投資學(xué)?第9章習(xí)題及答案

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篇一：投資學(xué)第九版課后習(xí)題答案--第10、11章

第10章

對比說明，這里有套現(xiàn)時機存在。例如，我們能創(chuàng)建一個投資組合G，其包含投資組合A和投資組合F，同時兩者有相等的權(quán)重，使它滿足β等于0.6；如此投資組合F的期望收益和β為：

E(rG)=(0.5×12%)+(0.5×6%)=9%

對比投資組合G和投資組合E，投資組合G跟E具有一樣的β值，但具有更高的期望收益。因此通過買入投資組合G，并賣出一樣數(shù)量投資組合E資產(chǎn)就可以實現(xiàn)套現(xiàn)時機。這種套現(xiàn)利潤：

rG–rE=[9%+(0.6×F)]?[8%+(0.6×F)]=1%

6、設(shè)無風(fēng)險利率為rf，風(fēng)險溢價要素RP，那么：

12%=rf+(1.2×RP)

9%=rf+(0.8×RP)

解之得：rf=3%，RP=7.5%

7、

a、由標(biāo)題知，買進100萬美圓等權(quán)重的正α值的股票并同時賣出100萬美圓的等權(quán)重的負(fù)α值的股票；假定市場風(fēng)險為0；那么預(yù)期收益為：

$1,000,000*0.02-$1,000,000*(-0.02)=$40,000

b、關(guān)于分析師分析的20只股票，每只股票持有時都分別為$100,000，市場風(fēng)險為0，公司持有的收益規(guī)范差為30%，因此20只股票的方差為

20×[($100,000×0.30)*($100,000×0.30)]=$18,000,000,000

故規(guī)范差為$134,164

a、假設(shè)分析師分析的是50只股票，那么每只股票持有時都分別為$40,000，計算收益方差：

50×[(40,000×0.30)*(40,000×0.30)]=7,200,000,000

故規(guī)范差為$84,853；由于總投入資金不變，α值不變，故其期望收益也不變，為$40,000

8、

2a、?2??2?2

M??(e)

2?A?(0.82?202)?252?881

222?2

B?(1.0?20)?10?500

2?C?(1.22?202)?202?976

b、假設(shè)資產(chǎn)品種特別多，同時具有一樣的收益特征，每一個品種的充沛分散投資組合將存在唯一的系統(tǒng)風(fēng)險，由于非系統(tǒng)性風(fēng)險隨著n的無窮大會趨近于0，因此充沛分散的投資組合的超額收益方差的均值為：

2?A?256

2?B?400

?C2?576

C、市場中不存在套現(xiàn)時機

第11章

9、答案：C。假設(shè)股票市場是弱有效的，那么可以預(yù)測的報答方式是不可能發(fā)生的，C項內(nèi)容明顯與“股票市場是弱有效的〞相抵觸。

10、答案：A。市場無效性在短期比長期更容易得到利用而得到利益，A項中由于賣出一大股股票而致使股票價格臨時性下跌，確實是利用了市場無效性所致。

11、答案：C。這是典型的濾嘴法那么，在有效的市場中是不會產(chǎn)生優(yōu)越的報答，這與有效市場假說的弱有效性方式相違犯。

12、答案：b。b項所說的“價格可以反映可得到的信息〞是有效市場的定義。

14、答案：d。在一個半強勢的有效市場，通過購置一些信息全面公開的股票是不可能賺取到異常高買賣利潤的。一方面，P/E率和近期價格變化信息在股票市場是公開的，另一方面，投資治理團隊有著先進知識的公司股票可以賺取到異常高買賣利潤

15、市場有效性說明投資者不能賺取超額風(fēng)險收益。假設(shè)股價上漲時只要內(nèi)部人明白今后會增加分紅,那么它就違犯了市場的強勢有效

性。假設(shè)公眾也明白分紅增加,那么這違犯市場的半強勢有效性。

16、當(dāng)正的β股票通過經(jīng)濟周期能反響良好的經(jīng)濟信息時，關(guān)于已經(jīng)預(yù)期的開展，就不應(yīng)該會產(chǎn)生異常情況。例如,假設(shè)經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)預(yù)期將要降臨,雖然實際的復(fù)蘇還沒到來，但股票價格已經(jīng)能反響今后的經(jīng)濟復(fù)蘇情況。

17、

a、支持。假設(shè)單純靠運氣，一半的專家治理者能擊敗市場是有可能的。

b、不支持。要滿足b項的說法必基于寬松貨幣原那么，否那么不滿足。c、支持。與可預(yù)見的收益相比,可預(yù)測的動搖不傳達一種手段獲得異常的報答。

d、不支持。公司股價在1月份就應(yīng)該呈現(xiàn)高于市場平均收益程度。e、不支持。逆轉(zhuǎn)提供了一種容易掙錢的方式：上周購置股票者為失敗者。

18、市場指數(shù)上漲8%，依照福特公司收益率的指數(shù)模型回歸函數(shù)可得，福特公司的股價：

0.10%+(1.1×8%)=8.9%

而實際上福特汽車公司股價僅上漲7%，因此異常變化為

7%-8.9%=-1.9%

篇二：?投資學(xué)?每章習(xí)題以及答案

?投資學(xué)?習(xí)題

第1章投資概述

一、填空題

1、投資所構(gòu)成的資本可分為和。

2、資本是具有保值或增值功能的。

3、依照資本存在形態(tài)不同，可將資本分為、、、等四類。

4、依照投資所構(gòu)成資產(chǎn)的形態(tài)不同，可以將投資分為、、三類。

5、按研究征詢題的目的不同，可將投資分成不同的類別。依照投資主體不同，投資可分為、、、四類。

6、從消費性投資的每一次循環(huán)來，一個投資運動周期要經(jīng)歷、、、等四個階段。

二、推斷題

1、資本可以有各種表現(xiàn)形態(tài)，但必需有價值。〔〕

2、無形資本不具備實物形態(tài)，卻能帶來收益，在實質(zhì)上屬于真實資本范疇?！病?/p>

3、證券投資是以實物投資為根底的，是實物投資活動的延伸?！病?/p>

4、直截了當(dāng)投資是實物投資。〔〕

5、投機在證券買賣中既有積極作用，又有消極作用?！病?/p>

6、投資所有者主體、投資決策主體、投資施行主體、投資存量運營主體是可以分別的?！病?/p>

三、多項選擇題

1、投資主體包括〔〕

A．投資所有者主體

B．投資決策主體

C．投資施行主體

D．投資存量運營主體

E．投資收益主體

2、以下屬于真實資本有〔〕

A．機器設(shè)備

B．房地產(chǎn)

C．黃金

D．股票

E．定期存單

3、以下屬于直截了當(dāng)投資的有〔〕

A．企業(yè)設(shè)立新工廠

B．某公司收購另一家公司51%的股權(quán)

C．居民個人購置1000股某公司股票

D．發(fā)放長期貸款而不參與被貸款企業(yè)的運營活動

E．企業(yè)投資于政府債券

4、以下屬于非法投機活動是〔〕

A．搶帽子

B．套利

C．買空賣空

D．支配市場

E．內(nèi)幕買賣

四、名詞解釋

投資投資主體產(chǎn)業(yè)投資證券投資直截了當(dāng)投資間接投資

五、簡答題

1、如何樣全面、科學(xué)的理解投資的內(nèi)涵？

2、投資有哪些特點？

3、投資的運動過程是如何樣的？

4、投資學(xué)的研究對象是什么？

5、投資學(xué)的研究內(nèi)容是什么？

6、試比較主要西方投資流派理論的異同？

第2章市場經(jīng)濟與投資決定

一、填空題

1、投資制度主要由、、等三大要素構(gòu)成。

2、一般而言，投資制度分為和兩類。

3、投資主體可以依照多種規(guī)范進展分類，一種較為常用的分類方法是依照其進展投資活動的目的，把投資主體劃分為和。

4、投資制度對投資主體的阻礙，主要是通過以下三個方面進展，即、和。

二、推斷題

1、政府主導(dǎo)是集權(quán)型投資方式的主要特點。〔〕

2、投資制度只要民間主導(dǎo)型和政府主導(dǎo)型兩種?！病?/p>

3、市場經(jīng)濟國家都是市場化的投資方式?！病?/p>

4、目前中國的投資決定方式已經(jīng)由傳統(tǒng)的政府主導(dǎo)投資決定方式轉(zhuǎn)變?yōu)橥耆墒袌鰶Q定的投資方式。〔〕

三、名詞解釋

1、投資制度

2、民間主導(dǎo)型投資制度

3、政府主導(dǎo)型投資制度

四、征詢答題

1、一定的經(jīng)濟主體如何才干成為真正的投資主體？

2、打算經(jīng)濟和市場經(jīng)濟下的投資決定有何不同？

3、結(jié)合新制度經(jīng)濟學(xué)的有關(guān)知識，談?wù)勀銓χ袊度谫Y制度改革的看法或建議。

第3章產(chǎn)業(yè)投資概述

一、名詞解釋

凈投資重置投資折舊可行性研究貨幣的時間價值現(xiàn)金流量

二、簡答題

1．較高的利潤除了能使廠商獲得較低本錢的資金從而增加投資之外，還能通過什么途徑增加投資？

2．我國在1999年中出臺了一旨在刺激投資的政策：從2000年起停征固定資產(chǎn)調(diào)理稅。

〔1〕此措施對長期投資〔比如說4年或5年后〕有什么阻礙？

〔2〕在當(dāng)年和下一年有什么阻礙？

〔3〕假設(shè)這項政策是耐久性的，你對以上的答案會有何不同？

三、多項選擇題

1、固定資產(chǎn)和流淌資產(chǎn)的主要區(qū)別在于〔〕

A．消費過程中所起的作用不同

B．資產(chǎn)的數(shù)量不同

C．存在形態(tài)不同

D．消費過程中連續(xù)的時間不同

E．價值轉(zhuǎn)入產(chǎn)品的方式不同

2、投資前期的主要任務(wù)有〔〕

A．編制委托書

B．資金籌措

C．設(shè)計施工圖

D．可行性研究

E．工程招投標(biāo)

四、計算題

1．某一投資工程的現(xiàn)金流如右表：廠商應(yīng)該從事這一工程嗎？

〔1〕假設(shè)利率是5%？〔2〕假設(shè)利率是10%？

2．某公司有一臺設(shè)備，購于三年前，如今考慮是否需要更新。該公司的所得稅率為

第4一、名詞解釋

市場空隙產(chǎn)品線延伸產(chǎn)品組合

二、多項選擇題

1、市場空隙主要以下幾品種型〔〕

A．市場空隙I1

B．市場空隙I2

C．市場空隙I3

D．市場空隙I4

E．市場空隙I5

2、產(chǎn)品需求是決定市場空隙大小關(guān)鍵要素之一，它主要包括〔

A．消費偏好

B．收入程度

C．價格程度

D．產(chǎn)品生命周期

E．產(chǎn)品間的關(guān)聯(lián)

3、市場預(yù)測的非數(shù)量預(yù)測方法有〔〕

A．個別可能法

B．小組討論法

C．加權(quán)挪動平均法

D．德爾菲法

E．顧客意愿調(diào)查法

3、市場預(yù)測的數(shù)量預(yù)測方法有〔〕

A．波克斯——杰肯思法

B．回歸分析法

C．加權(quán)挪動平均法

D．德爾菲法

E．平均增長量法

5、產(chǎn)品線延伸主要有以下幾種方式

A．向前延伸

B．向后延伸

C．向下延伸

D．向上延伸

E．雙向延伸

三、簡答題

1、為什么說對準(zhǔn)市場是投資勝利的先決條件？

2、簡述市場空隙的根本類型。

3、決定市場空隙大小的根本要素有哪些？〕

4、市場預(yù)測的根本方法有哪些？

第5章產(chǎn)業(yè)投資技術(shù)可行性分析

一、單項選擇題

1、規(guī)模外部經(jīng)濟是指〔〕。

A、經(jīng)濟實體在規(guī)模擴大時在自己內(nèi)部所引起的收益增加

B、各種不同的規(guī)模經(jīng)濟實體之間的聯(lián)絡(luò)及配比，構(gòu)成的規(guī)模經(jīng)濟

C、整個行業(yè)規(guī)模擴大而使個別經(jīng)濟實體獲得收益

D、產(chǎn)量變化率大于投入消費要素的變化率

2、技術(shù)的經(jīng)濟性是指〔〕。

A、技術(shù)的價格低廉

B、技術(shù)設(shè)備的維護費用低

C、技術(shù)方案能以最低的消耗獲得最大的經(jīng)濟效益

D、使用技術(shù)的本錢低

二、多項選擇題

1、企業(yè)投資規(guī)模適當(dāng)，將會給企業(yè)帶來的內(nèi)部規(guī)模效益包括〔〕。

A、有利于采用大型先進設(shè)備和工藝

B、大批量消費方式有利于實現(xiàn)規(guī)范化、專業(yè)化和簡單化

C、有利于大批量采購和銷售，節(jié)約采購和推銷費用

D、有利于原資料的節(jié)約和充沛利用

2、產(chǎn)量與規(guī)模之間的關(guān)系可以概括為〔〕。

A、規(guī)模收益遞增B、規(guī)模收益遞減

C、規(guī)模收益不變D、規(guī)模內(nèi)部經(jīng)濟

3、選擇制造技術(shù)的根本原那么包括〔〕。

A、技術(shù)設(shè)備價格低B、適用

C、經(jīng)濟D、可靠

4、答應(yīng)證貿(mào)易按其權(quán)益范圍可以劃分〔〕。

A、獨占性答應(yīng)B、交叉答應(yīng)

C、一般答應(yīng)D、排他性答應(yīng)

5、選擇制造技術(shù)的分析方法有〔〕。

A、消費工藝分析方法B、設(shè)備分析方法

C、經(jīng)歷分析法D、線性規(guī)劃法

6、企業(yè)多角化運營通?？煞譃椤病车葞追N方式。

A、純粹型B、產(chǎn)品擴張型C、市場擴張型D、技術(shù)擴張型

三、推斷題

1、企業(yè)選擇制造技術(shù)越先進越好?！病?/p>

2、企業(yè)規(guī)模越大，規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)也越大?！病?/p>

3、后向一體化運營指原來運營下游產(chǎn)品的企業(yè)，進一步拓展上游產(chǎn)品的消費?！病?/p>

4、多角化運營是企業(yè)獲得規(guī)模經(jīng)濟