2023海外ETP年度報(bào)告：全球ETF規(guī)模數(shù)量齊升備兌策略持續(xù)吸金

全球ETF規(guī)模數(shù)量齊升，備兌策略持續(xù)吸金2023海外ETP年度報(bào)告分析師：程秉哲回顧2023年海外ETP市場(chǎng)，整體體現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：海外權(quán)益資產(chǎn)回報(bào)較好，全球ETF數(shù)量規(guī)模齊升，美國(guó)規(guī)模占比仍占主導(dǎo)；美國(guó)新發(fā)ETP數(shù)量提升，規(guī)模較小，固收、資產(chǎn)配置類ETF數(shù)量占比提升，主動(dòng)策略亮眼，權(quán)益ETF費(fèi)率“逆”兩極化；主動(dòng)管理ETF市場(chǎng)備兌策略持續(xù)吸金，共同基金轉(zhuǎn)ETF研究助理：孫佳琦勢(shì)頭延續(xù)等。銷售服務(wù)電話：海外ETP概況：全球ETF規(guī)模數(shù)量齊升。2023年全球ETF數(shù)量增速較2022年有所回落，但仍保持較高增速；2023年海外權(quán)益資產(chǎn)回報(bào)較好，全球ETF管理規(guī)模顯著回升。美國(guó)ETF規(guī)模占比仍居主導(dǎo)。2023年美國(guó)ETF數(shù)量和規(guī)模均出現(xiàn)較大漲幅。美國(guó)新發(fā)ETF：2023年新發(fā)ETF數(shù)量提升，規(guī)模較小。2023年全年美國(guó)新—公募基金專題研究》2024-03-11發(fā)490只ETF產(chǎn)品，相比2022年新發(fā)數(shù)量427只有所上升。固收、資產(chǎn)配置類ETF數(shù)量占比提升。策略布局來(lái)看，主動(dòng)策略產(chǎn)品在權(quán)益和固收產(chǎn)品中占比仍最高，此外權(quán)益ETF新發(fā)中備兌策略產(chǎn)品增加，固收ETF中子彈型到期策低費(fèi)率產(chǎn)品增加。發(fā)行人上，JPMorganChase新發(fā)產(chǎn)品受歡迎，共同基金轉(zhuǎn)為ETF趨勢(shì)延續(xù)。美國(guó)主動(dòng)管理ETF：主動(dòng)備兌策略ETF成2023年最吸金產(chǎn)品，共同基金轉(zhuǎn)換ETF帶來(lái)較大規(guī)模增量。風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告中公募基金的統(tǒng)計(jì)情況可能隨著時(shí)間和市場(chǎng)的變化以及統(tǒng)計(jì)方法不同而有差異，歷史結(jié)果存在不可重復(fù)以及無(wú)法重復(fù)驗(yàn)證的可能性；本報(bào)告根據(jù)歷史公開(kāi)數(shù)據(jù)及定期報(bào)告整理，存在失效風(fēng)險(xiǎn)，不代表對(duì)基金未來(lái)資產(chǎn)配置情況的預(yù)測(cè)，不構(gòu)成投資建議。金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告1.海外ETP概況：全球ETF規(guī)模數(shù)量齊升，美國(guó)ETF規(guī)模占比仍居主導(dǎo) 12.美國(guó)新發(fā)ETF：2023年新發(fā)ETF數(shù)量提升，規(guī)模較小 22.1.美國(guó)新發(fā)ETF產(chǎn)品布局：固收、資產(chǎn)配置類數(shù)量占比提升 22.2.美國(guó)新發(fā)ETF策略布局：主動(dòng)管理策略熱度仍最高 32.3.美國(guó)新發(fā)ETF費(fèi)率趨勢(shì)：權(quán)益ETF費(fèi)率逆“兩極化”，固收ETF低費(fèi)率產(chǎn)品增加 62.4.美國(guó)新發(fā)ETF發(fā)行人格局：JPMorganChase新發(fā)產(chǎn)品受歡迎，共同基金轉(zhuǎn)為ETF趨勢(shì)延續(xù) 73.美國(guó)主動(dòng)管理ETF：共同基金轉(zhuǎn)為ETF帶來(lái)較大規(guī)模增量 83.1.主動(dòng)備兌策略ETF成2023年最吸金產(chǎn)品 93.2.共同基金轉(zhuǎn)ETF帶來(lái)較大規(guī)模增量 94.風(fēng)險(xiǎn)提示 敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處免責(zé)聲明金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告圖12023年全球市場(chǎng)ETF規(guī)模數(shù)量齊升 圖22023年美國(guó)市場(chǎng)ETF規(guī)?；厣?，多年來(lái)占全球ETF穩(wěn)居七成，數(shù)量上漲 2圖3美國(guó)新發(fā)ETF資產(chǎn)類別布局（數(shù)量） 2圖4美國(guó)新發(fā)ETF區(qū)域布局（數(shù)量） 2圖5新發(fā)權(quán)益類ETF：主動(dòng)管理策略持續(xù)火熱，備兌策略新發(fā)數(shù)量及規(guī)模提升 3圖6新發(fā)主動(dòng)ETF管理規(guī)模前五大管理人 4圖7新發(fā)備兌ETF管理規(guī)模前五大管理人 5圖8新發(fā)固收類ETF：主動(dòng)管理策略為主，策略分布趨于集中 5圖9新發(fā)權(quán)益ETF費(fèi)率：中高費(fèi)率產(chǎn)品占比回升 6圖10新發(fā)權(quán)益ETF代表策略平均費(fèi)率 6圖11新發(fā)固收ETF費(fèi)率：低費(fèi)率產(chǎn)品占比增加 7圖12新發(fā)固收ETF代表策略平均費(fèi)率 7圖13新發(fā)商品ETF費(fèi)率上升，出現(xiàn)3.5%高費(fèi)率產(chǎn)品 7圖14新發(fā)資產(chǎn)配置ETF費(fèi)率：高、低費(fèi)率產(chǎn)品占比回升 7圖152023年新發(fā)ETF管理規(guī)模前十大發(fā)行人 8表1主動(dòng)管理ETF規(guī)模前十大產(chǎn)品 9敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處免責(zé)聲明金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告速為8.05%，較2022年有所放緩，但在較高的基準(zhǔn)數(shù)量上資產(chǎn)本身的回暖和數(shù)量的增加，2023年全球ETF規(guī)模顯著回升，從9.02萬(wàn)億美元上升到11.39萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)率高達(dá)26.16%。截至2023年底，存續(xù)的全球ETP圖12023年全球市場(chǎng)ETF規(guī)模數(shù)量齊升年增長(zhǎng)312只，增幅10.64%；總管理規(guī)模2022年出現(xiàn)下滑，但規(guī)模有略微上漲，產(chǎn)品數(shù)量減少21只至140只，規(guī)模上升50億美元至1340金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告圖22023年美國(guó)市場(chǎng)ETF規(guī)?；厣?，多年來(lái)占全球ETF穩(wěn)居七成，數(shù)量上漲2023年全年美國(guó)新發(fā)490只ETF產(chǎn)品，相比2022年新發(fā)數(shù)量427只圖3美國(guó)新發(fā)ETF資產(chǎn)類別布局（數(shù)量）圖4美國(guó)新發(fā)ETF區(qū)域布局（數(shù)量）金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告2.2.1.權(quán)益類產(chǎn)品策略布局：主動(dòng)管理策略繼續(xù)火熱，備兌策略亮眼備兌（Buy-write）和香草（Vanilla）策略，管理規(guī)模前三的策略為主動(dòng)管理、備兌和ESG所交易（Exchange-specific）和低波（LowVolatility）策略在2023年無(wú)新產(chǎn)品發(fā)行。和2022年相模達(dá)到147億美元，遙遙領(lǐng)先于其它策略。備兌策略類產(chǎn)品數(shù)量明顯增多，從2022年的新發(fā)20只圖5新發(fā)權(quán)益類ETF：主動(dòng)管理策略持續(xù)火熱，備兌策略新發(fā)數(shù)量及規(guī)模提升和AmericanCenturyInvestments是發(fā)行主動(dòng)管理類權(quán)益ETF數(shù)量最多的管理人，管理規(guī)模最大的益ETF規(guī)模第一的管理人，在2023年這一品類新發(fā)產(chǎn)品的管理規(guī)模排名第五。被動(dòng)ETF三巨頭金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告圖6新發(fā)主動(dòng)ETF管理規(guī)模前五大管理人500備兌指數(shù)、納斯達(dá)克100備兌指數(shù)和羅素2000備兌指數(shù)。這里的Buy-w認(rèn)沽期權(quán)對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)、滾動(dòng)賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)等主動(dòng)管理思路的主動(dòng)備兌策略ETF，該種ETF會(huì)被統(tǒng)計(jì)在主動(dòng)類策略中。2023年的87只新發(fā)備兌策略產(chǎn)品來(lái)自11個(gè)管理人，其中AJMVenturesLLC金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告圖7新發(fā)備兌ETF管理規(guī)模前五大管理人2023年新發(fā)的固收類ETF仍以主動(dòng)管理策略為主，策略分布趨于集中。新發(fā)的109只固收類集中度有所提高，種類減少，從9類減少為5類，但多因子（Multi-圖8新發(fā)固收類ETF：主動(dòng)管理策略為主，策略分布趨于集中除了發(fā)展超過(guò)10年有余的主動(dòng)策略之外，2達(dá)到18只。子彈型到期策略即籃子中所有的債券久期設(shè)定在未來(lái)某個(gè)同一到期日。2023年新發(fā)的金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告升，總平均新發(fā)費(fèi)率提升。分不同費(fèi)率區(qū)間占比來(lái)看，中高費(fèi)率（0.6%-1%）ETF產(chǎn)品數(shù)量占比較圖9新發(fā)權(quán)益ETF費(fèi)率：中高費(fèi)率產(chǎn)品占比回升圖10新發(fā)權(quán)益ETF代表策略平均費(fèi)率2023年新發(fā)固收ETF中低費(fèi)率產(chǎn)品占比顯著增加，多數(shù)固收ETF新發(fā)費(fèi)率下降，總平均新發(fā)費(fèi)率下降。2023年新發(fā)固收產(chǎn)品中，費(fèi)率在0.3%及以下的產(chǎn)品占比為57.80%，這一比例較20220.33%，較2022年進(jìn)一步下降了0.02個(gè)百分點(diǎn)，主動(dòng)管金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告圖11新發(fā)固收ETF費(fèi)率：低費(fèi)率產(chǎn)品占比增加圖12新發(fā)固收ETF代表策略平均費(fèi)率圖13新發(fā)商品ETF費(fèi)率上升，出現(xiàn)3.5%高費(fèi)率產(chǎn)品圖14新發(fā)資產(chǎn)配置ETF費(fèi)率：高、低費(fèi)率產(chǎn)品占比回升金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告圖152023年新發(fā)ETF管理規(guī)模前十大發(fā)行人規(guī)模合計(jì)47.30億美元。其新發(fā)ETF種類較為廣泛，包AJMVenturesLLC在新發(fā)ETF管理規(guī)模上和數(shù)量上均排名第三，以備兌策略為主。2023年共金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告表1主動(dòng)管理ETF規(guī)模前十大產(chǎn)品代碼基金名稱發(fā)行商資產(chǎn)類別規(guī)模JEPIJPMorganEquityPremiumIncomeETFJPMorganChaseEquity0.35%328.12DimensionalU.S.CoreEquity2ETFDimensionalHoldingsEquity0.17%261.09JPSTJPMorganUltra-ShortIncomeETFJPMorganChaseFixedIncome0.18%225.13JEPQJPMorganNasdaqEquityPremiumIncomeETFJPMorganChaseEquity0.35%109.33MINTPIMCOEnhancedShortMaturityActiveETFPIMCOFixedIncome0.35%108.46AVUVAvantisU.S.SmallCapValueETFAmericanCenturyInvestmentsEquity0.25%100.29DFUVDimensionalUSMarketwideValueETFDimensionalHoldingsEquity0.21%99.80DimensionalU.S.TargetedValueETFDimensionalHoldingsEquity0.28%95.49DFUSDimensionalU.S.EquityETFDimensionalHoldingsEquity0.09%86.20ARKKARKInnovationETFARKInvestmentManagementLPEquity0.75%81.75的資產(chǎn)基于標(biāo)普500股票池進(jìn)行主觀選股，符合低波動(dòng)的特點(diǎn)；20%的資產(chǎn)投資于模擬標(biāo)普500指數(shù)看漲期權(quán)空頭走勢(shì)的ELN，按月滾動(dòng)，并通過(guò)每個(gè)月賣出期權(quán)的權(quán)利金收入用于分紅，一年分紅12次，平均達(dá)到10%以上的年化水平。然而，在推政政策環(huán)境下，美股高歌猛進(jìn)，這個(gè)產(chǎn)品表現(xiàn)不溫不火，真正引爆它的是2022年美國(guó)股債雙殺，而在這一年業(yè)績(jī)跑輸了指數(shù)，但仍然在波動(dòng)中收獲了大量資金的流入。JEPQ則是在JEPI大獲成功后年，約超過(guò)500億美元共同基金轉(zhuǎn)換為主動(dòng)管理金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告金融產(chǎn)品年度報(bào)告分析師承諾授意或影響。本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體建議或觀點(diǎn)而直接或間接風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)聲明★本報(bào)告所載的信息均來(lái)源于已公開(kāi)信息，但本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及★本報(bào)告所載的任何建議、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映本公司于本報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的獨(dú)立判斷。本公司不保證本報(bào)告所載的信報(bào)告發(fā)布后不會(huì)發(fā)生任何更新，也不保證本公司做出的任何建議、意見(jiàn)及推測(cè)不★在任何情況下，本報(bào)告所載