戰(zhàn)略管理自學(xué)指導(dǎo)方案之一企業(yè)并購(gòu)樣本

戰(zhàn)略管理自學(xué)指引方案之一（公司并購(gòu)）劉寶宏

閱讀下面材料，并結(jié)合教材中關(guān)于公司并購(gòu)戰(zhàn)略關(guān)于闡述，寫一篇不少于500字讀后感?？梢跃筒牧现心骋挥^點(diǎn)進(jìn)行評(píng)論，也可以就公司并購(gòu)戰(zhàn)略寫一篇小綜述。例如，你如何看待公司并購(gòu)？并購(gòu)如何成功？中華人民共和國(guó)公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)行并購(gòu)么？等等。

劉寶宏（公司戰(zhàn)略管理主講教師）

經(jīng)濟(jì)頻道

《對(duì)話》首頁(yè)

欄目簡(jiǎn)介

制片人手記

主創(chuàng)人員

對(duì)話幕后

并購(gòu)主張

央視國(guó)際(04月28日21:09)

首播：4月27日晚22：00—23：00

重播：5月3日上午9：40—10：40

主嘉賓：

周玉成中華人民共和國(guó)華源集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)

張湧林鳳集團(tuán)總裁

次嘉賓：

梁能中歐國(guó)際工商學(xué)院專家

張維炯中歐國(guó)際工商學(xué)院專家

王巍萬(wàn)盟投資管理有限公司董事長(zhǎng)

史建三錦天誠(chéng)律師事務(wù)所合伙人

孫月煥中企華資產(chǎn)評(píng)估公司董事長(zhǎng)

李東生TCL集團(tuán)總裁

李燈場(chǎng)香港高誠(chéng)資本有限公司董事總經(jīng)理

主持人（陳偉鴻）：

好，電視機(jī)前觀眾朋友人們好，歡迎您每周此刻準(zhǔn)時(shí)收看《對(duì)話》。在今天《對(duì)話》節(jié)目當(dāng)中，咱們跟人們要探討話題是并購(gòu)。由于中華人民共和國(guó)十大并購(gòu)人物剛剛在中歐國(guó)際工商學(xué)院評(píng)比揭曉，那今天這些并購(gòu)人物依然像往常同樣低調(diào)。但是日趨活躍并購(gòu)活動(dòng)，還是走進(jìn)了人們視野。在今天《對(duì)話》節(jié)目當(dāng)中，就有兩位剛剛獲得度中華人民共和國(guó)十大并購(gòu)人物公司家，樂(lè)意走進(jìn)咱們節(jié)目跟人們一起來(lái)分享并購(gòu)過(guò)程當(dāng)中艱辛和喜悅。好，一方面咱們請(qǐng)到第一位嘉賓是華源集團(tuán)董事長(zhǎng)，周玉成先生。好，掌聲歡迎她。我始終較好奇，如果要讓您打一種比喻話，您覺得并購(gòu)像什么？

周玉成：

像談朋友，像一場(chǎng)婚姻。

主持人：

非常好一種比喻。咱們注意到華源始終在醫(yī)藥行業(yè)當(dāng)中在尋找你們這個(gè)朋友。

周玉成：

我一次倒不是找一種，我篩選范疇也許是一批。

主持人：

這還是廣種博收一種代表。那我想懂得一下，這樣一次戀愛是屬于自由戀愛呢？還是當(dāng)中有簡(jiǎn)介人？你們第一次會(huì)面是在什么時(shí)候？

周玉成：

和上藥重組既是自由戀愛，那么也有好婆婆，也有好媒婆。應(yīng)當(dāng)說(shuō)各方面都比較開明，因此我在回顧咱們和上藥集團(tuán)這樣大購(gòu)并重組。由于咱們國(guó)內(nèi)公司來(lái)講，國(guó)有對(duì)國(guó)有好像規(guī)模當(dāng)前還算是比較大。咱們整個(gè)也就是四個(gè)月時(shí)間就所有結(jié)束了。

主持人：

因此這當(dāng)中咱們?cè)诓聹y(cè)，是不是有您以為比較得意地方？

周玉成：

我絲毫沒(méi)有感到有什么得意地方，反過(guò)來(lái)呢我倒覺得擔(dān)子非常重。雖然上海醫(yī)藥集團(tuán)總體狀況應(yīng)當(dāng)屬于先進(jìn)，但是它也有相稱一某些公司當(dāng)前還比較困難，有虧損比較嚴(yán)重公司。甚至有資不抵債、等待破產(chǎn)公司，也尚有一批近年虧損而沒(méi)有掙脫困境公司。上海這個(gè)地區(qū)特殊性，又不可以容易地采用這種下崗分流做法，關(guān)門倒閉做法。那么這一切都應(yīng)當(dāng)通過(guò)發(fā)展來(lái)解決。因此我當(dāng)時(shí)給市委市政府也有一種承諾，不容易地關(guān)閉一家公司，不容易地把一種工人不負(fù)責(zé)任地推向社會(huì)。我有兩項(xiàng)莊嚴(yán)承諾，因此當(dāng)時(shí)咱們定了一種工作方針叫做不斷不亂、與時(shí)俱進(jìn)。

主持人：

那十個(gè)月之后，咱們回過(guò)頭來(lái)再來(lái)看這次并購(gòu)。您怎么來(lái)看待這次并購(gòu)？這個(gè)車輪像您剛才說(shuō)，繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)得非常好嗎？當(dāng)中有無(wú)再遇到什么樣某些障礙？

周玉成：

總體上比我預(yù)想效果還要好一點(diǎn)。好一點(diǎn)就是從一開始咱們注意到應(yīng)當(dāng)注意這些問(wèn)題。

主持人：

哪些是應(yīng)當(dāng)注意問(wèn)題、必要注意問(wèn)題？

周玉成：

例如像戰(zhàn)略問(wèn)題，文化整合問(wèn)題，理念整合問(wèn)題。

主持人：

這當(dāng)中有一種先后順序之分嗎？

周玉成：

應(yīng)當(dāng)有一種順序。

主持人：

例如說(shuō)最重要，也是你們花了最多功夫來(lái)注意是？

周玉成：

戰(zhàn)略和文化。所覺得了統(tǒng)一思想結(jié)識(shí)，我去后來(lái)召開了兩次黨委擴(kuò)大會(huì)議。第一次黨委擴(kuò)大會(huì)議就提出來(lái)一種命題，要不要打造中華人民共和國(guó)醫(yī)藥航母。因此咱們專門請(qǐng)了麥肯錫來(lái)給咱們做征詢報(bào)告。從什么叫航母這個(gè)概念開始講起，然后講為什么要打造航母，怎么來(lái)打造這個(gè)航母，打造這個(gè)航母有哪些風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)一討論就是四個(gè)月。四個(gè)月后來(lái)，我就召開第二次黨委擴(kuò)大會(huì)議，就回答第二個(gè)問(wèn)題。就是怎么樣來(lái)打造這個(gè)航母，怎么來(lái)迅速地啟動(dòng)。因此這個(gè)工作呢應(yīng)當(dāng)說(shuō)是工作量是非常非常地大。因此從購(gòu)并重組上藥集團(tuán)后來(lái)，我?guī)缀?0％以上精力集中在上海醫(yī)藥。華源我?guī)缀趸夭蝗?，集中就在這里，由于這一段很核心。那這次并購(gòu)在社會(huì)上也引起了很大反響。

主持人：

今天咱們還請(qǐng)到了諸多嘉賓。咱們想聽一聽人們對(duì)于華源這次并購(gòu)，對(duì)于這樣一種大動(dòng)作有什么樣看法？聽聽她們?cè)u(píng)價(jià)，或者她們尚有問(wèn)題想要問(wèn)，來(lái)各位，誰(shuí)？

觀眾：

我第一種問(wèn)題就是，你并購(gòu)這個(gè)十年當(dāng)中成了你生活主旋律。你人生目的當(dāng)中尚有多少并購(gòu)行為要發(fā)生？還可以看上多少這樣你要關(guān)注公司？這是第一種問(wèn)題。第二個(gè)問(wèn)題，始終把并購(gòu)和婚姻扯在一起在談，輕松一點(diǎn)話題是，周總?cè)绾慰垂静①?gòu)，是一種非常好現(xiàn)象嗎？家庭重組呢，你如何看待？

主持人：

到當(dāng)前為止，您經(jīng)歷過(guò)并購(gòu)有多少次了？

周玉成：

大大小小，72家。

主持人：

看來(lái)諸多人第一次聽到這個(gè)數(shù)字覺得相本地了不起，因此剛才這位先生還在問(wèn)，接下來(lái)尚有多少并購(gòu)故事會(huì)在您身上發(fā)生？

周玉成：

如果華源始終可以健康地進(jìn)行下去，恐怕并購(gòu)就不應(yīng)當(dāng)停頓。它應(yīng)當(dāng)永遠(yuǎn)繼續(xù)下去，如果這個(gè)公司可以健康地、持續(xù)地發(fā)展下去，恐怕只能是逗號(hào)，它不會(huì)有句號(hào)。

觀眾：

那你一步一步并購(gòu)過(guò)程當(dāng)中，跟你人生目的，你目的就是并購(gòu)，你尚有自己生活嗎？

周玉成：

你講我個(gè)人究竟有什么追求，如果坦率地講，我當(dāng)時(shí)從紡織部下來(lái)時(shí)候年齡還算比較輕了。我是紡織部年齡最輕一種司局長(zhǎng)了，那么人們都懂得在部里當(dāng)司長(zhǎng)是比較輕松了。上面嘛有部長(zhǎng)，下面嘛有處長(zhǎng)，司長(zhǎng)就比較好當(dāng)了。到這里來(lái)當(dāng)老總就不大好當(dāng)了。那么我就有一種定位，這是我個(gè)人一種定位了。既然下來(lái)了，就要千方百計(jì)做好，做不好我只能葬身黃浦江了。那么當(dāng)前進(jìn)入醫(yī)藥，我也是這樣個(gè)定位。如果這個(gè)醫(yī)藥我不能做成中華人民共和國(guó)醫(yī)藥第一，不可以打造中華人民共和國(guó)醫(yī)藥航母，就是我失敗。中華人民共和國(guó)六七千家醫(yī)藥公司數(shù)量不少了，為什么硬要你華源插隊(duì)插進(jìn)來(lái)干什么？我力求不是做一種插隊(duì)人，我但愿我能做一種黏合劑，就是可以把同行們聯(lián)合起來(lái)。因此有人也有點(diǎn)說(shuō)法，好像華源要做都是要控股，事實(shí)上也不一定。我只要可以把人們凝聚起來(lái)，在股權(quán)上事實(shí)上華源是非常有彈性。那我只有一種夢(mèng)，就是怎么樣可以讓中華人民共和國(guó)醫(yī)藥真正走向世界，這就是一種夢(mèng)。但這個(gè)夢(mèng)能不能圓得起來(lái)，靠天時(shí)、地利、人和了。

主持人：

剛才說(shuō)了非常嚴(yán)肅認(rèn)真話題，那個(gè)輕松話題她還等著您答案呢。

周玉成：

這個(gè)就建議你，如果你要考慮話請(qǐng)慎重，不要容易重組。

李燈場(chǎng)：

請(qǐng)教一下周總就是，支持華源集團(tuán)不斷地采用收購(gòu)，來(lái)進(jìn)行公司增長(zhǎng)方略，你核心競(jìng)爭(zhēng)能力在哪里？我想這是諸多MBA在探討Case（案例），尚有諸多公司可以生存、發(fā)展很核心一種問(wèn)題。

周玉成：

資源整合能力。華源在研究什么是華源核心競(jìng)爭(zhēng)力，咱們也請(qǐng)了諸多專家，在座就有某些專家協(xié)助咱們研究過(guò)。最后咱們定位，把資源整合能力作為華源核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)進(jìn)行培養(yǎng)。資源整合能力對(duì)公司來(lái)說(shuō)固然是重要，特別是在并購(gòu)過(guò)程當(dāng)中，但是并購(gòu)目并不是要資源整合。

張維炯：

我想問(wèn)一下周總，就是您從紡織行業(yè)跨度非常大到了一種醫(yī)藥行業(yè)，并且這個(gè)醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)又是非常厲害。那么從這里邊當(dāng)中，紡織行業(yè)當(dāng)中自身，例如說(shuō)像我懂得用到諸多生產(chǎn)流通過(guò)程當(dāng)中，和醫(yī)藥過(guò)程生產(chǎn)流通過(guò)程當(dāng)中，例如說(shuō)精細(xì)化工等等有無(wú)相似東西。如果是相似話，那么從老式核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看話，你這個(gè)并購(gòu)呢應(yīng)當(dāng)說(shuō)是說(shuō)得通。那么如果說(shuō)沒(méi)有話，那么好像這跨度很大。那么人們就會(huì)緊張，就是你當(dāng)前并購(gòu)在諸多狀況下是成功了，那并購(gòu)后來(lái)這個(gè)公司運(yùn)作會(huì)不會(huì)成功？謝謝。

周玉成：

像這種跨度比較大并購(gòu)究竟行不行，這是對(duì)華源一種嚴(yán)峻考驗(yàn)。咱們比較注旨在三個(gè)方面下工夫。一種就是咱們采用一種方針，就是咱們?cè)谶x取這個(gè)公司時(shí)候，十分看中這個(gè)公司團(tuán)隊(duì)。就是咱們互相找對(duì)象。剛才我舉這個(gè)例子，就是這個(gè)公司哪怕資產(chǎn)質(zhì)量較好，它獲利能力也不錯(cuò)，但是如果這個(gè)團(tuán)隊(duì)和咱們規(guī)定距離比較大，咱們也也許會(huì)放棄。因此咱們?cè)谫?gòu)并公司同步，事實(shí)上是得到了一種團(tuán)隊(duì)。這個(gè)團(tuán)隊(duì)是專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，有了這樣一種團(tuán)隊(duì)，我就有也許用這個(gè)團(tuán)隊(duì)來(lái)整合整個(gè)這個(gè)行業(yè)。第二塊，華源遵循一種原則叫笨鳥先飛。就是說(shuō)我要進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，怎么樣讓這個(gè)公司成為一種學(xué)習(xí)型組織。第三個(gè)方面工作就是創(chuàng)造一種比較好機(jī)制，可以凝聚這個(gè)產(chǎn)業(yè)各方面人才。像中華人民共和國(guó)科學(xué)院生命科學(xué)局局長(zhǎng)，我就是三顧茅廬把她從科學(xué)院請(qǐng)到上海，讓她做咱們?nèi)A源集團(tuán)科學(xué)委員會(huì)主任。華源有7所大學(xué)醫(yī)學(xué)和藥學(xué)校長(zhǎng)和副校長(zhǎng)，涉及科學(xué)院百人籌劃，也運(yùn)用對(duì)外引進(jìn)通道，從海外引進(jìn)來(lái)一批博士后，引進(jìn)來(lái)某些真正老外，那么來(lái)參加到這個(gè)隊(duì)伍來(lái)。這個(gè)三條，從當(dāng)前咱們做下來(lái)好像還可以。就是此后怎么樣有待于考驗(yàn)，由于這個(gè)時(shí)間還比較長(zhǎng)，咱們也是憂心忡忡。因此我經(jīng)常講，公司就像45度斜坡上一種球，滾下來(lái)很容易，推上去很費(fèi)勁，想爬45度這個(gè)斜坡很費(fèi)勁。因此我經(jīng)慣用45度斜坡理論，和我同事們也經(jīng)常性地討論，能不能做到居安思危、穩(wěn)中求進(jìn)，對(duì)咱們是個(gè)考驗(yàn)。因此你這個(gè)問(wèn)題提得很尖銳，是有這個(gè)問(wèn)題。

張維炯：

如果說(shuō)周總，您剛才所說(shuō)要做就要做中華人民共和國(guó)最大。那么就意味著你把華源集團(tuán)自身如果沒(méi)有進(jìn)入醫(yī)藥集團(tuán)以外，資產(chǎn)還可以這樣一種集團(tuán)，就把這個(gè)集團(tuán)推到了世界上。整個(gè)在醫(yī)療行業(yè)，在醫(yī)藥行業(yè)和世界巨頭競(jìng)爭(zhēng)這樣一種前沿。也就是說(shuō)你華源集團(tuán)后來(lái)一定要在科研上投入要非常非常大，并且風(fēng)險(xiǎn)也非常大。那么這樣對(duì)華源，整個(gè)華源集團(tuán)來(lái)說(shuō)，事實(shí)上風(fēng)險(xiǎn)是很大。不懂得周總是怎么樣考慮這個(gè)問(wèn)題？

周玉成：

新藥研發(fā)這塊上不去，中華人民共和國(guó)醫(yī)藥絕對(duì)沒(méi)有生命力。因此我到上海醫(yī)藥后來(lái)做第一件事就是要重組中央研究院，就是把上海醫(yī)藥集團(tuán)大大小小研發(fā)機(jī)構(gòu)，涉及和外資合伙研發(fā)機(jī)構(gòu)所有集中，成立中央研究院。讓咱們上藥集團(tuán)總裁高均芳同志親自兼任研究院院長(zhǎng)，要出很大價(jià)錢來(lái)世界范疇內(nèi)招聘CSO，就是首席科學(xué)家，首席研究總監(jiān)。此外在海外咱們也收購(gòu)了兩家研發(fā)機(jī)構(gòu)，因此咱們?cè)诤Ｍ鈸碛腥藛T不少。咱們有做法和有單位不同樣，就是說(shuō)我沒(méi)有直接把這些博士后，這些國(guó)外科技人員按照制定一種很優(yōu)惠政策，讓她回到國(guó)內(nèi)來(lái)，倒沒(méi)有。我是讓她們?cè)诤Ｍ饩偷匮芯?，這樣反過(guò)來(lái)成本會(huì)更低，風(fēng)險(xiǎn)倒反而小了。但這個(gè)路子究竟能不能成功有待于實(shí)踐，當(dāng)前也還是在摸索當(dāng)中。對(duì)，因此你提這個(gè)問(wèn)題非常尖銳，是這樣回事。

主持人：

好，那咱們?cè)賮?lái)看一下其他問(wèn)題。

史建三：

剛才周總談到了并購(gòu)重要是運(yùn)用你團(tuán)隊(duì)，組織你團(tuán)隊(duì)。那么我不懂得你這個(gè)團(tuán)隊(duì)是不是僅僅涉及你公司內(nèi)部團(tuán)隊(duì)，還是涉及外部團(tuán)隊(duì)，這是一種問(wèn)題。那么接著這個(gè)問(wèn)題就是這個(gè)外部團(tuán)隊(duì)，例如講涉及會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)估師、財(cái)務(wù)顧問(wèn)，那么這一某些外部團(tuán)隊(duì)你是如何運(yùn)用？你以為她們作用體當(dāng)前什么地方？謝謝。

周玉成：

這又是一種很重要問(wèn)題。我講團(tuán)隊(duì)重要是講公司內(nèi)部這個(gè)團(tuán)隊(duì)，但是對(duì)公司內(nèi)部這個(gè)團(tuán)隊(duì)如何去判斷，是靠外部律師、會(huì)計(jì)師、中介機(jī)構(gòu)，我財(cái)務(wù)顧問(wèn)去幫我進(jìn)行判斷。公司購(gòu)并，我當(dāng)前體會(huì)講究竟是人和人之間合伙。如果人和人之間合伙不了，你那個(gè)資產(chǎn)質(zhì)量再好都沒(méi)有用。就是資產(chǎn)質(zhì)量較好，但是你們一購(gòu)并，一重組，就像兩個(gè)人一結(jié)婚后來(lái)。這個(gè)小姑娘非常美麗，各方面都較好，她就是不能跟你同心同德，那你這個(gè)家庭遲早要解體。一定是這樣，因此這一點(diǎn)非常非常重要。

孫月煥：

有一種問(wèn)題我想問(wèn)您一下，由于并購(gòu)核心問(wèn)題是并購(gòu)雙方價(jià)格談判。我不懂得您在價(jià)格談判過(guò)程中是怎么樣來(lái)交易成功？剛才您講到，雙方在進(jìn)行談判過(guò)程當(dāng)中雙方無(wú)形資產(chǎn)都沒(méi)有算，我不懂得沒(méi)有算無(wú)形資產(chǎn)對(duì)華源來(lái)講，你并購(gòu)后來(lái)你是吃虧了，還是占便宜了？

周玉成：

華源和上藥重組是依照規(guī)范審計(jì)和評(píng)估最日后擬定價(jià)格，那么在價(jià)格談判過(guò)程當(dāng)中，咱們雙方都是委托了中介機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行。誰(shuí)吃虧，誰(shuí)討便宜，我還舉這個(gè)例子。就像兩個(gè)人談朋友，既然是談朋友，結(jié)婚了，恐怕就沒(méi)有吃虧討便宜這一說(shuō)。公正是一種家庭。

主持人：

咱們聽出來(lái)了，假設(shè)說(shuō)有什么吃虧話，今天也不會(huì)告訴您。好，謝謝。好，咱們?cè)僬?qǐng)幾位來(lái)提問(wèn)，來(lái)。

觀眾：

我想問(wèn)你另一種問(wèn)題，如果有一家外國(guó)公司或者國(guó)內(nèi)公司來(lái)收購(gòu)貴公司，您怎么看法，您看法是什么？

周玉成：

收華源？

觀眾：

對(duì)。

周玉成：

如果有一家跨國(guó)公司它看中華源來(lái)進(jìn)行收購(gòu)，如果我作為董事長(zhǎng)個(gè)人，我也許會(huì)非常支持，非常歡迎。但是這個(gè)不是我當(dāng)家，是國(guó)務(wù)院當(dāng)家。

主持人：

今天咱們還請(qǐng)到了李東生先生，也是咱們十大并購(gòu)人物當(dāng)選者之一。因此我想在現(xiàn)場(chǎng)聽了周先生簡(jiǎn)介她們公司并購(gòu)歷程，也許您有諸多共鳴之處，有無(wú)什么問(wèn)題想要跟她溝通？

李東生：

中華人民共和國(guó)從公司界上應(yīng)當(dāng)怎么去看待并購(gòu)、重組問(wèn)題。如果是完全開放給國(guó)外公司并購(gòu)中華人民共和國(guó)公司，究竟對(duì)中華人民共和國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是好還是不好，這一點(diǎn)我想談一點(diǎn)看法。我以為從中華人民共和國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)講，我以為是比較危險(xiǎn)。因此在這個(gè)意義上來(lái)講，如果有條件，相對(duì)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)中華人民共和國(guó)公司、公司家應(yīng)當(dāng)有這樣使命感，在這個(gè)階段就是國(guó)外出再高價(jià)格去買你公司，我覺得我都不會(huì)賣。由于你代表了中華人民共和國(guó)產(chǎn)業(yè)要去交槍，從經(jīng)濟(jì)利益上來(lái)講，如果我是一種股東，我會(huì)批準(zhǔn)她這個(gè)說(shuō)法。經(jīng)濟(jì)利益最大化。如果是作為一種產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)者，我覺得如果是咱們都這樣想話呢，我覺得此后中華人民共和國(guó)經(jīng)濟(jì)恐怕將來(lái)是比較危險(xiǎn)。如果中華人民共和國(guó)在經(jīng)濟(jì)公司在咱們?cè)S多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，中華人民共和國(guó)公司都不存在了。而中華人民共和國(guó)市場(chǎng)成為國(guó)外公司在這里打仗一種戰(zhàn)場(chǎng)，我覺得這是很可悲。作為中華人民共和國(guó)公司家來(lái)講，我覺得咱們也是很難對(duì)社會(huì)交代。

周玉成：

剛才李總提出來(lái)這個(gè)問(wèn)題我又覺得非常有道理。如果說(shuō)咱們打造航母作為一種支柱型，非常重要這樣一種公司。外資進(jìn)來(lái)會(huì)怎么樣？那么確有這樣一種問(wèn)題。這里面咱們?nèi)A源把握一種度，就是股權(quán)怎么設(shè)計(jì)。說(shuō)你這個(gè)公司有外資來(lái)參加，重要跨國(guó)公司來(lái)參加，誰(shuí)處在主導(dǎo)地位。如果咱們中華人民共和國(guó)資本處在主導(dǎo)地位，國(guó)際上有一兩家、兩三家非常有優(yōu)勢(shì)這樣一種戰(zhàn)略投資人進(jìn)來(lái)，這有好處。也許很少有害處，就看這個(gè)股權(quán)構(gòu)造怎么設(shè)計(jì)，這個(gè)是一種核心，是個(gè)核心。

梁能：

我覺得今天狀況底下，用簡(jiǎn)樸公司民族性來(lái)作為公司兼并一種導(dǎo)向恐怕會(huì)有點(diǎn)問(wèn)題。涉及公司將來(lái)在并購(gòu)對(duì)象選取，并購(gòu)后來(lái)組織方面恐怕會(huì)有一點(diǎn)問(wèn)題。我想分析時(shí)候，恐怕要把這個(gè)觀念分出來(lái)。公司國(guó)際性、國(guó)際化后來(lái)，公司國(guó)界已經(jīng)是一種沒(méi)有辦法定義問(wèn)題。公司股東、公司員工、公司管理層和公司所在地區(qū)員工、社區(qū)，它之間意識(shí)不同樣，恐怕要詳細(xì)分析。如果簡(jiǎn)樸地用公司民族性這個(gè)概念來(lái)劃分，恐怕會(huì)引起某些誤導(dǎo)，理論上來(lái)講。

李東生：

我覺得梁專家講是有道理。但是在事實(shí)上來(lái)發(fā)言，至少在當(dāng)前這個(gè)階段，或者是咱們可以預(yù)見到一種相稱長(zhǎng)階段，事實(shí)上是不現(xiàn)實(shí)。這一次美國(guó)打伊拉克，打完之后人們看到新聞，重建合同都給美國(guó)公司拿了。它為什么不想著經(jīng)濟(jì)全球化？事實(shí)上都是有一種自身這種經(jīng)濟(jì)利益問(wèn)題。咱們看這幾年跨國(guó)這種并購(gòu)，上一次波音公司和麥道公司并購(gòu)，歐盟就提出反對(duì)。并且對(duì)這個(gè)并購(gòu)設(shè)定了諸多條件，因此區(qū)域經(jīng)濟(jì)利益差別性在相稱長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)是存在。此外，尚有很重要一點(diǎn)，到當(dāng)前為止，西方工業(yè)國(guó)家都不承認(rèn)中華人民共和國(guó)是一種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家。既然咱們諸多產(chǎn)品進(jìn)入這些發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，她們對(duì)咱們提出反傾銷其中一種很重要理由，就認(rèn)定中華人民共和國(guó)不是一種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家。因此在這種狀況下，如果咱們不能故意識(shí)地去保護(hù)自身民族工業(yè)，我以為這是比較短視和危險(xiǎn)。

主持人：

好，來(lái)，第三排這位先生。

觀眾：

據(jù)我所知，華源在前幾年曾經(jīng)通過(guò)成功并購(gòu)進(jìn)入了中華人民共和國(guó)一家維生素生產(chǎn)公司。那么這家公司呢，事實(shí)上在世界維生素市場(chǎng)也是占據(jù)很重要地位。這個(gè)對(duì)華源實(shí)行大生命這種戰(zhàn)略也具備一定意義。那么在過(guò)去一兩年之內(nèi)呢，世界維生素市場(chǎng)也發(fā)生了很大變化。其中涉及瑞士羅氏公司退出這個(gè)市場(chǎng)，把它股份轉(zhuǎn)給了荷蘭DSM公司，也涉及日本武田公司把它股份轉(zhuǎn)讓給德國(guó)巴斯夫公司。那么在這個(gè)市場(chǎng)變化情形之下，我想請(qǐng)教周總，是在如何在重新審核自己并購(gòu)戰(zhàn)略并加以實(shí)行？謝謝。

周玉成：

這是華源一種沒(méi)有圓起來(lái)一種夢(mèng)。中華人民共和國(guó)維生素這個(gè)行業(yè)始終大戰(zhàn)不斷，幾十家維生素公司拼命地內(nèi)戰(zhàn)，打了多少年，最后全死了，剩余了四人們。國(guó)際上也就剩余了屈指可數(shù)三人們。那么當(dāng)時(shí)我一種基本判斷，中華人民共和國(guó)最有也許在世界制藥行業(yè)獲得壟斷地位，也許就是維生素C。在這個(gè)時(shí)候華源毅然進(jìn)入，一方面收購(gòu)了一家江山制藥，然后我就試圖憑華源影響，憑我個(gè)人這種堅(jiān)韌不拔這種追求，能不能說(shuō)服這四人們聯(lián)合起來(lái)。我就四下沈陽(yáng)，去游說(shuō)東北制藥，我又到華北制藥，又到石家莊制藥游說(shuō)，拼命地鼓吹。再打下去咱們會(huì)什么樣？如果咱們聯(lián)合起來(lái)會(huì)怎么樣？聯(lián)合起來(lái)就是世界巨無(wú)霸，咱們能不能樹立一種樣子，中華人民共和國(guó)公司可以戰(zhàn)勝國(guó)際上跨國(guó)公司。但是我怎么做這個(gè)工作也做不通，臺(tái)上開好會(huì)，臺(tái)下依然是各管各。咱們講，來(lái)一種定價(jià)聯(lián)盟，咱們不要再降價(jià)了。你這里不降價(jià)，那個(gè)地方回去了立即給我降一角，它又降了。因此中華人民共和國(guó)人合起來(lái)很難很難。因此這是我沒(méi)有做起來(lái)一種夢(mèng)，但是我也沒(méi)有甘心，沒(méi)有放棄這個(gè)夢(mèng)，沒(méi)有放棄。當(dāng)前更難了，當(dāng)前從去年二元八角美金當(dāng)前升到十三元美金。我?guī)缀醪欢眠@個(gè)錢怎么賺。今年這個(gè)維生素賺錢，就睡在那里數(shù)鈔票了。就幾種月之內(nèi)從二元八角美金一公斤升到十幾元美金一公斤。就是由于剛才這位先生講這個(gè)因素。瑞士羅氏它把這個(gè)藥維生素賣給了帝斯曼，中間浮現(xiàn)了這樣一種市場(chǎng)空檔，一下子就冒起來(lái)了。因此從這里我又感到一種什么問(wèn)題呢？就是楊專家剛才講，跨國(guó)公司她們實(shí)力的確非常巨大，中華人民共和國(guó)制藥工業(yè)跟她們無(wú)法在一種水平線上競(jìng)爭(zhēng)。但是不是中華人民共和國(guó)所有東西都落后，如果可以把咱們競(jìng)爭(zhēng)力聚焦在某一類產(chǎn)品，或者某一種產(chǎn)品上。咱們真正實(shí)行產(chǎn)品聚焦、公司聚焦、品種聚焦，也就是說(shuō)幾大集中度，公司集中度、品種集中度、品牌集中度，外國(guó)人并非不可戰(zhàn)勝。

主持人：

那您預(yù)測(cè)一下，您這個(gè)夢(mèng)大概要多長(zhǎng)時(shí)間可以圓得了？

周玉成：

我想用愚公移山精神。

主持人：

在咱們國(guó)內(nèi)公司在紛紛兼并同步，也有不少中華人民共和國(guó)公司把兼并觸角伸向了海外。如果咱們繼續(xù)借用剛才周先生這個(gè)比喻，說(shuō)是一場(chǎng)婚姻話。那應(yīng)當(dāng)這就是跨國(guó)婚姻了。我想跨國(guó)婚姻當(dāng)中，她們基因、她們語(yǔ)言、她們文化也許都會(huì)有諸多不同，不同就會(huì)帶來(lái)諸多困難和障礙。這當(dāng)中障礙究竟有多大？參加海外并購(gòu)這些公司她們之間又是怎么樣跨越這樣某些障礙？我想在接下來(lái)時(shí)間，咱們繼續(xù)關(guān)注，來(lái)看一看下面一種案例。好了，接下來(lái)咱們又請(qǐng)到咱們今天此外一位嘉賓，林鳳集團(tuán)董事長(zhǎng)張湧先生。好，歡迎她。張先生您好，諸多朋友看到您上臺(tái)給了持續(xù)不斷掌聲，這個(gè)掌聲不會(huì)讓您感覺到像周先生那樣緊張吧？

張湧：

也緊張。

主持人：

剛才尚有人對(duì)你眼鏡好奇，由于她們說(shuō)張湧是一種眼光很獨(dú)到人，雖然帶著眼鏡，但是視力卻非常好。由于你從安然崩塌廢墟當(dāng)中，挖到了一堆寶？

張湧：

在細(xì)分市場(chǎng)，選取目的市場(chǎng)，如何尋找到比較好這種項(xiàng)目來(lái)發(fā)言。我覺得本次并購(gòu)安然在華資產(chǎn)，四川嘉陵火電站這個(gè)股權(quán)，咱們以為還是比較精確。

主持人：

我想還要問(wèn)你一種同樣問(wèn)題，如果用比喻這種方式來(lái)給并購(gòu)下一種定義話。我不懂得你會(huì)用什么樣比喻。你會(huì)覺得它像一場(chǎng)曼妙婚姻？或者說(shuō)相比之下，它更像比較血腥獵殺？

張湧：

我自己感覺到作為一種民企，由于沖破諸多障礙、困難，更像是一場(chǎng)獵殺。

主持人：

非常慎重，并且有點(diǎn)緊張意味，還是？

張湧：

是。

主持人：

當(dāng)時(shí)你是在什么狀況下得知說(shuō)安然準(zhǔn)備要轉(zhuǎn)讓嘉陵電力股權(quán)？

張湧：

我當(dāng)時(shí)正好在美國(guó)紐約，通過(guò)摩根士丹利公司某些朋友，她們這樣簡(jiǎn)介說(shuō)安然破產(chǎn)了。但是話，同步也提到了安然已經(jīng)快和此外單位簽約了。

主持人：

你當(dāng)時(shí)有多少把握，有多大自信？

張湧：

剛開始話還沒(méi)有什么把握。應(yīng)當(dāng)說(shuō)只是非常想做這個(gè)項(xiàng)目，日后和四川省委省政府領(lǐng)導(dǎo)報(bào)告之后，感覺到四川省政府很明確地指出，對(duì)這樣好一種項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)由自己民族公司來(lái)做。當(dāng)時(shí)尚有其他某些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，涉及某些外資背景公司。外資背景競(jìng)爭(zhēng)就諸多了，涉及世界五百?gòu)?qiáng)來(lái)就接近有二十多家了，參加了這個(gè)項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)。

主持人：

你們當(dāng)時(shí)覺得自己最大優(yōu)勢(shì)，或者說(shuō)你們核心競(jìng)爭(zhēng)力又是什么呢？

張湧：

咱們更加地熟悉中華人民共和國(guó)國(guó)情吧。

主持人：

其實(shí)在你們介入時(shí)候，人們都懂得嘉陵電力當(dāng)時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)還是非常好。有人說(shuō)它是安然公司一棵搖錢樹，一塊肥肉。據(jù)說(shuō)時(shí)候，安然還拿到了六百萬(wàn)美金分紅，是吧？因此諸多人看好，都盯著它。日后就是由于安然提出了破產(chǎn)申請(qǐng)，因此才迫于壓力在全球收縮業(yè)務(wù)。那這個(gè)時(shí)候浮現(xiàn)了林鳳，人們就覺得說(shuō)你們撿了一種大便宜。你覺得你批準(zhǔn)人們這種說(shuō)法嗎？

張湧：

不是這樣。它畢竟是世界前五百?gòu)?qiáng)，那么它在破產(chǎn)和解決這些資產(chǎn)一系列運(yùn)作方式、辦法上來(lái)發(fā)言，應(yīng)當(dāng)講還是非常有經(jīng)驗(yàn)，也是非常謹(jǐn)慎和嚴(yán)謹(jǐn)。不是那種揮淚大甩賣情景。相反在這個(gè)過(guò)程中，咱們感覺到美國(guó)安然公司在運(yùn)作中，由于咱們先后跟它談判。它由于人事上波動(dòng)，那么它中華人民共和國(guó)區(qū)重要負(fù)責(zé)人先后都換了三次。也就是她們談判代表，重要負(fù)責(zé)人先后換了三次。當(dāng)時(shí)每一次談判中話，我體會(huì)，切身體會(huì)，感覺就是（安然）工作作風(fēng)非常嚴(yán)謹(jǐn)，也是據(jù)理力求，寸步不讓，手法也很狡猾。

主持人：

談判過(guò)程中，有無(wú)讓你氣憤時(shí)候，有無(wú)她們給了你很大挑戰(zhàn)讓你覺得特別棘手時(shí)刻？

張湧：

氣憤倒沒(méi)有，但體現(xiàn)出來(lái)嘛那是一種手段了。例如說(shuō)呢，由于做生意不能氣憤，和氣生財(cái)。

主持人：

你不是覺得她們很狡猾嗎？由于當(dāng)前咱們還沒(méi)有聽到它們究竟是怎么狡猾。

張湧：

它狡猾限度就是說(shuō)，對(duì)原則性問(wèn)題的確是寸步不讓。作為安然來(lái)講，那么作為咱們來(lái)發(fā)言呢，涉及到某些原則性問(wèn)題也是沒(méi)路，不是退步問(wèn)題。是沒(méi)路可退了，也是主線不能退。

主持人：

那這個(gè)時(shí)候怎么辦呢？人們都不退？

張湧：

幾次談判就是這樣。你比喻說(shuō)一開始接觸時(shí)間，由于安然就提出來(lái)了這個(gè)支付問(wèn)題，價(jià)錢擬定了，就是一種交割方式和支付問(wèn)題。她們就舉例了，那么就是說(shuō)安然在海南也有一種項(xiàng)目，簽約了合同之后，咱們國(guó)內(nèi)公司也有一家簽約了之后，好像半年后來(lái)都沒(méi)有拿錢。沒(méi)有及時(shí)給它付款，沒(méi)有及時(shí)給錢。但是我也緊張啊，我緊張你都破產(chǎn)了，屆時(shí)候我上哪找你要錢去？我也很緊張。

主持人：

真正簽字那天，你是什么樣心情？

張湧：

簽字那天起話，那天心情話，我就想我下一步棋又該兼并誰(shuí)。

主持人：

你覺得自己消化能力較好嗎？剛剛吃完了一種，立即吃著眼里看著鍋里？

張湧：

在當(dāng)今這樣一種狀況下，這樣一種時(shí)代來(lái)發(fā)言呢，咱們覺得盡管機(jī)會(huì)諸多。但是由于咱們自身實(shí)力，在一定限度上還是有相稱大局限性。因此在運(yùn)作上咱們必定是一種帶有局限性擴(kuò)張。

主持人：

你覺得要讓一加一不不大于二，這個(gè)當(dāng)中最核心是什么呢？

張湧：

資本運(yùn)作。

主持人：

您是一位資本運(yùn)作高手嗎？

張湧：

高手，我覺得還沒(méi)有對(duì)自己這樣考慮過(guò)。只但是是我覺得我自己話，在這個(gè)領(lǐng)域中吧，在我人生奮斗中吧，都是一種，布滿著一種不屈不撓、愈挫愈奮這樣一種精神狀態(tài)。

主持人：

今天在現(xiàn)場(chǎng)有諸多嘉賓，和咱們現(xiàn)場(chǎng)觀眾大概都會(huì)有某些感興趣問(wèn)題要跟您交流，來(lái)，咱們哪一位？好。

王巍：

張總非常坦誠(chéng)并且簡(jiǎn)潔地告訴咱們一種故事。但是你事實(shí)上是告訴咱們一種政府和民營(yíng)公司，或者政府和中華人民共和國(guó)公司一種合謀關(guān)系。這種合謀關(guān)系是中華人民共和國(guó)，也是二十年來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中一種普遍存在，也是值得尊重一種事實(shí)。張總也談到了，她更多傾向于做資本運(yùn)作。特別提到一種民營(yíng)經(jīng)濟(jì)脆弱性，由于咱們可以理解，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在中華人民共和國(guó)這樣一種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，逐漸發(fā)展經(jīng)濟(jì)下。在這種環(huán)境當(dāng)中，它不太也許像國(guó)有公司那樣很從容地去考慮長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資，它缺少一種安全感。因而它是一定要在諸多限度上急功近利。我只有一種問(wèn)題就是說(shuō)像林鳳集團(tuán)收了這樣各種公司之后，你下一步怎么樣來(lái)運(yùn)作這樣項(xiàng)目？你有什么打算？咱們但愿能跟人們分享一下，謝謝。

張湧：

咱們第一種事情是立足這個(gè)公司，搞好、整治好這個(gè)公司。第二個(gè)想法就是運(yùn)用好這個(gè)公司，進(jìn)行新一輪擴(kuò)張。因此咱們近來(lái)話，又在成都市此外一種區(qū)，那么咱們進(jìn)行擴(kuò)容五十萬(wàn)千瓦，爭(zhēng)取在今年年終此前吧，通過(guò)各種運(yùn)作和國(guó)際資我市場(chǎng)接軌。

主持人：

好，來(lái)。

觀眾：

我還想問(wèn)某些細(xì)節(jié)問(wèn)題。一種就是你收購(gòu)這個(gè)項(xiàng)目真正戰(zhàn)略意圖，你說(shuō)這個(gè)是好項(xiàng)目，像張專家也說(shuō)這是個(gè)大肥肉。那大肥肉、好項(xiàng)目處處都是，你為什么要收購(gòu)這個(gè)項(xiàng)目呢？

張湧：

作為一種生意人來(lái)講，她不是任何生意都可以做，不是任何賺錢都去做。那么集中精力打殲滅戰(zhàn)，由于這種戰(zhàn)略上精確這種把握，它所帶來(lái)這種不斷通過(guò)調(diào)節(jié)后，優(yōu)化組合后這樣一種發(fā)展事態(tài)話，所帶來(lái)各方面效益是非常大。

主持人：

我懂得咱們今天請(qǐng)到諸多嘉賓，涉及專家。她們對(duì)于并購(gòu)均有非常深刻理解。王巍先生，還是想請(qǐng)教您，您覺得在并購(gòu)過(guò)程當(dāng)中是不是存在某些誤區(qū)？

王?。?/p>

我個(gè)人感覺如果談到并購(gòu)誤區(qū)，更多是外界對(duì)中華人民共和國(guó)公司界并購(gòu)某些誤區(qū)。人們以為中華人民共和國(guó)是不存在諸多真正并購(gòu)，涉及咱們站出來(lái)講這樣故事，事實(shí)上也是總結(jié)自己，向咱們各公司界進(jìn)行交流。另一方面，就是咱們對(duì)她們公司這種發(fā)展予以更多理解。特別是咱們政府和政策制定部門創(chuàng)造一種比較好并購(gòu)環(huán)境，這樣對(duì)推動(dòng)中華人民共和國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)，推動(dòng)更多像周總和張總這樣公司家能投身在并購(gòu)市場(chǎng)當(dāng)中。并且拿這樣一種并購(gòu)是作為一種主流操作手段，那樣中華人民共和國(guó)公司這個(gè)發(fā)展會(huì)有一種更好前景。謝謝。

主持人：

其實(shí)我覺得您給了她們諸多鼓舞。固然在現(xiàn)場(chǎng)這樣多人當(dāng)中我還想做一種調(diào)查，有無(wú)誰(shuí)對(duì)并購(gòu)持反對(duì)意見？或者說(shuō)持懷疑態(tài)度？您都可以站起來(lái)，讓咱們聽一聽你觀點(diǎn)。好，這位先生。

梁能：

我對(duì)當(dāng)前中華人民共和國(guó)公司大舉向海外并購(gòu)，或者至少是報(bào)紙上講大舉向海外并購(gòu)，持一種非常敬佩批評(píng)態(tài)度。咱們這些公司家，這些海外并購(gòu)都是做了一件前無(wú)古人事情。但是我還是想提示人們注意，公司并購(gòu)從整體上來(lái)說(shuō)，對(duì)于并購(gòu)方來(lái)說(shuō)，整體、全面，咱們不講例外。整體、全面，它是一種賠錢買賣。這是美國(guó)管理學(xué)界、財(cái)務(wù)學(xué)界研究一次結(jié)論。重要有各種各樣因素，一方面是，并購(gòu)是一種不可事先預(yù)測(cè)東西，信息不對(duì)稱非常嚴(yán)重。大量并購(gòu)也不也許事先彩排。打個(gè)比喻，就是兩輛運(yùn)營(yíng)中汽車，要在行進(jìn)中把它改裝好很困難。咱們之因此會(huì)看到非常多覺得并購(gòu)都是一種神來(lái)之筆，使市場(chǎng)份額產(chǎn)生跳躍性發(fā)展，對(duì)不起媒體先生，跟咱們媒體報(bào)道關(guān)于。就是在報(bào)道中是有很明顯對(duì)并購(gòu)不對(duì)稱，大量并購(gòu)其實(shí)是隨著著大量逆并購(gòu)而產(chǎn)生。

王?。?/p>

針對(duì)梁專家，我談一種非學(xué)術(shù)探討。輕松一點(diǎn)話就是說(shuō)，我就發(fā)現(xiàn)過(guò)去一百年來(lái)，全球跨國(guó)公司是越做越大越強(qiáng)。因此它一定從邏輯上來(lái)說(shuō)，無(wú)論對(duì)并購(gòu)有多少負(fù)面因素，全世界各國(guó)公司家各種產(chǎn)業(yè)都在向大和強(qiáng)走。因而一定不是反并購(gòu)形成，因此，我覺得并購(gòu)還是在增進(jìn)產(chǎn)業(yè)調(diào)節(jié)，全球一體化還是起了最積極作用，這是第一。第二個(gè)，我以為在媒體上對(duì)并購(gòu)，我以為是贊揚(yáng)還是占少數(shù)，襲擊還是占多數(shù)。正相反，由于人們更但愿聽到失敗故事。成功呢？是不是，是不是由于當(dāng)前并購(gòu)還不夠太透明，才使得人們存有這種心理，十個(gè)公司如果一并購(gòu)，一種勝利了九個(gè)失敗了。失敗一定多于成功者，罵一定多。成功是少數(shù)，她只能繼續(xù)像張總似繼續(xù)想下一種目的，固然這是一種非學(xué)術(shù)討論了，僅僅提出來(lái)，謝謝。

觀眾：

就著剛才梁專家話題說(shuō)一下，的確在國(guó)際上也好，在國(guó)內(nèi)也好，真正并購(gòu)成功占比例比較小。主持人上來(lái)也講了，好，你說(shuō)有二十幾，正由于如此，因此并購(gòu)它有很大挑戰(zhàn)性，又很艱巨。因此真正可以成功地實(shí)行了并購(gòu)，這樣公司家呢更值得尊敬。她們經(jīng)驗(yàn)更值得總結(jié)，固然教訓(xùn)也需要總結(jié)。我以為并購(gòu)成功也許有這樣幾種標(biāo)志，第一種，并購(gòu)雙方應(yīng)當(dāng)是雙贏，不要以為那個(gè)就是老說(shuō)休克魚，休克魚。像安然破產(chǎn)了，它叫你吃，叫你并購(gòu)，必然有它自己打算。例如它要套現(xiàn)，或者它急著要辦什么事情。因此從這點(diǎn)出發(fā)，并購(gòu)就容易實(shí)現(xiàn)。如果說(shuō)你想把對(duì)方打得沒(méi)有還手之力，無(wú)法喘氣了，你這個(gè)并購(gòu)也許很難成功。第二，并購(gòu)必要著重于背面整合。這個(gè)人們講了諸多，我就不重復(fù)了。涉及文化、管理，你整合不好，你這個(gè)并購(gòu)也許就要失敗。諸多失敗例子也在于它事后沒(méi)有好好整合。第三個(gè)，并購(gòu)成功不成功，要看資我市場(chǎng)體現(xiàn)，特別對(duì)上市公司。因此我但愿咱們并購(gòu)還要講，你不但做大了，并且做強(qiáng)了，涉及你回報(bào)率，你效益。謝謝。

主持人：

因此剛才人們對(duì)于周先生她們七十多次兼并其實(shí)是非常敬佩，但是在敬佩之余，人們更想懂得，做大了是不是同樣也做強(qiáng)了？

周玉成：

華源并購(gòu)了七十二家公司，大概成功，咱們測(cè)算了一下，按照既做強(qiáng)又做大，這個(gè)核心能力確有提高，獲利能力也確有提高這樣一種原則來(lái)判斷。大概占50％左右。一半以上那么基本成功，就是說(shuō)規(guī)模小，核心競(jìng)爭(zhēng)力還沒(méi)有完全形成這個(gè)獲利水平，沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目的，這樣大概要占到30％左右。大體上咱們這個(gè)失敗大概有這樣幾種類型。我要向人們逐點(diǎn)坦白，一種類型就是咱們?cè)谫?gòu)并時(shí)候，有某些重大事項(xiàng)沒(méi)有可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)，就是購(gòu)并對(duì)象，就像談朋友同樣隱瞞了某些不該隱瞞東西。但是在購(gòu)并后來(lái)呢，發(fā)現(xiàn)了，這時(shí)候再糾正再調(diào)節(jié)也非常困難。例如咱們有一種農(nóng)業(yè)機(jī)械制造廠，在購(gòu)并時(shí)候覺得這個(gè)公司非常好。咱們這個(gè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所，中介機(jī)構(gòu)審查狀況也較好。成果購(gòu)并后來(lái)時(shí)間不久，整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)被公檢法機(jī)關(guān)一鍋端掉了。最多時(shí)候抓了咱們17個(gè)人，全線崩潰。這是在