第四章：現(xiàn)代貨幣主義學(xué)派

現(xiàn)代貨幣主義學(xué)派第四章一、現(xiàn)代貨幣主義學(xué)派的思想淵源和基本觀點(diǎn)（一）歷史背景核心內(nèi)容：抨擊凱恩斯主義片面強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策作用的做法，并強(qiáng)調(diào)“單一規(guī)則”貨幣政策的重要性。（二）主要代表人物：弗里德曼（三）貨幣主義的理論淵源和含義

1.理論淵源洛克與休謨：“貨幣數(shù)量說”貨幣價(jià)值由其供給數(shù)量決定，貨幣供給量增加必然使貨幣價(jià)值降低。費(fèi)雪：費(fèi)雪交換方程式MV=PT當(dāng)交易中的商品總量T和貨幣流通速度V大體保持穩(wěn)定時(shí)，物價(jià)水平P由貨幣量M決定。庇古：劍橋方程式M=k.PT在k值、T值一定的情況下，價(jià)格水平取決于貨幣量，且與貨幣量成正比。早期芝加哥學(xué)派：重視貨幣研究2.含義三個(gè)中心命題（相互驗(yàn)證、相互制約）：（1）貨幣最重要，貨幣是說明產(chǎn)量、就業(yè)和物價(jià)變化的最主要因素。（2）貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)是貨幣推動(dòng)力最可靠的測(cè)量標(biāo)準(zhǔn)。（3）政府行為支配著經(jīng)濟(jì)周期中貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)，從而可以有效調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)和波動(dòng)。二、現(xiàn)代貨幣主義的主要經(jīng)濟(jì)理論（一）經(jīng)濟(jì)自由主義的市場經(jīng)濟(jì)理論傳統(tǒng)的自由主義：強(qiáng)調(diào)以個(gè)人為主體的自由“新自由主義”：強(qiáng)調(diào)中央集權(quán)政府下的經(jīng)濟(jì)自由現(xiàn)代貨幣主義強(qiáng)調(diào)價(jià)格機(jī)制的作用，認(rèn)為如果沒有外來干預(yù)，在價(jià)格機(jī)制的作用下，市場將會(huì)體現(xiàn)出最好的資源配置效率。（二）貨幣理論1.貨幣需求函數(shù)2.貨幣分析的理論模型（三）通貨膨脹與自然失業(yè)率通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象:弗里德曼認(rèn)為通貨膨脹就是一般物價(jià)水平的普遍上漲。它是一種貨幣現(xiàn)象。貨幣供應(yīng)量的變化，是引起通貨膨脹的直接的、主要的原因。自然失業(yè)率假說弗里德曼提出了“自然率”假說，主要是指由于資源、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等原因，而會(huì)形成一種單靠政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策在短時(shí)期內(nèi)難以改變的失業(yè)率。對(duì)失業(yè)和通貨膨脹關(guān)系的分析弗里德曼認(rèn)為，在短期內(nèi)，菲利普斯曲線所表示的通貨膨脹和失業(yè)之間此消彼長的關(guān)系是存在的，因?yàn)檫@時(shí)人們還沒有形成通貨膨脹的預(yù)期，工人的實(shí)際工資水平隨著物價(jià)上漲而下降。在長期中，人們最終會(huì)預(yù)期到通貨膨脹率，并將預(yù)期的通貨膨脹率調(diào)整到現(xiàn)實(shí)的水平，其結(jié)果是失業(yè)率又重新回到自然失業(yè)率水平。因此，弗里德曼認(rèn)為，在長期內(nèi)，通貨膨脹和失業(yè)之間的交替關(guān)系不存在，將失業(yè)率降低到自然失業(yè)率以下的做法只會(huì)加劇通貨膨脹。如何治理通貨膨脹？降低貨幣供給量的年增長率，使其每年處于穩(wěn)定增長中?；痉▌t：貨幣供給量的年增長率必須和實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率保持一致。但由于治理通貨膨脹率的政策往往會(huì)造成經(jīng)濟(jì)增長速度變慢，以及出現(xiàn)較高的失業(yè)率，故上述方法很不容易做到。三、現(xiàn)代貨幣主義的經(jīng)濟(jì)政策（一）貨幣政策的作用（二）貨幣政策效果的時(shí)間滯后性貨幣政策只有在相當(dāng)長的時(shí)間以后，才能影響經(jīng)濟(jì)。原因：（1）貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響具有不穩(wěn)定性；（2）其效果是逐漸積累而成的；（3）觀察和決策滯后。由于存在時(shí)滯性，故以反經(jīng)濟(jì)周期為目的的貨幣政策反而常加劇經(jīng)濟(jì)周期。（三）主要內(nèi)容1.主張自由，減少國家干預(yù)：

現(xiàn)代貨幣主義學(xué)派認(rèn)為，當(dāng)前資本主義的弊病大多是推行凱恩斯主義、國家過多干預(yù)經(jīng)濟(jì)的后果。而資本主義本身完全可以根據(jù)其自身市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制，進(jìn)行自發(fā)調(diào)節(jié)以達(dá)到均衡穩(wěn)定發(fā)展。弗里德曼尤其推崇亞當(dāng).斯密。

2.“單一規(guī)則”的貨幣政策:

弗里德曼的種種理論的核心是要證明:資本主義經(jīng)濟(jì)體制本質(zhì)上是穩(wěn)定的，只要讓市場機(jī)制充分發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)就能在一個(gè)可以接受的失業(yè)水平下穩(wěn)定地發(fā)展。他主張，貨幣政策是惟一有效的政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的手段，并且認(rèn)為政府的貨幣政策目標(biāo)應(yīng)放在控制貨幣供應(yīng)量上，而不是放在控制利息率、失業(yè)率和物價(jià)水平上。弗里德曼在現(xiàn)代貨幣數(shù)量的基礎(chǔ)上，根據(jù)對(duì)美國過去100年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析，提出應(yīng)實(shí)行以控制貨幣供應(yīng)量為目標(biāo)的“單一規(guī)則”貨幣政策:把貨幣供應(yīng)量的年增長率長期地固定在同預(yù)計(jì)可能具有的經(jīng)濟(jì)增長速度大體一致的水平上。

3.收入指數(shù)化:

20世紀(jì)70年代后期以來，為了應(yīng)付滯脹，主要的西方國家都不同程度地推行了“收入政策”，即對(duì)工資和物價(jià)實(shí)行凍結(jié)或管制的政策。弗里德曼認(rèn)為，工資和物價(jià)管制不是醫(yī)治通貨膨脹的好方法，收入指數(shù)化是可行的方案。這一方案的基本內(nèi)容是:將工資、政府債券以及其他收入等，同生活費(fèi)用，