電子行業(yè)關(guān)注兩會(huì)代表發(fā)言和CUDA兼容條款收緊

圖表12：恒生恒生科技指數(shù)和交易量 圖表13：半導(dǎo)體公司股價(jià)變動(dòng)一覽 13圖表14：A/H股AI相關(guān)公司估值及漲跌幅 14圖表15：消費(fèi)電子公司股價(jià)變動(dòng)一覽 15圖表16：A/H股汽車智能化零部件相關(guān)公司估值及漲跌幅 16圖表17：TMT板塊其他主要公司股價(jià)變動(dòng)一覽 17圖表18：全球主要科技股票漲跌幅 18圖表19：恒生科技指數(shù)成份股票漲跌幅 19圖表20：日本科技股估值及漲跌幅 19圖表21：全球AI公司 20圖表22：全球大類資產(chǎn)最近一周漲跌幅總覽 21圖表23：全球大類資產(chǎn)YTD漲跌幅總覽 21圖表24：恒生指數(shù)、標(biāo)普500、上證綜指近一周漲跌幅 22圖表25：納斯達(dá)克、費(fèi)城半導(dǎo)體、恒生科技、申萬(wàn)電子近一周漲跌幅 22圖表26：A股成交額vs萬(wàn)得全A指數(shù) 22圖表27：A股電子板塊總市值與1年前向市盈率變化 23圖表28：A股通信板塊總市值與1年前向市盈率變化 23圖表29：A股傳媒板塊總市值與1年前向市盈率變化 23圖表30：A股計(jì)算機(jī)板塊總市值與1年前向市盈率變化 23圖表31：過(guò)去一周內(nèi)港股各行業(yè)漲跌幅 23圖表32：港股各行業(yè)YTD漲跌幅 23圖表33：恒生科技指數(shù)一年內(nèi)漲跌幅 24圖表34：恒生科技指數(shù)P/E（1年前向）估值變化 24圖表35：港股：沽空占市場(chǎng)成交額比例vs恒生指數(shù) 24圖表36：過(guò)去一周內(nèi)日股各行業(yè)漲跌幅 25圖表37：日股各行業(yè)YTD漲跌幅 25圖表38：科技巨頭、SOX、SPX指數(shù)漲跌幅 25圖表39：美股科技巨頭、費(fèi)城半導(dǎo)體、標(biāo)普500P/E（1年前向） 25圖表40：10年期/2年期/1年期美國(guó)國(guó)債收益率 26圖表41：美債收益率曲線 26圖表42：日債收益率曲線 26圖表43：中國(guó)國(guó)債收益率&7天逆回購(gòu)加權(quán)利率變化 27圖表44：中國(guó)公開市場(chǎng)操作凈投放量 27圖表45：未來(lái)一周海內(nèi)外主要科技公司重要事件 28圖表46：過(guò)去一周公告股東增減持更新 28圖表47：過(guò)去一周TMT板塊股權(quán)激勵(lì)一覽 28圖表48：申萬(wàn)電子一年內(nèi)漲跌幅 29圖表49：過(guò)去一周內(nèi)電子指數(shù)走勢(shì) 29圖表50：各細(xì)分板塊一年內(nèi)漲跌幅 29圖表51：過(guò)去一周內(nèi)各細(xì)分板塊走勢(shì) 29圖表52：A/H手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈板塊總市值與1年前向市盈率變化 30圖表53：A/H半導(dǎo)體板塊總市值與1年前向市盈率變化 30圖表54：SOX指數(shù)一致預(yù)期年度SPS及EPS同比增速 31圖表55：SOX指數(shù)一致預(yù)期季度SPS及EPS同比增速 31圖表56：Nasdaq100指數(shù)一致預(yù)期年度SPS及EPS同比增速 31圖表57：Nasdaq100指數(shù)一致預(yù)期季度SPS及EPS同比增速 31圖表58：北向資金流入流出情況 32圖表59：南向資金流入流出情況 32圖表60：滬深股通電子板塊持倉(cāng)情況（按持股市值排名） 33圖表61：港股通科技公司持倉(cāng)情況（按持股市值排名） 34圖表62：LCDTV面板月度價(jià)格變化（截至2024/2） 35圖表63：LCDTV面板月度價(jià)格環(huán)比增速情況（截至2024/2） 35圖表64：全球TFTLCD面板行業(yè)月度收入變化（截至2023/12） 35圖表65：LCDTV面板月度出貨量及增速情況（截至2023/12） 36圖表66：LCDMonitor面板月度出貨量及增速情況（截至2023/12） 36圖表67：LCDNotebook面板月度出貨量及增速（截至2023/12） 36圖表68：LCD面板月度出貨量及增速（截至2023/12） 36圖表69：1月中國(guó)大陸智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)10.7% 37圖表70：中國(guó)PC出貨量 37圖表71：中國(guó)零售額（通訊器材類）12月同比上升12.9% 37圖表72：中國(guó)12月手機(jī)出口數(shù)量同比上升19.3%，單價(jià)同比下降16.5% 37圖表73：主要國(guó)家和地區(qū)手機(jī)出口額同比變化 38圖表74：我國(guó)出口價(jià)格指數(shù)走勢(shì) 38圖表75：我國(guó)出口數(shù)量指數(shù)同比變化 38圖表76：臺(tái)股MLCC當(dāng)月營(yíng)收及同比增速 39圖表77：日本出口全球MLCC總量及同比增速 39圖表78：日本出口全球MLCC價(jià)格走勢(shì) 40圖表79：日本MLCC出口價(jià)格 40圖表80：日本MLCC出口總量 40圖表81：2024年1月中國(guó)新能源汽車銷量72.9萬(wàn)輛，環(huán)比減少38.8% 41圖表82：2024年1月中國(guó)汽車銷量243.9萬(wàn)輛，環(huán)比減少22.7% 41圖表83：2024年1月中國(guó)新能源車滲透率29.9% 41圖表84：2024年1月新能源車月度出口10.1萬(wàn)輛，環(huán)比-9.0% 41圖表85：2024年2月造車新勢(shì)力國(guó)內(nèi)銷量統(tǒng)計(jì) 41圖表86：1月動(dòng)力電池裝車量32.3GWh，同比增長(zhǎng)100.2% 42圖表87：12月光伏電池產(chǎn)量同比增長(zhǎng)35.7% 42圖表88：全球半導(dǎo)體月度銷售額同比增速vs.費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù) 43圖表89：日本半導(dǎo)體設(shè)備出貨金額及增長(zhǎng)情況 43圖表90：中國(guó)半導(dǎo)體制造設(shè)備進(jìn)口金額及增長(zhǎng)情況 44圖表91：主要國(guó)家和地區(qū)半導(dǎo)體出口同比變化 44圖表92：主流DRAM現(xiàn)貨價(jià)格 45圖表93：主流DRAM合約價(jià)格 45圖表94：主流TLCNAND現(xiàn)貨價(jià)格 45圖表95：主流TLCNAND合約價(jià)格 45圖表96：比特幣交易量與價(jià)格變化 46圖表97：以太幣交易量與價(jià)格變化 46圖表98：比特幣在網(wǎng)算力與價(jià)格變化 47圖表99：CPI2024年1月和2月對(duì)比 48圖表100：2月CPI月環(huán)比分項(xiàng)數(shù)據(jù) 48圖表101：PPI同比降幅走闊至2.7% 48圖表102：非食品CPI同比回升至1.1% 48圖表103：1月美國(guó)Markit和ISM制造業(yè)PMI均回升，而地方聯(lián)儲(chǔ)平均進(jìn)一步下行 49圖表104：美國(guó)ISM、Markit和地方聯(lián)儲(chǔ)平均的服務(wù)業(yè)PMI上行 49圖表105：2023年12月和1月美國(guó)非能就業(yè)人數(shù)合計(jì)下修16.7萬(wàn) 49圖表106：2月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)一覽 49圖表107：2月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)和薪資情況 49電子板塊行情和個(gè)股漲跌幅全球股市主要指數(shù)圖表1：TMT及汽車主要公司兩會(huì)建言情況（市值數(shù)據(jù)截止3月10日）代碼代碼0700HK公司名稱騰訊市值（人民幣億元）參會(huì)代表23,114建言提案0941HK300750CH 寧德時(shí)代 6,950曾毓群300750CH 寧德時(shí)代 6,950曾毓群關(guān)于加快推進(jìn)重卡電動(dòng)化進(jìn)程的提案；關(guān)于抓住本質(zhì)推進(jìn)電池與電網(wǎng)雙向融合互動(dòng)（B2G）的提競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的提案

中國(guó)移動(dòng) 13,573阿里巴巴 13,176拼多多 10,405

楊杰 全面推進(jìn)“AI+”行動(dòng)、加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力；加快5G地空通信技術(shù)在航空互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的提案1211HK 比亞迪 5,284601728601728CH 中國(guó)電信 5,130柯瑞文強(qiáng)化科技創(chuàng)新加快新質(zhì)生產(chǎn)力形成601138CH9999HK3690HK002415CH1810HK

工業(yè)富聯(lián) 4,940網(wǎng)易-S 4,878美團(tuán) 4,793?？低?3,166小米集團(tuán)-W2,981

2015HK理想汽車 2,787雷軍 加大智能制造支持力度，加快融合先進(jìn)技術(shù)發(fā)展；加快建設(shè)制造業(yè)綠色低碳供應(yīng)鏈；加強(qiáng)培養(yǎng)2015HK理想汽車 2,7879618HK9888HK002475CH688041CH1024HK0981HK002371CH0762HK000725CH

京東集團(tuán) 2,672百度 2,442立訊精密 1,976海光信息 1,913快手-W 1,844中芯國(guó)際 1,837北方華創(chuàng) 1,601中國(guó)聯(lián)通 1,569京東方A 1,513

曹鵬加速發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)自研技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展深度融合；關(guān)于充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)吸納就業(yè)電商健康發(fā)展；推動(dòng)農(nóng)業(yè)科技和品牌建設(shè)助力農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展劉訓(xùn)峰 -同創(chuàng)新體系；學(xué)習(xí)運(yùn)用“千萬(wàn)工程”經(jīng)驗(yàn)，成立智慧農(nóng)業(yè)專家指導(dǎo)組、評(píng)價(jià)督導(dǎo)組陳炎順 以“屏之物聯(lián)”開啟實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新增長(zhǎng)空間300308300308CH 中際旭創(chuàng) 1,405688036CH 傳音控股 1,352000063CH688111CH002230CH603501CH0992HK688012CH002027CH600845CH000100CH300033CH688256CH000938CH9866HK002236CH600703CH601360CH9868HK1347HK

中興通訊 1,338金山辦公 1,293科大訊飛 1,176韋爾股份 1,142聯(lián)想集團(tuán) 1,081中微公司 922分眾傳媒 897寶信軟件 891TCL科技 888同花順 739寒武紀(jì)-U 713紫光股份 713蔚來(lái)汽車 681大華股份 662三安光電 659360 660小鵬汽車 629華虹半導(dǎo)體 339

李自學(xué)加快新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，共促新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展基礎(chǔ)和優(yōu)勢(shì)，科學(xué)規(guī)劃布局，引領(lǐng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。智能加速發(fā)展于減少正當(dāng)防衛(wèi)法律適用障礙的建議；關(guān)于全面取消基層醫(yī)療門診報(bào)銷起付線的建議陳天石-周鴻祎 數(shù)字安全公共服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大模型垂直化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展及通用大模型安全問(wèn)題何小鵬 關(guān)于推動(dòng)飛行汽車應(yīng)用助力低空經(jīng)濟(jì)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的建議關(guān)于探索限定場(chǎng)景無(wú)人駕駛法規(guī)加快新能源汽車與電網(wǎng)融合互動(dòng)的建議張素心 建議著重提升ETC通行效率資料來(lái)源：各公司官網(wǎng)，新華網(wǎng)，姓名職務(wù)主要內(nèi)容李強(qiáng)姓名職務(wù)主要內(nèi)容李強(qiáng)中央政治局常委，國(guó)務(wù)院總理、黨組書記2024“人工智能+”行動(dòng)王毅中央政治局委員，中央外事工作委員會(huì)辦公室主任，外交部部長(zhǎng)人工智能發(fā)展三個(gè)確保：確保有益、確保安全、確保公平雷軍全國(guó)人大代表、小米集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO從義務(wù)教育階段普及人工智能素養(yǎng)教育；大力推進(jìn)高校人工智能相關(guān)專業(yè)的建設(shè)楊杰AI行百業(yè)提質(zhì)增效的輔助手段周鴻祎全國(guó)政協(xié)委員、360集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)大模型安全領(lǐng)域展開深入合作茍護(hù)生中國(guó)國(guó)際工程咨詢有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)人工智能催生智能網(wǎng)聯(lián)汽車、智能機(jī)器人、智能家居、虛擬現(xiàn)實(shí)等新興產(chǎn)業(yè)；人工智能推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)“人工智能+制造業(yè)”發(fā)展賀晗全國(guó)政協(xié)委員、天娛數(shù)科副總經(jīng)理人工智能成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要引擎張英全國(guó)政協(xié)委員、上海市經(jīng)濟(jì)信息化委主任以發(fā)展人工智能為抓手，建設(shè)大模型等自主可控開源生態(tài)，發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力代表及新動(dòng)能方向劉慶峰全國(guó)人大代表、科大訊飛董事長(zhǎng)支持行業(yè)大模型對(duì)汽車、家電、服務(wù)機(jī)器人等行業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，以“人工智能+推動(dòng)我國(guó)自主可控的大模型產(chǎn)業(yè)生態(tài)蓬勃發(fā)展曹鵬全國(guó)政協(xié)委員、京東集團(tuán)技術(shù)委員會(huì)主席鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)算力軟硬協(xié)同，支持大模型創(chuàng)新與應(yīng)用廖增太全國(guó)人大代表、萬(wàn)華化學(xué)董事長(zhǎng)多方協(xié)同合作，形成國(guó)家級(jí)化工行業(yè)通用數(shù)據(jù)集，鼓勵(lì)人工智能在化工行業(yè)典型的應(yīng)用場(chǎng)景先行先試齊向東全國(guó)政協(xié)委員、奇安信董事長(zhǎng)AI技術(shù)推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安全成為支柱型產(chǎn)業(yè)張?zhí)烊稳珖?guó)人大代表、天能控股集團(tuán)董事長(zhǎng)規(guī)范AI在養(yǎng)老方面應(yīng)用鐘錚全國(guó)人大代表，美的集團(tuán)副總裁推動(dòng)智能制造專項(xiàng)，支持AI技術(shù)創(chuàng)新融合吳國(guó)平全國(guó)人大代表、拈花灣文旅董事長(zhǎng)文旅行業(yè)更要擁抱人工智能新技術(shù)劉宏志全國(guó)人大代表、中國(guó)移動(dòng)遼寧公司董事長(zhǎng)AI賦能鄉(xiāng)村數(shù)字全圖景張進(jìn)全國(guó)人大代表、新松機(jī)器人總裁聚焦機(jī)器人，構(gòu)建人工智能產(chǎn)業(yè)新生態(tài)”資料來(lái)源：新華網(wǎng)，圖表3：全球大類資產(chǎn)漲跌幅概覽代碼名稱交易貨幣收盤價(jià)（元/交易貨幣）PE（一年期前向）1W股價(jià)漲跌幅1M3MYTDA股000001.SH801080.SI上證指數(shù)電子（申萬(wàn)）3046341811.031.20.63%0.55%7.64%2.57%3.09%18.77%-8.06%-6.61%海外SPX.GI標(biāo)普500USD512421.1-0.26%2.58%11.28%7.12%NDX.GI納斯達(dá)克100USD1801833.3-1.55%1.48%12.02%6.63%SOX.GI費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)USD495830.60.57%12.45%31.36%17.80%N225.GI日經(jīng)225JPY3968923.2-0.56%9.88%22.85%18.33%港股HSI.HI 恒生指數(shù)HSTECH.HI 恒生科技指數(shù)HKDHKD1635333868.616.8-1.42%-2.94%1.69%0.12%-4.05%6.11%-8.64%-10.05%中國(guó)臺(tái)灣TWSE.TC 臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)TWSEELEC.TELI臺(tái)灣電子行業(yè)指數(shù)TWDTWD1978510439%9.33%13.81%10.34%6.96%12.79%21.65%16.55%名稱收益率/價(jià)格3/91W收益率/價(jià)格變化1M3MYTD10年美債收益率比特幣價(jià)格（美元/個(gè)）4.09%68300-10bp11.2%-6bp54.1%-14bp54.6%+21bp61.6%原油價(jià)格（美元/桶） 78.93 0.9% 6.9% 13.8% 10.0%黃金價(jià)格（美元/盎司）2171.205.9%7.0%8.1%5.3%名稱交易貨幣上周成交額（億元/交易貨幣）上上周成交額（億元/交易貨幣）環(huán)比變化A股日均成交額CNY959910636-9.75%港股日均成交額HKD762878-13.29%北向資金合計(jì)CNY-31235南向資金合計(jì)HKD17192注：原油價(jià)格為WTI原油價(jià)格；黃金價(jià)格為倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格資料來(lái)源：，iFind，Bloomberg，302520151050資料來(lái)源：Bloomberg，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2014/03302520151050資料來(lái)源：Bloomberg，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2014/062014/092014/122015/032015/062015/092015/122016/032016/062016/092016/122017/032017/062017/092017/122018/032018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/091082023/12108

電子16015014013012011010090807060(X)35電子16015014013012011010090807060(X)35圖表4（以本幣計(jì)價(jià)）(美元)202212圖表4（以本幣計(jì)價(jià)）(美元)20221230100資料來(lái)源：Wind，Bloomberg，華泰研究圖表5S&P500、NASDAQ100PE與十年期美債收益率2023/01/27 S&P500前向PE2023/02/24上證指數(shù)2023/03/10上證指數(shù)2023/03/242023/04/072023/04/212023/05/05標(biāo)普5002023/05/19標(biāo)普5002023/06/022023/06/16納斯達(dá)克100納斯達(dá)克100前向PE2023/07/142023/07/28恒生指數(shù)2023/08/11恒生指數(shù)2023/08/252023/09/082023/09/222023/10/06日經(jīng)225日經(jīng)22510年美債收益率（右軸）10年美債收益率（右軸）2023/11/172023/12/012023/12/15臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)2023/12/29臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)2024/01/122024/01/262024/02/09(%)2024/02/23(%)654322024/03/0865432圖表6：全球主要指數(shù)及東證指數(shù)板塊PE（一年期前向）(x) 標(biāo)普500 納斯達(dá)克100 滬深300 恒生指數(shù) 東交所指數(shù)35302520151052018/12/212019/2/212019/4/212019/6/212019/8/212019/10/212019/12/212020/2/212020/4/212020/6/212020/8/212020/10/212020/12/212021/2/212021/4/212021/6/212021/8/212021/10/212021/12/212022/2/212022/4/212022/6/212022/8/212022/10/212022/12/212023/2/212023/4/212023/6/212023/8/212023/10/212018/12/212019/2/212019/4/212019/6/212019/8/212019/10/212019/12/212020/2/212020/4/212020/6/212020/8/212020/10/212020/12/212021/2/212021/4/212021/6/212021/8/212021/10/212021/12/212022/2/212022/4/212022/6/212022/8/212022/10/212022/12/212023/2/212023/4/212023/6/212023/8/212023/10/212023/12/212024/2/21資料來(lái)源：Bloomberg，圖表7：S&P500過(guò)去十年年化收益率與十年期美債收益率之差（%）806040200(20)(40)2017/1/4 2018/1/4 2019/1/4 2020/1/4 2021/1/4 2022/1/4 2023/1/4 2024/1/4資料來(lái)源：，圖表8：美股：恐懼與貪婪指數(shù)和VIX恐慌指數(shù)走勢(shì)圖美國(guó):恐懼貪婪指數(shù) VIX.GI（rhs）90 080 570 106015502040253020 3010 352021/032021/042021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/03注：指數(shù)往上反映投資者對(duì)市場(chǎng)越樂(lè)觀（越貪婪），往下反映投資者對(duì)市場(chǎng)越悲觀（越恐慌）資料來(lái)源：CNN，CBOE圖表9：TMT板塊占總A股成交金額比例(億元7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000

TMT板塊成交金額 占比

60%50%40%30%20%10%02012/02

2013/02

2014/02

2015/02

2016/02

2017/02

2018/02

2019/02

2020/02

2021/02

2022/02

2023/02

0%2024/02注：TMT行業(yè)主要包括電子、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒資料來(lái)源：，圖表10：近一周內(nèi)A股各行業(yè)漲跌幅 圖表11：A股各行業(yè)YTD漲跌幅計(jì)算機(jī)食-5%-4%-3%-2%-1%0% 1% 2% 3% 4% 5%

房地產(chǎn)輕機(jī)械設(shè)備-20%

-10% -5% 0% 5% 10% 15%注：使用申萬(wàn)指數(shù)；截至3月8日收盤資料來(lái)源：，

注：使用申萬(wàn)指數(shù)；截至3月8日收盤資料來(lái)源：，圖表12：恒生/恒生科技指數(shù)和交易量(億元港幣)

全部港股成交額 恒生指數(shù)（右軸） 恒生科技指數(shù)（右軸）3,000 35,0002,500

30,00025,0002,0001,500

20,00015,0001,00010,000500

5,0002020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/030 02020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/03資料來(lái)源：，A股科技板塊個(gè)股漲跌幅下面四個(gè)板塊成交額和漲跌幅來(lái)自華泰統(tǒng)計(jì)，具體標(biāo)的參考圖13-圖21。半導(dǎo)體：半導(dǎo)體板塊股價(jià)下跌1.2%，日均成交額環(huán)比下跌7.9%；費(fèi)指上漲0.6%（華泰統(tǒng)計(jì)2847.9%A股半導(dǎo)體板塊漲幅居前企業(yè)包括：通富微電（%、長(zhǎng)電科技（6%、聚辰股份（%；跌幅居前企業(yè)包括：納芯微（-%、思瑞浦（-%、安路科技（-%。全球半導(dǎo)體板塊漲幅居前企業(yè)包括：臺(tái)積電（%、聯(lián)發(fā)科（1.3%、K海力士（%跌幅居前企業(yè)包括：博通（-%、科天（-%、拉姆研究（-%AI：AI板塊股價(jià)橫盤震蕩，日均成交額環(huán)比上漲8.3%AI板塊（華泰統(tǒng)計(jì)）8738.3%。AAI（17.%（%I（%、臺(tái)積電（13.%（1%es（-1.%通（-.%、GUC（-%消費(fèi)電子：消費(fèi)電子板塊股價(jià)上漲4.8%，日均成交額環(huán)比上漲15.8%28515.8%。A/H股消費(fèi)電子板（2.2%、滬電股份（%跌幅居前企業(yè)包括：奕瑞科技（-%、?？低暎?49%、視源股份（-%汽車電子：汽車電子板塊股價(jià)下跌0.6%，日均成交額環(huán)比上漲5.8%1295.8%A/H股汽車電子漲幅居前企業(yè)包括：歐菲光（%、時(shí)代電氣（5.%、萬(wàn)集科技（2.%；跌幅居前企業(yè)包括：理想汽車（-1.3%、上聲電子（-%、經(jīng)緯恒潤(rùn)（-%。美股汽車板塊：Rvan（2.%、蔚來(lái)（0.%、理想（-%圖表13：半導(dǎo)體公司股價(jià)變動(dòng)一覽注：市值、股價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)取截至3月8日收盤數(shù)據(jù)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)自一致預(yù)期資料來(lái)源：，圖表14：A/H股AI相關(guān)公司估值及漲跌幅注：市值、股價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)取截至3月8日收盤數(shù)據(jù)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)自一致預(yù)期資料來(lái)源：，Bloomberg，圖表15：消費(fèi)電子公司股價(jià)變動(dòng)一覽注：市值、股價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)取截至3月8日收盤數(shù)據(jù)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)自一致預(yù)期資料來(lái)源：，圖表16：A/H股汽車智能化零部件相關(guān)公司估值及漲跌幅注：市值、股價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)取截至3月8日收盤數(shù)據(jù)，采用匯率；預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)自一致預(yù)期及Factset一致預(yù)期資料來(lái)源：，Bloomberg，F(xiàn)actset，圖表17：TMT板塊其他主要公司股價(jià)變動(dòng)一覽注：市值、股價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)取截至3月8日收盤數(shù)據(jù)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)自一致預(yù)期資料來(lái)源：，全球科技板塊個(gè)股漲跌幅圖表18：全球主要科技股票漲跌幅注：市值、股價(jià)取3月8日收盤價(jià)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)自Bloomberg一致預(yù)期資料來(lái)源：，Bloomberg，圖表19：恒生科技指數(shù)成份股票漲跌幅注：市值、股價(jià)取3月8日收盤價(jià)，采用匯率資料來(lái)源：，圖表20：日本科技股估值及漲跌幅股票代碼公司名稱財(cái)報(bào)貨幣市值 收盤價(jià)股票代碼公司名稱財(cái)報(bào)貨幣市值 收盤價(jià)估值股價(jià)變動(dòng)（十億日元（日元/股（十億日元（日元/股） 2023E 2024E 2025E 1W1MYTD6967JP Shinko(神鋼電機(jī)) JPY 771 5704 13.7 29.4 19.46503JP MitsubishiElectric(三菱電機(jī)) JPY 5397 2513.5 24.4 20.0 18.26702JP Fujitsu(富士通) JPY 5041 24340 18.6 23.6 17.36723JP RenesasElectronics(瑞薩) JPY 4936 2640 11.8 12.3 10.96504JP FujiElectric(富士電機(jī)) JPY 1389 9301 21.9 19.1 17.66501JP Hitachi(日立) JPY 12049 12995 19.7 21.5 20.16701JP NEC(日本電氣) JPY 2791 10230 30.3 21.8 17.86963JP Rohm(羅姆半導(dǎo)體) JPY 1032 2505.5 12.5 17.8 16.86752JP PanasonicHoldings(松下) JPY 3544 1444 16.3 7.8 7951JP Yamaha(雅馬哈) JPY 596 3182 14.2 17.4 6758JP SonyGroup(索尼集團(tuán)) JPY 16358 12970 18.3 17.3 6753JP Sharp(夏普) JPY 518 796.5 277.9 19.17751JP Canon(佳能) JPY 6133 4598 16.1 15.1 14.54901JP FujifilmHoldings(富士控股) JPY 4110 9913 19.1 17.5 16.1

4.0%4.0%2.73.4%2.73.42.%0%2.1.0%0.4%-1.0%-2.5%-1.5%-1.6%-1.9%-2.3%4.8%1.5%

5.3% 4.0%5.5% 25.7%4.1% 14.4%7.6% 3.6%2.2% 53.3%2.6% 27.8%1.4% 22.5%-1.5% -7.3%1.7% 3.4%-2.7% -2.3%0.2% -3.3%-2.3% -20.8%5.0% 27.0%4.1% 17.0%6146JP Disco(迪思科) JPY 5626 51920 72.7 72.3 48.38035JP TokyoElectron(東京電子) JPY 18092 38360 41.1 53.2 6857JP Advantest(愛德萬(wàn)測(cè)試) JPY 5309 6930 39.5 78.1 49.76920JP LASERTEC(雷瑟科) JPY 3655 38770 89.3 66.8 40.77735JP SCREEN(網(wǎng)屏) JPY 1873 18440 32.9 27.1 24.7

3.7%-0.1%.7%-2.7%-5-5.0%-5-5.0%

7.6% 48.4%4.0% 51.9%0.3% 44.5%-3.0% 4.3%-1.6% 54.6%4062JP Ibiden(揖斐電) JPY 987 7005 20.4 27.7 21.66594JP Nidec(日本電產(chǎn)) JPY 3341 5603 40.3 21.0 17.26762JP TDK JPY 2987 7684 21.1 23.0 17.96981JP MurataManufacturing(村田) JPY 5858 2889.5 23.2 24.6 20.26971JP Kyocera(京瓷) JPY 3205 2122 23.4 27.4 22.5注：市值、股價(jià)取3月8日收盤價(jià)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)自Bloomberg一致預(yù)期資料來(lái)源：，Bloomberg，

0.7%-2.0%-4.6-3.4%-4.6-3.4-5.2%-5.2%

1.5% -10.4%-1.4% -1.6%-1.3% 14.4%-4.4% -3.5%-3.7% 3.1%圖表21：全球AI公司注：市值、股價(jià)取3月8日收盤價(jià)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)自Bloomberg一致預(yù)期資料來(lái)源：，Bloomberg，全球市場(chǎng)日歷及估值全球市場(chǎng)圖表22：全球大類資產(chǎn)最近一周漲跌幅總覽股市債券股市債券貨幣大宗商品其它8%4%0%FAAMNG(FAAMNG(-8%比

費(fèi)黃通銅俄澳大日歐盧巴

300500MSCI(DAXNiftyMSCI300500MSCI(DAXNiftyMSCIMSCI

IBOVESPA225IBOVESPA225

(美傳恒中納小((VIX特 城金(VIX

羅元豆元洲布黎

油 度證國(guó)

普深度國(guó)民斯經(jīng)西證瓊?cè)粯I(yè)鎊生算

國(guó)媒生國(guó)斯麥CAC40STOXX600MOEX幣 半 申 斯CAC40STOXX600MOEX

全 發(fā) 指 申

盧富幣達(dá)

成斯氣板

指機(jī) 國(guó)申科國(guó)達(dá)/)體導(dǎo) 萬(wàn) 球 達(dá)/)體指 資 市數(shù) 本 場(chǎng)市 指場(chǎng) 數(shù)指數(shù)

數(shù) 萬(wàn)指 )數(shù) )

比時(shí) 克 指工100指 100數(shù) 數(shù)

數(shù)申 債萬(wàn)技債萬(wàn) ))概))股注：納斯達(dá)克中概股采用納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)（代碼HXC.O）資料來(lái)源：，圖表23：全球大類資產(chǎn)YTD漲跌幅總覽股市債券股市債券貨幣大宗商品其它60%50%40%30%20%10%0%-10%IBOVESPA( )MSCIMSCI /300NiftySTOXX600CAC40DAXMSCIFAAMNGIBOVESPA( )MSCIMSCI /300NiftySTOXX600CAC40DAXMSCIFAAMNG500VIX( ))225( ))225

俄通德巴美歐黃印滬道澳上羅信國(guó)黎國(guó)洲金度深瓊元證

銅 印英英盧人深傳恒巴創(chuàng)日納電計(jì)大恒中天小度鎊國(guó)布民證媒生西業(yè)元斯子算豆生國(guó)然麥幣半

發(fā)斯申 國(guó)

斯 指全 新盧

幣成申指

達(dá)申機(jī)

科國(guó)氣(()MOEX導(dǎo) 克 達(dá) 萬(wàn) (()MOEX

工 數(shù)球 興比

指萬(wàn)數(shù)

克萬(wàn)申 技債100市市體 指 指 業(yè) 中 萬(wàn)100市市場(chǎng)場(chǎng)指 數(shù) 數(shù) 指 資 概場(chǎng)場(chǎng)指數(shù) 數(shù) 本 市指數(shù) 場(chǎng)指數(shù)注：納斯達(dá)克中概股采用納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)（代碼HXC.O）；截至3月8日收盤資料來(lái)源：，資料來(lái)源：Wind，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2021/01資料來(lái)源：Wind，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/01222024/0222

2023/10/27電子圖表24、上證綜指近一周漲跌幅6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%資料來(lái)源：Wind，華泰研究A股市場(chǎng)圖表26AvsA指數(shù)(億元)電子圖表24、上證綜指近一周漲跌幅6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%資料來(lái)源：Wind，華泰研究A股市場(chǎng)圖表26AvsA指數(shù)(億元)18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00002023/11/102023/11/17恒生指數(shù)2023/11/24恒生指數(shù)2023/12/012023/12/08標(biāo)普500標(biāo)普5002023/12/222023/12/29上證綜指2024/01/05上證綜指2024/01/122024/01/19A股成交量總額2024/01/26A股成交量總額2024/02/022024/02/082024/02/232024/03/01圖表2515%10%-5%-10%-15%資料來(lái)源：圖表2515%10%-5%-10%-15%資料來(lái)源：Wind，華泰研究5%0%2023/10/275%0%費(fèi)城半導(dǎo)體 納斯達(dá)克 恒生科技2023/11/03費(fèi)城半導(dǎo)體 納斯達(dá)克 恒生科技萬(wàn)得全A萬(wàn)得全A指數(shù)（右軸）2023/11/172023/11/242023/12/012023/12/082023/12/152023/12/222023/12/292024/01/052024/01/12電子（申萬(wàn)）2024/01/19電子（申萬(wàn)）2024/01/262024/02/022024/02/086,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5002024/02/236,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5002024/03/012024/03/08電子電子圖表27：A股電子板塊總市值與1年前向市盈率變化 圖表28：A股通信板塊總市值與1年前向市盈率變化人民幣)P/EA人民幣)P/EA股電子總市值 預(yù)測(cè)市盈率(未來(lái)12個(gè)月)(中值)262018/082018/112018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/02

(X)4035302520151050

(億元人民幣)14,00012,0000

A股通信板塊總市值預(yù)測(cè)市盈率(未來(lái)12個(gè)月)(中值)

P/E(X)中位數(shù)=2745中位數(shù)=274035302520151052019/032019/072019/032019/072019/112020/032020/072020/112021/032021/072021/112022/032022/072022/112023/032023/072023/112024/03資料來(lái)源：， 注：通信板塊剔除三大運(yùn)營(yíng)商資料來(lái)源：，圖表29：A股傳媒板塊總市值與1年前向市盈率變化 圖表30：A股計(jì)算機(jī)板塊總市值與1年前向市盈率變化(億元人民幣)

P/E(X)(億元人民幣) 預(yù)測(cè)市盈率(未來(lái)12個(gè)月)(中值)中位數(shù)=182019/032019/072019/032019/072019/112020/032020/072020/112021/032021/072021/112022/032022/072022/112023/032023/072023/112024/03

A股傳媒板塊總市值

P/E(X)50

A股計(jì)算機(jī)板塊總市值A(chǔ)股計(jì)算機(jī)板塊總市值 預(yù)測(cè)市盈率(未來(lái)12個(gè)月)(中值)中位數(shù)=2840,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2019/032019/072019/112019/032019/072019/112020/032020/072020/112021/032021/072021/112022/032022/072022/112023/032023/072023/112024/03資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，港股市場(chǎng)公用事業(yè)圖表31：公用事業(yè)醫(yī)療保健業(yè)地產(chǎn)建筑業(yè)必需性消費(fèi)資訊科技業(yè)非必需性消費(fèi)-6%

-2%

0% 2% 4% 6% 8%

綜合企業(yè)金融業(yè)公-20%

0% 10% 20% 30%注：使用港交所行業(yè)分類資料來(lái)源：，

注：使用港交所行業(yè)分類；截至3月8日收盤資料來(lái)源：，免責(zé)聲和披以及析師明報(bào)告的部分請(qǐng)務(wù)一起讀。 235,0000注：做空比例=全日賣出金額/（市場(chǎng)成交額5,0000注：做空比例=全日賣出金額/（市場(chǎng)成交額-WarrantCBBC金額）資料來(lái)源：Wind，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2021/022021/032021/042021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/112023/122024/015%0%242024/025%0%24

2022/01電子圖表33120%100%80%60%40%20%0%資料來(lái)源：Wind，華泰研究圖表35vs恒生指數(shù)35,00030,00025,00020,000電子圖表33120%100%80%60%40%20%0%資料來(lái)源：Wind，華泰研究圖表35vs恒生指數(shù)35,00030,00025,00020,00015,00010,0002022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09恒生科技指數(shù)2022/10恒生科技指數(shù)2022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/08恒生指數(shù)2023/09恒生指數(shù)恒生指數(shù)2023/10恒生指數(shù)2023/112023/122024/012024/022024/03圖表34P/E（1年前向）估值變化(X)40353025201510圖表34P/E（1年前向）估值變化(X)4035302520151050資料來(lái)源：Wind，華泰研究2021/032021/05沽空比例（右軸）2021/07沽空比例（右軸） 恒生科技指數(shù)2021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/03恒生綜合指數(shù)2023/05恒生綜合指數(shù)2023/0730%25%20%15%10%2023/0930%25%20%15%10%2023/112024/012024/03日股市場(chǎng)圖表36：過(guò)去一周內(nèi)日股各行業(yè)漲跌幅 圖表37：日股各行業(yè)YTD漲跌幅可選消費(fèi) 日常消費(fèi)日常消費(fèi) 房地產(chǎn)信息技術(shù) 公用事業(yè)醫(yī)療保健 材料房地產(chǎn) 工業(yè) 工業(yè)材料 電信業(yè)務(wù)電信業(yè)務(wù) 可選消費(fèi)能源 信息技術(shù)公用事業(yè) 能源金融-2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5%

金融-10%-5% 0% 5% 10%15%20%

30%注：使用行業(yè)分類資料來(lái)源：，

注：使用行業(yè)分類；截至3月8日收盤資料來(lái)源：，美股市場(chǎng)圖表38：科技巨頭、、SPX指數(shù)漲跌幅 圖表39：美股科技巨頭、費(fèi)城半導(dǎo)體、標(biāo)普500P/E（1年前向）費(fèi)城半導(dǎo)體標(biāo)普費(fèi)城半導(dǎo)體標(biāo)普500美股科技巨頭2020/012020/022020/012020/022020/042020/052020/072020/092020/102020/122021/022021/032021/052021/072021/082021/102021/122022/012022/032022/052022/062022/082022/092022/112023/012023/022023/042023/062023/072023/092023/112023/122024/02

(X) SOX前向PE S&P500前向PE BigTech前向PE454035302520151052014/022014/082014/022014/082015/022015/082016/022016/082017/022017/082018/022018/082019/022019/082020/022020/082021/022021/082022/022022/082023/022023/08注：科技巨頭包括谷歌，亞馬遜，蘋果，微軟資料來(lái)源：，

注：科技巨頭包括谷歌，亞馬遜，蘋果，微軟資料來(lái)源：Bloomberg，債券市場(chǎng)圖表40：10年期/2年期/1年期美國(guó)國(guó)債收益率美國(guó):美國(guó):國(guó)債收益率:10年 美國(guó):國(guó)債收益率:2年 美國(guó):國(guó)債收益率:1年 10年-2年美債利差6543210(1)2017-01-032017-04-032017-07-032017-10-032018-01-032018-04-032018-07-032018-10-032019-01-032019-04-032019-07-032019-10-032020-01-032020-04-032020-07-032020-10-032021-01-032021-04-032021-07-032021-10-032022-01-032022-04-032022-07-032022-10-032023-01-032023-04-032023-07-032023-10-032024-01-03(2)2017-01-032017-04-032017-07-032017-10-032018-01-032018-04-032018-07-032018-10-032019-01-032019-04-032019-07-032019-10-032020-01-032020-04-032020-07-032020-10-032021-01-032021-04-032021-07-032021-10-032022-01-032022-04-032022-07-032022-10-032023-01-032023-04-032023-07-032023-10-032024-01-03資料來(lái)源：，圖表41：美債收益率曲線 圖表42：日債收益率曲線(%)1.71.2

USTreasuryYeildCurve（2024/3/8）1Yago Now 1M1M2M3M6M1Y2Y3Y 5Y7Y10Y20Y30Y

（%）2.4 JapanTreasuryYeildCurve0.4(0.2)1Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8Y9Y10Y15Y20Y25Y30Y40Y資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，圖表43：中國(guó)國(guó)債收益率&7天逆回購(gòu)加權(quán)利率變化 圖表44：中國(guó)公開市場(chǎng)操作凈投放量))中債國(guó)債到期收益率:10年:7天1.71.52020/1/9 2021/1/9 2022/1/9 2023/1/9 2024/1/

(億元)25,00020,00015,00010,00002020-03-03 2022-03-03 2024-資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，電子板塊行情和走勢(shì)圖表45：未來(lái)一周海內(nèi)外主要科技公司重要事件日期代碼公司名稱事件名稱2024/3/12HSAIUS禾賽4Q23業(yè)績(jī)會(huì)2024/3/142317TT鴻海4Q23業(yè)績(jī)會(huì)資料來(lái)源：FactSet，Wind，華泰研究圖表46：過(guò)去一周公告股東增減持更新(擬)變動(dòng)數(shù)量上限證券代碼 證券簡(jiǎn)稱 變動(dòng)方向股東名稱公告日期方案進(jìn)度（擬）減持股數(shù)（萬(wàn)股）占總股本比(%)002845CH同興達(dá)減持劉青科等2024-03-07進(jìn)行中655.102.00002638CH勤上股份減持華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司2024-03-04進(jìn)行中1446.051.00資料來(lái)源：，圖表47：過(guò)去一周TMT板塊股權(quán)激勵(lì)一覽證券代碼證券簡(jiǎn)稱公告日期方案進(jìn)度激勵(lì)方式激勵(lì)股數(shù)（萬(wàn)股）期權(quán)初始行權(quán)價(jià)格主要公司層面行權(quán)條件688409CH富創(chuàng)精密2024-03-07董事會(huì)預(yù)案上市公司提取激勵(lì)基金買入流通A股165.0038.00本激勵(lì)計(jì)劃首次授予的限制性股票分兩期進(jìn)行歸屬，對(duì)應(yīng)的公司業(yè)績(jī)2024-2025成情況核算公司層面歸屬比例，業(yè)績(jī)考核目標(biāo)及歸屬安排如下所示：688167CH炬光科技2024-03-05董事會(huì)預(yù)案上市公司提取269.1046.202024年，扣非后歸母凈利潤(rùn)（億元）目標(biāo)值（Am）4.00，觸發(fā)值（An）2.50；第二個(gè)歸屬期對(duì)應(yīng)考核年度2025（億元（An）4.00。2024年扣非后歸母凈利潤(rùn)（A）A≥Am、Am＞A≥3.50、3.50＞A≥3.00、3.00＞A≥An、An＞A，公司層面歸屬比XX=100%、X=45%、X=33%、X=26%、X=0%；2025年扣非后歸母凈利潤(rùn)（A）A≥Am、Am＞A≥5.00、5.00＞A≥4.50、4.50＞A≥An、An＞A，公司層面歸屬比例X分別為X=100%、X=45%、X=33%、X=26%、X=0%。首次授予的限制性股票對(duì)應(yīng)的考核年度為2024年-2026年，共三個(gè)會(huì)激勵(lì)基金買入計(jì)年度，每個(gè)會(huì)計(jì)年度考核一次。以達(dá)到業(yè)績(jī)考核目標(biāo)作為激勵(lì)對(duì)象A股,公司定向發(fā)行股票當(dāng)年度的歸屬條件之一。首次授予的限制性股票各年度的業(yè)績(jī)考核目20242023年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，各考核年度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（A）目標(biāo)值（Am）50%，觸發(fā)值（An）40%2023年扣非凈利潤(rùn)為基數(shù)，各考核年度扣非凈（B）（Bm）15%（Bn）12%；第二個(gè)歸20252023年扣非凈利潤(rùn)為基數(shù)，各考核年度扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（B）20262023（A）（An）144%2023年扣非凈利潤(rùn)為基數(shù)，各考核年度扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（B）目標(biāo)值（Bm）210%，觸發(fā)（Bn）168%（A）業(yè)績(jī)完成度A≥002456CH歐菲光2024-03-05董事會(huì)預(yù)案上市公司定向4,000.004.45AmAn≤A＜AmX=100%X=80%、X=0%；對(duì)應(yīng)考核年度扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（B）業(yè)績(jī)完成度B≥Bm、Bn≤B＜Bm、B＜Bn，對(duì)應(yīng)系數(shù)（X/Y）Y=100%、Y=80%、Y=0%；公司層面歸屬比例（Z）Z=MAX（X,Y）本激勵(lì)計(jì)劃在2024-2026年三個(gè)會(huì)計(jì)年度中，分年度對(duì)公司層面業(yè)績(jī)發(fā)行股票進(jìn)行考核，以達(dá)到業(yè)績(jī)考核目標(biāo)作為各解除限售期的解除限售條件之2024年凈利潤(rùn)不低于15,000萬(wàn)元；第二個(gè)解除限售期2025年凈利潤(rùn)不低于25,000202635,000萬(wàn)元。資料來(lái)源：，圖表48：申萬(wàn)電子一年內(nèi)漲跌幅 圖表49：過(guò)去一周內(nèi)電子指數(shù)走勢(shì)上證綜合指數(shù)成份SW申萬(wàn)A上證綜合指數(shù)成份SW申萬(wàn)A股成份100%90%80%70%60%2022/012022/0350%2022/012022/03

SW電子 深證成指

0.6%0.6%-0.1%0.6%0.6%-0.1%0.7%SW電子SW申萬(wàn)A股成份深證成指--1% 0% 1%資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，圖表50：各細(xì)分板塊一年內(nèi)漲跌幅 圖表51：過(guò)去一周內(nèi)各細(xì)分板塊走勢(shì)CS光學(xué)光電CS光學(xué)光電 CS其他電子零組件ⅡCS消費(fèi)電子100%90%80%70%60%50%2022/012022/022022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/03

CS半導(dǎo)體 CS元器件

CS元器件5.0%2.4%1.0%5.0%2.4%1.0%-0.9%-1.7%CS其他電子零組件ⅡCS半導(dǎo)體CS光學(xué)光電-7% -5% -3% -1% 1% 3% 5% 7%資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，圖表52A/H1年前向市盈率變化(億元人民幣)

P/E(X)30,000

A/H手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈總市值 預(yù)測(cè)市盈率(未來(lái)12個(gè)月)(中值)中位數(shù)=1735中位數(shù)=1725,000 302520,0002015,0001510,000105,000 52019/032019/052019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/03資料來(lái)源：，圖表53：A/H半導(dǎo)體板塊總市值與1年前向市盈率變化(億元人民幣) P/E(X)35,000

A股半導(dǎo)體總市值 預(yù)測(cè)市盈率(未來(lái)12個(gè)月)(中值)4390438030,0007025,0006020,000 5015,000 403010,000205,000102019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/030 02019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/03資料來(lái)源：，圖表54：SOX指數(shù)一致預(yù)期年度SPS及EPS同比增速 圖表55：SOX指數(shù)一致預(yù)期季度SPS及EPS同比增速40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%

彭博一致預(yù)期SPS同比增長(zhǎng) 彭博一致預(yù)期EPS同比增長(zhǎng)2023 2024E 2025E 2026E

50%40%30%20%10%-10%-20%-30%-40%

彭博一致預(yù)期SPS同比增長(zhǎng)彭博一致預(yù)期彭博一致預(yù)期EPS同比增長(zhǎng)1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24資料來(lái)源：Bloomberg， 資料來(lái)源：Bloomberg，圖表56：Nasdaq100指數(shù)一致預(yù)期年度SPS及EPS同比增速 圖表57：Nasdaq100指數(shù)一致預(yù)期季度SPS及EPS同比增速25%

彭博一致預(yù)期SPS同比增長(zhǎng) 彭博一致預(yù)期EPS同比增長(zhǎng)

40%

彭博一致預(yù)期SPS同比增長(zhǎng)20%

30%15%10%

20%10%0%5%-10%0%2023 2024E 2025E 2026E

-20%

彭博一致預(yù)期EPS彭博一致預(yù)期EPS同比增長(zhǎng)資料來(lái)源：Bloomberg， 資料來(lái)源：Bloomberg，電子(億港元)3,0002,0001,000-(1,000)(2,000)(3,000)資料來(lái)源：Wind，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2021/01電子(億港元)3,0002,0001,000-(1,000)(2,000)(3,000)資料來(lái)源：Wind，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/10南向資金流入2021/11南向資金流入2021/122022/012022/022022/032022/042022/05南向資金流出2022/06南向資金流出2022/072022/082022/092022/102022/11（右軸）（右軸）2023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/11(億港元)2023/12(億港元)2024/012024/021,0008006004002000(200)(400)(600)(800)(1,000)322024/031,0008006004002000(200)(400)(600)(800)(1,000)32

5,0004,0003,0002,0001,000-(1,000)(2,000)(3,000)(4,000)(5,000)2021/015,0004,0003,0002,0001,000-(1,000)(2,000)(3,000)(4,000)(5,000)上周滬深港通持倉(cāng)變化圖表58：北向資金流入流出情況(億元人民幣)資料來(lái)源：Wind，華泰研究圖表59上周滬深港通持倉(cāng)變化圖表58：北向資金流入流出情況(億元人民幣)資料來(lái)源：Wind，華泰研究圖表592021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/09北向資金流入2021/10北向資金流入2021/112021/122022/012022/022022/032022/04北向資金流出2022/05北向資金流出2022/062022/072022/082022/092022/102022/11（右軸）（右軸）2023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/11(億元人民幣)2023/12(億元人民幣)2024/012024/026004002000(200)(400)(600)2024/036004002000(200)(400)(600)圖表60：滬/深股通電子板塊持倉(cāng)情況（按持股市值排名）代碼公司名稱代碼公司名稱交易貨幣北方華創(chuàng)海光信息?？低曧樈j(luò)電子領(lǐng)益智造生益科技歌爾股份法拉電子收盤價(jià)9/Mar24.9301.9167.7111.04.752.483.129.031.725.871.682.333.927.65.617.917.5110.040.312.456.122.372.034.61W601138CH603501CH000725CH002475CH002371CH688036CH300782CH000100CH688008CH300866CH600584CH002463CH300408CH603986CH688041CH002415CH002138CH002600CH600183CH002241CH600563CH600745CH300433CH002049CH002236CH002156CH002409CH002938CH300661CH000988CH工業(yè)富聯(lián)韋爾股份股價(jià)變動(dòng)1M33.1%YTD64.5%北向資金流入（億元人民幣）北向資金持股持股市值（億京東方A立訊精密CNY3%6.3%22.9%傳音控股卓勝微TCL科技瀾起科技安克創(chuàng)新長(zhǎng)電科技%滬電股份10.8%20.2%-2.9%43.5%三環(huán)集團(tuán)兆易創(chuàng)新%5.5%18.7%聞泰科技藍(lán)思科技紫光國(guó)微大華股份%8.5%8.9%通富微電雅克科技鵬鼎控股圣邦股份華工科技比例（）3.45.05.316.010.45.0元人民幣）169.3144.9101.7101.691.484.044.643.231.729.629.329.328.127.526.123.721.819.416.515.815.213.313.212.3-0.2%-19.1%16.4%5.7%1.8%9.2%2.8%-1.3%2.8%1.10.6%11.1%11.5%1.912.8%17.4%13.9%--0.6-0.7-4.8%-5.9%5.5%5.5%2.6%-0.6%-1.6%-0.5%-6.7%-1.37.0-2.40.9--12.4%-22.5%15.9%2.2%-16.6%-16.8%1.7%-2.3%-3.3%-2.9%0.6%2.7%4.4%5.1%-0.1%-5.5%-5.9%-4.9%1.1%1.1%2.9%0.4%-0.416.5%-2.08.6-0.30.9-3.55.01.321.2%-21.3%10.0%-10.9%-6.3%5.7%3.3%4.4%0.3%1.7%1.5%1.2%-2.1%-1.5%-1.0%5.23.-1.6-0.71.4-12.0%3.8%-20.0%-2.2%1.5%-0.1%-0.1%-1.5%-2.8%-6.824.2%注：此表中北向/南向資金流入=北向/南向資金流入股數(shù)*周交易均價(jià)資料來(lái)源：，圖表61：港股通科技公司持倉(cāng)情況（按持股市值排名）代碼代碼公司名稱交易貨幣0700094136901810072809810762986802681211099207880763388823820020028513472018075105526869107014780522608807320710188803030698騰訊控股中國(guó)移動(dòng)美團(tuán)-W小米集團(tuán)-W中國(guó)電信中芯國(guó)際中國(guó)聯(lián)通小鵬汽車-W金蝶國(guó)際比亞迪股份聯(lián)想集團(tuán)中國(guó)鐵塔中興通訊金山軟件舜宇光學(xué)科技商湯-W比亞迪電子華虹半導(dǎo)體瑞聲科技創(chuàng)維集團(tuán)中國(guó)通信服務(wù)長(zhǎng)飛光纖光纜TCL電子丘鈦科技ASMPTFITHONTENG信利國(guó)際京東方精電建滔積層板VTECHHOLDINGS通達(dá)集團(tuán)HKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKD收盤價(jià)3/9270.067.784.75.736.78.3188.09.61.017.929.817.05.25.045.80.11W-7%3.42%4%5.61.1%1.8%4%7%0.6%10.6%6.2%0.7%-0.7%1.6%-1.0%9.6%0.0%5%%%3%股價(jià)變動(dòng)1M-2.6%2.9%6.1%-1.1%-2.6%-1.0%3.9%2.2%-1.9%-2.7%10.7%1.1%1.5%-3.4%-1.9%-4.4%0.5%1.1%13.6%1.4%8.1%0.8%1.7%1.0%0.9%10.7%1.4%-6.0%2.5%1.1%-5.4%南向資金流入YTD 億港元）4.5%3.4%8.6%15.3%17.1%2.8%11.1%6.2%14.5%30.0%南向/北向資金持股比例（%）0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.0持股市值（億港元）2259.81575.5780.7389.3312.7265.4180.098.270.064.054.950.846.844.342.740.440.237.40.1%-3.-4.%2.0.00.3-4.-7.0.00.00.00.60.00.10.00.20.00.3-3.-3.0.00.0-1.60.04.1-1.0注：此表中北向/南向資金流入=北向/南向資金流入股數(shù)*周交易均價(jià)資料來(lái)源：，電子行業(yè)高頻數(shù)據(jù)追蹤全球面板行業(yè)數(shù)據(jù)圖表62：LCDTV面板月度價(jià)格變化（截至2024/2） 圖表63：LCDTV面板月度價(jià)格環(huán)比增速情況（截至2024/2）(美元）32" 43" 50" 55" 65"5004504003503002502001501002017-012017-052017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-01

(美元） 10.1'' 14'' 15.6'' 23.8''908070605040302010Jan-17Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24注：2024年2月為Omdia預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)資料來(lái)源：Omdia，

注：2024年2月為Omdia預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)資料來(lái)源：Omdia，圖表64：全球TFTLCD面板行業(yè)月度收入變化（截至2023/12）（十億美元）全球TFTLCD全球TFTLCD面板月度收入環(huán)比增速（右） 同比增速（右）

60%740%620%54 0%3-20%2-40%12017-072017-092017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-11資料來(lái)源：Omdia，圖表65：LCDTV面板月度出貨量及增速情況（截至2023/12） 圖表66：LCDMonitor面板月度出貨量及速情況（截至2023/12）萬(wàn)片)LCDTV萬(wàn)片)LCDTV面板出貨量 同比增速（右）環(huán)比增速（右）30 30%25 20%20 10%15 0%10 -10%5 -20%2017-082017-122017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-12

(百萬(wàn)片) LCDMonitor面板出貨20 環(huán)比增速（右）同比增速（右）1614121086422017-072017-112017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-11

50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%資料來(lái)源：Omdia， 資料來(lái)源：Omdia，圖表67：LCDNotebook面板月度出貨量增速（截至2023/12） 圖表68：LCDTablet面板月度出貨量及增速（截至2023/12）LCDNotebook面板出貨量 環(huán)比增速（右）LCDNotebook面板出貨量 環(huán)比增速（右） 同比增速（右）2520151052017-072017-112017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-11

120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%

(百萬(wàn)片20LCDTablet面板出貨量LCDTablet面板出貨量環(huán)比增速（右） 同比增速（右）1614121086422017-072017-112017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023