創(chuàng)維集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)分析

第頁共28頁目錄1緒論 22財(cái)務(wù)分析理論綜述 23行業(yè)及企業(yè)基本情況 33.1行業(yè)現(xiàn)狀 33.2企業(yè)基本情況 44創(chuàng)維集團(tuán)有限公司公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 54.1資產(chǎn)負(fù)債表分析 54.2利潤表分析 94.3現(xiàn)金流量表分析 114.4公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 154.5運(yùn)用杜邦分析法分析 195創(chuàng)維集團(tuán)有限公司存在的問題及建議 205.1創(chuàng)維集團(tuán)有限公司存在的問題 205.2創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的改進(jìn)措施 23結(jié)論 26致謝 27參考文獻(xiàn) 281緒論對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)方面的分析主要是評(píng)價(jià)企業(yè)通過賺取利潤來維持日常經(jīng)營和企業(yè)狀況的依據(jù)【2】，但財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，我們要進(jìn)行比較分析挑選有用指標(biāo)和想了解的指標(biāo)進(jìn)行綜合分析，不能將各個(gè)指標(biāo)和數(shù)據(jù)都單獨(dú)看，這樣沒有比較的分析不能找出有用的信息。通過財(cái)務(wù)分析可以了解企業(yè)的償還債務(wù)的能力，保持日常經(jīng)營的能力，獲取利潤的能力和有關(guān)現(xiàn)金的使用狀況，能夠正確評(píng)價(jià)管理者的經(jīng)營結(jié)果，提高公司管理水平，同時(shí)經(jīng)過對(duì)財(cái)務(wù)的探討，找到以前未被利用的資源和以前未被發(fā)現(xiàn)的潛力，找出和別的公司的差距，并進(jìn)一步探討怎樣縮小差距，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展經(jīng)營能達(dá)到企業(yè)經(jīng)營管理最大化的目標(biāo)?！?】財(cái)務(wù)分析既能對(duì)以后的發(fā)展做出預(yù)測也可以對(duì)企業(yè)過去的活動(dòng)做一個(gè)總結(jié)，能達(dá)到承前啟后的作用。并且公司財(cái)務(wù)的探究能夠使投資者了解企業(yè)的工作狀況，實(shí)現(xiàn)獲取利潤取得收益的作用。財(cái)務(wù)分析是為會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作，幫助其使用者能夠?qū)嵤┱_的投資決策。【3】2財(cái)務(wù)分析理論綜述對(duì)公司的財(cái)務(wù)分析和探討是通過報(bào)表使用者對(duì)報(bào)表中的數(shù)字進(jìn)行比較分析，采用多種分析方法，評(píng)價(jià)公司的發(fā)展?fàn)顩r和以后的發(fā)展?jié)摿?，為?bào)表使用者提供判斷依據(jù)也為投資者提供是否投資投資多少的判斷確保能夠做出正確判斷?！?】從分析的角度和內(nèi)容出發(fā)，財(cái)務(wù)分析可以從以下幾個(gè)方面研究：(1)報(bào)表分析。財(cái)務(wù)分析中基本的分析方面就是報(bào)表分析，報(bào)表分析是分析的一種方法，收集三大報(bào)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，來了解企業(yè)的債務(wù)償還能力、日常經(jīng)營能力、獲取利潤的能力，和現(xiàn)金的使用狀況。幫助公司管理者管理公司活動(dòng)，使用者通過對(duì)三大報(bào)表的分析能夠獲得有關(guān)公司的發(fā)展?fàn)顩r。(2)盈利能力分析。盈利能力就是指企業(yè)利用開始的自有資本，通過銷售，投資等途徑賺錢的能力。一個(gè)企業(yè)要想持續(xù)正常的經(jīng)營，必須有足夠的盈利能力。通過對(duì)企業(yè)賺取利潤能力的分析，可以掌握以前政策的不足，改進(jìn)以后的方法，對(duì)以后的公司賺取利潤的途徑和方法結(jié)構(gòu)進(jìn)行改善，提高后續(xù)盈利能力。對(duì)獲取收益能力的分析可以通過分析銷售毛利率、銷售凈利率等指標(biāo)。(3)盈運(yùn)能力分析。營運(yùn)能力就是指公司運(yùn)作的能力，也體現(xiàn)在公司通過對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)作能力和效率。【5】分析企業(yè)的營運(yùn)能力能夠改善企業(yè)以前效率低下的方法，促進(jìn)效率和能力的提高。分析時(shí)可以通過對(duì)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)速度來衡量。(4)成長能力分析。成長能力就是企業(yè)未來發(fā)展的速度及可能性。通過對(duì)企業(yè)未來發(fā)展能力的分析可以幫助經(jīng)營者改善經(jīng)營方法，也可以幫助投資者判斷自己是否有投入資金的需要或已投入的資金能否收回。評(píng)價(jià)企業(yè)未來發(fā)展的趨勢(shì)，是否會(huì)擴(kuò)大經(jīng)營。成長能力代表著一種發(fā)展，只有成長能力好的企業(yè)才是具有發(fā)展和投資潛力的。評(píng)價(jià)發(fā)展?jié)摿Φ闹笜?biāo)主要包含凈資產(chǎn)增長率，主營業(yè)務(wù)收入率。3行業(yè)及企業(yè)基本情況3.1行業(yè)現(xiàn)狀隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國的通訊設(shè)備行業(yè)取得了較大的發(fā)展，移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展越來越快，通訊設(shè)備行業(yè)的劃分可以大致分為三個(gè)方面。對(duì)通訊設(shè)備技術(shù)的要求也越來越高，通訊技術(shù)的迅速發(fā)展拉動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的擴(kuò)張，越來越多的寬帶使用者和手機(jī)使用者成為通訊設(shè)備行業(yè)的主要支撐。對(duì)通訊設(shè)備的要求也越來越高，功能化越來越突出，這樣就加劇通訊設(shè)備行業(yè)各企業(yè)的競爭，企業(yè)想要在這種競爭中站穩(wěn)，持續(xù)的經(jīng)營下去，就必須要保證自身具有穩(wěn)定可靠的盈利水平。通訊設(shè)備行業(yè)是立足于高科技發(fā)展的一種產(chǎn)業(yè)，近些年來中國的通訊設(shè)備行業(yè)已經(jīng)能形成一方面借鑒外來經(jīng)驗(yàn)，吸收國外一些先進(jìn)的技術(shù)；另一方面又有足夠的創(chuàng)新能力，獨(dú)立自主開發(fā)。這兩方面的有機(jī)結(jié)合大力促進(jìn)了我國通訊設(shè)備行業(yè)的發(fā)展，提高了我國通訊設(shè)備企業(yè)的核心競爭力。創(chuàng)新意識(shí)的逐步增強(qiáng)和創(chuàng)新能力的逐步提高，使得一些通訊設(shè)備越來越能滿足人們?nèi)找嬖鲩L的需求，功能上越來越多元化，形式上也越來越百變。并且出現(xiàn)了像華為、中興等創(chuàng)新能力強(qiáng)的國土企業(yè)，使我國在國際上的地位越來越高。我國通訊設(shè)備制造業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施不斷增強(qiáng)，高科技與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合越來越好，在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算的背景下，中國乃至全球的通訊設(shè)備行業(yè)都會(huì)迎來大發(fā)展，對(duì)處于通訊設(shè)備行業(yè)的企業(yè)來說提供了較大的發(fā)展機(jī)遇和發(fā)展平臺(tái)。在我國寬帶普及率與速率雙高的格局，對(duì)于通訊設(shè)備行業(yè)來說，必然會(huì)為發(fā)展提供助力。在近年來國務(wù)院頒發(fā)的政策中說明了信息化對(duì)社會(huì)發(fā)展的重要性，信息化社會(huì)是我們追求的目標(biāo)，信息化和網(wǎng)絡(luò)化相融合是我們的最終的目標(biāo)，想要達(dá)到這個(gè)最終目標(biāo)必須加強(qiáng)我國通訊設(shè)備業(yè)的發(fā)展。全國網(wǎng)絡(luò)化和網(wǎng)絡(luò)覆蓋全面化是國家發(fā)展的目標(biāo)。我們要加強(qiáng)對(duì)信息化及網(wǎng)絡(luò)化的重視，對(duì)于通訊設(shè)備行業(yè)來說其一個(gè)主要的支撐就是網(wǎng)絡(luò)寬帶和自主研發(fā)技術(shù)，面對(duì)越來越激勵(lì)的競爭中國的通訊設(shè)備行業(yè)必須提高創(chuàng)新意識(shí)，提高人們的上網(wǎng)速度，隨著華為5G網(wǎng)絡(luò)的推出預(yù)計(jì)未來的我國通訊設(shè)備行業(yè)將有一個(gè)質(zhì)的飛越。在加強(qiáng)通訊設(shè)備必須將安全，高速作為一個(gè)最基本的出發(fā)點(diǎn)。在網(wǎng)絡(luò)安全的基礎(chǔ)上達(dá)到告訴發(fā)展使我國的線、無線、衛(wèi)星廣播電視傳輸覆蓋能力進(jìn)一步增強(qiáng)，基本實(shí)現(xiàn)廣播電視戶戶通。預(yù)計(jì)我國“十三五”期間，通信設(shè)備市場將迎來新一輪穩(wěn)定增長時(shí)期。在全球發(fā)展這個(gè)大背景下，全球互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展也必然處于一個(gè)上升的趨勢(shì)，使全球通訊設(shè)備制造業(yè)迅速發(fā)展。目前中國國內(nèi)的寬帶及互聯(lián)網(wǎng)普及率非常高，數(shù)據(jù)計(jì)算到2016年底，中國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)7.31億，互聯(lián)網(wǎng)普及率為53.2%?；ヂ?lián)網(wǎng)的普及速度及質(zhì)量都很好。2019年華為正在準(zhǔn)備推出5G，既能對(duì)個(gè)人獲取信息的全面度和速度有一個(gè)大的發(fā)展也對(duì)中國互聯(lián)網(wǎng)及通訊設(shè)備行業(yè)帶來巨大的進(jìn)步，各種APP的推廣也吸引大家越來越多的利用互聯(lián)網(wǎng)，所以中國網(wǎng)民呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，越來越多的人使用互聯(lián)網(wǎng)也促進(jìn)了通訊設(shè)備行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)對(duì)通訊設(shè)備行業(yè)也提出了越來越高的要求，這就要就企業(yè)必須進(jìn)行創(chuàng)新，提高自身的創(chuàng)新能力，加強(qiáng)科技創(chuàng)新。同時(shí)也對(duì)通訊網(wǎng)絡(luò)的覆蓋范圍和規(guī)模提出了高要求。3.2企業(yè)基本情況創(chuàng)維集團(tuán)有限公司(SkyworthGroupCo.,Ltd)成立時(shí)間成立于1988年經(jīng)營范圍一家從事多媒體(智能電視、機(jī)頂盒、內(nèi)容運(yùn)營)、家用電器(冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、廚房電器等智能化產(chǎn)品業(yè)務(wù))、智能系統(tǒng)技術(shù)與大數(shù)據(jù)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等業(yè)務(wù)的智能家電與信息技術(shù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r創(chuàng)維堅(jiān)持做"徹底的產(chǎn)品主義者"，經(jīng)過30多年的發(fā)展，創(chuàng)維已經(jīng)從單一的彩電企業(yè)，發(fā)展成長為集彩電、冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、數(shù)字機(jī)頂盒、廚房電器及多元智能設(shè)備為一體的大型科技集?？萍紕?chuàng)新創(chuàng)維積極推動(dòng)科技創(chuàng)新，參與制定中國DTMB標(biāo)準(zhǔn)，獲得國家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng);積極承擔(dān)國家核高基重大項(xiàng)目，研發(fā)成功具有中國自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的電視芯片;積極推動(dòng)智能制造工程，2016年被國家確定為"中國制造2025"首批示范企業(yè)。全球格局創(chuàng)維在全球擁有美國硅谷研究室、香港研發(fā)中心、深圳數(shù)字研究中心等六大科研機(jī)構(gòu)，在墨西哥、俄羅斯設(shè)立了控股生產(chǎn)基地，逐步形成了"前瞻開發(fā)在美國、應(yīng)用開發(fā)及生產(chǎn)在深圳、銷售在全世界"的國際化經(jīng)營模式。4創(chuàng)維集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析4.1資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析就是把分析企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債，還有各自的占比。通過分析了解企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，分析企業(yè)特點(diǎn)，幫助報(bào)表使用者獲得需要的信息。【4】4.1.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析，主要了解企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。通過各自占比及行業(yè)特點(diǎn)，改善不利結(jié)構(gòu)，降低風(fēng)險(xiǎn)。（1）資產(chǎn)規(guī)模及其構(gòu)成分析表4.1創(chuàng)維集團(tuán)有限公司2016-2018年資產(chǎn)分布單位：萬元2018年2017年2016年金額占資產(chǎn)總額的比重金額占資產(chǎn)總額的比重金額占資產(chǎn)總額的比重資產(chǎn)總額834,914100%757,686100%658,147100%流動(dòng)資產(chǎn)699,44883.78%636,49884%552,02183.9%非流動(dòng)資產(chǎn)135,46616.22%121,18816%106,12616.1%由表4.1可以得出，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的資產(chǎn)總額在擴(kuò)大，從2016年658147萬元增加到2018年的834914萬元，公司規(guī)模在這三年擴(kuò)大。流動(dòng)資產(chǎn)也有所增加，但占資產(chǎn)總額的比重比較穩(wěn)定，在83%左右，非流動(dòng)資產(chǎn)占比較小也比較穩(wěn)定。從整體上來看創(chuàng)維集團(tuán)有限公司近幾年流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)都處于增加的狀態(tài)。在創(chuàng)維集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模分析中可以看出，流動(dòng)資產(chǎn)占很大比例，非流動(dòng)資產(chǎn)占比很小，但兩者都比較穩(wěn)定，比例基本沒有太大波動(dòng)。創(chuàng)維集團(tuán)的的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表4.1可以看出，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的發(fā)展還比較平穩(wěn)，流動(dòng)資產(chǎn)維持在84%左右，非流動(dòng)資產(chǎn)維持在16%左右，基本不變，說明公司的經(jīng)營狀況比較穩(wěn)定，對(duì)于創(chuàng)維集團(tuán)有限公司來說穩(wěn)定的經(jīng)營有利于企業(yè)的發(fā)展。表4.1的數(shù)據(jù)顯示，我們可以發(fā)現(xiàn)創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于非流動(dòng)資產(chǎn)，這是由通訊設(shè)備行業(yè)本身的特點(diǎn)決定的，整個(gè)通訊設(shè)備行業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)都比非流動(dòng)資產(chǎn)多很多。表4.2創(chuàng)維集團(tuán)有限公司2016-2018年主要流動(dòng)和非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目單位：萬元流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目2018年2017年2016年金額占資產(chǎn)總額的比率金額占資產(chǎn)總額的比率金額占資產(chǎn)總額的比率存貨133,05816.00%133,69017.64%92,36014.03%應(yīng)收賬款447,31153.58%372,22749.13%269,43140.94%貨幣資金98,50511.80%9134312.06%157,19723.88%預(yù)付賬款62990.75%3,1440.41%2,2190.34%其他應(yīng)收款74990.90%16,7232.21%8,5691．30%固定資產(chǎn)67,6668.10%69,3759.16%65,0899.90%無形資產(chǎn)17,6262.10%17,7522.30%16,9442.60%可供出售金融資產(chǎn)1,2830.15%1,9590.26%1,5320.23%由表4.2數(shù)據(jù)可以得到，存貨和應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)60%以上，近三年存貨先增加后減少，變化不大，應(yīng)收賬款呈現(xiàn)大幅度上升，，但由于應(yīng)收賬款在2017年到2018年上升幅度較大，導(dǎo)致存貨占比減少。在存貨下降的同時(shí)，主營業(yè)務(wù)收入上升，說明企業(yè)的銷售較好，由于公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和沒有改善的收賬政策，應(yīng)收賬款呈大規(guī)模增加，且應(yīng)收賬款3年以從40.94%上升到53.58%，隨著企業(yè)規(guī)模的增大創(chuàng)維集團(tuán)有限公司應(yīng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理跟上時(shí)代的變化和發(fā)展，雖然企業(yè)為了促進(jìn)銷售可能會(huì)有賒銷，但賒銷增加了壞賬的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)造成的較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因此創(chuàng)維集團(tuán)有限公司應(yīng)重視應(yīng)收賬款的管理。其他應(yīng)收款是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的一種短期債券，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司其他應(yīng)收款所占的比重一直呈先上升后下降的趨勢(shì)，從2016年的1.30%下降到2018年的0.80%，說明企業(yè)對(duì)其他應(yīng)收款的管理有所改善。同時(shí)從表4.2可以看出創(chuàng)維集團(tuán)有限公司固定資產(chǎn)的趨勢(shì)是先上升后下降，但從表中數(shù)據(jù)可以看出固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例在這三年間一直是下降的，下降了1.80%，固定資產(chǎn)比例下降對(duì)企業(yè)來說是不利的，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的資產(chǎn)規(guī)模在一直擴(kuò)大，但固定資產(chǎn)的占比卻較少，說明一部分的制造設(shè)備被淘汰，應(yīng)有的制造設(shè)備與儀器沒有跟上時(shí)代和科技的進(jìn)步這對(duì)于企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展來說非常不利，企業(yè)應(yīng)采用新的技術(shù)與設(shè)備增加企業(yè)的創(chuàng)新能力，無形資產(chǎn)基本沒有變化，保持穩(wěn)定。4.1.2負(fù)債結(jié)構(gòu)分析公司的負(fù)債和所有者權(quán)益的規(guī)模其中無論是負(fù)債還是所有者權(quán)益的變化都會(huì)影響公司結(jié)構(gòu)?！?】表4.3創(chuàng)維集團(tuán)有限公司2016-2018年負(fù)債分布單位：萬元2018年2017年2016年金額占負(fù)債總額的比重金額占負(fù)債總額的比重金額占負(fù)債總額的比重負(fù)債總額524,459100%481,542100%386,085100%流動(dòng)負(fù)債508,32197.00%446,42493.00%355,72192.10%流動(dòng)負(fù)債中：應(yīng)付賬款227,75743.43%166,02234.45%129,24333.48%短期借款53,73910.25%60,18312.50%39,49710.23%其他應(yīng)付款54,20110.33%64,83113.50%82,11021.30%應(yīng)付票據(jù)119,23622.74%114,40823.80%73,95219.15%非流動(dòng)負(fù)債16,1383.00%35,1187.00%30,3657.90%從表4.3中的數(shù)據(jù)能夠看出，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司負(fù)債中大部分部為流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)負(fù)債在2018年占到了97%，表明創(chuàng)維集團(tuán)償債能力低，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力也很大，非流動(dòng)負(fù)債占比非常少。雖然負(fù)債規(guī)模在逐年減少，但是流動(dòng)負(fù)債過多會(huì)導(dǎo)致公司面臨巨大的償還債務(wù)的壓力。由表4.3可得出，創(chuàng)維集團(tuán)的商業(yè)負(fù)債（應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)）在最近三年內(nèi)從203195萬元增加到346993表明創(chuàng)維集團(tuán)用于購買原材料的支出增多。該公司的負(fù)債總額在近三年確實(shí)在增加，說明企業(yè)融資能力有所降低。短期借款由39497萬元增長到了53739萬元，這提高了公司短期償債的負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)，加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)資金出現(xiàn)周轉(zhuǎn)困難時(shí)很容易造成經(jīng)營危機(jī)，應(yīng)改善公司資本結(jié)構(gòu)，減少應(yīng)付賬款的占比。4.1.3所有者權(quán)益質(zhì)量分析所有者權(quán)益本質(zhì)上說明了應(yīng)該歸屬于公司所有者的那部分總額和其他方面的占比。通過探究資產(chǎn)負(fù)債表中屬于所有者的那部分，可以使大家通過報(bào)表掌握公司在該會(huì)計(jì)期間各項(xiàng)目變動(dòng)的原因，還可以了解到公司利潤分配的具體情況，有利于對(duì)公司的發(fā)展前景進(jìn)行合理觀測圖4.1創(chuàng)維集團(tuán)有限公司2016年-2018年年所有者權(quán)益項(xiàng)目變化圖從上圖創(chuàng)維集團(tuán)有限公司近三年所有者權(quán)益變動(dòng)圖可分析可知近些年來創(chuàng)維集團(tuán)有限公司所有者權(quán)益總額從272,061萬元上升到1310,455萬元，實(shí)收資本基本沒有變動(dòng)，未分配利潤在2016年向2017年間有緩慢降低，2017年到2018年呈上升狀態(tài)，承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。從公司的利潤表中可以發(fā)現(xiàn)由于公司的收入增加大于費(fèi)用類的增加，凈利潤為正值，凈利潤增加導(dǎo)致盈余公積和未分配利潤增加，致使創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的所有者權(quán)益有所增加。4.2利潤表分析利潤表是反映企業(yè)賺取利潤的報(bào)表，它反映了公司在一定期間內(nèi)的經(jīng)營績效，詳細(xì)展示了收入、費(fèi)用及成本等項(xiàng)目情況。表4.4創(chuàng)維集團(tuán)有限公司利潤表單位：萬元2018年2017年2016年金額期間費(fèi)用占營業(yè)收入的比率金額期間費(fèi)用占營業(yè)收入的比率金額期間費(fèi)用占營業(yè)收的比率營業(yè)收入776,262725,481592,709營業(yè)總成本757,397722,011546,286營業(yè)成本647,479619,647467,037研發(fā)費(fèi)用35,887營業(yè)稅金及附加2,0592,1952,265銷售費(fèi)用46,0745.90%47,1206.50%40,0516.80%管理費(fèi)用16,5702.13%45,0196.20%41,2707.00%財(cái)務(wù)費(fèi)用3,2170.41%4,2060.58%-6,724-1.13%凈利潤31,6179,52452,706凈利潤增長率2.32-0.820.277從表4.4創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的利潤表的分析中可以看到期間費(fèi)用包括了財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用，主要是指不屬于其他會(huì)計(jì)科目的核算對(duì)象。由表4.4可以看出，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司管理費(fèi)用占比由7%下降到2.13%，但財(cái)務(wù)費(fèi)用在2016年為-6724萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用=手續(xù)費(fèi)支出-利息收入+利息支出-匯兌損益+匯兌損失+其它，財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)數(shù)說明利息收入及匯兌損益的和大于手續(xù)費(fèi)支出匯兌損失，財(cái)務(wù)費(fèi)用作為一種費(fèi)用一般為正數(shù)，出現(xiàn)負(fù)數(shù)表明財(cái)務(wù)狀況良好是值得投資的企業(yè)，財(cái)務(wù)費(fèi)用在2017到2018逐漸減少，銷售費(fèi)用在三年來從6.8%減少到5.9%，管理費(fèi)用是期間費(fèi)用里面占比最多的一項(xiàng)，而職工薪酬是管理費(fèi)用的主要部分。雖然近三年管理費(fèi)用占比有所下降，但從附注中可以看到，職工薪酬基本沒有發(fā)生變化，公司應(yīng)該加強(qiáng)成本管理，盡可能的降低人工成本，由表4.5雖然創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的期間費(fèi)用相比TCL集團(tuán)有限公司的各項(xiàng)占比來說較小但TCL集團(tuán)有限公司的規(guī)模比創(chuàng)維集團(tuán)要大的多，但個(gè)費(fèi)用卻和創(chuàng)維數(shù)字相差不是很大，說明該公司的管理和成本控制方面比創(chuàng)維集團(tuán)好的多，創(chuàng)維集團(tuán)需要改進(jìn)提升的還有很多。公司的凈利潤是利潤總額減去所得稅后的余額，通過對(duì)公司凈利潤的分析，它能反映公司賺取的收益凈額，能夠說明公司的經(jīng)營好壞。對(duì)報(bào)表使用者提供了解公司收益的依據(jù)，根據(jù)表中數(shù)據(jù)可以看到，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的凈利潤在2017年下降，下降的原因主要是2017年創(chuàng)維集團(tuán)有限公司成本的增加，也同時(shí)導(dǎo)致凈利潤增長率變?yōu)樨?fù)數(shù)，2018年凈利潤和凈利潤率和凈利潤增長率都有所增加是因?yàn)槭袌鲂枨笤龆嗍杖朐龆?，成本降低。?.5TCL集團(tuán)有限公司期間費(fèi)用分析單位：萬元2018年2017年2016年金額期間費(fèi)用占營業(yè)收入的比率金額期間費(fèi)用占營業(yè)收入的比率金額期間費(fèi)用占營業(yè)收的比率財(cái)務(wù)費(fèi)用97,3260.86%166,5281.50%81,6310.77%管理費(fèi)用429,9613.80%945,6048.47%849,2347.98%銷售費(fèi)用888,7027.83%951,1068.52%962,8129.04%由表4.5能夠看到作為通訊設(shè)備業(yè)的同行TCL集團(tuán)有限公司的管理費(fèi)用在2018年下降到429961萬元，占比3.80%，只比創(chuàng)維集團(tuán)有限公司高出來百分之一點(diǎn)多，規(guī)模卻比創(chuàng)維大很多說明TCL集團(tuán)有限公司在成本與費(fèi)用的控制上較好，能夠合理的控制期間費(fèi)用，管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用都明顯下降的趨勢(shì)，創(chuàng)維集團(tuán)在管理費(fèi)用控制上應(yīng)加強(qiáng)，像其他公司借鑒。表4.6創(chuàng)維集團(tuán)有限公司2016年-2018年?duì)I業(yè)收入與營業(yè)總成本2018年2017年2016年金額與上一年相比漲幅金額與上一年相比漲幅金額與上一年相比漲幅營業(yè)收入776,2627.00%725,48122.40%592,70944.29%營業(yè)成本647,4794.50%619,64732.68%467,03746.39%表4.7TCL集團(tuán)有限公司2016年-2018年?duì)I業(yè)收入與營業(yè)總成本2018年2017年2016年金額與上一年相比漲幅金額與上一年相比漲幅金額與上一年相比漲幅營業(yè)收入11,336,0081.60%11,157,7364.80%10,647,3501.81%營業(yè)成本9,260,5594.45%8,866,3840.22%8,847,0111.36%表4.6顯示出創(chuàng)維集團(tuán)有限公司在2016年到2018年內(nèi)營業(yè)收入與營業(yè)成本呈同方向變動(dòng)，但其變動(dòng)較大，整體呈下滑趨勢(shì)表明近年來公司業(yè)務(wù)能力不強(qiáng)，處于停滯不前甚至有所下降的情況，營業(yè)收入的下降與通訊設(shè)備行業(yè)整體收入增長的緩慢相對(duì)應(yīng)，雖然創(chuàng)維的營業(yè)總成本呈下降的趨勢(shì)的趨勢(shì)但相比于通訊設(shè)備的其他行業(yè)的成本控制來說仍有很大不足，通過表4.7TCL集團(tuán)的營業(yè)收入與營業(yè)成本相比較，TCL集團(tuán)的成本控制較好，雖然規(guī)模大過創(chuàng)維集團(tuán)但營業(yè)成本漲幅較小，比較穩(wěn)定，從表4.6可以看出創(chuàng)維集團(tuán)的成本漲幅雖然在下降但卻還是高于比自己規(guī)模大很多的也屬于通訊設(shè)備行業(yè)的TCL集體有限公司，說明創(chuàng)維集團(tuán)有限公司應(yīng)重視營業(yè)成本方面的管理，減少成本。4.3現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表表示的是企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金流量的使用狀況，對(duì)現(xiàn)金流入和流出狀況的一種分析，通過觀察變化改善管理。金流量表的主要任務(wù)就是確定公司的短期盈利能力，特別是其償付能力。它能夠直接體現(xiàn)出公司是否有足夠的現(xiàn)金流量來滿足償付款項(xiàng)的需求，并且能夠通過對(duì)現(xiàn)金流的分析，估計(jì)企業(yè)未來現(xiàn)金流的變化，為制定和改善政策提供依據(jù)。表4.8創(chuàng)維集團(tuán)有限公司現(xiàn)金流量表 單位：萬元經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2018年2017年2016年金額現(xiàn)金流變動(dòng)金額現(xiàn)金流變動(dòng)金額現(xiàn)金流變動(dòng)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金839,68892.80%723,36093.30%687,10993.10%收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金14,4061.60%28,1113.60%31,1394.20%收到的稅費(fèi)返還42,9685.60%23,8923.10%19,9002.70%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)897,063100.00%775,363100.00%738,148100.00%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金743,03382.10%647,05777.60%540,69577.90%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金78,1338.60%78,6729.40%67,0459.70%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)19,7832.2%26,4613.20%23,1733.40%支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金63,8697.1%81,8779.80%63,0549.00%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)904,819100.00%834,067100.00%693,9672.70%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-7,756-58,70444,181100.00%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金6,00085.53%46,79897.24%140,66899.52%取得投資收益收到的現(xiàn)金76210.87%3720.08%2640.19%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額2493.60%9552.68%4140.29%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)7,011100.00%48,125100.00%141,346100.00%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金11,99293.31%13,10123.60%19,55518.20%投資所支付的現(xiàn)金8606.69%42,37976.40%87,68281.80%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)12,852100%55,480100%107,237100%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5,841-7,35534,109籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量小計(jì)327,611119,68046,963籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量小計(jì)289,299103,81278,738籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額38,31215,868-31,775圖4.2創(chuàng)維集團(tuán)有限公司2016-2018年現(xiàn)金流凈額變動(dòng)通過表4.8創(chuàng)維集團(tuán)有限公司現(xiàn)金流量表圖4.2可以得知公司經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與流出相當(dāng)大一部分與主營業(yè)務(wù)有關(guān)，且都呈現(xiàn)先上升的趨勢(shì)，但經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額呈先下降后上升，2017年有較大幅度的跌落，凈額為負(fù)值，主要是由于其支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金驟增，經(jīng)營活動(dòng)凈額在2017年和2018年為負(fù)值表明企業(yè)應(yīng)收賬款較多，這種情況要求企業(yè)有較強(qiáng)的融資能力否則后續(xù)發(fā)展會(huì)出現(xiàn)問題。公司近幾年負(fù)債規(guī)模在逐漸擴(kuò)大，但收到借款所產(chǎn)生的現(xiàn)金流小于償還債務(wù)利息及分配股東股利的現(xiàn)金流總和，合理的運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿提高公司資金現(xiàn)金流，以滿足日常經(jīng)營的需要。公司籌資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流不足以彌補(bǔ)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的短缺，現(xiàn)金流不足導(dǎo)致投資活動(dòng)規(guī)模有所縮小，因?yàn)橘Y金的短缺致使投資凈現(xiàn)金流也為負(fù)數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流在2017年和2018年都為負(fù)數(shù)，這種情況下公司并不能進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，在沒有足夠資金支持的情況下會(huì)導(dǎo)致公司陷入資金緊張的狀況，影響公司正常運(yùn)作。通過以上對(duì)該公司近三年現(xiàn)金流量表的分析，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司整體現(xiàn)金流不太樂觀，尤其是經(jīng)營現(xiàn)金流凈額負(fù)值較大，該公司主營業(yè)務(wù)的競爭力在下降，只能通過不斷擴(kuò)大負(fù)債來滿足日常運(yùn)作的需要，沒有足夠的現(xiàn)金流進(jìn)行投資活動(dòng)，陷入一種惡性循環(huán)。這對(duì)于股東和債權(quán)人都是一種威脅，會(huì)嚴(yán)重打擊公司的所有者和投資人的希望，對(duì)企業(yè)以后的活動(dòng)產(chǎn)生不好的影響。4.4公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析4.4.1償債能力分析（1）短期償債能力分析企業(yè)的短期債務(wù)償還能力是指企業(yè)所借的期限短的借款的一種償還能力，在企業(yè)資金不能滿足企業(yè)的需要時(shí)，在較短的時(shí)間內(nèi)借入資金并及時(shí)還債，說明企業(yè)償還短期債務(wù)的能力強(qiáng)。表明企業(yè)短期債務(wù)償還能力的指標(biāo)可以用以下四個(gè)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。通過分析指標(biāo)了解企業(yè)的債務(wù)償還能力。（2）長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)因?yàn)樽陨碣Y金不夠，從外邊借入的期限較長的一筆資金。借入資金的企業(yè)要在規(guī)定的時(shí)間段支付固定一筆款項(xiàng)給借款者，通過探究企業(yè)對(duì)長期債務(wù)的償還能力，反映出企業(yè)的近幾年的發(fā)展?fàn)顩r，是否能用借來的資金獲得利潤。對(duì)長期債務(wù)的償還能力受很多方面和內(nèi)容的影響，其中獲取利潤的能力、企業(yè)本身規(guī)模和結(jié)構(gòu)的大小和企業(yè)自身現(xiàn)金的變動(dòng)情況都會(huì)有影響。資產(chǎn)負(fù)債比率該指標(biāo)反映了企業(yè)總資產(chǎn)來源于債權(quán)人提供的資金的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，反應(yīng)由債權(quán)人提供的資本的相對(duì)關(guān)系。【9】權(quán)益乘數(shù)又稱股本乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。表4.9償債能力分析表201820172016流動(dòng)比率1.381.431.55速動(dòng)比率1.02910.93900.8607資產(chǎn)負(fù)債率（%）62.8263.5558.66產(chǎn)權(quán)比率（%）163.78168.74135.26權(quán)益乘數(shù)（%）1/(1-62.82%)1/(1-63.55%)1/(1-58.66%)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%對(duì)短期債務(wù)的償還能力可以通過流動(dòng)比率與速動(dòng)比率得出，從從表4.9償債能力分析表可以看出，對(duì)短期債務(wù)的償還流動(dòng)比率在2016年到2018年三年間大致呈上升趨勢(shì)，速動(dòng)比率呈下降趨勢(shì)。對(duì)于整個(gè)通訊設(shè)備行業(yè)來說，應(yīng)先分析整個(gè)行業(yè)的這兩個(gè)指標(biāo)的均值，流動(dòng)比率的平均值為1.97，速動(dòng)比率的平均值為0.97，整體來看速動(dòng)比率呈上升的狀態(tài)，表明企業(yè)可變現(xiàn)用于還債的轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金速度較快的資產(chǎn)多，短期償債能力強(qiáng)，流動(dòng)比率下降企業(yè)流動(dòng)負(fù)債增多，存貨較2016年增多，對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理的效率下降。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額*100%資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%由上表4.9分析可知看出，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的近三年的資產(chǎn)負(fù)債率基本保持在61.68%左右，長期償債壓力大，應(yīng)引起創(chuàng)維集團(tuán)的重視，調(diào)整企業(yè)原有資產(chǎn)和外來借入資金的比例，增強(qiáng)對(duì)長期借入資金的還賬能力，減輕對(duì)短期借入的資金和長期借入的資金的還款壓力。4.4.2盈利能力分析盈利能力是盈利能力就是指企業(yè)利用開始的自有資本，通過銷售，投資等途徑賺錢的能力。一個(gè)企業(yè)要想持續(xù)正常的經(jīng)營，必須有足夠的賺取利潤的能力。通過對(duì)企業(yè)賺取利潤能力的分析，可以掌握以前政策的不足，改進(jìn)以后的方法，對(duì)以后的公司賺取利潤的途徑和方法結(jié)構(gòu)進(jìn)行改善，提高后續(xù)盈利能力。表4.10創(chuàng)維集團(tuán)有限公司利潤率指標(biāo)201820172016營業(yè)利潤率3.832.137.94銷售毛利率16.5914.5721.20成本費(fèi)用利潤率4.172.1310.82總資產(chǎn)利潤率3.971.358.90表4.11TCL集團(tuán)有限公司利潤率指標(biāo)201820172016營業(yè)利潤率3.613.690.12銷售毛利率18.31-16.61成本費(fèi)用利潤率4.604.360.12總資產(chǎn)利潤率5成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額×100%營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)/銷售收入×100%銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%企業(yè)賺取資金的效率越強(qiáng)，企業(yè)未來就有可能獲得很大的發(fā)展，從表4.10分析計(jì)算可知?jiǎng)?chuàng)維集團(tuán)有限公司的賺取資金的效率從2016年的7.94%產(chǎn)生了下降，下降到了2017年的2.13%，說明企業(yè)賺取利潤獲得收益的能力下降，但在2018年?duì)I業(yè)利潤率達(dá)到3.61%,呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，說明2018年企業(yè)賺錢的能力有所提高，未來可能會(huì)獲得發(fā)展。但相比較2016年還是盈利能力較低，銷售毛利率高一點(diǎn)代表企業(yè)生產(chǎn)成本較低，市場需求旺盛，且一般與利潤總額呈正相關(guān)。但是近10年來通訊設(shè)備行業(yè)銷售毛利率逐漸下降，所以創(chuàng)維集團(tuán)呈下降趨勢(shì)，即使2018年有短暫回升也還很低，可能是受市場大的環(huán)境的變化所以導(dǎo)致2018年的賺取利潤的效率比較低。關(guān)于費(fèi)用的利潤率如果很高就表明企業(yè)為了賺錢付出是努力和代價(jià)就會(huì)比較小，將各種成本和需要的花費(fèi)維持在較低的水平，企業(yè)賺取利潤的能力就越好。通過上述兩圖的對(duì)比可知?jiǎng)?chuàng)維集團(tuán)有限公司對(duì)于花費(fèi)方面的控制不如TCL集團(tuán)有限公司做的好。4.4.3營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力就是指公司運(yùn)作的能力，也體現(xiàn)在公司通過對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)作能力和效率。分析企業(yè)的營運(yùn)能力能夠改善企業(yè)以前效率低下的方法，促進(jìn)效率和能力的提高。表4.12創(chuàng)維集團(tuán)資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)201820172016應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）2.072.522.48存貨周轉(zhuǎn)率（天）4.855.485.65總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.971.021.00表4.13TCL集團(tuán)有限公司資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)201820172016應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）15.287.767.75存貨周轉(zhuǎn)率（天）5.646.888.10總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.640.730.82總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)平均余額存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/存貨平均凈額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收帳款余額從上邊兩個(gè)圖表比較可知，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是先上升一點(diǎn)在下降，表明創(chuàng)維集團(tuán)有限公司創(chuàng)維集團(tuán)有限公司對(duì)借出去的資金收回的可能性先減少又越大，對(duì)應(yīng)收回來的錢的管理能力下降，大體來說企業(yè)收回對(duì)外借款的次數(shù)越少，表明企業(yè)那部分可隨時(shí)變現(xiàn)的資產(chǎn)的變現(xiàn)減弱，對(duì)短期債務(wù)償還的能力也弱同時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)率在逐年下降，說明企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度在變慢，流動(dòng)性減弱。存貨變現(xiàn)的速度降低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈先上升后下降趨勢(shì)，企業(yè)在對(duì)資產(chǎn)運(yùn)行管理方面的能力降低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，表明公司全部資產(chǎn)的利用效率較低，公司的賺取利潤的能力也越低，相比之下TCL集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都較高說明企業(yè)賺取利潤能力和企業(yè)管理方面都強(qiáng)于創(chuàng)維集團(tuán)。4.4.4成長能力分析成長能力就是企業(yè)未來發(fā)展的速度及可能性。通過對(duì)企業(yè)未來發(fā)展能力的分析可以幫助經(jīng)營者改善經(jīng)營方法，也可以幫助投資者判斷自己是否有投入資金的需要或已投入的資金能否收回。評(píng)價(jià)企業(yè)未來發(fā)展的趨勢(shì)，是否會(huì)擴(kuò)大經(jīng)營。成長能力代表著一種發(fā)展，只有成長能力好的企業(yè)才是具有發(fā)展和投資潛力的圖4.3創(chuàng)維集團(tuán)有限公成長能力圖評(píng)價(jià)企業(yè)的未來發(fā)展能力和成長時(shí)，最常用的就是上述四個(gè)指標(biāo)，從圖中可以得出創(chuàng)維集團(tuán)的主營業(yè)收入增長率率呈下降趨勢(shì)，凈利潤增長率先下降后上升且2017年呈現(xiàn)負(fù)增長狀態(tài)，公司的總資產(chǎn)也處于遞減的狀態(tài)，整體規(guī)?？s小，業(yè)務(wù)沒有擴(kuò)張，未來的成長前景不被看好，未來發(fā)現(xiàn)的可能性小。4.5運(yùn)用杜邦分析法分析杜邦分析是說明幾個(gè)關(guān)于有關(guān)公司各個(gè)指標(biāo)之間存在的聯(lián)系。表明企業(yè)的短期債務(wù)償還能力，公司現(xiàn)金流的變化，公司賺取利潤之間的聯(lián)系。分析企業(yè)的發(fā)展和其他的能力，從整體上反映公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)方面的問題。以凈資產(chǎn)收益率為中心，圍繞這個(gè)指標(biāo)所形成的一個(gè)體系。凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益凈利率）20182017201610.76%3.5%18.3%201229.71%資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)20183.97%20181/(1-62.82%)20171.35%20171/(1-63.55%)20168.9%%20161/(1-58.66%)表3.15銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20184.22%20180.9720171.3%20171.0220168.21%20161圖4.4杜邦盈利能力分析杜邦分析中凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析法中最核心的一個(gè)指標(biāo)，說明了企業(yè)通過利用自己本身的資產(chǎn)賺取收益的能力。由表分析可知該公司沒有處于快速發(fā)展時(shí)期，過高的負(fù)債比率會(huì)極大的提升公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金流不足時(shí)容易導(dǎo)致資金鏈斷裂不能及時(shí)償債，影響公司信譽(yù)，提高融資成本。從表中可以得出，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司在最近三年總資產(chǎn)收益率先下降后上升，銷售凈利率先下降和緩慢上升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均呈現(xiàn)先上升后下降的緩慢變化情況，故總資產(chǎn)收益率受銷售凈利率變化的影響大所以呈為下降后緩慢上升的趨勢(shì)。過低的銷售凈利率嚴(yán)重限制了該公司的收益能力，因此，為了保證公司能夠穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，公司應(yīng)該重點(diǎn)提高核心業(yè)務(wù)的收益并且提高資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用效率。5創(chuàng)維集團(tuán)有限公司存在的問題及建議5.1創(chuàng)維集團(tuán)有限公司存在的問題5.1.1債務(wù)償還壓力大通過上分析我們不難看出，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司近三年應(yīng)收賬款款項(xiàng)數(shù)額較大，占總資產(chǎn)的比重都基本高于40%，如此高額的數(shù)值背后，側(cè)面反映出了創(chuàng)維集團(tuán)有限公司資產(chǎn)配比問題嚴(yán)重，在這樣情況下，不可控因素多，資源占用問題亟待解決。而從應(yīng)收賬款的賬齡方面著手分析來看，創(chuàng)維公司對(duì)于應(yīng)收回的借款的償還期限較長，企業(yè)有些的對(duì)外借款不能及時(shí)收回，最終可能造成無法收回。這樣影響了企業(yè)資金的運(yùn)行，進(jìn)而阻礙企業(yè)成產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的運(yùn)行，對(duì)企業(yè)以后長遠(yuǎn)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生不利的影響。從資產(chǎn)負(fù)債率上分析來看，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率三年都在高達(dá)62%，，高資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)為企業(yè)發(fā)展帶來不利的影響。其次從公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率來看，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司公司三年來比率數(shù)值也比同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)低，較低的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率表示企業(yè)對(duì)借進(jìn)來出去的的期限短的資金的償還能力下降。從上述分析可知，企業(yè)對(duì)自己借出去的資金的收回也有很大問題。公司現(xiàn)金流面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，資金流動(dòng)能力不高。在通訊設(shè)備行業(yè)借貸款項(xiàng)巨大的行情下，企業(yè)的負(fù)債，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司對(duì)借出去的資金收不回來會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展，對(duì)企業(yè)的日常經(jīng)營帶來影響。5.1.2行業(yè)壁壘創(chuàng)維集團(tuán)有限公司近些年來賺取利潤的能力有所下降，不能通過生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)賺取足夠的資金，通訊設(shè)備也如今屬于國民經(jīng)濟(jì)中的高技術(shù)行業(yè)，行業(yè)公司數(shù)量龐大導(dǎo)致競爭加劇。除去外部競爭壓力，該公司營業(yè)成本中期間費(fèi)用占比非常大，主要體現(xiàn)在職工薪酬上，人工成本一直居高不下，成本上漲，不斷攀升的管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用也成為阻礙企業(yè)提升利潤率的障礙，許多公司因無力負(fù)債而紛紛倒閉，勉強(qiáng)生存下來的公司也在低利潤下艱難運(yùn)營。對(duì)于通訊設(shè)備業(yè)又受到市場競爭不平等，人們的要求不斷提高，價(jià)格越開越低，功能越來越完善，所以導(dǎo)致其利潤降低還。有一方面進(jìn)會(huì)遇到一些本行業(yè)本身特點(diǎn)的影響。技術(shù)因素：通訓(xùn)設(shè)備行業(yè)是屬于高科技的產(chǎn)業(yè)，在企業(yè)發(fā)展的過程中必須有足夠的技術(shù)支持，好多通訊產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和創(chuàng)造也需要用到很多這方面的支持，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司想要自己的生產(chǎn)出來的產(chǎn)品能夠廣泛的銷售出去，獲得大量的利潤，保持較高的賺取利潤的能力就必須通過開發(fā)新的技術(shù)，在技術(shù)上優(yōu)于其他的企業(yè)，使其生產(chǎn)出來的商品能夠獲得消費(fèi)者的喜愛。每一個(gè)消費(fèi)者在購買商品時(shí)都想用最少的錢買到最好的商品，所以慢慢的對(duì)通訊設(shè)備的要求也越來越高，希望自己能體會(huì)到技術(shù)的進(jìn)步，因此折舊要求企業(yè)必須增強(qiáng)對(duì)技術(shù)方面的關(guān)注，只有產(chǎn)品的功能性越來越強(qiáng)，市場上的接受度和認(rèn)可度才會(huì)越來越高。因此要攻克技術(shù)這個(gè)難題的限制，增加銷量獲得利潤。人才因素：通訊設(shè)備行業(yè)中要想獲得技術(shù)上的進(jìn)步，必須得有專業(yè)的人才，高質(zhì)量的人才，專業(yè)的知識(shí)促進(jìn)通訊設(shè)備行業(yè)的發(fā)展。專業(yè)的管理人才能夠改善公司管理，促進(jìn)公司發(fā)展；專業(yè)的銷售人才，能為公司的銷售打開更廣闊的途徑；專業(yè)的技術(shù)人才能促進(jìn)產(chǎn)品的開發(fā)目前國內(nèi)市場上該行業(yè)的技術(shù)和管理人才較為稀缺，能夠熟練掌握技術(shù)和營銷的復(fù)合型人才更是匱乏，所以人才因素對(duì)于企業(yè)的發(fā)展非常重要。資金因素：一家企業(yè)要想獲得發(fā)展或成立都需要資金的支持。資金是一切因素的基礎(chǔ)，沒有資金后續(xù)的一切活動(dòng)都無法展開，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司作為一個(gè)通訊設(shè)備行業(yè)，前期需要大量的機(jī)器和廠房設(shè)備，并且作為高科技的行業(yè)前期也需要大量的研發(fā)費(fèi)用。這些東西的構(gòu)成都需要在前期投入大量的資金，這是前期資金的投入，后期產(chǎn)品銷售出去也需要對(duì)設(shè)備進(jìn)行維護(hù)，并且銷售的方式過程中可能要有賒銷的情況，這就需要大量的資產(chǎn)。因此對(duì)設(shè)備制造商的營運(yùn)資金占用較大，對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的資金實(shí)力提出較高的要求。5.1.3資本結(jié)構(gòu)不合理創(chuàng)維集團(tuán)有限公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)62%且有上升趨勢(shì)。該公司盈利能力低下，且股東后續(xù)的投入十分的貧乏，通選設(shè)備業(yè)前期投入較大，需要大量的廠房和設(shè)備且需要投入大量的研發(fā)資金，僅僅靠自有資本不足以滿足項(xiàng)目運(yùn)營的需要。合理的負(fù)債，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿可以使運(yùn)用負(fù)債帶來的利潤率大于成本率，從而實(shí)現(xiàn)良性資金流動(dòng)，但同時(shí)也極大的增加了公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。且近幾年公司的稅后利潤十分低，為了維持生存需要借貸融資以至與負(fù)債比增大。公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率基本趨勢(shì)是先上升一點(diǎn)在下降，說明企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的管理能力有所下降，隨著公司運(yùn)營規(guī)模的增大，這個(gè)問題就會(huì)愈發(fā)明顯。5.1.4創(chuàng)新能力差創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的固定資產(chǎn)占比在逐年下降，說明企業(yè)的一些機(jī)器設(shè)備和廠房不能滿足現(xiàn)代科技和技術(shù)的要求，這將導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)出來的產(chǎn)品不能滿足客戶的需求，且該公司近三年現(xiàn)金流管理較差，2017年已經(jīng)到入不敷出的情況。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額在2016年是44181萬元年，而2017年減少到-58,704萬元下降幅度非常大，另外，項(xiàng)目款項(xiàng)的拖欠導(dǎo)致應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款近幾年均占到了流動(dòng)資產(chǎn)的50%以上，這些款項(xiàng)不能及時(shí)回收嚴(yán)重影響了經(jīng)營現(xiàn)金流入。同時(shí)因?yàn)榭铐?xiàng)無法及時(shí)收回，公司需要墊付一定的管理費(fèi)用，從而導(dǎo)致經(jīng)營現(xiàn)金流出進(jìn)一步增多。創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在技術(shù)上還體現(xiàn)在應(yīng)收賬款的管理上，創(chuàng)維集團(tuán)有限公司應(yīng)根據(jù)改善相應(yīng)的政策，增強(qiáng)創(chuàng)新能力。公司在開發(fā)新技術(shù)時(shí)，往往需要在項(xiàng)目開始時(shí)墊付大量的資金，然后銷售后得到資金，而這些墊付資金在后期才會(huì)慢慢地到賬，進(jìn)一步加劇了公司現(xiàn)金流管理的難度。任何一家企業(yè)想要生存必須有較強(qiáng)的創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力，培養(yǎng)優(yōu)秀人才，及時(shí)更換應(yīng)該淘汰的設(shè)備和工廠，不能等到固定資產(chǎn)的占比逐步下降，在淘汰陳舊的設(shè)備。5.2創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的改進(jìn)措施5.2.1調(diào)整資本結(jié)構(gòu)在進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營的情況下，公司應(yīng)該恰當(dāng)?shù)膮f(xié)調(diào)好負(fù)債和股權(quán)的比例以及長期負(fù)債和短期負(fù)債的比例。創(chuàng)維集團(tuán)有限的資產(chǎn)負(fù)債率高同時(shí)流動(dòng)壓力大，該公司短期借款很多，且償還壓力較大，這就對(duì)公司在較短時(shí)期內(nèi)有比較強(qiáng)的資金管理能力。所以需要對(duì)于短期負(fù)債的管理控制仍需要進(jìn)一步加強(qiáng)，例如：應(yīng)付賬款、短期借款和預(yù)收賬款等等。該公司的應(yīng)付賬款占流動(dòng)負(fù)債比率30%左右，商業(yè)負(fù)是應(yīng)付賬款過多、周期比較長會(huì)影響公司信用和誠信度，可以分期償還部分應(yīng)付賬款，減少償債負(fù)擔(dān)。雖然資本市場中對(duì)期限較長的借款的利息很低，企業(yè)因缺少資金從外部吸收投資的成本較低，加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司可以合理的安排長期債務(wù)可以相應(yīng)提高流動(dòng)比率和速動(dòng)比率以減輕短期償債壓力，提高公司經(jīng)營的穩(wěn)定性和長期性。同時(shí)，公司應(yīng)該提高對(duì)市場利率變動(dòng)的預(yù)測能力，當(dāng)利率上升時(shí)，適當(dāng)增加對(duì)長期借款的利用；當(dāng)利率下降的時(shí)候，可以提高短期借款的比例。5.2.2改善現(xiàn)金流項(xiàng)目資金結(jié)算和資金的收回對(duì)企業(yè)的生存至關(guān)重要，保證公司資金鏈的連續(xù)發(fā)展，并且對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控和檢查，施工進(jìn)度滯后的項(xiàng)目要引起足夠的重視，在發(fā)現(xiàn)的第一時(shí)間采取措施，對(duì)其進(jìn)行管理和控制防止問題的擴(kuò)大化和嚴(yán)重化。對(duì)購買者延遲付款的情況和其他影響重大的因素耽誤企業(yè)正常發(fā)展的，要提早做好索賠合約或者增加延遲付款的利息以約束購買者盡早付款，加速現(xiàn)金流入公司。首先對(duì)于資金總額較大且發(fā)生拖欠時(shí)間較長的項(xiàng)目，務(wù)必將其作為重點(diǎn)監(jiān)視的項(xiàng)目，采取有力的措施確保公司債權(quán)安全。其次，要加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目資金預(yù)算與稅務(wù)籌劃工作的探究和施行，使得資金使用具有一定的計(jì)劃性，項(xiàng)目資金借貸和信用證的使用一定要和資金計(jì)劃保持一致，實(shí)現(xiàn)接軌。最后，要有計(jì)劃有目的的進(jìn)行“去杠桿”的工作，重點(diǎn)放在減少工程運(yùn)營中的賒購、拖欠等不良行為，尤其是僅指不同之間項(xiàng)目的資金挪用，做到?？顚Ｓ茫乐官Y金鏈斷裂發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。5.2.3增強(qiáng)融資能力公司在實(shí)施對(duì)項(xiàng)目的融資之前，要提前了解當(dāng)前的金融政策，特別是央行對(duì)于基準(zhǔn)利率、體現(xiàn)率的變動(dòng)調(diào)整，稅率的確定過程以及目前我國的貨幣政策等等，以上的變動(dòng)和調(diào)整都會(huì)對(duì)項(xiàng)目的融資成本產(chǎn)生重大影響。在對(duì)項(xiàng)目實(shí)行融資和融資方式?jīng)Q策之前，公司應(yīng)該合理的測算項(xiàng)目的預(yù)期凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤率以及項(xiàng)目投資回報(bào)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，利用這些指標(biāo)結(jié)合外部的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和公司自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)及發(fā)展?fàn)顩r，確定該項(xiàng)目的融資盈虧平衡點(diǎn)。同時(shí)也應(yīng)將將重點(diǎn)放在項(xiàng)目融資的過程管理之中，盡最大的可能識(shí)別項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)時(shí)調(diào)整項(xiàng)目融資計(jì)劃，這有利于將項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)工程項(xiàng)目的科學(xué)管理。積極地與大客戶進(jìn)行商談，將公司最良好的一面呈現(xiàn)出來，盡最大的努力接手大項(xiàng)目。從根本上，公司還是要做到提升自身的治理能力，完善和提高財(cái)務(wù)運(yùn)行質(zhì)量。5.2.4減少成本，提高收益從對(duì)創(chuàng)維集團(tuán)有限公司的盈利能力分析可以看到，近幾年以來該公司都處于低利潤的壓力之中，盈利能力較差，這是由于在成本費(fèi)用的控制方面存在著極大的缺陷與不足，居高不下的營業(yè)成本是影響盈利能力增強(qiáng)的一大障礙。然而眾所周知，隨著國內(nèi)原材料和人工成本的飛速上升，壓縮這方面的營業(yè)支出已經(jīng)基本不太可能，這就對(duì)公司的管理水平提出了更高的要求，管理水平將成為將來一核心競爭力。該公司的期間費(fèi)用占到了營業(yè)成本的很大一部分，管理費(fèi)用占比較大。所以要想提高公司的盈利水平，實(shí)現(xiàn)高利潤下經(jīng)營，就要強(qiáng)化管理者的管理水平，轉(zhuǎn)變目前的管理方式，設(shè)法降低期間費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)科學(xué)化有效管理。然而期間費(fèi)用屬于變動(dòng)性比較大的支出，其大小與當(dāng)期經(jīng)營籌資活動(dòng)有很大的關(guān)系，所以應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)期間費(fèi)用的實(shí)時(shí)監(jiān)控，做好費(fèi)用的預(yù)算支出，完善內(nèi)部控制機(jī)制。5.2.5增強(qiáng)創(chuàng)新意識(shí)，改革技術(shù)電子及通信設(shè)備產(chǎn)品對(duì)技術(shù)的要求很高而且產(chǎn)品更新速度很快,因此該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成為衡量一個(gè)國家生產(chǎn)力水平的標(biāo)尺之一。雖然近些年我國電子及通信設(shè)備制造業(yè)得到了良好的發(fā)展,但很多核心技術(shù)還受制于