lái)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅度下滑，新能源行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度低下的原因在于營(yíng)業(yè)收入中賒銷(xiāo)金額大、賬齡拉長(zhǎng)，另外還因?yàn)檎a(bǔ)貼款回款速度降低，應(yīng)收賬款大幅增加，從而導(dǎo)致其周轉(zhuǎn)率被拉低?？傊?，比亞迪應(yīng)收賬款營(yíng)運(yùn)能力不足，會(huì)導(dǎo)致浪費(fèi)營(yíng)運(yùn)資金。3.盈利能力分析盈利能力是指公司在特定時(shí)間內(nèi)獲得利潤(rùn)的能力。分析盈利能力可以衡量和評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)狀況，找到經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，而且盈利能力的好壞對(duì)公司的償債能力也有直接的關(guān)系。其主要包括的指標(biāo)如下所示：表9比亞迪2016-2020年盈利能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)20202019201820172016凈資產(chǎn)收益率（%）7.442.845.047.399.86總資產(chǎn)凈利率（%）3.031.091.913.044.21銷(xiāo)售凈利率（%）3.841.662.734.645.3數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)圖112016年-2020年三家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率對(duì)比圖122016年-2020年三家企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率對(duì)比圖132016年-2020年三家企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率對(duì)比從上圖可以看出，比亞迪公司四個(gè)指標(biāo)在2016年-2020年都呈“V”形走勢(shì)，最低值均發(fā)生在2019年，因?yàn)楫?dāng)年新能源汽車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入低迷時(shí)期，多家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入負(fù)增長(zhǎng)，如表10所示，比亞迪也不例外。在前幾年，比亞迪的各項(xiàng)指標(biāo)均低于上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車(chē)，這種差距在18年和19年尤為明顯，說(shuō)明比亞迪在同行業(yè)中盈利能力較差。比亞迪一直以來(lái)堅(jiān)持研發(fā)新技術(shù)，舉債經(jīng)營(yíng)，并不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，研發(fā)支出、利息支出以及生產(chǎn)成本較多，影響公司盈利。而到2020年，比亞迪各項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)回升，幾乎快與其他兩家企業(yè)持平，說(shuō)明盈利能力有所增強(qiáng)。表102016-2020年比亞迪、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入情況營(yíng)業(yè)收入（單位：萬(wàn)元）20202019201820172016比亞迪15,659,76912,773,85213,005,47110,591,47010,347,000上汽集團(tuán)72,304,25982,653,00088,762,62185,797,77274,623,674長(zhǎng)城汽車(chē)10,330,7619,510,8089,779,98610,049,1629,844,367數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)凈資產(chǎn)收益率反映股東權(quán)益的收益水平，可以用于評(píng)價(jià)比亞迪用自有資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。該指標(biāo)越高則說(shuō)明資本的增值能力越強(qiáng)，盈利能力同步增強(qiáng)。比亞迪公司在從2016年到2019年的凈資產(chǎn)收益率呈直線(xiàn)滑落，充分說(shuō)明公司股東權(quán)益的收益水平下滑，此指標(biāo)在2020年大幅回升至7.44，這看出公司盈利水平已經(jīng)提升?？傎Y產(chǎn)凈利潤(rùn)率表示企業(yè)總的資產(chǎn)獲取收益的水平，徹底反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。雖然前幾年比亞迪的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率均大大低于上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車(chē)，但在疫情來(lái)臨的2020年該指標(biāo)能逆勢(shì)增長(zhǎng)，說(shuō)明比亞迪的投入產(chǎn)出水平有所提升，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率得到提升。2020年比亞迪發(fā)明并開(kāi)始使用刀片電池，該電池得到技術(shù)認(rèn)證，使得下半年銷(xiāo)量有所好轉(zhuǎn)。銷(xiāo)售凈利率指的是公司能取得多少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，以考察銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)的效益。比亞迪在控制成本方面比較薄弱，雖然2016-2018年的營(yíng)業(yè)收入逐年增多，但凈利潤(rùn)一直在減少，而2019年?duì)I業(yè)收入的負(fù)增長(zhǎng)更是雪上加霜，導(dǎo)致2016-2019年來(lái)銷(xiāo)售凈利率急劇下降。2020年比亞迪在經(jīng)營(yíng)管理中更注重成本的控制，增強(qiáng)了銷(xiāo)售獲利的能力，使得銷(xiāo)售凈利率攀升至3.84，同比增長(zhǎng)131.33%，公司盈利能力在逆勢(shì)中大大增強(qiáng)。

哈佛框架下比亞迪存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題（一）資本結(jié)構(gòu)不合理，融資渠道單一通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)效率指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率的計(jì)算剖析，我們了解到比亞迪資本結(jié)構(gòu)不合理、不穩(wěn)定；融資渠道單一，債權(quán)融資比重過(guò)高致使融資風(fēng)險(xiǎn)偏高，還本付息的壓力過(guò)大，而比亞迪長(zhǎng)期償債能力不足，加之受疫情影響，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，資本結(jié)構(gòu)的不合理性會(huì)影響比亞迪的正常發(fā)展。因此，比亞迪應(yīng)積極尋求權(quán)益融資方式。（二）存貨和應(yīng)收賬款的營(yíng)運(yùn)能力不足近年來(lái)比亞迪的存貨周轉(zhuǎn)速度不及行業(yè)均值，影響公司資產(chǎn)的流動(dòng)性以及資金利用效益，而由于賒銷(xiāo)金額較大、政府補(bǔ)貼回款速度降低的原因，比亞迪的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)也緩慢，缺乏該有的營(yíng)運(yùn)水平。存貨營(yíng)運(yùn)方面，除了疫情影響銷(xiāo)量的外部因素，比亞迪自身的產(chǎn)銷(xiāo)計(jì)劃可能有不足之處，也存在對(duì)消費(fèi)者車(chē)型愛(ài)好的了解不夠敏感、及時(shí)等其他可能性。應(yīng)收賬款營(yíng)運(yùn)方面，比亞迪的客戶(hù)源正在向低信用群體遷移，原因可能是比亞迪對(duì)客戶(hù)信用狀況不夠解，對(duì)客戶(hù)按期還款的監(jiān)督力度不夠大，對(duì)壞賬的發(fā)生不夠重視，公司的內(nèi)控對(duì)應(yīng)收賬款的質(zhì)量也起著很重要作用，缺乏相關(guān)的制度來(lái)預(yù)防壞賬的產(chǎn)生。（三）營(yíng)業(yè)成本高，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)不穩(wěn)定比亞迪公司的營(yíng)業(yè)成本過(guò)高，已經(jīng)超過(guò)正常營(yíng)業(yè)收入的80%，而銷(xiāo)售量的不穩(wěn)定使得營(yíng)業(yè)收入未能達(dá)到預(yù)期的高度。雖然新能源汽車(chē)的發(fā)展一片光明，但是國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，除了現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)者，新能源汽車(chē)市場(chǎng)也不缺后起之秀，在競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)烈的情況下，比亞迪的銷(xiāo)售收入更受影響，在未來(lái)里凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)將會(huì)被有所限制。（四）籌資能力欠缺，償債風(fēng)險(xiǎn)偏大比亞迪公司借款數(shù)額過(guò)大，非流動(dòng)負(fù)債還處于上升的趨勢(shì)，并且資產(chǎn)流動(dòng)不靈，這導(dǎo)致其籌資能力欠缺，債權(quán)人的安全程度難以保證，公司資金鏈也容易緊張，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。不難觀(guān)察到，比亞迪沒(méi)有將負(fù)債規(guī)模保持在一個(gè)合理的水平，對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的管控不足，也缺乏相應(yīng)的措施來(lái)增強(qiáng)償債能力。

關(guān)于哈佛框架下比亞迪存在財(cái)務(wù)問(wèn)題的優(yōu)化建議（一）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)1.開(kāi)展多渠道融資由于巨額的研發(fā)經(jīng)費(fèi)，還有廠(chǎng)房和生產(chǎn)線(xiàn)的建設(shè)都是長(zhǎng)期的工作，需要大量的貸款來(lái)維持資金的供給，極可能保證不了債權(quán)人的利益。當(dāng)前比亞迪的融資方式以銀行貸款和籌資杠桿為主，給比亞迪造成了較高的償債風(fēng)險(xiǎn)。比亞迪需要通過(guò)多渠道進(jìn)行融資，探求各種融資方式，制定合理的融資方案，優(yōu)化融資公司的結(jié)構(gòu)。比亞迪要一直提高技術(shù)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升品牌價(jià)值，并吸引更多的社會(huì)資本投入。2.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)比亞迪面臨著較高的償債風(fēng)險(xiǎn)，資本結(jié)構(gòu)不盡合理，需要確定一個(gè)符合自身發(fā)展需要的負(fù)債規(guī)模。比亞迪日?；顒?dòng)中產(chǎn)生的利潤(rùn)很難支撐其正常的經(jīng)營(yíng)，因此債務(wù)水平很高。所以，比亞迪必須增強(qiáng)盈利能力。只有通過(guò)增強(qiáng)盈利能力，采用內(nèi)部融資，才能降低負(fù)債的成本，實(shí)現(xiàn)合理的資本結(jié)構(gòu)。3.增發(fā)債券和股票如果僅僅依靠盈利所產(chǎn)生的利潤(rùn)很難維持正常的生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)，那么比亞迪也要充分發(fā)揮自己的上市優(yōu)勢(shì)進(jìn)行股權(quán)融資。比亞迪可以利用債券和股票籌集資金，降低比亞迪的資本負(fù)債率，從而達(dá)到資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。比亞迪可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券的票面收益低，且流動(dòng)性較強(qiáng)，投資者在到期后可自行決定是否轉(zhuǎn)換為股票，有人選擇轉(zhuǎn)股而有人選擇不轉(zhuǎn)股，因此還本付息的壓力相對(duì)較輕。另外，資產(chǎn)證券化目前已經(jīng)成為人們常用的一種融資手段，資產(chǎn)證券化主要包括不動(dòng)產(chǎn)證券化和應(yīng)收賬款證券化。比亞迪的應(yīng)收賬款數(shù)量大，并且每年都會(huì)出現(xiàn)壞賬無(wú)法收回的情況，導(dǎo)致資金無(wú)法變現(xiàn)，如果能將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券，既能有效避免應(yīng)收賬款回款時(shí)出現(xiàn)的問(wèn)題，又能解決融資問(wèn)題。（二）提高內(nèi)部管理水平在同行業(yè)中比亞迪公司的存貨周轉(zhuǎn)率是屬于偏低的，所以必須強(qiáng)化對(duì)存貨狀況的管控。公司要成立一套完整的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，能夠?qū)崟r(shí)了解各分銷(xiāo)商的庫(kù)存情況；應(yīng)有預(yù)警功能，當(dāng)庫(kù)存有異常問(wèn)題的時(shí)候，能及時(shí)發(fā)出警告，并且按照不同區(qū)域的銷(xiāo)售情況進(jìn)行調(diào)配，將銷(xiāo)量不佳的區(qū)域的庫(kù)存調(diào)往銷(xiāo)售狀況良好的區(qū)域，公司再?gòu)囊欢〞r(shí)段的存貨狀況反饋中獲取決策方向，從而確定好下一階段的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)策略。最后，要懂得總結(jié)、強(qiáng)化庫(kù)存管理、避免資金在存貨上的浪費(fèi)，在供應(yīng)商上，與供應(yīng)商做好協(xié)調(diào)配合工作，在確定好最佳的進(jìn)貨量的同時(shí)，盡可能做到即時(shí)采購(gòu)；在內(nèi)控上，要定期核查采購(gòu)人員，確保存貨采購(gòu)的數(shù)量和質(zhì)量。比亞迪的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中較低，所以針對(duì)其應(yīng)收賬款要加以控制，從而使應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)效率有效提升，促進(jìn)比亞迪資產(chǎn)的流動(dòng)性。一是在公司設(shè)立信用管理部門(mén)，定期等級(jí)評(píng)定并更新客戶(hù)的信用。二是進(jìn)一步提高應(yīng)收賬款的質(zhì)量，完善比亞迪的內(nèi)部控制，減少壞賬的發(fā)生，要形成一定的制度保障。三是財(cái)務(wù)部與銷(xiāo)售部進(jìn)行合作，構(gòu)建應(yīng)收賬款回款跟進(jìn)體系，要隨時(shí)留意應(yīng)收賬款有什么變動(dòng)，分析應(yīng)收賬款的形成原因，定期監(jiān)督賒款的回收情況。四是對(duì)待長(zhǎng)期欠款客戶(hù)，比亞迪要善于運(yùn)用法律武器來(lái)維護(hù)自身的利益。（三）增加海內(nèi)外銷(xiāo)售收入占領(lǐng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，增加銷(xiāo)售量。比亞迪需要加快技術(shù)創(chuàng)新，大力推出新產(chǎn)品，重視產(chǎn)品質(zhì)量，得以提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。掌握該領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力才能在短時(shí)間內(nèi)搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而提高銷(xiāo)量，增加銷(xiāo)售收入。要增加銷(xiāo)售收入，就必須加大對(duì)建廠(chǎng)的投入，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加產(chǎn)能。時(shí)刻留意市場(chǎng)變動(dòng)和國(guó)家政策的走向，并對(duì)消費(fèi)者動(dòng)態(tài)進(jìn)行調(diào)研工作，從顧客的需求入手，深入挖掘顧客偏好，為用戶(hù)提供更好的服務(wù)。加快推進(jìn)汽車(chē)駕駛技術(shù)和安全性能的提升，對(duì)汽車(chē)人機(jī)互動(dòng)、智能化等方面進(jìn)行全方位的升級(jí)，進(jìn)而增強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量和品牌影響力。發(fā)展經(jīng)濟(jì)規(guī)模，增加銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，健全營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)能完善比亞迪的品牌形象，推進(jìn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。組織新產(chǎn)品銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，拓展銷(xiāo)售渠道，加快打開(kāi)市場(chǎng)。將產(chǎn)品滲透到二三線(xiàn)城市，實(shí)施系統(tǒng)的分銷(xiāo)策略，并與分銷(xiāo)商保持長(zhǎng)期久合作。劃分市場(chǎng)，改進(jìn)銷(xiāo)售渠道，加強(qiáng)售后服務(wù)，以更好的服務(wù)吸引顧客，增強(qiáng)用戶(hù)粘性并持續(xù)推出新產(chǎn)品吸引潛在客戶(hù)。比亞迪要發(fā)揮垂直產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，合理降低成本。引進(jìn)行業(yè)內(nèi)先進(jìn)的成本管理理念和方法，對(duì)比亞迪的生產(chǎn)成本、管理成本和銷(xiāo)售成本做合理的預(yù)算，同時(shí)也要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員的成本控制意識(shí)，并對(duì)成本管控方案不斷創(chuàng)新，以保證每項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的成本能得到科學(xué)有效的控制。提高國(guó)際銷(xiāo)售收入，拓展國(guó)外市場(chǎng)占有。進(jìn)一步完備國(guó)內(nèi)外營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)及售后服務(wù)，充分利用自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)合理布局。以中高端產(chǎn)品為主，拓寬國(guó)外市場(chǎng)，以歐美地區(qū)為重點(diǎn)，加快對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的進(jìn)軍速度，提高比亞迪的核心生產(chǎn)效率和技術(shù)水平，著重各項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。放緩產(chǎn)業(yè)鏈條速度，確保公司資金鏈的穩(wěn)定，并且學(xué)會(huì)運(yùn)用海外先進(jìn)技術(shù)，改進(jìn)生產(chǎn)流程。通過(guò)合理布局國(guó)外市場(chǎng)，加速占有市場(chǎng)，促進(jìn)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。（四）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理1.完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體制機(jī)制針對(duì)比亞迪公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，盡快優(yōu)化相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和應(yīng)急機(jī)制，以建立全面的財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)必不可少的組成內(nèi)容，在健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的前提下，通過(guò)各項(xiàng)評(píng)估指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前、事中和事后的有效控制。2.加強(qiáng)管控籌資風(fēng)險(xiǎn)力度比亞迪公司的營(yíng)運(yùn)資金占用量很大，所以借款數(shù)額較大，負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)給公司帶來(lái)更大的償債壓力，面臨的籌資風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，要強(qiáng)化籌資風(fēng)險(xiǎn)的管控，一旦融資規(guī)模超過(guò)平均利息水平時(shí)，可以采用提前還款等手段來(lái)減少付息的壓力。搭建融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，在融資風(fēng)險(xiǎn)觸碰預(yù)警線(xiàn)之際，及時(shí)對(duì)其