68PPP項(xiàng)目實(shí)施方案編制程序及規(guī)范要求

68PPP項(xiàng)目實(shí)施方案編制程序及規(guī)范要求PPP項(xiàng)目實(shí)施方案是發(fā)改系統(tǒng)參與PPP的一個(gè)十分重要的環(huán)節(jié)，而且對(duì)PPP項(xiàng)目來(lái)講，實(shí)施方案也是整個(gè)PPP項(xiàng)目的靈魂。因此，今天的主題確實(shí)是PPP項(xiàng)目實(shí)施方案的編制。第一講一下PPP的操作流程。方案研究論證時(shí)期：

一是項(xiàng)目主管部門(mén)依照需求提出，什么樣的項(xiàng)目適合做PPP，什么樣的項(xiàng)目不適合做PPP，我覺(jué)得適合不適合要看項(xiàng)目的需求，也確實(shí)是講我那個(gè)地點(diǎn)的建設(shè)為了百姓的生活，或者為了改革都市環(huán)境，有如此一個(gè)項(xiàng)目，第一是項(xiàng)目的提出。二是項(xiàng)目可行性初步論證。按照能夠做PPP的差不多原則來(lái)判定能否做PPP。差不多原則是什么？各有各的講法，最早的可能講看那個(gè)項(xiàng)目是否有穩(wěn)固的現(xiàn)金流，有沒(méi)有穩(wěn)一定的營(yíng)運(yùn)能力等等，但實(shí)際上那個(gè)觀念不一定正確。那個(gè)指標(biāo)更適合優(yōu)選，比如有專(zhuān)門(mén)多項(xiàng)目，那么哪個(gè)項(xiàng)目更適合，可能站在投資人的角度，他會(huì)更喜愛(ài)有現(xiàn)金流的項(xiàng)目，然而站在政府的角度不見(jiàn)得。我們的觀點(diǎn)是那個(gè)項(xiàng)目是否適合做PPP，要看那個(gè)項(xiàng)目實(shí)施PPP后能否帶來(lái)額外的效益，實(shí)際確實(shí)是VFM值的大小。什么是VFM值真要去算那個(gè)數(shù)是不太可行的，理論上能夠算，但實(shí)際上，由傳統(tǒng)方式建設(shè)和采納PPP模式建設(shè)，建設(shè)期需要的投入不一樣，同樣一個(gè)項(xiàng)目，政府花鈔票和私人老總花鈔票，需要的投資額是不一樣的，具體差不是多少專(zhuān)門(mén)難算得出來(lái)。在運(yùn)營(yíng)時(shí)期，由社會(huì)投資來(lái)運(yùn)營(yíng)或由傳統(tǒng)的事業(yè)單位來(lái)運(yùn)營(yíng)，運(yùn)營(yíng)成本也會(huì)不一樣，具體相差多少同樣不行算。因此講定量是不行判定的，基于我們目前市場(chǎng)所把握的信息，通過(guò)定性的判定，也確實(shí)是講是否適合做PPP，假如能判定項(xiàng)目有足夠的社會(huì)資源，而且社會(huì)資源做那個(gè)項(xiàng)目能夠節(jié)約建設(shè)成本和運(yùn)營(yíng)成本，甚至能夠更大地促進(jìn)社會(huì)資本方發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)和治理優(yōu)勢(shì)，那么那個(gè)項(xiàng)目就能夠做PPP，不論其是否有直截了當(dāng)收益。因此，有個(gè)大前提，那個(gè)項(xiàng)目一定是公共基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項(xiàng)目。四是實(shí)施方案編制。往常叫預(yù)可研，但容易與一樣建設(shè)項(xiàng)目治理程序中的預(yù)可研發(fā)生混淆，因此在PPP流程中我們叫它實(shí)施方案。PPP項(xiàng)目操作的流程與傳統(tǒng)的項(xiàng)目治理流程不是沖突的，而是互補(bǔ)的。關(guān)于項(xiàng)目治理我國(guó)有一套成熟的體系，并不因?yàn)槭荘PP項(xiàng)目就能夠有專(zhuān)門(mén)待遇，就能夠不按國(guó)家項(xiàng)目治理規(guī)則走，不是那個(gè)概念。一定要按傳統(tǒng)的規(guī)則，該做可研的做可研，該做初步設(shè)計(jì)的做初步設(shè)計(jì)，這套程序是要的，只只是因?yàn)槲覀円鯬PP，要處理地點(diǎn)政府和社會(huì)投資人的一些關(guān)系，因此要增加一個(gè)PPP實(shí)施方案的過(guò)程。五是實(shí)施方案審批。審批主體嚴(yán)格來(lái)講是地點(diǎn)政府，但在實(shí)際操作過(guò)程中差不多上由發(fā)改會(huì)同財(cái)政、稅務(wù)、環(huán)保等部門(mén)共同對(duì)《實(shí)施方案》進(jìn)行聯(lián)審后報(bào)市政府批準(zhǔn)。社會(huì)投資方選擇時(shí)期：

一是要制定招商方案，依照實(shí)施方案編制的原則確定招商條件、合同文件等。二是公布招商公告。按照財(cái)政215號(hào)文件，要公布資本預(yù)審公告，要緊的目的是向社會(huì)公布那個(gè)項(xiàng)目要做PPP了，讓感愛(ài)好的社會(huì)投資人都來(lái)報(bào)名，這確實(shí)是公告的目的。

實(shí)施方案的重要性：實(shí)施方案表達(dá)PPP項(xiàng)目的核心條件，是政府審批決策的依據(jù)，也是PPP合作關(guān)系展開(kāi)的基石。實(shí)施方案的內(nèi)容：按照財(cái)政113號(hào)文件規(guī)定，實(shí)施方案包括項(xiàng)目概況、風(fēng)險(xiǎn)分配、運(yùn)作方式、交易結(jié)構(gòu)、合同體系、監(jiān)管架構(gòu)和采購(gòu)方式等內(nèi)容。發(fā)改部門(mén)也有一些對(duì)實(shí)施方案內(nèi)容的規(guī)定，然而大同小異，沒(méi)有區(qū)不。目前來(lái)看，僅僅有一點(diǎn)不一致，確實(shí)是在于政府融資平臺(tái)是否能夠代表政府來(lái)實(shí)施PPP項(xiàng)目這點(diǎn)，在發(fā)改文件里是能夠的。我們?cè)诰幹?724號(hào)文件時(shí)討論過(guò)，到底平臺(tái)作為一個(gè)企業(yè)能否代表政府，當(dāng)時(shí)有不同的聲音，討論的結(jié)果是結(jié)合中國(guó)國(guó)情，有些地點(diǎn)政府的融資平臺(tái)近幾年積存了大量人才和治理體會(huì)，因此某種程度上政府往往離不開(kāi)他們來(lái)操作項(xiàng)目，包括北京的京投，北京市的軌道交通項(xiàng)目是京投作為政府代表在操辦PPP的情況，這沒(méi)有咨詢題，只要京投得到了政府方授權(quán)。目前只有這一點(diǎn)是發(fā)改和財(cái)政的文件有不同看法，其他差不多是一致的。下面具體來(lái)看實(shí)施方案的內(nèi)容。一、項(xiàng)目概況項(xiàng)目概況一定要講清晰兩個(gè)方面的內(nèi)容，一方面是常見(jiàn)的規(guī)劃、立項(xiàng)，在一樣項(xiàng)目中差不多都涉及到；第二方面是項(xiàng)目的建設(shè)范疇和服務(wù)目標(biāo)，這是作為PPP實(shí)施方案必須講明的內(nèi)容。二、風(fēng)險(xiǎn)分配實(shí)際上整個(gè)PPP項(xiàng)目操作是否成功，要看是否有合理的風(fēng)險(xiǎn)分配體系，在政企雙方都覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)可控的情形下，我能夠獲得一定的收益，那么那個(gè)情況就可能成功。風(fēng)險(xiǎn)分配一樣分兩個(gè)時(shí)期來(lái)做，一是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)不；二是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制設(shè)計(jì)。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)不

PPP風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自四個(gè)層面：政府層面、市場(chǎng)層面、項(xiàng)目層面和不可抗力。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)是任何項(xiàng)目都可能會(huì)遇到的，而且它的風(fēng)險(xiǎn)分配有自然規(guī)律，也確實(shí)是講大伙兒比較認(rèn)可的規(guī)律，通常在發(fā)生不可抗力事件時(shí)，雙方各自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，各自承擔(dān)相應(yīng)的缺失，各自了不承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任，因此后面就不贅述了，重點(diǎn)講前三項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

1.政府層面的風(fēng)險(xiǎn)這是投資方比較在意和擔(dān)憂的。一是政府干預(yù)。投資人來(lái)了，他期望有自己決策的空間，專(zhuān)門(mén)是在項(xiàng)目的關(guān)鍵技術(shù)、設(shè)備選型等環(huán)節(jié)。我曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)一件事，一個(gè)縣的污水處理廠，當(dāng)時(shí)是由縣建設(shè)局來(lái)操辦的BOT項(xiàng)目，都差不多簽約了，那個(gè)建設(shè)局局長(zhǎng)打電話咨詢我，講他們現(xiàn)在開(kāi)始買(mǎi)設(shè)備了，在設(shè)備選型時(shí)期我要不要跟著去，要不要發(fā)表建議。我跟他講，你不要去管，在你的干預(yù)下，買(mǎi)下來(lái)的設(shè)備假如好因此沒(méi)咨詢題，假如不行，今后處理處理污水不達(dá)標(biāo)算誰(shuí)的責(zé)任，該投資人自己決策的就自己去決策。反過(guò)來(lái)講，有些時(shí)候政府一定要干預(yù)，會(huì)給項(xiàng)目帶來(lái)一些不行的結(jié)果。有一個(gè)案例是臺(tái)灣的高鐵項(xiàng)目，曾經(jīng)作為成功案例到處宣傳，然而到2019年那個(gè)項(xiàng)目失敗了，緣故是高鐵公司運(yùn)營(yíng)虧損，資不抵債。在他失敗以后，趕忙就成為業(yè)界研究的案例，研究其失敗的緣故，有各種各樣的緣故，然而我注意到其中有一個(gè)細(xì)節(jié)，當(dāng)時(shí)的聯(lián)合體中有一家法國(guó)的以高鐵信號(hào)為主的公司，當(dāng)時(shí)的聯(lián)合體里差不多以法國(guó)技術(shù)為主，但后來(lái)項(xiàng)目在建設(shè)過(guò)程中，政府的領(lǐng)導(dǎo)層去日本參觀考察，覺(jué)得日本的高鐵好，就要求項(xiàng)目公司要買(mǎi)日本的設(shè)備、日本的車(chē)，最后項(xiàng)目運(yùn)行后，日本的車(chē)匹配的是法國(guó)系統(tǒng)，兩種系統(tǒng)的不兼容導(dǎo)致了技術(shù)上的咨詢題。因此，政府干預(yù)會(huì)給項(xiàng)目帶來(lái)意想不到的風(fēng)險(xiǎn)。因此，政府在該管的地點(diǎn)管，不該管的就不要管。二是政府信用。這也是投資方專(zhuān)門(mén)擔(dān)憂的，那個(gè)咨詢題目前沒(méi)有更好的方案去防范。我跟投資人講，政府信用這塊是社會(huì)咨詢題，不是項(xiàng)目治理的咨詢題，但同時(shí)我也和投資人講，你拿到項(xiàng)目的條件越公平，政府違約的可能性就越低。長(zhǎng)春匯津是一個(gè)典型的案例，當(dāng)時(shí)政府之因此要違約，也在于匯津前面所拿到的條件是政府回憶過(guò)來(lái)覺(jué)得那個(gè)條件不可承擔(dān)，我們寧可違約，寧可收回也不能再履行下去，因此講政府信用也是雙方的，我通常也會(huì)對(duì)投資人講，不是政府單方的咨詢題。三是公眾反對(duì)。它與項(xiàng)目立項(xiàng)相關(guān)，假如項(xiàng)目立項(xiàng)過(guò)程，專(zhuān)門(mén)是環(huán)評(píng)過(guò)程得到公眾充分明白得以后，那么項(xiàng)目開(kāi)工以后這方面的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)低。反過(guò)來(lái)講，假如前期環(huán)評(píng)征求公眾意見(jiàn)的過(guò)程沒(méi)有去做，在項(xiàng)目開(kāi)工進(jìn)場(chǎng)時(shí)遭到反對(duì)，會(huì)拖延工期，拖延工期就會(huì)導(dǎo)致成本增加，這是項(xiàng)目需要防范的地點(diǎn)。四是稅收調(diào)整。這部分相對(duì)比較簡(jiǎn)單，它的操縱措施也相對(duì)簡(jiǎn)單，因?yàn)槎愂照弑容^明朗，稅收的變化給項(xiàng)目帶來(lái)的阻礙也比較明確，只要雙方調(diào)整協(xié)議就能夠了。因此，這方面對(duì)項(xiàng)目的阻礙倒不是太嚴(yán)峻。六是環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)一個(gè)項(xiàng)目來(lái)講，目前在項(xiàng)目籌建時(shí)期，環(huán)保的一些要求是明晰的，然而隨著我們對(duì)環(huán)保越來(lái)越重視，專(zhuān)門(mén)可能在以后項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中環(huán)保的要求會(huì)提高，反過(guò)來(lái)會(huì)造成我們那個(gè)項(xiàng)目又不符合環(huán)保要求，這種風(fēng)險(xiǎn)最少造成項(xiàng)目的設(shè)計(jì)變更或?qū)е峦顿Y運(yùn)行費(fèi)用增加，我們一樣會(huì)在合同里給項(xiàng)目投資方一個(gè)出口，也確實(shí)是講當(dāng)發(fā)生如此的情況時(shí)，要相應(yīng)協(xié)商一些政府補(bǔ)貼機(jī)制等等，因?yàn)槟莻€(gè)風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)該由投資方承擔(dān)。七是法律變更。要緊是我們現(xiàn)行的法律法規(guī)規(guī)定，導(dǎo)致項(xiàng)目投資或運(yùn)行成本發(fā)生變化。這種風(fēng)險(xiǎn)通常由雙方共擔(dān)，雙方畫(huà)一條線，假如變化導(dǎo)致的阻礙成本專(zhuān)門(mén)小，就由投資方承擔(dān)，假如超過(guò)了畫(huà)的這條線，政府要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。以上按照風(fēng)險(xiǎn)誰(shuí)有能力操縱就由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)的原則，這些風(fēng)險(xiǎn)一樣來(lái)講由政府承擔(dān)。

2.市場(chǎng)層面的風(fēng)險(xiǎn)一是利率風(fēng)險(xiǎn)。二是外匯風(fēng)險(xiǎn)。三是通貨膨脹。針對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹差不多都會(huì)設(shè)計(jì)一個(gè)由社會(huì)投資方和政府方共同承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移原則，假如沒(méi)有這套原則就會(huì)直截了當(dāng)阻礙到社會(huì)投資方。四是融資風(fēng)險(xiǎn)。我們的項(xiàng)目?jī)H僅靠自有資金是建立不起來(lái)的，還需要得到銀行方一些資金的支持。那個(gè)地點(diǎn)第一是融資成本的咨詢題，同時(shí)還有融資能否實(shí)現(xiàn)的咨詢題，目前操縱融資風(fēng)險(xiǎn)最好的方法是在PPP合同談判期間，在實(shí)施過(guò)程中就將金融機(jī)構(gòu)拉進(jìn)來(lái)，讓金融機(jī)構(gòu)提早了解那個(gè)項(xiàng)目，同時(shí)也提早了解金融機(jī)構(gòu)的要求，通過(guò)如此一種操作，使得項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)降低，使得簽約以后就能夠拿到貸款。五是項(xiàng)目唯獨(dú)性。六是市場(chǎng)需求變化。項(xiàng)目唯獨(dú)性和市場(chǎng)需求變化差不多上社會(huì)投資方比較關(guān)懷的環(huán)節(jié)，它會(huì)阻礙到項(xiàng)目的收入。政府方對(duì)這類(lèi)項(xiàng)目的治理，假如能夠是唯獨(dú)性的，就承諾給他唯獨(dú)性。比如一個(gè)區(qū)域的污水處理廠，在一定水量范疇內(nèi)，確實(shí)是只能建一個(gè)，除非水量增加，以保證項(xiàng)目需求。同時(shí)對(duì)市場(chǎng)需求的變化做好合理分配，比較好的方式是雙方共擔(dān)。七是第三方延誤/違約。因?yàn)橐粋€(gè)項(xiàng)目不可能只獨(dú)立在政府和社會(huì)投資方之間，社會(huì)投資方還會(huì)與外部發(fā)生一些合同關(guān)系，通常會(huì)通過(guò)合同治理的方式來(lái)做好第三方風(fēng)險(xiǎn)的管控。3.項(xiàng)目層面的風(fēng)險(xiǎn)一是土地獵取風(fēng)險(xiǎn)。一方面是土地手續(xù)是不是合規(guī)；另一方面征地拆遷工作要做得潔凈利落，沒(méi)有后患，假如有后患阻礙開(kāi)工也會(huì)給項(xiàng)目帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。二是完工風(fēng)險(xiǎn)。三是供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。四是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。五是成本超支。六是工程變更。七是收費(fèi)變更。八是費(fèi)用支付風(fēng)險(xiǎn)。這些是任何項(xiàng)目都會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)，我們通過(guò)與政府方和外部第三方簽定的合同做好分配，將項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。九是項(xiàng)目移交風(fēng)險(xiǎn)。我們現(xiàn)在做的絕大多數(shù)PPP項(xiàng)目差不多上BOT項(xiàng)目，差不多上三十年運(yùn)營(yíng)期終止后要移交給政府方的項(xiàng)目，如此的項(xiàng)目假如后期愛(ài)護(hù)不周，今后交過(guò)來(lái)的是不能用的項(xiàng)目，對(duì)政府方是專(zhuān)門(mén)大的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，因此在合同里要對(duì)項(xiàng)目移交的標(biāo)準(zhǔn)做好要求，來(lái)操縱好項(xiàng)目移交的風(fēng)險(xiǎn)。十是社會(huì)投資方變動(dòng)。我們?cè)谡猩虝r(shí)會(huì)要求投資人具備一定的財(cái)務(wù)能力、技術(shù)力量、治理體會(huì)、項(xiàng)目體會(huì)等等，投資方要有足夠的能力來(lái)實(shí)施好那個(gè)項(xiàng)目。但現(xiàn)在有一種社會(huì)現(xiàn)象叫掛靠，專(zhuān)門(mén)是地點(diǎn)政府有些個(gè)人，或者是有些小企業(yè)，一看這些要求達(dá)不到，就去找一個(gè)央企或外省的企業(yè)，打著他們的名頭來(lái)做那個(gè)項(xiàng)目，拿到協(xié)議以后再做變更，把殼退掉。這種情形就違抗了我們招商的初衷，我們找的是有技術(shù)力量的企業(yè)，這種變動(dòng)會(huì)給項(xiàng)目帶來(lái)阻礙。反過(guò)來(lái)講，我們?cè)诤贤镆龊靡?guī)定，投資方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓一是受讓方要滿足當(dāng)時(shí)招商時(shí)的要求，二是轉(zhuǎn)讓行為一定要政府方同意，如此的規(guī)定比較能專(zhuān)門(mén)好的操縱風(fēng)險(xiǎn)。十一是招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)不充分。這種風(fēng)險(xiǎn)在我做的PPP項(xiàng)目中專(zhuān)門(mén)多，我們公司的大項(xiàng)目差不多上其他人去做，我做的差不多上地點(diǎn)偏、投資人少，地點(diǎn)政府還著急的項(xiàng)目，這種情形必定導(dǎo)致招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)不充分，差不多上來(lái)一家投資方就只能和他談，沒(méi)有不的方法。要想操縱招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)不充分的風(fēng)險(xiǎn)，一是不要太急，項(xiàng)目要早一點(diǎn)提出來(lái)，不等到快要開(kāi)工了再來(lái)做，對(duì)外宣傳的時(shí)刻短，了解你的投資方就少。二是盡管有可能政府的財(cái)力不夠，但我們與其被動(dòng)同意投資方資源補(bǔ)償?shù)纫恍┮?，不如我們政府方先跟咨詢機(jī)構(gòu)把這些條件做好，做出一個(gè)我們認(rèn)為大多數(shù)投資方都能同意的條件，我們?cè)偃フ袠?biāo)，通俗講確實(shí)是將項(xiàng)目包裝好，如此會(huì)適當(dāng)操縱招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)不充分的風(fēng)險(xiǎn)。十二是項(xiàng)目測(cè)算不當(dāng)。那個(gè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)雙方都存在，對(duì)投資人也是一樣，因?yàn)檎猩虝r(shí)把他招進(jìn)來(lái)之前，他確信有財(cái)務(wù)測(cè)算的，假如他測(cè)得不妥，比如講一個(gè)污水處理廠，正常情形下是1.1元鈔票，他自己算的是1元鈔票能夠做下來(lái)，那個(gè)風(fēng)險(xiǎn)確信由投資方承擔(dān)。政府在做一對(duì)一談判的時(shí)候，測(cè)算一定要算妥當(dāng)了，測(cè)算不當(dāng)會(huì)給后期帶來(lái)咨詢題。十三是經(jīng)營(yíng)者能力不足。一個(gè)項(xiàng)目交給投資方是需要他建好，運(yùn)營(yíng)好，這對(duì)經(jīng)營(yíng)者的能力要求是專(zhuān)門(mén)高的，假如經(jīng)營(yíng)者能力不足會(huì)給項(xiàng)目帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。站在政府方角度，對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的防范是在談判時(shí)期考察好將派到項(xiàng)目的要緊人員的體會(huì)和水平，從而防范好經(jīng)營(yíng)者能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。十四是財(cái)務(wù)監(jiān)管不力。這也是比較重要的地點(diǎn)，社會(huì)投資方多種多樣，因此絕大多數(shù)是想踏踏實(shí)實(shí)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的，但不能排除一些投資方有某種目的，比如我遇到過(guò)一個(gè)，往常是做承包商的，現(xiàn)在政府項(xiàng)目少了，他想要連續(xù)做政府項(xiàng)目，他就需要做PPP的項(xiàng)目投資方。他們的方法是只要收回本金就能夠了。假如資本金要求比較少，只有20%的資本金，另外80%是銀行的，因?yàn)橥顿Y方他要實(shí)施項(xiàng)目建設(shè)，他認(rèn)為在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中能把20%的資本金賺回來(lái)就好，至于后面如何樣他不考慮。當(dāng)我們遇到有這種方法的投資人的時(shí)候，財(cái)務(wù)監(jiān)管就專(zhuān)門(mén)重要，這可能涉及項(xiàng)目是否能夠真正按照進(jìn)度建好，專(zhuān)門(mén)是銀行方，有的項(xiàng)目還沒(méi)有建完，鈔票全部出完了，最后剩個(gè)亂攤子，這是專(zhuān)門(mén)可怕的情形。十五是配套基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)。投資方專(zhuān)門(mén)關(guān)注，我剛剛做的一個(gè)陜北某縣輸水管線的項(xiàng)目，在談判過(guò)程中投資方要求一定要把臨時(shí)用水用電的咨詢題解決了。甚至在談判時(shí)政府方講我負(fù)責(zé)和諧，投資方講不能夠，要把和諧改成落實(shí)，合同里這兩個(gè)字帶來(lái)的是今后雙方責(zé)任的區(qū)不。因此投資方專(zhuān)門(mén)關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施配套咨詢題，政府方該有擔(dān)當(dāng)也要擔(dān)當(dāng)，剛才那個(gè)項(xiàng)目假如真不給落實(shí)，投資方會(huì)專(zhuān)門(mén)擔(dān)憂，他作為外來(lái)投資方，去落實(shí)臨時(shí)用水用電的困難會(huì)比較大。最后政府同意給他落實(shí)臨時(shí)用水用電的接點(diǎn)。十六是合同文本不完善。實(shí)施過(guò)BOT的地點(diǎn)政府應(yīng)該經(jīng)歷過(guò)如此的情況，昨天座談會(huì)上不止一個(gè)地點(diǎn)講從前實(shí)施的BOT項(xiàng)目現(xiàn)在實(shí)施的不行，存在一些咨詢題。這種結(jié)果差不多上起初合同文本不完善帶來(lái)的。假如起初合同文本比較完善，把各種價(jià)格變動(dòng)、各種監(jiān)管因素都考慮到里面去，現(xiàn)在的項(xiàng)目可不能遇到這種咨詢題。因此，完善的合同文本是PPP項(xiàng)目能夠成功實(shí)施的保證，剛才講實(shí)施方案是開(kāi)展PPP項(xiàng)目的基石，那么項(xiàng)目建好以后，在實(shí)施方案基石上的合同文本應(yīng)該是完善的城墻，它能防范今后的各種糾紛，對(duì)各種變動(dòng)都能夠有專(zhuān)門(mén)好的解決途徑。（二）風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)概述將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)在各方之間進(jìn)行合理分配，能夠有效降低項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)程度，確保項(xiàng)目成功實(shí)施。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方式包括分不承擔(dān)（等同于風(fēng)險(xiǎn)分配）和共同承擔(dān)（雙方按一定比例分?jǐn)偅?.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制設(shè)計(jì)的差不多原則一是風(fēng)險(xiǎn)由對(duì)其最有操縱力的一方承擔(dān)。剛才講到政府層面的七個(gè)方面差不多上由政府方承擔(dān)，誰(shuí)最有能力操縱風(fēng)險(xiǎn)就由誰(shuí)承擔(dān)，他自然會(huì)想方設(shè)法去操縱風(fēng)險(xiǎn)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的成本。二是承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度與所獲得收益相匹配。風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)等能夠有效調(diào)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方的積極性。三是承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要有上限。不管是政府方依舊投資方，都不可能因?yàn)檫@一個(gè)項(xiàng)目的某一方面風(fēng)險(xiǎn)使得整個(gè)工作受到阻礙，專(zhuān)門(mén)是投資方，不可能因?yàn)橥兜囊粋€(gè)項(xiàng)目導(dǎo)致最后血本無(wú)歸，這是不可能的，因此各方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)要有上限。

2.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制設(shè)計(jì)應(yīng)用案例(一)

——北京地鐵十六號(hào)線項(xiàng)目

通過(guò)北京地鐵十六號(hào)線項(xiàng)目，要緊講下對(duì)幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)的管控。一是建設(shè)超支風(fēng)險(xiǎn)。通常的BOT項(xiàng)目建設(shè)成本超支風(fēng)險(xiǎn)都應(yīng)該由投資方承擔(dān)，因?yàn)樵陧?xiàng)目建設(shè)過(guò)程中他作為項(xiàng)目業(yè)要緊負(fù)責(zé)操縱項(xiàng)目的建設(shè)成本。然而北京第十六號(hào)項(xiàng)目的背景是，投資方負(fù)責(zé)投鈔票，投150億，項(xiàng)目建設(shè)治理由北京地鐵建管公司來(lái)負(fù)責(zé)，北京地鐵建管公司作為政府的代建方，一直負(fù)責(zé)北京地鐵的建設(shè)。因此在十六號(hào)地鐵項(xiàng)目中，外來(lái)的投資方和建管公司之間不可能像通常的建設(shè)治理中甲方和建設(shè)單位那種關(guān)系，講白了是投資方操縱不了建管方，因此那個(gè)項(xiàng)目的操縱原則確實(shí)是投資方對(duì)項(xiàng)目建設(shè)超支不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，只管投150億，建成后實(shí)行“多退少補(bǔ)”。這是一個(gè)專(zhuān)門(mén)例子，不建議推廣。二是客流風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于軌道交通項(xiàng)目來(lái)講，客流風(fēng)險(xiǎn)是比較大的風(fēng)險(xiǎn)。不論是最后的票款收入依舊政府方關(guān)于票款差額的補(bǔ)貼，差不多上建立在客流量基礎(chǔ)上的。那個(gè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)的操縱方法一是雙方共同托付第三方機(jī)構(gòu)重新做客流量推測(cè)，使客流量推測(cè)盡量科學(xué)。二是設(shè)置客流變化風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。假如實(shí)際客流低于推測(cè)客流的85%，低于85%這部分由政府承擔(dān)，也確實(shí)是客流量不足85%，政府按照85%給予補(bǔ)貼。同時(shí)針對(duì)可能顯現(xiàn)的高客流情形，設(shè)置了超額客流收入分成機(jī)制。當(dāng)時(shí)我們?cè)O(shè)定超過(guò)105%以后，超出部分的客流二八分，政府分80%，投資方占20%。為了使風(fēng)險(xiǎn)有上限，比如政府承擔(dān)了85%保底的風(fēng)險(xiǎn)，是否意味著要永久保底下去？假如那個(gè)項(xiàng)目確實(shí)是客流測(cè)算做錯(cuò)了，或者由于客觀緣故，比如現(xiàn)在北京市政府要求向外分散人流，做到人口減少，有可能存在永久低于85%的情形，那么北京市政府做了一個(gè)出口，設(shè)置了3年周期客流檢驗(yàn)機(jī)制。假如連續(xù)3年客流都達(dá)不到85%，就定義為客流長(zhǎng)期低迷，那個(gè)時(shí)候北京市政府能夠提出終止協(xié)議。上述風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制可較好應(yīng)對(duì)以后客流變化，有利于保證社會(huì)投資者獲得較穩(wěn)固收入，為項(xiàng)目長(zhǎng)期可連續(xù)運(yùn)營(yíng)制造條件。三是票價(jià)政策變化風(fēng)險(xiǎn)。北京市地鐵自2007年以來(lái)一直實(shí)行2元/人次的單一票制票價(jià)政策，這在全國(guó)來(lái)講是專(zhuān)門(mén)低的水平，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足成本的需要，一直是政府在補(bǔ)貼。因此票價(jià)變動(dòng)是大伙兒都看得見(jiàn)的趨勢(shì)。票價(jià)變動(dòng)會(huì)帶來(lái)兩個(gè)阻礙，一是可能導(dǎo)致項(xiàng)目客流量的減少，二是導(dǎo)致客流收入可能會(huì)增加。因此雙方做了一項(xiàng)約定，政府為項(xiàng)目提供“約定票價(jià)”與實(shí)際票價(jià)的差額補(bǔ)貼，因此不管票價(jià)如何調(diào)，只要不超過(guò)約定票價(jià)，對(duì)企業(yè)的阻礙都不大。四是物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目周期專(zhuān)門(mén)長(zhǎng)，差不多上二三十年，這期間價(jià)格不可能永久不動(dòng)。因此現(xiàn)在政企雙方談好的價(jià)格是基于目前物價(jià)體系下的價(jià)格，以后物價(jià)上漲如何辦？這要考慮到。因此設(shè)計(jì)了一個(gè)物價(jià)調(diào)價(jià)公式，通過(guò)一個(gè)調(diào)價(jià)的機(jī)制，當(dāng)差不多要素如電價(jià)、ＣＰＩ、社會(huì)平均工資、固定資產(chǎn)投資價(jià)等客觀指數(shù)發(fā)生變動(dòng)，反映到一個(gè)調(diào)價(jià)公式里，通過(guò)調(diào)價(jià)，使得項(xiàng)目預(yù)期收益保持穩(wěn)固，從而有效愛(ài)護(hù)投資者利益。3.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制設(shè)計(jì)應(yīng)用案例(二)——北京豐臺(tái)環(huán)保園區(qū)餐廠廚垃圾處理項(xiàng)目豐臺(tái)區(qū)餐廚廚余垃圾處理廠總處理規(guī)模830t/d，其中餐廚垃圾200t/d；廚余垃圾600t/d；廢棄油脂處理廠30t/d。項(xiàng)目總用地為41畝。初步估測(cè)，本項(xiàng)目總投資約為3.7億元（一時(shí)期）。工程建設(shè)投資的25%申請(qǐng)市發(fā)改委投資補(bǔ)貼，其余75%的工程投資擬通過(guò)BOT特許經(jīng)營(yíng)的方式籌集。項(xiàng)目處于建議書(shū)審批時(shí)期，打算2017年底進(jìn)入試運(yùn)行。什么緣故提到項(xiàng)目所處時(shí)期？因?yàn)椴煌捻?xiàng)目時(shí)期有不同的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。因此也有人咨詢，做PPP招商在什么時(shí)候招？是在建議書(shū)時(shí)期，依舊編完可研招，甚至什么都沒(méi)有，先招來(lái)投資人再編建議書(shū)和可研？我的建議是最后一種是不可行的。因?yàn)轫?xiàng)目立項(xiàng)還沒(méi)有做，按照項(xiàng)目治理體系來(lái)講，沒(méi)有立項(xiàng)相當(dāng)于沒(méi)有“準(zhǔn)生證”，那個(gè)項(xiàng)目不是合法的項(xiàng)目，PPP前期費(fèi)用比較高，各方投入都比較多，假如最后不能立項(xiàng)實(shí)際上是一個(gè)白費(fèi)，那個(gè)風(fēng)險(xiǎn)政府方面也承擔(dān)不了。因此PPP項(xiàng)目第一要立項(xiàng)。是通過(guò)建議書(shū)依舊可研立項(xiàng)又不同了。我們建議，假如可能的話，盡量是建議書(shū)立項(xiàng)。因?yàn)橐坏娇裳袝r(shí)期，做可研的專(zhuān)門(mén)多技術(shù)方案要定，用地、規(guī)劃許可要拿到，這些和投資方擅長(zhǎng)的技術(shù)有關(guān)系，有些技術(shù)用地多，有的技術(shù)占地少，因此假如決定了要做PPP項(xiàng)目，這些內(nèi)容最好由投資人來(lái)定。因此我建議先做建議書(shū)立項(xiàng)。北京豐臺(tái)環(huán)保園區(qū)餐廠廚垃圾處理項(xiàng)目確實(shí)是按照那個(gè)思路來(lái)做的。那個(gè)項(xiàng)目做的是餐廚、廚余和廢棄油脂部分，在整個(gè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)園區(qū)里跟他相關(guān)的有一些混合垃圾分揀過(guò)來(lái)的東西，還有那個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)生的沼氣等又會(huì)到下一個(gè)環(huán)節(jié)里，那個(gè)項(xiàng)目只是整個(gè)大項(xiàng)目中的一個(gè)小項(xiàng)目。因此那個(gè)項(xiàng)目周邊的條件比較復(fù)雜，涉及到上下游的關(guān)系等。那個(gè)項(xiàng)目的特點(diǎn)一是園區(qū)各廠之間具有多個(gè)工藝接口，邊界的劃定和監(jiān)管的有效性是關(guān)鍵，因?yàn)橐坏┻吔鐒澆磺逦?，到末端再去監(jiān)管的話，就搞不清晰是哪一個(gè)環(huán)節(jié)沒(méi)有達(dá)到要求。二是項(xiàng)目處在項(xiàng)目建議書(shū)時(shí)期，投資、運(yùn)行方案、運(yùn)行費(fèi)用的不確定性都比較大。三是本身工藝復(fù)雜，可參考項(xiàng)目專(zhuān)門(mén)北京的可參考項(xiàng)目極少。四是處理量的保證是整個(gè)項(xiàng)目的關(guān)鍵（高安屯、董村體會(huì)）。我們是按照日處理830噸來(lái)設(shè)計(jì)的，到底每天能否達(dá)到830噸的處理量也是未知數(shù)。如此的項(xiàng)目特點(diǎn)導(dǎo)致了如此幾項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素我們制定的措施：三、運(yùn)作方式

具體選擇哪種運(yùn)作方式要依照項(xiàng)目的具體特點(diǎn)而定。四、交易模式（一）投融資方案設(shè)計(jì)剛才講，實(shí)施方案是PPP項(xiàng)目的核心，那么交易模式確實(shí)是核心中的核心。交易模式包括投融資方案設(shè)計(jì)和投回報(bào)模式設(shè)計(jì)。第一來(lái)看投融資方案設(shè)計(jì)。1.PPP項(xiàng)目融資方案概要PPP項(xiàng)目投資打算和融資方案解決4個(gè)咨詢題：投什么？——投資標(biāo)的和范疇。投多少？——投資規(guī)模。啥時(shí)投？——投資進(jìn)度打算。在往常做政府投資項(xiàng)目沒(méi)有太關(guān)注那個(gè)，現(xiàn)在做PPP要比較關(guān)注投資收益率，投資打算進(jìn)度會(huì)阻礙到收益率。鈔票在哪？——資金籌措方案，不光是資本金的籌措，還有債務(wù)資金的籌措等等。把這四方面的咨詢題考慮清晰了，融資方案就做好了。2.PPP項(xiàng)目投融資方案設(shè)計(jì)案例㈠——北京地鐵十六號(hào)線BOT項(xiàng)目北京地鐵16號(hào)線是國(guó)務(wù)院首推80個(gè)引入社會(huì)資本(PPP)示范項(xiàng)目之一。項(xiàng)目線路（含海淀山后線）全長(zhǎng)約50km,總投資約540億元。打算2018年底全線通車(chē)試運(yùn)營(yíng)。項(xiàng)目自2019年3月啟動(dòng)PPP實(shí)施，2019年11月底，在第十八屆北京·香港經(jīng)濟(jì)合作研討洽談會(huì)上進(jìn)行PPP簽約。金準(zhǔn)咨詢提供財(cái)務(wù)顧咨詢服務(wù)。項(xiàng)目結(jié)構(gòu)

總投資和投資責(zé)任劃分，概算總投資約540億元。A部分由政府承擔(dān)：390億元，約占總投資70%。這部分要緊是區(qū)間、車(chē)站等土建工程、管線改移、征地拆遷、工程其他費(fèi)用、差不多預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息等構(gòu)成。B部分由社會(huì)投資方負(fù)擔(dān)：150億元，約占總投資70%。要緊是通信、信號(hào)等機(jī)電設(shè)備工程、車(chē)輛購(gòu)置、工程其他費(fèi)用、差不多預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息、鋪底流淌資金。依照項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度要求，明確PPP項(xiàng)目150億元分年投資打算。那個(gè)鈔票在哪一年投，對(duì)項(xiàng)目阻礙專(zhuān)門(mén)大。通過(guò)下表能夠看出，那個(gè)項(xiàng)目建設(shè)期有5年，建設(shè)期的利息有9億，假如分年度投資打算操縱得比較好，那么建設(shè)期利息是能夠優(yōu)化的。北京市地鐵四號(hào)線確實(shí)是京港公司建設(shè)的，有人講四號(hào)線賺鈔票賺的專(zhuān)門(mén)多，確實(shí)是如此。然而有些鈔票是人家該賺的。比如建設(shè)期利息，當(dāng)時(shí)他們負(fù)責(zé)的是50億的投資，按照初步設(shè)計(jì)概算，建設(shè)期利息是2.6億，然而后來(lái)我們對(duì)地鐵四號(hào)線的實(shí)施成效作評(píng)判的時(shí)候發(fā)覺(jué)，他們真正花出去的建設(shè)期利息還不到0.6億。這2個(gè)億是如何省出來(lái)的？因?yàn)樗麄兊呢?cái)務(wù)總監(jiān)是北京首創(chuàng)集團(tuán)派去的，那個(gè)財(cái)務(wù)總監(jiān)和各個(gè)金融企業(yè)積存了良好的合作關(guān)系，各個(gè)金融企業(yè)給他的條件專(zhuān)門(mén)優(yōu)厚，貸款能夠隨要隨貸，隨有隨還。用如此的方式，他的借款期利息就操縱得專(zhuān)門(mén)好。另一方面他有一個(gè)專(zhuān)門(mén)好的合同治理模式。他負(fù)責(zé)的是車(chē)輛和設(shè)備的采購(gòu)，他在設(shè)備采購(gòu)付費(fèi)的時(shí)候采納了一個(gè)里程碑式的付費(fèi)方式，他把整個(gè)設(shè)備建設(shè)劃分為專(zhuān)門(mén)細(xì)的環(huán)節(jié)，他叫里程碑，達(dá)到一個(gè)付你一部分，達(dá)到一個(gè)再付你一部分。如此就把付款的進(jìn)度拉得專(zhuān)門(mén)慢。傳統(tǒng)的模式可能一開(kāi)始簽合同，30%甚至是50%的預(yù)付款就付過(guò)去了。鈔票一旦付出去了，利息就開(kāi)始罷了，因此能省出這2億是他該省的。然而十六號(hào)線項(xiàng)目沒(méi)有給他空間，這9億的建設(shè)期利息沒(méi)有省下來(lái)，因?yàn)槟莻€(gè)項(xiàng)目啟動(dòng)的有點(diǎn)晚，當(dāng)確定投資方的時(shí)候，建管公司和設(shè)備供應(yīng)商的設(shè)備采購(gòu)合同差不多簽完了，投資方進(jìn)來(lái)差不多沒(méi)有講話的空間了，只能按照預(yù)定的進(jìn)度來(lái)投鈔票，相對(duì)來(lái)講建設(shè)期利息只能如此來(lái)算。

融資方案示意圖

初始總投資540億，A部分是政府承擔(dān)，是按照資本金40%債務(wù)資金60%來(lái)分擔(dān)的，資本金部分有保險(xiǎn)公司的120億加上其他資本金。PPP公司承擔(dān)B部分，資本金占33%，債務(wù)資金占67%，資本金部分的股本按比例出資，京投公司2%、首創(chuàng)集團(tuán)49%、香港鐵路49%。作為二三十年的長(zhǎng)期項(xiàng)目，一定不要忘了還有更新和追加投資，這在合同里一定要約定完全由PPP公司來(lái)自籌，假如沒(méi)有如此的約定，到設(shè)備該更換的時(shí)候，投資方可能就找你來(lái)了，因此在合同里一定要約定好?？傮w來(lái)講，那個(gè)項(xiàng)目給我的體會(huì)與啟發(fā)是：一是“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)-北京地鐵16號(hào)線股權(quán)投資打算”首開(kāi)國(guó)內(nèi)軌道交通引入保險(xiǎn)資金先河。二是保險(xiǎn)資金追求長(zhǎng)期穩(wěn)固的收益，基礎(chǔ)設(shè)施往往投資規(guī)模龐大，依靠項(xiàng)目自身收益或在政府支持下，項(xiàng)目現(xiàn)金流量較大，而且穩(wěn)固，是適合保險(xiǎn)資金投資的品種。16號(hào)線股權(quán)融資項(xiàng)目關(guān)于利用保險(xiǎn)資金，拓寬大型項(xiàng)目融資渠道、實(shí)現(xiàn)籌資多元化具有借鑒意義。三是大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資規(guī)模龐大，劃分為可獨(dú)立操作的部分分不進(jìn)行投融資籌劃不失為可選路徑，有利于為專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)等多種性質(zhì)社會(huì)資本參與項(xiàng)目制造條件，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目最終融資目標(biāo)。四是本項(xiàng)目中特許經(jīng)營(yíng)部分和政府投資建設(shè)的部分存在較多的工程界面和接口。與傳統(tǒng)模式相比，形成了“一個(gè)項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)業(yè)主”的局面，需通過(guò)PPP合同對(duì)技術(shù)界面、治理界面和責(zé)任界面進(jìn)行合理和諧和安排，保證項(xiàng)目順利實(shí)施。3.PPP項(xiàng)目投融資方案設(shè)計(jì)案例㈡——某工業(yè)園區(qū)污水處理廠建設(shè)內(nèi)容是污水集中處理廠、中水回用系統(tǒng)。按照“適度超前、一次規(guī)劃、分期建設(shè)”的原則，近期(2019年)建設(shè)規(guī)模為處理污水2.5萬(wàn)噸/日、遠(yuǎn)期(2020年)10萬(wàn)噸/日。污水來(lái)源為項(xiàng)目所在工業(yè)園區(qū)企業(yè)的工業(yè)廢水、生活污水、建筑污水、初期雨水和地下水滲入等。投資估算：近期總投資約1.85億元（不包括管網(wǎng)），遠(yuǎn)期總投資約4.42億元。業(yè)主是園區(qū)建設(shè)進(jìn)展有限公司，是由園區(qū)政府設(shè)立的投資公司，負(fù)責(zé)具體實(shí)施本項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)事宜。項(xiàng)目結(jié)構(gòu)(一)

我們當(dāng)時(shí)剛做項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的時(shí)候，和業(yè)主方交流，他們當(dāng)時(shí)拿出來(lái)的確實(shí)是上圖的結(jié)構(gòu)。投資人與園區(qū)建設(shè)進(jìn)展公司共同投資，成立特許經(jīng)營(yíng)公司。第一是園區(qū)管委會(huì)授予他特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，然后由特許經(jīng)營(yíng)公司和排污企業(yè)簽署污水處理的協(xié)議，由園區(qū)環(huán)保部門(mén)來(lái)監(jiān)管污水廠的運(yùn)營(yíng)情形。當(dāng)時(shí)他們講那個(gè)模式是投資人提出來(lái)的。投資人什么緣故要把建發(fā)公司綁上呢？他覺(jué)得那個(gè)項(xiàng)目今后他要直截了當(dāng)向企業(yè)收污水處理費(fèi)，通過(guò)他們倆直截了當(dāng)發(fā)生的合同交易，給雙方留下了一個(gè)空間，那個(gè)空間確實(shí)是排污企業(yè)有可能省掉自己的污水預(yù)處理系統(tǒng)。按照環(huán)評(píng)的要求，一個(gè)企業(yè)的污水要能排出去，要有預(yù)處理系統(tǒng)，把污水處理到國(guó)家環(huán)保部要求的排入下水道的標(biāo)準(zhǔn)，然后污水處理廠再進(jìn)行后續(xù)處理，也就意味著每一個(gè)企業(yè)都要建立一套污水預(yù)處理系統(tǒng)。假如排污企業(yè)不想建那個(gè)預(yù)處理系統(tǒng)，就想直截了當(dāng)把污水排出去，這時(shí)如何辦？那個(gè)項(xiàng)目就留了如此一個(gè)空間，排污企業(yè)能夠與污水處理廠協(xié)商，當(dāng)污水處理廠覺(jué)得你超標(biāo)排放沒(méi)關(guān)系，我能夠處理，因此確信要加鈔票，污水處理廠就得到了一個(gè)超出政府給他的市場(chǎng)空間，對(duì)排污企業(yè)來(lái)講能夠省掉預(yù)處理的環(huán)節(jié)。雙方差不多上會(huì)算賬的，關(guān)于污水處理企業(yè)來(lái)講，假如給我支付的鈔票夠我給你處理的成本，我確信給你處理，對(duì)排污企業(yè)來(lái)講，假如超標(biāo)排放付給你的鈔票要低于自己建污水預(yù)處理系統(tǒng)的鈔票，關(guān)于排污企業(yè)也是好事。因此那個(gè)項(xiàng)目他們兩個(gè)直截了當(dāng)簽污水處理協(xié)議有如此一個(gè)好的空間在里面，這種情形是支持的。然而這種情形帶來(lái)的負(fù)面情形是，投資人擔(dān)憂到時(shí)企業(yè)不付費(fèi)如何辦？因此他想把要園區(qū)建設(shè)進(jìn)展公司叫上，因?yàn)槠髽I(yè)是園區(qū)的企業(yè)，到時(shí)候談收費(fèi)、談合同有便利。因此他們舉薦這種模式。項(xiàng)目結(jié)構(gòu)(二)

那么投資人擔(dān)憂收不來(lái)鈔票的咨詢題如何辦？出了一個(gè)《污水處理暫行治理方法》，那個(gè)方法作為園區(qū)對(duì)外招商引資的條件，讓所有來(lái)園區(qū)投資的企業(yè)先看到，要求排污企業(yè)要遵守那個(gè)方法，從而減輕企業(yè)不付污水處理費(fèi)等一些咨詢題。那個(gè)項(xiàng)目的體會(huì)與啟發(fā)是：需要慎重決策政府資金參與和支持PPP項(xiàng)目的方式。一是政府資金以單獨(dú)承擔(dān)項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容的方式可使項(xiàng)目其他部分具備PPP運(yùn)作條件，不存在角色錯(cuò)位。二是政府少量入股PPP公司，通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)安排有利于發(fā)揮政府監(jiān)管作用；但在政府監(jiān)管不斷規(guī)范完善、提倡政企分開(kāi)的大形勢(shì)下，政府為監(jiān)管目的而入股PPP公司的合理性值得進(jìn)一步推敲。三是實(shí)踐中個(gè)不PPP項(xiàng)目中政府資金完全以市場(chǎng)資金行為入股并占據(jù)較大份額，無(wú)項(xiàng)目利益分配(分紅)方面的讓渡或劣后安排，政府資金對(duì)項(xiàng)目支持目標(biāo)偏移，形成“自己補(bǔ)自己”或與社會(huì)資本爭(zhēng)利的嫌疑。這在PPP項(xiàng)目運(yùn)作中需專(zhuān)門(mén)予以重視。（二）投資回報(bào)模式設(shè)計(jì)這部分更是重中之重，一個(gè)成功的PPP項(xiàng)目有兩條腿，一條腿是合理的項(xiàng)目投融資結(jié)構(gòu)，第二條腿確實(shí)是項(xiàng)目的投資回報(bào)模式。與PPP項(xiàng)目回報(bào)模式相關(guān)的，大的結(jié)構(gòu)里包括PPP合作模式、投資責(zé)任、成本責(zé)任。另一方面包括回報(bào)水平、項(xiàng)目收入和風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制差不多講過(guò)，重點(diǎn)講項(xiàng)目收入，項(xiàng)目收入與產(chǎn)品和服務(wù)的量和服務(wù)價(jià)格相關(guān)。1.確定項(xiàng)目回報(bào)水平的必要性一是合理確定和形成PPP項(xiàng)目回報(bào)水平，是建立PPP項(xiàng)目投資吸引力的關(guān)鍵，是PPP項(xiàng)目成功的基礎(chǔ)。我現(xiàn)在做的一個(gè)項(xiàng)目，他們給投資人定的收益水平全差不多上6%，我講6%是吸引不來(lái)投資人的，太低了。因此他有他們的理由，他們省內(nèi)某些企業(yè)承諾那個(gè)項(xiàng)目不要收益，只要保本就行，這種情形單講。否則單獨(dú)設(shè)6%確信是沒(méi)有吸引力的，一定要有一個(gè)合理的回報(bào)水平，這是吸引投資人的關(guān)鍵。二是科學(xué)估量或設(shè)計(jì)PPP項(xiàng)目回報(bào)水平是前期論證的重要內(nèi)容。前面提到的VSM（項(xiàng)目的物有所值評(píng)判），到底是PPP和傳統(tǒng)模式哪個(gè)更好？一個(gè)重要指標(biāo)確實(shí)是PPP項(xiàng)目是要有回報(bào)的，沒(méi)有回報(bào)就沒(méi)有方法做相應(yīng)的論證。因此回報(bào)水平是6%、8%，依舊10%，會(huì)阻礙到那個(gè)項(xiàng)目物有所值評(píng)判的論證。有可能那個(gè)項(xiàng)目回報(bào)水平是8%，用PPP模式是合適的，然而假如是12%，采納PPP模式就不合適了。因此設(shè)定一個(gè)回報(bào)水平也是做前期論證的一個(gè)依據(jù)。三是項(xiàng)目回報(bào)水平預(yù)期是政府和社會(huì)資本進(jìn)行項(xiàng)目?jī)r(jià)格談判、確定政府補(bǔ)貼水平、相關(guān)利益分成機(jī)制設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)。比如剛才舉的例子，政府方總是按照6%去設(shè)計(jì)條件，投資方老是按照8%去要條件，那么雙方的合同談判是專(zhuān)門(mén)難的。四是為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處理方案(如價(jià)格調(diào)整)提供依據(jù)和目標(biāo)。比如剛才提到的餐廚垃圾項(xiàng)目，兩年之后要重新調(diào)價(jià)，如何調(diào)？依舊要保證那個(gè)項(xiàng)目的既定收益，標(biāo)準(zhǔn)不能變。因此，要達(dá)成一個(gè)合理的回報(bào)水平，不同的項(xiàng)目有不同的指標(biāo)。⑴“投資+運(yùn)營(yíng)”型PPP項(xiàng)目回報(bào)水平一是通常采納財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(IRR)指標(biāo)衡量項(xiàng)目回報(bào)水平，適用于基礎(chǔ)設(shè)施BOT、TOT、BOO等項(xiàng)目。二是站在政府治理角度，PPP項(xiàng)目回報(bào)水平宜采納全投資IRR(稅后)指標(biāo)，即那個(gè)項(xiàng)目建設(shè)的總投資是固定的，按照總投資來(lái)確定項(xiàng)目的收益率，該指標(biāo)表達(dá)了股權(quán)資金和債權(quán)資金的綜合收益率。三是通常我們會(huì)把債權(quán)融資的責(zé)任交給投資方，因此債權(quán)融資利率的高與低，會(huì)阻礙到投資方的收益，但那個(gè)空間我們建議給到投資方，比如投資方信用不行，銀行給你的貸款利率要上浮30%，那么上浮的部分需要投資方自己去承擔(dān)。假如有一家投資方有專(zhuān)門(mén)好的融資渠道，可能會(huì)低于銀行的基準(zhǔn)利率，我們要鼓舞如此的投資人進(jìn)來(lái)。因此不要拿自有資金來(lái)做指標(biāo)，要拿全投資來(lái)做指標(biāo)，就能夠把融資收益給到投資人。因此我們的設(shè)計(jì)思路是，投資人在不損害政府方和公眾方利益的情形下，他能賺到的空間要留給他，如此才能促進(jìn)整個(gè)項(xiàng)目獲得比較好的條件。全投資收益率那個(gè)指標(biāo)設(shè)在多少合適？剛才課間的時(shí)候有人咨詢我那個(gè)咨詢題，可能是8-12%，這是目前大伙兒都在講的。我覺(jué)得那個(gè)不是固定的。投資方還有兩種概念，兩種做法。一種是考慮那個(gè)地區(qū)的一些其他風(fēng)險(xiǎn)，包括政府方信用風(fēng)險(xiǎn)和今后社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展水平等風(fēng)險(xiǎn)，不同的地區(qū)可能有不同的要求。然而通過(guò)我們操縱好風(fēng)險(xiǎn)，那個(gè)趨勢(shì)可能降下來(lái)，讓投資方覺(jué)得投到那個(gè)地點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)門(mén)低，相應(yīng)的在進(jìn)行內(nèi)部決策的時(shí)候，能降低回報(bào)率的要求。同時(shí)，關(guān)于不同的投資人和不同的項(xiàng)目設(shè)計(jì)，最后的回報(bào)率不是一個(gè)定數(shù)。還有一個(gè)變動(dòng)因素，是整個(gè)社會(huì)資金成本的變動(dòng)趨勢(shì)，最近國(guó)家連續(xù)幾次降低基準(zhǔn)利率，同時(shí)最近在企業(yè)發(fā)債過(guò)程中國(guó)家給了大量支持，要求承購(gòu)方降低利率，大伙兒都看出來(lái)我國(guó)在高融資利率下帶來(lái)的不良阻礙，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊，因此現(xiàn)在整個(gè)國(guó)家的宏觀調(diào)控是要降低利息，在整個(gè)社會(huì)資金成本都降低的情形下，以后5%、6%，甚至4%作為收益率是完成有可能的。

因此收益率不是一定的，然而最后和投資方談的時(shí)候，一定要綜合各種各樣因素，最后要定下來(lái)收益率，作為今后各種談判和調(diào)價(jià)的基礎(chǔ)。⑵托付運(yùn)營(yíng)類(lèi)PPP項(xiàng)目回報(bào)水平

一是適用于社會(huì)資本不參與投資，只提供運(yùn)營(yíng)服務(wù)的PPP項(xiàng)目，如托付運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。二是通常采納成本利潤(rùn)率方式確定回報(bào)水平。項(xiàng)目回報(bào)=合理成本+稅收+合理利潤(rùn)，有兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：一個(gè)是合理利潤(rùn)如何來(lái)定。通常以成本為基數(shù)，乘以5%，5%同樣不是一個(gè)準(zhǔn)則，可能要考慮到行業(yè)的平均情形，還有企業(yè)的戰(zhàn)略考慮，是否有競(jìng)爭(zhēng)，假如有競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)可能發(fā)覺(jué)較低的回報(bào)要求。通過(guò)以上確定成本利潤(rùn)率。第二是確定合理的成本利潤(rùn)率以后，一定要把它算成一個(gè)價(jià)格，確實(shí)是不要在合同里去給它承諾保證那個(gè)項(xiàng)目的成本利潤(rùn)率是5%，如此又和PPP項(xiàng)目的初衷不一致了。PPP項(xiàng)目的初衷是要讓社會(huì)投資方去發(fā)揮效率，盡量操縱好成本，從而實(shí)現(xiàn)政府方、公眾方和投資方三方的利益最大化。但假如在合同里寫(xiě)了收益率5%，我們明白收益率的基數(shù)是成本，成本越大收益越大，那么我們?nèi)ミ\(yùn)營(yíng)那個(gè)公司就沒(méi)有降低成本的動(dòng)力了，因此合同里承諾的一定是價(jià)格。在這種情形下，通過(guò)好的治理能夠獲得更好的收益，我們把那個(gè)空間留給企業(yè)，在沒(méi)有損害政府利益和公眾利益的情形下，企業(yè)該賺的讓他去賺。

2.PPP項(xiàng)目收益確定回報(bào)水平后，就要考慮項(xiàng)目收入從哪里來(lái)的咨詢題。項(xiàng)目收入是實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目回報(bào)的基礎(chǔ)。不同的項(xiàng)目有不同的項(xiàng)目收入渠道。經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目如自來(lái)水、電廠、燃?xì)獾纫揽渴褂谜吒顿M(fèi)差不多上能產(chǎn)生回報(bào)。準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目如地鐵、公交，收入來(lái)源一部分是使用者付費(fèi)，一部分是政府補(bǔ)貼。非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目比如環(huán)境治理、水利工程等，這些項(xiàng)目找不到明確的付費(fèi)者，這種情形能夠明白得為政府為公眾購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，因此由政府來(lái)付費(fèi)。其他收入來(lái)源有兩個(gè)類(lèi)不，一是與項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)緊密相關(guān)其他權(quán)益配置(多種經(jīng)營(yíng)權(quán)益)，如：地鐵項(xiàng)目中的廣告等商業(yè)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、水庫(kù)項(xiàng)目中的旅行開(kāi)發(fā)、污水、固廢處理產(chǎn)出物的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)利用。二是項(xiàng)目范疇外其他資源配置。涉及政府和社會(huì)資本在更廣空間范疇上的合作，情形較為復(fù)雜，不專(zhuān)門(mén)討論。如：都市軌道交通項(xiàng)目配置上蓋物業(yè)、土地資源開(kāi)發(fā)；抽水蓄能電站建設(shè)配套風(fēng)電場(chǎng)資源開(kāi)發(fā)；環(huán)境治理項(xiàng)目配置商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等。3.PPP項(xiàng)目?jī)r(jià)格調(diào)整PPP項(xiàng)目通常涉及的是民生類(lèi)項(xiàng)目，按照目前要求，對(duì)這類(lèi)項(xiàng)目差不多上聽(tīng)證定價(jià)。與投資人談的叫可行性價(jià)格，是依照總投資加上應(yīng)有的投資回報(bào)后算出來(lái)的，在那個(gè)價(jià)格上，那個(gè)項(xiàng)目才可行，因此叫可行性價(jià)格，往往與政府定價(jià)不匹配。政府定價(jià)加上市場(chǎng)調(diào)劑還不夠，還要加上其他收入，這確實(shí)是政府的補(bǔ)貼收入。要通過(guò)這些方面的因素做好可行性定價(jià)，在合同里做好政府補(bǔ)貼的相應(yīng)約定。4.PPP項(xiàng)目回報(bào)模式設(shè)計(jì)應(yīng)用案例——北京地鐵十六號(hào)線項(xiàng)目十六號(hào)線票款收入是2元/人次的單一票制，還有非票務(wù)收益，包括授權(quán)范疇內(nèi)的地鐵廣告、零售、通信等商業(yè)開(kāi)發(fā)，不含地下空間開(kāi)發(fā)利用。依照既有線路商業(yè)開(kāi)發(fā)情形，前10年按每年非票收益1億元運(yùn)算，那個(gè)地點(diǎn)有一個(gè)小的風(fēng)險(xiǎn)，假如每年達(dá)不到1億如何辦？當(dāng)時(shí)投資方和我們講，因?yàn)?號(hào)線政府給做了后評(píng)判，做后評(píng)判的好處是能夠把握投資方的信息，發(fā)覺(jué)2018年地鐵4號(hào)線做的實(shí)施成效評(píng)判，他的一條線的廣告收益是1個(gè)億，當(dāng)時(shí)它一條線的收益抵其他五條線的收益，其他五條線是由北京市地鐵運(yùn)營(yíng)公司運(yùn)營(yíng)。四號(hào)線是京港公司運(yùn)營(yíng)的，一年1個(gè)億。因此十六號(hào)線我們還按照1個(gè)億運(yùn)算。因此他又哭窮了，講4號(hào)線收益有它的專(zhuān)門(mén)性，它所通過(guò)的站點(diǎn)比較好，因此它的廣告收益比較高，十六號(hào)線可能沒(méi)這么好的條件。因此通過(guò)這次談判，政府方講你的線路比四號(hào)線長(zhǎng)等種種理由，最后投資方認(rèn)可了1億元。那個(gè)地點(diǎn)確實(shí)是有風(fēng)險(xiǎn)的，今后收益達(dá)不到1億，那個(gè)風(fēng)險(xiǎn)全部由投資方承擔(dān)，假如超過(guò)1億，政府要分成，看起來(lái)有點(diǎn)霸道，但這也因?yàn)樵O(shè)定為1億依舊是相對(duì)有基礎(chǔ)的。還有票款收益計(jì)量的咨詢題，北京市地鐵有一套清算系統(tǒng)，非票務(wù)收益需要通過(guò)審計(jì)來(lái)審核，因?yàn)樯婕暗椒峙?。剩下的部分確實(shí)是補(bǔ)貼收入，按約定票價(jià)和實(shí)際收入的差額進(jìn)行補(bǔ)貼，因此這塊是收入計(jì)量和價(jià)格。回報(bào)模式在那個(gè)項(xiàng)目里不見(jiàn)得完全不變，它在整個(gè)合同體系里是如此的變化過(guò)程，下圖是北京地鐵十六號(hào)線PPP項(xiàng)目收入機(jī)制示意圖，前面是約定票價(jià)覆蓋范疇，其中推測(cè)補(bǔ)貼收入=約定票價(jià)X推測(cè)客流-推測(cè)票款收入，這些是在協(xié)議談判過(guò)程中大伙兒共同認(rèn)可的。在實(shí)際操作過(guò)程中有實(shí)際的非票收入，實(shí)際的可能會(huì)超過(guò)推測(cè)的，超出部分有一個(gè)非票收益的分成，客流收入也會(huì)與實(shí)際客流收入有區(qū)不，那么超過(guò)的部分也有客流分成，這兩個(gè)分成差不多上指政府方的分成，政府方分成要沖抵票價(jià)補(bǔ)貼，那么直截了當(dāng)?shù)钠眱r(jià)補(bǔ)貼要比推測(cè)的票價(jià)補(bǔ)貼低一些。

關(guān)于“約定票價(jià)”，從形成到變化有一個(gè)過(guò)程。在論證時(shí)期，內(nèi)部收益率不高于8%，考慮約定非票務(wù)收益，按推測(cè)客流運(yùn)算出約定票價(jià)。那個(gè)票價(jià)是在我們做財(cái)政承擔(dān)能力評(píng)判和PPP項(xiàng)目物有所值評(píng)判時(shí)候用的，比如約定票價(jià)是6塊鈔票，實(shí)際票價(jià)是2塊鈔票，那么這4塊鈔票是財(cái)政需要補(bǔ)貼的，財(cái)政依照推測(cè)客流量要運(yùn)算那個(gè)項(xiàng)目每年要補(bǔ)多少鈔票，這是在論證時(shí)期用的。在談判時(shí)期，6塊鈔票可能會(huì)降低，基于投資方競(jìng)爭(zhēng)性報(bào)價(jià)，他要考慮競(jìng)爭(zhēng)，比如8%的收益，為了拿到那個(gè)項(xiàng)目，他可能7.8%就能夠做，甚至通過(guò)成本的操縱，按照設(shè)置平均的成本因素，比如每個(gè)人的工資，社會(huì)平均是8000塊鈔票，那個(gè)特許經(jīng)營(yíng)公司可能講我的工資操縱得比較好，7500塊鈔票就能夠。投資方在充分考慮這些空間以后，會(huì)拿出一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)力的報(bào)價(jià)出來(lái)，那個(gè)價(jià)格有可能低于我們最初估算的票價(jià)。我們要把那個(gè)報(bào)價(jià)寫(xiě)到投資合同里面。那個(gè)價(jià)格也不是一成不變的，在3年期間里，物價(jià)發(fā)生變化后，能夠通過(guò)既定的價(jià)格變動(dòng)公式調(diào)整價(jià)格，從而抵扣物價(jià)變化帶來(lái)的阻礙，使收益率堅(jiān)持在起初投標(biāo)時(shí)預(yù)定的水平。關(guān)于推測(cè)客流和協(xié)議客流，最早在可研時(shí)期有一個(gè)客流的推測(cè)，我們做方案論證時(shí)用的是可研數(shù)。在談判時(shí)期，為了更好的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，雙方會(huì)共同托付一個(gè)客流顧咨詢，對(duì)客流重新推測(cè)，這確實(shí)是協(xié)議客流。在運(yùn)營(yíng)時(shí)期，假如實(shí)際客流和協(xié)議客流發(fā)生變動(dòng)，超過(guò)部分如何分成，不足部分如何保底，這些共同形成了整個(gè)項(xiàng)目的回報(bào)模式。五、合同體系上面所設(shè)定的各種模式都要反映到合同里面，PPP項(xiàng)目的合同不是一個(gè)單一的文件，盡管我們講特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議是主協(xié)議，我相信大伙兒與投資方談時(shí)，談的差不多上那個(gè)主協(xié)議，但一個(gè)項(xiàng)目要成功要靠所有的協(xié)議體系支撐起來(lái)。（一）北京地鐵四號(hào)線合同體系

還有第二個(gè)附件是A部分租賃協(xié)議，我們明白整個(gè)項(xiàng)目拆成兩部分來(lái)做，A部分是今后政府要提供給PPP公司來(lái)使用的，那么租賃協(xié)議也是專(zhuān)門(mén)重要的，包括租賃價(jià)格也是在特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議的合同體系里。還有銀行的貸款協(xié)議也放進(jìn)來(lái)了，這確實(shí)是我講的什么緣故銀行要全程參與，甚至把貸款協(xié)議都放進(jìn)來(lái)。在后面一些小項(xiàng)目里，不見(jiàn)得要把貸款協(xié)議放進(jìn)來(lái)，當(dāng)時(shí)什么緣故放進(jìn)來(lái)，政府方擔(dān)憂銀行行使的貸款權(quán)力阻礙到整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)行，因此要求銀行把貸款協(xié)議和投資方簽好。其他還有13個(gè)附件，包含了建設(shè)運(yùn)營(yíng)期的和諧規(guī)則、項(xiàng)目運(yùn)行驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)等等，整個(gè)來(lái)看，一個(gè)大項(xiàng)目要做好是需要有一套特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議來(lái)支撐的。（二）來(lái)賓B廠合同體系

這是我國(guó)實(shí)施比較早的BOT的項(xiàng)目，法國(guó)電力集團(tuán)成立了法電中國(guó)，法電中國(guó)和法國(guó)的斯通公司有一個(gè)合資協(xié)議，他倆共同合資成立特許經(jīng)營(yíng)公司。但政府方不放心，專(zhuān)門(mén)是對(duì)法電中國(guó)不放心，要求法電中國(guó)有一個(gè)擔(dān)保。那個(gè)地點(diǎn)還有一個(gè)細(xì)節(jié)，那個(gè)項(xiàng)目工程是由法國(guó)斯通公司成立的小公司負(fù)責(zé)承包的，因此要求斯通公司給承包商一個(gè)擔(dān)保，由承包商和特許經(jīng)營(yíng)公司簽定施工和設(shè)備安裝合同。由于政府方看重的是法電和斯通公司，因此要求這兩家股東都要對(duì)合資公司的履約能力進(jìn)行擔(dān)保，有了他們的擔(dān)保，項(xiàng)目公司再和承包公司簽署施工和設(shè)備安裝的合同。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)這塊，由項(xiàng)目公司和運(yùn)營(yíng)商來(lái)簽署運(yùn)營(yíng)愛(ài)護(hù)合同，同樣我們也要求法電中國(guó)來(lái)對(duì)運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行擔(dān)保。那個(gè)地點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商和法電有一個(gè)技術(shù)治理服務(wù)合同，實(shí)際上是法電在給運(yùn)營(yíng)商做整個(gè)項(xiàng)目的支撐。其他項(xiàng)目投入以后，燃料是由廣西建設(shè)燃料有限公司來(lái)供應(yīng)，電力的調(diào)度由廣西電力局中心調(diào)度所和廣西電力局等等，這三個(gè)又是中方企業(yè)，當(dāng)時(shí)外方也要求政府方做一些擔(dān)保，這是在過(guò)去，現(xiàn)在我國(guó)的政策是不承諾擔(dān)保的，當(dāng)時(shí)的背景是能夠的，因此廣西區(qū)政府給他的燃料公司、電力局做擔(dān)保，擔(dān)保他們能夠履行購(gòu)電合同、調(diào)度合同、燃料供應(yīng)合同。同時(shí)與貸款方有一個(gè)貸款合同來(lái)確定項(xiàng)目貸款，因此講這么大的合同是由這么多的合同體系共同構(gòu)成的。六、監(jiān)管體系（一）運(yùn)營(yíng)服務(wù)監(jiān)管要做好運(yùn)營(yíng)和服務(wù)監(jiān)管，整個(gè)協(xié)議里要約定好項(xiàng)目驗(yàn)收的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、政府提供的支持條件、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)營(yíng)服務(wù)內(nèi)容和范疇、政府監(jiān)管內(nèi)容和方法等等。這些內(nèi)容為以后對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)監(jiān)管提供支撐。1.運(yùn)營(yíng)和服務(wù)監(jiān)管案例（一）——北京地鐵十四號(hào)線驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)：《北京市都市軌道交通新建線路運(yùn)營(yíng)設(shè)備和設(shè)施驗(yàn)收方法》。驗(yàn)收程序：在合同里，對(duì)項(xiàng)目從預(yù)驗(yàn)收到試運(yùn)行到正式運(yùn)行整個(gè)全過(guò)程在程序上都有一些規(guī)定，這是項(xiàng)目投運(yùn)的一些標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)投運(yùn)后轉(zhuǎn)為正式運(yùn)營(yíng)也做了比較細(xì)的規(guī)定。同時(shí)對(duì)運(yùn)營(yíng)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)也有規(guī)定。北京市為了配合地鐵十四號(hào)線PPP項(xiàng)目的實(shí)施，之前專(zhuān)門(mén)出臺(tái)了一個(gè)地點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)：《都市軌道交通運(yùn)營(yíng)服務(wù)治理規(guī)范》，DB11/T647—2018，對(duì)行車(chē)指揮、列車(chē)服務(wù)、車(chē)站服務(wù)、運(yùn)行時(shí)刻、職員規(guī)范、乘客投訴處理、廣告治理、運(yùn)營(yíng)服務(wù)指標(biāo)、案例和應(yīng)急治理等進(jìn)行規(guī)范。它成為整個(gè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)還有服務(wù)要求，除了要符合規(guī)范外，設(shè)備狀態(tài)、服務(wù)能力、安全方面的設(shè)備更新愛(ài)護(hù)等都有規(guī)定。有了標(biāo)準(zhǔn)后還要考核，從兩個(gè)角度，一是價(jià)格監(jiān)督檢查。因?yàn)楫?dāng)時(shí)沒(méi)有實(shí)行全部2元票價(jià)，簽合同時(shí)定的是他們有定價(jià)權(quán)，因此要有價(jià)格監(jiān)督檢查的規(guī)范。二是年度考核，要考核一系列指標(biāo)。整個(gè)這些就構(gòu)成了政府方對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)管。2.運(yùn)營(yíng)和服務(wù)監(jiān)管案例（二）——福建某工業(yè)園區(qū)污水處理廠BOT項(xiàng)目項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)包括進(jìn)水水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)要滿足環(huán)評(píng)要求。污水處理廠出水水質(zhì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)要“滿足《污水綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》（GB8978-1996）中第二類(lèi)污染物最高承諾排放濃度一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)（石油化工工業(yè)，具體標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)GB8978-1996中表4所示），并最終按項(xiàng)目環(huán)評(píng)批復(fù)要求執(zhí)行?！蓖度脒\(yùn)營(yíng)的驗(yàn)收程序包括初步性能測(cè)試、試運(yùn)行、環(huán)保驗(yàn)收、竣工驗(yàn)收，對(duì)各驗(yàn)收環(huán)節(jié)由誰(shuí)發(fā)起、由誰(shuí)參加、不合格如何處理等事項(xiàng)進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定。項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)應(yīng)達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)：遵守有關(guān)法律法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的本項(xiàng)目有關(guān)批準(zhǔn)文件的要求；按照行業(yè)慎重運(yùn)營(yíng)慣例運(yùn)行和愛(ài)護(hù)項(xiàng)目設(shè)施；確保項(xiàng)目排放的污水、污泥、大氣污染物和噪聲滿足環(huán)保要求；建立完善安全生產(chǎn)制度和意外事故的應(yīng)急機(jī)制。服務(wù)要求方面，污水處理廠具有唯獨(dú)性，那個(gè)地區(qū)只有一個(gè)污水處理廠，那么那個(gè)地區(qū)的用戶沒(méi)有不的選擇，就意味著投資方要承擔(dān)普遍服務(wù)的義務(wù)，具有向園區(qū)排污企業(yè)提供的義務(wù)，不得拒收任何企業(yè)符合納管標(biāo)準(zhǔn)的污水；應(yīng)與園區(qū)排污企業(yè)簽署《污水處理服務(wù)合同》，合同內(nèi)容和格式符合規(guī)定。另外確實(shí)是連續(xù)服務(wù)，作為一個(gè)園區(qū)的環(huán)保項(xiàng)目，應(yīng)保證項(xiàng)目設(shè)施一年365天、每天24小時(shí)不間斷運(yùn)行。作為石化工業(yè)園區(qū)，它的污水是不承諾直截了當(dāng)排到項(xiàng)目上的，如此的要求提出去，只要你提在設(shè)計(jì)的前面，那么投資人就能依照你的要求做好相應(yīng)的技術(shù)處理，保證污水處理廠不間斷、不停產(chǎn)的要求。另外，由于它有一定的壟斷地位，園