單元5-任務(wù)2 敏感性分析的意義和分析方法

不確定性分析主講：閔江濤楊凌職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師

水利工程經(jīng)濟敏感性分析的意義和分析方法022.1敏感性分析的概念及目的（1）敏感性分析就是通過研究建設(shè)項目主要不確定因素發(fā)生變化時，項目經(jīng)濟效果指標發(fā)生的相應(yīng)變化，找出項目的敏感因素，確定其敏感程度，并分析該因素達到臨界值時項目的承受能力。（2）敏感性分析的目的就是尋找敏感性因素。（3）敏感性分析——1）單因素敏感性分析；2）多因素敏感性分析。2.2敏感性因素敏感性分析的目的在于尋求敏感因素。由于各因素的變化都會引起經(jīng)濟指標一定得變化，但其影響程度卻各有不同。有些因素可能僅發(fā)生較小幅度的變化就能引起經(jīng)濟評價指標發(fā)生大的變動，而另一些因素即使發(fā)生了較大幅度的變化，對經(jīng)濟評價指標的影響也不是太大。前一類因素稱為敏感性因素，后一類因素稱為非敏感性因素。所謂敏感性因素是指該不確定因素的數(shù)值有很小的變動就能使項目經(jīng)濟效果評價指標出現(xiàn)較顯著改變的因素。判別敏感因素的方法有相對測定法和絕對測定法兩種。2.2敏感性因素（1）敏感度系數(shù)（靈敏度）敏感度系數(shù)是表示項目評價指標對不確定因素的敏感程度。β=ΔY/ΔF

式中：

β--評價指標A對于不確定因素的敏感度系數(shù)；

ΔF--不確定因素F的變化率（%）；

ΔY--不確定因素F發(fā)生ΔF變化率時，評價指標A的相應(yīng)變化率（%）。2.2敏感性因素ΔY=（Y1-Y0）/Y0式中：Y1--評價指標受不確定性因素變化影響后所達到的指標值；Y0--評價指標未受不確定性因素變化影響時的指標值。β>0,表示評價指標與不確定因素同方向變化；β<0,表示評價指標與不確定因素反方向變化。β的絕對值越大，表明評價指標A對于不確定性因素F越敏感；反之，則越不敏感。2.2敏感性因素（2）臨界點一般來說，我們根據(jù)單因素敏感性分析圖就可以找出敏感因素。單因素敏感性分析圖：將不確定因素變化率作為橫坐標，以某個評價指標(如內(nèi)部收益率)為縱坐標作圖，由每種不確定因素的變化可得到評價指標（如內(nèi)部收益率）隨之變化的曲線。臨界點：每條曲線與基準線的交點。臨界值：臨界點對應(yīng)的橫坐標。2.3敏感性分析的方法及步驟（1）確定分析指標（2）選擇需要分析的不確定性因素（3）計算不確定性因素變動對指標的影響

式中K0——基本情況下的投資；γ——變化率（4）確定敏感性因素，對方案的風險情況作出判斷（5）采取對策。2.4單因素敏感性分析在指標計算中只考慮一個因素變化，其他因素不變化的敏感性分析。（1）以因素的變化率寫出指標計算的表達式（2）計算不同變化率的指標值投資變化范圍為±10～20%年效益變化范圍為±15～25%年運行費變化范圍為±15～25%銷售價格變化范圍為±10～20%施工年限推遲或縮短1～2年2.4單因素敏感性分析（3）因素變化的臨界值如NPV=0，求出變化率。（4）作敏感性分析圖，進行風險分析，尋找敏感因素單因素敏感性圖一般為直線關(guān)系。（5）敏感度指標敏感性分析系指通過分析不確定性因素發(fā)生增減變化時，對財務(wù)