電力行業(yè)分析報告

電力(SC01)行業(yè)分析告一、總體評述(一)行業(yè)總體財務(wù)效水平根據(jù)證券交易所公開發(fā)布的數(shù)據(jù)，運用BBA銀系統(tǒng)和BBA分析方法對其進行綜合分析，我們認為電力行業(yè)本期財務(wù)狀況在社會中處于良好水平與去年同期相比基本平。(二)行業(yè)分項績效平項目行業(yè)評價行業(yè)在社會中的水平項目本期上期本期上期盈利能力分析71.0572.38優(yōu)秀極優(yōu)成長能力分析61.2157.20中等中等經(jīng)營效率分析29.4624.70極優(yōu)極優(yōu)獲取現(xiàn)金能力分析79.0982.33中等良好債務(wù)風(fēng)險分析55.6862.08優(yōu)秀優(yōu)秀營運風(fēng)險分析75.0677.79中等中等財務(wù)彈性分析57.4566.03中等良好綜合分數(shù)61.2963.22良好良好二、行業(yè)規(guī)模析(一)行業(yè)總收入本期電力行業(yè)樣本公司總計實現(xiàn)總收入549.22億元，與去年同期相比增加138.70元，較上年同期增長33.79%，說明電力行業(yè)整體業(yè)務(wù)規(guī)模處于高速發(fā)展階段，行業(yè)需求旺盛，帶動行業(yè)整體市場規(guī)模迅速擴張。(二)行業(yè)總利潤本期電力行業(yè)樣本公司合計實現(xiàn)總利潤134.04億元，與去年同期相比增加102.74元，較上年同期增長30.46%，說明電力行業(yè)整體盈利規(guī)模處于高速發(fā)展階段，行業(yè)整體需求旺盛，行業(yè)利潤規(guī)模增長勢頭強勁。(三)行業(yè)總資產(chǎn)本期電力行業(yè)樣本公司資產(chǎn)總計3,064.76元，與去年同期相比增加746.70億元，較上年同期增長32.21%，明電力行業(yè)整體資產(chǎn)規(guī)模處于高速增長階段，行業(yè)投資旺盛，帶動行業(yè)整體資產(chǎn)規(guī)模迅速擴張。三、行業(yè)盈利力分析(一)分析比率項目上期本期社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率項目社會平均行業(yè)社會平均行業(yè)社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率毛利率（%）21.6931.1621.2929.83-0.41-1.33-0.93凈利潤率（%）5.4117.136.1016.390.69-0.74-1.43總資產(chǎn)報酬率（%）3.305.034.065.190.760.16-0.60凈資產(chǎn)收益率（%）3.975.645.316.051.330.42-0.92綜合分數(shù)53.7772.3855.8671.053.89-1.84-5.73(二)行業(yè)綜合毛利本期電力行業(yè)平均毛利率較上年同期基本持平，電力行業(yè)總毛利貢獻能力基本未，行業(yè)未來的利潤變化不大。本期行業(yè)平均毛利率較社會平均平高了8.54%，說明電力行業(yè)毛利貢獻能力較強，行業(yè)總體毛利貢獻能力略高于社會平水平。(三)行業(yè)綜合凈利本期電力行業(yè)平均凈利率較上年同期基本持平，電力行業(yè)總凈利貢獻能力基本未，未來行業(yè)利潤的實現(xiàn)有可能繼續(xù)保持目前規(guī)模。本期電力行平均凈利率較社會平水平提高了10.29%，說明電力行業(yè)凈利貢獻能力較強，業(yè)總體凈利貢獻能力高于社會平均水平。(四)行業(yè)總資產(chǎn)報率本期電力行業(yè)總資產(chǎn)報酬率較上年同期基本持平，電力行業(yè)體資產(chǎn)盈利能力基本變，未來行業(yè)整體資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤有可能維持在目前的水平本期電力行業(yè)總資產(chǎn)酬率較社會平均水平高了1.13%說明電力行業(yè)總體資產(chǎn)盈利能力一般，行業(yè)總體資產(chǎn)盈利能力與社會平均水平基本持平。(五)行業(yè)凈資產(chǎn)收率本期電力行業(yè)凈資產(chǎn)報酬率較上年同期基本持平，電力行業(yè)資產(chǎn)盈利能力基本未，未來行業(yè)整體凈資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤有可能維持在目前的水平。期電力行業(yè)凈資產(chǎn)收率較社會平均水平高了0.75%，明電力行業(yè)凈資產(chǎn)盈利能力一般，行業(yè)凈資產(chǎn)盈利能力與社會平均水平基本持平。(六)行業(yè)盈利能力析小結(jié)：本期電力行業(yè)盈利能力綜合分數(shù)為71.05較上年同期降低1.84%，說明電力行業(yè)總體盈利能力基本未變，本期電力行業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和新產(chǎn)品發(fā)方面，以及提高行整體經(jīng)營管理水平方面都變化不大，未來行業(yè)總體盈利能力還有進一步提高。本期電行業(yè)盈利能力綜合分數(shù)高于社會平均水平15.19%，說明電力行業(yè)總體盈利能力較強，市場供不應(yīng)求，屬于賣方市場，利潤豐厚。市場行業(yè)內(nèi)部與外部競爭不充分，未來來自行內(nèi)部與外部的競爭壓力都將有所加大。四、行業(yè)成長力分析(一)分析比率項目上期本期社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率項目社會平均行業(yè)社會平均行業(yè)社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率主營收入增長率（%）34.7429.2035.1333.790.394.594.20利潤總額增長率（%）38.0029.3050.5130.4612.511.16-11.35固定資產(chǎn)增長率（%）17.1632.9218.8332.881.67-0.05-1.72流動資產(chǎn)增長率（%）12.558.6821.8834.099.3325.4116.08綜合分數(shù)57.9857.2061.1661.215.497.011.52(二)行業(yè)主營收入長率本期電力行業(yè)主營收入較上年同期基本持平，電力行業(yè)總體場擴張能力基本未變行業(yè)是否能夠持續(xù)發(fā)展還有待觀察。本期電力行業(yè)主營收入長率較社會平均水平低了1.35%，說明電力行屬于市場擴張能力一般行業(yè)，行業(yè)總體市場擴張能力與社平均水平基本持平。(三)行業(yè)利潤總額長率本期電力行業(yè)利潤總額較上年同期基本持平，電力行業(yè)總體潤增長能力基本未變行業(yè)是否能夠持續(xù)發(fā)展尚難定論。本期電力行業(yè)利潤總額增率較社會平均水平降了20.05%，說明電力行業(yè)屬于利潤增長能力較差行業(yè)，行業(yè)總利潤增長能力遠低于會平均水平。(四)行業(yè)固定資產(chǎn)長率本期電力行業(yè)固定資產(chǎn)較上年同期大幅增長，電力行業(yè)總體定資產(chǎn)增長能力迅速高，為行業(yè)未來的持續(xù)發(fā)展打下雄厚的物質(zhì)基礎(chǔ)。本期電力業(yè)固定資產(chǎn)增長率較會平均水平提高了14.04%，說明電力行業(yè)固定資產(chǎn)增長力較強，行業(yè)總體固資產(chǎn)增長能力略高于社會平均水平。(五)行業(yè)流動資產(chǎn)長率本期電力行業(yè)流動資產(chǎn)較上年同期小幅增長，電力行業(yè)總體動資產(chǎn)增長能力穩(wěn)步高，行業(yè)未來將持續(xù)發(fā)展充滿活力。本期電力行業(yè)流動資產(chǎn)長率較社會平均水平高了12.20%，說明電力行業(yè)流動資產(chǎn)增長能力較強，行業(yè)總體流資產(chǎn)增長能力略高于會平均水平。(六)行業(yè)成長能力析小結(jié)：本期電力行業(yè)成長能力綜合分數(shù)為61.21較上年同期提高7.01%，說明電力行業(yè)總體成長能力處于緩慢發(fā)展階段，本期電力行業(yè)在擴大市場需求面，以及提高行業(yè)整經(jīng)營管理水平方面都取得了一些成績，行業(yè)總體成長能力在本期得穩(wěn)定提高，為未來持續(xù)快速發(fā)展創(chuàng)造了條件，提請分析者予以關(guān)注。本期電力行業(yè)長能力綜合分數(shù)高于會平均水平0.05%，說明力行業(yè)總體成長能力與社會平均水平基本持平，場供需平衡，行業(yè)處于成熟階段。五、行業(yè)經(jīng)營率分析(一)分析比率項目上期本期社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率項目社會平均行業(yè)社會平均行業(yè)社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率4.853.195.593.4315.357.77-7.58應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)74.28113.0264.39104.87-13.31-7.216.10存貨周轉(zhuǎn)率2.086.102.237.537.2523.5716.32存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)173.3159.05161.5947.79-6.76-19.08-12.31營業(yè)周期247.59172.07225.98152.66-8.73-11.28-2.55總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.340.180.400.1915.424.23-11.19綜合分數(shù)13.2424.7017.7929.4634.3819.26-15.12(二)行業(yè)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)率本期電力行業(yè)樣本公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)較上年同期減少8.15天應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率較上年同期基本持平，電力行業(yè)總體應(yīng)收帳款的回收效率基本變，行業(yè)未來的應(yīng)收款回收還有待加強管理。本期電力行業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)較社會均水平增加40.48天應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率較社會平均水平低了2.16%說明電力行業(yè)應(yīng)收帳款回收效率一般，行業(yè)總體應(yīng)收帳款回收效率與社會平均水平基本持平。(三)行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)本期電力行業(yè)樣本公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較上年同期減少11.26天，存貨周轉(zhuǎn)率較上年期小幅提高，電力行業(yè)總體存貨周轉(zhuǎn)效率穩(wěn)步提高，有效地證行業(yè)整體將來能夠現(xiàn)更好的經(jīng)濟效益，提高市場的適應(yīng)能力。本期電力行業(yè)存貨周天數(shù)較社會平均水平少113.80天，存貨周轉(zhuǎn)率較社會平均水平高了5.31%說明電力行業(yè)存貨周效率一般，行業(yè)總體存貨周轉(zhuǎn)效率與社會平均水平基本持平。(四)行業(yè)營業(yè)周期本期電力行業(yè)營業(yè)周期為152.66天，較上年同期減少19.41天，電力行業(yè)總體資產(chǎn)營效率較上年同期小幅提高，電力行業(yè)總體的市場適應(yīng)能力步提高，有效地保證行業(yè)將來實現(xiàn)更好地經(jīng)濟效益。本期電力行業(yè)整體的營業(yè)周期較會平均水平減少73.32，電力行業(yè)總體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較社會平均水平降低了0.21%說明電力行業(yè)屬于經(jīng)效率超強行業(yè)，行業(yè)總體資產(chǎn)經(jīng)營效率遠高于社會平均水平。(五)行業(yè)總資產(chǎn)周率本期電力行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上年同期基本持平，電力行業(yè)體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率基本變，行業(yè)未來的資產(chǎn)效用還有待加強管理。本期電力行業(yè)總產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較社會平均平降低了0.21%，說明電行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率一般，行業(yè)總體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率社會平均水平基本持平。(六)行業(yè)經(jīng)營效率析小結(jié)：本期電力行業(yè)經(jīng)營效率綜合分數(shù)為29.46較上年同期提高19.26%，說明電力行總體經(jīng)營效率處于穩(wěn)步提高階段，本期電力行業(yè)在擴大市場與高行業(yè)整體管理水平面都取得了較大的進步，行業(yè)總體經(jīng)營效率在本期獲得穩(wěn)定提高提請分析者予以高度注，電力行業(yè)總體經(jīng)營效率的穩(wěn)定提高為將來行業(yè)整體降低成本創(chuàng)造更好的經(jīng)濟效益降低經(jīng)營風(fēng)險奠定了基礎(chǔ)。本期電力行業(yè)經(jīng)營效率綜合分數(shù)高于會平均水平11.67%，明電力行業(yè)總體經(jīng)營效率高于社會平均水平，在市場中處于優(yōu)秀平。六、行業(yè)獲取金能力分析(一)分析比率項目上期本期社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率項目社會平均行業(yè)社會平均行業(yè)社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率銷售現(xiàn)金比率（%）115.45111.66116.24112.960.791.290.51每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量0.170.330.180.213.93-36.60-40.53綜合分數(shù)78.0982.3378.2779.090.23-3.93-4.16(二)行業(yè)銷售現(xiàn)金率本期電力行業(yè)銷售現(xiàn)金比率較上年同期基本持平，說明電力業(yè)總體現(xiàn)金銷售比例本未變，行業(yè)整體收益的實現(xiàn)程度還有待進一步提高。本期力行業(yè)銷售現(xiàn)金比率社會平均水平降低了3.28%說明電力行業(yè)收益實現(xiàn)程度一般，行業(yè)總體現(xiàn)銷售比例與社會平均水平基本持平。(三)行業(yè)每股營業(yè)金凈流量本期電力行業(yè)每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量較上年同期大幅降低，說電力行業(yè)總體資產(chǎn)現(xiàn)比例迅速降低，行業(yè)每股資產(chǎn)含金量亟須進一步提高，以降行業(yè)較高的投資風(fēng)險本期電力行業(yè)每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量較社會平均水平提高了0.03%說明電力行業(yè)收益實程度一般，行業(yè)每股資產(chǎn)含金量與社會平均水平基本持平。(四)行業(yè)獲取現(xiàn)金力分析小結(jié)：本期電力行業(yè)獲取現(xiàn)金能力綜合分數(shù)為79.09較上年同期降低3.93%，說明電力行業(yè)總體獲取現(xiàn)金能力處于下降階段，本期電力行業(yè)在外部市場況與內(nèi)部提高管理水方面都出現(xiàn)很多困難。提請分析者予以警惕，行業(yè)總體現(xiàn)金狀況上期有惡化趨勢，將導(dǎo)致行業(yè)整體投資風(fēng)險逐步加大。本期電力行業(yè)整體獲取現(xiàn)金能綜合分數(shù)高于社會平水平0.82%，說明電力行總體獲取現(xiàn)金能力一般，行業(yè)總體現(xiàn)金狀況在市場中處于通水平。七、行業(yè)風(fēng)險析(一)行業(yè)債務(wù)風(fēng)險析1．分析比率項目上期本期社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率項目社會平均行業(yè)社會平均行業(yè)社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率流動比率1.191.101.151.05-3.43-4.53-1.10速動比率0.750.960.690.91-7.61-5.102.50資產(chǎn)負債率（%）49.1639.4951.7645.152.615.653.05現(xiàn)金流入負債比0.060.140.060.10-5.82-30.24-24.42綜合分數(shù)50.9762.0848.0455.68-5.75-10.32-4.572．行業(yè)流動比率本期電力行業(yè)流動比率較上年同期基本持平，電力行業(yè)總體期償債能力基本未變流動債務(wù)風(fēng)險與上期相比基本相同，流動負債債權(quán)人權(quán)益的障程度變化不大，未行業(yè)整體的流動資產(chǎn)與流動負債的管理需要進一步加強。本期電行業(yè)流動比率較社會均水平降低了0.10%，說電力行業(yè)整體流動債務(wù)風(fēng)險相對一般，流動負債權(quán)人權(quán)益的保障程度與社會平均水平基本持平。3．行業(yè)速動比率本期電力行業(yè)速動比率較上年同期小幅降低，剔除存貨的流資產(chǎn)使電力行業(yè)總體動債務(wù)風(fēng)險有所加大，流動負債債權(quán)人權(quán)益的保障程度小幅降，不利于行業(yè)整體健康成長。本期電力行業(yè)流動比率較社會平均水平提高了0.22%剔除存貨的流動資產(chǎn)有說服力，說明電力行業(yè)總體屬于流動債務(wù)風(fēng)險相對一般的行業(yè)流動負債債權(quán)人權(quán)益保障程度與社會平均水平基本持平。4．行業(yè)資產(chǎn)負債率本期電力行業(yè)資產(chǎn)負債率較上年同期小幅提高，電力行業(yè)總債務(wù)風(fēng)險逐步提高，權(quán)人權(quán)益的資產(chǎn)保障程度小幅下降，所有者權(quán)益的財務(wù)風(fēng)險所提高。本期電力行資產(chǎn)負債率較社會平均水平降低了6.61%說明電力行業(yè)總體屬于債務(wù)風(fēng)險相對一般的行業(yè)，債權(quán)人權(quán)益的資產(chǎn)保障程度與所有者權(quán)益的財務(wù)風(fēng)險與社會均水平基本持平。5．行業(yè)現(xiàn)金流入負比本期電力行業(yè)現(xiàn)金流入負債比率較上年同期大幅降低，電力業(yè)總體現(xiàn)金支付能力速下降，債權(quán)人權(quán)益的現(xiàn)金保障程度大幅降低，非常不利于業(yè)整體的持續(xù)發(fā)展。期電力行業(yè)現(xiàn)金流入負債比率較社會平均水平提高了0.04%說明電力行業(yè)總體屬現(xiàn)金支付能力一般的行業(yè)，債權(quán)人權(quán)益的現(xiàn)金保障程度與社會平均水基本持平。6．行業(yè)債務(wù)風(fēng)險分小結(jié)：本期電力行業(yè)債務(wù)風(fēng)險綜合分數(shù)為55.68較上年同期降低10.32%，說明電力行總體債務(wù)風(fēng)險較上年同期有所加大，本期電力行業(yè)在流動資產(chǎn)流動負債以及資本結(jié)的管理水平方面都困難較多，為將來行業(yè)整體持續(xù)健康的發(fā)展，造更好的經(jīng)濟效益，低行業(yè)投資風(fēng)險帶來一定的壓力。本期電力行業(yè)總體債務(wù)風(fēng)險綜分數(shù)高于社會平均水7.64%，說明電力行業(yè)總體償債能力略強，處于相對略低債務(wù)風(fēng)險階，債權(quán)人權(quán)益與所有權(quán)益承擔(dān)的風(fēng)險都不大，行業(yè)未來發(fā)展前景一般。(二)行業(yè)營運風(fēng)險析1．分析比率項目上期本期社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率項目社會平均行業(yè)社會平均行業(yè)社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率凈收益營運指數(shù)0.920.930.980.926.57-1.19-7.76現(xiàn)金營運指數(shù)0.880.970.670.82-23.51-14.978.54綜合分數(shù)76.2077.7974.6175.06-2.08-3.50-1.422．行業(yè)凈收益營運數(shù)凈收益營運指數(shù)是反映企業(yè)收益質(zhì)量，衡量風(fēng)險的指標。本電力行業(yè)凈收益營運數(shù)較上年同期基本持平，說明電力行業(yè)總體收益質(zhì)量變化不，只有經(jīng)營性收益才可靠的，可持續(xù)的，因此未來行業(yè)整體應(yīng)盡可能提高經(jīng)營性收益總收益中的比重。本電力行業(yè)凈收益營運指數(shù)較社會平均水平降低了0.07%說明電力行業(yè)總體收質(zhì)量與社會平均水平相當(dāng)，行業(yè)整體的營運風(fēng)險與社會平均水平基本持平3．行業(yè)現(xiàn)金營運指現(xiàn)金營運指數(shù)是反映企業(yè)現(xiàn)金回收質(zhì)量，衡量風(fēng)險的指標。想的現(xiàn)金營運指數(shù)應(yīng)1，小于1的現(xiàn)金營指數(shù)反映了部分收益沒有取得現(xiàn)金，而是停留在實物或債的形態(tài)，而實物或債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險遠大于現(xiàn)金。本期電力行業(yè)現(xiàn)金營指數(shù)較上年同期小幅低，說明電力行業(yè)總體現(xiàn)金回收質(zhì)量略有下降，停留在實物或債形態(tài)的收益比重小幅升，增加了行業(yè)整體的營運風(fēng)險。本期電力行業(yè)現(xiàn)金營運指數(shù)較會平均水平提高了0.15%，說明電力行業(yè)總體現(xiàn)金回收質(zhì)量與社會平均水平相當(dāng)，行業(yè)體的營運風(fēng)險與社會均水平基本持平。4．行業(yè)營運風(fēng)險分小結(jié)：本期電力行業(yè)營運風(fēng)險綜合分數(shù)為75.06較上年同期降低3.50%，說明電力行業(yè)總體營運風(fēng)險較上年同期小幅增加，本期電力行業(yè)在增加經(jīng)營性益比重與收回應(yīng)得現(xiàn)等方面都出現(xiàn)了許多困難，加大了行業(yè)整體的營運風(fēng)險，提請分者予以警惕，因為營風(fēng)險的增加為將來行業(yè)整體持續(xù)健康的發(fā)展，創(chuàng)造更好的經(jīng)濟效帶來一定的壓力。本電力行業(yè)總體營運風(fēng)險綜合分數(shù)高于社會平均水平0.45%說明電力行業(yè)總體營風(fēng)險與社會平均水平基本持平，行業(yè)總體的收益質(zhì)量與實現(xiàn)程度水平一。(三)行業(yè)財務(wù)彈性析1．分析比率項目上期本期社會平均增幅行業(yè)增幅偏離率項目社會平均行業(yè)社會平均行業(yè)社會平均增